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Johnson Associates：华尔街投行员工今年奖金或下降至多25%

经济仍面临一系列风险，包括利率、通胀和地缘政治紧张局势。 Johnson Associates表示，大银行的承销业务正在获得动力，但他们的咨询部门在2024年之前不太可能反弹，从而限制了激励薪酬。该公司表示，股票交易员的奖金预计将下降5%至10%，而债券交易员的奖金可能会上升或下降5%。华尔街的奖金差别很大。纽约州审计长托马斯·迪纳波利（Thomas DiNapoli） 3月份的一份报告显示，纽约证券业员工的平均薪酬从2021年创纪录的24.04万美元降至2022年的17.67万美元，下降了26%。 Johnson Associates的预测还突显出大银行和小银行命运的差异。研究显示，大型全球性机构的零售和商业银行家的奖金可能会增加10%至20%，而地区性银行的激励薪酬将下降10%至20%

金融界2023-08-08

投资100亿欧元！台积电德国建厂合作伙伴确定获德政府不遗余力支持补贴金额高至50亿欧元

了从美国到日本的重大项目，以安抚客户对地缘政治风险的担忧。台积电已承诺在亚利桑那州建造两座先进工厂，总价为 400 亿美元，并在东京政府、索尼集团公司和电装公司的支持下，正在日本建造一座价值 86 亿美元的工厂。与此同时，欧盟谈判代表今年同意了一项价值 430 亿欧元的计划的最终版本，该计划将帮助欧洲到 2030 年生产全球 20% 的半导体。德国已成为最积极寻求更多国内芯片制造的国家之一。据知情人士透露，肖尔茨政府预计将于本周批准一项计划，为一项针对半导体生产和气候保护措施的基金追加约 220 亿美元。英特尔将获得柏林政府约 110 亿美元的补贴用于其自己的芯片联合体。

IreneLim2023-08-08

财信研究评7月外贸数据：外需、基数和价格共致出口降幅扩大

压力较大。预计受货币累积紧缩效应显现、地缘政治关系紧张、高利率环境加剧金融风险等因素影响，未来美欧等主要经济体PMI仍存进一步下行压力，我国出口数量增速大概率随之回落；其二，受美欧劳动力市场供应偏紧对居民收入形成支撑影响（见图11），美欧经济衰退预期持续降温，市场也不断上调2023年美欧经济增长预期，预计2023年全球经济增长仍有较强韧性，短期内出口数量增速下行幅度和速度或均相对可控。二是预计价格因素继续对出口增速形成拖累，但拖累作用或有所减弱。其一，从量价对出口的拉动作用看，3月份起价格因素对出口当月同比的拉动作用已经转负（见图12），是出口增速下行的主要拖累因素，预计短期内价格因素将继续对出口增速形成拖累；其二，受2022年下半年大宗商品价格中枢较上半年回落影响，预计年内大宗商品价格同比降幅或收窄，价格因素对出口增速的拖累作用也有望随之减弱。三是全球产业链重构或使我国出口份额有下降趋势，但全产业链优势、贸易伙伴多元化以及出口结构持续优化，将对出口份额形成一定支撑。其一，当前我国外部环境更趋复杂严峻，西方国家产业链“去中国化”风险不断上升，这可能会加快全球产业链重构，对我国出口贸易形成拖累，不利于我国出口份额的提升；其二，面对全球地缘政治风险提高局势，产业链供应链的稳定性或日益稀缺，我国全产业链以及成本优势，将对国内出口份额形成一定支撑。其三，近年来我国贸易伙伴不断拓展、贸易结构持续优化，有效提高了我国应对全球供应链和市场波动的能力，或对出口份额也形成一定支撑。

金融界2023-08-08

【欧股收市】暴跌后欧洲股市趋向稳定，市场关注美国通胀数据

乌克兰周末袭击了另一艘俄罗斯船只之后，地缘政治风险也重新成为人们关注的焦点。这场战争的升级，使俄罗斯从黑海出口的大量大宗商品面临风险。欧洲股市上周出现一个月来最大跌幅，原因是美国信用评级下调、美国劳动力市场强劲以及债券收益率上升等不利因素打压了市场人气。投资者将在未来几天评估最后一轮财报，以更好地了解下半年的利润前景。 Liberum Capital战略、会计和可持续发展主管Joachim Klement表示，由于欧元区经济环境走弱以及中国需求相对低迷，本季度欧洲企业的盈利低于美国企业。“德国疲弱的工业生产数据表明，欧元区的疲弱态势正在加剧，因此我们认为企业对2023年下半年的展望可能会继续低迷。”

