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“极度恐惧”又回到了美国股市

有显示出“恐惧”或“极度恐惧”的指标是垃圾债与投资级债券的利差，尽管长期美国国债收益率上升，但两者的利差并没有太大变化。美国股市周三全天在上涨和下跌之间波动，标准普尔500指数努力避免连续八个交易日第五个下跌。周三，标准普尔500指数上涨0.2%至4,82点，纳斯达克综合指数上涨0.5%，道琼斯工业股票平均价格指数下跌16点，至33,599点跌幅0.1%。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)上周宣布，计划在2024年之前将基准政策利率目标维持在5%以上，比投资者预期的时间更长。自那以来，美国股市一直在下滑。分析师认为，美国国债收益率上升和美元走强是导致股市下挫的主要原因。

金融界2023-09-28

中国房地产一连串负面新闻让买家却步！今日地产股跌至2011年来最低水平，拖累最大的是……

深300指数上涨0.4%。中国的离岸垃圾债券大多由建筑商发行，曾经是世界上最赚钱的固定收益交易之一。自两年半前达到峰值以来，这些债券的价值已缩水逾1,270亿美元。这场危机有可能使中国的经济增长低于北京方面设定的今年目标。彭博社的一项新调查显示，经济预计将增长5%——比之前的调查下调10个基点——分析师称房地产是中国面临的最大挑战。一位前央行顾问表示，房地产市场可能需要长达一年的时间才能恢复，他敦促北京采取更多措施鼓励向开发商放贷，以阻止违约的蔓延。

云涌2023-09-27

会员

恒大危机进一步加剧！恒大40亿人民币境内债未能兑付媒体称恒大前CEO及CFO被拘留

国资产正变得“不可投资”。中国的离岸垃圾债券大多由房地产商发行，曾经是世界上最赚钱的固定收益交易之一。自两年半前达到峰值以来，这些债券的价值已缩水逾1,270亿美元。

tqttier2023-09-26

惠誉：意大利的垃圾债所面临的风险低于欧洲其他地区

惠誉：意大利的垃圾债所面临的风险低于欧洲其他地区。

金融界2023-09-20

美国将迎来“破产潮”？！投资公司警告：破产企业数量将迎来自2010年以来最糟糕的一年

能长期维持较高利率，美国高收益债券或“垃圾”债券市场面临着美联储“别无选择”的局面。信贷策略师Oleg Melentyev在上周五的客户报告中写道：“我们认为，即使当前估值过高，信贷市场也能承受3%的CPI情景。” 上周三公布的8月份消费者价格指数年率上涨3.7%，为14个月以来的最大涨幅。 Melentyev表示，CPI到4%可能会导致累计违约率达到10%，高风险CCC评级类别将出现“有意义”的降级。CPI重新加速至5%可能会引发全面违约浪潮。不过，更高的利率影响也不只有坏的一面。古根海姆团队表示：“我们估计，美国非金融企业从现金、国债和机构债务持有中赚取创纪录的1710亿美元利息收入。” 换句话说，虽然信贷紧缩可能导致陷入困境的连锁店倒塌，但古根海姆预计，随着经济放缓，“高利润和现金流行业”将恢复活力。

Dan19772023-09-19

加息的苦果要来了？古根海姆：美国将迎13年以来最大破产潮

能长期维持较高利率，美国高收益债券或“垃圾”债券市场将首当其冲受到冲击。信贷策略师Oleg Melentyev在上周五的客户报告中写道，“我们认为，即使当前估值过高，信贷市场也能承受3%的CPI情景”。上周三公布的8月份CPI年率录得3.7%，为14个月以来的最大涨幅。 Melentyev表示，如果CPI反弹至4%，这可能会导致累计违约率达到10%，高风险CCC评级债券将出现“重大”降级。“而CPI重新加速至5%可能会引发全面违约浪潮”，他补充道。

