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加密进化论 04 期｜OKX Ventures Fundamental Labs：基础设施的进击之路

性，发掘未来的叙事趋势显得十分关键。而投资机构作为创新叙事捕手，嗅觉一直相对前沿。鉴于此 OKX 特别策划《加密进化论》专栏，邀请全球主流的加密投资机构一同围绕当前市场的周期性、新一轮叙事方向以及细分热门赛道等话题系统化输出，抛砖引玉。以下是第四期内容，由 OKX Ventures 与 Fundamental Labs 共同围绕“基础设施的下一阶段该如何发展？”等话题展开，希望他们的洞察与观点对你有所启发。关于 OKX Ventures OKX Ventures是领先的加密资产交易平台和Web3技术公司OKX的投资部门，初始资本承诺为1亿美元。它专注于在全球范围内探索最好的区块链项目，支持前沿的区块链技术创新，促进全球区块链行业的健康发展，并投资于长期结构性价值。通过对支持区块链行业发展的企业家的承诺，OKX Ventures帮助建立创新公司，并为区块链项目带来全球资源和历史经验。关于 Fundamental Labs Fundamental Labs 自 2016 年开始投资 Web3，支持顶级企业家推动创新，同时为更好地数字社会创造价值。我们拥有涵盖 AI、加密金融等多样化投资组合，与Coinbase、Polkadot、VeChain、BNB、Avalanche、Anywhere、Peaq Network、Chainlink、Filecoin、Mask、SingularityNET、Stacks、Zecrey、Bitlight Labs等60多个项目密切合作，致力于推动全球 Web3 生态系统建设。一、简析赛道现状 OKX Ventures ：根据L2Beat的数据，我们已经有太多的rollups，但其中活跃度超过ETH的寥寥无几。在我们的观察中，过去两年，infra一直是一级市场最受追捧的领域，尤其是在融资最为困难的2022-2023年。然而，这一趋势在去年年底发生了扭转，应用类Web3成为VC下注最多的板块。我们现阶段依然坚定不移地支持infra的发展，但时刻提醒自己在投资时不要陷入重复造轮子的惯性思维，以避免infra和应用之间资源失衡，导致L2s > Raas > DAU的尴尬局面。这种现象的原因之一也与模块化叙事有关。DA、执行、互操作等独立架构可以通过内部的概念微调或重新组合来实现性能优化，并声称是创新或升级，而无需担心市场教育成本。最终的后果就是目前infra广受批评的鬼城现象和愈发严重的生态割裂。从积极的方面看，ETH摆脱了“贵族链”的名号，个位数的gwei已成常态。DeFi三件套——DEX、Perp、借贷以及pump-and-fun类资产发行平台已经成为所有公链的标配，融入了公链的技术堆栈，金融类的链上交互已经有了基本的解决方案。而AI、社交、游戏等高并发、高成本、复杂逻辑的热门应用也有了新的infra解决方案： 1. 并行EVM或Move等高性能公链； 2. zk协处理器。如果我们当前的路径正确，实现大规模应用的超级应用可能会在未来的2-3年内迅速出现。 Fundamental Labs：当前Web3基础设施赛道非常活跃，各个领域都有显著的进展和创新。比特币和以太坊仍是最主流的区块链，其中以太坊因其作为最早且最成熟的智能合约平台而被广泛使用。同时，我们也看到Solana、Aptos、Cosmos等Layer 1公链因高性能和跨链兼容性等特性取得了长足进步。NEAR在主打AI和链上抽象叙事方面表现突出，链上活跃地址数显著提升，成为Solana之外今年表现最优的Layer 1之一。去中心化交易所、借贷和流动性挖矿等DeFi平台，仍是当前行业中最主要的应用赛道。DeFi应用产生的手续费已成为头部公链的主要收入来源。链扩展（scaling）技术也逐渐成熟，采用Rollup技术的Layer 2大大扩展了区块链的交易处理能力，并且通过优化链下计算，在提高性能的同时降低了交易费用。总体而言，Web3基础设施的现状呈现出多样化和创新驱动的特点，各个领域相互交织，共同推动去中心化网络的发展。二、基础设施形态将如何演变？ OKX Ventures：实际上，基础设施解决的问题不会发生根本变化，我们仍需要更快、性能更好的基建，以成为整个现实世界的状态机和资产结算层。短期内，当前上游基础设施趋向同质化的阶段，我们认为有两大变化需要注意：一方面是ETF通过后的机遇和挑战：在挑战层面，主要来源于机构持仓和节点运行专业化对PoS网络去中心化的影响。以以太坊为例，ETF 通过后，像Coinbase这样的CEX可能会成为大多数机构的托管人，而CEX的质押是极为中心化的，挟持33%节点的成本可能要比想象中低得多。正如Solana创始人Toly所说的【经济安全是meme】。在质押比例提升对去中心化治理程度的边际效用越来越低的情况下，以太坊需要通过LST协议治理、DVT技术等工程学设计来防止经济安全的恶化，否则难免继续出现近期以太坊团队内部对PeerDAS升级的批评。在机遇层面，要抓住ETF这一市场教育的最佳契机，为新的PMF提供基础设施，包括但不限于支付、AI基建、社交和RWA。