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华升股份收盘上涨2.53%，滚动市盈率91.85倍，总市值19.58亿元

发、生产和销售。主要产品为苎麻、亚麻、大麻纱、面料和服装、含麻职业服装、家纺、产业用纺织品。公司现拥有高新技术企业5户。其中3户子公司被认定为湖南省专精特新中小企业。公司科技创新类项目“抑菌多功能汉麻针织产品的创新研发和产业化”荣获湖南省工信厅“湖南省首批纺织行业新模式新业态典型案例”。纺织科技获得湖南创新创业大赛“节能环保成长组三等奖”，通过优化麻纺织品印染节能工艺路线，在提高麻面料质量的同时，减少了加工过程中的水电气、化工原料用量，实现了节能减排与降低成本。该公司研发的“青出于蓝”面料荣誉2023年度中国印染行业优秀面料一等奖。雪松公司的“高档细薄苎麻织物提质增效的研究与应用”获得湖南省第四届质量创新大赛二等奖。工贸公司的“延续未来”系列作品，也荣获了2023年广交会设计创新奖银奖。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入4.95亿元，同比1.45%；净利润-21839743.4元，同比1.34%，销售毛利率6.39%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 88 华升股份 91.85 93.15 4.43 19.58亿行业平均 42.81 34.41 2.53 53.08亿行业中值 24.55 26.42 1.76 30.09亿 1 红豆股份 -918.35 180.63 1.91 54.20亿 2 红蜻蜓 -376.69 61.78 1.12 32.09亿 3 歌力思 -287.44 25.05 0.93 26.46亿 4 华斯股份 -256.78 -122.76 1.32 15.96亿 5 安正时尚 -149.49 47.29 1.13 22.12亿 6 中胤时尚 -93.16 124.24 2.67 26.52亿 7 日播时尚 -74.81 -20.86 5.20 33.08亿 8 欣龙控股 -73.40 -80.30 3.51 22.83亿 9 欣贺股份 -69.68 32.01 1.19 32.05亿 10 哈森股份 -68.45 -594.19 4.16 31.68亿 11 金发拉比 -53.49 -85.59 2.49 20.11亿

金融界02-25 19:00

观点：德国陷入大麻烦，却没人知道该怎么办

里希特是一名记者，正在撰写一本关于德国企业史的书。他在纽约时报的文章中指出，德国此次选举的大问题是，没有有知道如何改革问题越来越多的经济。 Photo by Maheshkumar Painam on Unsplash 德国的选举季一直笼罩在阴霾之中。从严冬开始，这场因去年12月政府垮台而引发的选举，在白昼短暂、气温低迷、社会情绪低落的背景下展开。低水平的政治辩论，丝毫未能提振民众的士气。在一段时间里，税收、就业和政府支出——这些选举中的核心议题，曾一度成为关注焦点。然而，1月下旬，阿富汗裔人士在巴伐利亚的一座城镇袭击了幼童，导致一名幼童和一名路人遇害。这一事件引发了轩然大波，几乎掩盖了其他所有议题。政治人物随即介入。保守派基督教民主联盟（CDU）领导人弗里德里希·梅尔茨，在议会提出了一项不具法律约束力的提案，要求加强边境管控，并打击非法移民。为了推动动议，他依靠了极右翼政党德国选择党（AfD）的支持。这一举动引发了强烈反响。中左翼的社会民主党（SPD）和绿党随即谴责，称自己是抵制极端主义崛起的最后防线。整个2月，围绕移民问题的争论持续发酵。直到上周五，美国副总统万斯在慕尼

加美财经02-23 00:01

崧盛股份接待11家机构调研，包括建信基金、中邮基金、中信保诚基金等

,TrendForce分析认为,新一轮大麻用照明灯具的替换,及LED持续渗透以替代传统高耗能产品,亚洲、中东、北美和欧洲国家对垂直农场重新大力投入,栽培物种多样且朝高经济作物发展,叠加研究机构的投入,势必拉动LED植物照明市场呈现快速增长态势。 7、公司储能子公司2025年发展展望? 目前,公司储能子公司崧盛创新所聚焦的储能系统核心部件产品业务体系已初步成型,形成一整套可应用于国内外工商业储能系统及户用储能系统的逆变器及变流器,并已取得主要销售国家及地区并网认证,2025年公司将大力进行市场推广及销售。

