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东曜药业(01875.HK)：ADC赛道出海破局者，国际质量体系能否打开利润增长极?

内的38次GMP审计，取得了哥伦比亚，埃及以及印度尼西亚等国家的GMP证书，以及日本PMDA外国制造业者认定证书。此外，公司还多次配合客户完成海外合作方MNC药企的检查以及机构检查，成功配合客户完成授权并获得高度认可。不论是国际认证的获得还是和客户的良好配合，都彰显了东曜药业在质量管理方面的卓越表现，也有望为其在国际市场上赢得了更多的合作机会和客户信任，实现业务的持续增长和国际化发展。而这一点也在公司的项目获取上得到验证。过去一年，公司全年新增项目58个，其中ADC48个，累计至153个项目。全年成功获得2个pre-BLA(上市前关键临床及新药申报阶段项目)项目，累计在手8个，充分展示了这家CDMO公司在后期商业化项目上的卓越能力。二、爬坡期的战略忍耐：财务拐点驱动估值拐点从资本市场表现来看，东曜药业在市场的活跃度并不高，整体市值不高。而市场对公司的质疑集中在持续的亏损方面。不过，这种"以利润换时间"的策略对于一家过去处在转型期的公司而言并非难以理解。而这一次，东曜药业的财报正对外宣告，其已经步入到了新的拐点。过去的2024年，东曜药业实现营收达到10.98亿元人民币，同比增长41%，全年净利润达3475.7万元，结束了多年亏损的情况，首度扭亏为盈。更关键的是，公司造血能力持续增强，经营活动现金流连续三年为正，2024年净流入达到1.16亿元。这三个看似简单的数字背后，暗含了一家转型的公司从战略投入期开始迈向利润兑现期，很显然，资本市场的估值模型尚未捕捉到这种变化。而从财报关键的数据亮点来看，公司未来盈利提升的预期值得重视，而这也将是后续驱动其估值重估的重要催化剂所在。首先是毛利率的提升。 CDMO业务的高毛利属性目前尚未完全释放，前期向该业务转型过程中研发投入也压制了一定的利润空间，未来随着业务持续成熟、规模效应释放，以及后期项目占比增加，利润弹性可期。其次，从费用端来看，公司也具备持续优化的空间，特别是其战略聚焦CDMO后“烧钱换技术与市场”的阶段接近尾声，有望迎来兑现盈利增长的新阶段。很显然，从此次利润扭亏为盈来看，东曜药业已经迎来财务拐点，这不仅验证了其转型的成功，同时也预示着“握稳方向盘”之后，其有望开启加速跑。从长期视角来看，随着全球ADC进入“爆款周期”，外包需求井喷，东曜药业作为手握利器的“卖铲人”，有望步入红利兑现期。而短期视角下，东曜药业的业绩成长的确定性、pre-BLA项目陆续进入商业化生产阶段、以及国际化收获大单的预期等等，都有望成为催化公司估值表现的重要因素。随着这些积极因素的逐步兑现，东曜药业优异的市场表现相信也将不会落空。

格隆汇03-17 08:59

每周股票复盘：江苏国泰（002091）海外布局与资金管理进展

化布局，在缅甸、柬埔寨、越南、孟加拉、埃及、肯尼亚、约旦等多个“一带一路”关键节点建设货源基地，持续推动公司从“中国供应链整合”向“世界供应链整合”转变。随着公司海外生产规模的扩大，公司如何对海外工厂进行管理？为保障海外生产基地与公司战略协同发展，公司通过派遣具备管理经验的关键岗位骨干赴海外组建团队，并对海外员工加强培训，不断提高工作效率。公司业务发展稳健，是否考虑其他战略投资规划？公司将持续聚焦供应链服务主业的经营发展,继续致力于提供全供应链一站式增值服务,进一步做精做强主营业务,夯实公司经营能力和可持续发展能力。公司主要以什么方式实施员工激励？公司通过多种方式激励员工。一方面建立并不断完善分配制度和晋升机制，除基本薪酬外，公司根据员工年度绩效考核情况发放绩效薪酬，同时公司子公司通过设立员工持股平台，吸纳业务骨干成为公司股东，享受公司发展红利，激励员工与公司共同成长。另一方面，公司通过营造人文氛围、弘扬企业精神、丰富文化载体等一系列措施，提升员工的归属感和凝聚力。汇率波动对公司是否有较大影响？公司进出口贸易结算货币以美元为主，汇率波动会对公司的进出口贸易业务规模、效益产生一定影响，对于汇率波动风险，公司一方面加大有关汇率波动信息收集的投入，使专业的财务人员能够在外部咨询的基础上对汇率做出独立的判断，能够识别风险点并运用有关工具管理风险；另一方面，公司已开展远期结售汇，并根据汇率变动情况适时调整自身经营策略，以应对汇率波动带来的各种风险，降低汇率波动对公司的影响。公司是否会提升分红比例？公司重视股东回报，未来将继续积极、稳定、持续地回报投资者，让投资者分享公司成长和发展的成果，并维护全体股东的长远利益。公司公告汇总江苏国泰国际集团股份有限公司（股票代码：002091）于2024年9月11日召开2024年第二次临时股东大会，审议通过了《关于使用暂时闲置的公开发行可转换公司债券募集资金进行现金管理的议案》，同意公司使用不超过人民币37亿元的暂时闲置募集资金进行现金管理，资金可在12个月内滚动使用，单个产品使用期限不超过12个月。根据上述决议，公司向中信证券股份有限公司张家港人民中路证券营业部购买了700万元的中信证券安享信取系列2520期收益凭证，该产品为本金保障型固定收益凭证，风险等级为R1-低，收益率为1.55%-2.05%，产品期限为62天，自2025年3月12日至2025年5月13日。公司采取多项风险控制措施，包括财务部负责具体操作并及时分析和跟踪理财产品投向，合规法务部进行合规审查，监察审计部进行日常监督，独立董事、监事会及保荐机构对募集资金使用情况进行监督与检查。截至目前，公司使用暂时闲置募集资金进行现金管理的未到期余额为8,026.00万元，使用暂时闲置的公开发行可转换公司债券募集资金进行现金管理的未到期余额为263,300.00万元（含本次），未超过股东大会授权额度。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星03-15 06:49