另一方面是DA/协同处理器/Solver网络/共享排序器/链抽象等中下游基础设施的迭代，该领域将以类似插件的形式提升基础设施的各维度性能，包括更无感的跨链操作、更便宜的金融交互以及证明聚合所解锁的新应用场景等。 Fundamental Labs：基础设施的演化根本上会由用户的需求驱动。随着Web3用户基数的增长，对基础设施性能、可靠性和安全性的要求会不断提高。更高效、更低手续费、更友好的用户界面和身份管理将始终是基础设施演变的方向。跨平台、跨应用的集成和协作也是值得关注的方向。在此过程中，隐私保护、数据主权管控以及去中心化治理机制也需向便于社区成员有效参与的方向演变。目前，新的公链和二层网络不断涌现，它们为用户带来了新的选择，但也导致了生态的碎片化程度不断提高，不同区块链之间的互操作性有待增强。同时，随着监管框架的逐渐建立，基础设施在为用户提供服务的同时需要遵循新的法规，确保运营的合规性，并保护用户的权益。从长远来看，基础设施将朝着性能提升、计算并行化、模块化、技术融合、管理抽象、使用便捷、成本经济以及遵循监管的方向迭代。就投资逻辑而言，我们始终从行业痛点和实际需求出发，以研究驱动，支持能为行业发展带来积极推动作用的项目。具体而言，在公链领域，我们看好比特币生态的基础设施。比特币ETF的批准将带来更多资金和流动性，增强公众信任，推动更广泛的采用。比特币扩展性解决方案如闪电网络、Taproot Assets、RGB和BitVMB也将迎来新机遇。NEAR作为链抽象和AI叙事的代表，其安全聚合和账户聚合等解决方案将简化用户跨链操作，提升体验，值得关注。在应用领域，随着监管框架的逐步明确，DeFi平台可能需要加强AML和KYC措施以符合新规。合规技术基础设施和稳定币将变得更加重要。另外，就是关注技术融合带来新的机会。比如去中心化AI算力基础设施、代币化训练数据和MachineFi，以及合规的RWA平台都在我们的关注范围内。三、行业观察和投资心得 OKX Ventures：和上个周期相比，公链基础设施格局在模块化概念提出后发生了不小的变化，整个市场其实花了一段时间来消化和接受。目前，我们在考察项目时大致将其分为执行层、DA、结算层，以及解决互操作问题的中间件设施等。我们对整个技术栈的投资布局大多集中在过去的1-2年。例如，在以rollup为方向的执行层扩容赛道中，除了在上个周期投资了市面上的所有头部L2项目外，去年我们也十分关注最火热的parallel EVM概念，代表性的投资组合包括Sei、Monad及MegaETH。其他公链如Solana和Move的L2概念还不算成熟。我们投资了如SonicSVM和Lumio等基于非EVM公链的执行层项目，但关于跨VM执行层的解决方案是否会被市场认可还未可知。但基于区块链开放性原则，我们相信闭门造车、一家独大的L2/L3不会是长期的解决方案。 DA 层相对来说技术创新较少，马太效应更加显著，我们目前仅投资了Celestia和从Polygon独立出来的Avail。但在这一赛道内可以聊一下BTC生态，我们在去年末密集聊了上百个BTC二层项目。由于BTC一层不支持智能合约，因此无法作为结算层。现有的Merlin、B2、Bitlayer等都是将BTC作为DA层使用，唯一的例外是基于UTXO的L2 RGB++协议。但不论技术差异如何，我们认为BTC二层的核心任务是将非托管的原生BTC生息和链上资产发行等概念植入人心，尤其是让比特币拥护者能够接受基于BTC构建DeFi等生态。这也是我们投资Babylon及一些BTC LSDfi项目如Lombard的原因。不过，结算层今年也有一些创新出现，但与ETH竞争似乎并不是一个“政治正确”的选择，大部分项目都还处于早期阶段。我们也在FHE/证明聚合等协同处理器方向进行了投资，原因主要在于这些插件类设施有助于推动区块链的大规模应用。 Fundamental Labs：我们一直以来的投资逻辑，就是从技术栈的角度出发对不同层的基础设施进行布局。在底层公链方面，我们布局了BTC算力，并支持了一系列Layer 1，如NEAR、Avalanche、Polkadot、Nervos、Platon等。对于新兴的DePIN赛道，我们在2022年领投了Peaq Network。在中间件赛道方面，我们布局了Filecoin、Chainlink和Stratos。在DApp应用层，我们投资了Metaplex、Mintbase等marketplace和开发框架。而在用户接入层，我们也投资了Math Wallet、Mask Network和RSS3。合规的中心化交易所是整个行业的重要基础设施，因此我们投资了Coinbase。总的来说，相较于传统的Web2.0，Web3的意义就在于实现更大的去中心化和用户自主权，这也是基础设施赛道发展向前的核心。风险提示及免责声明本文章仅供参考。本文仅代表作者观点，不代表 OKX 以及上述机构立场。本文无意提供 (i) 投资建议或投资推荐； (ii) 购买、出售或持有数字资产的要约或招揽； (iii)财务、会计、法律或税务建议。我们不保证该等信息的准确性、完整性或有用性。持有的数字资产（包括稳定币和 NFTs）涉及高风险，可能会大幅波动。您应该根据您的财务状况仔细考虑交易或持有数字资产是否适合您。有关您的具体情况，请咨询您的法律/税务/投资专业人士。请您自行负责了解和遵守当地的有关适用法律和法规。来源：金色财经

