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黄金收盘：权衡CPI数据影响黄金连续三个交易日收跌

联储明日的决定将决定近期趋势。" 　　安永首席经济学家格雷戈里•达科在电子邮件评论中表示，CPI数据“不会改变美联储对6月跳过加息的预期，它说明了美联储在考虑进一步加息时面临的‘我是该继续还是该走’的困境。” 　　他表示:“一些美联储政策制定者将把持续（且具有前瞻性）的核心通胀压力解读为‘继续’收紧政策的迹象，而另一些政策框架更具前瞻性的决策者将认为有理由‘留任’。”

金融界2023-06-14

【黄金收市】美CPI喜忧参半！鲍威尔势将放“鹰”？黄金意外遭当头棒击

而美联储明日的决定将决定近期趋势。” 安永首席经济学家Gregory Daco在电子邮件评论中表示，CPI数据“不会改变美联储对6月跳过加息的预期，它说明了美联储在考虑进一步加息时面临的‘我是该停留还是该走’的困境。” 他表示:“一些美联储政策制定者将把持续(且具有前瞻性)的核心通胀压力解读为‘继续’收紧政策的迹象，而另一些政策框架更具前瞻性的决策者将认为有理由‘停留’。” 经纪公司StoneX的黄金市场分析师Rhona O’Connell表示:““在本周(联邦公开市场委员会)会议之前，随着债务上限问题的影响逐渐消退，过去一周金价一直窄幅震荡，成交量较低。” “通常情况下，低成交量的市场会导致价格波动，但对于黄金来说，在过去几天里，更多的是没有人想要建立新的头寸，以防本周三联邦公开市场委员会(FOMC)发布的声明和(主席)鲍威尔随后的新闻发布会出现意外。” 瑞士炼油和金融集团MKS Pamp的黄金策略师Nicky Shiels表示，如果美联储明天加息——根据芝加哥商品交易所(CME)的数据，目前只有不到6%的期货交易支持这一结果——实际上将是“鸽派加息”，因为“与直觉相反”，这将使美国央行“离完成加息更近一步，并加大经济衰退、美联储政策失误和金融不稳定风险的风险。” 后市展望 1.deVere Group首席执行官兼创始人Nigel Green表示，尽管通胀正处于正确的轨道上，呈下降趋势，但仍远未达到央行2%的目标。 “到目前为止，通货膨胀肯定在下降，但非常缓慢。它仍然具有粘性，距离2%的目标还有很长的路要走，这主要是由于劳动力市场紧张，”他说。“因此，投资者需要为今年至少再次加息做好准备，即使美联储跳过这次加息。” 2.纽约独立金属交易员Tai Wong表示:“人们越来越担心，顽固的潜在通胀可能会在明天产生一个鹰派的美联储点阵图，表明2024年的降息幅度低于预期，因此金价无法守住CPI公布后的涨幅。” 3.技术上，财经网站FXStreet指出，黄金价格跳涨并测试了1970美元阻力区域，但未能破位走高并回落。如果升穿该水准，可能会进一步上涨，最初目标是1975美元，然后是6月高点1985美元。下行方向，初步支撑位于1950美元，如失守将跌向1938美元。下一交易日重点关注（北京时间） 14:00 英国4月三个月GDP月率 14:00 英国4月季调后商品贸易帐 14:00 英国4月工业及制造业产出月率 16:00 IEA公布月度原油市场报告 17:00 欧元区4月工业产出月率 20:30 美国5月PPI年率及月率 22:30 美国至6月9日当周EIA原油库存次日02:00 美联储公布利率决议和经济预期摘要次日02:30 美联储主席鲍威尔召开新闻发布会

