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我国经济运行整体表现如何？经济总量突破130万亿意味着什么？……国新办发布会最新回应

2.2%。就业形势总体稳定，城镇调查失业率下降。全年全国城镇调查失业率平均值为5.1%，比上年下降0.1个百分点。全年农民工总量29973万人，比上年增加220万人，增长0.7%。居民收入继续增加，农村居民收入增速快于城镇。全年全国居民人均可支配收入41314元，比上年名义增长5.3%，扣除价格因素实际增长5.1%。人口总量有所减少，城镇化率继续提高。年末全国人口（包括31个省、自治区、直辖市和现役军人的人口，不包括居住在31个省、自治区、直辖市的港澳台居民和外籍人员）140828万人，比上年末减少139万人。全年出生人口954万人，人口出生率为6.77‰；死亡人口1093万人，人口死亡率为7.76‰；人口自然增长率为-0.99‰。推动经济回升向好还需要付出艰苦的努力发布会上，有记者问到面对多重挑战，中国经济运行整体表现如何，全年主要目标任务是否得到了比较好的实现？国家统计局局长康义回应称，2024年是实现“十四五”规划目标任务的关键一年。面对外部压力加大、内部困难增多的复杂严峻形势，经济运行总体平稳、稳中有进，高质量发展扎实推进，主要目标任务顺利实现，中国式现代化迈出新的坚实步伐。回顾这一年，可以用五个“很不容易”来评价。首先，在外部压力增大、内部困难增多的条件下，我国经济总量再上新台阶，很不容易。2024年国际环境错综复杂，世界经济增长的动能偏弱，地缘政治冲突在加剧，贸易保护主义愈演愈烈；国内有效需求不足，新旧动能转换存在阵痛，部分行业企业生产经营困难较多。在这样的困局下，我国经济顶住压力、克服困难，2024年我国经济总量达到134.9万亿元，这是首次突破130万亿元，比上年增长5%。第二，一揽子政策及时出台，有效提振了社会信心，特别是促进了经济的明显回升，很不容易。受多方面因素影响，2024年二季度、三季度我国经济增速放缓，一度面临经济下行压力较大的局面。对此，党中央因时因势加强宏观调控，9月26日中央政治局会议果断部署一揽子增量政策，极大地提振了信心、激发了活力，促进了经济回升。2024年四季度，GDP同比增长5.4%，比三季度加快了0.8个百分点。第三，经济爬坡过坎的过程中，高质量发展取得了新成效，很不容易。我国经济正处在转型升级的重要关口，面对前进中的困难和挑战，各方面锚定高质量发展这个首要任务不动摇，因地制宜发展新质生产力，推动新动能积厚成势，传统动能焕新升级，经济结构在向优、动能在向新。第四，强化稳就业、促增收，保障和改善民生扎实推进，很不容易。2024年各地区各部门深入落实惠民举措，更大力度的在稳就业、促增收。全国城镇调查失业率年均值5.1%，比上年下降0.1个百分点，居民人均可支配收入实际增长5.1%，与经济增长同步。脱贫人口务工规模连续四年稳定在3000万人以上，教育、医疗、养老、育幼等民生事业也都取得新的进步。第五，统筹发展和安全，强化粮食、能源保障，有序有效化解重点领域风险，很不容易。2024年，我国粮食产量创历史新高，首次站上了1.4万亿斤的新台阶。积极优化房地产政策，扎实推进保交楼，探索构建房地产发展新模式。针对地方政府债务、中小金融机构等重点领域风险，陆续推出一批有针对性的措施并且取得了实效，有效地巩固了国家安全发展的根基。 2024年中国经济总量首次突破130万亿元 2024年，我国的经济总量超过了130万亿，这是一个了不起的成绩。康义表示，这意味着我国经济实力、科技实力、综合国力又跃上了新的台阶；我国发展的基础更牢、条件更优、动力更足、抗风险能力更强；我国为全球发展做出了新的重要的贡献。具体来看：第一，意味着我国经济家底更加殷实。党的十八大以来，我国的经济总量基本每1-2年就突破一个10万亿元的关口。我国在2020年突破100万亿元，2021年、2022年连续突破110万亿元、120万亿元，到2024年又超过了130万亿元。十多年间，实现了从50多万亿元到130多万亿元的历史性跃升，综合国力在显著增强。第二，意味着我国超大规模市场和完整产业体系的优势更加巩固。世界百年未有之大变局加速演进，外部不稳定不确定因素增多，雄厚的经济基础、超大规模市场的优势和完整的产业体系始终是应对风险挑战的最大底气。内需主动力的作用得到持续发挥。制造业强链补链在扎实推进，安全发展的基础巩固夯实。