FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

形势正悄然转变！中国富人净资产大幅缩水华尔街大行开始头疼了

保证金贷款购买股票，并向中国公司出售的垃圾债券投入数百万美元。这给他们的银行提供了额外的潜在利润来源，因为私人银行在客户交易股票、债券或其他资产时赚取费用。但中国内地和香港股市连续三年下跌、房地产行业出现一波债券违约潮以及中国经济表现不佳，都对这些银行的业务模式造成了巨大打击。中国的富裕投资者正越来越多地避开风险资产，转而将资金转向存款账户或其他安全投资。#中国经济# （截图自华尔街日报）花旗财富亚洲投资策略主管Ken Peng说，一些中国投资者此前认为15%-20%的预期回报率一般，认为5%的回报率甚至可能不值得花时间。“这种情况发生了巨大变化，”他说。 Peng说，一些富有的中国投资者过去认为中国股票和中国垃圾债券的组合是一种多元化的投资组合。他说，他们越来越愿意接受一种更加真正平衡的中等风险投资组合。过去两年美国利率的大幅上升是令私人银行头疼的另一个问题，因为这意味着中国的富人现在可以在承担很小风险的情况下获得诱人的回报。一位在美国一家私人银行开有账户的中国高管说，他把钱换成了年利率最高可达7%的定期存款。他还说，他在微信上屏蔽了他的客户经理，因为这位银行家太频繁地给他发信息，不断要求他往自己的账户里多存些钱。一些私人银行在客户开户金额方面变得更加灵活。例如，摩根大通过去的目标客户至少拥有2500万美元的股票、债券或现金等流动资产。据知情人士透露，摩根大通香港分行最近降低了门槛，将拥有1000万美元及以上资产的客户纳入其中。增长引擎熄火受房地产市场持续数年的放缓、制造业活动大幅下滑和出口下降的影响，中国经济今年表现不佳。消费者价格指数(CPI)已经连续两个月下降，这是经济疲软的最新迹象。过去几年，一些中国富人的净资产大幅缩水，原因是房地产市场低迷，以及中国政府对互联网公司进行了两年的打压，这些打压打压了股市估值。私人银行从这些科技和房地产公司的高管那里获得了大笔业务。中国经济长达数十年的崛起为为富人服务的银行创造了巨大的机会。研究公司奥特拉塔(Altrata)的数据显示，去年中国有超过4.7万名超级富豪，他们的定义是净资产超过3000万美元。这比除美国以外的任何国家都要多. 去年，中国的超级富豪人数减少了约7%。这并不罕见:新冠疫情的长期影响损害了全球经济，并导致股市普遍下跌。但其他地区的市场今年已经反弹，而中国基准的沪深300指数今年迄今下跌了14%，包括许多中国公司股票在内的香港恒生指数下跌了15%。在中国恒大(China Evergrande)、碧桂园(Country Garden Holdings)和融创中国(Sunac China)等大型房地产开发商的债券违约后，中国垃圾债券市场实际上已经崩溃。独立财富咨询公司Leo wealth驻香港总裁Jessica Cutrera表示:“客户投资组合中杠杆的使用已大幅减少。”她指的是投资者向银行借钱进行交易的做法。她表示，这是由于借贷成本上升，以及银行在股价下跌时要求投资者提供更多抵押品。她说，过去，亚洲私人银行客户的贷款额比其资产高出50%至60%是正常的。这给银行带来了红利，因为他们从贷款和交易费中赚钱。中国许多富有的投资者长期以来都有一种银行家所说的“本土偏见”——偏爱中国内地和香港的证券，或者他们更熟悉的企业。这加剧了近期中国资产价格下跌对他们投资组合的影响。法国巴黎银行财富管理(BNP Paribas Wealth Management)亚洲主管Arnaud Tellier表示:“许多中国客户和成功的企业家过去相当专注于某些资产、某些行业，有时杠杆率很高。” 三年前，他所在的银行建议其客户分散投资于中国房地产行业以外的资产，并开始减少针对这些投资的贷款额度。Tellier说，一些客户因此将相关证券转移到其他银行。现金为王据招商银行(China Merchants Bank)和贝恩公司(Bain & Company)联合发布的《2023年中国私人财富报告》(2023 China Private Wealth Report)显示，中国高净值人士目前将28%的国内投资投入了现金产品。调查发现，在2020年至2022年期间，他们持有的现金和存款比例达到了五年来的最高水平。一些人选择了黄金。在上月的一次会议上，瑞银全球财富管理亚洲区主席Amy Lo表示，瑞银已应寻求对冲地缘政治风险的客户的要求，在不同地点设立了金库。据知情人士透露，这对银行来说并不是一笔大生意。过去几年，华尔街公司经常从投行部门赢得新客户。在帮助中国公司在香港或美国上市后，他们会转而帮助这些公司高管增加个人财富。这是一条方便的途径，因为通过在香港上市，这些高管还可以合法地将部分资产转移出中国大陆。但由于今年香港首次公开发行(IPO)大幅减少，这一新业务来源目前基本上不在讨论范围之内。Dealogic的数据显示，今年在香港新上市的中国企业仅筹资50亿美元，较去年同期减少了53亿美元，较去年同期减少了56%。私人银行家认为，中国仍有巨大的机会。汇丰中国(HSBC China)全球私人银行业务主管Jackie Mau表示，未来10年或20年，将有数万亿美元的财富从第一代传给第二代，这需要大量的规划。他说，许多欧美家庭的财富代代相传，而超过三分之二的中国高净值人士是企业家，他们创造并增长了自己的财富。但这并没有变得更容易。随着洗钱担忧日益加剧，一些全球性银行最近收紧了核实客户财富来源的要求。私人银行家表示，这放慢了它们增加中国客户的能力。

