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消费者热情助推耐克财报超预期：市值大涨120亿美元后的挑战与机遇

asus：耐克主打跑步功能的鞋款，定位大众市场。埃利奥特·希尔：耐克现任首席执行官，重塑品牌和创新战略的主要推动者。相关大事件 2024年12月19日：耐克发布季度财报，净收入降幅小于预期，每股收益超出市场预期。 2024年10月：耐克宣布新款跑鞋开发计划，覆盖不同价位，强化跑步核心业务。 2024年8月：埃利奥特·希尔正式接任耐克首席执行官，制定品牌重塑与创新策略。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-21

奥思集团（01161.HK）12月20日收盘下跌2.6%，成交24.04万港元

有重要消费者市场的青睐,包括高、中端及大众化市场的男女客户,为他们提供全方位的综合、专业及医学美容服务。在‘奥思’品牌的基础上,集团还拥有一系列的自家护肤品牌,以提供最合适的护肤产品给用家,包括:GLYCEL、Eurobeauté、DermaSynergy及O~KO!beauty。同时,亦在香港销售及分销精心挑选的世界知名优质护肤品牌产品,如ERNOLASZLO、HABA、32°C。大事提醒 2024年12月16日，2024财年年报归属股东应占溢利6829万港元，同比下降38.1%，基本每股收益0.1港元（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-20

小菜园(0999.HK)上市首日迎开门红，价值释放才刚刚开始

12月20日，大众便民中餐龙头企业小菜园正式登陆港交所，迎来开门红。其股价高开近6%，收报9.66港元，上涨13.65%，总市值达113亿港元。在近期餐饮行业整体面临一定增长压力，热度暂时回落的情况下，这样的表现直观反映市场对其的认可和信心。此外，上市只是起点，长期投资最终还是需要回归基本面分析，在这一视角下小菜园更具潜力。从宏观、行业趋势，到公司自身战略布局，多重积极因素催化其后市表现，可见其有望持续演绎基本面驱动价值增长的逻辑。政策增强行业信心，支持价值显现展望后市，近期召开的政治局会议明确指出，明年要大力提振消费、提高投资效益，全方位扩大国内需求，使消费行业的政策刺激确定性进一步提升。结合此前政策明确服务消费是扩大内需的重要抓手等，服务消费有望成为明年一大亮点。餐饮行业的顺周期属性较强，有望率先受益于消费复苏，并且作为服务消费的核心领域，市场规模已突破5万亿元大关，无疑是拉动消费改善、发挥乘数效应的重要发力点之一，后续相关政策支持力度有望加大，使得基本面向好和估值修复可期。行业回暖也将为小菜园等餐饮龙头带来多重积极影响，包括业绩增长、估值提升、市场影响力扩大等。这有助于让小菜园的内在价值得到更好地体现。前瞻布局行业趋势，锚定成长确定性随着经济发展与城市化率提高，消费者需求迭代加速，餐饮行业的几大核心趋势有望继续加强，小菜园走在这些趋势前沿，较好地锚定成长确定性。这主要体现在，其一，大众越来越追求饮食的健康与安全、好吃不贵、便捷性等，大众便民中餐市场吸引力广泛，小菜园品牌综合满足市场需求，实力较强。简要来看，根据弗若斯特沙利文的资料，预计2028年大众便民中式餐饮市场规模将达5.59万亿元，在中餐市场的占比将提至90%以上。小菜园品牌在传承徽菜基础上进行创新，坚持少油少盐的烹饪方式，坚持现场烹制，提供出家常风味且健康、新鲜的菜肴，并为不同地区的门店定制菜品搭配，推行周到的服务、亲民的价格等，致力适配这一市场中广泛消费者的需求。按照2023年的门店收入计，小菜园也成为中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中的第一。其二，中国餐饮行业连锁化进程加速，并且大众便民中式餐饮在连锁化上拥有巨大的未开发潜力，大型连锁餐饮品牌扩张活力更足，小菜园面临拓展门店网络的战略窗口期，快速扩张、打开增量可期。在这背后，连锁餐厅由于产品质量稳定、品牌知名度高、议价与成本管控能力强等更契合餐饮需求迭代方向，未来其市场还将实现更快增长。根据弗若斯特沙利文的资料，2023-2028年连锁餐厅市场复合年增长率为15.5%，是非连锁餐厅市场的2倍以上；到2028年，连锁餐厅将占中国大众便民中式餐饮市场约25.5%。同时，大型连锁品牌成为其增长主引擎，参考中国连锁经营协会的资料，2023年国内大型连锁餐饮企业（千店以上）拥有的门店数量占全部连锁门店的24%，相比上一年提高1.1个百分点。小菜园方面，截至最后实际可行日期(即2024年12月5日)拥有663家在营的直营门店,覆盖中国14个省级行政区的146个城市或县，同时计划保持较快的拓店步伐，到2026年底加入千店俱乐部，有望从中持续兑现业绩。其三，中国社区餐饮市场潜力凸显，越来越多餐饮品牌选址社区，将其视为重要的市场策略，小菜园已正式涉足这一领域，打造未来的潜在增长点。目前，小菜园已推出定位中国社区餐饮市场的新品牌“菜手”，并借力“小菜园”门店运营经验和供应链体系等赋能这一业务发展，逐步积累消费者基础。客观来看，随着菜手发展，也有望发挥多品牌矩阵的协同效应，反哺整体发展。完善底层能力建设，夯实竞争护城河进一步延伸来看，大规模的连锁化等本身对品牌提出较高要求，其直观考验品牌标准化、数字化、可复制等能力，以及迅速撬动供应链，保障食品安全和控制成本的能力。小菜园已逐步形成这些底层能力，并拟将借助此次IPO募资对其进行完善，有望进一步夯实其竞争护城河。例如，小菜园已自建全冷链仓储物流供应链体系，并将数字化管理运用于供应链体系，实现优质食材的标准化集中采购、高效加工、全部门店精准日配送，以及安全稳妥的品控和强有力的成本控制。同时，小菜园还通过数字化赋能服务、拓店等方面的标准化，共同打造出高效的标准化运营模式。此次IPO募资用途显示，小菜园募资的40%将用于扩展门店网络，37%用于提升供应链能力，13%用于升级智能设备和数字化系统，剩下的10%则作为日常运营资金。这样的资金分配可见，在规模化之外，其将以供应链与数字化构筑的技术实力抢占更大的市场。综合上述，在多重因素催化下，未来小菜园或许还能带来更多惊喜和结果，其价值也有待被市场持续挖掘。

