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午评：沪指勉强守住3200点，创业板指半日涨0.41%，流感概念股掀起涨停潮

子、生益电子等跟涨。点评：消息面上，微软表示今年将在人工智能数据中心投入800亿美元。此外，英伟达上周五大涨逾4%，创去年11月20日以来最大单日涨幅。大消费板块延续跌幅大消费板块延续跌幅，零售、白酒等行业跌幅居前，百大集团竞价跌停，中百集团、中央商场、友好集团、茂业商业、皇台酒业等大幅低开。机构观点海通证券：历史上岁末年初大盘价值多占优历史上岁末年初大盘价值风格多占优，背后源自政策和资金层面的催化。从A股的日历效应来看，岁末年初（即前年12月到当年1月，下同）期间大盘和价值风格往往占优。具体来看，成长/价值风格方面，我们以上证50作为价值指数的代表，以创业板指作为成长指数的代表，2010年以来岁末年初时上证50跑赢创业板指的概率为70%、超额收益均值为5.6个百分点。大/小盘风格方面，我们以沪深300作为大盘指数的代表，以中证1000作为小盘指数的代表，可以发现2005年以来岁末年初时沪深300跑赢中证1000的概率为70%、超额收益均值为4个百分点。中信建投：短期回调是机遇中期牛市不变中信建投发布研报称，或受微观流动性，汇率调整，政策真空、业绩预告及特朗普带来的不确定性等预期综合扰动，短期市场弱于预期。牛市底层逻辑未被破坏，扭转通缩目标依旧明确。特朗普2.0确实带来不确定性，但外部因素是次要矛盾，其影响节奏，不影响趋势。从金融市场看，特朗普交易演绎至今，美债利率已达高位且较充分反馈再通胀及乐观基本面预期;本周港股及中概股整体稳定，近期并无从基本面出发的充分理由促使A股持续调整。且国内政策依然值得期待，央行四季度例会释放择机降息降准信号，“两重两新”加码，后续若政策实质性落地，市场有望随之企稳并展开进攻行情，回调是布局机会。关注行业：电子、通信、有色、非银、银行、建筑、食品等。华泰证券：春季行情仍有一定基础，但需把握交易节奏华泰证券研报指出，上周A股走势偏弱，主要源于12月PMI环比走弱、部分主题拥挤度较高、人民币汇率波动等短期扰动因素，后续市场或将步入内外变量验证阶段，关注财报业绩预告等事件。当前场外流动性充沛、基本面温和复苏、政策定调积极，春季行情仍有一定基础，但需把握交易节奏。外部不确定性、春节长假效应、业绩预告等因素落地后，市场届时有望迎来机会。配置建议关注：1）红利或阶段性占优，关注拥挤度较低的交运、石化等；2）小盘主题继续切换至景气科创。

