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黄金站上1800 多头命运掌握在谁的手中：中国持续军演还是CPI数据？

海域进行军事演习。上周公布的美国7月就业数据高于预期，美元兑主要货币走强。交易员认为，该数据表明美联储可能会更积极地提高利率以对抗通胀。CME“联储观察”工具最新数据显示，市场预计美联储9月加息75个基点的可能性接近70%。市场参与者不断在通胀忧虑或增长衰退担忧之间来回切换。当公布的数据表明经济具有弹性时，钟摆会转向通胀，交易员会预计美联储更快加息。当数据令人失望时，经济衰退担忧占主导地位，美联储快速加息预期下降。 MUFG货币分析师DerekHalpenny和LeeHardman在给客户的研报中写道：“强劲的美国经济数据和美联储官员鹰派言论共同支撑美元，鼓励市场参与者推迟美联储鹰派政策放松预期。” 美国前财政部长萨默斯表示，他担心总体通胀放缓可能促使美联储得出结论，认为其政策正在发挥作用，而实际上需要采取更多行动。“我担心我们会看到一些关于非核心通胀的好消息。” 萨默斯说，上个月的就业和工资数据表明，美国经济仍处于“过热”状态。“炙手可热”的劳动力市场将意味着“高通胀将持续甚至加速”。诺贝尔奖获得者克鲁格曼也警告说，现在不是美联储改变方向的时候：“我们可能会得到关于短期通胀向好的消息，但并不能证明该策略已经奏效……它没有提供任何转向的理由。” 投资者正在关注将于周三公布的美国7月消费者物价指数(CPI)。接受路透社调查的分析师预计，6月份的年通胀率将从9.1%降至8.7%。与此同时，核心CPI料按月升0.5%，按年升幅为6.1%，高于6月时的5.9%。 Pepperstone研究主管ChrisWeston在一份报告中写道：“美国7月通胀年率需要低于8.4%，市场才能默认美联储9月加息50个基点，但这似乎不太可能。如果CPI数据继续超过9%，我不想做空美元。” 尽管黄金被视为对冲通胀的工具，但美国利率上升削弱了非收益率黄金的吸引力。道明证券大宗商品策略主管Bart Melek表示：“随着基金经理减持近期购入的多头头寸，近期的涨势很有可能将在很大程度上逆转。近期的涨势令金价从7月低点1681美元/盎司升至高位。美联储官员的强硬声明和强于预期的数据可能是催化剂，可能会在未来几天或几周引发更多抛售。”

Dan19772022-08-09

风暴前的平静！全球市场都等着这份报告：通胀见顶了吗？美元黄金等待破位

美国周三公布的通胀数据，此前意外强劲的就业数据削弱了美联储可能放松一系列旨在应对通胀飙升的加息举措的希望。美国消费者价格指数(CPI)可能已在6月份见顶的乐观情绪正在逐渐升温，经济学家预计7月份将出现两年多来最大跌幅。 “焦点是明天的美国通胀数据，以及这些数据是否可能显示通胀压力有所缓和的迹象，”CMC Markets首席市场分析师Michael Hewson说。“我们已经接近峰值了吗？明天的CPI数据会反映这一点吗？” 美联储在物价方面也有一些令人鼓舞的迹象，纽约联邦储备银行周一公布的调查显示，7月消费者通胀预期大幅下降。 “这对美联储来说是好消息，因为如果这种趋势继续下去，那么这意味着美联储可能不必如此激进地加息。”德意志银行(Deutsche Bank)分析师写道。“他们最大的担忧之一是，通胀预期上升将导致实际通胀上升的自我应验预言。” 政策制定者也在考虑通货膨胀问题。在本月晚些时候举行的杰克逊霍尔(Jackson Hole)央行研讨会上，全球价格飙升很可能成为首要议题。上周的非农就业数据大幅增长缓解了对经济衰退的担忧，同时企业业绩依然出色。迄今为止，已公布业绩的标准普尔500指数成分股中约有81%的公司业绩超过或达到预期。 “市场更加活跃表明，对未来收益的预期更加积极，”Hargreaves Lansdown首席股票分析师Sophie Lund-Yates说。“虽然这并不意味着经济衰退已经完全避免，但它确实表明，企业前景以及因此而产生的消费者韧性可能比以前看起来更好。” 荷兰国际集团(ING)的分析师在一份报告说，“上周五公布的美国7月就业报告非常强劲，在一定程度上缓解了人们对经济衰退的担忧，并证实了美联储官员上周关于尚未完成紧缩的论断。” 市场情绪的改善削弱了美元的避险买盘，美元下跌0.2%，反映出周一的跌幅。自7月中旬见顶以来，该指数已下跌逾2%，支撑了股市的反弹。美元守在略低于近期高点的位置，交易员担心数据意外可能给利率带来更大的上行压力。油价在周一录得一周多来最大涨幅后下跌，原因是投资者密切关注美伊核谈判以及需求前景。美国WTI原油期货价格低于每桶90美元。