夏洛特2023-06-14

美股开盘：纳指涨逾百点中概股多数走高百度涨逾5%、蔚来涨超4%

”在手，全球药企掀并购狂潮！　　根据安永的分析，今年年初，全球最大的制药公司们拥有超过1.4万亿美元可供进行并购交易的资金。有投行预计，按照今年前五个月的速度，今年全年的医药行业并购交易规模有望达到2150亿美元，远远高于去年的1270亿美元和2021年的1490亿美元。　　特斯拉充电桩马太效应显现，又有四家同行接受NACS标准　　特斯拉的充电系统（NACS标准）一直以其简单、易用和高效而广受赞誉，近段时间以来也受到了越来越多的汽车制造商和充电设备提供商的支持，有取代当前行业标准CCS的势头。　　就在周一短短的一天内，就有四家西方公司宣布接受NACS标准，分别为：在美国经营EV充电站的Blink Charging、自称经营北美和欧洲最大EV充电站网络的ChargePoint、澳大利亚的EV充电器硬软件生产商TRITIUM DCFC LIMITED，以及西班牙的智能EV充电及能源管理服务供应商Wallbox。Piper Sandler预计，到2032年，特斯拉充电网络的收入将达到约96.5亿美元。　　对标谷歌MusicLM！Meta发布开源音乐模型MusicGen 　　Meta Platforms近日推出了名为MusicGen的开源AI模型，这是一种深度学习语言模型，可以根据文本提示生成音乐。Meta已经在Github上以开源的形式发布了MusicGen的代码和模型，并允许商业使用。　　特斯拉有望实现十三连涨！错失英伟达的“木头姐”套现近1亿美元，会不会又卖飞？　　方舟投资掌门人Cathie Wood旗下基金（包括方舟创新ETF、方舟自主技术与机器人ETF以及方舟下一代互联网ETF）周一出售了超39.3万股特斯拉股票，以周一的收盘价来算，价值超9800万美元。此前，其大胆预测，到2027年特斯拉会因其自动驾驶技术涨至2000美元。　　AMD新品发布前夕，投行大幅上调目标价　　美国超微公司将于北京时间6月14日周三凌晨01:00举办“AMD数据中心和AI技术首映”，该现场直播活动将展示其公司的发展战略和不断壮大的数据中心和AI产品组合和能力。周一，多家投行上调AMD目标价，Wedbush将目标价从每股95美元大幅上调至145美元，Keybanc则将目标价从110美元上调至150美元，两家投行还重申了“超配”（Overweight）评级。另外，投行Rosenblatt给出了“买入”评级，并把目标价设定在每股200美元，是所有投行给出的最高的目标价。　　甲骨文Q4业绩、Q1营收指引均超预期　　甲骨文公司第四财季调整后营收138亿美元，超预期的137.2亿美元；云服务和许可支持营收93.7亿美元，同比增长23％，远超预期的8％。CEO卡兹预计，第一财季EPS在每股1.12美元到1.16美元之间；云计算业务（除甲骨文健康）增速将达到29％；预计营收增速8％到10％，其中值超预期的8％。　　嘉年华邮轮开盘有望再刷阶段高价，机构看好行业需求　　嘉年华邮轮开盘有望再刷阶段高价。消息上，在美国银行分析师Andrew Didora和摩根大通分析师Matthew Boss均将嘉年华邮轮股票评级上调至“买入”评级。据了解，在新冠疫情之后，邮轮运营商的兴趣正在反弹。上述两位分析师都强调，由于市场对未来可能出现衰退的担忧加剧，消费者注意到他们的可自由支配支出，但尽管如此，市场对邮轮预订需求仍将持续上升。　　人工智能爆点来了？全球CRM龙头推出AI云服务，年内股价已涨超六成　　全球最大的客户关系管理软件供应商赛富时宣布推出了人工智能云服务，并将其生成式人工智能的风险投资基金增加一倍至5亿美元。年初以来，Salesforce股价已经反弹超60％。　　AI取代人工先拿教育行业开刀？美版“作业帮”启动裁员　　当地时间周一，美国版“作业帮”Chegg（在SEC文件中表示，将裁掉大约4％的员工，人数约为80人，以更好地执行其人工智能战略。成为首家因AI影响而裁员的教育公司。5月份，Chegg公司首席执行官Dan Rosensweig在财报电话会上表示，ChatGPT影响了公司业绩增长，很快引发了连锁反应，股价一天内暴跌48％，今年，该公司股价已经累跌了57％。　　卡塔尔财团已完成对曼联收购　　据卡塔尔当地媒体AI-Watan报道，卡塔尔财团已经完成了对曼联的收购，预计很快就会官宣。随后《邮报》报道称卡塔尔财团的报价约为50亿英镑，他希望完全控制曼联，而拉特克利夫财团的报价希望获得大约60％的股权。　　瑞银上调携程网目标价至54美元　　瑞信发表报告指，携程首季业绩远胜预期，预期第二季业务增长将由强劲的国内旅游趋势所主导。瑞信指出携程当前估值水平不高，基于首季业绩表现，将2023至2025年各年收入预测上调22％、18％及18％，经调整每股盈利预测调升31％、17％及16％，美股目标价由47美元上调至54美元，并维持“跑赢大市”评级。　　万国数据H股今日大幅上涨逾8％，机构唱好　　港股万国数据今日大幅上涨逾8％，中信证券日前指，行业层面，中短期来看行业复苏仍需时间，后续随着国内经济的逐渐复苏以及云厂商、AI等新业务的拓展，IDC板块有望逐步复苏。供给端，行业整体正处在加速出清阶段，同时一线城市等核心地区的资源依旧具备稀缺性，对于万国数据为代表的头部公司，有望受益竞争格局带来的改善优化。短期经过外部事件的冲击后，公司整体估值处在低位，后续有望在行业需求复苏之后得到修复。