金融界01-06 11:44

段永平最新浙大师生见面会问答实录，2万字全文来了！

以举很多例子，比如Google、苹果、微软都是成功的企业。你说还有谁不是？AI刚出来的时候，很多人都跟着做，你说他们创新吗？很多人做Chats，从ChatGPT开始，但我也搞不清楚，我用过很多，包括ChatGPT、Gemini、Perlexity等等，但他们是否创新呢？创新其实并不一定是最先做的，只是当发现了某个东西，刚好有实力把它做到比别人更好时，可能就厉害了。比如Google的搜索，并不是Google最早做的，Yahoo的科技是更早的例子。苹果的iPhone也并不是手机改革中最早的案例，但他们有实力，并且敢为天下后发制人。当然，有些东西，即使你后发，也不一定成功，比如微软的搜索就无法超越Google。所以微软特别热衷于搞整个GDP，因为他们想从这个角度把社区抢回来。不过这只是我的猜测，我其实没太关心这些，我更多想着好好打打球。女主持人: 好的，谢谢段学长。接下来这个问题其实与刚才段学长提到的“敢为天下厚，厚中争先”相关。问题来自工程师学院的，她想问您如何看待追热点或者说模仿与创新之间的关系？段学长是否还有补充？段永平: 追热点的定义不太明确，我也不清楚它具体指什么，可能追星或者追风口都算。至于魔仿与创新，你如果能做出不魔幻但又很好的东西，那当然好。不过几乎没有一个例子不是从模仿开始的。比如微软有很多产品，很多都是在已有的产品基础上做的；苹果、Google、Amazon也是这样。Facebook算不算，我不好说，尽管它好像在社交媒体领域没有太多前例，但它也是在别人技术基础上建立的。所以我认为这不是个矛盾，我觉得这其中并没有冲突。男主持人: 感谢段学长的回答。下一个问题来自信电学院，由金老师提问，请问段学长记忆中的校园和今天看到的有哪些相同和不同？段学长最近是否回过之江校区或者紫禁港校区，看到哪些变化？段永平: 说实话，我并没有太注意，只是坐车绕了一圈，应该没有太大变化，蚊子依旧还是那些蚊子。女主持人: 是的是的，蚊子还是那些蚊子。那我们接下来的问题是来自材料科学与工程学院的同学，他想提问的是，请问段学长如何培养看待问题的批判性思维？段永平: 这个我搞不清楚，我没有什么批判性思维。我就是想，我本质想，想长远，想本质。你跟我做的一样，你挺好，我干嘛要批判你。但是呢，有些东西我可能看见，我觉得，因为我看很多就像你刚才讲的勤奋乐观，我就瞎说，不知道这背后都是什么，我也没有仔细想。但是确实有人说过，什么东西最重要，他说勤奋最重要，我说不是，我说做对的事情最重要。因为我说勤奋最重要，你会变得更勤奋吗？你不会，至少我不会。但是呢，你想着做对的事情，发现错了你赶紧改，这一辈子你累积三十几年，四十几年，每一个决定都是基于十年，二十年以后回过头来看，你会发现你会省好多力气。我们三十年毕业，四十年毕业，我看那些同学，都是很聪明的人，但是有些人在原地就转了三十年，四十年，那就是可能每个小的决定，他都是基于眼前的利益。勤奋嘛，他们可勤奋，但是不稳定。所以我有时候，我不觉得这是一个批判性的，我觉得我自己会去想这个事，所以养成一个想本质的习惯我觉得挺好，凡事就这么想，时间长了可能就有这种能够想本质的习惯。但是是不是叫批判性的思维我就不知道，批判性我听起来感觉好像恶狠狠的样子。男主持人: 段学长真的是一个特别坚定的人，特别高能量的，坚持做自己想要，坚持自己认为对的事情，一直是段学长的一个理念。那么接下来这个问题来自经济学院的老师，他问您如何成为像您这样一个非常坚定特别高能量的人，能够欣然应对或者预警去承受工作中生活中的挑战和痛苦，不知道段学长您对这一方面有什么见解？段永平: 我是凡人，有痛苦我也一样。我还是个懒人，你看我早早就退休了，退休20多年了，所以我今年63岁，大概40岁我就退休了，显然我就是不愿意面对这样的压力。我已经享受过了，我知道这工作的乐趣，然后呢我们有更年轻更能干的人，他们比我干的还好，那何乐而不为呢？但这不是我想教他们的，不是每个人都有那样的运气，正好有那么多好伙伴可以跟你一起合作。当然我也有我的心得，我能做到今天，很多就是对人的支持啊，我的分享的精神啊，我觉得很多人用人的时候都是要让别人为自己工作，我是希望他们能够为他们自己工作，而不是为我工作，所以包括花很多时间去建立这样一个系统。这样我就可以面临小一点的压力，所以我并不是说我要去硬扛。在这里我举个特别简单的例子，我们公司其实没有销售部，我们只是给代理。因为早年我发现，销售部的每个客人都在找你谈价钱，这使我意识到必须解决这个问题。因此，我们公司的定价是对每个人都一样的，没有因为客户大小而给予折扣，那得多累呀，对不对？那时的压力很大，我一天可能吃八顿饭，去桑拿六次，去卡拉OK五六次甚至七八次，真是神经病一样。但没办法，每个客户都要求谈价钱。那时我们在做很小的生意，但我得考虑到未来十年二十年，再这么忙下去肯定是完蛋了。我们花了大概三年的时间建立了销售系统，这也是一种对抗，压力很大。男主持人: 感谢段学长的回答。刚才您提到了年轻人要为自己而工作，那么我顺着您的回答继续提问。这个问题是来自数学科学学院的刘同学。他想问您，年轻人的什么特质会吸引到您，以及您希望与什么样的人成为合伙人？段永平: 说年轻人为自己工作，我的意思不是那个意思。我要让我们的员工为自己工作，我并不是要求他们那样做。这个意思略有差别。作为一个CEO，我需要去支持他们，让他们觉得自己是为自己工作，而不是让他们单纯认为要为自己工作，而把我排除在外。意思不完全一样。当然，实现自我也是应当的。男主持人: 刚才这个问题是想请问您，年轻人的什么特质会吸引到您？段永平: 年轻人年轻啊，你们的年龄就是我的梦想。女主持人: 要不请同学站起来和段学长交流一下，解释一下你的问题。现场观众: 段学长您好，非常高兴能和您面对面交流这个问题。我想知道的是，比如说您和黄铮之间有很深的友谊，您可能看重黄铮身上的一些特质。请问年轻人的哪些特质会吸引您？段永平：我觉得这些特质其实跟年纪无关，我不喜欢和无法沟通的人打交道。我非常喜欢和黄铮交流，因为我觉得他是一个看本质的人，和我一样，我觉得这是比较重要的。他当然也算年轻人，说到我，听说我也算。其实又回到我说的，你要去做对的事情，要把事情做对，你要想长远。我觉得黄铮就是这样一个人，所以我们聊天时，我们总是能在同一个频道上，但大部分人不是这样，我和很多人聊天时，感觉很难顺畅交流。所以，我不知道这算不算是回答了这个问题，我觉得我们还是要回到事物的本质。女主持人: 好的，谢谢段学长，谢谢这位同学。接下来这个问题来自竺可桢学院的同学，他想问段学长，假如您可以让刚刚大学毕业的自己每天坚持做一件事情，您会选择什么？段永平: 睡觉。每天坚持是啥意思？经常做，体育锻炼要做。有太多事情要做了，但你必须选一件或者两件事情。这个问题有点难。女主持人: 这位同学想问您关于习惯养成或成功之路的建议。段永平: 运动很重要，不一定每天，但要保持身体健康和大脑清醒。另外，还是要回到我刚刚说的逻辑上，你要想长远，坚持做对的事情，如果出错要赶紧改正。把事情做对是学习的过程，你会犯错误。许多人分不清做错事与做事情出错，这两者心情完全不同。不能因为怕错就不做事，因为怎样做都会错，但明知是错的事情就不该做，这个逻辑明白吗？男主持人: 好的，感谢段学长的回答。下一个问题来自信息与电子工程学院的同学，他想问您能否分享一下您在求学和创业过程中遇到过哪些挫折？段永平: 求学时，我差点没毕业，老师帮了我很大的忙，不然我可能真的毕不了业，这也算挫折吧。创业时，挫折太多了，每一个产品都有问题。