厉害啦2022-08-09

决策分析：中国市场受两大风险拖累！全球聚焦美国CPI通胀，油价跌跌不休

的全球成本压力的拖累。周五公布的美国就业数据意外强劲，令市场对定于周三公布的7月美国消费者物价指数(CPI)，尤其是对美联储政策前景的关注升温。 “随着焦点从强劲的美国劳动力市场转移到本周晚些时候公布的美国CPI数据，美国股市挣扎维持升势，”澳新银行(ANZ)分析师在一份报告中表示。“在8月25日至27日举行的杰克逊霍尔研讨会上，降低通胀以支撑国内需求的扩张和可持续的就业增长将成为主要话题。” 摩根士丹利资本国际(MSCI)除日本外亚太地区股指上涨0.3%。本月迄今为止，该指数上涨了0.5%。日本股市日经指数下跌0.95%，主要受权重股季度盈利疲软和电子游戏市场预期下调的影响，澳大利亚股市上涨0.06%。能源和可再生能源板块领涨中国股市。但由于新冠肺炎疫情的爆发以及美国众议院议长佩洛西上周访问台湾后与美国的紧张关系拖累了市场情绪，涨幅受限。欧股集体低开，德国DAX30指数跌0.25%，英国富时100指数跌0.09%，法国CAC40指数跌0.16%，欧洲斯托克50指数跌0.21%。美国股市周一收盘基本持平，道琼斯工业股票平均价格指数上涨0.09%，标准普尔500指数下跌0.12%，纳斯达克综合指数下跌0.1%。上周公布的就业数据强化了美联储将抑制通胀的预期，而芯片制造商英伟达(Nvidia)发布营收预警，提醒投资者美国经济正在放缓。 “主要金融市场的走势继续反映出人们对全球经济衰退的担忧。欧洲股市下跌。油价在亚洲市场小幅承压，并远低于6月初的高点，”CBA分析师说。投资者目前在等待周三公布的消费者价格指数(CPI)数据，以判断美联储是否可能略微放松对抗通胀的力度，为经济增长提供更好的基础。美联储在物价方面也有一些令人鼓舞的迹象，纽约联邦储备银行周一公布的调查显示，7月消费者通胀预期大幅下降。美债也获得避险买盘，因台海局势依旧紧张，东部战区今日宣布继续在台周边军演，官媒称军演将常态化。基准10年期美国国债收益率升至2.7608%，高于周一收盘时的2.763%。两年期美国国债收益率触及3.2056%，高于美国股市收盘时的3.216%。两年期美国国债收益率随着交易员对联邦基金利率走高的预期而上升。追踪美元兑一篮子其他主要贸易伙伴货币的美元指数上升至106.35。在经历了4月以来最糟糕的一周后，油价继续下跌，原因是市场担心各国央行继续收紧政策，导致全球需求停滞。美国原油价格下跌0.11%，至每桶90.66美元。布伦特原油价格跌至每桶96.51美元。美元的上涨对黄金来说是一个挫折，尽管金价已经从上周五触及的低点反弹，目前交投在1785美元附近。日内焦点及风向标： 18:00 美国7月NFIB小型企业信心指数 24:00 EIA公布月度短期能源展望报告次日04:30 美国至8月5日当周API原油库存

