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中国市场又有新转折：涉及2万亿元！日本央行与通缩心态作斗争日元做空压力不减

。这让投资者又多了三个月的时间沉迷于套息交易，并保持做空日元，而与此同时，日经指数在遭遇获利回吐之前再创新高。东京市场还受益于海外资金逃离中国，以及有迹象表明，华盛顿限制对华技术销售正导致更多企业在日本投资——也被称为“友岸外包”(friendshoring)。面对中国股市的压力，中国政府已经动用公共资金提振市场，尽管这并未阻止上证综指周一创下自2022年4月以来的最大单日跌幅。消息人士还对路透表示，国有银行已采取行动支持人民币，而中国央行在今日稍早又确定坚挺的人民币汇率中间价。最新的转折来自彭博新闻社的一篇报道，称当局正在考虑采取一系列措施来稳定市场。这可能涉及使用大约2万亿元人民币(2785.3亿美元)，主要来自中国国有企业的离岸账户，通过香港交易所购买在岸股票。这引发了恒生指数的反弹，但上海股市仍处于下跌状态，表明市场对救市方案存在一些怀疑。至于华尔街，Netflix将在盘后公布财报，市场预期普遍乐观，部分原因是该公司打击密码共享，并在收入占比超过80%的国家开始实行付费共享。通用电气也是如此，摩根大通预计其收益将超过华尔街，对未来一年的前景也很乐观，投资者预计其航空利润率将超过19%。

云涌2024-01-23

六成分析师预计：日元在2024年的表现将优于美元和欧元

的最低水平。市场策略师表示，这是日元套息交易的活跃时期，推动美元升值。8月份，日元的实际有效汇率跌至历史低点。而此前低点可以追溯到1970年8月，当时日元兑美元仍以固定汇率进行交易。这说明日本的购买力下降。展望2024年，美联储和欧洲央行预计将降息，日本央行则可能结束零利率政策。大多数市场观察人士认为，利差将收窄，并导致日元温和升值。日本央行行长植田和男本周继续为日本自2007年以来的首次加息做准备，发表新一轮言论，进一步为明年春季加息提供理由，同时不排除明年1月份加息的可能性。一项对分析师的快速调查显示，59%的人认为日元在2024年的表现将优于美元和欧元。但多数预测显示，日元兑美元汇率仍低于美联储加息周期前的水平。三菱UFJ摩根士丹利证券首席外汇策略师指出，只有当投机交易者在美国降息之际买回他们为套利交易卖出的日元时，日元才会走强。

金融界2024-01-01

日元连续第三年成为表现最差的G10货币警惕2024年走势发生反转

kira Moroga表示：“这是日元套息交易的活跃时期——即借入低息日元投资于收益率较高的货币——这推高了美元。” 考虑到通胀、交易量和其他因素，日元的实际有效汇率在8月份跌至历史低点。此前的低点可以追溯到1970年8月，当时日元兑美元仍以1美元兑360日元的固定汇率进行交易。这说明日本的购买力下降了多少。展望2024年，美联储和欧洲央行预计将降息，日本央行则可能结束零利率政策。大多数市场观察人士认为，利差将收窄，并导致日元温和升值。日本央行行长植田和男本周继续为日本自2007年以来的首次加息做准备。他发表新一轮言论，进一步为明年春季加息提供理由，同时不排除明年1月份加息的可能性。 12月18日发布的一项对分析师的快速调查显示，59%的人认为日元在2024年的表现将优于美元和欧元。但多数预测显示，日元兑美元汇率仍低于2022年3月美联储加息周期前的110日元水平。三菱UFJ摩根士丹利证券(Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities)首席外汇策略师Daisaku Ueno指出，只有当投机交易者在美国降息之际买回他们为套利交易卖出的日元时，日元才会走强。

tqttier2023-12-30

企业客户决定出手！人民币跳涨至3个月高位，央行中间价超预期700余点

没有重新燃起，美元/人民币走低应该会为套息交易创造逢低买入的机会。” 中国出口商通常会在临近年底时将更多外汇收入兑换成人民币，用于各种支付，包括年终奖金。这样的转换支持了人民币。另外，中国早些时候维持基准贷款利率不变的决定对人民币影响不大。

