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美元向下、人民币汇率大涨10%？料美联储降息驱动1万亿美元回流中国

人民币汇率。管涛表示，如果出现类似日元套利交易崩溃的情况，人民币就有飙升的可能。管涛指出，企业现在手头持有非常可观的外汇头寸，前期做空人民币的套息交易较拥挤，目前出口商结汇意愿有所松动。《期货日报》近日报道提到，2024年下半年随着美国经济减速和中国经济企稳，加上货币政策出现切换，中美利差不断收敛，结汇增多，售汇减少，资金外流压力减轻。管涛认为，美国经济不着陆或硬着陆的风险还不能排除，美国大选进程的意外情形都可能对汇率和跨境资金流带来新冲击。不过，任永力提醒道，中国央行也有可能介入汇市以消除市场波动。中国政府一直对人民币升值持谨慎态度，因为这会削弱出口竞争力和经济复苏。原文链接

投资慧眼2024-08-28

野村证券：美联储不一定9月降息，美国科技股回调风险尚存！

，日本央行7月采取明显鹰派立场后，全球套利交易的平仓推动部分市场达到衡量潜在经济衰退的水平。此外，野村证券认为，美联储不一定在9月降息，降幅也不确定，互换市场考量的降息50个基点更多的是对经济下行的避险，而非明确的预期，如果下行风险缓解，该预期也会消退。原文链接

投资慧眼2024-08-28

日本央行再放“鹰”！只要通胀符合预期，就会加息

美国经济衰退，全球出现恐慌性抛售，日元套利交易平仓。在此次讲话中，冰见野良也提到，日元走强、股市暴跌带来的影响可能并不太大。他强调，即使日元最近反弹，当前日元汇率与日本出口公司商业计划中假设的汇率之间的差距也不大。一方面，日元最近的升值可能会缓解许多中小企业目前面临的进口成本上涨和利润紧缩。另一方面，它可能会降低出口行业和日本跨国公司的利润。然而，日元贬值肯定不是这些公司利润创历史新高的唯一原因。此外，他还补充称，股价波动“不会对商业情绪产生太大影响”，因为日本企业已经转型并形成了竞争优势，这种优势将继续存在。股价波动会影响企业信心，但影响不会太大：日本企业已经转型并形成了竞争优势，这种优势将继续存在。过去，我们经常担心股价暴跌对银行的影响。然而，如今银行持有的股票数量要少得多，我预计不会对银行体系的整体稳健性产生重大影响。

格隆汇2024-08-28

美元走低、日央行再度释放鹰派信号，市场看涨日元

资于高利率的其他货币，获取利差收益的“套利交易”因此十分普遍。因此东京金融交易所希望通过扩大交易货币对范围，以激活外汇保证金交易市场。东京金融交易所2025年1月将推出外汇保证金(FX)交易的3种新货币对。分别为匈牙利福林、捷克克朗、中国人民币兑日元的货币对。其中的人民币外汇保证金交易，曾在2011年8月～2013年11月上市，但由于交易量有限而暂停。本次则由于中国正在推进人民币国际化而决定重新上市。美元/加元加元上周主要受加拿大零售销售数据、美联储降息预期的多重影响走高，收获年度最大涨幅，美元/加元跌破1.3600关口。加拿大6月零售销售数据较上月下降0.3%，表明消费者支出减弱，同时市场预期加拿大央行将在下个月再度降息。结合以上基本面现状，由于市场已充分消化加元降息预期，短期加元可能继续保持坚挺；不过由于缺乏更多的基本面支持，加元想进一步上涨空间或也有限。 2.4、期权套期保值案例跨国企业通过期权实现应付账款套期保值：某中国跨国企业B两个月后将有一笔500万美元的应付账款。当前汇率为1美元兑7.15元人民币，企业担心两个月后人民币兑美元汇率出现不利变动，决定利用外汇期权进行套期保值。企业B在市场上买入两个月后到期，执行价格为1美元兑7.15元人民币的美元看涨期权，并付出期权费500万 x 0.08 = 40万人民币。两个月后，若美元兑人民币汇率高于7.15，企业B可以行使期权，7.15的汇率买入美元支付账款；反之若汇率低7.15，企业B则将选择不行权，按更优的市场汇率买入美元。虽然与买入期货进行套期保值相比，期初需要多支出了40万元人民币的期权费，但仍在企业可承受范围内。且若美元兑人民币汇率降到7.15以下，企业B可直接选择不行权，无需承担汇率下跌导致的损失。综上，企业可根据自身的风险承受能力和对汇率走势判断，灵活运用外汇期权来管理汇率风险，确保企业的财务稳定和业务的可持续发展。 3. 后市重要观察指标表1：数据公布 $NQ100指数主连 2409(NQmain)$ $SP500指数主连 2409(ESmain)$ $道琼斯指数主连 2409(YMmain)$ $黄金主连 2412(GCmain)$ $白银主连 2409(SImain)$