金融界2023-09-18

美国银行：通胀出现回升迹象可能引发垃圾债违约

美国银行信用策略师Oleg Melentyev表示，美国通胀率显示出回升的初步迹象，如果从现在开始加速，那么美国高收益率债券发行人可能会出现违约激增。甚至不计利息成本增加，单单是通胀持续上升就会对公司的盈利构成压力。Melentyev在周五的报告中写道，3%的通胀率对于大多数垃圾级企业来说很容易应对，但4%的通胀率就会给他们带来压力，达到5%“可能会引发全面的违约浪潮”。 Melentyev认为，这种违约潮将使高收益率债券累计违约率推升至15%，较当前水平大幅上升。根据惠誉评级的数据，过去12个月，大约2.5%的美国高收益债券违约。Melentyev写道，持续4%的通胀率可能使累计违约率达到10%。美国8月份与上年同期相比的整体通胀率为3.7%，但剔除食品和能源的核心消费者价格指数环比上涨0.3%。劳工统计局周三的数据显示，这是2月份以来首次环比加速。 “本周的CPI报告强化了我们的观点，即对抗通胀过程中的轻松部分已经过去，” Melentyev写道。汽车工人罢工可能带来工资上升，而油价上涨和租金再加速意味着将通胀率控制在3%以下将是一场艰难的任务。美联储仍在继续抗击物价上涨，并

金融界2023-09-16

美国经济数据火爆重燃加息预期衰退押注骤降

济衰退概率，较10月份的98%锐减，而垃圾债券市场则看到了9%的可能性。有人担心，这种逆转的力度过大，炙手可热的经济会推动消费者价格压力，并超出了美联储的舒适范围。在过去的半个世纪里，政策制定者从未能实现软着陆，即通胀减缓的同时经济稳定。 “‘金发姑娘’情景更可能只是中途站而已，可能通往更好，也可能通往更糟的境地” ，Richard Bernstein Advisors的副首席投资官Dan Suzuki说道。“在更强的增长环境中，更大的通胀压力应该是必然的，市场将不得不应对更多的加息”。

金融界2023-09-11

晚间必读 | LSDFi生态系统：现状与未来展望

收购“浪潮”要归功于一种金融工程形式：垃圾债券。杠杆收购是由Drexel Burnham Lambert（德崇证券）的Michael Milken推广开来的，收购形式并没有多么复杂：发行利率非常高、相应风险也非常高的债券，然后再利用这些资金大规模收购那些管理不善、效率低下、僵化的公司。点击阅读 3.近期火热的各类“Crypto”bots 是昙花一现还是投资新赛道？今年7月以来，UNIBOT的价格开始快速攀升，根据coingecko的数据，，UNIBOT的币价从5月最低的2.46美元，在8月涨到了最高236.98美元，近乎100倍的增长，引领了一波Telegram bots的热潮。当前UNIBOT的价格回落到100美元左右，其他标的价格据高点也回落不少，各类bots项目究竟是昙花一现，还是未来将演化成为全新赛道再次爆发，本文将通过拆解三个类型的代表项目进行总结。点击阅读 4.LSDFi生态系统：现状与未来展望 LSDFi的本质是将LSD市场与DeFi产品和协议相结合，为用户提供更多独特的质押和借贷机会。在LSD的基础上，LSDFi不断推陈出新，探索着更小众化的应用领域。点击阅读 5.盘点比特币的三大合约技术方向对比特币的可扩展性从大方向主要分为两类，主网和非主网。主网顾名思义就是对比特币原来的主网进行升级或者基于主网的技术进行延展，而非主网需要比特币先进行单向或者双向的转移，利用另外一个主网来对比特币进行扩展。无论是主网还是非主网，合约对比特币的扩展是最为核心的技术之一。点击阅读来源：金色财经

金色财经2023-09-05

投资者对美联储不屑一顾垃圾债大幅上涨

严重衰退风险的消退，杠杆贷款和CCC级垃圾债券的总回报今年强劲反弹，近几个月超过了投资级债券。尽管美联储主席鲍威尔暗示他准备在必要时进一步加息，但这些涨幅还是出现了。纽弗利特资产管理公司的投资组合经理弗兰克·奥西诺表示：“经济的弹性无疑让很多投资者感到惊讶”“今年的基本情况是放缓”。目前似乎有一种难以理解的幻想，美国经济软着陆将提振企业现金流。但进一步加息或长期维持高利率只会吸走更多现金，特别是对于在杠杆贷款市场大量借贷的公司而言。贷款采用浮动利率，这意味着随着利率上升，公司面临更高的利息支付。美国银行和太平洋投资管理公司的策略师最近几天撰文表示，随着经济的持续发展，借贷成本持续走高的可能性越来越大。 6 月初，利率市场曾预计降息将于今年晚些时候开始，但现在预计首次降息将在2024年5月左右进行。事实上，太平洋投资管理公司经济学家蒂芙尼·威尔丁写道，“设想美联储不仅维持利率不变，而且宣布明年进一步加息，并非不可想象。”

金融界2023-08-28

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