厉害啦2022-08-09

CWG Markets：美元和美国国债收益率的回落，推动金价重回近一个月以来高位，关注周三公布的美国通胀数据的表现

美国股市周一基本持平，上周强劲的美国就业数据强化了美联储将打击通胀的预期，而芯片制造商英伟达发布的营收预警提醒投资者美国经济正在放缓。股市从稍早的高位回落，上周强劲的劳动力市场报告最初被认为是经济可以承受美联储激进加息以抑制处于四十年高位通胀的迹象。投资者现在等待将于周三公布的消费者物价数据，以判断美联储是否可能略微降低抗通胀力度，为经济增长提供更好的基础。金价周一上涨，此前美元和美国国债收益率回落，投资者的关注点转移到美国通胀数据上，以从中寻找有关美国美联储加息计划的线索。 OANDA高级分析师Edward Moya表示：“市场似乎已经消化了就业数据带来的冲击，不过，如果看到美联储进一步大幅收紧政策，黄金将迎来一段艰难的日子。外国投资者将寻找替代的投资，考虑到地缘紧张局势，黄金是一个选择。” 金价上周五下跌，此前美国强劲的就业增长加强了人们对美联储将在未来几次会议上继续加息以减缓通胀的预期。周三将公布的美国消费者物价指数(CPI)报告可能为美联储的下一步行动提供线索。纽约联储周一发布的一项调查显示，7月份美国消费者对未来一年和三年的通胀预期大幅下降，这表明美联储官员在抑制高通胀的战斗中正赢得锚定物价增长预期的斗争。对一年后通胀率的预期中值下降了0.6个百分点至6.2%，对三年后物价的预期下降了0.4个百分点至3.2%，分别为今年2月和去年4月以来的最低水平。油价周一在震荡交易中上涨超2%，从上周触及的数月低点反弹，因为尽管对经济衰退的担忧挥之不去，但积极经济数据为需求带来希望。上周，对经济衰退可能削弱能源需求的担忧推动近月布伦特原油期货下跌13.7%，至2月以来最低。这是布伦特原油自2020年4月以来的最大单周跌幅，美国原油下跌9.7%。在世界最大石油消费国美国的就业增长在7月份意外加速后，这两大合约在周五收复了一些失地。纽约Again Capital LLC的合伙人John Kilduff说：“宏观因素再次影响到此间市场，特别是与上周五的就业数字有关，那样的经济应该带给我们比目前更多的汽油需求。” 周日公布的海关数据显示，中国作为世界上最大的原油进口国，7月原油进口量为879万桶/日，高于6月份的四年最低点，但仍比上年同期减少了9.5%。高盛分析师表示，他们认为油价上涨的理由仍然很充分，市场短缺情况比他们最近几个月的预期要严重。上周公布的美国就业数据强于预期，缓解了人们对经济陷入衰退的担忧。投资者认为该数据表明，美联储可能会更积极地提高利率以应对通胀。这种乐观的情绪延续到了周一，欧洲股市上涨，北美股市开盘走高，随后在震荡交投中回落到持平附近，投资者的注意力转向了企业业绩。 Silver Gold Bull外汇和贵金属风险管理总监Erik Bregar在谈到这种避险美元时表示，“我们看到美元普遍疲软，风险情绪相当高涨。”美国国债收益率在上周五急升后有所回落，路孚特数据显示，交易员认为美联储在9月会议上加息75个基点的可能性为69%。市场正在期待将于周三公布得美国7月通胀数据。接受路透访查的分析师预计，7月物价同比涨幅将从6月的9.1%放缓至8.7%。 Monex欧洲外汇分析主管Simon Harvey称：“美元回落并未伴随着对美国货币市场的鸽派重新消化，消费者物价指数(CPI)数据诱发美元反弹的标准在今天似乎降低了。” 美联储理事鲍曼周六表示，美联储应该考虑在未来的会议中多次加息75个基点，以便将高通胀率重新降至联储的目标。三菱日联(MUFG)货币分析师Derek Halpenny和Lee Hardman在给客户的一份报告中称：“美国经济数据强劲，加上地区联储主席的鹰派发言，鼓励市场参与者淡化对美联储鸽派政策转向的预期，从而支撑了美元。” 道富集团欧洲、中东和非洲宏观策略主管Tim Graf表示，高通胀加上周五的劳动力市场数据，可能推动市场完全消化美联储9月加息75个基点的预期。澳元和纽元等被视为风险晴雨表的货币均上涨，美元兑日元下跌0.12%，报134.835。欧元区国债收益率回落，上周五就业数据公布后曾上涨。意大利国债似乎摆脱了穆迪下调评等展望的影响，欧元下跌0.07%，至1.01865美元。英镑微升0.02%，英国外交大臣特拉斯表示，她计划对英国央行的职权进行审查。她有望在下个月取代约翰逊出任英国首相。美元指数技术分析：美指周一上涨在106.85之下遇阻，下跌在106.05之上受到支持，意味着美元下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在106.05之上受到支持，后市上涨的目标将会指向106.80--107.15。今天美指短线阻力在106.75--106.80，短线重要阻力在107.10--107.15。今天美指短线支持在106.05--106.10，短线重要支持在105.70--105.75。欧元/美元技术分析：欧美周一下跌在1.0155之上受到支持，上涨在1.0225之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在1.0220之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1.0155--1.0125。今天欧美短线阻力在1.0215--1.0220，短线要阻力在1.0250--1.0255。今天欧美短线支持在1.0155--1.0160，短线重要支持在1.0125--1.0130。黄金技术分析：黄金周一下跌在1770.00之上受到支持，上涨在1790.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1795.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1775.00--1763.00。今天黄金短线阻力在1794.00--1795.00，短线重要阻力在1802.00--1803.00。今天黄金短线支持在1775.00--1776.00，短线重要支持在1763.00--1764.00。财经日历：市场波动：美国股市收盘：道琼斯指数8月8日（周一）收盘上涨28.45点，涨幅0.09%，报32831.92点；标普500指数8月8日（周一）收盘下跌4.89点，跌幅0.12%，报4140.30点；纳斯达克综合指数8月8日（周一）收盘下跌13.10点，跌幅0.10%，报12644.46点。欧洲股市收盘；德国DAX30指数8月8日（周一）收盘上涨119.23点，涨幅0.88%，报13693.16点；英国富时100指数8月8日（周一）收盘上涨44.31点，涨幅0.60%，报7484.05点；法国CAC40指数8月8日（周一）收盘上涨52.09点，涨幅0.80%，报6524.44点；欧洲斯托克50指数8月8日（周一）收盘上涨32.86点，涨幅0.88%，报3758.25点；西班牙IBEX35指数8月8日（周一）收盘上涨106.27点，涨幅1.30%，报8274.27点；意大利富时MIB指数8月8日（周一）收盘上涨140.12点，涨幅0.62%，报22727.00点。商品收盘方面，布伦特原油期货结算价上涨1.8%，报每桶96.65美元。美国原油期货结算价上涨1.97%，报每桶90.76美元，美国期金涨0.8%，结算价报1805.2美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在106.80---106.10的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在1.0220---1.0155的区间上限卖出，有效破位35个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.2125---1.2030的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9625---0.9510的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在135.50---134.30的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.7030---0.6955的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/加元：可以在1.2930---1.2820的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。黄金/美元：可以在1795.00---1775.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。 CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-08-09

