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.5 Sonnet，并于5月推出了针对小型企业的“团队”计划。去年，谷歌承诺向Anthropic投资20亿美元。此前，谷歌证实已收购这家初创公司10%的股份，并与Anthropic签订了一份大型云计算合同。

金融界2024-11-25

问题已多次被提及。德国工业，尤其是其中小型企业的“隐形冠军”模式，一直专注于渐进式创新，所以难以应对电动车等技术冲击。企业、银行和政治家的密切关系滋生了自满和改革阻力。严格的财政规则导致桥梁老化、学校破旧、火车延误。外国市场的增长一度提升了德国企业的利润，但这种以出口为主导的模式在全球化逆风中显得脆弱。去年，德国取代日本成为全球第三大经济体。然而，自疫情前以来，实际GDP几乎没有实现净增长，未来的经济预测也不乐观，更不用说可能的特朗普式贸易战风险了。欧洲最大的汽车制造商大众公司正在考虑在87年历史上首次关闭工厂，最多可能裁员3万人。虽然失业率仍然处于低位，但已经开始上升。能源价格飙升尤其令人头疼。2022年，普京入侵乌克兰后，德国不得不摆脱对俄罗斯天然气的依赖。尽管工业生产在2018年达到顶峰后快速下滑，制造业在德国经济中仍占20%的增加值，几乎是法国的两倍。在钢铁等高能耗行业中，情况尤其严重。订单减少，计划中的投资被推迟或转移到国外。亏损的钢铁制造商蒂森克虏伯的首席执行官表示，德国正“处于去工业化之中”。就连零售业也受到冲击。俄罗斯入侵后，位于汉诺威附近的药房连锁店老板劳尔·罗斯曼不得不巡查分店，研究如何节省能源开支。德国人口老龄化导致技术工人短缺，加上来自布鲁塞尔的大量繁琐法规进一步拖累经济。据慕尼黑的Ifo研究所估算，这些法规每年给德国经济造成约1460亿欧元的损失。欧中关系的变化是另一个重要发展。上世纪2000年代和2010年代，德国正好能够满足中国对汽车、化学品和精密制造产品的需求。从2015年到2020年，对中国的商品出口增长了34%，而同期对其他国家的出口则减少。直到2020年，中国还是汽车净进口国，但去年已经成为全球最大汽车出口国。中国企业从德国汽车工业的客户变成了竞争者，也开始冲击德国中小型企业的领域。德国工业的处境因中国企业的竞争而进一步恶化。据Ifo研究所的克莱门斯·福伊斯分析，中国如今仅占德国总出口的6%，与邻国荷兰的占比相当。但中德关系的复杂性不仅在于出口依赖。在一篇即将发表的研究中，经济学家桑德·托多尔和布拉德·塞特塞尔描述了“第二次中国冲击”，可能进一步加剧德国工业困境。中国国内市场难以消化其国企制造商的过剩产能，而这些企业在寻求海外客户时，使中国的贸易顺差大幅增加。这对德国企业在国内外市场构成了困难。托多尔和塞特塞尔写道：“中国的国家导向型市场，可以为新产能的投资提供非理性水平的融资，这可能会超过许多德国制造业企业的偿付能力。” 随着德国对中国出口的减少，美国部分填补了这一空缺。一些德国企业利用了美国与中国科技脱钩带来的机遇，还有一些受益于《通胀削减法案》触发的补贴浪潮。然而，特朗普可能威胁到这些成果。不仅关税迫在眉睫（德国央行估计可能使德国GDP减少一个百分点），新的美国限制措施也可能冲击使用中国零部件的德国制造商。这还将加速中国出口商寻找欧洲等替代市场。一位外交官指出，德国工业界对中国的态度存在分裂。许多中小型企业，特别是机械制造商，支持“降低风险”的政策；而汽车制造商和像巴斯夫这样的综合性企业，则在加码投资中国市场。大众和宝马计划在中国进行大规模新投资，零部件公司如大陆集团也不例外。汽车行业的游说，使德国成为10月欧盟针对中国电动车进口关税投反对票的五个国家之一。德国政府内部也存在分歧。外交官和情报部门希望通过贸易限制，惩罚中国支持俄罗斯军事行动，而产业界人士则担忧低增长的德国无法承受这些代价。德国的去工业化问题比看上去更复杂。失去制造业岗位削弱了德国本已疲软的生产率，但制造业的增加值即便在产量下滑时仍保持稳定。换句话说，一些德国制造商正在以“质量优于数量”的方式转型。德意志银行认为，这暗示德国企业在高端技术领域仍有前途，比如高端汽车。德国在绿色技术（如风力涡轮机和电解槽）方面仍占据优势。然而，这难以弥补其他领域的损失。基尔世界经济研究所的莫里茨·舒拉里克认为，德国需要摆脱“工业迷信”。能源密集型产业20年来未有增长，汽车行业已经连续六年裁员，逆转几乎无望。一位欧盟官员表示：“多年来他们都坚信‘我们是最好的’，但突然之间，这一切就结束了。” 德国工业模式的深刻变化，是长期结构性力量推动的。让德国人相信，成为“出口冠军”之外有其他选择，需要多年努力。而想通过补偿其他地区的贸易衰退来提振经济，也像是一场马拉松。例如，尽管德国付出了最大努力，与南美洲大型贸易集团南方共同市场的自贸谈判已拖延了25年。一些人认为，改革德国经济模式的更有效手段是调整“债务刹车”。债务刹车是德国宪法中的一个条款，限制联邦政府的年度结构性预算赤字不得超过GDP的0.35%。柏林智库“未来事务研究所”的马克斯·克拉赫认为，债务刹车是一个过时的产物，适用于全球化高涨、其他国家通过赤字拉动德国经济的时代。在全球化停滞的今天，这种模式已不再适用。德国公共投资的需求已无法忽视。一项广为引用的估算表明，未来十年公共投资需求高达6000亿欧元。此外，国防开支需要额外资金。今年德国终于达到了GDP的2%的北约目标，但这仅靠一项即将到期的特别基金实现。而面对特朗普政府可能回归的情况，可能需要更多资金。因此，下一届可能由基民盟领导人弗里德里希·梅尔茨主导的联盟政府，有可能对债务刹车进行温和改革。如果改革得当，在教育和基础设施方面的投资，或许可以提高德国的长期增长率。然而，修改宪法需要联邦议会和联邦参议院的三分之二多数，而极端党派可能在联邦议会掌握三分之一的阻挠性少数票。目前执政的社民党已呼吁梅尔茨支持改革，这将为改革派提供必要的票数，但梅尔茨尚未同意。柏林全球公共政策研究所的托斯滕·本纳认为，德国已经从默克尔时代的“盲目乐观”转向一种“阴郁陷阱”。政治功能失调、债务刹车限制、过度官僚化和公众的不信任彼此强化。他希望下届政府能成为“断路器”。尽管如此，士气低迷已促使越来越多的人认为根本性变革不可避免。这将为下一份联合政府协议提供背景，也可能促成一项“重大妥协”：梅尔茨接受债务刹车调整，作为交换，他的合作伙伴同意税收或福利改革。然而，如果议会的数字计算阻碍了改革，恰好在局势对改革有利时与之失之交臂，对德国来说将是一个莫大的讽刺。来源：加美财经