我可以说电话是24小时开机，但我非常不愿意接电话，因为每一个电话可能都是麻烦和问题，太多了。男主持人: 面对这些挫折时，您有没有什么解决的想法或者心得可以和我们分享？段永平: 其实是有的，你做事情要尽量想长远。不要让重要的事情变成紧急的事情，我觉得这很重要。如果一天到晚都在接电话，那就会很麻烦。我现在没有这个问题了，其实很久以前我就基本上不接电话，避免有太多紧急的事情。比如说锻炼身体，你不能等到身体不行了再去看医生。虽然看医生和定期检查都很重要，但关键在于预防。我记得以前在北京做过一个节目，叫“危机时刻”。不知道大家有没有注意过，当时我经常接受采访。他们问我，在危机时刻我会怎么办？我说，如果我正开着车，以200公里的时速前进，前面20米有堵墙，肯定要撞上去了，那该怎么办？实际上没什么办法，死定了。这时他们问我，我该怎么办？我建议，最重要的是不要开那么快，为什么要撞墙呢？开辆好车，比如坦克型，从长远角度解决问题。大家喜欢看危机时刻，临危不惧，但其实也不见得有意义。要提前预防这种情况，安全第一。到那个时候再找办法就晚了，所以要提前做准备。女主持人: 请问段学长，在您的视角中，信息差对于投资和选择的影响有多大？段永平: 对我来说，信息差对炒股没有太大影响，除非是有那种希望买了马上卖，赚不该赚的钱的人。当然，也有些人靠信息差赚钱，我不太喜欢这种做法。对我而言，投资不是零和游戏，而信息差就是零和游戏，用信息差提前赚钱，或许有点不道德。量化投资有点这种味道，但你不做别人做，只是生意而已，无可厚非。我认为从长远来看，这些都是小波澜，过分在意会让人很累。生活要生活，看长远，找到好公司就持有。有些人反问，那拿错公司呢，不就更惨？我跟很多人说，价值投资不等于长期投资。评价投资没有其他办法，你投的就是价值，否则投的是什么？所以，看长远，持有好公司，生活会愉快许多。看看巴菲特和芒格，他们都生活得很好，而那些很投机的人，很多都过得很惨。这是真事，真的失败了，或者说生意也失败得很惨，国内也不是没有这样的情况。作为一个有钱人，好端端的为什么要去坐牢呢？你这样想不通。男主持人: 学长，您刚才提到了投资方面的问题，这里也有一个经济学院的同学，他想问您：您是否经历过投资高风险与高回报的关键决策时刻？在高度不确定的市场中，您如何平衡风险与收益？段永平: 承担高风险去坐牢，脑子坏了。确实如此，但是风投不一样，风投不冒自己的风险，而是用你的钱去投资。赚到钱了，有他的一份，所以他当然可以做。他也会判断，比如某个市场未来可能被接受，可以融到更多资金，第一轮投进去，你可以赚第二轮、第三轮和第四轮的钱。风投严格讲是一个现代的产物，我们那个时候没有。投资时，要看其他的商业模式、未来的现金流，确定能挣钱才敢投，这样才能愉快。风投不会像我们那样投资，他们是到处撒网，实际上赚的是整个国家的钱。像孙正义这样的风投，扣掉他前两名赚钱的公司，估计就不赚了。尽管如此，他非常有名，所以这很有意思。你说他赚的钱，与沃伦·巴菲特、查理·芒德比起来，他确实赚了很多。但是很多人做企业，作为早期创始人，当市值很高时，他的性价比确实高，但那是少数成功者。同一年创业的可能有一千万人，大家都看到埃隆·马斯克成功了，也去做电动车，但看看中国一年电动车失败的人数，就是这个道理。女主持人: 有没有什么想要追问的？现场观众: 刚才的问题是因为我们考虑到，您提到风投这样的投资者，举个例子，在医药公司中，如果我要研发一个技术，面对高不确定性，比如能否完成或者过临床，这时可能就需要考虑高风险高回报的情况。段永平: 这么说我能理解。我作为投资人，在做企业的时候可能会去做这种事情。投资人或者风投做这种事情也是合情合理的。但是，当你有大笔资金时，就比较困难。不能用自己的必需资金去赌一个不需要的钱。我一年赚个10%到25%就挺好的。搞一个500%回报，但可能会亏得一干二净，那我为什么要去做呢？所以我一般不会碰这样的事情。但是，我认为他现在的机制挺好，需要有人去碰这种事情，比如你提到的医药领域，这是一个特别典型的地方。生物药、医药，其实科技也是一样的。有很多新想法，但是无法马上形成成熟的商业模式。像我们这样的投资人，我就不会去投，因为没有那么多时间，我要打球。很多人说，哎呀，你看这个，我说我不关心。等到他好起来了，我再来也可以，我不是个职业投资人。虽然我管的资金可能比绝大多数职业投资人还多，相当于一个中型的对冲基金，可能甚至更多，但我并不会像他们那么忙。我看到很多人，三四百个员工，每天都很忙，我不知道他们在忙什么。我就买了个苹果股票，就这样嘛，或者是NVIDIA，其实是不是就可以打球了？让他们忙去吧，我看到很多投资人都是自己忙。但我理解你说的这句话，我非常同意，只是我自己一般不批评。现场观众：也就是说，在投资方面，可以理解为是两种不同的风格，但您更喜欢找那种高确定性的。段永平：你所说的是高风险，但不确定有没有高回报。如果我知道它有高回报，我是可以承受的。这取决于你懂不懂，像我买这个，大家也觉得是高风险，我不这么认为，对不对？所以这取决于你有多懂，如果你懂你投的东西，就不应该碰不懂的。另外就是不要使用杠杆，不要用股票去抵押以为股票要涨，就借很多钱，如果股票在上涨之前跌了一下，你就完了。所以不要碰这种事情。这样我就觉得容易很多，你还可以打球。现场观众：非常感谢段学长。女主持人：好的，谢谢这位同学，谢谢段学长。接下来的问题来自计算机科学与技术学院的同学。他想请问段学长，当下年轻人应该如何应对经济下行周期呢？段永平：其实当下老年人也应该面对这个问题，这跟年轻人有啥关系？没关系，我真不知道该怎么回答这个问题。好自为之的，我们确实面临这个问题，这当然好一点吧，你还是可以找到好工作的，你还可以先读个研，实在不行再读个博。当然，如果你刚好看到有你喜欢的好公司有机会加入，我觉得也是一个很好的选择，因为我看到即使在经济不是那么好的情况下，好公司小日子都过得还不错。比如说腾讯、茅台，像我们公司，其实都挺好。茅台价格下降不等于它公司状况不好，其实好得很。酒其实还是买不到，我们有渠道购买他们的酒，给的量都很小。男主持人：好的，感谢段市长的回答。那么今天来到现场的还有我们的几位优秀项目代表，有一位校友，他想请问您，中国企业怎么能够真正做到全球化和本土化？段永平：全球化其实都是局部的全球化，但是我觉得这个所谓全球化实际上是个谬论，像一个伪命题。其实你并不需要去追求它，你到了该去的时候，你自然就去了。你根本没有那个实力，也没有那个需求的时候，你走不出去的。我不要说别人，就我们公司，我记得早年，我刚到美国的时候，我就觉得，哇，这个超级网是一个特别好的做广告的地方，我觉得我们要有合适的产品，我一定把那个地方打破。但我们一直没有做到，没有找到一个合适的产品进入美国市场，今天也没有。做到了。所以黄铮那次问我，你觉得这个广告效果怎么样，我说我看见了，我说你觉得怎么样，他说效果还可以。我说还可以，你先打两场，他说第二天打了四场还是五场，我不记得。所以他一下子抓住了重点，现在我在美国问所有的人，我说你们知道Temu吗，知道啊，几乎所有的人都说知道，然后我家里工作的很多人都用Temu，阿姨啊，housekeeper啊。虽然上面我要买的东西不多，但有些东西确实有很多人在买，最后还是要靠产品的质量，这些东西，模式还是有点厉害的，但质量是一点一点往前走。女主持人：好的，感谢段学长的回答。接下来这个问题同样来自一位校友，我们的方毅校友。他想问段学长，关于企业高调与企业家低调及企业家影响力的对比有什么思考？男主持人：师兄，我大概补充一下。这个问题提前写总是比较挑战，因为您一直不太讲段子，虽然姓段，但一直很低调。