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降至负值！美国房屋市场指数连续8个月下滑，建筑商信心降到冰点

了苦苦挣扎。 8月全美房屋建筑商协会/富国银行房屋市场指数下滑6点至49，已经连续第8个月下滑。房屋市场指数超过50被认为是积极的，自新冠疫情爆发开始，房屋市场指数曾经短暂下跌，但并未处于消极区域。在此之前，房屋市场指数自2014年6月以来从未出现过负增长。 NAHB首席经济学家Robert Dietz表示：“美联储收紧了货币政策，加上建筑成本持续攀升，导致房地产市场陷入衰退。” 在房屋市场指数的三个组成部分中，当前销售状况下降7点达到57，未来6个月的销售预期下降2点达到47，买家流量下降5点达到32。尽管土地、劳动力和材料成本均有所上升，但8月份约有五分之一的建筑商表示，过去一个月进行了降价，希望以此增加销售或限制取消订单，现在的平均降幅为5%。目前购房者面临的最大障碍是负担能力。自新冠疫情爆发以来，房价一直在攀升，30年期固定抵押贷款的平均利率在疫情初期曾触及历史低点，现在几乎是今年年初的两倍。最近几周，房价上涨有所降温，抵押贷款利率也从高位回落。 Dietz表示：“2022年，美国独栋房屋的总开工量将出现下降，这是2011年以来的首次下降。然而随着通胀接近顶峰的迹象增多，长期利率已经企稳，将在未来几个月为房地产市场的需求提供一些稳定性。” 从地区来看，以最近三个月移动平均值计算，美国东北部建筑商信心指数下降9点达到56点，中西部下降3点达到49点。在美国南部，房屋市场指数下降7点达到63，而在平均房价最高的西部，房屋市场指数下降11点达到51。

Sue2022-08-16

美9月加息幅度分歧仍在金价短线走高难改震荡

的背景下，企业利润将会出现下降。　　富国银行分析称，美国7月份CPI低于预期，导致一些分析师预计美联储收紧货币政策的力度会减弱。但考虑到前两个月的数出现了一些出人意料的上升，7月份价格增长放缓并没有让通胀处于实质性较低的水平。美联储可能会将预期上升解读为通胀尚未开始持续降温的进一步迹象，从而进一步支持我们的观点，即FOMC将在9月份的下一次会议上选择将联邦基金利率上调75个基点。　　CME“美联储观察”：美联储到9月份加息50个基点的概率为55%，加息75个基点的概率为45%；到11月份累计加息75个基点的概率为33.8%，累计加息100个基点的概率为48.8%，累计加息125个基点的概率为17.3%。

蛮子2022-08-15

【比特日报】全网爆仓3亿！以太坊站稳2000领航 “合并”前继续往上挑战突破

信号，那么才有重新宽松的可能。激进的富国银行继续预期，美联储9月份将加息75个基点，当下美联储观察显示，加息50个基点的几率为69%，加息75个基点的几率为31%，最终的决定数据会是8月的CPI，现在讨论为时尚早，当下属于政策真空期，大家按照自己的交易节奏去做就行了。 USDC表示过去一周流通量减少了 5 亿美元，说明已经有部分资金完成了获利了结，同时增量资金介入的并不明显，从这个数据不难判断未来的反弹高度会是相对有限的，一旦出现加速行情，风险也会接踵而来。近24小时爆仓3亿美元，其中以太坊占据51%，最近以太坊在各类衍生品中份额都超过比特币，期货如此，期权也同样如此，ETH期权总持仓量更是创出历史新高，正是由于ETH 2.0的升级，导致更多机构制造出更复杂的策略，预计等快照和升级完毕后，以太坊会重新回归衍生品老二的位置。持有10枚比特币和100枚以太坊的地址创出18个月和16个月新高，说明小散户的资金正在向中户大户归集，是反弹有望持续的信号。恐慌贪婪为47，终于回归中性，结束长达4个多月的恐慌情绪，这几个月里币圈的坚持，也是极其不易的。#NFT与加密货币#