加美财经2024-11-22

高盛：特朗普“著作”中的4条投资建议，适用于2025年的美国股市

益。此外，高盛建议投资者寻找收入与中小型企业相关的股票。该市场部分在特朗普首个总统任期内表现亮眼，而改善的市场情绪可能再次推动反弹。 2. “优化选择” 高盛建议投资者持有一篮子潜在的并购候选公司，因为2025年并购活动可能大幅增加。高盛预测，企业盈利增长、强劲的商业信心以及财政条件的缓和将推动明年并购现金支出增加20%。预计将完成约750笔金额超过1亿美元的美国并购交易。持有可能被收购的公司可以降低投资风险，并有历史超越市场的表现。例如，在特朗普首个任期内，高盛追踪的并购候选公司组合表现优于标普1500等权重指数300个基点。特朗普在其书中写道：“我从不对一笔交易或一种方式过于执着。我会同时处理多个选择，因为大多数交易都会失败，不管起初看起来多么有希望。” 3. “兑现成果”：人工智能高盛预计2025年人工智能（AI）的投资趋势将超越专注于硬件制造商和基础设施的阶段。市场可能开始推动那些能通过人工智能变现的公司，其中许多属于软件和服务领域，包括Q2 Holdings、Fortinet和Meta等公司。高盛引用特朗普的话写道：“你不能欺骗别人，至少不能长久。你可以制造兴奋，可以搞出很棒的宣传，可以吸引各种媒体关注，甚至加点夸张。但如果你不能兑现承诺，人们最终会发现。” 尽管这些“第三阶段”AI股票的预期相对较低，但高盛指出，84%的这类公司在第三财季超出了市场共识的销售预期。 4. “保护下行风险” 当前经济对周期性敏感的板块有利，高盛建议在材料、软件和服务以及公用事业等板块中增持头寸。正如特朗普所言：“保护下行风险，上行自然会照顾自己。” 高盛表示，软件和服务板块对宏观经济变化的依赖最小，而材料板块当前估值较低，是一个良好的价值投资机会。公用事业被视为一种值得考虑的对冲工具，以防经济增长放缓。