Sue2023-08-08

外商在华投资指标暴跌至近25年最低水平，分析师称实际情况可能更严重

25年来的最低水平，加剧了人们的担忧，地缘政治紧张局势和经济复苏放缓可能极大地损害企业的信心。根据国家外汇管理局周五(8月4日)公布的数据，今年4月至6月期间，中国的直接投资负债(衡量外商在华直接投资的指标)降至49亿美元，比去年同期下降了87%，是1998年以来所有季度数据中最低的。法国兴业银行(Societe Generale SA)大中华区经济学家Michelle Lam表示：“外商直接投资指标的大幅下降令人担忧。这可能意味着仍有新投资进入，但随着企业更多地谈论供应链多元化，一些企业正在减少对现有利润的再投资。” 经济学家表示，外管局衡量资金净流入的数据可以反映外国公司利润的趋势，以及它们在华业务规模的变化。近年来，中国对外国公司的吸引力受到了损害。贸易战期间美国的关税导致成本上升，疫情在近三年内限制了进入中国的机会，地缘政治紧张局势加剧促使企业重新考虑其风险。今年中国经济复苏的乏力进一步打击了海外公司的信心，在消费需求低迷的情况下，海外公司的利润以两位数的速度下降。此外，中国汽车行业企业的竞争力日益增强，正在蚕食外国公司的销售和利润。海外汽车制造商一直是中国最大的投资者之一。今年7月，日本三菱汽车公司(Mitsubishi Motors Corp.)在多年销售低迷后决定暂停在华业务，马自达汽车公司(Mazda Motor Corp.)首席执行长Masahiro Moro说，由于中国这个全球最大的电动汽车市场竞争激烈，该公司在中国的业务可能会受到影响。去年，Stellantis NV关闭了其在中国的唯一一家Jeep工厂，并宣布其品牌暂停了扩张计划。中国商务部早些时候公布的数据显示，今年1月至6月，外国直接投资同比下降2.7%，为三年来首次下降，商务部统计的是外国直接投资总额。根据彭博社对官方数据的计算，这使得第二季度的外国直接投资总额约为410亿美元。Lam说，商务部的数据不包括现有外资公司的再投资收益，波动性也远低于外管局的数据。 Rhodium Group的Logan Wright等分析师在7月份的一份报告中写道，实际情况可能比两组数据显示的要严重得多。他们说，这是因为这些数据越来越多地衡量纯粹的金融交易，包括中国国有企业的交易，而不是外国企业的决策。“因此，中国的决策者可能不知道何时需要更积极地调整政策，以试图恢复商业信心。在中国经济出现更广泛的结构性放缓之际，滞后的反应可能会导致生产率和经济增长进一步下降。”