段永平：我低调吗？有几个企业家敢在雪球上说话？男主持人：在来之前，昨天很多看雪球的同事告诉我您不低调，但刚才听您的讲话，觉得特别难能可贵的一点是，您讲得很直白和真诚。为什么呢？就是讲直白的真话。平时的话越来越少，所以现在到了公众场合，很多人都难以表达。说保持这种耿直和真诚，是我们今天学到最多的，我也是想讲这个概念。您刚才提到产品广告很亮眼，但在广告和公众场合代言的机会好像不多。这其实也是我们想问的问题。段永平：广告公众场合代言是多吗？我早就退休了。当我当CEO的时候出来很多，现在还能找到一些我当年的视频。我退休了，不再插手企业事务，我要打球啊。这跟高调低调没有关系，我觉得我很正常，我就是个普通人，从不刻意高调或低调，我就是做我该做的事情。我不在企业一线了，你找我我觉得合适吗？我不想去抢功劳，这不是我的企业了，这是他们的。我只是个打球的人。男主持人：好的，刚刚段学长也提到了您在雪球网上发言。我们注意到您在雪球网上的账号昵称是“大道无形模拟型”，不知道段先生为什么取这样的名称呢？段永平：这个里面没有什么特别的故事。大道无形本来就是个说法，我以前在玩《梦幻西游》的时候用的就是“大道”，叫“大道无形”。在雪球上好像有人注册了“大道无形”，我就用了“大道无形，我有形”，开个玩笑，表示大道虽然无形，但我可以有形。有形和无形是两个不一样的概念。女主持人：好的，谢谢段学长。接下来的问题来自我们的校友，他想请您分享一下和巴菲特交流之后，你们在价值投资方面的最大共性是什么？以及有没有一些差异化的关于价值投资方面的观点？段永平: 我们对投资的观点是一样的，也就是价值投资。如果不投价值，那投的是什么呢？但投机不一样，别人关注的是机会，这样也是可以的。我们对不同生意的了解各不相同。他懂很多生意，我懂的生意他未必懂。我可以举一个简单的例子，巴菲特也买了很多苹果股票。他大概是从2016年开始买的，而我是2011年就买了。2018年时，我专门去跟他聊了一次苹果。他可能听李录说，我有一个博客，他就问有没有英文版的，他想看。我说，我的英文水平你也知道，我怎么可能用英文写博客？而且，我写的内容很多都是从你那里得到灵感的，他就“哦”了一声。他说，如果你想聊苹果，可以来找我聊。他很期待我去聊苹果，于是我安排了一次去芝加哥的行程，顺便路过奥马哈。我给他发了个邮件说我要路过，他说那你就来。到了那里，他在酒店大堂等我。我们有三个人，一起吃饭聊了起来。他真的很厉害，一开始很友好地营造气氛。他讲起小时候喝百事可乐的事。我说，我怎么不知道这事儿，难道你不一直喝可口可乐吗？他说，那时百事可乐的价格只有可口可乐的一半，所以当然喝百事可乐。然后我们开始聊苹果。我说，我觉得苹果的生意模式，主要是iPhone，比可口可乐要好。身为营销出身的人，我很清楚这是大家关注的点，也是我关注的点。我解释为什么苹果的生意模式好。你说百事可乐一半的价钱你就选择了它，而你知道安卓和苹果的价格差多少吗？真正的苹果用户根本不在乎这些，至少在美国是这样。在中国也是一样的，真正使用苹果的人就是用苹果的。事情就这样结束了，那天晚上我们就聊了很多其他的事，没有再聊苹果。到2022年，我参加了他们的普通大会，他邀请我去他们的晚宴，地点在奥马哈的一个植物水族馆。我当时觉得很有意思，想着自己不会搞错，因为有时候感觉不太好。我决定早点去，提前半个小时到，结果顺利找到了。路标都很清楚，进去后有一个大礼堂，摆了大概50张圆桌用于晚餐。我进去时，一张桌子上坐着两个人，巴菲特和芒格。对面走过来一个人，比尔·盖茨，我们四个人坐下。巴菲特介绍我说：“这是Ping，他告诉我，苹果的生意模式比可口可乐好，所以我买了很多苹果。”我想着，那天晚上我们只说了那么一句话，四年了，他就领会到了。我跟很多人讲过，没有多少人能理解，而他当时一下子就明白了。四年后，我和他平时也不见面，他就这样介绍我。当然他买了很多苹果，这跟我没关系，这只是个玩笑。但他持有至今可能跟我是有关系的，不过这我们无法验证。男主持人: 好的，感谢段学长的分享。通过您的分享，我们应该多去抓住这个关键点。下一个问题是来自信电学院的同学，他想问您，在成为优秀的投资人、公益者的道路上，浙大对您产生了怎样的影响？段永平: 我上了大学，在这里学会了学习的方法，所以还是有影响的，浙大的学风也不错，主要是它不在大城市，玩的地方较少。其实我不知道，现在杭州已经很厉害了，我们两个公司都在杭州设了分公司，这里的人才很多，而且城市至今都是净流入的，许多人才流入进来。是不是因此更多地方可以玩了，我也不太清楚，但应该也是的。这不是什么坏事，我自己也喜欢打游戏，我们那个时候没有其他可以玩的。当然读书时也没有游戏，我们那时候真没有游戏。男主持人: 相信我们杭州发展得越来越好之后，玩的地方更多了，然后我们可以遇到的机会也会更多，我们要多多去探索。段永平: 看这个时间好不好。女主持人: 那我们加快速度。段永平: 我也没那么急，我只是需要在三点半以前到机场，因为我要在四点钟之前起飞，要飞往新加坡。因为机场方面，如果晚过那个时间，他们不让我降落，所以这有点麻烦。女主持人: 那我们也非常感谢段学长，在百忙之中抽出时间回到母校和同学们交流。我们就进入最后一个问题，这是来自经济学院的周老师，他也是我们最新一届的永平杰出教学贡献奖的得主。他的经济法理论与实务也是我们校内最受学生欢迎的通识课程之一。周老师的问题是，想请问段学长，您的下一个人生目标或者说是终极目标是什么？段永平: 健康地活长一点。我觉得生活还是要有质量的，如果只是活着，插着管，为了某个理由，我觉得那太重。所以我理解程遥，我觉得他那个是有道理的，该给我拔管的时候就拔了。但是你要为这个努力，你要好好运动，好好生活，心情要好，对吧，必要时需要乐观。男主持人: 也再次谢谢周老师的发言。那么我们的问答环节由于时间关系就先告一段落了。段永平: 我没问题。我们时间没有那么紧。现场观众: 段学长，这个场合非常特别，可能我是受到您影响最深的人。我是02年信电毕业的，07年和黄铮一起创业。当时创业的过程中，说服我的理由就是我们的项目是段学长您投资的。段永平: 你是Oppo的吗？现场观众: 对对对，我在Oppo和您一起抽过两根烟。后面我记得当时您和我分享了对天下获得创业的理念，对我自身后来的创业影响深远。今天我作为创业校友代表出席活动，一直以来我都用“求是”和“本分”这四个字在工作。这种理念和步步高体系一直是一脉相承的，特别是段长您讲的很多关于如何与代理商沟通，如何为员工创造更大利益的方法，都让我非常受益。这些理念其实也确实在中国，我给同学们分享时，是同学们最受欢迎的分享之一，就是分享一个创业理念。在很多圈子里我也做过分享，不知道你们有没有听说过授权这个概念，不过今天我其实并没有获得授权来表达。这种理念无论从精英理念还是我们提供企业性来看，现在做得还不错，小公司有几十亿的规模。我觉得这也没有辜负我的经验和学习的身份。男主持人: 再次感谢段学长对信念学院一路的支持，我们看到有同学特地带了一个横幅，感谢段学长对信念的支持。信念学院的老师同学们可以挥挥手，跟段学长打个招呼。再次感谢段学长。OK，谢谢大家，谢谢大家。大家好。男主持人: 我们后面还有很多同学想提问。段永平: 他们说你给最后三个好了，好不好，最后三个。男主持人: 那段学长您来选。段永平: 要不然你选。你选有随机性，我选就不公平了。男主持人: 那最后一排的同学，刚才特别早就一直挥手，特别积极。现场观众: 谢谢主持人，谢谢段学长。段学长您好，我是信念学院的小学弟，二三级的硕士生。您在开场时提到这是一个AI的时代，现在AI的发展非常迅速。