Dan19772024-11-20

健康160赴港上市：业务全景与价值洞察

型国有企业和上市公司占据一定优势，但中小型企业也凭借特色服务和灵活经营分得一杯羹。数字医疗健康综合服务行业正处于快速发展和变革期，市场参与者众多且多元化，包括专注于不同细分领域的企业，如提供云医院平台、数字药品销售平台等服务的企业，竞争焦点逐渐转向技术创新、服务质量和用户体验。估值方面，在2023年11月28日的E轮融资中，LSJC Holdings以5000万元的投资额获得公司1.72%的股权，对应的估值是29.07亿元，对应滚动PS倍数为4.6倍。公司的可比上市公司包括阿里健康、京东健康、平安好医生等，它们的估值区间在1.4-3.3倍，中位数为2.0倍，相比较而言，健康160上次融资时对应的估值相对较高。此次上市，公司的估值可能面临一定的挑战，投资者可以保持关注。 $阿里健康(00241)$ $平安好医生(01833)$ $京东健康(06618)$

老虎证券2024-11-20

日元贬值逼近干预水平，日本投资者押注央行加息至2025年，银行股受益

涨了约13%。对此，投资者认为，日本中小型企业和银行将从工资上涨和利率上升中受益。投资者对日元贬值的担忧尽管日元的贬值为日本出口企业提供了更多的竞争力，但它也对国内经济和股市产生了影响。投资者对于日元何时停止贬值感到担忧，尤其是当外汇市场的投机者继续加大对日元贬值的押注时。这些不确定性引发了投资者对于日元未来走势的广泛关注。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-20

高盛认为年底标普还能到6500点，然后给出了自己的投资组合

队还推荐了另外两类股票组合：一类是与中小型企业相关的公司，例如Payoneer Global、Xometry和Toast；另一类是受益于人工智能驱动收入增长的公司，例如HubSpot、Couchbase和Q2 Holdings。虽然没有公司同时出现在这三类组合中，但有几家公司出现在两个组合中，其中尤以Meta Platforms最为显著。保护下行风险方面，高盛将此解读为应超配材料、软件和服务以及公用事业板块。他们表示，尽管经济背景有利于周期性板块，但市场已经在很大程度上消化了这一因素。软件对宏观经济背景的依赖最小，材料板块起始估值较低，而如果经济增长放缓和债券收益率下降，公用事业板块则提供了防御性配置。（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-11-20

加拿大华人联合总会访问中国青岛第三站行程硕果累累！

家、技术型中小企业9343家、专精特新小型企业190家。为企业入户青岛、入户李沧提供优质服务和完善配套设施。青岛也是宜居宜业宜游的城市，先后被誉为“电影之都”、“帆船之都”、“音乐之都”、“博物馆之城”，先天的区位优势、自然风光为青岛扮靓城市提供了先决条件和基础。下午走访李沧区的初创企业和产业园区，为后期项目落地保驾护航！ 10月29日华联会代表团青岛站第三天，随统战部领导参访了崂山区两个智数中心。国家虚拟现实创新中心（青岛）成为全球引领的虚拟现实创新生态发展驱动引擎。综合使命：补创新链、强制造链、稳固生态、赋能数字经济。参观了崂山区的几个国家级产业园，思路和定位清晰，产业结构合理，未来发展潜力很大。下午去了青啤博物馆，青岛啤酒厂1903年建厂至今，历史悠久、成就辉煌、绽放未来。 10月30日离开青岛的当天上午，在青岛的焦会长及朋友们的热情安排。中国国际商会青岛商会焦钧吉、青岛市北贸促会李进国、市北邮轮港服管局李向军等众多领导的陪同和交流。再一次体会到百年时光里的大鲍岛、里院文化的“人间烟火”，穿越时空的记忆，青岛海派文化的包容、传承和魅力让青岛成为一个来了就不想离开的城市……