小萧2022-08-15

国际金价下跌通胀现放缓迹象但FED还远未到懈怠之时

货币政策，直到价格压力完全消除。　　富国银行分析师认为，在美联储开始相信它正在成功控制物价上涨压力之前，通胀数据还需要继续降温几次。他们预计，9月份美联储会议上至少会加息50个基点。　　ED&F Man Capital Markets分析师Edward Meir表示：“隔夜美国通胀数据公布后，美元大幅下挫，美债收益率也下降，但临近收盘债券收益率回升，美元现在略微走强，这正在损害金价。此外，美联储官员表示，他们仍需要加息，这对黄金不利。我们可能会看到金价在短期内回落至1780美元。” 　　金价现在回落至1800美元关口下方，多头有理由在重新上涨前保持谨慎。尽管如此，任何有意义的回调仍可能被视为买入机会，全球经济衰退担忧仍然支撑金价。　　在道明证券策略师看来，大规模商品交易顾问（CTA）购买计划可能会加剧黄金涨势，“美国通胀数据低于预期，可能会引发大量做多交易。尽管随着相关的地缘ZZ风险消退，交易员正在抛售他们最近增持的黄金头寸，但新的CTA购买可能会抵消这种压力……在宏观面临不利因素再次打压金价之前，价格可能会走高。”

黄金王2022-08-11

又一个令美联储“头疼”问题出现数据显示：企业在第二季度支付更多工资，但生产率下降

与此同时，雇主在工资和福利上花费更多。富国银行的分析强调，单位劳动力成本(ULC)，也就是根据生产力调整的劳动力成本，在第二季度以10.8%的季节性调整后的年增长率飙升。富国银行经济学家Sarah House和Shannon Seery在报告中解释说：“这标志着连续第二个季度实现两位数增长，并表明企业继续向工人支付更多工资，却减少了生产。” 尽管House和Seery警告说，生产率读数可能会随着季度的变化而波动，但他们强调，单位劳动力成本增长“即使在一两年内趋于平稳，也仍然过于强劲”。这给美联储遏制通胀同时不使经济陷入衰退的计划带来了另一个挑战。报告写道：“与大流行之前相比，生产率增长的趋势已经恶化，而单位劳动力成本的飙升使得美联储将通胀回落至2%目标的挑战更具挑战性。” 公司努力应对生产力下降在过去的一年里，劳动条件导致雇主提供更多的补偿以吸引稀缺的工人，这迫使雇主的“实际”劳动力成本远高于美联储2%的长期通胀目标。由于劳动力成本是许多企业最大的支出，经济学家警告称，“如果劳动力成本在生产率下降的情况下继续飙升，企业将被迫裁员以保护底线。他们可能还会越来越多地寻求投资于节省劳动力的技术以提高生产力。” 反过来，这可能会重塑美联储的预期。央行一直在提高利率，以提高借贷成本、减缓经济增长并抑制通胀。富国银行经济学家表示：“美联储根本无法通过这种生产力和工资增长达到2%的通胀率，劳动力成本往往是通胀的主要贡献者，因此第二季度的生产率数据使美联储继续采取紧缩政策，直到看到工资增长放缓且通胀显着下降。” 彼得森国际经济研究所指出，“生产力不会像2022年上半年那样继续下降”，并提出了两种可能导致生产力更加稳定的情景。此外，就业可能会恶化，“因为雇主会迅速裁减他们认为在产出低得多的经济体中不再需要的劳动力。” 彼得森国际经济研究所高级研究员Jason Furman和研究分析师Wilson Powell III在分析中写道，产出可能会迅速增加，“因为经济的弱点都在于库存和净出口等波动性因素。”此外，他们补充说，就业可能会恶化，“因为雇主会迅速裁减他们认为在产出低得多的经济体中不再需要的劳动力。” 然而，从长远来看，公司将如何应对生产力和填补空缺仍然存在疑问。PIIE专家提出质疑：“企业是否能够部署大流行时代的创新，包括在家工作，以持续更高的水平或生产力增长率？其他进步，如人工智能，最终会开始可持续地推动生产力增长吗？还是经济会回到大流行前相对疲弱的生产力增长，或者甚至更糟？”