前段时间OpenAI的创始人赛姆·奥特曼说可能两年之后或更快就能达到AGI。当然，也有一些反对声音，像前段时间诺贝尔物理奖授予AI的亨特曼，他认为可能十年后AI会让人类灭绝。我的问题是您怎么看待这个AI的发展？您觉得AI在这几年会发展得非常迅猛吗？段永平: 我的简单说法是不明觉厉。我确实觉得它厉害，但确实不是很懂。以后我要问你们，AI到底会怎么样，学院的人肯定比我们更靠前，看得更清楚。我今天还在问你对NVIDIA怎么看待，它有没有可能被替代等等，我确实不懂。现场观众: 段学长，我想您也是一个非常成功的投资人，现在AI相关领域也有很多投资和创业。我之前也跟一些VC交流过，作为硕士生，我考虑过日后出国深造的机会。但在这个时代的机遇不等人，您怎么看待这个问题，是继续追求我的学业，还是选择创业抓住机会而放弃我的学业？段永平: 这个不知道，这是取决于你。我认识一个人，也算是球友，在LSI，他在Stanford读博士的时候，曾经有一个企业的老总跟他聊了两个小时想把他挖走。可是他是台湾人，他觉得我们中国人一定要先完成学业。跟他聊了两个小时的那个人叫Bill Gates，他没有去，他一辈子都在后悔这件事情，我猜，不知道。所以这个完全是你的决定，但是呢，他如果是碰见这个假的，他去了，那就是另外一个故事，对不对？学业也没完成，对吧？所以你也不知道，这是你要自己去判断什么是对的事情，你要想你的场面。想十年二十年，而不是只看眼前这点利益。你说拿学位也是对的，但是呢，如果Bill Gates这个人跟你聊了两个小时，你都没有被打动，那你确实是愚蠢的，这个毫无疑问。你就完全不知道对方是个什么样的人，脑子就只想着那一点点的小利益，对不对？要拿一个博士学位啊，不然你对不起家里了，家长肯定都是...... 可是你这件事都已经发生了嘛，那时候微软还不是很厉害。就如果他去了微软，他可能就是微软前十好的员工，那你想他得多厉害，他就是比现在的CEO，比什么李开复这些人都要早了。现场观众: 所以人生还是有很多的机遇和运气在。段永平: 反正最终你会成为你本该成为的那个人。现场观众: 其实我平时是常住北京，非常荣幸能有这个机会，然后我昨天特地从北京过来，今天下午就要回去，我是特意回来见你，所以我觉得我这个决定非常正确，非常感谢你，谢谢。女主持人: 好，谢谢这位同学。刚才大家真的太热情了，还有很多问题又塞到了我的手里。这里我最后两个机会，一个机会给到我手上的问题，一个机会给到台下的同学。我先问掉我手上的这个问题啊，这是一位校友，他想请问段学长的是，拼多多和步步高OPPO、vivo都把本分当作企业文化，但是在企业经营上有很大的不同，请问应该如何理解这种差异？段永平: 我们公司我很清楚，拼多多的情况我确实不太知道他们具体的东西。因为很多人跟我讲这个，我说人家的用户越来越多，那么多人喜欢用它，你非说它不对，到底是啥意思？我知道，像黄峥最早开始商业的时候，你比如说他做拼好货的时候，他是非常关心农业的这个东西，他就是想把农产品发出去。他真的做了很多事情，包括他现在做的很多基础建设都是跟这个有关的。做拼多多的时候，是我投了他。但我投他并不是事先知道的，有一天通电话，我问他在干嘛，他说在做这个。我说这不就是以前的拼好货吗？他说对，但是现在有一点不一样，做的东西多一点。他希望我能投他们，我就问他能挣钱吗？他说不知道，但用户成长非常快，很多人喜欢用，供应商也很开心，原来不好卖的东西卖出去了。尤其是农产品，他们最早是农产品起步的。你想，农民的橘子卖不动就会烂掉，所有水果都是一样，通过他们的渠道，他们确实做得很好。他让我加入，我问能赚钱吗？他说不知道。我听了成长的速度后说，好吧，我就把它当公益做吧，因为那么快的成长速度表示是在做好事。如果赚钱了，我就把它捐到我的基金里，当公益了。如果我赚钱，但是帮了那么多人，那也算是做了公益。然后我给他提了个条件，说你想让我投多少，你就再投多少。他其实并不是因为缺钱找我，而是为了把我拉进去做投资人。当然这个故事大家不要往外说，我不该说，我给忘了这事。这里没有什么，是在早年上市之前的事情，跟上市没有关系。我算回答这个问题了，我觉得他们做的事情，我不是很了解，也不了解细节。实际上他确实厉害，用户量等一直在涨，那些不喜欢的人也没试过，很多人从来没有，就觉得那就是坏，我很难理解这种事情。现场观众: 因为我也认识黄铮。段永平: 各种各样的标案我也和黄铮他们交流过。我听说了，首先我不好评价，因为不了解具体情况，但是大部分供应商还是认真在那里待着。这是第一。第二，他们的竞争环境可能更恶劣一些。我们的供应商很少，我们非常注重让供应商满意。相比之下，很多供应商会有意见。你告诉我有多少吧，对吧。如果有一万个供应商有意见，那可能有五百万个供应商。所以从这个角度，你可能能够理解，但是具体怎么回事我不知道，所以我没办法回答你这个问题。但是我觉得黄铮不是一个趋利的人，很多人不理解这一点，我非常理解。他不是为了挣钱，他也不会蒙你。前段时间听说狂调的时候，很多人质疑这是不是一个骗局，我说别的我不知道，但这一点我很确定，他不是骗人的。他们说那些东西是真的，但是你喜不喜欢那件事，那是你的问题，这是你的选择，对吧。主持人：好的，由于时间关系，我们来最后一个提问，真的是最后一个了。要不段学长您来选择最后一个提问。我选那边走廊上那个穿黑衣服的同学。现场观众：段学长好，我是一个大一的软件工程学生，刚入大学，有时候会有些迷茫。大学这几年我究竟要做什么？前几天读到黄铮一篇反思他中学和大学的文章，他说在追求第一和努力做一个好决定上浪费了太多时间，损失了很多逆凡、捣蛋、纯粹享受青春的时光。六十跟万岁是个好哲学，这是我在很多年后才慢慢悟到的。我也听到段学长您说，大学更重要的可能并不只是学习具体知识，而是学习学习的方法。我觉得这对我是一方面，但如果对于我未来的发展来说，如果我想加入一个我喜欢的、可能比较好的公司，他们肯定也会对我提出一些硬性的要求，那么这两者之间是不是需要一个平衡？段永平: 大概到大三的时候，我才发现我当初准备考大学的过程很开心、很充实，但上大学后就很迷茫，尤其是我学的专业并不是我未来想从事的。到大三下半个学期，我才意识到，乐趣其实来自于过程。同时，我也在大三时发现，要做对的事情，把事情做对。怎么说呢，迷茫是正常的。那你说与喜欢的公司之间的关系，对方如何要求你？我还没有完全理解，你能再重复一下吗？现场观众: 比方说，现在的学生群体，他们是否在综合能力等各个方面有一个比较规范的要求？段永平：这个我还不知道，因为每个公司的要求可能不一样，对吧？你喜欢那个公司，你不是得知道他们喜欢你什么吗？我怎么会知道呢？所以是需要你去了解的。我确实见过很多人去找工作，哎，我喜欢你们公司，我说，那你喜欢啥呀？他说不出来。你说，那不就是想找份工作嘛，对吧？和你喜欢那家公司，你一定有你喜欢的理由的。那你去做什么工作？比方说，你是个软件工程师，对吧？你说你是软件工程师吗？有的是软件工程师。那你该学AI了，AI将来就替代了你。吓唬你，说这玩意。我不知道，我真的是觉得，就是你自己要想，五年十年二十年以后啊，如果你是一个很大的擅长是写代码，那你可能真的需要找点别的事。但是你足够聪明，那你肯定是可以找得到的。我见过好多人改行，改到边儿都找不着的。但是人家一样可以做得很成功啊。你看我们系的，我们班的那个，龚建平是吧？到日本做的，就是跟原来学生一点关系都没有，人家成了世界级的专家，这也是一样的。可以了吗？谢谢。谢谢。男主持人：再次感谢段学长的回答，坚持做对的事情，并且把事情做对。相信在未来，求是学子们也将继续遵循您的本分一词，欲行欲远。也感谢段学长今天抽出时间与我们见面交流。