金融界02-20 18:59

青州市丰居农业有限公司成立，注册资本10000万人民币

卉绿植租借与代管理；麻类作物种植（不含大麻）；土石方工程施工；园林绿化工程施工；森林经营和管护；农林牧副渔业专业机械的安装、维修；农、林、牧、副、渔业专业机械的销售；智能农业管理；农业机械销售；农业机械租赁；农业生产托管服务；化肥销售；食用农产品初加工；互联网销售（除销售需要许可的商品）；智能农机装备销售；园艺产品销售；林业产品销售；食用农产品零售；粮食收购；食用农产品批发。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动）许可项目：农药批发；农药零售；城市配送运输服务（不含危险货物）；草种生产经营；建设工程施工；舞台工程施工；施工专业作业；牲畜屠宰；粮食加工食品生产；食品销售；动物饲养；牲畜饲养；家禽饲养；种畜禽生产；种畜禽经营；道路货物运输（不含危险货物）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文件或许可证件为准）企业名称青州市丰居农业有限公司法定代表人陈琦注册资本 10000万人民币国标行业农、林、牧、渔业>农业>蔬菜、食用菌及园艺作物种植地址山东省潍坊市青州市云门山街道仙客来南路2266号新亚大厦303室企业类型有限责任公司（非自然人投资或控股的法人独资）营业期限 2025-2-19至无固定期限登记机关青州市市场监督管理局

金融界02-20 13:59

俄罗斯重大举动释放新信号！与美国会谈前释放被拘美公民

当时海关官员声称在他的行李中发现了含有大麻的软糖或果冻。俄罗斯媒体未明确报道这些食品具体是什么。根据报道，Byers与他的俄罗斯未婚妻一起从伊斯坦布尔旅行，她也被拘留。俄罗斯当局表示，Byers试图将“大量”毒品走私进俄罗斯，并因此被控毒品走私罪，最高可判刑10年。根据俄罗斯独立新闻网站Meduza的报道，Byers已经被释放，并目前在莫斯科的美国大使馆，等待返回美国的航班。美方官员向美联社证实，Byers已于周日晚些时候被交还给美国大使馆。由于其未获授权讨论敏感事务，这位官员要求匿名。克里姆林宫发言人德米特里·佩斯科夫周一回应关于Byers的问题时表示，莫斯科希望在周二的沙特阿拉伯会谈中“讨论恢复整个俄美关系的复杂问题”，因此某些事件可以在这一背景下解读。然而，美国国务院发言人Tammy Bruce在周一的记者会上表示，从美国政府的角度来看，利雅得的对话将主要集中在乌克兰战争问题上。 “显然，我们都有许多感兴趣的问题，但乌克兰这个更大的问题对每个人都很重要，当然也对特朗普总统非常重要，”她说。“他已经明确表示，这场战争必须停止。” 目前尚不清楚Byers的未婚妻Naida Mambetova是否也被释放。俄罗斯媒体报道称，她也因相同的指控被关押在审判前拘留所。近年来，俄罗斯对美国公民的拘捕愈发频繁，莫斯科与华盛顿的关系因乌克兰战争而降至冷战时期的低点。有些美国公民已通过交换被释放。最近一次交换涉及Marc Fogel，一名来自宾夕法尼亚的教师，他因与Byers面临类似的指控而被俄罗斯监禁。 Fogel于2021年因携带其家人和支持者所称的医用大麻而被拘留，并被判处14年监禁。今年月初，他在一场交换中被释放并返回美国，作为交换，俄罗斯的加密货币专家Alexander Vinnik被送回俄罗斯，后者在美国面临比特币诈骗指控。 Fogel和Byers的释放表明俄罗斯和美国之间的紧张局势似乎有所缓解。上周三，特朗普总统打破了三年来美国对乌克兰和俄罗斯的政策，表示他与俄罗斯总统普京通过长时间的直接电话交流，达成了开始谈判结束冲突的共识。