金融界2023-06-13

SEC诉状扒光“底裤”：巨头近年都栽在币圈

undation、四大会计师事务所之一安永等其它创始成员宣布，推出去中心化存储联盟Decentralized Storage Alliance。当时的声明称，安永致力于区块链公链，专注于让所需的工具、系统和服务到位，帮助公共部门和私人企业利用区块链技术解决生态系统最紧迫的问题，包括隐私、安全和监管合规。安永有能力测试和审计区块链环境的交易，这让企业有信心从简单在区块链上追溯转变为在整个企业生命周期内交易。上述联盟的创始成员之一Filecoin Foundation提供的分布式存储网络Filecoin的原生加密资产FIL属于未经注册的证券。 2021年4月30日，开发Flow区块链的Dapper Labs宣布，获得2.5亿美元新融资，由对冲基金Coatue领投，并介绍，除了Coatue，Dapper Labs的知名投资者包括硅谷顶级风投Andreessen Horowitz（a16z）、Union Square Ventures、Venrock、BOND、主权财富基金新加坡政府投资公司（GIC）、谷歌旗下风投Google Ventures（GV）、三星、Dreamworks的创始人、Reddit、Coinbase、Zynga、AngelList等。 SEC称，FLOW区块链的原生代币FLOW属于未经注册的证券。 2021年5月18日，Sygnum Bank宣布，成为Internet Computer区块链功能代币提供托管和银行服务的首家银行。 SEC指出，Internet Computer协议区块链的原生代币ICP属于未经注册的证券。 2021年6月9日，Solana区块链的开发机构Solana Labs完成了募资3.1415亿美元的私募代币发售，由Andreessen Horowitz（a16z）和加密货币领域的风投Polychain Capital领投。而SEC在指控交易所时指出，Solana区块链的代币SOL属于未在SEC注册的证券。 2021年10月26日，三星投资了区块链游戏独角兽Axie Infinity。SEC称，Axie Infinity这种游戏的原生代币AXZ属于未注册的证券。时间相对较久远的一次币圈合作发生在2020年2月20日，西甲豪门巴塞罗那足球俱乐部（巴萨）当时宣布，和基于区块链的体育和娱乐业粉丝互动平台Chiliz达成全球合作协议，通过Chiliz的粉丝投票和奖励平台Socios.com让球迷和巴萨以创新的方式互动，球迷可以用名为Barça Fan Tokens的数字资产参与巴萨俱乐部日常活动相关的多种调查和投票。 SEC称，Chiliz区块链的原生代币CHZ属于未注册的证券。此外，SEC起诉书指出，Polygon区块链的原生代币MATIC属于未注册的证券。而Polygon区块链过去几年发布了多起合作。其中，2021年10月18日，Polygon宣布与体育博彩公司DraftKings达成战略性区块链协议，称在线支付处理公司Stripe将率先支持用挂钩美元的稳定币USDC进行付款，支付将通过Polygon网络进行。选择该网络是因为其费用低、速度快、和以太坊区块链结合，以及可兼容多种钱包。去年1月20日，阿迪达斯和Prada同Polygon Studios合作，在Polygon网络开发一个NFT项目，以用户生成和创造自有艺术为特色。去年9月12日，星巴克宣布推出Web3技术支持的新体验星巴克Odyssey，将为美国地区的星巴克Reward会员和星巴克的合作伙伴及员工提供赚取和购买数字收藏资产的机会。星巴克称，将运用Polygon开发的权益证明（PoS）区块链技术，它比第一代PoS区块链消耗的能源少。去年11月10日，Polygon宣布和迪士尼合作，为一种专属的数字藏品开发一种概念验证，以便在特殊场合确认迪士尼员工的身份。来源：金色财经

