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尾盘翻红，沪指终结三连跌！淘宝微信打通，移动支付爆火，金融科技ETF(159851)、信创ETF基金涨势喜人！

披露，医药医疗基本面有所承压，叠加整体市场调整，预期悲观，板块跟随市场持续调整。进入9月，中报利空出尽，市场风险偏好有望回升，叠加去年三季度同期低基数，基本面及政策面有望逐步改善，市场对医药医疗板块的行情或趋向乐观。中银证券最新研报分析指出，2024年下半年，创新药支持政策预期或将逐步落地，有望为创新药全产业链带来回暖。2024年以来中国创新药license-out景气度依然表现优秀，创新药出海前景可期。在医疗器械方面，大型设备更新政策利好预期或将于下半年逐步落地，上半年推迟的医疗设备招采需求或将于下半年集中释放。2023年下半年医药生物板块受到“医药反腐”等影响，业绩基数较低。伴随创新药支持政策的逐步落地和医疗设备招采需求释放，2024年下半年医药生物板块有望在低基数基础上实现增速改善。就二级市场投资而言，股市行情瞬息万变，短期难以预测。医药医疗板块调整时间较长，波动较大，尽管近日来行情有所回暖，但企稳迹象尚不明显，短期不排除有继续向下的可能。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。本文图片、数据来源于Wind、沪深交易所、华宝基金等，截至2024.9.5。风险提示：金融科技ETF被动跟踪中证金融科技主题指数，该指数基日为2014.6.30，发布日期为2017.6.22；信创ETF基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；医疗ETF及其联接基金被动跟踪中证医疗指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2014.10.31；地产ETF被动跟踪中证800地产指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.12.21；港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，金融科技ETF、信创ETF基金、地产ETF、医疗ETF的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，港股互联网ETF、医疗ETF联接基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-05

“9月魔咒”又将应验？高盛预警：9月16日起看跌美股

等到月中。 “如果周五的就业数据疲软，市场调整可能开始获得动力。”他写道。鲁布纳指出，9月下半月是标普500指数历史上表现最差的两周交易期。自1928年以来，近100年的数据表明，标普在9月最后11天中的10天的中位数回报为负。而这一次，顺势系统性基金几乎没有增加股票敞口的空间，而各家公司即将进入盈利回购禁售期，这进一步降低了股市需求。高盛的回购团队估计，在9月13日禁售期开始前，该群体的被动需求约为66亿美元。 “美国企业一直是股市最大的买家，我们预计在关闭窗口期间，他们的需求将下降35%”。鲁布纳写道：“本周是企业开放窗口的高峰期。” 仓位情况已经发出一些警告信号。基于规则的系统性基金，如商品交易顾问 (CTA) ，目前在未来一个月内出现了不对称的下跌趋势。在平淡的市场中，CTA可以抛售超过170亿美元的美国股票；在上涨的市场中，抛售额可以达到37亿美元；而在下跌的市场中，抛售额可以超过650亿美元。此外，全球活跃投资者（主要是对冲基金）进入9月时，美国股市的风险高于过去六次选举周期，这表明随着总统大选临近，抛售空间更大。鲁布纳写道，养老基金目前资金充足，并在投票前降低了股市风险。鲁布纳最近的预测颇具预见性。6月中旬，当市场创下纪录高点、华尔街纷纷上调标普500指数目标时，他预测了一场夏末调整，该调整始于7月17日。当天标普500指数下跌1.4%，并持续下跌，直至8月5日下跌8.5%。科技股占比较高的纳斯达克100指数的反应更为剧烈，在进入调整的三周内暴跌逾12%。随后，在8月中旬，他转而采取战术性看涨策略，并呼吁在美股下跌时短暂买入。自那时起，标准普尔500指数已上涨近4%。现在他再次看跌，至少在美国总统大选结束之前是如此，因为“11月美国大选选举将成为风险资产的清算事件”。鲁布纳写道。