财经风云2023-12-19

美联储意外转向的原因找到了？纽约联储主席谈“通胀洋葱理论”！华尔街重修2024年前景……

。根据彭博社汇编的数据，过去六周内，垃圾债券交易所交易基金的资金流入史无前例地超过150亿美元。 “市场变化太大太快，鲍威尔的激进逆转可能会引发投降性买盘，”JonesTrading首席市场策略师Michael O’Rourke表示。“既然担忧之墙已经被推倒，市场将更容易感到失望。” 股权投资者似乎并不担心，最近几天，他们纷纷涌入对经济周期更为敏感的市场低迷领域。本周，罗素2000指数中的小盘股上涨了近6%，而房地产股票则上涨5%以上。纽约联储主席威廉姆斯：通胀洋葱理论深究这场“意外转向”的背后，威廉姆斯的“通胀洋葱理论”似乎提供了解答。他在本周纽约联邦储备银行与布雷顿森林委员会合办的“探讨中央银行创新”研讨会上表示，物价稳定是美国经济繁荣的基石，也是确保长期达到最大就业的关键。联邦公开市场委员会(FOMC)致力于在持续的基础上，将通货膨胀恢复到其2%的长期目标。 (来源:New York FED) 为了理解为什么通膨上升如此之多以及为什么它正在缓解，他过去一年里，持续在使用一个“洋葱”的比喻，每一层代表经济的不同部门。通货洋葱的最外层代表全球交易的大宗商品，随着疫情初期对大宗商品的需求激增，通胀飙升，然后在俄乌冲突事件时再次上升。到2022年6月底，食品价格通胀已经上升到10%以上，能源价格通胀更是飙涨到40%以上。在过去的一年里，由于世界各国央行实施的紧缩货币政策，全球需求与供给更好地取得了平衡。大宗商品价格通胀已经显著下降。食品价格通胀已经降至约2.5%，甚至感恩节晚餐的成本也比一年前便宜。能源价格在过去一年一直在下降，拉低了总体通胀率，而不是推高。洋葱的第二层是由不包括食品和能源的核心商品组成，在这里，市场也看到了供需的再平衡的影响。全球供应链瓶颈在疫情期间触发了大量商品短缺，现在基本上已经成为过去。根据纽约联邦储备银行的全球供应链压力指数，该指数衡量供应链中断的程度，根据1998年以来的资料，该指数在10月达到了有史以来的最有利水平。由于供需的再平衡和供应链瓶颈的减轻，核心商品通胀现在约为0.25%。而且，它似乎正在回归到疫情前的水平。尽管洋葱的外层改善得最快且最大，但内层也在取得进展。在今年稍早达到5.75%左右的高峰后，核心服务通胀现在约为4.5%，最近的读数表明这一类别的通胀进一步减缓。核心服务通胀激增的一个主要驱动因素是房屋价格的大幅上涨，在疫情及其之后的大部分时间里，强劲的需求和有限的供应推动了房屋价格通货膨胀。最近，新签订租约的租金一直以接近疫情前的速度上涨。随着这些资料被纳入官方统计资料，住房的通胀率应该会继续下降。除住房和能源之外的服务通胀，也开始朝着正确的方向发展。在过去六个月里，这一类别的通胀已经减缓到约4%，远低于市场在2021年12月看到的5.25%的峰值。这总结了洋葱各层的情况，但对通胀未来走势意味着什么？威廉姆斯解释称：“通胀预期是未来通胀的重要指标，而且，长期通胀预期处于与FOMC的2%目标一致的水平。根据纽约联储的月度消费者预期调查，中期预期在2021年至2022年间升高，现在已完全恢复到疫情前的水平。” 同时，一年后的通膨预期自2022年6月的近7%的峰值以来已大幅下降，它现在只比2014年至2019年间的平均值高约3%。另一个衡量通膨趋势的有用指标，是纽约联储的多元核心趋势(MCT)通胀。在2022年6月接近5.5%后，截至9月，MCT为2.9%，其他衡量基础通膨的指标同样显示自2022年以来显著下降。威廉姆斯最后总结道：“自从我一年前开始揭开通胀洋葱以来，我们在降低通货膨胀和恢复经济平衡方面取得了显著进展。但我们的工作还远未完成。我致力于实现我们2%的长期通胀目标，为我们经济的未来打下坚实的基础。”#2024宏观展望#