超启02-18 17:51

华升股份收盘上涨5.94%，滚动市盈率94.12倍，总市值20.07亿元

发、生产和销售。主要产品为苎麻、亚麻、大麻纱、面料和服装、含麻职业服装、家纺、产业用纺织品。公司现拥有高新技术企业5户。其中3户子公司被认定为湖南省专精特新中小企业。公司科技创新类项目“抑菌多功能汉麻针织产品的创新研发和产业化”荣获湖南省工信厅“湖南省首批纺织行业新模式新业态典型案例”。纺织科技获得湖南创新创业大赛“节能环保成长组三等奖”，通过优化麻纺织品印染节能工艺路线，在提高麻面料质量的同时，减少了加工过程中的水电气、化工原料用量，实现了节能减排与降低成本。该公司研发的“青出于蓝”面料荣誉2023年度中国印染行业优秀面料一等奖。雪松公司的“高档细薄苎麻织物提质增效的研究与应用”获得湖南省第四届质量创新大赛二等奖。工贸公司的“延续未来”系列作品，也荣获了2023年广交会设计创新奖银奖。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入4.95亿元，同比1.45%；净利润-21839743.4元，同比1.34%，销售毛利率6.39%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 88 华升股份 94.12 95.44 4.54 20.07亿行业平均 43.61 35.97 2.52 53.41亿行业中值 24.66 26.39 1.75 30.34亿 1 红豆股份 -949.48 186.75 1.98 56.04亿 2 红蜻蜓 -377.36 61.89 1.12 32.15亿 3 歌力思 -293.45 25.57 0.95 27.02亿 4 华斯股份 -259.82 -124.21 1.33 16.15亿 5 安正时尚 -154.62 48.91 1.17 22.87亿 6 中胤时尚 -89.62 119.52 2.57 25.51亿 7 欣龙控股 -76.00 -83.14 3.63 23.64亿 8 日播时尚 -74.49 192.90 4.38 32.94亿 9 欣贺股份 -71.64 32.91 1.22 32.95亿 10 哈森股份 -68.16 -591.73 4.14 31.54亿 11 金发拉比 -53.20 -85.14 2.48 20.00亿

金融界02-17 17:04

面对特朗普政府突击检查和驱逐出境，洛杉矶亚裔移民社区在忧虑中准备应对措施

，职业介绍所经常为移民提供仓库、餐馆和大麻种植场的工作，而无需工作许可。近年来，由于获取工作签证和旅游签证变得越来越困难，越来越多的亚洲移民加入了中美洲移民的行列，穿越危险的丛林，艰难跋涉至美墨边境申请庇护。根据联邦数据显示，2024财年，美国南部和北部边境共拦截了78,701名中国公民，而2022年这一数字为27,756人。 2024财年，被拦截的印度公民数量达到90,415人，而2022年为63,927人。南加州亚美公义促进会（Asian Americans Advancing Justice Southern California）执行主任康妮·钟·乔（音）表示，她听说有亚裔移民因为害怕被视为“公共负担”而取消了医疗预约。过去通常吸引数百名移民的食品发放和新冠疫苗接种活动，如今只有约50人参加。 “许多人普遍感到焦虑和恐惧，他们害怕被看到，或者害怕外出可能会带来的后果，”她说。洛杉矶县的一名居民因家人无合法身份而不愿透露姓名。她表示，自己和家人外出时变得更加谨慎，说特朗普的当选“真的让我们感觉自己没有权利”。她和家人在她8岁时从巴基斯坦持签证来到美国，后来签证过期。她之后成为DACA（童年抵美者暂缓遣返计划）受益者，这一身份允许她在美国生活和工作，但她的父母仍然没有合法身份。关于即将展开突袭行动的传言，使得她的家人不愿开车外出。即便出门，也会格外小心，避免任何可能引起注意的行为。橙县伊斯兰协会（Islamic Society of Orange County）执行主任阿米尔·梅尔塔班正在为即将到来的斋月做准备，届时清真寺将迎来成千上万的信徒。他表示组织已经开始举办培训，包括针对签证持有者、临时身份者或无证移民的学生，他们想知道在参加抗议活动时应该如何应对。梅尔塔班说，即使在清真寺内部，紧张情绪也在上升，因为特朗普已授权ICE（移民和海关执法局）可以突袭宗教场所。 “社区的一部分人感到恐惧，因为他们认为ICE可能随时突袭，”他说。“人们来到清真寺，是为了找到一个安全的地方，可以放松警惕，与信仰建立联系。我最不希望看到的就是，社区成员要担心自己是否会被驱逐出境，或者执法人员是否会突袭清真寺。” 来源：加美财经