格隆汇2024-12-20

中国再生医学（08158.HK）12月20日收盘上涨9.38%，成交1764港元

求,高度关注患者需求,让现代高技术福泽大众,让生活更美好,让生命更有活力。（以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-20

北京发布流感中医药防治方案推荐连花清瘟等用于治疗成人流感

助治疗。在生活调护方面，《方案》提示大众在日常生活中应注意气候变化，随时增减衣物；尽量少去人群聚集的场所，外出戴口罩；房间多通风，注意个人卫生，勤洗手；患流感后宜多饮温水，饮食要清淡，保持大便通畅；老人、孕妇、婴幼儿、肥胖者、慢性病患者等抵抗力较弱的人群，患流感后请及时就医，在医生指导下选用中药辨证治疗。

证券之星2024-12-20

仅售999元月底开售闪极打响AI眼镜量产发令枪

加速AI眼镜这一全新品类从小众圈层走向大众市场。

金融界2024-12-20

从自动驾驶卡车到游戏AI：TuSimple更名为CreateAI，押注全球2000亿美元游戏市场潜力

驶卡车公司，吸引了新浪、Nvidia、大众和UPS等全球巨头的投资。然而，自2022年起，该公司因其中国关联问题被美国监管机构调查，陷入困境。今年年初，公司从纳斯达克退市，并决定全面转型。战略转型原因根据TuSimple首席执行官陆承（Cheng Lu）的采访，公司认为从自动驾驶卡车转型至AI游戏和动画技术是自然演进的结果。管理层在2024年3月向董事会提出战略转型建议并获得批准。全球游戏市场在2023年被第三方报告估值约为2000亿美元，这为公司提供了巨大的发展机会。重塑后的业务重点重塑为CreateAI后，公司将专注于视频游戏和动漫的制作与发行。核心技术是其新开发的图像转视频AI模型“如意（Ruyi）”，该技术被用于内容开发。CreateAI目前在全球拥有270名员工，分布在中国、日本和美国，涵盖研发与内容生产团队。未来市场前景游戏行业的持续增长为CreateAI提供了广阔的前景。根据行业预测，到2025年，全球游戏市场规模预计将突破2500亿美元。CreateAI计划通过创新技术和多元化内容布局，抢占这一快速增长的市场。编辑观点 TuSimple的品牌重塑和业务转型展示了技术公司在面临挑战时迅速调整战略的能力。由自动驾驶领域转向AI游戏开发，充分利用了其技术积累和市场洞察力。然而，如何在竞争激烈的游戏行业中站稳脚跟，仍是CreateAI需要解决的核心问题。名词解释 TuSimple：一家专注于自动驾驶卡车技术开发的公司，成立于2015年。 CreateAI：TuSimple重塑品牌后的新名称，专注于AI游戏和动漫技术。如意（Ruyi）：CreateAI开发的图像转视频AI模型，用于内容开发。点阵图：美联储用来展示其未来利率路径预期的工具。今年相关大事件 2024年12月18日：TuSimple宣布更名为CreateAI，并正式进入AI游戏技术领域。 2024年3月：公司管理层向董事会提出战略转型建议并获得批准。 2023年：全球游戏市场估值达到2000亿美元，吸引越来越多企业投入。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-20