老虎证券2024-08-28

Arthur Hayes：鲍威尔降息的根本原因？为何会有利风险资产上涨？

息会降低这些货币与日元之间的利差。日元套利交易解除的危险将再次出现，并可能破坏这场盛会，除非央行资产负债表扩张（即印钞）的“真金白银”增加货币数量。（详情可查看《Arthur Hayes谈805暴跌：美国和日本会怎么应对？后市如何交易？》）美元兑日元上涨 1.44%，而美元兑日元在鲍威尔转变立场后立即下跌。这是意料之中的，因为美元利率下降会导致未来美元兑日元利率差缩小，而日元利率上升则会导致美元兑日元利率持平。本文的其余部分旨在强调这一点，并介绍我对未来几个月关键时期的展望，在冷漠的美国选民选出“橙色人”或“变色龙”之前。牛市论点假设正如我们今年 8 月所见，日元迅速走强意味着全球金融市场的衰退。如果全球三大经济体降息导致日元兑本国货币走强，那么我们应该预期市场将出现负面反应。我们将面临正向力量（降息）与负向力量（日元走强）之间的较量。鉴于以日元融资的全球金融资产规模达数十万亿美元，我认为，由于日元迅速走强导致日元套利交易迅速平仓，市场将出现负面反应，这将抵消美元、英镑或欧元小幅降息带来的任何好处。此外，我认为，美联储、英国央行和欧洲央行的巫师和术士们认识到，他们必须愿意放松和扩大资产负债表，以抵消日元走强带来的不利影响。与我的滑雪类比一致，美联储在饥饿到来之前就已开始寻求降息的糖分。从纯粹的经济角度来看，美联储应该加息，而不是降息。自 2020 年以来，受操纵的美国消费者物价指数（白色）上涨了 22%。美联储的资产负债表（金色）增加了 3 万多亿美元。美国政府赤字达到创纪录水平，部分原因是发行债务的成本还不足以迫使政客提高税收或减少补贴以平衡预算。如果美联储真的想保持对美元的信心，它会提高利率以抑制经济活动。这会让所有人的价格下降，但有些人会失去工作。它还会抑制政府借贷，因为发行债务的成本会上升。疫情过后，美国经济实际 GDP 仅出现两个季度的负增长。这并不是一个需要降息的疲软经济。即使是最近对 2024 年第三季度实际 GDP 的估计也稳定在 +2.0%。同样，这不是一个受到过度限制利率影响的经济体。就像我不饿的时候吃糖果和糖糊以避免血糖水平下降一样，美联储致力于永不让金融市场停止上涨。美国是一个高度金融化的经济体，需要只涨不跌的法定资产价格，这样人们才会感到富有。从实际来看，股票持平甚至下跌，但大多数人并不看它们的实际回报。名义上上涨的股票在法定意义上也会推动资本利得税收入。简而言之，市场下跌对美国治下的金融健康不利。因此，坏女孩耶伦在 2022 年 9 月开始颠覆美联储的加息周期。我相信，鲍威尔在耶伦和民主党领导人的指示下，正在自食其果，在明知不应该的情况下降息。我给出下面的图表来说明，当美国财政部在耶伦的掌控下开始发行大量国库券（T-bills）时，这些国库券将美联储逆回购计划（RRP）中的冲销资金吸进更广泛的金融市场，会发生什么情况。要了解我在上一段中说了什么，请阅读我的文章《Arthur Hayes：BTC下一站是多少美元山寨币季何时来》。所有价格均以 2022 年 9 月 30 日的 100 为指数；这是 RRP 的峰值，约为 2.5 万亿美元。RRP（绿色）下跌了 87%。标准普尔 500 指数（黄金）的名义法定美元回报率上涨了 57%。我继续说，美国财政部比美联储更强大。美联储一直在提高货币价格，直到 2023 年 3 月，但财政部设计了一种同时增加货币数量的方法。结果是名义上股市蓬勃发展。以黄金实际价格计价，黄金是最古老的真实货币形式（其他一切都是信贷），标准普尔 500 指数（白色）仅上涨了 4%。以比特币（新的最真实的硬货币）计价，标准普尔 500 指数（洋红色）下跌了 52%。美国经济并不渴望降息，但鲍威尔无论如何都会提供糖分。由于货币当局对任何名义法定股票价格上涨的干扰都极为敏感，鲍威尔和耶伦将很快以某种形式的美联储资产负债表扩张来提供“真正的食物”，以抵消日元走强的影响。在我讨论日元走强之前，我想快速谈谈鲍威尔降息的荒谬理由，以及它如何进一步增强了我对风险资产价格上涨的信心。鲍威尔根据一份糟糕的就业报告改变了立场。就在鲍威尔在杰克逊霍尔发表讲话前几天，美国总统拜登的劳工统计局 (BLS) 发布了令人震惊的负面就业数据修正。他们指出，就业岗位估计值高出了约 80 万。拜登和他那些不诚实的经济学家支持者一直在吹嘘他执政期间劳动力市场的强劲。这种强劲让鲍威尔陷入了尴尬的境地，因为伊丽莎白·“波卡洪塔斯”·沃伦等高级民主党参议员呼吁他降息、刺激经济，以免大坏蛋奥兰治人赢得选举。