稳健筑基，创新领航：成大生物(688739.SH)开启全球化与科技驱动新纪元

外布局，其疫苗产品相继进入泰国、印度、埃及等30多个“一带一路”国家与地区，累计使用超过4.5亿剂次，狂犬病疫苗市场占有率更是稳居全球第一。成大生物的核心产品在海外市场表现出色，狂犬病疫苗作为其主打产品，截止2024年，累计销量达1800万人份，2024年当年出口高达约240万人份。该疫苗在国际市场上的广泛使用和良好反馈，不仅为其带来了稳定的收入，也进一步巩固了成大生物在人用狂犬病疫苗领域的全球领先地位。成大生物还拥有一支专业且经验丰富的国际销售团队，该团队在国内疫苗企业中起步较早且处于领先地位。通过与海外经销商的紧密合作，其构建了覆盖广泛的海外营销网络，能够及时了解并满足不同国家和地区的市场需求。同时，成大生物高度重视产品质量与国际标准接轨，通过建立符合国际标准的质量管理体系，并在多个海外国家取得GMP证书或通过GMP检查，以及获得PIC/S认证，这不仅确保了产品质量、收获市场信任，还为其国际业务拓展提供了强大的支持和保障。截至目前为止，成大生物冻干人用狂犬病疫苗和冻干乙型脑炎灭活疫苗共计在25个海外国家获得注册批件，并且接受12个海外药监机构的15次现场GMP检查，通过率100%，这为其拓展海外市场奠定了坚实基础。此次粤民投的入主为成大生物带来了资源整合的机遇，不难预期，成大生物后续还将通过加速海外销售渠道拓展与本土化生产，致力于打造“中国疫苗”国际品牌，持续收获海外市场的红利机遇。三、AI赋能，管线迭代驱动价值释放当下AI技术的迅猛发展为疫苗行业带来了新的机遇，成大生物积极探索AI+疫苗的应用场景，推动疫苗行业从“经验驱动”向“数据驱动”转型。其依托全球首个中文千亿参数多模态大模型“紫东太初3.0”，覆盖疫苗全生命周期，加速研发效率，优化生产工艺，打开了更大的想象空间。聚焦到成大生物产品管线层面来看，从“确定性增量—成长接力—技术生态红利”三个方面，不难看到其稳中求进、层层递进的一面，后续有望阶梯式兑现成长潜力。首先从确定性增量来看。成大生物以人用狂犬病疫苗和人用乙脑灭活疫苗为基础，持续巩固在传统疫苗领域的地位。狂犬病疫苗作为其手握的核心产品，国内市场基本盘稳固，海外市场增量可期。乙脑灭活疫苗作为国内唯一在售的产品，市场地位牢固，海外市场渗透率和规模也在稳步提升。两大核心产品稳固的市场地位和稳健的经营表现为成大生物后续业绩增长带来了确定性预期。其次，在成长接力方面。成大生物向更高价次、更广覆盖范围的疫苗产品发展，多款在研疫苗已进入商业化后期阶段，有望带来新的增长动力。据悉，成大生物正在研发的人用二倍体狂犬疫苗已申报药品注册上市许可，注册现场核查工作已经完成，即将上市。这不仅将进一步丰富成大生物的狂犬疫苗产品线，也将巩固其在这一领域的头部地位。此外，成大生物的流感管线进展顺利，即将上市的系列流感疫苗产品，有望形成对市场的全方位覆盖。其中，四价流感疫苗III期临床补充试验顺利完成，已申报药品注册上市许可，同步推进的还有三价流感，也在准备申报药品注册上市许可，而具有更高抗原含量、更适用于老年人群接种的高剂量流感疫苗已经提交Pre-IND申请。未来，伴随着这些新产品的研发和上市，不仅将为成大生物带来新的增长点，同时考虑到其在海外市场的落地能力，成大生物亦有望复刻狂犬疫苗出海的成功，收获更多成长机遇。最后，技术生态红利方面。成大生物正从疫苗领域的跟随者向规则制定者升级，通过打造核心技术平台构建下一代疫苗生态。其已完成细菌疫苗技术平台、病毒疫苗技术平台、多联多价疫苗技术平台以及重组蛋白疫苗技术平台的建设。同时围绕国家疫苗供应体系规划，向多联多价疫苗、流感疫苗、HPV疫苗、肺炎疫苗等多个领域拓展，丰富产品管线，构建差异化竞争优势，满足不同市场需求。特别是在mRNA疫苗方面，成大生物积极探索mRNA疫苗技术平台建设，布局下一代疫苗平台，应对未来传染病挑战。从其管线进展来看，13价肺炎疫苗、15价HPV疫苗、水痘疫苗处于Ⅰ期临床阶段；ACYW135四价流脑疫苗，处于Ⅰ期临床准备阶段；重组带状疱疹疫苗、20价肺炎疫苗、B群流脑疫苗、多价手足口疫苗、狂犬病单抗等在研产品也正在按计划推进临床前研究工作；其他在研产品的研发工作也在稳步推进当中。特别值得注意的是HPV疫苗方面，考虑到其未来有望进入免疫规划，而成大生物的高价次产品具备独特的稀缺性，市场潜力巨大。据悉，成大生物在研的15价HPV疫苗是目前国内价次较高的HPV疫苗，能覆盖全部高危型的HPV病毒，上市后该产品将对低价次的HPV疫苗实现技术上的迭代升级，亦有望替代进口HPV疫苗，同时，其不仅可以预防更多的相关疾病，还有能力出口到国际市场，探索更大的成长机会。最后不容忽视的是，AI技术在疫苗研发中的应用也将是驱动成大生物价值成长的重要看点所在。在成大生物前沿的技术与生态布局之下，如通过共建AI生命科学平台、联合实验室，探索合资公司运营等，有望助力成大生物提升研发效率和创新能力，使其能够更快地推出符合市场需求的新型疫苗产品，抢占市场先机。同时，通过AI优化的生产工艺和质量控制体系，成大生物亦能够降低生产成本，提高产品竞争力，从而在激烈的市场竞争中脱颖而出。未来，AI赋能之下，不仅将为成大生物创造新的价值增长点，也将助力其在全球疫苗市场中实现更大的跨越与突破。四、结语从资本市场估值角度来看，成大生物的产品结构多元化，抗风险能力更强，未来增长预期明确。与同业相比，成大生物在HPV疫苗等领域的布局具备稀缺性，同时，新产品催化、AI疫苗、海外市场扩张等因素将有望推动其迎来估值重塑的拐点。更高维度视角下，通过“AI+疫苗”的技术生态构建，成大生物实现了从传统疫苗龙头向创新驱动型巨头的转型。短期来看，成大生物核心业务基本盘的稳固，以及四价流感疫苗与人用二倍体狂犬疫苗的上市有望构筑第二成长曲线，步入业绩增长的新周期；中长期视角，AI赋能下的技术平台创新能力和管线兑现能力也将是驱动其后市估值表现的重要催化剂。不难预期，成大生物后续还将有望持续复刻“技术突破—管线爆发—全球扩张”的增长曲线，成为AI时代疫苗行业的领跑者。