小萧2023-12-16

会员

顶级数据公司副主席预测2024年市场巨变，揭示投资机会与全球经济风险

Siegel还强调，尽管存在波动性，但垃圾债券在长期内一直可以长期持有，几乎可以像股票一样获得回报。 Tips: VettaFi是一家数据、分析和思想领导力公司1。它由ETF Trends、ETF Database、Alerian和S-Network Global Indexes的行业资深人士、技术爱好者和数据科学家组成1。VettaFi提供一系列服务，包括数据和分析、指数和思想领导力1。它的研究工具集提供了100多个管理者的2900多个ETF的实时智能，以及市场人口统计和细分、顾问数据洞察等1。VettaFi的指数包括ESG/SRI、能源基础设施、主题投资、基于因素的策略和数十种其他解决方案，包括定制方法。VettaFi的目标是为资产管理人提供所需的服务和解决方案，以创建和扩展成功的基金组合，形成持久的品牌，并解决所有类型投资者的重大投资组合构建挑战。

Heidi2023-12-16

近15年来最好的“美联储决议日”！这场狂欢还能持续多久？

汇率大涨。政府债券、追踪投资级公司债、垃圾债券和大宗商品的交易所交易基金（ETF）也扩大了涨幅。根据汇编的数据，这是近15年来各资产表现最好的“美联储决议日”。交易员们兴高采烈地宣布美联储主席鲍威尔在继续扩张的商业周期中确保反通胀的努力取得了胜利。金融市场度过了2009年以来最好的“美联储决议日” 50 Park Investments创始人Adam Sarhan表示：“这是华尔街的一次巨大范式转变，几十年来最激进的加息周期即将结束。美联储不再将通胀视为头号公敌。” 投资者目前预计美联储将在2024年降息6次，是政策制定者预计的3次降息的两倍。高盛经济学家修改了他们的预测，现在认为降息将从3月份开始。美国周四的数据进一步增强了对软着陆的预期。美国11月零售销售意外回升，而美国失业救济金申请人数降至10月以来的最低水平，接近历史低点。当然，市场的狂欢不一定能持续下去。过去两年，市场的降息预期多次因美联储的无动于衷而挫败。尽管在最新一次政策会议上，官员们一致同意将基准联邦基金利率的目标区间维持在5.25%至5.5%，但鲍威尔也表示，如果通胀回升，他们准备再次加息。不难想象，未来几个月出现的一些意外的消费者价格指数或就业数据仍可能促使交易者改变方向，尽管目前华尔街几乎没有人为此类担忧所困扰。前纽约联储主席、彭博社观点撰稿人威廉·达德利（William Dudley）表示，鲍威尔的言论“基本上是火上浇油”。他指出，“鲍威尔谈到了货币政策的长期滞后影响，但金融状况明明比几个月前要宽松得多。” “债券市场正在举办一场派对，”嘉信理财首席固定收益策略师凯西·琼斯（Kathy Jones）说道。 “在我对2024年的展望中，我对明年的固定收益非常乐观。我以为，美国10年期国债收益率会达到4%，美联储会降息3次，如果经济衰退的话，基准收益率可能会降到3.5%。” 周四，在美联储之后公布利率决议的英国央行和欧洲央行则明确反对了即将降息的前景，现在的争论可能变成：债券交易员是否走得太远、太快了？双线资本CEO、有“新债王”之称的杰弗里·冈拉克（Jeffrey Gundlach）并不这么认为，他周三表示，预计美国10年期国债收益率将跌至3%的低位，因为美联储明年可能将目标利率削减整整两个百分点。冈拉克在接受采访时表示，“10年期国债收益率已经突破了趋势线，在当前水平下方还有很大的空间。”他认为，如果10年期国债收益率跌破4%，那么就经济而言，这几乎像是拉响了火警。就2024年而言，冈拉克主张投资者坚持长期债券，并建议一旦经济衰退来袭，就从短期国债转向长期国债。原太平洋投资管理公司（PIMCO）首席投资官，有“老债王”之称的比尔·格罗斯（Bill Gross）对此不以为然，他称10年期国债收益率已经达到应有的水平，即4%。