第三，意味着我国对世界繁荣发展继续做出积极的贡献。这些年来，我国对世界经济增长的年贡献率基本在30%左右，是全球经济增长的最大动力源。我国坚定不移的推进高水平对外开放，出台更多自主开放和单边开放政策，扩大面向全球的高标准自贸区网络，连续多年保持世界第二大进口市场。同时，也要清醒地看到，我国仍然是世界上最大的发展中国家，人均GDP与发达国家相比还有很大的差距，发展不平衡、不充分的问题还比较突出，要实现2035年远景目标还要付出巨大努力。房地产市场积极变化增多房地产是大家非常关心关注的问题，因为它与经济发展、民生改善都有紧密联系。国家统计局局长康义在发布会上介绍，2024年针对房地产市场的复杂形势，9月26日中央政治局会议明确提出“促进房地产市场止跌回稳”，多个部门抓紧完善土地、财税、金融等政策，取消了限购、限售、限价和普通住宅与非普通住宅的标准，降低住房公积金贷款利率、住房贷款首付比例、存量贷款利率以及换购住房的税率，合力打出来一套政策组合拳。各地区也因城施策、一城一策、精准施策，政策的效果正在不断地显现，具体表现在几个方面：一是市场成交趋于活跃。一揽子政策连续落地，有效的降低了居民购房门槛，减轻了还贷压力，居民购房意愿提升，房地产销售好转。二是房价逐步回稳。随着刚性和改善性住房需求持续释放，市场供求关系出现了改善，房价有所回稳。三是市场预期持续改善。政策效应叠加释放，房地产市场的主要指标连续好转，带动市场信心在逐步增强。四是房地产相关领域也有所好转。房地产市场的回暖，带动了相关行业的改善。随着商品房成交改善，装饰装修的需求也在逐步释放，家具、建材等商品销售好转。如何研判下一阶段房地产市场走势？康义表示，总的来看，近期房地产市场在政策组合拳作用下积极变化增多，市场信心在逐步提振。随着存量政策和增量政策的有效落实，下阶段房地产市场有望继续改善。从中长期来看，我国新型城镇化还没有完成，刚需和改善性住房需求还有潜力，更多安全舒适、绿色智慧的好房子的需求还会增加，房地产市场发展的新模式也将逐步的构建，这有助于房地产市场平稳健康发展。 2025年CPI有望温和回升国家统计局新闻发言人、国民经济综合统计司司长付凌晖在国新办新闻发布会上表示，从2024年情况来看，CPI运行呈现小幅上涨态势，全年上涨0.2%，涨幅和2023年是持平的。从月度变化来看，除了1月份略有下降外，其他各个月份CPI同比都保持小幅上涨态势。对CPI的运行要看整体的数据，也要看结构变化，还要看动态运行情况。 2024年CPI运行整体呈现结构性特征。2024年CPI涨幅受食品和能源价格回落的影响比较大，扣除食品和能源的核心CPI整体上比较稳定。从食品价格来看，去年部分地区遭受到严重的极端天气因素的扰动，但我国的粮油肉蛋菜这些食品供应总体上比较充足，食品价格稳中有降。2024年，食品价格比上年下降0.6%，影响CPI下降0.11个百分点。其中，食用油、牛肉、羊肉、蛋类、鲜果价格下降幅度都在3.5%-11.6%区间。从能源价格来看，去年受世界经济增长动能偏弱的影响，原油等国际大宗商品，虽然月度之间有变化，整体看是波动下行的，传导带动国内能源价格下行。2024年，我国CPI中的能源价格比上年下降0.1%，其中汽油和柴油价格分别下降0.7%和0.8%。相比之下，更能反映供求关系的核心CPI保持总体稳定，2024年核心CPI同比上涨0.5%，其中服务价格上涨0.7%。特别是四季度以来，随着消费需求的恢复，核心CPI的同比涨幅逐月回升，连续三个月小幅回升。有利于CPI温和回升的积极因素在增多。随着存量政策和一揽子增量政策协同发力，经济回升向好势头在增强，消费需求恢复有所加快，价格温和回升有利因素在增多。近期来看，春节假期即将临近，食品消费需求在增加，外出就餐、走亲访友、旅游的服务消费也会更加活跃，有助于推动CPI季节性回升。根据目前1月份的初步情况看，蔬菜、鲜果、飞机票、旅游等商品和服务价格稳中有涨，预计1月CPI同比涨幅扩大。同时，企业和居民整体预期在改善，也有助于CPI温和回升。此外，中央经济工作会议部署2025年经济工作中，把“大力提振消费、提高投资效益、全方位扩大国内需求”放在重点任务的首位，首次明确要“实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合”。相信随着宏观政策加力实施，将为经济增长和物价合理回升提供更好的政策环境，2025年CPI有望温和回升。附：国新办就2024年国民经济运行情况举行发布会