加美财经02-17 00:00

【日股收评】获利了结+日元走强！日经225收跌，最大麻烦还是特朗普

日本股市结束三连涨，周五(2月14日)收低，因投资者在前一交易日大幅上涨后进行获利了结，同时日元走强也影响了市场情绪。

云涌02-14 16:24

美国政策变化引发大麻股飙涨：Aurora Cannabis涨超40%，行业前景看涨

报道，，由于美国联邦政策可能发生改变，大麻行业经历了一次强劲的股价上涨。美国缉毒局（DEA）正考虑重新分类大麻，这使得投资者对大麻相关公司的预期变得更加乐观，导致多家大麻企业的股价出现显著增长。数据比较公司股价涨幅（%）极光大麻 (Aurora Cannabis) 40% 坎伯兰药业 (Cumberland Pharmaceuticals) 35% Canopy Growth 22% Tilray Brands 10% Organigram 10% 潜在影响这种政策的调整可能意味着大麻在某些州的合法化进程将加速，为大麻公司打开更大的市场空间。投资者对这一政策变化的预期不仅仅是短期的股价反应，还有对长期市场扩张的期待。近期动态随着DEA的讨论进入公众视野，更多投资者开始关注大麻行业的政策走向，市场对大麻产品的需求预期也在增加。同时，相关的立法活动也在多地展开，进一步推动了市场信心。价值走势大麻股的价值快速上升，反映了市场对未来大麻市场增长潜力的乐观看法。尽管短期内股价波动剧烈，但长期来看，这些公司在新的政策环境下可能获得更多的市场份额和盈利能力。宏观经济关联从宏观经济角度来看，GDP的增长率、通胀率和利率的波动直接影响消费者对非必需消费品（如娱乐性大麻）的支出意愿。低利率环境有助于推动投资，增加对新兴产业如大麻的资本流入。然而，失业率的变化可能会影响市场需求的稳定性。当前国际贸易政策的变化对大麻行业的影响有限，但全球金融市场的波动可能影响投资者的风险偏好。行业竞争剖析在大麻行业中，极光大麻和Canopy Growth等公司在市场份额、产品多样性和技术创新上已具备一定优势。然而，新的市场进入者和替代产品（如CBD）对现有市场构成威胁。公司需要在生产成本和产品质量上保持竞争力，同时应对不断变化的法律框架。风险全面评估政策风险是大麻公司面临的最大不确定性，随时可能改变的法律环境需要公司保持灵活的策略。技术风险包括产品研发的不可预测性和对技术标准的依赖。内部管理方面，公司需要有效的成本控制和风险管理策略来应对市场的快速变化。财务深度洞察这些大麻公司的财务状况显示出较强的现金流需求，以支持研发和市场扩展。然而，由于行业的法律不确定性，盈利能力和偿债能力仍需谨慎评估。目前，许多公司仍在亏损状态，但预期的政策变化可能改善其财务表现。未来前景展望短期内，大麻股可能继续受到政策变化的正面影响，但投资者应警惕政策未如预期的风险。长期来看，如果大麻在更多州或联邦层面合法化，这将为行业带来巨大增长潜力，但需要公司在产品创新和市场策略上持续投入。编辑观点尽管大麻行业的短期表现令人振奋，但投资者必须认识到其依赖于政策的脆弱性。投资需要长远的眼光，关注公司的基本面和市场扩张潜力，同时准备应对政策和市场的波动。今年相关大事记 2月5日 - DEA讨论重新分类大麻的消息传出，引起市场波动。名词解释大麻股：投资于大麻生产、销售或相关技术研发的公司的股票。政策变化：政府对某一行业法规的调整，影响行业的经营环境。市场份额：公司在其所在市场中所占的销售额比例。 X用户评论 @GreenGrowth, 02-05-10:30 终于看到大麻股的春天来了！极光大麻的涨势简直是火箭发射，政策变化果然是关键！ @InvestorJane, 02-05-12:15 大麻行业的未来看起来很光明，但我们需要谨慎对待，因为政策的风向随时可能变。今天的飙升可能不是每天的常态。 @CannabisFanatic, 02-05-15:00 Canopy Growth和Tilray的上涨表明，投资者对大麻的长期潜力充满信心。希望这种趋势能持续下去。 @MarketWatcher, 02-05-18:20 虽然大麻股今天表现强劲，但我们不能忽略风险。政策一旦有变，股价可能像上涨一样快速下跌。 @StockGuru, 02-05-21:45 今天的大麻股涨幅让许多投资者重新评估了这个行业的潜力，但我们需要看更多的行动而不是仅仅依赖政策预期。来源：今日美股网