格隆汇03-14 12:10

日经：借着特朗普对巴拿马运河的关注，李嘉诚赚了一大笔

拿马运河管理局负责运营。 1956年，埃及将苏伊士运河国有化，结束了英国68年的控制。不久之后，巴拿马也加大了重新谈判1903年《海-布诺-瓦里亚条约》的努力。抗议和外交角力持续了近20年，直到1977年吉米·卡特担任美国总统。 1978年，托里霍斯-卡特条约签署，确保了运河在1999年回归巴拿马。但这并不意味着美国国内对此没有强烈反对。在1978年的辩论中，共和党参议员斯特罗姆·瑟蒙德表示：“运河是我们的，我们买下并支付了它的费用，我们应该保留它。” 他还强调国家安全问题，称“失去这条运河将加剧美国的包围圈。” 当时的参议院多数党领袖罗伯特·伯德则对卡特说：“你必须明白，任何投票支持这些条约的参议员都将付出高昂的政治代价。” 但在与当今截然不同的政治环境下，卡特成功达成协议，向世界表明，美国致力于后殖民时代，致力于“和平、不干涉、相互尊重和合作”的原则，推动美国与拉美国家的关系。在贝莱德交易宣布后，长江和记集团财务总监司徒拔表示：“我想强调，这笔交易纯粹是商业行为，与最近有关巴拿马港口的政治新闻报道毫无关系。” 好吧，但和记的高管们不可能不知道运河的政治历史，而自去年12月底特朗普发表最初言论以来，公司股价已下跌7%。他们一定在担忧，他们的数十亿美元资产，是否会成为21世纪版“西奥多·罗斯福运河殖民主义”的附带损害。当贝莱德首席执行官拉里·芬克联系和记团队，说“我要给你一个无法拒绝的报价”时，和记团队大概在芬克的Zoom会议背景中看到了驶向巴拿马的美国军舰，然后答道：“成交。” 3月4日，在贝莱德交易宣布的同一天，特朗普在国会发表讲话，声称他的政府正在“收回巴拿马运河”，这一说法被巴拿马总统穆利诺驳斥为谎言。而芬克则为自己的成功庆祝道：“这项协议是……我们为客户提供差异化投资能力的有力证明。这些世界级港口推动全球经济增长。” 在香港，“超人”李嘉诚看着他的公司（现由其子李泽钜掌舵）赚入190亿美元，同时股价在两天内上涨了24%。来源：加美财经

加美财经03-14 00:00

华富基金调研万朗磁塑

况? 公司在泰国、越南、墨西哥、波兰、埃及、韩国、巴西、印度尼西亚、塞尔维亚等国建立了17个生产基地。 6、公司目前在传感器方面有哪些布局? 公司控股子公司主要以温度传感器等为主,其中六安厂区主要生产NTC传感器,主要客户为家电,合肥万朗感知工厂主要产品为高端温度传感器薄膜铂电阻的研发、生产,公司传感器业务尚在起步阶段,收入较少。另外公司参股公司晟泰克传感器产品主要为智能驾驶环境感知传感器和车载传感器,包括超声波传感器及系统、图像传感器及系统、毫米波传感器及系统、胎压传感器及系统、车速传感器及系统等。 7、公司家电业务渗透率提升的逻辑? 一是公司核心产品冰箱门封通过持续扩大海外布局,不断开拓新市场;二是公司门封外其他家电零部件竞争力不断提升,市场份额快速增长;三是公司对家电主业“横向扩展、纵向延伸”,进一步向上游原材料、下游小家电等开拓积累,已具有良好的成长基础。 8、公司持股晟泰克公司的比例?是否有收购的计划? 公司目前持有晟泰克13.53%股权,主要为财务投资,暂无进一步投资计划。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云03-11 09:41