Sue2023-08-07

耐普矿机：8月5日接受机构调研，广发证券、淳厚基金等多家机构参与

出海，全球市场份额提升潜力较大。同时，地缘政治环境下促使中国矿企采购寻求国产替代。（5）铁矿石“基石计划”大幅提升铁矿资本开支到 2025 年，国内铁精矿产量相比 2020 年增加 1 亿吨，增长 40%，国外权益矿产量也增加 1 亿吨，增长 50%。所以导致这两年中国的铁矿的资本开支会有大幅的提升，有利于拉动整机采购的提升。（6）新材料新技术的研发目前公司重点研发两种技术陶瓷渣浆泵与液相法母胶，陶瓷渣浆泵是革命性技术产品，因为碳化硅与氮化硅硬度非常高，使用该种材料可有效提升备件寿命七八倍；液相法母胶使炭黑分散均匀，有效提升橡胶使用寿命 30%。问：请公司所处行业市场规模如何？答：目前行业没有权威的组织发布相关数据，我们自己有过类比估算，整个备件行业，一年营收约在 400 亿元左右，公司未来还有很大的成长空间。问：公司不同客户结构的毛利率答：公司客户主要分三类一类是直接矿山客户，像紫金矿业、江西铜业、额尔登特矿业等矿山企业，国内矿山客户的综合毛利率32%左右，国外的矿山客户综合毛利率会高比较多。第二类是整机厂商，像中信重工、北矿院等，他们采购公司的橡胶耐磨备件作为配套，形成整机销售给客户，毛利率平均大概 25%-27%；第三类是直接竞争对手，像美伊电钢，他们不生产橡胶耐磨备件，从我们公司采购销售给客户，该类型客户毛利率在 19%-24%左右。问：公司的竞争对手有哪些？答：公司目前在国内属于细分行业领先者，国内的竞争对手一般产品比较单一或者规模较小，公司的产品线比较丰富。同时，公司部分技术水平、产品质量等已具有世界先进水平。目前国际上行业内主要企业为英国的伟尔集团和芬兰的美卓公司，两家公司均有百年以上的历史，市场渗透率高，在国际市场占领了较大的市场份额。公司在选矿设备及备件领域深耕多年，具有较强的研发、设计、生产能力。目前世界上大多数矿企用的还是金属备件，但基于橡胶备件的优势，我们判断未来会形成部分替代。问：公司近两年费用较高的原因以及能否拆分？答：公司近两年财务费用较高主要有以下几方面财务费用方面可转债利息一年计提 2800 万左右；管理费用方面主要为实施员工持股计划，今年预计产生股份支付费用 2400 万左右；成本端主要是由于新产能的投入，包括厂房和办公楼摊销，固定费用摊销压力较大；销售费用用于开拓海外市场增长也较多。问：公司固定资产折旧情况？答：公司 2022 年全年折旧 4200 万元左右，今年半年度 3000万元，预计今年折旧大概 6000 万左右。目前固定资产 7.2 亿，后面每年固定资产增速有限。问：公司的可转债只有 4个亿，为什么利息这么高？答：因为公司资产规模较小，所以可转债评级较低（+），当时公司可转债对应的债券发行的利率是 6 年期，9 个点。且公司可转债的资金目前还没有投入到项目中去，因此产生的利息进行费用化。问：公司后续除高管外还会有股权激励吗？答：公司 2022 年做的员工持股计划，基本上包含了公司的核心人员。短期不会考虑实施新的激励计划。问：公司目前在手的 EPC 项目进展如何？答：公司目前在手 EPC 项目共两个，分别是亚美尼亚赞格祖尔铜钼矿及额尔登特矿业，合同金额分别为1,628.96万美元和3,032.45万美元。亚美尼亚赞格祖尔铜钼矿项目将于今年下半年发货并完成收入确认，额尔登特项目将在今年下半年和明年上半年分别确认收入。问：公司签订合同执行时间平均需要多久？答：一般国内的交付时间是 4 个月左右，国外一般 6 个月左右确认收入。问：备件替换市场每年都有吗？答：是的，耐磨备件属于耗材。问：公司的主要收入来自铜、金、锂、铁，国内出现铁矿增产后，我们的占比是否有升？答：国内铁矿主要集中在河北、辽宁、四川，很多铁矿由钢铁公司控制，他们可以自己生产金属备件（自产自销）。但是由于钢铁公司要新增大量的产能，资本开支大幅增长，会大量采购整机，对公司渣浆泵跟管道会有利好，带来一个 3~5 年的长周期的景气。目前我们铁矿的客户主要是中信重工，我们销售给中信泰富在西澳铁矿，另外太钢、攀钢也部分用我们公司的备件。问：公司在橡胶复合备件以后有没有成本优势的推动趋势？答：有的，传统的纯金属衬板都在转型，他们纯金属备件毛利率只有 20%左右，而我们的毛利率是高于他们的，有成本优势。未来随着整个行业的橡胶复合备件的替代的比例的提升，传统纯金属的毛利率就会更低了，会加速传统纯金属的替代。问：现在复合备件相比金属备件，它的寿命和价格是成正比的情况吗？答：橡胶复合备件的价格大概是 3~4 万/吨，传统金属备件以高锰钢为代表，它的价格的话基本上是 1.5 万左右一吨。但我们的优势是第一，寿命是金属备件的 1.5 倍到 3 倍（橡胶耐腐蚀）。第二，我们更节能，重量轻，大概能节能 12%。第三，易安装、容错率高（橡胶有弹性），因为复合衬板的重量轻，更易安装，噪音分贝更低，对工人身心也更加友好。耐普矿机（300818）主营业务：重型矿山选矿装备及其新材料耐磨备件的研发、设计、制造、销售和服务。耐普矿机2023中报显示，公司主营收入4.0亿元，同比下降1.01%；归母净利润5333.4万元，同比下降58.93%；扣非净利润4761.6万元，同比下降8.88%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入2.31亿元，同比上升28.38%；单季度归母净利润6628.3万元，同比下降5.57%；单季度扣非净利润6160.39万元，同比上升266.42%；负债率41.35%，投资收益262.73万元，财务费用-2502.97万元，毛利率32.39%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为28.2。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-08-07