CWG Markets2022-08-09

FXTM富拓：【财历焦点】本周通胀数据能再度打压股市，提振美元吗？

据的重要性与日俱增，继上周五远超预期的就业数据“一石激起千层浪”后，本周三揭晓的美国7月CPI更加受到瞩目。我们上周报告的最后一句话可谓一语中的，“具有韧性的就业市场可能暂时推迟实质经济衰退的到来，从而为美元提供支持。”果不其然，美国上月就业数据全面向好，新增非农就业人数52.8万，为25万预期值的两倍多，也远高于6月份修正后的39.8万。失业率下降到几十年来的最低点，薪资增长加快。受数据提振，美元和美债收益率双双走高。联邦基金利率期货显示，市场押注明年2月利率将达到3.6%左右的峰值，就业数据公布前的预测值为3.4%。目前政策利率区间在2.25%-2.5%。市场预期美联储9月会议第三次大幅加息75个基点的概率由数据发布前的40%上升至60%。眼下，距离下一次FOMC会议以及下一份非农数据发布还有六周多的时间。尽管一份报告不能说明一切，但炙热的劳动力市场似乎不会很快降温。过去三个月,平均新增非农就业人数为47.3万，这样的增长势头表明美国经济并未陷入衰退，无论是“技术性”衰退还是其他情况。美联储希望通胀数据不再像之前那样冲高上行，汽油价格下滑有助于缓解物价压力，但预计核心CPI同比升幅仍将高居于6%左右，这离回到美联储2%的目标还有很长的路要走。在这样的环境下，成长型股票可能重陷困境，而美元获得更多买盘。了解更多信息，请访问：FXTM 免责声明：本书面/视频材料为个人观点和想法，不应被理解为包含任何类型的投资建议和/或任何交易的邀请。它并不意味着有义务购买投资服务，也不保证或预测未来的业绩。FXTM富拓及其网络联盟商、代理机构、董事、管理人士或职员不保证任何信息或数据的准确性、有效性、时效性或完整性，对基于以上信息进行投资造成的损失不承担任何责任。风险警示：差价合约(CFD)是复杂的交易品种，由于杠杆原因，存在快速亏损的高风险。应该仔细考虑您是否理解了CFD的原理以及您是否能够承担亏损的高风险。编者按: FXTM富拓品牌：ForexTime Limited 受CySEC 监管(执照号：185/12)，获得南非FSCA许可， FSP编号46614。Forextime UK Limited获得FCA授权和监管 (执照号：777911)。Exinity Limited受毛里求斯金融服务委员会监管，执照号C113012295。作者：FXTM富拓高级研究分析师Lukman Otunuga 2022-08-08