金色财经2024-09-12

「Polkadot Decoded Asia 2024」倒计时启动共赴 Web 3.0 盛宴

多场具有影响力的行业峰会，并与全球知名投资机构、杰出的 Web 3.0 组织、行业媒体和社区建立了强大的合作联盟。通过行业峰会、线上活动和资讯平台，Meta Era 成为了传递深度行业洞见的重要窗口。期待与您合作，共同开启 Web 3.0 的新时代！来源：金色财经

金色财经2024-09-11

怎么通过项目早期的融资去判断是否有潜力？值不值得撸空投和参加私募？

，和团队的投资人组成有很大的关系，掌握投资机构的动向，也是在这些代币上交易所之前，让我们赚取超额报酬的方式。如果你常看加密货币相关新闻、快讯，一定常会看到类似这种消息：「区块链OO项目完成XXX万X轮融资，由OOO与OOO领投」。这些融资消息到底是什么意思？如何解读？后续适合做什么操作？什么是融资，完成xx万X轮融资是什么意思？融资在这里指的是得到投资完成XX万融资，表示有人投资XX万给该项目，但是不是已经拿到钱？这就不一定，每次投资的方案各自不同，内容细节不一定会公开。并不是所有融资都会公开宣布，有些会公开金额与投资方，代币私募价格也公开，有些只公开金额或投资方，有些完全不公开，就算没查到融资消息也不表示该项目没人投资。至于消息中的X 轮，较常看到的有种子轮、A 轮、B 轮、C 轮等，这是一种创投领域中针对"被投资公司" 所处阶段的分类，光看融资消息公布的轮次，就大概能判断该项目正发展到哪个阶段。在B 轮之后，这时通常已有一定规模，已有稳定的商业模式与收入，如果需要再更进一步扩张，例如开发新产品、进入更多市场、或并购其他公司时进行的融资。投资的资金规模，通常是愈后面的轮次金额愈大，这只限于个案，同项目不同轮次融资，愈后面轮次金额愈大，但不同项目间的金额差异和轮次就不一定有相关。表格中是比较概括性的定义，实际上会有个别差异，但了解这些之后，未来看到消息报导中的X 轮融资，就能快速知道该项目大概处于怎样的市场阶段，是否已有具体的产品服务。为什么早期项目要关注融资？先说结论，主要两个方向：了解机构资金流向，帮助我们找到潜力赛道高额融资表示高估值，若有空投机会更有潜在报酬空间投资新创项目的大多是创投，简称VC，他们手握大笔现金，最重要的任务就是找到下一个有潜力的项目然后尽早投资，期待未来能有高倍数回报。我们身为加密货币投资者，平时可能还有其他正职工作，不一定有空有能力研究项目，而VC 的工作就是研究，甚至有专业研究团队；虽然不保证VC 投资必定赚钱，但相较一般投资人，他们通常会有更好的项目审查能力，更容易看出该项目是真想开发还是只想吸金骗钱？更能判断团队是否具有足够背景来实现项目愿景。以及因为私募通常伴随一定期限的锁仓期，针对投资者的代币分配常需要锁定1-2 年以上，解锁也不是一次解锁全部，还要再线性解锁1-2 年，这表示VC在投资项目时会更关注长期潜力而非短期报酬。经验上来说，机构提前集中投资的赛道和板块，很有机会就是半年到一年后的热点。下图是最近90天内各赛道的融资分布，可看出基础设施依然是目前投资最大宗，接着如DeFi、游戏、社交等就是我们能开始关注的赛道。拿到高额融资的项目就值得投资吗？如上一段所说，VC 理论上有比一般投资者更强的审查和研究能力，他们精挑细选后决定投资大笔金钱的项目，有发展潜力的机率应该较高，那是否表示我们直接跟着投资就是好策略呢？肯定不是如此，主要差异在于我们是否有参与一级市场投资的管道，小资散户在二级市场进场的成本及资金，与投资机构都无法相比，投资机构往往有比我们更低的成本和更多的资金来打造自身投资组合。 VC投资项目是一级市场，他们或许看到一些潜力所以决定投资，但当该项目的代币在二级市场上开放交易时，有可能价格已经反映了其发展潜力，价格已经很高，已经没有太多利润空间，这也是这一轮牛市最大的问题，无数VC将代币市值推高，代币上交易所时已经是短期高点。高额融资意味着该项目估值不低，VC们也需要有利润空间，等到在二级市场上市时，代币很可能直接从更高的市值开盘，简单说就是一上市即高价，对只能参与二级市场的一般投资人来说，其实更难获利。根据上一段的逻辑，拿到高额融资的项目理论上是相对优质的项目，但因为参与市场的管道受限，导致一般投资人面对这些项目时更难获利，这里的关键在于是否有参与一级市场的机会，能用更低的成本取得该项目代币。虽然这些私募不一定会对一般人开放，我们很难有跟VC一样早期购买的机会，但如果有机会的话是不容错过的。如果没有参与一级市场的管道，得到高额融资的项目不一定是好的投资标的。如果有空投机会，得到高额融资的项目可能有更好的潜在获利，更值得参与。这都是机率高低差异，不是绝对，参与前务必评估并适量参与。来源：金色财经

金色财经2024-09-11

国际油价大幅下跌：OPEC下调需求预期，市场担忧供应过剩，后市密切关注三大关键因素

绪的极度悲观。高盛、摩根士丹利和花旗等投资机构均对原油市场持悲观态度，花旗甚至预测到2025年油价可能下跌至每桶60美元左右。后市密切关注三个关键因素对于油价的后续走势，市场仍存在分歧。一方面，有分析认为油价已经超跌，存在技术性反弹的可能；另一方面，全球经济复苏乏力、供应过剩以及地缘政治风险等因素仍将对油价构成压力。面对当前的市场形势，投资者应密切关注后续的几个关键因素：一是OPEC是否会采取进一步的行动来应对供应过剩的问题；二是美国经济数据的变化，特别是即将公布的美国8月通胀数据，这将对美联储未来的货币政策走向产生重要影响；三是利比亚石油供应恢复的具体情况，以及其对全球原油市场供需平衡的影响。