格隆汇01-17 11:53

中国第四季度GDP同比5.4%，超预期！规模最大的消费ETF(159928)涨近1%，昨日获资金净流入！机构：如何看待消费品以旧换新政策？

较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股41只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至1月16日，前十大成分股权重占比高达66.77%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.23%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.78%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.51%），调味品龙头海天味业（4.85%）和饮料龙头东鹏饮料（3.38%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-17 11:03

ETF盘中资讯|化工板块开盘走强，化工ETF（516020）逆市飘红！机构：看好2025年化工行业估值修复空间

降息可能会在今年上半年进行，只要物价和失业率的经济数据一致，降息可能会跟进。他表示，“只要通胀数据表现良好，或继续保持这一趋势，那么我肯定会看到降息发生的时间比市场预期的要早。” 在沃勒发表讲话后，交易员增加了对降息步伐略显激进的押注。芝加哥商品交易所集团（CME Group）的数据显示，市场暗示5月份降息的可能性升至50%左右，不过6月份的可能性似乎更大。对今年年底前第二次降息的预期攀升至55%左右，比他发表讲话前高出约10个百分点。而美联储降息步伐加快或将在一定程度上提振外需，作为众多出口商品的上游原料行业，化工行业有望获益。从估值方面来看，当前化工板块或具有较好配置价值。Wind数据显示，截至昨日收盘，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为1.98倍，位于近10年来11.47%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。展望化工行业后市，银河证券表示，供给端，近几年化工行业资本开支及在建产能增速趋于放缓，但预计存量产能及在建产能仍需时间消化。需求端，2025年随政策刺激效果逐渐显现、终端产业回暖动能逐步转强，内需潜力有望充分释放，看好2025年化工品的结构性机会及行业估值修复空间。中泰证券表示，从周期位置上看，当前基础化工行业处于盈利、估值双底。随着中国化工品全球市占率的持续提升，节能降碳、生态环保、能耗双控等系列政策出台，化工行业或站上新一轮周期起点。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份、恩捷股份、华鲁恒升、天赐材料、荣盛石化等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、钛白粉等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。图片及数据来源：沪深交易所、华宝基金、雪球、Wind等，截至2024年1月17日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界01-17 10:12

韩国央行按兵不动：聚焦汇率与政治风险，下一次降息或在三个月内

场反应韩国经济正面临多重压力，包括高失业率、贸易顺差缩小以及消费信心下降等。12月发布的数据显示，失业率达到三年来的最高水平。尽管韩国央行的决策暂未引发股市大幅波动，但韩元在决策后短暂升值0.4%，随后因央行暗示未来降息可能性而回吐涨幅。国债收益率也有所下降，反映出市场对进一步宽松政策的期待。政治局势对经济的影响韩国总统尹锡悦于12月初宣布戒严令，引发广泛政治动荡，并最终导致其被弹劾和拘留。与此同时，韩国遭遇了自成立以来最严重的航空事故，济州航空坠机事件造成179人遇难。这些事件进一步打击了韩国的消费和投资信心，并对韩元造成了巨大压力。2024年，韩元贬值超12%，成为亚洲表现最差的货币之一。未来利率政策展望韩国央行行长李昌镛表示，所有六名董事都认为在未来三个月内降息的可能性很大。分析人士预计，2025年底前韩国基准利率可能降至2.25%。然而，汇率压力和外部环境仍是影响央行决策的重要因素。此外，韩国央行呼吁政府通过额外财政预算支持经济复苏，并增加对小企业的扶持计划，将援助金额从9万亿韩元提高到14万亿韩元。编辑观点韩国央行的按兵不动显示出对汇率波动和外部风险的高度警惕。尽管国内经济面临诸多挑战，但政策制定者选择暂时观望，以确保货币政策的灵活性。同时，政治动荡带来的不确定性增加了政策决策的复杂性。未来降息的可能性仍然存在，但需密切关注国内外市场动态。名词解释七天回购利率：指中央银行通过短期借贷工具向商业银行提供资金的利率。黄金交叉：短期移动平均线突破长期移动平均线，通常被视为看涨信号。韩元：韩国的法定货币，其汇率变化通常受到国际贸易和资本流动的影响。 2025年相关大事件 2025年1月15日：韩国代理总统宣布新一轮财政刺激计划，重点支持受政治动荡影响的行业。 2025年1月12日：美联储主席表示将逐步推进降息计划，对全球货币政策产生重要影响。 2025年1月8日：韩国央行最新预测显示经济增长率可能进一步下调至2.1%。来源：今日美股网