格隆汇2024-09-05

红利“缩圈”回调，投资如何破局？

华泰证券则表示，红利作为前期强势资产在市场调整后半程补跌，盈利丰厚的筹码开始松动做高低切换，中长期来看，电力燃气、公路铁路、国有行等运营型稳健红利仍有较强资金支持。（资料来源：华泰证券《如何理解红利资产近期的波动？》2024/7/28；广发证券《如何看待近期红利资产调整？》2024/8/4；民生证券《八月配置观点：红利超额收益缘何回撤》2024/8/5）红利资产的超额收益还有持续性吗？随着5月以来红利板块超额收益的持续收敛，市场上关于红利资产能否持续有效的争议不断。实际上，回顾历史我们可以发现，红利策略其实是一个长期有效的投资策略，不仅长期表现优异，在市场下行和震荡区间均展现出较强的防御属性。以红利资产代表指数中证红利全收益为例，从过去十个完整年度来看，中证红利全收益指数在市场整体表现不佳的5个年份中有3年的跌幅少于300收益，其中2年甚至实现逆势上涨。在另5个300收益表现较好的年份中，中证红利全收益指数也没有大幅落后于市场。今年以来，沪深300全收益指数继续下跌0.7%，中证红利全收益指数依然逆势上涨4.7%。而拉长时间来看，中证红利全收益指数自2004/12/31基日以来指数累计上涨878.66%，显著跑赢同期沪深300全收益指数的374.03%。综合来看，红利资产可谓下跌跌得少，上涨跟得上，长期跑得赢。（数据来源：Wind，截至2024/8/31，指数过往表现不预示未来。）关于红利类资产未来何去何从，还需从短期波动背后，探寻更深层的逻辑。就当下而言，我们认为红利资产的中长期投资逻辑并未发生大的变化。首先，宏观环境方面，未来经济增长中枢和利率中枢下行或是大势所趋，高回报资产荒下，高股息的红利资产配置性价比提升。其次，支持红利策略长期有效的核心因素就是分红，随着支持和引导上市公司分红的政策相继落地，上市公司有望继续提升分红和股息率，红利投资正在迎来一个更好的发展生态。此外，当前中证红利指数股息率为5%左右，显著高于沪深300股息率的3.19%和十年期国债收益率的2.17%，且中证红利指数目前估值（PE-ttm）为7倍左右，显著低于沪深300的11.26倍，表明红利策略配置价值依旧显著。（数据来源：Wind，截至2024/8/31）总而言之，宏观经济增速的逐步下行、无风险利率的下行、以及上市公司分红水平的提高，都是未来变化趋势。我们相信，投资者越来越认可红利资产，不仅是因为它具有防御属性，更多的是看到了红利资产未来的长期投资价值，现在可能仅仅是站在红利长牛的一个起点上。如何更好的参与红利投资？市场上的红利主题产品种类繁多，除了跟踪各类红利指数的被动产品外，还有通过纯量化或主动选股等方式进行投资的红利策略产品。不同的红利投资方式各有利弊，例如纯量化方式风格相对稳定，但可能会陷入到高股息陷阱中，而纯粹主动选股可以筛选出更优质的个股，但可能会碰到风格漂移的问题。那是否有取长补短的红利基金呢？今天就给大家重点介绍一只主动与量化投资方式相结合红利主题基金——汇添富红利智选混合发起式基金（A类：021515，C类：021516）。根据基金合同，本基金投资于红利主题相关股票资产占非现金资产的比例不低于80%，基金合同中对红利主题也进行了明确的界定，即需要同时满足以下两项条件的上市公司发行的股票： 1）公司过往分红记录较好：过去三年至少有两次分红的上市公司； 2）公司现金股息率相对较高：本基金将计算上市公司过去3年的平均现金股息率，并按现金股息率从高到低对上市公司进行排序，以选择现金股息率在前二分之一的上市公司。在投资方式上，本基金主要采用主动和量化相结合的方式构建投资组合，先通过量化方式确定产品风格暴露“高股息”；再参照量化投资思路，使用中长期有效的方法规则化筛选投资池，主动调整大类行业配置；最后在投资池中主动筛选行业中在商业模式、公司治理等方面具有竞争优势的公司，在价格合理偏低的位置买入。简单理解，整个组合的构建，是量化来把控整体的风格以及大致的行业分布，再在量化的行业分布上，主动的做一定的基于行业的景气度等的调整，然后主动去做自下而上的选股，力争提升Alpha。因此，本基金具备两大核心优势：一是从因子角度实现风格稳定化，能够力争产生“超越红利”的效果；二是依托汇添富基金强大的研究团队，通过自下而上选股发挥主动投研能力，尽量规避量化选股可能存在的低估值陷阱和周期性陷阱，力争甄别真正的高股息。拟任基金经理温琪是中国科学技术大学金融工程学博士，2011年毕业后就加入汇添富基金，历任指数与量化投资部研究员、高级研究员，2015年走上投资经理岗位，现任汇添富增强收益部基金经理。从业13年来，温琪积累了丰富的投资研究经验，对主动与量化相结合的投资方式有深刻的理解。展望未来，温琪表示，市场整体预计区间震荡为主，主要布局结构性机会，当前重点关注四大投资方向：资源能源和高股息资产、超跌的核心资产、科技创新和国产替代、出海产业链。对红利投资感兴趣的投资者朋友，不妨多多关注汇添富红利智选混合发起式基金（A类：021515，C类：021516）~ 风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。