金融界2024-09-11

一文读透 AI Agent 赛道：多智体网络的去中心化野望

nML一共获得 1000 万美元融资，投资机构包含 Hack VC，IOSG Ventures，Hashkey Capital，Alliance DAO, LongHash Ventures 等。 Theoriq 非常精准地抓住了 AI Agent 在发展中遇到的中心化垄断和对 Web3 赋能不足的痛点。AI agent 的最大推动者吴恩达教授、Vitalik Buterin、CZ 都有关注项目推特账号。与 Spectral 类似，Theoriq 也是一个服务于“AI for Web3”的项目，希望通过 Agentic Protocol 建立 Web3 使用 AI Agents 的调用和经济系统，增长飞轮也会受到平台上 Agent 质量和数量的约束。 GaiaNet GaiaNet 是一个去中心化的计算基础设施，使每个人都能够创建和部署自己的 AI Agent，这些代理可以反映他们的风格、价值观、知识和专业知识。通过 DAO 治理，GaiaNet 将 AI Agent 开发者、域名运营商、代币质押者和用户有机地链接在一起，形成域名运营商管理 AI Agent 开发者，代币质押者将代币质押在域名运营商上提供担保，最后用户择优在域名运营商中选择 AI Agent 使用代币付费使用的商业闭环。值得一提的是，GaiaNet 网络中还有个角色是组件开发者，可以通过微调 NFT 形式的模型、知识库、插件等组件，从有调用需求的 AI Agent 开发者那里获得收益。 GaiaNet 在 Web3 + Agent 赛道的核心竞争力体现在：边缘计算 GaiaNet 正在建立一个由个人和企业控制的分布式边缘计算节点网络，用于托管具有专有领域知识和专业技能的微调 AI 模型。这种方法提高了 AI 模型的多样性和专业性。隐私保护 GaiaNet 的解决方案强调在提供 AI 能力的同时保护用户隐私。这符合 Web3 对用户数据主权的重视。专业知识整合 GaiaNet 允许个人和企业将的专有知识和技能整合到 AI Agent 中，这种知识的去中心化分享和应用是 Web3 精神的体现。机遇与挑战：GaiaNet 以节点为基础的 AI Agent 创建、部署环境，以保护专家和用户的知识产权与数据隐私为出发点，抗衡中心化的 OpenAI GPT Store。GaiaNet 构建了一个全套的去中心化的 AI 推理使用场景，从前端聊天机器人使用场景、节点 AI 推理、微调模型提供者、知识库提供者、再到最底层的去中心化算力供给。GaiaNet 的挑战在于，如何将宏大复杂的路线图全面产品化，如何开放面对 Web2 AI agent 和其他 Web3 AI 基础设施的可组合性。四、结语 AI Agent 不仅代表了 AI 领域的一次重大飞跃，更是 Web3 生态系统中不可或缺的一部分，在 Multi-Agent 多智体协作的基础上，它们将共同打造一个更加智能、高效和去中心化的世界。随着 HajimeAI、Spectral 等顶级 Web3 AI Agent 项目的不断涌现和发展，我们见证了 AI Agent 与区块链技术的深度融合，以及它们在推动行业进步、优化用户体验、降低参与门槛和创新应用方面的潜力。不仅为开发者和用户提供了丰富的选择，也为整个 Web3 带来了前所未有的活力和可能性。一场 DeFi Summer 式的 Web3 AI Summer 正在到来，AI Agent 则为其赋予了无限可能，让我们拭目以待。来源：金色财经