今日美股网02-07 00:13

特朗普说关税会给美国人带来收入和工作岗位，他已经这么干过，但结果相反

最大教训或许是，经济增长受到的冲击才是大麻烦。特朗普在八年前选举获胜，也是因为许多选民对经济感到愤怒，即使整体数据表明经济状况良好，许多人仍觉得经济对他们并不公平。特朗普承诺通过保护性关税推动投资，恢复制造业岗位。这是他在就职时承诺为美国带来一个“黄金时代”的核心内容。 “随着对其他国家的关税提高，美国工人和企业的税收将下降，大量的就业机会和工厂将回归美国，”特朗普周一在迈阿密对共和党议员表示。上一次他已经采取过这一措施，结果却几乎完全相反。数据显示，在特朗普首次贸易战最激烈的时期，制造业就业岗位减少而非增加；经济放缓，美联储因此承受了巨大的压力。新的政策制定者讨论记录也表明了这一点。特朗普威胁最早在周六开始征收新一轮关税，央行官员可能会在周三结束的会议上再次评估这些影响。 2019年，也就是特朗普开始实施关税后的第一个完整年，美国失去了43,000个制造业岗位，工业产出下降，企业投资停滞，家庭实际中位收入五年来首次下降。据估算，消费者收入因此减少了80亿美元。后续研究表明，特朗普关税对上述经济问题都起到了推动作用。关税通过提高进口成本、引发其他国家的报复，以及加剧对美国贸易政策的不确定性，对经济增长造成了拖累。然而，这些影响很快被新冠疫情带来的更大冲击所掩盖。根据本月公布的2019年联邦公开市场委员会（FOMC）会议记录，美联储官员当时已经对这些关税引发的局面表示担忧。FOMC是负责制定利率政策的机构，其闭门会议的逐字记录会在五年后公开。记录显示，旧金山联邦储备银行行长玛丽·戴利在FOMC 2019年10月的会议上提到关税时表示：“这些阻力的影响持续扩散。贸易领域的界限已经被突破。” 这说明了特朗普经济政策所面临的挑战，也为美联储提供了重要的参考。一方面，政策制定者可能会警惕关税带来的通胀上行风险，这可能促使他们保持高利率。另一方面，关税和其他政策（如收紧移民政策）可能对经济增长造成拖累，这可能表明利率应该下调。然而，过去几年的增长高于趋势水平，因此需要显著的经济放缓才可能推动降息。 2019年，美联储经济学家计算得出，特朗普在前一年对铝、钢铁和部分中国商品征收的新关税，以及其他国家的报复措施，导致美国制造业岗位净减少，并推高了生产者价格。纽约联邦储备银行和哥伦比亚大学的经济学家随后的一项研究发现，2018年关税使美国实际收入减少了82亿美元，同时使美国消费者和进口商向政府支付了140亿美元。他们写道：“我们的估算可能是对损失的保守估计。” 2019年的情况之所以重要，是因为这是自20世纪30年代以来，美国的政策制定者首次应对大范围高额进口税对经济的影响。这是一次罕见的保护主义实验。二进白宫，特朗普威胁实施的关税规模更大，潜在的经济破坏力也更强。美联储官员甚至在他上任之前就已经开始思考这种可能性。在上个月的会议中，美联储主席鲍威尔表示，一些人已将特朗普的关税提案纳入预测，这显示2025年的通胀预期将大幅上升，利率也会随之提高。 “我们担心，2019年的教训，关税扰乱了股市，并促使联邦公开市场委员会（FOMC）采取‘保险式降息’，正在被忽视。”高盛集团经济学家在最近的一份报告中表示。即使关税只导致一次性价格上涨，美联储也难以轻描淡写，因为曾错误地将疫情引发的通胀描述为“暂时的”。 2018年一项由美联储经济学家进行的研究表明，只要公众的通胀预期较低，政策制定者应先于因关税引发的通胀上升并降息，以避免经济衰退。