鲍威尔陷入了困境。由于通胀率高于美联储 2% 的目标，鲍威尔无法基于通胀率下降而降息。鲍威尔也不能降息，理由是劳动力市场疲软。拜登在与特朗普的辩论中表现得像一个服用处方药后语无伦次的紧张性精神分裂症患者，因此被奥巴马夫妇踢了。卡梅莱昂·哈里斯上任了，如果你相信主流媒体的宣传，你会发现他与拜登/哈里斯政府过去四年制定的任何政策都无关。因此，劳工统计局可以承认自己的失误，而不会影响哈里斯，因为她从未真正参与过她担任副总统的政府。哇——真是政治绝地魔法。鲍威尔曾被允许将降息归咎于糟糕的劳动力市场，但他没有利用这一点。现在他已经宣布美联储将在 9 月开始降息，唯一的问题是第一次降息的幅度。当政治先于经济时，我对自己的预测更有信心。这是因为牛顿政治物理学——掌权的政治家希望继续掌权。他们会不顾经济状况，不惜一切代价再次当选。这意味着无论发生什么，现任民主党人都将使用所有货币杠杆，确保股市在 11 月大选前上涨。经济不应该缺少廉价而丰富的肮脏法定货币。日元崩盘影响货币汇率的一大因素是利率差异以及对利率在不久的将来如何变化的预期。上图显示了美元兑日元汇率（黄色）与美元兑日元利差（白色）。利差是联邦基金有效利率减去日本央行隔夜存款利率。当美元兑日元上涨时，日元走弱，美元走强；当美元兑日元下跌时，情况正好相反。当美联储于 2022 年 3 月开始紧缩周期时，日元大幅走弱。今年 7 月，日元走弱达到顶峰，利差接近最大。在日本央行于 7 月底将政策利率上调 0.15% 至 0.25% 后，日元大幅走强。日本央行明确表示，它将在未来某个时候开始加息。市场只是不知道他们什么时候会认真开始加息。就像不稳定的积雪一样，你永远不知道哪片雪花或滑雪板的哪个转弯会引发雪崩。大差价减少 0.15% 应该是无关紧要的，但事实并非如此。日元升值势头开始，现在市场高度关注美元-日元利差的未来走势。正如预期的那样，在鲍威尔转变立场后，日元走强，预计利差将进一步缩小。这是之前的同一张 USDJPY 图表。我想再次强调，在鲍威尔确认 9 月降息已成定局后，日元走强。如果交易员在日元升值的情况下恢复平仓美元兑日元套利交易头寸，美联储降息的糖价高点可能会是短暂的。进一步降息以阻止各个金融市场的下跌，只会加速美元兑日元利差缩小的速度，这反过来会推高日元并导致更多头寸被平仓。市场需要美联储资产负债表不断增加所提供的印钞形式的“真金白银”来止血。如果日元加速走强，第一步将不是恢复量化宽松的印钞。第一步将是美联储将其投资组合中到期债券的现金重新投资到美国国债和抵押贷款支持证券中。这将宣布其量化紧缩 (QT) 计划的终止。如果痛苦列车继续发出呜呜声，美联储将诉诸使用央行流动性互换或恢复量化宽松印钞。在幕后，坏女孩耶伦将通过出售更多国库券和减少国库总账户来增加美元流动性。这两个市场操纵者都不会将日元套利交易平仓的不稳定影响作为恢复大举印钞的理由。承认任何其他国家对自由民主的光荣帝国有任何影响都不是美国人的本性！如果美元兑日元汇率在短时间内跌破 140，我相信他们会毫不犹豫地提供肮脏的法定金融市场生存所需的“真粮”。加密交易的有利因素进入第三季度的最后阶段，法定货币流动性条件再好不过了。作为加密货币持有者，我们有以下有利因素： 1 - 目前由美联储领导的全球各国央行正在降低货币价格。美联储正在降息，而通胀率高于其目标，美国经济继续增长。英国央行和欧洲央行可能会在即将召开的会议上继续降息。 2 - 坏女孩耶伦承诺从现在到年底发行 2710 亿美元国库券并进行 300 亿美元的回购。这将为金融市场增加 3010 亿美元的美元流动性。 3 - 美国财政部在 TGA 中还剩下约 7400 亿美元，可以而且将用于刺激市场并帮助哈里斯获胜。 4 - 日本央行在 2024 年 7 月 31 日的会议上将利率上调 0.15%，之后对日元升值的速度感到十分恐惧，以至于公开表示未来的加息将考虑市场状况。这是“如果我们认为市场会下跌，我们就不会加息”的委婉说法。我是一名加密货币爱好者，我不做傻事。因此，我不知道股票是否会上涨。一些人指出，历史上美联储降息时股市下跌的情况。一些人担心，美联储降息是美国乃至发达市场衰退的领先指标。这可能是真的，但如果美联储在通胀高于目标且增长强劲时降息，想象一下，如果美国真的出现经济衰退，他们会怎么做。他们将增加印钞机并大幅增加货币供应量。这会导致通货膨胀，这可能对某些类型的企业不利。但对于像比特币这样供应有限的资产来说，它将提供一次光速到月球的旅行！来源：金色财经