隔夜美股全复盘(3.7) | 纳指大跌2.6%，英伟达创6个月新低

球金融体系的通道。消息人士表示，美国和埃及的谈判]以积极的结局告终，暗示加沙停火协议即将进入第二阶段。俄乌局势-美乌计划下周在沙特举行会谈，将讨论俄乌初步停火；泽连斯基下周一将访问沙特；美媒：美国的一些盟友正在考虑缩减与华盛顿分享情报，以回应特朗普政府对俄罗斯的和解态度；媒体：特朗普盟友与泽连斯基政治对手秘密会谈，讨论尽快进行总统选举；特朗普将在45天内访问沙特；除匈牙利外，欧盟领导人同意进一步支持乌克兰。 02 行业&个股行业板块方面，除能源和日常消费分别收涨0.3%和0.18%外，其他标普其他9大板块悉数收跌：半导体、科技、房地产、公用事业、通讯、金融、工业、原料和医疗分别收涨4.16%、2.78%、2.74%、2.08%、1.79%、1.65%、0.86%、0.52%和0.27%。中概股涨跌互现，KWEB涨0.65%，台积电跌 4.57%，魏哲家：台积电在美投资由需求驱动，今明两年产能已被订满。阿里跌 0.77%，阿里公布全新推理模型QWQ-32B，在全球AI榜单上取得第一。拼多多跌 0.32%，京东涨 0.37%，公司2024年四季度收入实现双位数增长。理想跌 3.87%，小鹏涨 2.63%，富途跌 3.55%，B站涨 0.77%，万国数据跌 1.42%，EH跌 3.9%。大型科技股多数收跌。苹果收跌 0.17%，郭明錤：苹果首款折叠iPhone预计在2026年底或2027年初上市。微软跌 1.03%，英伟达跌 5.74%，亚马逊跌 3.68%，谷歌跌 0.45%，Meta跌 4.35%，伯克希尔-A涨 0.02%，特斯拉跌 5.61%，特斯拉将在休斯敦附近建厂，第三座超级工厂诞生；特斯拉日本停售Model X和Model S车型。博通跌 6.33%，沃尔玛跌 1.4%，APP跌 18.36%，PLTR跌 10.73%，AXON跌 6.66%。 03 每日焦点 1、美媒：台积电在美再投资千亿美元特朗普仍考虑对台芯片加关税 3.6 台积电在美再投资千亿美元，但美国《连线杂志》4日报道，1名知情人士说，此举并未让特朗普政府内部停止考虑对台积电和其他台湾芯片厂课征高达100%潜在关税。该人士说，一种计划是，课税对象将不只台湾芯片本身，还包括iPhone等装有台湾芯片的电子产品。据连线杂志，白宫和美国商务部未立即置评，台积电婉拒评论。 3.7 美国总统特朗普在社交媒体上表示，在与墨西哥总统辛鲍姆会谈后，已同意墨西哥无需为任何美墨加协定下的商品支付关税，有效期至4月2日。 3.7 美国总统特朗普签署了对墨西哥和加拿大关税的修正案，使符合美墨加协定的产品在4月2日前免于关税。 2、Costco(COST.US)上财季盈收逊预期同店销售增近7% 3.7 零售商Costco(COST.US)公布，截至3月2日止第二财季营收按年增长9.1%至625.3亿美元，低于市场预期的631.1亿美元；每股盈利4.02美元，同样逊预期。季内录同店销售增长6.8%，则高于预期的 6.4%。电子商务销售额跃升20.9%。 2.21 沃尔玛是美国消费者的风向标，鉴于目前估值已经处于非常高的水平，经济中任何出现裂痕的迹象都可能成为市场回调的催化剂沃尔玛预计2026财年净销售收入的涨幅为3%~4%，低于过去一年5%的增长幅度。此外，调整后经营利润预计增长3.5%~5.5%，这一数字在2025财年为9.7%。而调整后每股收益预计在2.5~2.6美元，同样低于市场预期的2.77美元。沃尔玛据称要求中国供应商大幅降价以减轻关税负担 3.6 据彭博，沃尔玛要求一些中国供应商大幅降价，这是该公司为减轻关税负担而做出的努力的一部分。报道援引知情人士的话称，包括厨具和服装制造商在内的某些供应商被要求每轮关税降低10%的价格，可能会承担特朗普关税的全部成本。然而，很少供应商接受该要求。由于沃尔玛为了保持竞争优势而以低价采购商品，供应商们的利润已经非常微薄。 3、CNBC：美欧的紧张关系可能会产生一个意想不到的受益者——中国 3.6 特朗普重返白宫四十来天，美欧关系急转直下。CNBC在3月6日发表评论文章称，特朗普政府对欧美关系的冲击可能使中国成为意想不到的受益者。 CNBC认为，中国正在推进亲近欧洲的战略，支持欧洲在俄乌谈判中发挥作用，希望以此展现自身的稳定力量。分析人士称，欧洲不会再当美国人的“奴隶”，与美国的紧张关系有望减少欧洲对中国的制裁和限制，特别是欧洲汽车产业面临困境，而中国可在电动汽车零部件制造等方面提供帮助。德国官员表达了欧洲需要摆脱美国的想法。但也有人对中欧关系能获得多大程度的改善持谨慎态度。 3.5凌晨当地时间周二晚间，德国候任总理弗里德里希·默茨表示，德国将修改宪法，豁免国防和安全支出的财政支出限制，以“不惜一切代价”保护国家。 3.5 德债一天涨30基点，Merz祭出“不惜一切代价” 4、又一个DeepSeek时刻？ 