FXTM 富拓2022-08-09

直言不讳！“女股神”伍德再次强调美国正处于衰退之中，预计美联储明年将降息

存导致的衰退中，就业增长将放缓。 7月就业数据显示，美国上月新增就业52.8万人。总体工资增长是根据劳工统计局编制调查计算的。用于计算失业率的家庭调查显示，7月份失业增长较为温和，为17.9万人。伍德还指出，每周申请失业救济人数有所上升——最近几周徘徊在八个月来的高点附近——以及公司宣布裁员，都表明经济与最近的就业数据不一致。 “我们收到了各种各样的信号，表明经济非常疲弱，”伍德说，“尽管多数经济学家表示，倒挂收益率曲线意味着经济衰退，或许明年就会出现，但我们相信，明年就会走出衰退。” 收益率曲线反转，即短期债券收益率高于长期债券收益率，历来被视为经济衰退即将来临的指标。伍德还说，她预计美联储明年将开始“降息”。她说这番话的同时，华尔街正准备迎接美联储继续大幅度提高利率以对抗通货膨胀。 ARK Invest旗下陷入困境的ETF尤其容易受到今年科技股抛售的影响，许多人认为这与利率上升有关。该公司的旗舰ARK创新基金(ARKK)已经从2021年2月达到的峰值损失了超过一半的价值，因为构成Wood投资策略中那些具有“颠覆性”但往往无利可图的选择在今年前六个月大跌。近几周，ARKK和其他遭受重创的公司一起出现反弹，过去一个月上涨了约17%。不过，截至周一收盘，该基金今年迄今仍下跌了约47%。

厉害啦2022-08-09

黄金面临区间抉择细聊对接下来的观点！

内一度临近1789美元关口，修复了美国就业数据所带来的情绪落差，我觉得这是正常的，因为数据和消息产生的爆发性行情，通常很难延续，只有看到基础价值的影响，才能维持长期的运作。而昨天是本周第一个交易日，通常周一会延续上一周五的行情，所以也就不难解释为什么周一会出现上涨行情了。不过今天我们需要格外的注意，因为明天市场要公布美国CPi通胀数据，如果市场要走预期，今天是最佳的情绪释放点。而走预期所形成的上涨或下跌行情，通常都会对数据的真实性产生引导，所以明天文章内我们会针对CPI做具体预期，而今天我们则需关注到市场情绪的变动情况了。随着近期全球最大ETF持仓的连续减持，美国经济、就业数据表现良好，但金价并未出现较强的下跌行情，将我们此前预期的B段调整下跌行情莅临市场，虽然目前黄金隐隐存在上破的行为，但在没有打破关键束缚前，空头仍有一线生机。而这个关键的束缚就是新高1795，一旦突破该区间的束缚，那么金价会在极短的时间内拿下1810和1830美元关口，直接将波浪理论C段的上涨走出来，如果市场将这段多头释放后，那么后续金价仍然是趋势性空头，我们也将继续对此做出规划。这是建立在黄金突破1795新高后，届时我们所秉承的主观路径，而在没有打破束缚前，我认为布局黄金周期多头，还是要在1740，尽管金价近期的调整未能抵达该点位，但它依旧是我想做的波段多头的底仓位置。最近我的交易大多是短线，没有针对趋势展开规划，哪怕上周我们很坚定的看空，但短线我也会根据实际情况来灵活变通，该贪的时候不能怕，该怕的时候不能贪。针对今天日内的交易方面，短线尚需关注下方1779和1768美元的支撑，若金价企稳跌破前低1765—1768区域，基本可预示行情能到1740，但没有跌破之前，这些位置都会产生多头回补行情，关键价格的实际交易和风控，要谨记直播时讲的交易模式。而上方则需关注1788和1795的初步受压，企稳突破1795，则继续上看1810和1830即可。我们可以把1768—1795理解为是一个区间，区间行情走出来后，一定会伴随着趋势！国内黄金依旧建议下跌调整后再逐步建仓，真的想布局空头，也至少要等国际黄金到1830附近，再着手针对国内黄金布局啊。参与方面自行做好防护即可！