金色财经2024-09-09

营收利润双增长，剖析海普瑞（002399.SZ/9989.HK）稳中求进的增长底色

资的角度来看，无论是个人投资者还是专业投资机构，都对海普瑞的未来业绩和价值增长抱有积极预期。事实上，这种预期已经体现在了市场行为上。例如，今年上半年，海普瑞就成功吸引了知名个人投资者洪泽君的关注。公开数据显示，洪泽君在第一季度首次成为公司前十大股东之一，位列第七，随后在第二季度更是进一步增加持股比例，成为公司第五大股东。从专业机构的视角来看，信达证券的研究报告显示，预计从2024年到2026年，海普瑞的制剂业务和CDMO业务都有望实现超过10%的复合增长。鉴于海普瑞在肝素原料药制剂领域的领导地位，以及其在海外市场制剂业务的稳定增长和美国CDMO业务的显著亮点，首次对海普瑞给予“增持”评级。不难判断，随着海普瑞的成长潜力被市场更广泛地认可，相信在市场资金的持续流入下，公司估值的修复也将只是一个时间问题。

格隆汇2024-09-09

LSP协议：打造流动性管理的市场新标杆

。同时，LSP协议也计划通过与顶级风险投资机构的合作，筹集更多资金用于技术研发和全球市场扩展。不仅限于成为流动性管理的行业标准，LSP协议更希望通过其技术创新，为整个区块链生态带来深远的影响。LSP将继续努力，为用户提供更加高效、灵活的质押解决方案，在全球区块链生态中发挥更加重要的作用，并推动整个行业的进步与发展。来源：金色财经