金色财经2023-06-10

为产业与资金架桥新型储能投融资研讨会成功举办

融能够为项目提供更多的有效融资保障”，安永大中华区金融服务可持续发展服务合伙人、ESG管理办公室主任李菁介绍，从政策上看，储能行业是国家投资、融资、金融政策支持的以及大力发展的产业。从工具上看，绿色贷款、债券、基金、保险、ABS、碳金融衍生品等等，都可以适用在这个行业。从科技创新来看，绿色金融的发展下一步不仅仅是发个产品，而是通过用IT化的工具、5G、互联网等新型数据手段，提升不同产业未来的科技能力。绿色金融的科技创新也可以为储能行业的发展赋能。　　平安国际融资租赁城市基础设施与运营群产品总监郭兴亮也表示，储能已经开发出了相对轻主体重项目现金流的授信模式，从而在全生命周期之内，针对这样的一类企业可以在企业成长初期带入平安资本或者平安证券等投行等资源进行私募股权和资产证券化的金融方式，中期用融资租赁方式进行中等的债权赋能，后期当企业发展到一定体量之后，可以将保险直投或者投行FA的资金带入，从而实现全生命周期的小股中债大投行的综合金融的价值构想。　　储能投融资与绿色金融圆桌论坛　　中国能源汽车传播集团党委书记、董事长、总编辑兼中国能源报总编辑谢戎彬也在研讨会上呼吁，要加强规划引领，确保产业政策到位落地；创新商业模式，完善价格机制；要推动技术进步，建设标准安全体系；更要扩展应用场景，推动多元化技术应用和产业发展。　　“尽管市场需求、发展空间都较大，但当前新型储能在规模化发展、市场机制、经济效益、安全效益等方面还存在很多问题，尚未充分发挥其对电力系统的支撑作用”，面对大热的储能赛道，与会的专家学者、行业领袖在讨论中不断强调行业从业者要保持冷静的头脑：要通过提升企业的核心竞争力，促进行业良性发展。　　上海交通大学太阳能研究所所长沈文忠、国网国家电力调度控制中心原副总工裴哲义、浙能集团研究院电化学储能首席研究员马福元、中国华能集团长城证券产业金融研究院能源转型研究中心主任张鹏、中国电科院储能所副所长官亦标、隆基绿能产品管理中心总裁吕俊、阳光电源储能技术总监汪东林、中金公司研究部执行总经理及电力设备及新能源行业首席分析师曾韬、愉悦资本创始及执行合伙人刘二海、盛弘电气股份储能事业部总经理刘北、清新资本创始合伙人胡宇晨、平安国际融资租赁城市基础设施与运营群产品总监郭兴亮、平安证券投行部董事总经理、新能源行业组负责人丁志罡、蚂蚁集团数字科技线-可信产业产品部总经理娄建勋、中信建投基金新能源首席研究员马瑞琨、中信建投证券结构化融资REITs业务部高级副总裁刘睿、安永大中华区金融服务可持续发展服务合伙人李菁、圣炬新能源科技常易宸等诸多专家学者、能源、金融、投资行业头部机构负责人均出席本次研讨会，并发表了重要报告与演讲。来源：金色财经

金色财经2023-06-08

哈里王子罕见批评英国政府！伦敦希斯罗机场安保再罢工，影响夏季周末航班...