金融界2023-12-15

美联储2024年货币政策大转向在即华尔街交易员全力押注软着陆

向标的货币也飙升。追踪投资级公司债、垃圾债券和大宗商品的ETF也上涨。

金融界2023-12-15

ACY证券汇评：【每日分析】阿根廷为什么要美元化？比索汇率一天暴跌55%！

根廷国债也因此成为“发达国家”中罕见的垃圾债。这种情况和2010年的希腊债务危机几乎是一模一样（历史总是惊人的相似）。不得不说，经济的萎靡往往是政治动荡的开始，激进的政治理念容易获得民众的追捧。以希腊为例，2012年极左派总理齐普拉斯一经上任，立即向IMF摆出了一幅“要钱没有”的架势。然而最终的结果却是，希腊债务违约，银行纷纷关门，金融市场崩溃。齐普拉斯也只得乖乖认怂，按照IMF的规定将钱还清。巧的是，这种经历正在阿根廷重演！就在上周日，阿根廷极右派总统米莱走马上任，他的理念非常的激进，希望通过休克疗法将阿根廷的经济“置之死地而后生”。他还有一个外号叫做“阿根廷特朗普”，除了激进的政治理念和走群众路线以外，米莱不仅和特朗普一样非常喜欢发推特（现名为X），还留着一样狂野的发型。阿根廷通胀vs利率首先要解决的问题就是超级通胀。IMF逼你还钱，怎么办？印钱呗。但印的钱多了，钱就不值钱了。因此阿根廷的通胀从2022年开始飙升，一路涨到了148%。而且由于市场缺乏对政府的信心，因此即便央行已经加息至133%，但想买国债的投资者仍然寥寥无几。再这么下去，通胀可能涨到15000%以上。那么激进派的米莱想怎么做呢？与其坐以待毙，不如放手一搏。既然台面上已经一片狼藉，那就直接掀桌子，重建秩序。“掀桌”政策包括“烧掉”无用的央行，废除阿根廷比索，全面转向美元化，大幅削减政府开支，其他政策也更加向欧美靠近。其中最重要的就是关闭央行和美元化。要知道，IMF签署的所有援助协议都是和阿根廷央行签的，央行都不存在了，债务便直接清零，真是打得一手好算盘。与此同时，既然比索已经失去信任基础，那么就直接废掉，让美元成为法定货币，重新恢复市场的稳定。不得不说，不管阿根廷是否成功转型，都将成为经济学教材上的一个典型案例。 IMF欠款名单 – IMF 这种激进政策虽然获得了民众的支持，但肯定会受到外部债权人的阻力。首先不同意的一定是IMF。要知道，阿根廷可是IMF欠款名单中的榜首，占全球总额近四分之一。不仅如此，在美元化的过程中，一定会伴随资产的缩水以及本币的贬值。美元兑阿根廷比索USD/ARS汇率一年走势由图可见，在过去一年里，美元兑比索的汇率暴涨一倍有余。尤其是在8月14日总统候选人米莱在初选中获胜后，比索单日暴跌20%，让政府不得不出手抛售外汇储备以管控汇率。到了11月12日，米莱正式赢得大选后，虽然官方汇率有外汇储备的支持，1美元的汇率维持在356比索，但有每日严格的兑换限额。反观黑市上的汇率已经达到1045比索。到了本周新总统上任之后，今天阿根廷银行已经将美元的官方汇率上涨到800比索，也就是说比索的官方汇率在一天之内就下跌了55%。在全面美元化的过程中，比索的这种贬值趋势可能才刚刚开始。今日数据 – 北京时间 18:00 欧元区10月工业产出月率 21:30 美国11月PPI年率 23:30 美国当周EIA原油库存次日03:00 美联储公布利率决议次日03:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会联系我们电话：167 4049 5509（中国） 1300 729 171（澳大利亚）微信：acyauzh 官网：https://www.acy-ch.com 邮箱：support.cn@acy.com 本文内容由第三方提供。ACY证券对文中内容的准确性和完整性，不做任何声明或保证；由第三方的建议，预测或其他信息导致了投资损失，ACY证券不承担任何责任。本文内容不构成任何投资建议，与个人投资目标，财务状况或需求无关。如有任何疑问，请您咨询独立专业的财务或税务的意见。 2023-12-13