楼喆2022-08-11

幸福来得太突然！纳指刚刚进入新一轮牛市华尔街分析师急忙“泼冷水”：别高兴得太早

们认为本轮上涨的最佳阶段已经结束。” 富国银行投资研究所高级全球市场策略师Sameer Samana周三说，“市场似乎又睡着了”，似乎在想，“好了，任务完成了，通胀已经稳住了，美联储可以退出了”。“我们认为这还为时过早。” Samana警告说，即使在7月份有所缓和之后，通货膨胀仍处于高位。他表示，扣除食品和能源的核心通胀可能会“顽固地”维持在高位，因薪资增长和住房成本等领域的问题往往更为棘手，这可能仍将是美联储面临的"问题"。 Samana认为，投资者应保持守势。他表示，富国银行看好医疗保健类股，并增持该类股，近期将必需消费品和公用事业评级调至中性。他预计经济衰退将在今年下半年开始，尽管“我们认为股市没有反映出这一点。” 该行也看好能源和科技股。Samana说：“我们喜欢科技产品，因为它专注于企业客户的业务”，而不是那些可能减少自由支配支出的消费者。Samana称，“企业渡过下一次衰退的状况可能略好于消费者，消费者将面临借贷成本上升和高通胀的艰难时期。” DWS Group美洲交易主管George Catrambone周三表示，7月份的通胀低于预期。“核心情况比人们担心的要好。” “根据我们看到的一些数据，我们可以感到一些乐观情绪，”Catrambone说。“但如果市场继续上涨，你将看到估值再次开始偏高。” 在他看来，“市场正在超前”，标普500指数目前的预期市盈率约为17.5倍，而美联储仍承诺将通胀目标维持在2%。此外，“全球逆风”仍然存在，他说，指出了对俄罗斯和乌克兰战争的担忧，以及美国和中国在台湾问题上的地缘政治紧张。 Catrambone表示，他担心“市场正在忽视”美联储表示，在通过提高基准利率来降低通胀方面还需要做多少工作。他建议，投资者“应该专注于盈利的科技股和科技行业的优质股。”

夏洛特2022-08-11

通胀真的见顶了？！全球风暴逼近：CPI报告有如核弹市场破位行情一触即发

较高水平。美联储“将推高短期利率，”富国银行投资研究所的全球策略师Gary Schlossberg说，“我们将看到美国国债收益率曲线出现不断加深的反转和全面反转。” 中国军方表示，为回应美国众议院议长南希·佩洛西的访问，在台湾附近举行的演习已经结束，同时承诺将继续在台湾附近进行常态化巡警。

厉害啦2022-08-10

就等着美国CPI了！市场谨慎承压，美联储鹰声嘹亮中国数据惹人忧

率在高位。美联储“将推高短期利率，”富国银行投资研究所的全球策略师Gary Schlossberg说，“我们将看到美国国债收益率曲线出现不断加深的倒挂和全面反转。” 中国7月份消费者价格指数(CPI)加速上涨，至2.7%，为两年来最高水平，但低于经济学家的预期。生产者价格指数(PPI)上涨4.2%，低于预期中值，也低于6月份的水平。根据周二提交给监管机构的文件，埃隆·马斯克出售了特斯拉公司69亿美元的股票，这是他放弃收购推特公司以来首次出售这家汽车制造商的股票。