月来最快速度增长据金融时报最新报道，安永经济预测集团EY Item Club周二公布的调查报告显示，英国建筑活动以3个月来最快的速度增长，PMI（采购经理人指数）5月份升至51.6，高于4月份的51.1，也是2月份以来的最高水平。安永经济预测集团的首席经济顾问Martin Beck说：“这一数据意味着，英国第二季度国内生产总值增长的可能性更大了，也提高了今年下半年经济恢复有意义增长的可能性。” 标普全球的调查还显示，随着供应链中断的缓解，英国建筑行业的成本压力有所下降，建筑成本的价格通胀率已降至近三年来的最低水平。

英伦投资客2023-06-08

美国拟禁止开发“数字美元”！国会议员：避免美联储绕过监督 “沦为专制国家镇压工具”

10月结束为期2年的数字欧元调查。据安永指出：“全球支付市场的价值约为240万亿美元。” 然而，这不太可能是一帆风顺的。报告称，跨境支付计划的发展在不同司法管辖区面临着技术、监管和税收相关复杂性形式的障碍。因此，行业参与者和监管机构之间的合作至关重要。

小萧2023-06-02

大禹节水董秘陈静：助力ESG投资提前落座、弯道超车

SG优秀实践案例》等多个荣誉奖项，获评安永可持续发展年度最佳奖项2022杰出企业。　　对于ESG的发展，陈静从大禹节水的主营业务讲述了对ESG的理解。成立20余近30年，大禹节水始终专注并致力于农业、农村、农民、水资源问题的解决和服务。众所周知，大禹节水所从事的农业生态水利，尤其是水利领域，普遍还是一个相对传统相对保守的领域，因此在赋能上，除了乡村振兴外，大禹节水也重视科技的赋能的提升。无论是国内对ESG企业ESG的监管要求的提高，、还是资本市场更加重视企业ESG的治理，并将其作为投资重要考量，、亦或是在可持续发展背景下，政府各部门对ESG的关注度的提升以及，政策指引陆续出台等，均表明ESG已经成为促进企业、行业、全社会高质量发展的共识。　　对此，大禹节水秉承“让农业更智慧，让农村更美好，让农民更幸福”的企业使命，聚焦三农三水，助力建设现代绿色农业，投身社会公益，让农村发展成果惠及大众，坚持创新研发，为农业水利可持续发展挖掘数字动能。　　具体来看，2022年大禹节水积极推进乡村振兴，投身社会公益，对外捐赠近800万元；多个灌区及高标准农田专业运营省水、省肥、省时、省工，增产、增收提高灌溉保证率，提高农户节水意识；研发投入金额10880.69万元，授权技术专利总数26项，项发明专利3项；连续多年开展黑臭水治理项目，为农村建设污水处理工程，实行系统化管制工作，有效帮助提升农村水生环境和水资源质量。在项目开始前开展环境影响评价的比例为100％并开展多个农田建设项目，促进陆地生态系统可持续发展...... 　　陈静表示：“ESG报告的编制只是一个开始，ESG是一项复杂而系统的工程性工作，短期愿景会将可持续发展理念逐步纳入企业的可持续发展战略，实现战略与业务部门日常管理的对接，为后续出台的更高ESG要求做准备；长期目标使企业获得资本市场青睐，融资渠道增多融资成本降低，企业实现经营利益的最大化，成为行业可持续发展的引领者。” 　　陈静认为：“随着ESG治理的植入与提升，在经济发展需求与节能减排约束的这场速度与质量的博弈下，将助力公司在ESG投资方向的转变上提前落座、弯道超车”。　　2022年是国家实施“十四五”规划承上启下的重要一年，是党的二十大顺利召开之年，也是大禹节水“六五”战略的关键之年，未来，公司将沿着“节水优先、空间均衡、系统治理、两手发力”这一正确路径不断开拓，以创新创业的精神不断助力我国农水的现代化建设，赋能“水利生态”，实践自身社会价值，展现公司社会担当，为实现“打造节水灌溉世界百年名企”的愿景而持续奋进。