3.6 中国AI产品Manus一夜“刷屏”。据上证报报道，日前，一支来自中国的团队正式对外发布通用型AI Agent产品Manus，系全球首款通用Agent产品。据团队介绍，Manus采用多重签名（multisig）系统，由多个独立模型驱动。Manus在GAIA基准测试中取得了SOTA（State-of-the-Art）的成绩，多个业内人士感叹评分高到离谱，其性能已超越OpenAI的同层次大模型。与现有AI助手不同，Manus能够独立思考、规划并执行复杂任务，直接交付完整成果，展现出强大的通用性和执行能力。Manus 的出现意味着 Agent 模式下的 AI 能理解需求后独立工作，是人机交互领域一大进步，但它距 AGI 仍有一定距离，还需迭代完善。Manus背后的Monica.im创始人肖弘（昵称小红，英文名Red）是华中科技大学软件工程专业 2015 届校友，曾创立夜莺科技，推出多款 AI 产品。 DeepSeek 后的又一个惊喜：Manus AI 牛在哪里？ 3.6 DeepSeek之后，科技圈在3月6日凌晨又迎来一个不眠之夜。Monica.im研发全球首款AI Agent产品“Manus”，在权威的GAIA基准测试中创下新纪录，性能远超OpenAI的同类产品。Manus牛在哪里？根据官方网站展示以及用户自发展示的使用用例，Manus可以在虚拟环境中调用各类工具——编写和执行代码、浏览网页、操作应用等，并直接交付完整成果。如：筛选简历——Manus能够手动解压缩文件，并逐页浏览每一份简历，同时记录其中的重要信息；遴选房产——Manus能够自动搜索、并过滤掉条件不符合用户要求的房源；分析股票——Manus能够通过API访问金融信息网站，来获取股票历史数据，同时还会交叉验证数据准确程度，避免被单一信息来源误导，对最终产生结果带来重大影响。此外，用户甚至可以做到在向Manus下达指令之后，暂时关闭电脑，当 Manus 执行完成活动结果后，会自动通知你结果。叮咚买菜2024年实现全面盈利，全年GMV 255.6亿元，同比增长16.3% 3.6 叮咚买菜(DDL.N)发布了2024年第四季度财报及全年业绩数据。财报显示，叮咚买菜Q4实现了65.5亿元GMV，同比增长18.4%；收入59.1亿元，同比增长18.3%。2024年全年，叮咚买菜实现GMV 255.6亿元，同比增长16.3%；收入实现230.7亿元，同比增长15.5%。在Non-GAAP标准下，实现净利润4.2亿元，同比增长8倍以上。叮咚买菜今年也首次实现了全年GAAP标准下的盈利。 5、特斯拉全球销量暴跌！ 3.6近期公布的数据显示，特斯拉在全球各地的销量均出现暴跌，其中： 2月在中国的销量30688辆，同比下降49%，环比下降51.5%，销量受到比亚迪等中国本土企业的挤压，创出2022年8月起两年半以来的最低水平。 2月在美国的销量同比减少5%，连续4个月下降。马斯克领导美国政府效率部(DOGE)，主导联邦政府的裁员工作。在美国，批评马斯克强硬政策的消费者抵制特斯拉的运动正在扩大。 2月在德国的销量仅为1429辆，同比骤降76%。而德国整体电动车市场则表现强劲，当月销量同比增长30.8%，至35949辆。 2月在法国的销量2395辆，同比下降26%。 2月在瑞典的销量613辆，同比减少42%。 2月在挪威的销量917辆，同比减少48%。 2月在丹麦的销量509辆，同比减少48%。 1月在欧洲的销量同比减少45%，在欧洲，厌恶马斯克的政治思想和极端言行的消费者发起的抵制特斯拉运动不断扩散，这成为了销量低迷的主要原因。其中，1月在法国的销量暴跌63%，创下2022年8月以来最差表现。今年前两个月，特斯拉在德国和法国的销量分别下降了71%和44%，这两个国家是欧盟最大的电动汽车市场。特斯拉将在印度孟买开设第一家展厅 3.5 特斯拉签署了一项租赁协议，将在印度孟买开设第一家展厅，朝着在印度销售进口汽车的目标迈进。特斯拉2月英国销量逆势增长逾20% 3.6 特斯拉2月份在英国的销量增长了逾五分之一，尽管该公司CEO马斯克自成为特朗普政府关键人物以来的争议性和分裂性行为引发越来越多消费者的抵触情绪，导致特斯拉在其他欧洲国家的销量持续暴跌。英国汽车制造商和贸易商协会（SMMT）周三公布的数据显示，特斯拉2月份在英国的销量增长了20.7%，达到近4000辆，市场份额从去年同期的3.75%升至4.6%。 3.6 特斯拉将在休斯敦附近建厂，第三座超级工厂诞生。 3.6 特斯拉确认将在3月31日停止向日本生产Model X和Model S车型。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国2月非农（2）次日01:30 美联储主席鲍威尔发表讲话（3）次日02:30 美国总统特朗普主持加密货币峰会