厉害啦2022-08-10

能源价格大跌或致美国通胀见顶美联储将如何接招？

[富国银行认为，目前经济似乎正在减速但没有崩溃，这与美联储冷却通胀的目标一致。在9月会议上，至少将加息50个基点，如果未来两份CPI报告中的通胀率降幅不及预期，可能还会再加息75个基点。该行认为，虽然通货膨胀有望在第三季度开始放缓，但需要很长时间才能完全恢复到可持续的水平。] 当地时间周三，美国商务部将公布7月美国消费者物价指数（CPI）。在6月数据意外反弹至1981年以来新高后，受近期能源等大宗商品价格回落等因素影响，市场普遍预期本月通胀压力将有所回落。对于美联储而言，如何在打压物价的同时实现经济软着陆和维护就业市场稳定依然是摆在面前最实际的挑战。多因素缓解物价涨势大宗商品回落和供应链瓶颈缓解是影响通胀预期的关键因素。根据纽约联储周一发布的月度调查，7月消费者一年期通胀预期从纪录高位6.8%下降到6.2%，三年期从上月的3.6%下降到7月的3.2%，五年期从上月的2.8%降至2.3%。作为美国本轮通胀的最大推手，7月以来能源价格大幅回落起到关键作用。由于市场对全球经济衰退的担忧，国际油价已经跌至近半年低位。目前，美国国内汽油均价已经从6月创下的历史高位5美元以上回落到4.18美元。农产品(5.710,-0.06,-1.04%)价格也随着乌克兰粮食外运重启推进而缓和，第一财经记者注意到，近一个月来美国小麦期货下跌超10%，玉米、大豆跌幅近3%。与此同时，纽约联储上周发布的全球供应问题指数报告称，随着港口拥堵和其他障碍的缓解，7月份全球供应链压力降至2021年1月以来的最低水平，该指数目前比去年12月的创纪录高点下降了50%以上，但仍远高于疫情前的水平。供应链问题已成为全球从疫情中复苏的关键问题，也是美联储和其他主要央行抑制通胀努力应对的挑战。最新的采购经理人指数（PMI）也显示了供需关系改善对价格的影响。美国供应管理协会（ISM）制造业商业调查委员会主席菲奥雷（TimothyFiore）表示，来自制造业的数据表明，在过去两年的强劲增长之后，新订单指数回落减缓了物价压力，制造商价格指数降至2020年8月以来最低水平。标准普尔全球首席商业经济学家威廉姆森（ChrisWilliamson）则指出，7月原材料和成品的价格涨幅继续放缓，这进一步表明通货膨胀已经达到顶峰。克利夫兰通胀预测工具InflationNowcasting显示，包括CPI、核心CPI和个人消费支出（PCE）月率在内的指标有望在7月有所回落，其中CPI月率将降至0.27%，同比增速将回落至8.8%。不过需要注意的是，8月CPI增速预期也是8.8%，显示出通胀或难以迅速回落。牛津经济研究院高级经济学家施瓦茨（BobSchwartz）在接受第一财经记者采访时表示，预计本轮通胀降温过程将是缓慢的，美联储依然会保持高度警惕。他认为，除了商品价格以外，还需要关注通胀向服务业扩散的信号。这是因为服务价格（酒店、娱乐、机票等）的走势往往是易涨难跌，这将是未来通胀变得根深蒂固的风险。消费者支出面临考验上月公布的数据显示，美国二季度国内生产总值（GDP）继续环比萎缩，为2008年金融危机以来首次，陷入技术性衰退。受物价压力影响，作为经济主要引擎的消费者支出同比增速降至1%，但这是自疫情复苏以来的最小增幅。施瓦茨告诉第一财经，由于美国经济出现放缓迹象，消费者维持开支的同时变得谨慎。当前确实存在这样一种风险，即超额储蓄对支持消费者支出的作用可能低于此前预期，而未来储蓄率对经济增长前景有重大影响。美国零售巨头沃尔玛近日发布业绩预警，称通胀正在对消费者开支产生巨大冲击，下半年百货业将面临更大压力。“与去年发放的刺激支票相比，如今人们需要为食品通胀买单。一些客户已经承受了压力。”沃尔玛首席执行官麦克米伦（DougMcMillon）在声明中表示。另一家零售巨头塔吉特则在6月初宣布，将采取包括降价在内的措施以减少过剩库存。塔吉特首席执行官康奈尔（BrianCornell）当时表示，公司曾预计需求会在刺激效应结束后放缓，但对现在的降温幅度感到措手不及。包括咨商会和密歇根大学消费者信心指数调查持续处于低位。“对通胀的担忧，继续打压着消费者。”