金融界2023-06-02

JZL数字周报第20期：纳指暴力上涨加密市场维持窄幅震荡

校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。与我们联系 JZL Capital官方Twitter：@jzlcapital JZL Garden官方Twitter：@jzlgarden 我们一直在寻找有创意的想法、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，欢迎联系hello@jzlcapital.xyz。如有订阅需求，请发送邮件订阅，我们会每周按时推送到您的邮箱。如果以上内容存在明显的事实、理解或数据错误，欢迎给我们反馈，我们将对周报进行修正。报告中观点与JZL Capital或有高度利益相关性，本报告不应作为投资建议。蓝筹指数：震荡筑底过程中，未再打出新低，但仍缺少新的叙事出现按ETH本位看，上周整体市值反弹后，本周略有下滑，但交易额仍持续萎缩 top collection：除了punks、bayc、mayc名列前三外，值得关注几个后起之秀，Captainz（头部meme社区9GAG的主导项目，社区凝聚力较强）、Degods（之前Solana的头部项目，后来在FTX暴雷后离开Solana进入ETH生态） NFT Gamefi 链游截止撰稿，市值上，排名前7的链游市值（5个上涨、2个下跌），整体波动幅度有限，前段时间表现强势的sandbox在这波新的对香港概念炒作的上涨又再次表现不俗 https://degame.com/zh/ranking/game/ALL_GAME DeFi &L2赛道截止撰稿，最近一周各公链TVL随着大盘回调，市场情绪较差，ETH及其Layer2回调严重重点关注未发币的rollup项目，zksync仍然稳步上涨，在gas回落后上涨愈发明显，另外polygon zkevm上涨幅度45%，是polygon创始人提出会给社区空投后的连锁反馈 BRC20 整体情绪退潮，但判断该叙事还没走完，随着大交易所的进场和吸筹，在未来一段的遗忘周期或许是好的建仓时点。 VMPX：XEN创始人的BRC20项目，有ip持续赋能，但价格从两周的$0.14下滑到$0.08 关于我们 JZL Capital 是一家注册于海外，专注区块链生态研究与投资的专业机构。创始人从业经验丰富，曾经担任过多家海外上市公司CEO和执行董事，并主导参与过 eToro 的全球投资。团队成员分别来自芝加哥大学、哥伦比亚大学、华盛顿大学、卡耐基梅隆大学、伊利诺伊大学香槟分校和南洋理工大学等顶尖院校，并曾服务于摩根士丹利、巴克莱银行、安永、毕马威、海航集团、美国银行等国际知名企业。与我们联系 JZL Capital官方Twitter：@jzlcapital JZL Garden官方Twitter：@jzlgarden 我们一直在寻找有创意的想法、业务与合作机会，我们同样也期待您的阅读反馈，欢迎联系hello@jzlcapital.xyz。如有订阅需求，请发送邮件订阅，我们会每周按时推送到您的邮箱。如果以上内容存在明显的事实、理解或数据错误，欢迎给我们反馈，我们将对周报进行修正。报告中观点与JZL Capital或有高度利益相关性，本报告不应作为投资建议。来源：金色财经