金融界2024-09-05

黄金交叉讯号出现：是否预示比特币和新币ICO迎来爆发式牛市?

视角。比特币的价格波动可能会带来短期的市场调整，而Base Dawgz则展现出成为下一代模因币明星的潜力。对于投资者来说，理解这些动态并在适当时机做出决策，或将是抓住市场机遇的关键。参观购买Base Dawgz

Business2Community2024-09-04

穿越市场周期，中国海外发展(00688.HK)逆势稳健表现彰显高质量发展底色

行业深耕中积累的丰富经验和资源，以及在市场调整期中展现出的业务韧性，有望继续获得市场的认可，具备不断穿越市场周期的强劲实力。相信，这也将为其后续在资本市场上的表现提供坚实的支撑。

格隆汇2024-09-04

多方博弈下的“苹果税”，30%抽佣引发行业震动，苹果客服建议通过电脑端充值

。面对欧盟的反垄断调查，苹果被迫在欧洲市场调整其收费政策，将佣金率下调至17%和10%，以适应当地法律法规的要求。 “苹果税”问题不仅在国内引发了多方关注，也在国际上造成了广泛的影响。随着移动互联网产业的发展，如何平衡平台方与开发者之间的利益关系，将成为未来行业发展的关键议题之一。

金融界2024-09-04

Pimco Japan预计日本央行明年可能加息，准备积极投资超长期国债

pan对超长期国债投资机会的分析，认为市场调整后的国债具有投资价值。来源：今日美股网

今日美股网2024-09-04

越秀地产：2024中报收入增长10%，TOD特色模式助力可持续发展

地产行业整体呈现出投资下降、销售下滑、市场调整压力增大的特点，各地不断加码出台刺激政策。在这样的行业弱市中，越秀地产深化“城市更新+物业开发”双轮驱动战略，同时坚持高质量增储与绿色低碳发展并举，实现营业收入同比增长10%。越秀地产董事长兼执行董事林昭远在中报业绩发布会上坦言，当前行业大规模利润亏损或下降的现象只是阶段性的。他表示，随着行业出清、集中度提高、竞争度降低，各大房企将迎来可持续的高质量发展。主要经营指标基本平稳，整体表现优于行业平均财报数据显示，越秀地产2024年上半年实现营业收入约353.4亿元，同比上升10.1%。尽管权益持有人应占盈利、核心净利润等指标有所下滑，但公司整体表现仍优于行业平均水平。林昭远指出，这主要得益于过去两年抓住了一些优质投资机会，并对前期个别项目进行了有效对冲。根据《2024年1-6月房地产企业销售表现》，越秀地产期内全口径销售排在行业第9名，这一水平保持住了稳定没有下滑。多元化增储助力可持续发展面对行业整体拿地放缓的大趋势，越秀地产上半年通过"6+1"多元化模式新增了12幅优质地块，总建筑面积约172万平方米，其中88%位于一二线核心城市。截至6月底，公司在全国范围内的总土地储备约2503万平方米，为未来高质量发展奠定了坚实基础。在融资方面，越秀地产持续优化债务结构，平均融资成本进一步下降。越秀地产不仅在境内外市场成功发行了多笔债券，还将绿色金融作为重要布局方向。这一决策彰显了企业对可持续发展的高度重视，未来有望成为行业低碳转型的标杆。