鲍威尔上个月表示，这一分析是“一个好的起点”，但在明确这次关税如何实施之前，讨论为时尚早。关税：过去与现在 2019年，美联储在基准利率达到10年来高位的情况下迎来了特朗普的关税。当时，美国经济运行良好。美联储在此前三年中将利率从2008年金融危机期间接近零的水平逐步提高。美联储的双重目标是保持物价稳定和实现最大就业。2019年，失业率降至许多经济学家认为的最低水平以下，而通胀仍低于美联储2%的目标，这一情况让政策制定者感到困惑。由于通胀压力不大，美联储得以应对特朗普的关税。在2018年将利率提高到2.5%后，美联储官员在2019年上半年维持利率不变，并在7月开始降息。 “最终，经济放缓和失业率上升的风险超过了降息过多、造成过度刺激的风险，”前达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰在最近的一次采访中表示。“这是最终胜出的因素。” 前芝加哥联储主席查尔斯·埃文斯回忆称，当时制造业几乎陷入衰退。 “当时减税后，经济的一部分显然在放缓，”他在上周的一次采访中说。“这让我感到非常惊讶。” 如今的形势几乎完全颠倒。美国经历了两年的强劲增长和40年来最高的通胀水平。虽然美联储在2022年和2023年的紧缩政策帮助抑制了价格增长，但通胀仍未降到美联储2%的目标。因此，在2024年底将利率下调一个百分点后，美联储对进一步降息保持谨慎。政策制定者预计在周三结束的会议上维持利率不变。鲍威尔明确表示，是否进一步降息取决于通胀继续下降，或劳动力市场出现显著恶化。最新的关税威胁目前，特朗普将采取何种关税政策充满不确定性。但加州大学洛杉矶分校（UCLA）研究税收和贸易政策的经济学家金伯利·克劳辛表示，特朗普计划中的全面关税，可能对美国造成比第一任期更大的负面冲击。 2018年和2019年，美国对价值约3700亿美元的中国进口商品实施了高达25%的关税。这一规模接近截至11月的年度进口商品总额3.2万亿美元的十分之一，而特朗普提出的普遍关税将再度影响这部分商品。特朗普的顾问们曾讨论以分阶段实施关税的方式来尽量减少对经济的影响，包括按月逐步提高关税。然而，克劳辛表示，想要减少负面影响很困难。即使关税不会导致失业，也会引发就业资源重新分配。 “特朗普及其顾问对经济的整体模型有些错误，”克劳辛说道。“如果因为轮胎关税提高而生产更多轮胎，那只会将资源从其他行业抽走……这不会真正带来所谓的新工业复兴。” 凯文·哈塞特，特朗普国家经济委员会主任，认为关税通过帮助为减税提供资金，最终将成为美国经济的刺激因素。他在周一接受福克斯采访时表示：“可以通过征收关税并将其与明智的税制改革相结合，对美国税收进行非常出色的供给侧改革。” 特朗普关税计划的其他支持者则反驳称，如果上次关税未见成效，那只是因为范围不够广泛。 “在我看来，如果要批评这些关税，那就是应该应用得更加广泛。”长期倡导保护主义的“繁荣美国联盟”首席经济学家荣休杰夫·费里表示。特朗普推行关税的核心理由之一是，他认为关税能够创造就业。费里表示，这在受保护的行业中确实如此。他还指出，2019年的制造业岗位减少，发生在两年强劲增长之后。不过，这些增长主要是在特朗普关税实施之前发生的。对于美联储来说，对就业岗位流失的担忧，在特朗普首次贸易战期间主导了他们的政策应对思路。美联储已经开始担心根据会议记录，美联储官员在特朗普2017年1月上任后不久，就开始私下表达对关税政策的担忧。