金色财经2023-05-29

因这个错被深交所警示！计算股份支付费用到底有多难？

上个月，深交所对华泰联合2名保代及安永会计师2名会计师采取书面警示。起因是华泰联合指定的迈百瑞保荐代表人将企业IPO招股书的一处金额符号披露错误，将2019年的股份支付费用“-19306万元”误写为“19306万元”，导致当年的非经常性损益、扣非后净利润计算和披露错误。无独有偶，北京佰仁医疗也曾犯过类似错误。 2021年1月30日，公司发布了《关于2020年第三季度报告会计差错更正的公告》，提到公司因未在第三季度报告中，对2020年7月1日发布的股权激励计划计提股份支付费用，导致2020年第三季度财务报表中的净利润、营业成本、期间费用、资本公积等科目列报金额存在错误，定期报告披露不准确。那么，前面两次提到的股份支付究竟是什么？何为股份支付？要说股份支付，我们就得先聊股权激励计划。股权激励计划（ESOP），Employee Stock Option Program，是指公司提前将部分股份留出，用于激励公司优秀员工（包括创始团队、高管、普通员工）。过程中，可选择的工具，除了期权（option），还有限制性股票(Restricted Stock Unit）、RS等方式。关于ESOP这种将公司提前预留的股份用于激励优秀员工的方式，本质上其实是公司支付给员工的一种薪酬形式，是一种变相的工资，所以公司在支付过程中必然会产生成本和费用，这些成本和费用自然也会影响或反映公司的财务状况和经营成果。这种基于股权的薪酬激励，在支付过程中产生的费用，我们称之为股份支付，英文是SBC，SHARE-BASED COMPENSATION。一般情况下，SBC可以理解为是财务方面对于ESOP的称呼，即企业在ESOP上花了多少钱。根据一心向上ESOP咨询团队的经验来看，股份支付费用是指公司通过向员工或其他相关方支付股份或股权的形式来激励其为公司创造价值所产生的费用。在这种情况下，公司通常会将股份支付视为员工或其他相关方的薪酬，因此需要将其作为费用计入利润表中。通俗理解之下，股份支付产生的原因是公司以低于市场价格的金额将股票授予给员工，所以市场价格和授予价格之间的差额，实质是构成了公司的成本。由于股份支付不涉及真实的现金支出，只做账务处理，减轻公司现金流压力的同时，又能激励绑定员工，所以就有企业在没有做好充分了解及准备时，便匆匆开启股权激励，只看到了股权激励的优势，却没有注意到股权激励的注意事项，结果给自己埋下了雷点。比如文章开篇提到的迈百瑞和佰仁医疗，就是在股份支付费用（SBC）的计算及计提上出现错误，导致整个财报出现差池。那么，股份支付费用（SBC）的统计及确认到底有何难点呢？关注一心向上微信公众号，免费获取《2022年度科技型初创企业股权激励研究报告》、《外管7号文知识包》等相关报告。股份支付费用的统计难点公司不论上市与否，其自身最关键的财务数据，就是收入和支出。 SBC既然与薪资同类，其数据自然要计入公司支出，因为无论激励计划的股份是来源于公司预留、增发还是回购，公司都为此付出了成本。换言之，SBC数据的准确度，直接影响了公司财报的准确与否。但是，股权激励计划作为公司管理和激励员工的薪酬工具，必然会因为股票价格、员工入职及离职等各项因素的动态变化而改变，所以公司在编撰财报时，需要在每个时间节点都花费时间人力重新统计计算。也正因为如此，企业HR及财务在统计当期SBC费用时，可能会面临诸多难点及挑战：图源：SBC计算流程（1）数据统计在没有系统及外部合作方支持的情况下，企业在计算SBC相关费用时，需要HR及财务统计当期已经被授予员工的授予数据、行权数据、离职信息、特殊取消、人员绩效等，每一个数据都需要反复核实，这其实是一个非常庞大且细碎的工程，尤其企业被授予员工数众多时，HR及财务在压力倍增的情况下，还无法保证数据的准确性。（2）费用高昂根据监管要求，上市公司发布财报必须要披露SBC相关费用，如果企业在没有SaaS系统的情况下，选择通过审计公司来完成，费用十分高昂。上市公司一年需要公布四次财报，费用需要乘四，且公司授予人数越多，数据越多，收费越高。