进击的巨人2022-08-09

【解读】拜登回应台湾问题！贵金属大涨：沪银飙升4%站上4500元/千克

。　　尽管上周五美国公布了强劲的非农就业数据和工资增长数据，但高盛分析师仍坚持认为，美联储将在9月份加息50个基点。分析认为，工资增长的速度可能比实现2%的通胀率的速度高几个百分点。所以，将保持美联储在9月20日至21日的FOMC会议上加息50个基点的预期。　　贵金属后市展望　　世界黄金协会分析称，2022年下半年，全球投资者将面临颇为复杂的市场环境，需要面对加息、高通胀和外部风险等多重挑战。短期内金价可能会受到实际利率、全球央行收紧货币政策的节奏及其控制通胀水平的效果等多因素影响。

蛮子2022-08-09

黄金交易提醒：地缘局势担忧助力多头，关注1800关口阻力，留意美国CPI预期变化

布裁员，这些迹象都表明经济走势与最近的就业数据不同步，表明经济非常疲弱。　　同时，具有讽刺意味的是，正是劳动力市场惊人的弹性可能构成整体经济最大的长期危险。　　尽管美国总统拜登庆祝了这个巨大的非农就业数据，但本周可能会出现一个更令人不快的数据点。　　最受广泛关注的通胀指标CPI将于本周三出炉，预计该指数将显示出持续的上涨压力，尽管7月份汽油价格大幅下跌。　　据经济学家们预计，美国7月份消费者物价指数(CPI)年率将达到8.7%，不及6月份9.1%的前值。　　这将使美联储利用加息来缓和通胀、同时又不让经济陷入衰退的平衡行动复杂化。

