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加息推动美元上涨，挑战了贵金属作为资产安全避险地的作用。从下图中能发现，2022年对美元来说是称霸市场的一年。但从图形走到后面，可以发现黄色线代表的黄金，正在慢慢回温追赶。然而对机构而言，2023年初黄金仍难跑赢大盘，要等到第二季、甚至是年末才有可能完成反超的目标。 (来源:Mining.com) 展望2023年开局，汇丰银行直接点出关键，较高的利率和实际债券收益率，对黄金造成竞争劣势。 “尽管近期大宗商品价格反弹，但我们预计未来几个月黄金和白银的表现不会优于大盘。” “美元近期走强对金属造成压力，而较高的利率和实际债券收益率使黄金与现金和债券相比处于竞争劣势。” 回头再看荷兰国际集团(ING)在2022年12月给出的预测展望，似乎和汇丰银行观点有相似之处。他们指出，随着美联储开始放松政策，黄金将反弹。 “我们预计在美联储持续的紧缩周期中，黄金将保持下行趋势。但是，虽然在短期内我们认为黄金在货币紧缩的情况下有更多下行空间，但美联储在其激进的加息周期中放松政策的任何暗示都应该开始为价格提供支撑。为此，我们可能需要看到通胀显着下降的迹象。” “我们应该会看到通胀在2023年大幅下降，这将为美联储在2023年第二季开始降息打开大门。” “假设我们看到第二季出现宽松政策，我们预计黄金将在2023年期间走高，金价在2023年第四季度达到1850美元。” 美联储与通胀的斗争将决定2023年贵金属市场的情绪，欧洲地缘冲突与战争、通胀飙升、新冠疫情发酵和增长放缓，意味着贵金属在2022年喜忧参半。美元2022年攀升至20年高点削弱对以美元计价的黄金需求，金价自2022年3月的高点以来下跌250美元。“鉴于黄金是一种零收益资产，美联储在2022年超大规模加息大大削弱了贵金属作为避风港和对冲通胀工具的传统作用，”Exinity首席市场分析师Han Tan表示。#2023年前景展望#

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