格隆汇03-07 08:00

中曼石油收盘下跌3.26%，滚动市盈率9.14倍，总市值80.91亿元

地区、新疆地区，国外中东、俄罗斯地区、埃及地区。公司具备强劲的创新研发实力和技术优势。公司累计获得国家授权有效专利352件，其中发明专利43件、实用新型专利266件、软件著作权40件。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入30.51亿元，同比6.87%；净利润6.68亿元，同比12.65%，销售毛利率47.73%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 7 中曼石油 9.14 9.99 2.09 80.91亿行业平均 28.17 29.44 3.15 137.01亿行业中值 37.95 36.51 2.94 49.47亿 1 海默科技 -124.91 90.87 2.85 29.55亿 2 准油股份 -91.26 -78.14 21.38 14.52亿 3 仁智股份 -73.17 -57.06 64.10 19.94亿 4 潜能恒信 -68.35 -38.59 4.55 49.47亿 5 惠博普 -41.90 31.04 1.35 32.68亿 6 新锦动力 -11.94 -13.12 -10.03 22.93亿 8 海油发展 10.60 12.47 1.47 384.24亿 9 海油工程 11.21 13.78 0.86 223.28亿 10 金诚信 16.67 22.86 2.84 235.72亿 11 中海油服 21.11 22.31 1.56 672.32亿