外汇黄金一点通2022-08-09

全线飘红，最高涨逾6%！油脂板块缘何走强？

然维持强劲走势。 “上周五美国7月非农就业数据表现亮眼，总就业人口及失业率回到2020年2月疫情前水平，这虽然使市场对美联储9月更大幅度加息的预期出现增长，但如此好的数据也使市场对经济衰退的担忧减轻，风险偏好回升推动大宗商品反弹。”中信建投期货油脂油料分析师石丽红表示，此外，因8月上半月的新出口税尚未落地，当前印尼棕榈油出口继船只运力不足后，再度出现新的问题，这导致国内棕榈油到港预期被再度推迟，近月棕榈油强势表现对整体油脂上涨形成带动。此外，油脂出现大涨也有期现回归的驱动。据国泰君安期货油脂油料分析师傅博介绍，国内虽然采购了比较多的8月和9月船期的棕榈油，但是从目前来看，印尼的发货速度还是很慢，现在还无法确定8月底之前棕榈油能否集中到港。另外，8月船期的棕榈油已有部分被销售，所以如果8月底之前棕榈油到港量不是非常大的话，在现货压力不大的情况下，棕榈油现货价格可能维持坚挺，那么目前大幅贴水的棕榈油2209合约就存在期现回归的风险。据悉，因出口货多船少，印尼政府统一协调棕榈油出口船只安排。随着时间推移，8月下旬开始的8月船期棕榈油到港偏慢预期开始增强。截至目前，国内棕榈油华南现货对2209合约仍升水1800—1900元/吨，期现价差极大。新湖期货油脂油料分析师陈燕杰表示，8月国内预期24度到港量不高，或在20万吨，一旦后期8月船期到港慢于预期，期现收敛推动下，棕榈油2209合约将受到现价较强支撑。不过，石丽红表示，需要注意的是，当前宏观仍是油脂盘面反弹的压制因素，并未较前期有明显改变；而因出口遭遇政策、船运、税收的各种阻碍，印尼仍待释放的棕榈油库存压力也依然是压制盘面反弹的另一重要因素。在傅博看来，前期压制棕榈油期货的主要因素是产地供应压力大叠加远期进口成本低。目前来看，印尼国内的高库存压力还没有消退，而且马来西亚也面临持续累库的风险，印尼和马来西亚必须保持高出口量来缓解库存上升压力，这将继续对产地棕榈油价格构成压制，进而压制国内棕榈油价格的反弹。 “短期来看，棕榈油盘面主要新增利空源自两方面：其一，国际原油走弱；其二，印尼上周开始大幅下调棕榈油出口税。”陈燕杰说，但是自上周五开始，国际原油止跌，而印尼出口税下调导致的理论下跌空间虽未实现，但印尼本土毛棕价格近期回升，冲减了部分税下调，且印尼毛棕FOB报价跌幅也有限。因此，短期抑制盘面反弹的因素已经减弱。随着棕榈油价格回落，国内豆棕现货价差由负转正。近期，华东一级豆油与华南24度棕榈油现货价差在400—700元/吨波动。傅博认为，豆棕期货价差的扩大，是国内豆油预期持续降库，而国内棕榈油预期将累库的结果，目前无论是豆棕期货价差，还是豆棕现货价差，都有利于调和油消费中棕榈油对豆油的替代。事实上，随着棕榈油现货价格回落以及豆棕价差大幅修复，又正值夏季棕榈油需求旺季，棕榈油消费较前期出现显著改善。石丽红介绍说，在需求恢复叠加到港偏低的情况下，国内棕榈油延续多周降库，当前港口棕榈油库存仅20万吨左右且货权集中，这对棕榈油现货基差及2209合约与2301合约价差形成较好支撑。豆棕价差的大幅走扩一方面刺激了棕榈油需求，但另一方面也对豆油需求形成一定挤占，一定程度上有利于当前豆油偏紧供需格局的改善。 “当前国内豆棕盘面价差大幅走扩，很大程度上是交易国内棕榈油9月进口大增、豆油库存仍趋下行的预期。豆棕价差走扩，利好国内棕榈油需求的恢复性改善。但国内豆棕现货价差仍处于历史同期区间的下沿，国内棕油需求恢复至正常，需要国内进口量的持续偏高、国内库存止跌回升及豆棕价差进一步走扩。”陈燕杰表示。为加速棕榈油出口，缓解国内胀库问题，8月初印尼将8月1—15日的CPO参考价修正为872.27美元/吨，对应毛棕榈油及精炼软油出口税分别为33美元/吨及2美元/吨，较7月大幅下降。 “然而，因部分细节问题，当前印尼尚未实施最新的出口税，这也导致近期出口商处于观望状态，推迟发船以等待新出口税落地，使国内棕榈油到港再度延期。由于新税未落地，出口依然不畅，印尼棕榈油库存未能取得有效去化，800万吨以上的库存仍压制印尼CPO招标价的反弹。”石丽红说。此外，陈燕杰表示，当前印尼棕榈油出口仍存在船只不足瓶颈，限制印尼棕榈油实际出口发船量。因此，市场预期印尼棕榈油当前超高的库存并无明显回落，出口及降库压力持续。印尼再次大幅下调出口税，但是对其国内库存压力的改善暂时还不明显。对此，傅博表示，一方面，因为现在是棕榈油的高产期，而降税不仅提高出口收益，也一定程度上提高了压榨利润，所以没有胀库压力的企业预计产量还是维持高位；另一方面，出口量受制于物流问题和主要消费国需求，或者说，降税对出口的刺激效果是边际递减的。 “后期油脂的价格变化，除了需继续关注宏观因素之外，还需要重点关注印尼出口何时通畅，国内8—9月的大量买船何时能顺利到港，而这可能取决于印尼新出口税何时能落地。此外，近期美豆天气炒作对油脂市场亦形成较好带动，但目前天气炒作窗口已随时间收窄，天气升水正在挤出中，关注美国农业部8月供需报告对美豆新季种植面积及单产的指引。”石丽红介绍说。豆油方面，陈燕杰介绍说，双节备货在即，但国内进口大豆(6207,34.00,0.55%)不足，8月国内豆油库存仍趋回落，需要关注国内豆油库存及大豆压榨量的变化。菜油方面，国内进口菜油10—11月之前供需紧张，当前库存极低，需关注后期菜油2209合约期现回归行情。

小小新新2022-08-09

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