疯了！今年大涨300%还被认为低估了

，公司的运营和收益也可能受到不利干扰。地缘政治可能升级也会对公司产生重大不利影响。作为一家尖端技术公司，超微电脑面临着技术过时的重大风险。为了扩大业务寿命周期，管理层应该投资于创新，并确保公司的专利得到合法和妥善的保护。总结总体而言，公司处于良好的位置来吸收长期趋势，目前仍被严重低估。短期挑战似乎已经在过去了，未来季度的收益预期将会强劲。即使在可预见的未来公司再次面临挑战，其资产负债表足够强大来应对困难。分析师认为巨大的上涨潜力远远超过风险和不确定性，使超微电脑成为一个引人注目的投资机会。 $超微电脑(SMCI)$

老虎证券2023-08-07

8月初期股市稍作喘息，为后续牛市提供动力

即使考虑到长期宏观挑战、国内政策风险和地缘政治紧张局势，这些风险溢价都已在市场风险溢价中充分体现，对冲基金和共同基金的中国风险敞口相对于过去的标准仍“非常保守”。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以32172.5收盘，较上周下跌1.81%。7月份下跌0.05%。本周五，德国DAX 30指数以15951.86收盘，较上周下跌3.14%。7月份上涨1.85%。本周五，英国FTSE 100指数以7564.37收盘，较上周下跌1.69%。7月份上涨2.23%。分析与展望英国央行将主要利率上调 25 个基点至 15 年来的高点 5.25%。投资者还在分析一系列欧洲银行业业绩和美国主要就业数据，这些数据显示7月份就业增长低于预期，表明经济增长放缓。美国信用评级下调后，债券收益率上升继续给股市带来压力。欧洲股市跟随全球股市下跌。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在做出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2023-08-06

高利率时代全球金融危机四伏！长期投资者必关注这“5大关键因素”