华联会2024-11-14

Shopify股价飙升21%，假日季销售预期强劲

gate。尽管Shopify主要面向小型企业，但其也在积极拓展更大规模的企业客户。 “企业商务是一个巨大的长期机遇，我们已做好充分准备，”Finkelstein表示，“我们才刚刚开始进军企业市场。” 此外，Shopify在国际市场也有出色表现，欧洲的商品交易总额增长了35%，其中英国、德国、法国和荷兰表现尤为突出。

Sissi2024-11-13

华尔街“特朗普交易”持续上涨：特朗普经济议程推动市场走高

数达到一年来的新高。经济敏感型股票，如小型企业股和银行股的表现尤为突出，反映出市场对特朗普政策的乐观看法。然而，大型科技股的表现相对较弱，像英伟达（Nvidia）等公司的股价出现下跌，显示出部分投资者对科技股的信心减弱。整体来看，市场的上涨并未全面覆盖所有板块，反而带来了更多的轮动机会。企业盈利和经济增长的影响在特朗普经济议程的推动下，美国企业的盈利继续增长。第三季度报告显示，标准普尔500指数的公司盈利增长了8.4%，超过预期。投资者对企业盈利的乐观预期也支撑了股市的强势表现。分析师预计，明年盈利增长将达到13%，这是自2021年以来的最大增幅。此外，企业税收减免和更少的监管措施为企业提供了更多的成长机会，进一步推动了市场对股市的信心。市场未来展望：特朗普政策的长期影响随着特朗普连任的政策继续落实，市场对美国经济的长期前景保持乐观。根据TodayUSstock.com报道，知名策略师Ed Yardeni预测，标普500指数将最终达到10,000点，预计到2030年上涨66%。与此同时，美国以外的经济增长放缓为美国股市提供了更大的优势。尤其是在中国、欧盟等经济体增速放缓的情况下，美国经济的相对优势愈加显现。然而，部分分析师对市场估值表示担忧，认为股市已经偏高，未来可能会面临一定的调整压力。编辑观点特朗普的连任为美国股市注入了新的活力，市场对其经济政策的期待持续推动股市上涨。然而，股市的上涨并非没有风险，部分板块的估值已接近历史高点，未来可能面临技术性回调。尽管如此，特朗普的减税和去监管政策仍将推动美国经济在短期内保持强劲增长，继续吸引全球投资者的关注。名词解释特朗普经济议程：指特朗普政府实施的一系列经济政策，包括税收减免、去监管以及贸易保护主义措施。标准普尔500指数：美国股票市场的重要股指，代表了500家大型公司的股票表现。比特币：一种去中心化的数字货币，由区块链技术支持，广泛作为投资和交易工具。去监管：指减少政府对企业的管制和干预，旨在提高市场效率，推动企业增长。今年相关大事件 2024年11月：特朗普胜选后，美国股市强劲上涨，经济敏感型股票表现突出，美元创下年内新高。 2024年11月：比特币价格突破87,000美元，显示出市场对数字货币的热情和信心。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-13

波场TRON行业周报：特朗普胜选+降息助力比特币突破8万美元！

括： 11月12日：美国10月NFIB小型企业信心指数 11月13日：美国10月未季调CPI年率 11月14日：美国至11月9日当周初请失业金人数(万人)；美国10月PPI年率五. 监管政策本周因美国大选最终决出胜者，特朗普的当选成为加密市场当前和未来走向的风向标。因此前特朗普多次发表对加密行业友好的言论，所以周内主要以美国的利好信息为主，其中最关键的是特朗普将来会在多大程度上实现他的“十一条”加密新政。其他地区因在观望美国政策走向，并未有新政策出台，但预计在今年最后一月以及2025年Q1会陆续出现密集的不同程度的利好政策。美国 11月6日，美国参议员辛西娅·卢米斯表示，美国政府将会建立一个由政府拥有的比特币储备。今年7月辛西娅·卢米斯提出了2024年《通过优化全国投资促进创新、技术和竞争力》（BITCOIN法案）。该法案制定了每年购买最多20万枚比特币的计划，目标是建立一个多达100万枚比特币的储备库。这些资产将至少持有20年。 11月9日，美国 SEC 再次推迟了是否批准纽约证券交易所 (NYSE) 上市以太坊 ETF 期权 ETF 期权的请求的决定。SEC 在提交的文件中表示，推迟旨在进行更多分析和公众意见，特别是关于拟议的规则变更是否符合《证券交易法》的要求。SEC 强调了对该提案对防止市场操纵、保护投资者和确保公平交易体系的潜在影响的担忧，这些影响属于《证券交易法》第 6(b)(5) 条的规定。

波场TRON2024-11-12

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