金色财经2024-08-28

突发转移30000枚比特币！一个巨鲸苏醒“倒货”18.87亿美元背后操盘手竟是……

投资者，他们的机器人发现了加密平台上的套利交易机会，并且可以同时购买和出售资产，以利用不同市场之间微小的价格差异。投资者的资金被承诺进入一个借贷池，为闪电贷提供资金并完成交易，资产的借入和归还在同一区块链交易中完成。美国证监会亚特兰大地区办事处执法副主任贾斯汀·杰弗里斯(Justin Jeffries)表示，该交易计划完全是欺诈性的，而且该机器人并不存在。另外，比特币挖矿公司Rhodium Enterprises已根据美国德克萨斯州南区破产法院第11章申请自愿破产，负债最高达1亿美元。该文件于8月24日提交，包括6家子公司Rhodium Encore、Jordan HPC、Rhodium JV、Rhodium 2.0、Rhodium 10MW 和 Rhodium 30MW。根据该文件，该公司的债务在5000万美元至1亿美元之间，而其总资产估计在1亿美元至5亿美元之间。

颜辞2024-08-28

【黄金收评】美元再度走软推动黄金上涨市场等待美联储进一步指引

费支出数据将强化对美联储降息的押注。“套利交易平仓之后，美元一直在走软，”道明证券策略师在给客户的报告中写道。“美元继续受到来自利率、头寸调整和动能方面的压力，短期内可能会延续……不过，美元已经开始显得结构性便宜，尤其是在考虑到地缘政治不确定性挥之不去、全球增长前景疲软以及美国大选前景不确定的情况下，”道明证券的Jayati Bharadwaj、Mark McCormick和Ray Ng在报告中写道。纽约尾盘，ICE美元指数下跌0.28%，报100.566点，日内交投区间为100.930-100.514点，逼近100点整数位心理关口和2023年7月14日底部99.578点，2022年1月14日曾走低至94.629点，50个月均线目前上移至99.836点、100个月均线暂报9.078点。美债价格呈现出V型走势，2年期美债收益率跌超3.2个基点。纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率涨1.51个基点，报3.8311%，盘中交投于3.8046%-3.8653%区间，日内至北京时间21:00呈现出震荡上行走势。2年期美债收益率跌3.24个基点，报3.9034%，盘中交投于3.9605%-3.8970%区间，全天呈现出冲高回落走势。美元指数下跌，使得黄金对其他货币持有者来说更具吸引力。 RJO Futures 高级市场策略师Bob Haberkorn表示，“目前最大的问题是，我们看到过去一个小时美元下跌，这给金价带来了一些推动，你会看到黄金在下跌时出现大量买盘。” 投资者目前正在等待定于周五发布的个人消费支出（PCE）数据，这是一份关键的通胀报告，也是美联储优先的通胀指标。 