收购TOD二期项目，TOD项目储备占比达12.4% 期内，越秀地产向母公司收购了广州琶洲南TOD二期项目，总建筑面积约58万平方米。截至6月底，公司TOD项目总土地储备约310万平方米，占总土地储备的12.4%。TOD项目具有交通便利、人流密集等优势，有助于提升公司物业价值，增强市场竞争力。多渠道融资优化债务结构，平均借贷成本降至3.47% 越秀地产积极拓宽融资渠道，优化债务结构。期内，公司加权平均借贷利率为3.57%，同比下降41个基点；期末平均借贷成本进一步下降至3.47%。7月，公司在境内外市场成功发行总额近40亿元人民币的债券，其中3+2年期、10年期境内公司债券票面利率分别为2.25%、2.75%，境外点心债加权票面利率为4.07%。多样化的融资方式有效降低了公司的财务成本，夯实了长期发展的资金基础。三道红线继续保持绿档中期派息额占净利四成越秀地产上半年保持了稳健的增长态势。在“三道红线”方面，公司持续维持“绿档”水平，剔除预收账款后的资产负债率、净借贷比率和现金短债比分别为68.3%、58.6%和1.53倍，财务状况健康稳固，并保持了惠誉的投资级信用评级。基于良好的业绩表现，董事会宣布派发2024年中期股息每股0.189港元，派息总额约占核心净利润的40%，以回馈股东的支持。下半场机遇与压力同在暂不下调全年目标展望2024年下半场，房地产行业机遇与压力并存：各级各地政府有可能采取更多措施来刺激和改善市场环境，并且市场有望随着这些政策的实施而出现积极的反应；此外，人民群众对美好生活的向往将为房地产行业带来更丰富多元的需求，科技创新也为房地产行业提供了新的发展机遇。为在下半年发展中抓住机遇实现稳定发展，越秀地产暂不调整年初定下的1470亿元销售目标。林昭远表示，相关项目将集中在三四季度展开，这为下半年目标的达成提供了有力支撑。尽管里昂证券认为全年销售目标具有挑战性，但越秀地产对此依然充满信心。 “面对行业的机遇，越秀地产将继续深耕核心城市，聚焦TOD等优质项目，稳步提升市场份额和盈利能力，为股东创造更大价值。”林昭远表示。

金融界2024-09-03

开盘：三大股指小幅低开，智能穿戴概念股走低、中船系集体飙升

绪降至近年来的偏低水平。结构上，伴随着市场调整，成长主题轮动速度较快、持续性不强，创业板指数持续调整，部分业绩具备支撑的高股息板块维持相对收益，银行、高速公路等公司股价陆续创下历史新高后有所调整。展望后市，当前市场已具备较多偏底部特征，下行风险有限，投资者信心修复需要更多积极因素累积，后续重点关注国内货币和财政政策逆周期调节力度。中信建投：看好特斯拉及头部人形机器人产业链中信建投表示，看好国内一体化关节、龙头减速器、龙头电机企业受益于机器人量产放量，建议关注丝杠企业在技术上的突破和和送样进展。六维力、触觉传感器作为降本诉求最强的环节之一，看好国内企业实现技术突破+价格优势明显+服务灵活性更高等优势。2023年11月，特斯拉公布技术方案变化，伴有行走测试预期，国内人形机器人创新中心成立，引发丝杠等细分环节收敛行情。经过两年发展，目前人形机器人行业处于从1到N的量产阶段，中信建投认为特斯拉机器人量产进度、AI大模型更迭代、海内外人形机器人产业化落地进程仍然是核心影响因素。