今日美股网01-17 00:11

观点：拜登最大的政治遗产可能是没有遗产，特朗普的回归和他的政策相关

。经济新增了超过1600万个工作岗位，失业率大幅下降。同时，重要立法如《两党基础设施法案》《通胀削减法案》和《芯片与科学法案》获得通过，为基础设施改善、国内芯片生产和清洁能源发展提供了巨额资金支持。但联邦支出的激增也带来了通货膨胀问题，四年间消费者价格上涨了大约20%。同时，这也导致财政赤字激增，到2024年底，美国政府债务增加了约7万亿美元，达到了36万亿美元。在外交政策方面，拜登最大的成就是乌克兰问题。尽管最终未能阻止俄罗斯总统普京的入侵，但以前所未有的方式创造性地利用情报资源，向乌克兰和全世界发出了警告。此外，美国政府明智地选择了一种间接战略，美国和北约伙伴向乌克兰提供了自卫手段，同时避免了直接的军事介入，从而规避了可能引发更大规模甚至核战争的风险。这一政策总体上是成功的。战争爆发近三年后，尽管俄乌军事实力和人口差距悬殊，但普京未能实现其目标。乌克兰成功地将俄罗斯军队拖入僵局，并保持了国家独立。不过，这项政策并不完美。在向乌克兰提供先进武器系统或允许乌方以更有效方式使用这些武器时，拜登往往过于谨慎。此外，将这场战争描述为民主与威权力量之间的对抗，也妨碍了建立一个更大范围的国际联盟，来反对俄罗斯的侵略并支持制裁的努力。拜登团队未能阐明可实现的战争目标。由于担心被指责出卖盟友和在侵略面前妥协，政府将决定权交给了乌克兰。而乌克兰直到2024年底仍坚持收复自2014年以来失去的所有领土。尽管这一立场可以理解，但在军事上并不现实。让目标设定为无法实现的条件，反而给了反对援助乌克兰的势力以口实。更全面的看，拜登在修复被特朗普第一任期破坏和削弱的联盟关系方面迈出了重要一步。他基本上用“盟友优先”取代了“美国优先”，为共同应对地区和全球挑战而吸纳盟友的重要战略优势。在拜登任内，北约接纳了芬兰和瑞典，并持续推进现代化。同时，拜登宣布了与英国和澳大利亚的三边伙伴关系（AUKUS），还促成了日本和韩国之间的历史性和解（注，在拜登大力支持的总统尹锡悦被弹劾并被拘捕之际，日韩关系明显充满了不确定性）。然而，在印太地区的其他地方，战略表现却乏善可陈。在对华政策方面，拜登保留了特朗普时期的进口关税，并实施了一系列与技术相关的出口管制。尽管恢复了对话，但并未阻止中国持续的军事扩张，也未能改变其对俄罗斯入侵乌克兰的支持。同样，在与朝鲜的外交方面几乎没有新进展。朝鲜继续敌视美国利益，持续生产核武器和导弹，还向俄罗斯派遣部队协助克里姆林宫作战。拜登政府区域战略中最明显的缺陷是经济政策。虽然宣布了“印太经济框架”，但几乎没有任何实质成果。美国也未加入任何区域贸易协定，导致中国稳固了其作为该地区经济中心的地位。总体来看，自由贸易被保护主义政策取代，这些政策强调成本高昂的国内生产和“购买美国货”条款。在阿富汗问题上，拜登实施了特朗普于2020年2月谈判并签署的协议，为塔利班接管政权铺平了道路。尽管可以有充分理由认为协议破坏了一个可负担且能遏制塔利班的现状，但拜登并未尝试修订。在经过多年美国的资金支持和训练后，阿富汗军队在短短几天内崩溃，混乱的撤离中13名美军士兵遇难。与此同时，搁置中东问题的努力在2023年10月7日破裂。哈马斯袭击了以色列，拜登在最初几天对以色列给予了适当支持，但几乎无条件的支持让美国在以色列随后在加沙的军事行动中显得软弱无力。这些军事行动导致数万平民死亡，并引发了人道主义危机。政府花费了大量时间试图促成以色列和哈马斯之间的停火，但双方都不愿意停战。虽然中东地区现况看起来不差，但这与美国政策关系不大。更大程度上得益于以色列削弱了真主党、重创了哈马斯、摧毁了伊朗的防空和武器设施，以及叙利亚的巴沙尔·阿萨德被推翻。这些变化本质原因在于伊朗的衰弱、俄罗斯的分心以及土耳其的机会主义行为。拜登政府最大的失败是美国南部边境问题。从2021年到2024年，非法移民激增了大约800万人。政府最初试图在移民政策上与特朗普区分开来，但当其政策显然行不通时却反应迟缓。拜登和民主党因此付出了沉重代价。民调显示，这对特朗普的连任起到了重要推动作用。此外，尽管支持率低且越来越多的迹象表明他已不再适合继续执政，拜登仍决定竞选连任。这也为特朗普的胜利铺平了道路。如果拜登兑现自己早先承诺，作为一个过渡性人物选择只做一任总统，民主党本可以通过竞争性的提名程序，让候选人有时间制定政策议程并向选民展示自己。虽然无法确定副总统哈里斯是否会胜出，但如果她成功，她将因为赢得提名并在过程中确立自己的公众形象，而成为一个更强有力的候选人。总统的政治遗产很大程度上取决于继任政府是否延续其政策。拜登的不幸不仅在于他的继任者可能是特朗普，而特朗普致力于推翻他的大部分国内和外交政策。这也在很大程度上是拜登自己的结果。他最大的政治遗产可能就是缺乏真正的遗产。来源：加美财经