因素：人口、能源供应、债务、通货膨胀和地缘政治。这些因素以复杂的方式相互作用，使得预测变得特别困难。以人口统计为例，西方人口老龄化意味着未来整体经济增长将更加难以实现，日本已经表明了这一点（尽管就人均国内生产总值而言，它的表现还不错）。迄今为止，人口老龄化也与低通胀和低利率有关。婴儿潮一代为退休储蓄，保持储蓄供应，而经济增长率低迷抑制了商业投资。正如查尔斯·古德哈特 (Charles Goodhart) 和马诺吉·普拉丹 (Manoj Pradhan) 在他们的《人口大逆转》一书中指出的那样，所有这些都可能会改变。老年人会花费他们积累的积蓄，特别是当他们需要治疗痴呆症等疾病时，而劳动力短缺将提高劳动力的议价能力，从而提高实际工资。通货膨胀和利率将会上升。当然，最近价格和利率的飙升在很大程度上要归因于其他五个因素中的两个：地缘政治和能源供应。过去 20 年左右，地缘政治偶尔会造成市场波动，但投资者已经学会将战争和偶尔发生的恐怖袭击视为短期现象。不过从长远来看，地缘政治非常重要。如果中国没有在 20 世纪 80 年代将转变为出口导向型，今天的世界经济格局将会有很大不同。使用能源供应作为地缘政治武器始于 20 世纪 70 年代，当时欧佩克实施石油禁运，原油价格翻两番，导致西方经济体陷入滞胀。与此同时，俄乌冲突爆发后，也凸显欧洲对俄罗斯天然气供应的高度依赖。随着西方世界试图摆脱化石燃料，如今正面临着另一个地缘政治挑战。两家中国公司生产了全球超过 50% 的电动汽车电池，而中国在全球太阳能电池板产量中所占的份额高达 80%。中国的发展也可能决定全球通胀前景。过去 30 年，中国生产的廉价商品在保持低通胀方面发挥的作用很可能比央行行长所谓的专业知识还要大。直到中国的劳动年龄人口开始稳步下降，近年来增长表现也出现了不稳定。而地缘政治紧张局势意味着全球化虽然没有倒退，但已经陷入停滞。 2022年，中国出口占全球 GDP 的比例略低于 2008 年。由于全球化是一股强大的竞争力量，中国经济增长放缓可能减少了对通胀的约束。如果世界已经进入一个通胀更有可能出人意料上行的时代，这将对市场产生重要影响。各国央行将不得不将利率维持在高于 2010 年代的水平。看涨股票等风险资产的一个关键理由是，低利率会降低未来现金流所需的贴现率，并增加了资产的现值。因此，推而广之，较高的利率应该会降低估值。而相对于股票，债券和现金的较高收益率增加了其短期吸引力。更大的问题是消费者、企业和政府利用低利率廉价借钱。根据国际货币基金组织（IMF）的数据新冠疫情期间，公共和非金融私营部门债务与全球 GDP 的比率在 2020 年达到峰值 257%。 2021 年回落了 10 个百分点，但仍是 20 世纪 80 年代初利率水平的两倍多，当时利率处于历史高位。在任何一年中，只有一部分债务需要进行再融资，但当这种情况发生时，一些借款人将不可避免地面临压力。 2023 年春天已经出现了一场小型银行危机，正如阿波罗全球管理公司 (Apollo Global Management) 的 Torsten Slok 指出的那样，债券和杠杆贷款的违约率已经开始上升。总而言之，从长远来看，五个主要因素似乎正在给全球市场带来重大阻力。人口结构意味着增长放缓；能源供应可能会受到更严重的干扰；如果通货膨胀和利率更高，债务的后遗症将付出更大的代价；而这一切都将因地缘政治冲击而加剧。这并不意味着不可能从风险资产中赚钱。只不过与 2010 年代相比，这样做可能要困难得多。

IreneLim2023-08-05

【美股收市】三大股指先涨后跌纳指、标普500本周表现不佳苹果单日下跌4.8%

领头羊公司确实有可能引起投资者的不安。地缘政治担忧、乌克兰战争和中国问题仍然存在很多不确定性。周五的下跌更多是因为投资者针对潜在的下行意外进行了重新调整和定位。” 在债券市场上，美国10年期国债的收益率美国国债在下午交易中小幅走低。根据Refinitiv的数据，截至周五，标准普尔500指数中有422家公司公布了季度收益，其中79.1%的业绩超出了自主预期。 Carl Icahn旗下的投资公司Icahn Enterprises股价下跌23.3%。在卖空者兴登堡研究公司指责该公司采用“庞氏骗局”结构来支付股息的几个月后，该公司将季度派息减半。由于经济动荡，企业客户的支出仍然紧张，网络安全公司Fortinet下调了年度收入预期，股价下跌25.1%。 Tupperware以其塑料密封储存容器和碗而闻名，该公司与贷方最终达成协议，重组其债务义务，以扭转业务，该公司股价上涨35.5%。 Amgen股价上涨 5.5%，此前该公司公布其胆固醇、骨质疏松症和其他药物销售强劲，季度利润较高。体育博彩公司DraftKings上调2023财年收入预期后，股价上涨5.8%。美国成交量交易所成交量为113.9亿股，而过去20个交易日全交易日平均成交量为108.7亿股。纽约证券交易所上涨股与下跌股的比例为1.22比1；在纳斯达克为1.14:1。有19只标普500指数成分股触及52周新高，11只触及新低；有54只纳斯达克综合指数成分股触及新高，91只触及新低。

楼喆2023-08-05

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