Kitco Metals 高级市场分析师 Jim Wyckoff 表示，通胀数据意外高于预期可能会对美联储的政策产生轻微影响，但可以肯定的是，美联储将在 9 月份降息，并且今年可能还会再次降息。根据芝加哥商品交易所的 FedWatch 工具，交易员预计 9 月份降息 25 个基点的可能性为 63.5%，降息幅度更大为 50 个基点的可能性约为 36.5%。受投资者对美国即将降息的乐观情绪以及对中东冲突的挥之不去的担忧推动，金价仍保持在2500 美元/盎司的心理水平之上，并有望迎来自 2020 年以来最好的一年。德国商业银行在一份报告中写道：“因此，黄金的大部分利好消息可能已经被价格所反映。我们认为，黄金目前没有显著的上涨潜力，这一观点是正确的。”“我们认为其他三种贵金属近几周涨幅未赶上黄金，因此还有较大空间” 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 ① 09:30 澳大利亚7月加权CPI年率 ② 13:15 美联储理事沃勒发表讲话 ③ 16:00 瑞士8月ZEW投资者信心指数 ④ 22:30 美国至8月23日当周EIA原油库存 ⑤ 22:30 美国至8月23日当周EIA库欣原油库存 ⑥ 22:30 美国至8月23日当周EIA战略石油储备库存 ⑦ 次日06:00 美联储博斯蒂克就经济前景发表讲话

慧宣鑫语2024-08-28

1万亿美元外汇将流向中国！美联储降息或导致人民币飙升10%

观点一致，管涛认为，如果出现类似于日元套利交易崩溃的情况，人民币就有飙升的风险。日元减持的影响非常大，波及了从股票到信贷和新兴货币等各个领域。人民币融资套利交易（交易员以低廉的价格借入人民币，然后卖出高收益的替代货币）的崩盘可能会引发新一轮恐慌，尤其是在亚洲市场。尽管如此，中国人民银行还是能够消除剧烈波动，Jen 说。北京方面一直对人民币大幅升值持谨慎态度，因为这可能会削弱出口竞争力，并破坏本已疲软的经济复苏。知情人士称，中国外汇监管机构已开始警惕，评估人民币升值对出口商的影响。一些策略师认为，鉴于中国经济基本面好坏参半，围绕人民币疲软进行套利交易仍然有意义。中国人民银行也采取了很多措施来引导市场预期。最近，中国人民银行动用了多种工具来促进货币稳定，比如制定在岸人民币每日参考汇率，以及调整银行需要持有的外币存款准备金数额。此外，尽管最近中国和美国债券收益率差距逐渐缩小，但差距仍然很大，企业可能不会很快出售所持有的外汇储备。（图源：彭博社）其他人对中国企业现金储备的估计要比 Jen 的估计略低。麦格理集团有限公司估计，自 2022 年以来，中国出口商和跨国公司已积累了超过 5000 亿美元的美元资产。澳大利亚和新西兰银行集团有限公司估计这一数字为 4300 亿美元。 Jen 说：“人民币将面临上涨的压力。如果我们假设这笔资金中有一半是‘自由流动’的资金，并且很容易受到市场条件和政策变化的影响，那么我们谈论的可能是价值 1 万亿美元的快钱，这些快钱可能会卷入这种潜在的抢购潮。”

