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FX168日报:美联储最青睐的通胀数据爆冷！美元跌至近5个月低点金价一度突破2070

ns报告指出：“一场完美风暴已经爆发，巴拿马运河水位较低又适逢红海胡塞叛军发动袭击，袭击后，航运公司避开了苏伊士运河。” 周一(12月25日)关注重点（北京时间）： --中国十四届全国人大常委会第七次会议12月25日至29日在北京举行 --日本央行行长植田和男在东京经济团体联合会会议上发表讲话 16:55德国12月季调后失业率(官方) 更多重要事件请点击此处

tqttier2023-12-25

会员

战争和气候风险扰动下航运成本飙升

题，这些油轮长时间改道以避免在苏伊士和巴拿马运河遭遇运输中断。随着越来越多的船只选择绕道非洲航行以避免红海袭击，苏伊士型油轮的租船成本飙升。它们满载时可运载100万桶石油，通常用于将原油从俄罗斯或地中海运往亚洲，或从中东运往欧洲。另一种名为远程油轮的船舶运价也大幅上涨。它们可以运输约60万桶石油，用于运送原油和柴油和石脑油等燃料通过苏伊士和巴拿马运河。远程油轮有时也被称为巴拿马型油轮，同时也受到从巴拿马运河改道的影响，巴拿马运河的水位创历史新低导致堵塞。最近几周，胡塞武装在红海发动的袭击引发了整个航运业的恐慌。为苏伊士运河专门建造的船只以及小型船只的市场正在被颠覆，因为越来越多的油轮被困在更长的航程中，从而限制了它们的可用性。船舶经纪商表示，本周一艘将石油从伊拉克运往地中海的苏伊士型油轮的临时租赁费率升至90个worldscale点以上。本周早些时候的临时租赁费率为75-85点。这些点代表给定路线的固定、预先确定的费率百分比，并且往往会根据供需动态而波动。根据波罗的海交易所数据，从中东到西北欧的远程航线运价也跃升至1月以来最高水平。

金融界2023-12-23

GTC泽汇资本深度：尽管红海动荡能源价格仍保持稳定

口国。该国最近一直在使用苏伊士运河作为巴拿马运河的替代方案。由于巴拿马运河因干旱而受到限制，更多的美国供应已流向欧洲。与此同时，许多前往东北亚市场的美国货物选择了好望角而不是苏伊士运河。好望角是前往欧洲的替代航线，但价格昂贵：通过这条航线旅行可能会使卡塔尔的航行天数增加145%，或者往返额外增加22天。总体而言，今年全球约8%的液化天然气运输通过苏伊士运河。其中，只有大约一半是从大西洋盆地通过苏伊士运河。标准普尔全球液化天然气副总监安德烈斯·罗哈斯（AndresRojas）透露：“这对美国的产量来说并不是一个大问题。更重要的是对卡塔尔进入欧洲的产量感到担忧。” 上周，GTC泽汇资本认为，苏伊士运河的液化天然气中断对全球市场的影响有限，因为它不会对全球液化天然气供应产生太大影响。然而，华尔街分析师承认，这将导致特定航线（例如从卡塔尔到欧洲的出口）的运输成本更高。此外，卡塔尔对太平洋盆地的货物出口增加，而美国和其他大西洋盆地出口国可能增加对欧洲的出口量，从而减轻负面影响。到目前为止，运输中断几乎没有影响石油和天然气价格。亚洲现货液化天然气目前报价为每百万英热单位(mmBtu)12.3美元，自袭击开始以来一直维持在这一区间，而亨利中心价格自11月7日以来已下跌近25%，交易价格为2.46美元/MMBtu。欧洲和北亚的高库存在很大程度上限制了需求，预计2024年上半年这种情况将持续下去。 GTC泽汇资本表示，周三油价已回升至每桶80美元左右，但仍低于每桶83.30美元左右的第四季度平均水平。由于需求担忧加剧，以及越来越多的迹象表明世界将在新年伊始出现盈余，油价近几周下跌。