华润电力（00836.HK）12月19日收盘下跌1.63%，成交2.54亿港元

服务品牌,有效地促进了产业发展,为提高大众的生活品质作出了应有的贡献。目前,华润零售、啤酒、燃气、商业地产、制药和医疗等经营规模在全国位居前列。电力、水泥业务的经营业绩、经营效率在行业中表现突出。华润置地是中国内地实力雄厚的综合地产开发商之一。雪花、怡宝、华润万家、万象城、999、双鹤、东阿阿胶、江中等是享誉全国的知名品牌。在2022年《财富》杂志公布的全球500强排名中,华润集团位列第70位。大事提醒 2024年12月16日，完成配售3.666亿新股份，占扩大后股本7.08%，每股配售价19.70港元，净筹71.97亿港元(实施) （以上内容为金融界基于公开消息，由程序或算法智能生成，不作为投资建议或交易依据。）

金融界2024-12-19

大众便民中式连锁店小菜园即将上市，投资价值有多高？

大众便民中式连锁店小菜园国际控股有限公司计划全球发售股份数目为 101,180,800 股，发售价格为每股 8.50 港元。预计在12月20日，小菜园将会正式登陆港交所，19日港股收盘后将会开启暗盘交易。让我们看看公司的投资价值有多高。一、公司概况小菜园是知名的中国大众便民中式餐饮市场直营连锁餐厅之一。自 2013 年成立以来，一直致力于以实惠的价格为消费者提供家常风味的菜肴和周到的服务，将 “小菜园” 打造成了广受顾客认可的中国百姓 “家庭厨房”。公司主要通过遍布中国不同地区的直营门店网络，为消费者提供堂食服务，并借助第三方在线送餐平台开展外卖业务。截至 2024 年 8 月 31 日，公司已建立了 663 家在营的直营门店，覆盖中国 14 个省的 146 个城市或县，主要门店经营地区位于华东地区。 2021 年，公司获胡润中国评选为 “2021 年度胡润中国餐饮连锁企业投资价值榜 TOP50”；2022 年，获美团及美团外卖颁发 “年度最具影响力品牌奖”。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2023 年的门店收入计算，“小菜园” 在客单价介于人民币 50 元至人民币 100 元的中国大众便民中式餐饮市场的所有品牌中排名第一，占市场份额的 0.2%。二、业务模式公司的主营业务为中式餐饮服务，收入主要来源于堂食业务和外卖业务。堂食业务是公司的核心业务，通过提供舒适的就餐环境和优质的现场烹饪菜品，吸引消费者到店用餐。在堂食服务中，公司注重菜品质量、口味和服务体验，以满足消费者对于正餐的需求。外卖业务则为消费者提供了便捷的用餐选择，使消费者能够在家中或办公室享受小菜园的美食。公司与中国的主要第三方在线送餐平台合作，拓展了服务范围，增加了收入来源。小菜园的收入主要由堂食业务、外卖业务和其他业务构成。堂食业务是核心，收入占比有所波动，2021 - 2023 年及截至 2024 年 8 月 31 日止八个月，占比分别为 84.5%、68.0%、67.1% 和 62.7%，虽受疫情及竞争影响，但整体规模仍增长；外卖业务增长迅速，占比持续上升，同期占比依次为 15.5%、32.0%、32.8% 和 37.0%，数字化能力推动其发展；其他业务收入占比较小，包括销售食材等，分别为 0.0%、0.0%、0.1% 和 0.3%，虽占比小但呈增长态势且在新零售等方面有拓展潜力。三、财务分析 2021 年至 2023 年，公司收入实现快速增长，分别为人民币 26.46 亿元、32.13 亿元和 45.49 亿元，2022 年和 2023 年的增长率分别为 21.45% 和 41.59%。截至 2024 年 8 月 31 日止八个月，收入为人民币 35.44 亿元，较 2023 年同期的 30.70 亿元增长 15.44%。净利润也呈现出强劲的增长态势，2021 年至 2023 年净利润分别为人民币 2.27 亿元、2.38 亿元和 5.32 亿元，2022 年和 2023 年的增长率分别为 4.59% 和 123.88%。截至 2024 年 8 月 31 日止八个月，净利润为人民币 4.01 亿元，较 2023 年同期的 3.95 亿元增长 1.49%。公司在 COVID - 19 疫情期间展现出了较强的经营韧性，疫情后也实现了快速恢复和增长，盈利能力不断提升。 2021 年至 2023 年，公司毛利率分别为 65.5%、66.1% 和 68.5%，截至 2024 年 8 月 31 日止八个月为 67.8%，整体保持相对稳定。净利率方面，2021 年至 2023 年净利率分别为 8.6%、7.4% 和 11.7%，截至 2024 年 8 月 31 日止八个月为 11.3%。2023 年净利率大幅提升主要得益于收入增长、成本控制以及疫情后市场需求的恢复。公司通过优化供应链管理、提高运营效率等措施，有效控制了成本，使得毛利率和净利率保持在较高水平，在大众便民中式餐饮市场中具有较强的盈利能力。 2024年，公司的利润率有所下降，主要原因是2023年疫情放开后爆发式增长下的高基数，以及当前经济增长不佳，居民收入增速放缓导致的消费低迷，公司也采取了一定的降价措施，例如地锅仔鸡的平均价格由 2023 年度的 64.5 元降至 2024 年 8 月 31 日止八个月的 54.9 元，石板蒜蓉虾的平均价格由 55.7 元降至 53.3 元。