云涌2023-11-20

Ultima Markets：【行情分析】惊弓之鸟的日元，随时等待做多日元的交易者

导致日元一直陷入持续贬值的趋势。 • 套息交易是助推器：两国之间的利差以及日元近期持续低迷的波动也鼓励了套息交易。简单来说，通过卖出低利息的日元资金以换取高收益货币的策略。这是令日元持续承压的助推因素。 • 意外暴涨的日元：昨日美盘时段日元意外暴涨，一度让市场认为日本央行已经介入，但目前根据消息来看可能是日元期权调仓引发的升值波动。此前，当被问及是否准备干预外汇市场或采取其他措施遏制日元下跌时，日本最高货币官员神田真人表示，当局“随时待命”。 • 惊弓之鸟的日元：如果本周公布的美国经济数据高企，美联储的加息悬念继续保留。这或将美元兑日元推高至152的区间。但是日元的持续贬值将会让市场不断提防日本央行的介入。一旦出现日元升值的苗头，盈利头寸的退出和场外准备做多日元的交易者会让美元兑日元出现快速的下跌趋势。技术分析日线图表分析（美元兑日元周线图，来源Ultima Markets MT4） • 随机震荡指标：指标早已在10月初收形成空头信号，但是目前行情价格与指标持续背离。这暗示当前的上涨趋势非常脆弱，即便再度突破去年10月份的高点，也不能随便追高入场。 • 5周均线：从今年8月份来时，整体美元兑日元上涨趋势就始终受5周均线支撑。若5周移动平均线无法支撑整体上涨趋势，则行情的下跌趋势可以确立。 1小时图表分析（美元兑日元1小时图，来源Ultima Markets MT4） • ATR组合指标：昨日波动率突然上涨，但是依旧没有突破过去200小时的平均波幅。这暗示昨日的快速下跌并非是有效突破，行情仍存继续上涨的概率。 • 颈线：昨日快速下跌的行情跌破了的颈线支撑位，随后行情缓慢上涨，目前回踩测试颈线价位。若继续上涨，则昨日M顶筑顶结构时效，行情将继续冲击高点。枢纽线指标（美元兑日元1小时图，来源Ultima Markets MT4） • 根据Ultima Markets MT4中的pivot指标，当日中枢价位151.607， • 151.607之上看涨，第一目标152.017，第二目标152.321 • 151.607之下看跌，第一目标151.307，第二目标150.900 免责声明本文所含评论、新闻、研究、分析、价格及其他资料只能视作一般市场资讯，仅为协助读者了解市场形势而提供，并不构成投资建议。Ultima Markets已采取合理措施确保资料的准确性，但不能保证资料的精确度，及可随时更改而毋须作出通知。Ultima Markets不会为直接或间接使用或依赖此等资料而可能引致的任何亏损或损失（包括但不限于任何盈利的损失）负责。