金融界2023-12-23

恐慌席卷整个航运业！战争和气候风险颠覆贸易，运费暴涨100%到300%

需要进行漫长的改道，以避免苏伊士运河和巴拿马运河的中断。巴以新一轮冲突未见平息迹象之际，获伊朗支持的也门胡塞武装近期多次向驶经红海的船只发动袭击，放话要打击与以色列有关的船只，直至以色列结束对加沙的围困。以美国为首的多国特遣部队前往中东保护世界最重要航道之一，而胡塞叛军誓言若遭到攻击将进行报复。受地缘政治危机升级影响，多家航运公司宣布改道，意味船程大幅增加。由于越来越多的船只选择在非洲周围航行，以避免在红海遭到袭击，苏伊士型油轮(Suezmax)的租船成本飙升，该油轮是可以满载油箱通过苏伊士运河的最大油轮。它们满载时可运载100万桶石油，通常用于将原油从俄罗斯或地中海运往亚洲，或从中东运往欧洲。另一类被称为远程油轮的船舶的费率也大幅上涨。它们可以运输约60万桶石油，用于通过苏伊士运河和巴拿马运河运送原油和柴油、石脑油等燃料。被称为“巴拿马型”(panamax)的轻型油轮也受到了巴拿马运河改道的影响，巴拿马运河创纪录的低水位造成了混乱。 OL USA首席执行官艾伦·拜尔表示，由于海运公司努力收回绕行所增加的成本，定价正在迅速调整，但这些巨大的费率跳跃需要澄清，因为进出口商、政府监管机构正试图更好地理解这些大幅度增长的总体驱动因素。 “在新冠疫情期间，我们经历了海运价格缓慢上升，这是由于疫情对全球供应链的影响，”拜尔称。“我们正在经历的是瞬间切换事件，船只正在实时重新导航。但是，某些贸易路线上，你可以看到运费上涨100%到300%。这似乎并非完全由供需变化所驱动。” 最近几周，伊朗支持的胡塞叛军在红海发动的袭击引发了整个航运业的恐慌，随着以色列和哈马斯的战争在该地区蔓延，从石油到集装箱船的所有一切都成为了袭击目标。专为苏伊士运河建造的船只以及小型船只的市场正在被颠覆，由于越来越多的油轮在更长的航程中被困，限制了它们的可用性，而超级油轮则一切如常，因为体积庞大、不使用任何运河或捷径。船舶经纪人表示，本周，一艘将石油从伊拉克运往地中海的苏伊士型油轮的临时租船费率上涨至90个WS点（Worldscale points）以上。这与本周早些时候临时预订的75到85个点相比有了大幅上升。WS点代表特定路线预先确定的固定费率的百分比，并往往根据供需动态而波动。据波罗的海交易所(Baltic Exchange)数据，从中东到西北欧的重船运价也跃升至今年1月以来的最高水平。进入红海重要航道的油轮数量急剧下降表明，对该地区船只的袭击已经扰乱了贸易流动。根据彭博汇编的船只追踪数据，本周迄今为止，只有大约30艘油轮，包括原油和燃油运输船，进入位于该海域南端的曼德海峡。这相当于较前三周的日均跌幅超过40%。

风起2023-12-22

突发跳水！发生了什么？

另一个航运要道——全球航运“大动脉”巴拿马运河，由于干旱导致的通航困境仍在持续，很多船舶只能选择绕行。据巴拿马运河管理局(ACP)发布的数据，11月运河通行船舶数量783艘次，比10月下降了22%，预计12月和2024年1月预订通航量还将进一步减少。面对红海航运和巴拿马运河当下不容乐观的情况，航运板块运价上行风险陡增，短期内任何导致航行效率受损的风险事件均可能带动运价快速上行。事实上，圣诞节来临运输进入旺季，加上近期船公司通过多种途径增加运费，当下航运市场的运价已经呈现显著上升的趋势。12月15日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数为1093.52点，较上期上涨5.9%，其中欧洲航线和北美航线涨幅最大。今日，集运指数(欧线)期货指数集体涨停。不过，从当前情形看，业内担心全球航运会出现较大变化。上述两大关键航道一经封锁，可能会导致投入市场的运力被压缩、航运成本大幅增加，全球航运业或陷入混乱，供应链稳定性会大打折扣。总体而言，在指数出现明显的放量拉升信号之前，震荡走低的不利惯性或仍将延续。因此，财联社评论建议，应对上仍以防御为主，或者留意热门方向的局部性个股性机会。出清加快，A股拐点临近最后，分享一下机构的最新观点。展望后市，外部风险偏好提振，而内部投资者对经济和政策的信心仍有待恢复，市场上涨动能偏弱，但在外部不出现风险抑制的情况下也无需担忧市场大幅调整，因此，华安证券预计市场仍将维持震荡格局。至于后续转机，一方面，中央经济工作会议定调偏稳，强调财政政策适度加力，要求多出有利于稳增长的政策，而当前市场政策预期整体较为悲观，内部风险偏好仍有待提振，后续重点关注政策落地能否超预期。另一方面，经济仍是慢修复大趋势和预期未变。最后，美联储12月议息会议释放了较强的鸽派信号，外部风险偏好有所提振。因此，后续市场出现上涨动能可能需要政策落地超预期或者经济数据超预期修复的契机。从目前市场情况看，中信证券判断，卖压临近出清，岁末年初有望迎来拐点。本轮调整以来，上证50、沪深300为代表的大盘宽基指数回撤幅度已与2022年两轮阶段性调整幅度相近，考虑到当前市场估值明显更低，宏观和政策的变化更为积极，阶段性调整已接近极值区域；同时，防御性板块与小市值风格在近期表现较为强势，显示存量资金调仓正在加快。另一方面，明年两会前密集的政策举措落地可能会令市场上修经济预期，可能导致微盘股和避险股阶段性修正，活跃资金有高切低的可能。同时，中信测算此轮北向资金流出也接近尾声，圣诞节后流出趋势会明显放缓。随着卖压出清，预计市场在岁末年初迎来拐点。