加美财经01-17 00:00

特朗普上台之际，印度悄悄向中国示好，以对冲美国政策的不确定性

尔维亚等国家。面对无就业增长和高青年失业率的困境，印度迫切希望抓住这一趋势。美国曾是印度外国直接投资的重要来源，但如今也在外国投资方面与印度竞争，因为美国同样寻求提升本国制造业。这种竞争预计将在特朗普执政期间进一步加剧，推动印度批准了多个投资提案，并向中国企业和高管提供包括加速签证在内的优惠政策。印度的政策调整与中国的利益高度契合。随着中国经济放缓，中国企业对印度快速增长的市场表现出更多兴趣。印度预计到本世纪末将成为世界第三大经济体，与印度更深层次的合作将为中国提供一个重要缓冲，应对美国试图遏制中国地缘政治崛起的努力。此外，尽管全球关注点仍集中在美中之间不断升级的关税战上，印度自身也面临重大风险。特朗普多次将印度称为“非常严重的关税滥用者”，并在他的第一任期内撤销了印度的优惠贸易地位，这使未来采取进一步惩罚性措施的可能性增加。当然，被美国指定为“主要防务伙伴”的印度，不太可能为了与中国建立更紧密的关系而放弃与美国的战略关系。但与全球南方的其他新兴大国一样，印度对美国主导的自由国际秩序中固有的不对称性，尤其是美元霸权，越来越感到不满。这种紧张关系还因美国偶尔批评印度对少数群体的待遇而加剧。在莫迪政府系统性削弱民主机构并加强对媒体的控制后，印度对任何国际批评都感到不满。然而，对莫迪来说，这些分歧可能会自行解决。毕竟，很难想象特朗普会对印度与俄罗斯的关系、反穆斯林政策或民主倒退表现出太多关注。尽管如此，随着莫迪加紧将印度转变为印度教国家的努力，他可能希望通过发出自己有其他选择的信号来确保美国的支持。从这个意义上说，印度向中国示好的举动可以被视为一种地缘政治策略，目的是在特朗普强硬施压时，印度能够对他说，你丫的才“另找冤大头吧”。来源：加美财经