格隆汇01-06 11:05

李再金：黄金震荡修正，早盘37上先多

【導語】做交易，一定要做一個懶人而非做一個勤勞的人。因為，你越勤快賬戶虧損就越快！大家好，我是李再金！微信：Trader-master1 QQ 3766938562 更多實時策略和信號：telegram：Ruby lin 賴：whisky99377 WhatsApp: 66827504019 【TG群組內每日策略實時分享歡迎加入】市場上永遠不缺乏機會，缺乏的永遠是投資者的耐心。多看少動，你才有利潤！因為百分之九十的利潤存在百分之十的操作當中。 #外匯市場 #黃金期貨 #外匯教學 #外匯觀點 #mt4 #黃金 #國際黃金謝謝你的耐心，讀完這段文字！接下來我們說一說黃金。【黃金】周五黄金冲高回落，回顾整个运行过程，亚盘冲高2665一线形成*，欧盘小时图出现弱空后，随着5-15-30分钟共振空信号出现，行情走出震荡式调整，这也是为什么当时2658做空的原因，价格走出的是震荡阶梯式调整，第一波走了15分钟级给到50，反弹59再次下跌走了30分钟级别，到美盘震荡后再次下行到了上涨的突破位，最终日图收盘以小阴线报收，总结：大周期日图虽然看涨，但是由于上涨过快出现了小周期的调整，其次

李再金分析师01-06 10:19

ETF早资讯|狂投800亿美元！微软建设AI数据中心！大数据产业ETF（516700）上周吸金1111万元

日前，微软总裁布拉德·史密斯表示，2025财年（截至2025年6月），微软计划投资800亿美元（约合人民币5856亿元），用于建设AI数据中心。业内人士指出，微软的巨额投资，再度升级了互联网巨头之间的AI竞赛。当前，全球对人工智能的投资激增，人工智能需要巨大的计算能力，推动了对专业数据中心的需求。事实上，微软一直在投资数十亿美元来增强其人工智能基础设施，并扩大其数据中心网络。在截至2024年6月的上一财年，微软在资本支出上花费了500多亿美元，其中绝大多数与人工智能服务需求推动的服务器场建设有关。中信证券认为，数据产业链拥有万亿广阔空间，数据库、数据平台、基础数据服务三个核心环节的需求弹性显著。值得一提的是，大数据方向重磅政策迭出： 1、国家发改委等六部门发布《关于促进数据产业高质量发展的指导意见》。其中提出，到2029年，数据产业规模年均复合增长率超过15%；加大对数据领域基础研究和前沿技术、原创性技术创新的支持力度；支持有条件的地方设立数据产业投资引导子基金。 2、国务院办公厅印发《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，将算力设备及辅助设备基础设施等纳入专项债券用作项目资本金范围。 3、数据局等五部门印发了《关于促进企业数据资源开发利用的意见》，制定数据产业发展政策。 4、上海市印发《关于人工智能"模塑申城"的实施方案》，提出力争到2025年底全市智能算力规模突破100EFLOPS。中信建投表示，当前随着AI算力需求提升，尤其是国内供给和需求两端都出现积极变化，对于数据中心的需求也将随之增加，尤其是高功率的超大型数据中心机房。盘面上，专注数据科技领域的大数据产业ETF（516700）上周随市盘整，场内价格累计下跌12.32%，但资金却逢跌进场抢筹，上交所数据显示，大数据产业ETF（516700）近3个交易日合计吸金1111万元，或有资金看好板块后市表现，提前进场埋伏！数据安全为王，科技自立自强！布局工具上，信创含量近70%的大数据产业ETF（516700）被动跟踪中证大数据产业指数，重仓数据中心、云计算、大数据处理等细分领域，权重股汇聚中科曙光、科大讯飞、紫光股份、浪潮信息、中国长城、中国软件等龙头股，看好科技自主可控方向的投资者，或可重点关注这三方面的催化： ①高层号召“科技打头阵”，新质生产力方向有望突围； ②数字中国顶层设计，激活数字生产力，国产替代进程加快； ③乘风信创热潮，信创2.0有望加速，科技自主可控前景广阔。

金融界01-06 09:34

1月6日证券之星早间消息汇总：央行例会表示择机降准降息

了苹果跌0.2%外，其余公司集体走高。微软涨1.14%、亚马逊涨1.8%、英伟达涨4.45%、谷歌C涨1.31%、Meta涨0.9%。中概股周五也集体昂扬上涨，纳斯达克金龙指数收涨0.93%。阿里巴巴涨0.69%、京东涨3.24%、百度涨1.49%、拼多多跌0.07%、蔚来涨1.65%、富途控股涨1.47%、理想汽车涨3.04%、小鹏汽车涨1.26%、携程涨4.37%、金山云涨5.88%、叮咚买菜涨10.19%。 2.微软公司上周五发表博客称，计划在2025财年投资800亿美元用于建设数据中心。微软的财年从每年7月1日开始，目前正处于2025财年的第三财季。受到这一表态带动，微软股价周五上涨1.14%，“卖铲人”英伟达上涨4.45%、AMD涨3.93%。 3.据当地媒体周五报道，苹果公司CEO蒂姆·库克计划向当选总统特朗普的就职委员会捐赠100万美元。库克上个月曾与特朗普在海湖庄园共进晚餐。知情人士透露，捐款是库克的个人行为，苹果公司不会做出任何贡献。