一心向上解决方案当AI逐渐显露出自身的商用价值时，人们常说的一句话就是：人会出错，但机器不会。当需要统计的数据十分庞大、实时变动、无法预期，且在公司及监管层面对数据的准确度要求极高时，选择用人工手动统计、确认、核实、计算，显然会面临一定挑战。一心向上ESOP针对SBC计算场景，在一心向上自研的全场景数字化股权管理SaaS系统中，依据SBC报表功能开创了SBC数字化管理的新模式。新模式不仅可以自动统计被授予员工的授予数据、行权数据、离职信息、特殊取消、人员绩效等数据，还可以根据不同会计准则调整相应的计算摊销规则及合理公允价值估算，适应更多场景的应用。在省去HR及财务工作人员的大量工作之外，还能保证公司高效、准确地拿到SBC数据。图源：SBC在系统中的运算逻辑图（1）统计及计算优势 #操作流程 Step1：HR在一心向上SaaS平台为财务开通权限模块的同时，可以只开放财务需要的授予数据部分，对其隐藏被授予人的敏感信息，例如姓名、证件号等； Step2：财务每月/季度/年可以自行登录系统，选定时间范围和数据维度，一键生成导出报表，并下载。 #实施效果 SBC数据根据ESOP动态数据实施准确测算，综合解决方案团队按需及时响应。 #隐私安全支持权限设置，按需脱敏。相较于传统SBC的计算，SBC报表功能能够帮助HR及财务节省至少两周的时间，同时可以保证数据和计算的准确性，以及公司隐私信息的保密性。（2）支持不同地区会计计算准则 SBC报表功能支持中国PRC会计准则、美国（US GAAP）会计准则、香港（IFRS）国际会计准则，可直接生成符合不同资本市场要求的SBC报表，HR及财务可以根据不同上市地要求及公司需求选择。图注：不同上市地不同摊销方法标准（3）聚合多维报表，满足多场景需求一心向上SBC报表功能可以支持集团式组织形态和多维业务骨架下的财务管理，生成多维SBC报表的同时，可以隐去员工个人信息，满足公司脱敏需求。 #以成本中心为维度统计SBC费用报表 #以报税公司为维度统计SBC报表 #根据部分设定好的条件自动划分batch，并生成SBC报表（4）Modification Modification自动化处理是一心向上ESOP的特色创新功能，位居股权激励赛道内领先地位。 # Modification对SBC费用的影响 SBC费用的计算，就是将授予的价值分摊到每个财务周期，这里的授予价值，即由授予数量和公允价值（FV，Fair Value）决定，所以能够影响授予数量及公允价值的因素，都将影响SBC费用。 SBC费用=授予期权的价值=∑（FV*授予数量 ± FV* 变化数量）上述公式中，涉及到的变化数量，即是授予后可能面临的各种取消（Forfeiture)和变动（Modification）场景导致的授予数量变化，由此产生的费用，我们称之为修正费用。在计算时，我们需要在每个核算期基础摊销费用上调整修正费用，才能得到最终确认的SBC费用，这个过程我们一般称之为true up(冲销）。一心向上Modification自动化处理，可以根据不同变化场景，结合最新数据自动计算冲销，得到SBC报表数据。 #适用场景根据不同Modification场景，目前一心向上Modification自动化处理功能支持以下使用场景： a.重新定价 b.交割方式变更（注：此场景不影响数据计算，仅影响会计科目） c.离职相关的修改 d.拆股合股相关的修改（5）人事变动入转调离，费用处理灵活适配当员工发生成本中心、劳动合同主体、报税公司等人事变动情况时，一心向上SBC报表系统可根据变更前后的人事状态自动拆分股份支付费用。（6）支持多币种汇率配置一心向上SBC报表功能灵活支持不同币种结算需求，系统默认以授予日期的央行汇率为执行汇率。关注一心向上微信公众号，免费获取《2022年度科技型初创企业股权激励研究报告》、《外管7号文知识包》等相关报告。

老虎证券2023-05-26

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