金融界03-04 18:59

隔夜美股全复盘(3.3) | 三大股指集体收涨，英伟达大涨4%，重回3万亿美金市值

命亚历山大·达尔奇耶夫为驻美大使。两名埃及安全消息人士表示，以色列代表团正在开罗努力达成协议，将加沙停火第一阶段延长额外42天。 02 行业&个股行业板块方面，标普其他11大板块悉数收涨：金融、半导体、能源、公用事业、通讯、工业、日常消费、科技、医疗、原料和房地产分别收涨2.05%、1.59%、1.55%、1.53%、1.46%、1.34%、1.33%、1.32%、1.16%、0.85%和0.7%。中概股多数收跌，KWEB跌2.3%，台积电跌 0.31%，阿里跌 2.96%，拼多多跌 4.2%，理想跌 3.73%，小鹏跌 3.46%，富途跌 2.01%，B站跌 1.74%，万国数据涨 0.26%，EH跌 2.92%。大型科技股多数收涨。苹果收涨 1.91%，英伟达涨 3.97%，微软涨 1.14%，亚马逊涨 1.7%，谷歌涨 1.18%，Meta涨 1.51%，据知情人士透露，Meta计划为其人工智能聊天机器人MetaAI测试付费订阅服务，类似于OpenAI和微软提供的访问其聊天机器人高级版本的服务；据知情人士透露，美国私募股权巨头阿波罗全球管理正在洽谈牵头为Meta提供约350亿美元的一揽子融资，以帮助其在美国开发数据中心。伯克希尔-A涨 2.87%，特斯拉涨 3.91%，UBER涨2.43%，特斯拉拟在加州提供“无人驾驶”叫车服务，将与Uber等竞争。博通涨 0.82%，沃尔玛涨 1.88%，APP涨 1.64%，PLTR涨 0.18%，AXON涨 0.57%。 HPQ跌6.82%，惠普Q1收入同比增长2.4%至135亿美元，预计2025财年全年每股收益3.45美元至3.75美元，均高于普遍预期。DELL.跌4.7%，戴尔Q4营收同比增长7.2%，至239亿美元，不及市场预期；调整后每股收益为2.68美元，好于市场预期。公司预计2026财年不包括某些项目的每股收益约为9.30美元，营收为1010亿至1050亿。 03 每日焦点 1、美商务部长：3月4日将对加墨加征关税关税水平待特朗普决定 3.3 当地时间3月2日，美国商务部长霍华德·卢特尼克表示，美国将于3月4日对加拿大和墨西哥加征关税。关税水平可能低于25%，美国总统特朗普将最终确定关税水平。特朗普2月1日签署行政令，对进口自墨西哥、加拿大两国的产品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品的加税幅度为10%。3日，特朗普宣布对两国加征关税措施暂缓30天实施，并继续进行谈判。2月27日，特朗普表示，对墨西哥和加拿大的关税措施仍将于3月4日实施。特朗普：对中国进口商品的新关税将叠加在 2 月 4 日因芬太尼类阿片危机而征收的10%关税之上，累计达到 20%的关税。巴菲特罕见发声：关税是“战争行为” 将损害消费者利益 3.3 据美国哥伦比亚广播公司（CBS）消息，巴菲特就特朗普的关税问题发表了罕见的评论，他表示惩罚性关税可能会引发通胀，并损害消费者的利益。他表示：“实际上，我们在关税方面有过很多经验。在某种程度上，关税就像是一种战争行为。从长远来看，关税就是对商品征税。”当被问及美国当前的经济状况时，巴菲特没有直接对此发表评论。巴菲特说道：“我认为这是世界上最有趣的话题，但我不会谈论。” 在过去的一年里，巴菲特一直处于“防御状态”，他迅速抛售股票，并积累了创纪录的现金储备（3342亿美元）。一些人将巴菲特的保守举措解读为对市场和经济的看空信号，而另一些人则认为，他是在通过削减大规模持仓并积累现金，为公司的继任者做好准备。 2、一位交易员大手笔买入看跌期权押注英伟达下周跌至五个月低点 2.28 美国当地时间周四下午2点至2:40期间，一位交易员买入30多万份合约，押注英伟达股价到3月7日将跌至115美元，意味着较该股周三收盘价下跌12%，上一次触及这一水平是在去年9月中旬。这项押注成为周四美国交易所最活跃的期权合约。英伟达前一日发布的业绩虽表现较好但并不亮眼，令习惯了业绩火爆的投资者感到失望。这笔空头押注很可能加剧了英伟达周四的跌势，导致该股创下一个月来最差表现。 3、DeepSeek最高日赚346万元？官方称理论收益并非实际 3月1日，DeepSeek在开源周最后一天抛出的"暴利"数据引发热议——V3/R1推理系统理论日利润高达346万元人民币（47.5万美元）。在这组看似惊人的数字背后，是一场关于AI模型服务商业化的现实拷问。有行业人士认为，即便按更严谨的口径计算，DeepSeek还是赚钱的，但卖DeepSeek API的厂商能否挣钱，目前业内有一些争议。（一财）如果所有token都以DeepSeek-R1的价格计费，每日总收入将为56.2万美元（折合人民币约409万元），成本利润率达到545%。但DeepSeek提到，实际上并没有这么多收入，因为V3的定价更低，同时收费服务只占了一部分，面向用户的网页端和应用程序免费，另外夜间还会有折扣，导致实际收入远不及理论数值。若根据官方公布的这一理论数据测算，用每日56.2万美元的收入，减去每日8.7万美元的GPU成本，DeepSeek理论上最高每天可盈利47. 5万美元（折合人民币约346万元）。中信建投：DeepSeek公布成本利润率细节，AI下游应用场景加速落地 3.2 中信建投研报表示，DeepSeek公开利润成本率，理论成本率高达545%，模型厂商盈利模式实现闭环。从行业需求来看，模型环节成本向下、能力向上均具有较大空间，有望推动下游应用AI需求加速释放，进一步打开市场向上空间。从应用场景来看，政务、金融以及医疗等行业能动性强、场景丰富，有望率先实现商业化落地。推荐a）OA+ERP；b）垂直领域2C公司；c）可以新增创收的教育、医疗场景；2）模型私有化需求增加，利好一体机、超融合和B端服务外包企业，a）推荐服务器、一体机、超融合等相关标的；b）金融、政府、能源等依赖软体定制较多的领域；c）算力租赁和IDC的标的亦值得关注。 4、特斯拉发视频介绍FSD智能辅助驾驶使用技巧 2.28 特斯拉官方发布视频，详细说明特斯拉FSD智能辅助驾驶使用技巧，时长为4分11秒。特斯拉提示，FSD智能辅助驾驶功能，目前仍属于GB/T40429-2021《汽车驾驶自动化分级》中定义的L2级组合驾驶辅助。本功能的运行表现可能受实际道路环境、天气等因素影响而和预期有所差异，很多情况下可能需要驾驶员的干预，驾驶员干预不及时可能出现包括但不限于如碰撞、不能准确识别交通信号灯或道路标识等风险。 3.2 马斯克：特斯拉未来5年有望实现1000%利润增长。 2.28 特斯拉拟在加州提供“无人驾驶”叫车服务，将与Uber等竞争。通用电动车市占翻倍冲击特斯拉 2.28 数据显示，通用汽车第四季度在美国电动汽车市场的份额达到了12%，相较于上年同期翻了一番，仅次于特斯拉的44.4%。分析师认为，通用汽车电动汽车销量的飙升，得益于其竞争车型数量的不断增加，从入门级到高端车型，为客户提供了比竞争对手更多的电动汽车选择。高盛“泼冷水”：技术拐点不明朗，人形机器人距离真正“上岗”，还有很长的路要走 2月27日晚间，高盛调研宇树科技后发布报告，认为人形机器人技术拐点仍不明朗，人形机器人距离真正“上岗”，还有很长的路要走。高盛称，人形人机器人H1只有19个自由度，因此仍然无法处理复杂而精细的任务。至少在未来2-3年内，人形机器人很难达到与人类工人相同的工作效率。而出现具有实际意义的应用要在5-10年之后。要实现大规模应用，还需要在软件和硬件上进行多次迭代。高盛预计，到2027年和2032年，全球人形机器人的出货量将分别达到7.6万台和50.2万台。这一增长速度低于市场预期，表明机器人技术的商业化进程可能比许多人预期的要慢。 5、特朗普宣布加密货币战储标的比特币等5种加密货币获青睐 3.3 特朗普周日在社交媒体上发文称，美国将创建一项加密货币战略储备，其中将包括比特币、以太坊，以及瑞波币、Solana和艾达币。受此消息影响，加密货币在周日纷纷上涨。这条帖子写道：“多年来，拜登政府对加密货币行业进行了不正当的打压，而美国加密货币储备将使这个至关重要的行业得到提升。我将确保美国成为世界加密货币之都。”他在随后发布的一条帖子中还表示：“显然，比特币和以太坊将成为该储备的核心。”消息公布后，瑞波币周日飙升了33%，Solana则跃升了22%，艾达币的涨幅超过了60%，比特币拉升1万美元，最高至近9.5万美元。这是特朗普首次明确表示支持建立加密货币 “储备”，而非 “储备库存”。“储备” 意味着定期有计划地主动购买加密货币，而 “储备库存” 则仅仅是指美国政府不会出售目前持有的任何加密货币。特朗普将于3月7日在白宫主持加密货币峰会 3.1 白宫周五表示，美国总统特朗普将于3月7日主持一场加密货币峰会。白宫表示，特朗普将在活动上发表讲话，届时将有来自加密行业的首席执行官、投资者等人出席。欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~