埃尔瓦2024-08-27

人民币将升值高达10%！彭博社：美国1万亿外汇恐“雪崩”流向中国……

的观点一致，后者认为，若出现类似于日元套利交易崩溃的情况，人民币就有飙升的风险。日元减持的影响非常大，波及了从股票到信贷和新兴货币等各个领域。人民币融资套利交易(交易员以低廉的价格借入人民币，然后卖出高收益的替代货币)的崩盘可能会引发新一轮恐慌，尤其是在亚洲市场。 Jen提到，尽管如此，中国央行还是能够消除剧烈波动。中国方面一直对人民币大幅升值持谨慎态度，因为这可能会削弱出口竞争力，并破坏本已疲软的经济复苏。知情人士称，中国外汇监管机构已开始警惕，评估人民币升值对出口商的影响。一些策略师认为，鉴于中国经济基本面好坏参半，围绕人民币贬值的套利交易仍然有意义。中国人民银行也采取了很多措施来引导市场预期。最近，中国央行动用了多种工具来促进货币稳定，比如制定在岸人民币每日参考汇率，以及调整银行需要持有的外币存款准备金数额。此外，尽管最近中国和美国债券收益率差距逐渐缩小，但差距仍然很大，企业可能不会很快出售所持有的外汇储备。 (来源:Bloomberg) 其他人对中国企业现金储备的估计要比Jen的估计略低。麦格理集团有限公司估计，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已积累了超过5000亿美元的美元资产。澳新银行(ANZ)估计这一数字为4300亿美元。 Jen指出说：“人民币将面临上涨的压力，若我们假设这笔资金中有一半是‘自由流动’的资金，并且很容易受到市场条件和政策变化的影响，那么我们谈论的可能是价值1万亿美元的快钱，这些快钱可能会卷入这种潜在的抢购潮。”

圈内人2024-08-27

日元套利交易崩溃后，人民币策略为何依旧盛行？

本月随着日元汇率飙升，广受欢迎的日元套利交易大幅崩盘。与此不同的是，一种不太为人所知的套利策略可能更能抵御这类冲击。加拿大皇家银行(RBC)表示，由于中国央行保持宽松的货币政策，借入人民币购买高收益资产的交易将更具韧性。麦格理集团的数据表明，人民币套利交易与日元套利交易不同，前者主要涉及出口商和跨国公司，而不是投机者。套利交易，即通过全球利率差异获利的策略，在8月初成为金融市场的焦点，因为日元套利交易的平仓引发风险资产的抛售。在日本央行加息提振日元后，投资者纷纷套现，这反过来又打压了墨西哥比索和巴西雷亚尔等高收益目标的价值。 “做空人民币兑一篮子新兴市场货币仍然是合理的，因为当央行试图放松政策时，允许货币升值是自相矛盾的，”加拿大皇家银行亚洲货币策略主管Alvin T. Tan在新加坡表示。他说：“中国经济正在挣扎，预计中国人民银行将在未来几个月进一步放松政策，实际上也已发出了这一信号。” 据彭博社编制的数据，本季度涉及借入人民币并投资于八种新兴市场货币篮子的套利交易回报率为0.5%，而日元套利替代品则下跌约7%。在日本央行7月31日决定之后，日元套利交易的崩溃至少在最初影响人民币。到8月5日这一周，日元飙升6.8%，而人民币上涨1.7%。套利交易中的融资货币升值可能会抹掉潜在的收益。人民币套利交易与日元套利交易之间存在许多实质性的差异。人民币并未完全可兑换，政府限制外汇的流入和流出，以帮助控制经济。这使得人民币套利交易的规模自动被压缩，但中国追求汇率稳定这一目标增添了吸引力。其次，虽然以日元融资的交易投资于广泛的海外目标，但借入人民币的交易中，很大一部分是由中国出口商和跨国公司以美元持有的。直到2022年，在美联储加息推动美国的借贷成本高于中国之后，这些交易才开始有利可图。根据麦格理的数据，自2022年以来，中国出口商和跨国公司已经积累了超过5000亿美元的美元持有量。香港BNY亚太区市场高级策略师Wee Khoon Chong表示，投资者对人民币套利交易感兴趣有多种原因。他说：“离岸人民币流动性充裕的持续状况可能会使市场参与者难以抗拒在市场波动消退时重新参与套利交易。” 然而，Wee Khoon Chong在本月的一份客户报告中写道，人民币套利交易的总规模可能有限，因为中国人民银行有足够的工具来防止其认为的投机性头寸的过度积累。他说：“离岸人民币空头会重新建立吗？当然会，为什么不呢？市场上总会有一些机会主义的参与者，但我们不认为规模会很大。” 交易建议许多金融公司告诉客户，借入人民币将继续是为利差头寸融资的一种有利可图的方式。据花旗集团的纽约策略师德克·威勒Dirk Willer等人撰写的研究报告最近显示，建议投资者在期权市场上押注墨西哥比索和巴西雷亚尔兑人民币和日元。高盛集团和野村控股也在建议投资者做空人民币兑一篮子贸易加权货币的机构之列，原因是中国面临严峻的宏观经济逆风和美元走软的背景。

风起2024-08-27

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