金色财经2024-09-08

大金融逆市活跃！“航母级”券商引爆，券商ETF(512000)跳空上涨，基金经理火线解读！

特色金融发展之路，而培育一流投资银行和投资机构破局需要内在和外在双重推动，在行业供给侧改革进入深水区后，越来越多的公司有望通过吸收合并做大做强。此次事件有助于提振券商板块对投资者的吸引力和信心。截至9月5日，券商板块的PB估值位于近10年1%分位点，券商ETF(512000)跟踪的中证全指证券公司指数持续位于600点下方。根据华宝基金对券商指数15年多的历史数据统计，测算了不同点位买入的胜率，在600点以下介入，正收益的概率较大。图片来源：Wind 结合板块行情，丰晨成进一步指出，短期看，行业的基本面仍与市场整体的风险偏好相关，而随着事件落地也会有短期博弈资金见好就收的交易性行为，但这不改中长期券商行业估值修复的趋势。有行情，买券商！公开资料显示，券商ETF（512000）跟踪中证全指证券公司指数，一键囊括50只上市券商股，其中近6成仓位集中于十大龙头券商，“大资管”+“大投行”龙头齐聚；另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性，吸收了中小券商阶段性高爆发特点，是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。二、高股息顽强护盘！大金融逆市上扬，价值ETF（510030）盘中上探0.71%！机构：高股息红利策略或仍具吸引力今日大盘又陷回调，高股息再度出手护盘。聚焦“高股息+低估值”大盘蓝筹股的价值ETF（510030）盘中场内价格一度上探0.71%，无奈午后难敌抛压，随市下行，截至收盘，场内价格微跌0.24%，但仍跑赢上证指数（-0.81%）、沪深300指数（-0.81%）等A股主要指数。图片来源：雪球值得注意的是，年内，高股息风格表现持续占优。数据显示，截至今日收盘，价值ETF（510030）标的指数180价值指数年内累计涨幅已达6.65%，大幅跑赢同期上证指数（-7.03%）、沪深300（-5.82%）等A股主要指数。图片来源：Wind 注：180价值指数近5个完整年度涨跌幅分别为：2019年：19.49%；2020年：-3.17%；2021年：-3.37%；2022年：-11.74%；2023年：-4.13%。成份股方面，非银行金融、银行等板块部分个股表现亮眼。中国太保、邮储银行双双收涨超2%，华泰证券、浦发银行等收涨超1%，兴业银行、招商证券等多股亦小幅收红。下跌方面，航运、能源等板块部分个股跌幅居前，陕西煤业收跌5.28%，招商轮船收跌3.47%，拖累板块走势。资金面上，今日，非银行金融及银行板块获主力资金大举加码。Wind数据显示，截至收盘，非银行金融及银行板块获主力资金净流入额分别达到21.37亿元及9.39亿元，净流入额均在30个中信一级行业中高居前5。图片来源：Wind 值得注意的是，银行、非银行金融为中信一级行业分类下180价值指数前两大权重行业，截至2024年9月末，权重占比合计57.34%。图片来源：Wind 消息面上，昨日晚间，国泰君安宣布即将与海通证券合并。数据显示，国泰君安和海通证券合并后，新公司总资产、净资产规模等指标将超过中信证券成为行业第一。有分析人士表示，此次合并整体对行业还是利好；还有市场人士认为，上述两家券商合并的消息，对其他同样有合并预期的券商可能构成一定的催化作用。预计未来还会有其他头部券商之间的合并发生。 Wind数据显示，180价值指数成份股包含多只证券行业龙头个股，国泰君安亦为180价值指数重要成份股。从估值角度来看，当前亦或为180价值指数较好配置时机。Wind数据显示，截至昨日收盘，180价值指数市净率为0.8倍，位于近10年来15.88%分位点的低位，中长期配置性价比凸显。