加美财经01-17 00:00

盘前爆拉！上车机会又来了

期值和前值的0.3%。上周就业数据，失业率等数据对于美股而言如鲠在喉，市场对于今年降息次数的预期普遍压缩至只有一次，同时十年期美债收益率上升速度越来越陡峭，美股调整，均为回应。这一消息的释放瞬间缓解了市场对于降息动作停缓的担忧。数据公布后，交易员增加对美联储3月/6月降息的押注，今年二次降息的可能性上升。市场如释重负，美国十年国债收益率下跌近0.134%，收报4.652%。刺激美股反弹的另一催化剂来自财务业绩，华尔街传统大行和科技大厂再一次叩响了开门红。昨晚，摩根大通、高盛、富国银行、花旗银行均交出超出市场预期的表现。摩根大通财报和指引全面超越预期。其中营收427.68亿美元，净利润140亿美元，劲增50%。美国最大银行2024年总共取得585亿美元的利润，刷新美国银行业纪录。高盛营收达到138.7亿美元，市场预期只有123.7亿美元，净利润翻倍至41亿美元。富国银行的营收达到203.78亿美元，也是今日大行财报中唯一一家低于市场预期的。不过净利润达到超预期的51亿美元，同时展望2025年净息差将比去年高1%-3%。花旗银行营收195.8亿美元和净利29亿美元均超出市场预期。虽然花旗预期今年无法达到重组计划中的盈利目标，但同步宣布一项200亿美元的回购计划。值得一提的是，去年四季度美股持续上涨的行情为这些大行带去约30%增幅的交易收入。摩根大通的首席财务官Jeremy Barnum表示，美国市场正处于“动物精神时刻”，企业去市场直接融资比去银行贷款还容易。而今天美股盘前，另一份亮眼的财务业绩再次震响了美股市场，台积电2024年第四季度营收和利润超出预期。得益于人工智能应用所需先进芯片需求的持续激增，公司第四季度的销售额为8684.6亿新台币（约合263.6亿美元），高于预期的8500.8亿新台币，同比增长38.8%。净利润为3746.8亿新台币（约合114亿美元），高于预期的3666.1亿新台币，同比增长57%。上周，该公司还公布了12月营收数据，其全年营收总额达到2.9万亿新台币——创下自1994年上市以来的最高年度销售纪录。此外，台积电预计2025年第一季度营收将在250亿至258亿美元之间，资本支出380亿至420亿美元，两项均大幅超出分析师的预期，提振了市场对于2025年AI硬件支出的信心。作为苹果和英伟达的芯片制造商，台积电的股价在2024年飙升逾80%，创下自1999年以来的最大年度涨幅。受业绩催化，公司股价盘前已经开始活跃，并且带飞了一众半导体公司。（台积电盘前大涨；来源：富途）台积电的营收指引之所以意义重大，主要在于市场会从上游半导体的景气度推演今年AI领域的发展速度。除了持续强劲的训练芯片需求以外，2025年的驱动因素还包括各类AI硬件，譬如AI手机、AI PC以及来自英特尔更多的代工订单。总的来看，高资本投入的AI支出周期还未到达顶峰，对于高科技企业估值的担忧或随着EPS预期变化进行调整。同时，我们也看到了估值只是导致市场回调的其中一个因素，却未必是影响最大的因素。正如前面所说，美股市场正处于“动物精神”时刻，对AI技术的追逐热情并未消散，这个巨头涨完，轮到另外一个巨头。区别于2000的科网泡沫，正是强劲的盈利能力还在支撑这个叙事。并且，科技行业市值在2000年占大盘指数的32%，但收益仅占12%，而今这两个数字更加健康均衡，分别约为38%和33%。这意味着，这个引领美股市场的最大权重板块，看似估值较高，实际上它们的价值质量在变得越来越来健康。 02 还要关注什么？别看现在A股与美股市场的走势经常背离，但它们都面临两个非常关键的影响因素——美元降息、特朗普回归。在过去一段时间，市场已比较充分反映这两因素带来的悲观预期，甚至A股可能反应过度。那么，如果它们出现向好的转机，股市向上的弹性绝对会比向下的大。美股现在的大涨就是如此。今天晚上，美国还会公布12月的进口物价指数，零售销售指数、截至1月11日当周初请/续请失业金人数等影响降息预期能否稳住的关键数据。根据现有已公布的数据，以及1月来美国加州史诗级山火导致高达上千亿美元经济损失等因素推算，公布的数据更加有助于市场对于今年降息的预期抬升，进而利好股市继续上涨。现在，掉期交易员将2025年累计降息幅度的预期重新推高至了38个基点左右——市场开始重新预期美联储有可能在今年降息两次，这一概率重新回到了50%左右。但同时，因为特朗普回归，他近期对美国经济政策、对国际贸易关系态度等方面，使得从前景来看，现在市场对于在美元是否会如期加大降息又带来更多不确定性。特朗普承诺实施减税和放松监管政策，确实将有利于降低企业运营成本，提高企业利润空间，尤其是特朗普所倾向支持的传统能源、制造业和金融等行业，进而推动股市的上涨。这能与科技巨头强劲发展引领市场上涨形成非常强的协同支持。但同时，如果搞大规模财政刺激和贸易保护主义措施，导致全球贸易局势紧张，影响美国企业的供应链和市场需求，进而导致国内通胀压力上升，这又不利于美联储的降息操作。当然，特朗普也很可能因为通胀和经济增长的压力，在贸易关系政策上变得比预期的要缓和，这也是对美股一个不可忽视的潜在利好。但无论怎样，现在的美股市场会对通胀、就业这些宏观数据的反应都会比之前任何时候要敏感得多。任何一个数据出现大变化，都可能会对美股带来巨大的短期波动，甚至头部那一堆科技巨头都不会幸免。不过对于美股的长期趋势，并不用担心什么，毕竟有着稳健的经济基本面，和强劲的科技股带来支撑。目前有不少华尔街精英认为，美股市场正在走向“机会区域”2025年股市将再创新高，预计标普500指数今年还能上涨多达13%。这对于其他依旧处于各种不确定性压力的市场来说，胜率无疑是更高的机会。（全文完）