咨商会经济指标高级主管佛朗哥（LynnFranco）指出，汽车、房屋和主要家电等耐用品购买意愿在7月份全部回落。“展望未来六个月，通胀和加息可能继续对消费者支出和经济增长构成强劲阻力。” 贷款消费成为备用选择。美联储5日发布的数据显示，美国6月份消费贷款大幅反弹，增加了401.54亿美元，为有史以来第二高的单月增幅。信贷变动通常是经济状况的重要风向标，去年美国信贷回升主要反映了经济好转、工资上涨和劳动力市场强劲，消费者可以借更多的钱来买新车、度假等。然而高通胀和利率上升使情况更加复杂。美国家庭收入的购买力正在下降，加息意味着人们必须为信用卡、汽车贷款和其他大额贷款支付更高的利息。如果经济持续放缓，信贷使用可能会下降，消费者通常会减少支出，从而进一步加剧经济风险。施瓦茨认为，从信贷数据看，面对通胀压力不少人选择通过借款来支持消费。尽管有经济放缓的其他迹象，但7月份的就业报告表现良好，显示就业增长基础广泛且正在加速，薪资增速也在企业需求旺盛的推动下保持健康。在目前的情况下，消费者信心指数所表现的情绪没有导致日常支出的减少，但通胀对消费选择的影响已经开始显现，这需要警惕。美联储如何选择加息路径为了应对通胀压力，3月以来美联储已经累计加息225个基点，创下上世纪80年代以来最快政策收紧力度。多位美联储官员近期重申了强硬政策立场。旧金山联储主席戴利（MaryDaly）表示，美联储对抗通胀之路“远未结束”，将坚定致力于维持物价稳定。芝加哥联储主席埃文斯（CharlesEvans）则表示，加息幅度取决于通胀是否有所好转，他更青睐让利率更接近对经济略有限制性的水平后放慢节奏，避免美联储落入因加息更快，随后不得不降息的地步。最新的非农数据提振了外界对美联储加息的预期，与短期利率密切挂钩的2年期美债收益率上周大涨超30个基点，创近10年来最大周涨幅。与此同时，加息对经济的潜在风险令2/10年期美债收益率倒挂程度升至2000年以来新高。 “美联储将继续努力在不使经济陷入衰退的情况下抑制通货膨胀。”穆迪分析经济学家迪安托尼奥（DanteDeAntonio）表示，“工资和价格增长数据不会对他们有任何帮助，因为即使整体经济已经走弱，上涨压力仍明显存在。” 富国银行认为，目前经济似乎正在减速但没有崩溃，这与美联储冷却通胀的目标一致。在9月的会议上，至少将加息50个基点，如果未来两份CPI报告中的通胀率降幅不及预期，可能还会再加息75个基点。该行认为，虽然通货膨胀有望在第三季度开始放缓，但需要很长时间才能完全恢复到可持续的水平，因此经济未来的道路看起来很坎坷。施瓦茨告诉第一财经，在明确出现拐点并回落之前，美联储很难在物价问题上“松口”，通胀见顶并不意味着问题的解决。美联储目标是看到真正的信号，确信通胀正在朝着2%持续前进。另一方面，近期劳动力市场出现了波动迹象，无论9月加息50个基点还是75个基点，随着利率不断接近中性水平，经济压力、消费者需求的变化将使得美联储从四季度开始考虑将加息幅度降至25个基点，并可能在明年上半年结束加息周期。

进击的巨人2022-08-10

美国通胀将见顶？7月CPI料降温，美联储如何接招

经济已经走弱，上涨压力仍明显存在。” 富国银行(43.19,-0.57,-1.30%)认为，目前经济似乎正在减速但没有崩溃，这与美联储冷却通胀的目标一致。在9月的会议上，至少将加息50个基点，如果未来两份CPI报告中的通胀率降幅不及预期，可能还会再加息75个基点。该行认为，虽然通货膨胀有望在第三季度将开始放缓，但需要很长时间才能完全恢复到可持续的水平，因此经济未来的道路看起来很坎坷。在明确出现拐点并回落之前，美联储很难在物价问题上“松口”，通胀见顶并不意味着问题的解决。美联储目标是看到真正的信号，确信通胀正在朝着2%持续前进。另一方面，近期劳动力市场出现了波动迹象，无论9月加息50个基点还是75个基点，随着利率不断接近中性水平，经济压力、消费者需求的变化将使得美联储从四季度开始考虑将加息幅度降至25个基点，并可能在明年上半年结束加息周期。

进击的巨人2022-08-09

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