证券之星2023-12-18

航运大动脉或再阻塞，近期航司挺价明显，现货运价预期走势偏强

面平稳，运价波动不大。有海运公司表示，巴拿马运河干旱的影响比预期严重，美东航线已开始绕行好望角或苏伊士运河，除非确定取得通闸权才会航行。巴拿马运河当局已宣布，明年2月起下调最低通航量，对于集装箱航运冲击开始加大，班轮也必须要跟着抢标才能获取通航权。短期而言，主要航运公司1月继续提涨，根据近期航司在挺价时的一致性举措，其他航司大概率跟进，现货运价预期短期偏强。国海证券表示，航运细分板块中油轮和干散货船均供给趋紧，冗余产能不足，任何导致航行效率受损的风险事件均可能带动运价快速上行。集装箱运输行业格局稳固，且最受益于苏伊士运河效率受损。考虑到行业最新供需情况，以及全球地缘政治风险，维持航运板块“推荐”评级。个股重点关注中远海能、中远海控、招商南油、招商轮船。

金融界2023-12-18

重磅！四大航运公司“暂停”红海航线知名金融博客：巴以冲突风险溢出 40%国际贸易陷入危机

约10-12%仰赖苏伊士运河、5%仰赖巴拿马运河，若无法顺利运行，重者恐加剧国际贸易链中断风险。现货市场运价也跟着蠢动，上海航交所运价指数(SCFI)在12月连三周上涨，首当其冲的上海至欧洲线、地中海线运价上涨逾32%，美东线上涨21%、美西线上涨逾11%。值得关注的是，航运公司以巴拿马运河低水位或紧急状态为由，也将收取附加费。货代业者透露，地中海航运、达飞、赫伯罗特、长荣等船公司，已通知2024年1月1日起拟开征巴拿马运河附加费，每20呎柜收取130-337美元，无形中也垫高运价。加上远东地区即将过农历春节放长假，年前欧美进口商势将备货，多家航商也通知航运公司明年1月1日起，欧美线每40呎柜基本运费(GRI)喊涨1000美元，实际涨幅须视船货双方拉锯的结果，但涨幅可能挑战今年最高价。随着去全球化的加速和旧世界秩序的瓦解，前纽约联储回购专家和前瑞士信贷策略师佐尔坦·波兹萨尔(Zoltan Pozsar)在今年早些时候警告称，多极世界将需要在世界各地增加军事使用，确保海上航线安全。

颜辞2023-12-18

巴拿马运河明年1月将上调每日通行船舶数量至24艘

巴拿马运河管理局当地时间15日表示，从明年1月16日起，将每日通行运河的船舶数量从现在的22艘上调至24艘。巴拿马运河管理局在一份声明中表示，考虑到今年10月是运河史上“最干旱的月份”，以及此前预计在11月和12月旱情“可能进一步恶化”，运河管理局此前已决定逐步下调每日通行的船舶数量，即在今年11月和12月分别下调至24艘和22艘，到明年1月和2月时分别下调至20艘和18艘。声明表示，但由于实际上11月的干旱状况“不如10月严重”，加上此前采取的节水措施和限制通行措施已经取得成果，明年1月每日可通行的船舶数量将被上调至24艘。