然而，真正的影响直到两年后才变得清晰。特朗普当时与中国的贸易战升级，并试图达成协议——简化版的协议于2020年1月签署。到2019年6月的会议上，政策制定者已经注意到商业投资和制造业的放缓，并开始思考更广泛的影响。在当月的FOMC会议上，旧金山联储主席玛丽·戴利将贸易政策的不确定性，称为“一种需求的负面冲击”，使企业和消费者在投资和支出计划上暂停，从而抑制了经济增长和通胀。引发这一局面的原因之一，是特朗普当年5月威胁，如果墨西哥不阻止移民进入美国，就对其商品征收25%的关税。这种风险在2025年再次浮现，特朗普威胁最早本周六对加拿大和墨西哥商品实施类似关税。哥伦比亚最近与特朗普政府达成协议，同意接收被遣返人员，以避免关税。 2019年7月，达拉斯联储主席罗伯特·卡普兰表示，仅墨西哥关税的威胁就已经促使企业调整资本支出计划、重新评估供应链，并“普遍以更为谨慎的方式运作。” “所有这些都让我相信，贸易不确定性现在更有可能成为经济增长的长期阻力。”卡普兰说。那时，美联储经济学家告诉政策制定者，自2018年初以来，贸易不确定性已导致美国和其他发达经济体的GDP增长减少了整整一个百分点。美联储在2019年7月十年来首次降息时考虑到了关税的影响，尽管并未公开说明这一点。到9月，关税的负面影响变得更加明显，会议记录显示： “如果商业支出疲软开始影响就业，然后反过来影响消费，我们可能会发现自己处于一个增长疲弱的情景中。”当时的克利夫兰联储主席洛雷塔·梅斯特在9月的会议上表示。在2019年10月的会议上，政策制定者的简报详细说明了关税对经济活动的“显著影响”，美联储经济学家因此下调了GDP预测。 “关税对制造业产出的拖累尤其明显，”他们写道。由特朗普在2017年提名进入美联储的兰德尔·夸尔斯，也表达了对贸易政策持续拖累投资的担忧，并指出特朗普对欧盟的关税威胁。 “我们远未脱离困境，考虑到可能在年底前对欧洲汽车征收关税，贸易政策的发展可能会在一段时间内继续扰乱经济前景。”夸尔斯在10月的会议上说。五年前，政策制定者面临的是自里根政府以来最强烈的政治压力。在FOMC会议之外，特朗普曾抨击美联储未能在2019年积极降息，称美联储的官员是“笨蛋”。上周，他对记者表示，他比美联储更了解利率，并随后在瑞士达沃斯世界经济论坛上对与会者说，他将“立即要求降息”。这对于2025年的经济意味着什么？美联储这次应该如何应对？迈克尔·斯特兰，一位来自保守派智库美国企业研究所的关税批评者表示，对于美联储来说，特朗普最终会采取什么行动的不确定性，仍是主要挑战。用以促成谈判的有针对性的关税威胁可能对经济的影响有限，而特朗普威胁实施的10%全面关税，可能比2019年的关税对通胀的影响更大。但如果特朗普实施全面关税，2019年的经验可能促使美联储更多地关注支持经济增长，而非物价影响。斯特兰指出，在12个月内，关税的负面影响可能会压过特朗普希望通过减税实现的经济刺激效果。 “我会担心消费者是否会缩减支出。我会担心企业是否会搁置支出计划。出人意料的是，我可能会思考，我是否需要降息来应对这一局面？”斯特兰说道。加州大学戴维斯分校的经济学家保罗·伯金曾研究货币政策如何应对关税冲击。他表示，最佳应对方式可能是通过降息来维持就业。 “失业带来的对人们福祉的影响，可能比通胀的影响更大。”伯金说。来源：加美财经

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