格隆汇01-16 19:37

【九尘点金】CPI数据重燃降息预期！黄金上涨，关注前高附近阻力！

之后。这一预测假设美国经济继续增长；失业率仍略高于4%；到2025年底通胀率接近2.5%。这些预测是联邦公开市场委员会(FOMC)决策者在2024年12月做出的中值展望。如果经济表现与这些预期不同，那么利率前景也会发生变化。【风险预警】 ☆今日，国内成品油开启新一轮调价窗口； ☆8点30分，澳大利亚将公布12月季调后失业率； ☆9点，中国将公布12月Swift人民币在全球支付中占比； ☆15点，德国将公布12月CPI月率终值，同时，英国也将公布11月三个月GDP月率、11月制造业产出月率、11月季调后商品贸易帐以及11月工业产出月率； ☆18点，欧元区将公布11月季调后贸易帐； ☆20点30分，欧洲央行将公布12月货币政策会议纪要； ☆21点30分，美国将公布至1月11日当周初请失业金人数、素有“恐怖数据”之称的12月零售销售月率、1月费城联储制造业指数以及12月进口物价指数月率； ☆23点，美国将公布1月NAHB房产市场指数、11月商业库存月率； ☆23点30分，美国将公布至1月10日当周EIA天然气库存。

九尘点金01-16 13:33

商务部等5部门明确手机、平板等补贴标准！规模最大的消费ETF(159928)冲高回落，盘中再获资金净流入！机构：关注春节旺季消费！

较为充分。长期来看，随着收入预期加强、失业率趋于稳定的情况下，居民储蓄有望释放，居民部门杠杆率或将提升，消费增长潜力有望增强，板块龙头的投资机遇备受关注。消费ETF（159928）作为跟踪中证主要消费指数的王牌产品，是全市场规模最大的消费ETF，同时也是流动性最好的消费ETF。【一键布局白酒&畜牧等刚需板块】规模最大、流动性最佳的消费ETF（159928）跟踪中证主要消费指数（000932），成份股41只，作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性，指数成分股覆盖人们日常生活必须的消费品。前十大囊括白酒、乳制品、畜牧养殖、调味品行业龙头，截至1月15日，前十大成分股权重占比高达66.95%，其中5只白酒龙头股（贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒、洋河股份）共占比35.44%，养猪大户牧原股份、温氏股份占比12.72%，其他权重股还包括：乳制品龙头伊利股份（10.5%），调味品龙头海天味业（4.89%）和饮料龙头东鹏饮料（3.39%）。关注消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。消费ETF（159928）属于较高风险等级（R4）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C4）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-16 11:28