四、竞争优势小菜园在大众便民中式餐饮市场中具有较高的品牌知名度和市场地位。凭借多年的经营和对消费者需求的深刻理解，公司将 “小菜园” 品牌打造成了消费者心目中的 “家庭厨房”，以实惠的价格、优质的菜品和周到的服务赢得了广泛的客户基础和良好的口碑。根据弗若斯特沙利文的资料，按 2023 年的门店收入计算，“小菜园” 在客单价介于人民币 50 元至人民币 100 元的细分市场中排名第一。公司在市场拓展方面也取得了显著成效，门店数量不断增加，覆盖范围逐渐扩大，截至 2024 年 8 月 31 日，已拥有 663 家直营门店，覆盖中国 14 个省的 146 个城市或县。公司构建了标准化的科学管理系统，涵盖菜品制作、服务流程、供应链管理、人员培训、食品安全及质量控制、门店拓展等各个环节。通过标准化管理，公司实现了高效运营，降低了成本，提高了门店的复制能力和扩张速度。同时，公司高度重视数字化工具和信息技术系统的应用，建立了会员系统、商业智能（BI）系统、业务中台系统、智能摄像系统等数字化平台，实现了数据驱动的决策和精细化管理。这些数字化系统有助于公司提升运营效率、优化客户体验、增强市场竞争力，例如通过会员系统实现精准营销和客户关系管理，通过 BI 系统进行销售预测和经营分析，通过智能摄像系统加强食品安全监控和门店管理等。小菜园自建全冷链仓储物流供应链体系，实现了健康、新鲜的优质食材的标准化集中采购机制、高效加工、全部门店精准日配送、安全稳妥的品控、强有力的成本控制等。公司狠抓食材源头品控，对关键食材进行战略性提早布局，与农夫山泉、益海嘉里及大湖股份等信誉良好的顶级供应商建立长期合作关系。同时，公司持续发力供应链数字化，已上线数字化供应链系统，实现了供应链全流程线上管理和监控，并计划建立原材料品控溯源管理系统，进一步提升供应链管理水平。强大的供应链管理能力确保了公司食材的质量和供应稳定性，降低了采购成本，为公司的业务发展提供了有力支持。五、行业前景中国餐饮行业市场规模庞大且呈现持续增长态势。尽管受到 COVID - 19 疫情的影响，过去几年中国餐饮市场规模（按收入计）仍从 2018 年的人民币 42,716 亿元增长至 2023 年的人民币 52,890 亿元，复合年增长率约为 4.4%。预计到 2028 年，市场规模将达到人民币 82,627 亿元，2023 年至 2028 年的复合年增长率约为 9.3%。大众便民中式餐饮市场作为中国餐饮行业的重要细分市场，规模增长更为迅速。2023 年市场规模已达人民币 36,187 亿元，是中国餐饮市场中规模最大的细分领域，预计 2023 年至 2028 年将以 9.1% 的复合年增长率增长，至 2028 年达到人民币 55,871 亿元。随着中国经济的发展、城市化率的提高、居民可支配收入的增加以及消费升级的趋势，消费者对餐饮的需求不断增长，尤其是对大众便民中式餐饮的需求持续旺盛，为小菜园等餐饮企业提供了广阔的市场空间。中国大众便民中式餐饮市场竞争激烈，但也存在着诸多机遇。市场参与者众多，包括各类连锁餐厅和个体餐饮商户，但连锁餐厅的市场份额有望逐步提升。目前，连锁餐厅在大众便民中式餐饮市场的渗透率相对较低，与美国、日本等发达国家相比仍有较大差距，这为小菜园等连锁餐饮企业提供了广阔的发展空间。消费者对餐饮品质、口味、服务和品牌的要求越来越高，品牌知名度、供应链管理、食品安全合规性以及创新及技术投资等成为市场竞争的关键因素。小菜园凭借其领先的品牌、高效的运营管理、强大的供应链体系和持续的创新能力，在市场竞争中具有较强的优势，有望进一步扩大市场份额，实现持续增长。此外，随着数字化技术的发展，餐饮行业的线上线下融合趋势加速，外卖市场不断扩大，新零售等新兴业态也为餐饮企业带来了新的发展机遇。小菜园通过积极拓展外卖业务、布局新零售领域，能够更好地满足消费者多样化的需求，提升市场竞争力。六、估值分析根据招股书，公司在 2023 年进行了多轮融资，其中向 Harvest Delicacy 发行了第一笔可换股债券、第二笔可换股债券（后注销）以及第一、二轮优先股。在第二轮优先股中，Harvest Delicacy认购了1亿元人民币，每股成本 9.3 元，获得股份比例为1.0%，对应估值达到100亿人民币。此次上市，按照8.5港元的发行价计算，公司的总市值为100亿港元，相比上次融资时100亿人民币的估值有一定的折价。而在二级市场，与小菜园业务模式相似的可比上市公司包括海底捞、九毛九等，它们的PE（TTM）估值中位数约20倍，按照这一估值计算，对应2023年调整后净利润，公司的合理估值应该是109.2亿元人民币，要高于上市的市值。从这个角度看，公司还有一定的上涨潜力。此外，公司在与 Harvest Delicacy 的融资中签订的协议中包含了估值调整条款，如果上市后市值低于投资者投后估值的 130%， Harvest Delicacy 有权要求小菜园低价发行新股、控股股东无偿或以名义代价转让股份、现金补偿等方式中的一种进行补偿。这能够驱动管理层更加努力地维护公司股价。 $小菜园(00999)$