ACY证券2023-12-13

传奇投资者米尔肯：美联储不会过早降息，以免重蹈70年代覆辙

。在20世纪80年代，米尔肯曾被称为垃圾债券之王。这位金融家是杠杆收购的早期先驱，1990年，他承认犯有证券欺诈和逃税罪。2020年，他被美国前总统特朗普赦免。

金融界2023-12-13

何时开始降息？知名投资者：美联储不会过早行动，以免重蹈上世纪70年代的覆辙

下。在20世纪80年代，米尔肯被称为垃圾债券之王。这位金融家是杠杆收购的早期先驱，1990年，他承认犯有证券欺诈和逃税罪。2020年，他被唐纳德·特朗普总统赦免。

云涌2023-12-12

本周美联储会议可能会给年底股市反弹踩刹车

可能重新考虑2024年利率走势的迹象。垃圾债券JNK HYG(通常是市场的“煤矿里的金丝雀”)在10月底开始的涨势中遭遇停顿，因基准借贷成本下降，尽管该行业受益于近几周资金的大量流入。10年期和30年期公债收益率(殖利率)继周五大幅上涨后，延续10月中旬的震荡走势。麦迪逊投资公司(Madison Investments)固定收益部门主管迈克•桑德斯(Mike Sanders)也同样持谨慎态度。桑德斯说:“我认为，市场认为3月份将出现减产，这有点过于激进了。”他说，美联储更有可能在明年下半年开始降息。桑德斯说:“我认为最重要的是，就业市场的持续强劲继续使服务业通胀更具粘性。”“现在我们只是没有看到我们需要的弱点。” 星期五的美国就业报告增加了他的担忧。政府周五表示，11月份创造了约19.9万个新工作岗位。接受调查的经济学家此前预计，美国将新增19万个就业岗位。报告还显示，工资上涨，失业率从3.9%回落至3.7%的四个月低点。桑德斯说，美国央行可能会“尽最大努力推迟降息即将到来的说法”。这可以在美联储周三公布的最新利率预测“点阵图”(dot plot)中体现出来，该预测将提供美联储对货币政策可能路径的最新思考。美联储9月份的最新数据令一些市场人士感到意外，因为它支持了美联储在更长时间内加息的立场。桑德斯表示，通胀仍有可能再次加速。“美联储最担心的是通胀方面的问题。对他们来说，尽早把脚从刹车上移开，对他们没有任何好处。” 在美联储做出决定之前，11月份消费者价格指数(cpi)的最新通胀数据将于周二公布，而生产者价格指数(ppi)将于周三公布。不过，季节性因素可能会在12月提振股市。历史数据显示，道琼斯工业股票平均价格指数(Dow Jones Industrial Average)在12月份有70%左右的时间是上涨的，无论是牛市还是熊市。 "整体市场前景仍具建设性，" Ned Davis的Clissold表示。“软着陆可能会支持牛市继续下去。”

金融界2023-12-12

美国垃圾债明年有望引资金追捧! 降息预期将是“幕后推手”

整体回报率将达到相对较高的个位数，其中垃圾债表现可能最为亮眼。摩根大通全球信贷研究主管史蒂夫•杜莱克(Steve Dulake)周四接受采访时表示，在美国经济实现“软着陆”的情况之下，摩根大通的分析师们预计明年美国投资级债券的回报率约为8%，高收益债券——又被称为投机级债券或者垃圾债券，回报率则有望达到9%。

金融界2023-12-08

24小时热点