证券之星01-06 08:54

音频 | 格隆汇1.6盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

27%，连续两日创收盘历史新高； 5、微软本财年将斥资800亿美元建设数据中心； 6、苹果再次降价，天猫Apple Store旗舰店iPhone 16全系降1000元； 7、美国商务部制裁11家中国实体，雷电微力、亚光科技等在列； 8、美国制裁中国网安公司永信至诚； 9、巴菲特连续加仓威瑞信股票伯克希尔目前持股价值约27亿美元； 10、韩国人口连续5年下降，平均年龄升至45.3岁； 11、喝酒提高患癌风险美国医务总监建议贴警示标签；大中华区要闻： 1、央行：根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，择机降准降息； 2、央行：加大对大规模设备更新和消费品以旧换新的金融支持； 3、央行：用好用足支持资本市场的两项结构性货币政策工具，探索常态化制度安排，维护资本市场稳定运行； 4、海关总署出台15项措施推动西部大开发形成新格局； 5、蔡奇：强化经济宣传和预期引导； 6、国办：加大中药研发创新支持力度积极支持名老中医方、医疗机构中药制剂向中药新药转化； 7、在岸人民币兑美元跌破7.31，离岸人民币跌破7.36； 8、国常会：完善市场化融资模式吸引社会资本参与城市更新； 9、香港2024年二手楼价跌6.5%； 10、2024年香港楼宇买卖合约登记量逾6.79万宗创近三年新高； 11、广电总局：实施“微短剧+”行动计划赋能千行百业； 12、广电总局：完善节目类视听内容管理制定《微短剧管理办法》； 13、国家卫健委等15部门：到2030年老年期痴呆预防、筛查、诊疗、康复、照护综合连续防控体系基本建立； 14、上交所召开外资机构座谈会推进资本市场全面深化改革； 15、深交所召开外资机构座谈会就近期A股市场形势听取意见建议； 16、全国流感病毒阳性率持续上升其中99%以上为甲流； 17、硅业分会：1月多晶硅产出预计在10万吨以下环比减少5%左右； 18、温氏股份：预计2024年净利润为90亿元–95亿元同比扭亏为盈； 19、今日A股惠通科技、思看科技申购； 20、南下资金加仓工行、移动，大幅减仓小米； 21、公告精选︱广汽集团：12月汽车销量为283231辆同比上升9.3%；爱柯迪：筹划购买卓尔博71%股权股票停牌； 22、公告精选(港股)︱万物云(02602.HK)拟2.27亿元收购中洲物业100%股权； 23、A股投资避雷针︱金运激光：实际控制人梁伟因犯操纵证券市场罪，被判处有期徒刑四年。

格隆汇01-06 07:45

AI基础设施需求激增驱动市场增长，微软与Lam Research迎来2025年投资新机遇

关注内容导读人工智能市场发展趋势微软的AI驱动力与增长潜力泛林研究的内存市场复苏机遇编辑总结与投资建议名词解释 2025年人工智能相关大事件人工智能市场发展趋势根据TodayUSstock.com报道，根据IDC的市场研究数据，2025年全球人工智能（AI）支出预计将达到2270亿美元，并在2028年突破7490亿美元。这一增长趋势表明，AI基础设施的需求将继续驱动云服务、芯片研发以及其他相关产业的长期扩张。随着AI应用的普及，投资者可以关注那些估值合理且具有长期增长潜力的公司，其中微软和泛林研究便是两个值得注意的目标。微软的AI驱动力与增长潜力微软（Microsoft）作为全球科技巨头，尽管2024年的股价仅上涨14%，低于纳斯达克综合指数31%的涨幅，但其在AI领域的表现尤为突出。微软CEO萨提亚·纳德拉（Satya Nadella）在2024年10月的财报电话会议上表示，公司AI业务即将实现年收入超过100亿美元的里程碑，这是微软历史上最快达到此目标的业务。 2025财年第一季度，微软智能云业务收入同比增长20%，达到241亿美元，其中Azure云服务的收入增长23%。Azure的增长中有12个百分点来自AI的推动，表明AI已成为其云业务的重要增长动力。此外，微软Azure在全球云基础设施市场的份额达到20%，仅次于亚马逊，并且增长速度略快于市场整体23%的增长率。高盛预计，到2030年全球云支出将达到2万亿美元，这为微软的长期增长奠定了基础。指标数据 2025财年智能云收入 241亿美元 Azure云服务增长 23% AI贡献增长率 12% 泛林研究的内存市场复苏机遇泛林研究（Lam Research）是一家专注于半导体设备制造的公司，其35%的收入来自内存制造商。尽管其股价在2024年下跌了2%，但2025年内存市场的复苏为其带来了新的增长机遇。根据TrendForce的数据，2025年动态随机存取存储器（DRAM）资本支出预计增长25%，NAND闪存支出将增长10%。AI服务器及支持生成式AI功能的智能设备对内存需求的激增成为主要驱动力。例如，支持本地大型语言模型的智能手机预计需要额外的7GB内存。泛林研究在2025财年第一季度实现营收同比增长20%，达到41.7亿美元，净利润增长25%。随着内存市场的回暖，其增长潜力进一步被看好。编辑总结与投资建议人工智能领域的快速增长为投资者提供了丰富的机会。从微软在云计算和AI服务中的领先地位，到泛林研究因内存市场复苏而受益的潜力，这两家公司均展现出长期投资价值。考虑到其合理的估值水平及市场增长趋势，2025年是将它们纳入投资组合的良机。名词解释人工智能（AI）：模拟人类智能的计算机系统，广泛应用于自动化、预测分析等领域。 Azure：微软的云计算平台，为企业提供云存储、计算能力及AI服务支持。 DRAM：动态随机存取存储器，一种用于计算机和电子设备的高速内存。 2025年人工智能相关大事件 2025年1月4日：微软宣布其AI服务月收入达到10亿美元，为公司历史最快增长业务。 2025年1月3日：全球AI市场研究报告发布，预计2025年AI支出增速将达20%以上。 2025年1月1日：全球云服务市场迎来新一轮整合，AI驱动增长成为主要方向。来源：今日美股网