闫瑞祥：黄金周线震荡区间未破，618回撤位成欧美市场焦点

业数据下滑，新增岗位 25.6 万个，失业率降至 4.1%，促使美联储对放松货币政策更谨慎，多家机构调整降息预期。不过，金价随后反弹，周线上涨 1.88%。一是特朗普就职临近，其关税、移民等政策承诺引发通胀担忧，限制降息能力，增加黄金避险买需；二是国际贸易上，加拿大或反制美关税，局势不确定性为黄金添避险氛围。在地缘方面，也门胡塞武装袭击美航母、美对俄能源制裁等，都凸显黄金避险属性。同时，美正推动加沙停火谈判。当前，美国就业等因素给金价带来下行压力，而诸多不确定性又形成上涨动力。投资者需关注通胀数据、地缘消息及美联储讲话来把握走势。【美元指数】美元指数方面，上周五美元指数价格总体呈现上涨的状态。当日价格最高上涨至109.968位置，最低于109.044位置，收盘于109.619位置。回顾上周五美指价格表现，早间开盘后价格短线震荡运行，随后价格于四小时支撑止步，随着时间的推移美盘期间收盘非农数据影响，价格出现快速拉升表现，最终无论日线还是周线均大阳状态收尾。所以短期还是偏多头。目前看周线支撑于106.70区域支撑，日线支撑于108.70区域，同时四小时支撑于109.30-40区间，短线不破前暂时依托四小时支撑进一步看上涨，上方暂时关注110-110.50区域。美指关注109.30-40多空分水岭【黄金】黄金方面，上周五黄金价格总体呈现上涨的状态，当日价格最高上涨至2697.75位置，最低下跌至2663.91位置，收盘于2688.98位置。回顾上周五黄金市场表现细节，早盘期间价格震荡式上涨，随后欧盘上破前一日高点位置，同时在美盘期间价格受到非农数据影响，价格快速下探至周线及四小时支撑区域后止步上行，最终当天及周线上均大阳状态收尾。目前看月线上看暂时需要关注月线高点2726位置得失，从周线级别看价格仍处于2537-2726区间震荡，所以在没有破位区间之前暂时按照震荡对待，中间分水岭于2668位置。从日线上看暂时关注2643区域支撑，同时四小时上暂时关注2677-2678区间，上方暂时关注目前上涨趋势线上边缘得失。整体上暂时先关注四小时支撑进一步上涨，只有下破后才会短线转弱。黄金2677-78区间多，防守10美金，目标2698-2721 【欧美】欧美方面，上周五欧美价格总体呈现震荡下跌的状态。当日价格最低下跌至1.0212位置，最高上涨至1.0311位置，收盘于1.0244位置。回顾上周五欧美市场表现，早盘期间价格短线先震荡为主，随后非农前价格于四小时阻力持续承压，同时在非农数据公布后价格出现快速下跌的表现，价格一路跌破近期低点位置，从整体看价格周线阻力于1.0530区域，价格在此位置之下中线下跌对待。同时按照日线级别看暂时关注1.0340区域阻力，同时四小时阻力于1.0270-80区间，暂时看价格处于多周期阻力下方，同时下方1.0190-1.0200区间是1.09349上涨至1.12748位置回撤的618位置，所以后续重点关注1.0190-1.0200区间得失，不破则需要谨防价格进一步上涨，价格如若站稳四小时阻力后才看进一步延续，在没有突破前暂时按照低位震荡对待。欧美关注1.0190-1.0280区间震荡，待后续突破后跟随【今日重点关注的财经数据与事件】2025年1月13日周一 ① 待定中国12月贸易帐 ② 10:00 国新办举行新闻发布会 ③ 16:00 瑞士12月消费者信心指数 ④ 次日00:00 美国12月纽约联储1年通胀预期注：以上仅为个人观点策略，仅供查阅交流，没有给予客户任何投资建议，与客户的投资无关，更不作为下单的依据。

闫瑞祥01-16 08:52

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