金融界2024-09-03

重磅名单出炉！A股进攻时机已到？

大指数全线飘绿的同时，量能也再度萎缩。市场调整之际，大金融板块却再度逆势走强，保险股天茂集团2连板，银行股也迎来集体反弹，农业银行、中国银行均涨逾2%。今年以来，高股息受追捧，作为YYDS之一的银行更是资金追逐的对象，银行板块年内涨幅第一，银行ETF年内收益率超过20%，四大行年内涨幅约30%，大象起舞在此前并不多见。银行股强势，一方面是市场红利风格占优，另一方面，“国家队”的增持提供了信心。“国家队”作为市场最显著的增量资金，除了持续买入ETF，对四大行的买入同样高调。数据显示，自2023年10月11日到今年4月10日的6个月时间里，汇金公司增持工商银行股份2.87亿股，增持农业银行股份4亿股，增持中国银行股份3.3亿股，增持建设银行股份7145万股。不过要注意的是，今年第二季度，面对四大行不俗的涨幅，汇金公司已经选择了“按兵不动”。至于银行股9月的走势，券商认为：银行领涨是被动多头的崛起，是近年来以沪深300ETF为代表的被动式发展大潮下最直观的定价现象。短期银行股股价面临压力，但中期逻辑若是基于被动多头的崛起，那么银行中长周期逻辑并未受到影响。除了大金融方向外，今日A股几无热点。虽然有折叠屏、两轮车、细胞治疗、农药等板块于盘中短暂活跃，但由于题材相对边缘并且容量有限，无法带动短线情绪走强。叠加上周的领涨核心消费电子方向分歧明显加剧，以酿酒为代表的消费股也跌幅居前，拖累市场走势依旧疲软。总体而言，后续的成交量仍是盘面的关键。市场分析认为，若量能无法及时承接，那么市场整体仍以情绪投机为主，热点也将继续维持快速轮动。此外，若后市想要延续反弹的话，除了需要更多增量资金进场，作为上周领涨核心的消费电子，其资金回流强度同样也是关注的重点。 9月券商金股名单出炉 9月份伊始，各券商金股名单也渐次披露，目前已有10余家券商公布了9月月度投资组合，从行业角度看，9月金股密集分布在电力设备、保险、汽车等行业。具体来看，比亚迪被信达证券、民生证券、太平洋证券、招商证券等4家券商共同选为9月金股，人气暂居第一。招商证券认为，目前比亚迪正处于DMI-5.0驱动的新一轮产品周期，新车密集发布，订单旺盛，老车库存较低，近期主动降价的可能性较低，预计后续有较大盈利弹性。阳光电源被开源证券、平安证券、中信建投等3家券商推荐。开源证券认为，公司是全球逆变器及储能系统集成龙头，充分受益原材料降价后全球光储需求放量；催化剂为全球大储需求超预期。中国平安也获得开源证券、中信建投、申万宏源等3家券商推荐，申万宏源认为，公司上半年业绩表现超预期，代理人规模首度实现环比增长，财险COR(综合成本率)改善幅度超预期，投资资产规模快速增长，投资表现稳健；同时，长端利率止跌、负债成本下降及地产行业边际改善对公司估值形成正向催化。此外，还有中国太保、宁德时代、中国海油、北方华创、美的集团等多家公司，也均在9月份被2家及以上券商纳入金股组合。 A股9月可伺机进攻随着时间步入9月，券商最新研判也悉数出炉。中信建投陈果认为，经历数月的回调后，9月市场有望边际改善。投资者需保持耐心，逐步伺机进攻。市场主要有三点积极因素：其一，9月联储有望开启降息周期，流动性预期改善。9月联储降息几成定局，对中国股市构成利好，港股反应可能更为明显。降息周期启动也象征着美国经济周期的转换，对中国汇率环境有利。其二，中国扩内需政策有望加码,叠加金九银十旺季，经济有望企稳。中信建投预计9月扩内需迎来扩内需关键窗口期。值得注意的是，8月新增地方专项债已经提速，创2022年6月以来最大单月发行规模，预计未来专项债项目资本金范围将不断优化调整，扩内需有效性将提振。货币政策、财政政策与地产政策等有望逐步落地，且结构上对消费与服务的支持有望提升。综合来看，预计四季度经济与盈利增速有望好于三季度。其三，中报落地后，市场风险偏好有望边际改善。针对中报披露后市场情绪，根据过往案例，中报季落地后，市场普遍走出反弹行情。不过整个过程预计渐进式改善，市场波动可能具有反复性。具体投资策略上，中信建投判断，由于内需景气的整体确认见底尚需时间，因此投资机会更多会先从预期景气见底和估值修复展开，预计机会线索会相对多元，同时也包含风险偏好与主题投资机会。重点关注受益“扩内需”政策的方向与成长性行业。包括：军工、非银金融、动力电池、汽车、家电、半导体链、医药、机械、互联网等。

证券之星2024-09-02

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