格隆汇03-03 06:39

以色列宣布不允许向加沙输送物资，再度以饥饿为谈判手段

作为以色列与哈马斯之间的关键调解方，埃及谴责了这一封锁，并指责以色列“以饥饿为武器”。外交部长巴德尔·阿卜杜勒阿提呼吁立即实施现有停火协议的第二阶段。以色列总理内塔尼亚胡表示，根据现有协议，如果以色列认为谈判无效，就可以恢复战斗。他强调，停火将仅在哈马斯继续释放人质的情况下维持，并对内阁表示，“不会有免费的午餐”。他还表示，以色列“与特朗普政府完全协调”。对于以色列宣布的新提议或切断援助的决定，美国尚未作出任何回应。自1月19日停火以来，每天都有数百辆援助卡车进入加沙。然而，居民表示，随着封锁消息的传播，周日物价翻倍，人们纷纷抢购储备物资。住在严重受损的贾巴利亚难民营的法伊扎·纳萨尔表示，封锁将加剧本已严峻的生活条件。 “会有饥荒和混乱，”她说，“封锁过境点是一种可怕的罪行。” 以色列表示，新提议来自美国中东特使史蒂夫·维特科夫，建议将停火延长至整个斋月（已于周末开始）以及犹太逾越节（4月20日结束）。根据这一提议，哈马斯将在第一天释放一半人质，剩余人质将在达成永久停火协议后获释，内塔尼亚胡称。哈马斯警告说，任何延迟或取消停火协议的企图都将对人质造成“人道主义后果”，并重申，唯一释放人质的方式是执行现有协议，而该协议未规定释放剩余人质的具体时间表。哈马斯表示愿意在第二阶段一次性释放人质，但前提是释放更多被关押的巴勒斯坦人、达成永久停火协议，并且以色列军队完全撤离。一名埃及官员表示，哈马斯和埃及不会接受任何不以结束战争为条件的新提议。这名官员指出，协议要求双方在2月初开始就第二阶段进行谈判。在第一阶段的六周停火期间，哈马斯释放了25名以色列人质，并交还了8具遗体，以换取以色列释放近2000名被关押的巴勒斯坦人。以色列军队从加沙大部分地区撤退，并允许大量人道主义援助进入。然而，停火期间争端不断，双方相互指责对方违反协议。以色列空袭造成数十名巴勒斯坦人死亡，以军称他们接近军队或进入违反停火协议的区域。周日，以色列对加沙北部靠近边境地区发动空袭，导致两名男子死亡，此外，以色列的袭击在其他地方还造成两人死亡。哈马斯曾在公众场合展示人质，其中一些人已经骨瘦如柴，这一行为被以色列和联合国谴责为残忍和侮辱性。最初，哈马斯还错交了一具尸体。哈马斯表示，以色列暂停援助是另一种违反协议的行为，称停火和援助供应应该在第二阶段谈判期间继续进行。战争初期，以色列对加沙实施了全面封锁，尽管拜登政府一再口头要求放松，但是以色列仍然用各种理由拖延。联合国机构和援助组织指责以色列在15个月的战争期间未能提供足够的人道援助，专家多次警告，加沙的饥饿现象普遍存在，并有发生饥荒的风险。国际刑事法院曾表示，有理由认为以色列在去年对总理内塔尼亚胡发出逮捕令时，曾“以饥饿作为战争手段”。这一指控也是南非在国际法院对以色列提出种族灭绝诉讼的核心内容。以色列否认这些指控，并拒绝承认这两项法院行动，称其存在偏见。以色列声称已允许足够的援助进入，并将物资短缺归咎于联合国未能妥善分配。以色列还指责哈马斯截取援助物资。但是华盛顿邮报和路透的报道都指出没有迹象是哈马斯抢劫了物资，哈马斯负责保护车队的警察却一再被以色列击毙，而武装的犯罪团队却可以在以军控制区行动。人权观察前负责人、现为普林斯顿大学访问教授的肯尼思·罗斯表示，根据《日内瓦公约》，作为占领方的以色列有“绝对义务”提供人道援助。 “以色列最新威胁切断所有援助，是对战争罪饥饿战略的恢复，”他说，这一战略导致国际刑事法院对内塔尼亚胡发出逮捕令。 2023年10月7日，哈马斯武装分子突袭以色列南部，据以色列官方称造成约1200人死亡，其中大多数是平民，并劫持了251名人质。目前，武装分子仍扣押着59名人质，其中32人据信已经死亡，此前大多数人质已在两次停火协议中获释。根据加沙卫生部的数据，以色列的军事行动已造成超过4.8万名巴勒斯坦人死亡。遇难者中超过一半是妇女和儿童，但未明确说明其中有多少是战斗人员，但哈马斯是公认以成年男性为主的教派武装。柳叶针的研究指出，由于大量死者被压在废墟下无法统计，真正的死亡人数要高于卫生部门的统计，并且其中超过一半是儿童和65岁以上的老人。以色列的轰炸和地面行动已将加沙大部分地区夷为废墟，战火最激烈时，230万巴勒斯坦人中有90%被迫流离失所。战争使加沙大部分居民只能依靠国际援助获取食物和基本生活用品，即使在战争前，由于以色列的封锁和各种限制，加沙也无法建立自己的经济能力。来源：加美财经

加美财经03-03 00:00

特朗普钢铁领域关税两周内生效加拿大生产商别无选择

自世界各地的金属货物涌入美国，包括来自埃及、阿尔及利亚、马来西亚、巴西和越南的货物。流入是在美国钢铁需求相对贫乏的情况下出现的，因为高借款成本使买家在从建筑到电器制造的所有项目上都变得昂贵。特朗普本月早些时候下令对钢铁和铝进口征收25%的关税，并在此过程中宣布他将撤销所有现有的国家级豁免。保护主义墙的幽灵让Nucor Corp.、Cleveland-Cliffs Inc.、United States Steel Corp.和Steel Dynamics Inc.等国内钢铁制造商大胆地提高了价格。就在五周前，一吨钢铁的售价不到700美元。但据知情人士透露，到本周，国内生产商向客户报价高达1000美元——这是自2024年初以来尚未见过的水平。难题是，即使需求保持不变，关税威胁也提高了价格。研究人员本周表示，国内热轧卷材是基准钢材，比进口产品贵23%。与此同时，一些加拿大和墨西哥钢铁制造商告诉客户，他们拒绝新订单。首席执行官Michael Garcia表示，这些措施使Algoma Steel Group Inc.的订单簿承受了“极大的压力”。加拿大钢铁生产商别无选择，只能继续向美国销售，而全球材料供应过剩限制了其他市场的需求。加拿大钢铁生产商协会主席Catherine Cobden表示，该行业更有可能将更高的成本转嫁给客户，而不是将货物转移到其他地方。她指出，对加拿大钢铁制造商来说，运往欧洲或其他地方的货物太贵了。 Cobden在接受采访时说：“在产能过剩的背景下，每个人的市场都有太多的钢铁被倾销，很难改变市场。” 加拿大的钢铁业务几乎完全依赖美国，美国从北方邻国进口的大部分外国产品。该行业为美国汽车制造商和建筑行业提供优质材料。根据美国地质调查局的数据，2023年美国钢铁消费总量约为9300万吨，净进口占该需求的13%。 Cobden说，加拿大钢铁制造商向欧盟买家出售的产量不到0.1%。她本周说：“我们在美国有长期的供应关系，所以我们必须与他们讨论价格需要是多少。”“我们都会分担关税的痛苦。”

Heidi03-01 03:13

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