今日美股网01-06 00:10

英特尔的问题和麻烦，比外界知道的更严重

竞争者，甚至是此前一直合作的盟友，比如微软。一个显而易见的警示信号是：根据两家公司最新一季的财报数据，英特尔的长期竞争对手AMD，实际上在数据中心芯片的收入上首次超越了英特尔。这一变化令人震惊。在2022年，英特尔的数据中心收入还是AMD的三倍。 AMD和其他公司正在迅速进入英特尔的核心业务领域——制造全球最尖端、最强大的通用芯片，简称CPU（中央处理器）。更糟糕的是，用于数据中心的芯片中越来越多的是GPU（图形处理器），而英特尔在高端GPU市场几乎没有占有率。GPU被广泛用于训练和运行人工智能模型。 AMD首席技术官马克·帕帕马斯特表示，通过关注每单位能耗的性能这一关键指标，AMD从服务器市场份额等同于零，发展到如今占据优势地位。随着数据中心对能源的需求越来越大，AMD在效率上的优势成为其竞争的关键。英特尔仍然掌握着大约75%的数据中心CPU市场份额。然而，这一数字与英特尔在数据中心整个芯片销售收入中的市场份额形成了鲜明对比（注这是指数据中心市场本身正在发生结构性变化。越来越多的数据中心开始转向更高效、更具针对性的芯片解决方案，比如GPU和基于ARM架构的定制芯片，而这些领域并非英特尔的强项），突显出这家公司面临的核心问题。这种情况可能会迅速恶化。许多在新建数据中心上投入巨资的公司，正转向与英特尔x86架构无关的芯片，采用的是ARM架构以及自行设计的定制芯片。一位英特尔发言人表示，公司正专注于简化和强化产品组合，同时提升制造和代工能力，并优化成本。英特尔临时联席首席执行官米歇尔·约翰斯顿·霍尔特豪斯最近表示，2025年将是公司“稳定的一年”。英特尔目前正在寻找一位长期CEO，此前CEO帕特·基辛格在上月被迫离职。尽管市场份额缩小，但开发者多年来为英特尔芯片开发的软件积累，使英特尔仍然是行业巨头。这种历史遗留效应，将在一定程度上限制英特尔收入的下滑速度。分析师预计，英特尔2024年的收入约为550亿美元，仅次于英伟达的600亿美元左右。根据市场研究机构Mercury Research的数据，英特尔仍然占据台式机和笔记本CPU市场的大部分份额，总体份额约为76%。 AMD最近与英特尔达成联盟，共同支持和开发两家公司都生产芯片的x86生态系统。帕帕马斯特还说，尽管AMD也在开发ARM架构的芯片，用于某些应用（如网络和嵌入式设备），但公司仍然在为x86生态系统投入资源。要具体了解英特尔面临的挑战，可以看看亚马逊，这家全球最大的云计算服务提供商。在过去两年中，亚马逊安装在数据中心的CPU中，超过一半是基于ARM架构的自研定制芯片。亚马逊计算和网络服务副总裁戴夫·布朗最近明确了这一点。这种对英特尔芯片的替代，正在各大云计算服务提供商和用户中反复出现。微软和谷歌也已经为各自的云服务开发了基于ARM架构的定制CPU。在所有情况下，这些公司转向这一方向是因为定制芯片带来的更高速度、更高效率和更强适配性。这些公司还为人工智能工作负载开发了自己的ARM架构定制芯片，而英特尔完全错失了这一领域。与此同时，人工智能领域的“巨无霸”英伟达，也在逐渐减少对英特尔的依赖。尽管许多英伟达现有的人工智能系统仍然搭载英特尔CPU，但基于ARM架构的芯片正越来越多地成为英伟达尖端硬件的核心。半导体行业分析机构SemiAnalysis的分析师道格·奥拉夫林表示（最近发布了一份严厉批评英特尔的报告），英特尔在进入新型计算市场和芯片新应用领域时的屡次失误，是经典的“大型盈利企业如何成为创新者窘境受害者”的案例。所谓创新者窘境，是指强大的企业由于不愿削弱自己的主要收入来源，最终会被开发竞争产品的小型企业所超越。这些竞争产品最初可能影响力较小，但最终能接管原本由巨头主导的市场——比如ARM在移动芯片领域的崛起。 1988年，英特尔前CEO安迪·格鲁夫出版了一本书《唯有偏执狂才能生存》。书中强调了企业必须警惕未来趋势，并愿意自我变革、追求新技术。他的警告如今却像是预言，精准地描述了英特尔当前的困境。奥拉夫林说：“这本书讲的正是不能错过战略拐点的重要性，但之后英特尔却错过了每一个战略拐点。” 笔记本电脑领域也是如此。在尝试了几十年后，2024年终于成为运行Windows的ARM架构笔记本的“崛起之年”。得益于微软的努力，Windows在ARM架构上的兼容性得以改进。微软说服其他公司移植了自己的软件，还创建了工具，使大多数现有程序能够通过模拟在新笔记本上运行。这些笔记本的芯片由高通制造，性能测试显示，终于可以与苹果基于ARM技术的M系列移动处理器竞争。苹果的这些芯片结合了ARM技术和其强大的内部团队设计的大量定制化芯片。英特尔另一个重要的市场和利润来源——PC游戏市场，也开始出现市场被侵蚀的一些迹象。例如，便携式游戏设备Valve的Steam Deck和联想的Legion Go，这些设备能够运行非常高要求的游戏，使用的却是AMD的处理器。未来，这类设备可能还会采用ARM架构的处理器。这是联想计划将其定制操作系统授权给其他制造商的一部分。英特尔的垂直整合结构曾是其优势，但如今却成为拖累公司盈利能力和创新能力的因素之一。与那些要么设计芯片要么制造芯片的公司不同，英特尔一直坚持自己既设计又制造的模式。这种模式如今看起来过时了。英特尔在最近一个季度报告了160亿美元的亏损。这部分原因在于正投入巨资转型为一家合同制造商（即为其他公司甚至竞争对手制造芯片的企业），以追赶目前生产全球最先进芯片的台积电。分析师预计，英特尔将在2025年恢复盈利。但公司这些大规模制造投资是否会最终获得回报，还需要几年时间才能看清。英特尔最近离职的CEO基辛格曾押注，通过超越台积电的芯片技术，重夺行业领先地位。他所称的“18A”技术，理论上可以让英特尔自家的芯片以及为外部公司制造的芯片重新成为全球最尖端、最快速的产品。公司表示，到2026年可能会重新夺得这一头衔。英特尔最近宣布已与亚马逊签署协议，使用18A技术为其制造定制芯片。然而，即使英特尔能再次凭技术引领行业，其自家产品的最佳情景，也不过是重新主导一个不断萎缩的市场——即x86 CPU市场。奥拉夫林指出，基辛格全力押注英特尔在自家芯片市场和为外部公司服务的双重领域重夺主导地位，但他的离职表明，英特尔董事会认为公司无法继续指望在所有领域都做到世界第一。这些挑战和相互冲突的优先事项可能最终促使英特尔分裂为两家公司，将产品业务与制造业务分离。英特尔联席CEO大卫·津斯纳最近表示，分拆制造业务是一个“开放性问题”。最糟糕的情况下，英特尔甚至可能面临比分拆更糟糕的命运。 ARM CEO勒内·哈斯最近指出，英特尔长期以来一直是创新的强大推动力，但在芯片制造和设计领域，有无数公司因创新速度不够快而不复存在。来源：加美财经

加美财经01-06 00:00

黄金回调蓄能还是涨势承压？关注这些位置！在线解疑

　　看完有惊喜，理解不一样的黄金趋势；欢迎咨询交流：MADA6233 　　【年度行情回顾】　　美元指数在过去的2024年中虽有波动，但整体呈现强劲的上升趋势，四季度特朗普当选以及美联储发出鹰派降息信号后表现尤为强劲，全年累计涨超7%。新年伊始，美元指数本周站上109关口，录得2022年11月以来最高水平。　　受央行购金潮、美联储降息以及地区局势等多重因素影响，现货金银价格在2024年节节攀升。黄金大幅收涨27%，为2010年来最大年度涨幅，期间不断刷新历史新高，10月一度逼近2800美元关口。白银年度收涨21%，最高触及34.86美元的逾10年高位。本周现货黄金持续上行，最高一度站上2660美元关口。　　受强势美元*，非美货币2024年普遍表现不佳，美元兑日元全年涨超11%，连续第四年录得收涨；欧元兑美元跌超6%，引发跌至平价的广泛担忧；澳元兑美元跌超11%，英镑兑美元仅跌1.7%，在G10货币中表现较为亮眼，主要因为英国央行降息步伐温和，但在美国大选后英镑也迅速大幅贬值。　　新兴市场货币贬值压力加剧，印度卢比和墨西哥比索全年整体呈现贬值趋势，并在年底接连创下新低；韩元兑美元全

头狼论金01-05 22:01

黄金周初开盘如何操作？牛市能否有延续？本文详解

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头狼论金01-05 21:55

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