老虎证券2024-12-19

蔚来发布第三品牌“萤火虫”LOGO，定位智能电动高端小车，推动全球市场布局

柱较宽，尾门上方配有扰流板，整体风格与大众ID.3相似。内饰设计萤火虫的内饰设计简约而富有现代感，配备横屏中控大屏和独立液晶仪表盘。中控扶手设计采用断开式布局，方向盘的多功能按键布局与蔚来现有车型相似，预计将采用怀挡设计，进一步提升驾驶体验的便利性与科技感。市场前景萤火虫的价格预计为15万元级别，若采用换电模式，裸车价格有望降至10万元左右。尽管国内市场上类似的产品已不少，且价格竞争激烈，但萤火虫主打全球市场，尤其在欧洲市场，小型高端电动汽车的需求较高，预计将获得广泛认可。编辑总结蔚来通过推出萤火虫品牌，进一步丰富了其在全球市场的布局。尽管萤火虫面临着激烈的价格竞争，但凭借其独特的品牌定位与出色的设计，萤火虫仍有潜力在市场中脱颖而出，特别是在欧洲这样的高端小车市场，预计将吸引更多消费者的关注。蔚来凭借这一新品牌，正在进一步巩固其在全球电动汽车行业的竞争力。名词解释萤火虫品牌：蔚来推出的全新子品牌，定位为智能电动高端小车品牌，主打都市年轻人群，注重自由、活力与个性化。换电模式：一种电动汽车充电方式，通过更换已充满电的电池来实现快速续航，节省充电时间。 ID.3：大众推出的小型电动汽车，采用现代简约设计风格，是一款面向全球市场的电动轿车。相关大事件 2024年12月18日：蔚来正式发布第三品牌“萤火虫”的LOGO，并透露将于12月21日发布首款车型。 2024年10月：蔚来发布第二个子品牌“乐道”，并在市场上取得初步反响。 2023年：蔚来宣布将启动全球化战略，进一步扩展其品牌和产品线，萤火虫品牌的推出是战略的一部分。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-19

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