金融界2023-12-17

发现规律了吗？《金融零博客》：又一轮“美联储与美元VS金砖大宗商品”战争一触即发

海运承运人的价格将大幅上涨。与此同时，巴拿马运河严重堵塞，以至于一家航运公司支付了 400 万美元才能越线，而一年前，一条船位的成本为 173,000 美元。这意味着通货膨胀已经在上游上升，尽管就谁现在最容易出口什么而言存在赢家和输家。总体而言，这是供给冲击。与此同时，中东能源供应也可能受到打击。市场现在显然没有看到这些风险，油价如此之低，以至于俄罗斯表示，如果需要，欧佩克+可能会进一步减产——似乎又一轮“美联储和美元与金砖国家大宗商品”的较量迫在眉睫。关注此空间。对此，已经有传言称美国海军特遣部队护送商船穿越红海：美国不能无职护航非美国国旗的船只，只能在袭击发生后提供协助，这很难让保险公司放心。然而，如果美国海军进行昂贵且不限成员名额的巡逻，就会引发我在 2021 年提出的一个问题：美国为什么要保护中国航运？尤其是当人们认为中国-俄罗斯-伊朗-朝鲜轴心正在形成，其中伊朗支持红海袭击时。也许只有西方或以色列的航运业才是脆弱的：在这种情况下，全球分界线再次变得清晰——正如一位海事专家所暗示的那样，中国甚至可能利用这场危机，试图为海运承运人提供廉价保险，从而增强其在全球航运业中的作用。全球商业的这一重要领域。摆脱这一混乱局面的通常出路是美国展示实力阻止胡塞武装的行动— — 这也意味着阻止伊朗向胡塞武装提供武器。然而，11个月后就要举行选举，而且白宫决心不让地区战争升级：所以不会采取行动。Politico 指出，美国官员对拜登政府对红海袭击的反应感到沮丧，Charles_Lister 发推文：“两位国防部内部消息人士今天告诉我，白宫已经（用其中一位的话说）“一切可能的措施”给国防部应对的能力戴上“手铐”。这些攻击的规模和范围是前所未有的——而我们只是受到了危险的打击。” 有危险。如果美国不打算通过展示实力来平息局势，就会被视为软弱，这将导致袭击急剧升级 — — 然后可能会达到临界点。全球贸易将不得不再次面临大规模破坏：巴拿马、霍尔木兹、曼德海峡和苏伊士等海上咽喉要道都受到威胁，好望角（金砖国家）和马六甲还要等多久（随着南海紧张局势升级）也是如此吗？至少丹麦人和英国人在厄勒海峡、英吉利海峡和直布罗陀表现得很好。与此同时，正如人们在网上看到物流专家在讨论美国重新引入私掠许可证（即发现者-保管人国家批准的盗版行为）的利弊一样，另一种解决西方问题的方法正在浮出水面：一位美国参议员希望非法移民有机会参军以换取公民身份。“你知道陆军、海军、空军的招募人数是多少吗？他们每个月都无法达到配额。他们找不到足够的人加入我们的军队。还有一些无证移民希望有机会为这个国家服务并冒着生命危险。我们应该给他们机会吗？我认为我们应该这样做，”德宾参议员说。多么晚期的罗马啊，或者星河战队（“服务保证公民身份”）。正是出于这些原因，除其他外，我强烈怀疑这种想法具有真正的可行性——而且不仅仅是在美国。让这一切回到那些喜欢《JOLTS》报告的“旱鸭子”身上，如果美国霸权的衰弱意味着物流和商品价格再次上涨，西方经济体最不需要的就是降低利率，从而推高资产价格和消费者需求，特别是当企业表现出它们将传递任何上游冲击的能力时。但市场当然会关注震动，而不是现实世界的震动。或者，澳大利亚第三季度 GDP 环比增长 0.2%，低于市场预期的 0.5%——其中 0.4 个百分点是由库存贡献的，因此没有库存就会出现收缩——尽管 GDP 仍同比增长 2.1%，高于预期的 1.9%。另外值得注意的是，澳大利亚的人均 GDP下降了0.5%，尽管当地媒体充斥着关于房价高得离谱的故事（“购房者需要比去年初多赚 9 万澳元才能买得起房子”）由于利率上升削减了买家预算，因此购买了中等价格的房屋。”）。不管怎样，“让他们吃掉街区”的政策仍然坚定不移，每年的净移民流量也轻松超过净房屋建设量。看看欧洲或美国，就能发现那里正在形成的潜在政治格局：黑海、红海、黑海，看到了吗？

Linlin2023-12-07

国信证券：关注BDI指数大涨看好油运运价向上弹性

为陡峭，BCI上周涨幅高达84%，且受巴拿马运河枯水的影响，小船运价同步出现上涨，如后续中国地产及基建投资有所修复，或有望带来散运的持续强劲。集运方面建议关注中远海控(601919.SH)，油运方面推荐中远海能(600026.SH)、招商轮船(601872.SH)、招商南油(601975.SH)

金融界2023-12-04

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