Ultima_Markets2023-11-14

LD Capital：美日汇率拐点已至

DP的提振将达到1.2个百分点。四、套息交易（carry trade)影响几何长期以来日本是全球利率的“洼地”，加上日元流通性较好且金融体系完善使其成为全球套息交易中最好的负债标的。通过套息交易以赚取利差的日本家庭主妇被称为“渡边太太”，日本家庭的套息交易一般会承受汇率波动风险。国际金融机构的套息交易则一般会通过利率掉期借出日元借入美元来锁定汇率风险。由于央行所持日元资产的比例较大且长期维持零利率，日元往往跟随美联储等海外主要经济体货币周期的波动“逆向”调整。在全球降息周期内日元套息交易减少，呈现相对强势；在全球加息中套息交易头寸增加，呈现相对弱势，这促使日元成为了“避险货币”。在1998年亚洲金融危机、2008年全球金融危机、2003年非典疫情、2020年新冠疫情期间，日元均表现出相对强势，体现出避险属性。未来如果日本10年期国债收益率持续上升会提高套息交易的成本，使得资本回流日本，推升美债收益率，同时对日元形成升值的动力，这一系列的多米诺效应引发了市场对于日元套息交易平仓导致全球流动性紧缩的担忧。中金认为日本投资者大幅卖出美债的风险有限，主要原因一是自去年12月中旬以来，日债10年利率已经上行幅度约70个基点，但期间日本持有的美国国债不降反增，2023年年初以来日本投资者对外债(主要为美债)的累计净买入额处于历史较高的水平。五、未来展望随着产出缺口转正、工资持续增长和通胀预期上升，日本正在走出困扰其几十年的“低通胀”时代，日本央行的货币政策正常化是大势所趋，日本国债利率有结构性上升的空间。预计日本央行为了避免市场巨额抛售国债和金融市场的大幅震荡，将采取相对模糊和谨慎的表态以缓步扩大和退出YCC波动区间，与此同时保留对国债市场干预的选项。另一方面，美联储11月货币政策会议公布再次暂停加息的决定，10月ISM制造业PMI和新增非农就业数据均不及预期，市场普遍认为美联储加息周期已到尾声，而日本央行处于本轮紧缩的开端，长期看美日国债利差将收窄。同时从技术形态上看，美日汇率未突破去年151.94附近的高点，形成双顶形态，未来日元较大概率将逆转跌势。来源：金色财经

金色财经2023-11-07

芒格：巴菲特投资日本商社是百年一遇的机会

储一直在努力控制失控的通胀，这种所谓的套息交易现在看起来尤其明智。芒格说：“我们能做到，其他人做不到。”他解释说，伯克希尔的良好信用评级意味着它是唯一一家能够以如此诱人的条件借钱的公司。他强调，伯克希尔花了很长时间来建立赌注——该公司将其在这五大商社的股份从2020年8月的5%左右提高到今年4月的7.4%左右。芒格说：“你得到它的唯一方法就是非常有耐心，每次只挑一点。100亿美元的投资花了很长时间，但就像上帝打开了一个箱子，把钱倒进去一样。这钱太容易赚了。”

金融界2023-10-31

多头的心被伤透了！几乎没人料到日元会跌这么多，大涨押注正在降温……

hdev表示，可以肯定的是，投资者对“套息交易”的兴趣正在减弱，而投资者一直热衷于长期持有日元资产。“套息交易”是指借入日元以卖出较高利息的货币。长期股票投资者还表示，他们愿意忘记货币对冲，希望日元不会下跌，最终的反弹会增加他们的回报。花旗建议投资者押注日元将在更长时间内保持稳定。策略师们在一份通过电子邮件发送的交易建议中表示，押注日元变动不大或小幅下跌的看涨期权可以在日元兑美元跌至153或155时获利，或在日元兑美元持平时收回自己的成本。 “在我们看来，市场对日本央行何时可能开始政策正常化的预期还为时过早，”他们表示，“即将召开的日本央行会议可能会提醒人们，正常化进程将是缓慢的。”

风起 1评论2023-10-27

会员

巴以冲突引爆行情！双方超1100人死亡油价飙升黄金大幅跳空高开、一度突破1855美元

5%。在其他地方，经常被视为新兴市场和套息交易策略代表的墨西哥比索兑美元汇率下跌近1%。事实上，近期美元已经受益于美联储的激进加息以及美国经济的弹性。纽约梅隆资本市场(BNY Mellon Capital Markets)市场策略主管Bob Savage在一份报告中写道：“美元升势稳固，经济增长和通胀的困惑仍在继续。我们更有可能看到冲突升级。”

tqttier2023-10-09

押注加剧：中国将不得不出台大规模举措？日元暴涨后回落，套息交易仍具吸引力

与新兴市场之间仍存在巨大差距，以及许多套息交易是以一个月利率融资并展期的事实。目前，投资者仍可以以-0.1%的利率借入一个月的日元来购买比索，收益率为11.1%。日元波动性加大将增加这些头寸的风险，但仍具有吸引力，尤其是日本央行下次会议将于9月22日召开，时间将近两个月。事实上，许多分析师认为，在日本央行10月31日会议更新经济预测之前，不会有任何重大政策变化。

云涌2023-07-31

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