图片来源：Wind 展望后市，东方证券表示，三季度建议关注财政节奏提速的可能性，同时考虑到防空转和手工补息监管等影响边际减弱，预计社融信贷数据有望企稳回升，预计全年银行业绩基本面稳定维持分红无虞。同时考虑到美联储9月降息预期，以及国内经济运行的压力，预计10月降息政策有望推出，全社会广谱利率或仍将下行，银行股有望再度跑出超额收益。全社会预期回报率和广谱利率下行背景下，高股息红利策略或仍将具备吸引力。申万宏源表示，短期稳定资本市场预期政策力度偏弱，但风格相对均衡。这使得小盘成长风格性价比并不突出，而高股息调整进程更快，先回到了高性价比区域（2021年以来资金浮盈的低位区域）。长期，配置类资金和被动资金，或将逐步成为底仓配置高股息资产的定价资金。各类高股息资产调整后，有中期配置机会。所以，A股美联储降息交易，顺周期高股息资产或也是重要的绝对收益方向。招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示，“利率下行+结构性资产荒”使得传统高息资产或收益率降低或规模减小，兼具稳定收益和风险相对可控的高股息股票成为险资博取超额收益的重要标的之一；尤其在当前市场点位附近，股票资产长期配置价值进一步凸显，相当一部分上市公司股息率已远高于10年期国债收益率和保险资金负债成本。价值投资，选择“价值”！价值ETF（510030）紧密跟踪上证180价值指数，该指数以上证180指数为样本空间，从中选取价值因子评分最高的60只股票作为样本股，覆盖24只“中字头”个股！上证180价值指数成份股均为“低估值+高股息”大盘蓝筹股，包括中国平安、招商银行、工商银行等金融板块龙头股，以及基建、资源等板块龙头股，成份股股息率高，在波动行情中具有较好的防御属性。图片、数据来源：沪深交易所、华宝基金、Wind等，截至2024.9.6。风险提示：券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数，该指数基日为2007.6.29，发布于2013.7.15；银行ETF被动跟踪中证银行指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.7.15；价值ETF被动跟踪上证180价值指数，该指数基日为2002.6.28，发布日期为2009.1.9。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，券商ETF、银行ETF、价值ETF风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-09-06

金融巨头争相入局 Web3支付有哪些新趋势？

ge 宣布完成 5800 万美元融资，投资机构包括红杉资本、Ribbit Capital、Index Ventures、Haun Ventures 及 1co nfirmation 等。 Bridge 为企业集成稳定币支付、发行稳定币或跨境支付等业务都提供了解决方案。SpaceX、Coinbase 都采用了 Bridge 的服务。《财富》杂志曾报道，SpaceX 使用 Bridge 在不同司法管辖区以不同货币收取款项，并通过稳定币将其转移到其全球财库。 Coinbase 通过 Bridge 的服务，支持在 Tron 上的 USDT 和 Base 上的 USDC 之间进行传输。此外，Bridge 还为区块链网络 Stellar 和比特币支付应用 Strike 等Web3企业提供稳定币技术服务。 Bridge 处理的年支付额已超过 50 亿美元。据 Techcrunch 称，Bridge 的两位联创曾在 2012 年共同创办过 P2P 支付平台 Evenly，Evenly 后被美国移动支付龙头 Square 收购。两位联创还都在 Coinbase 工作过，CEO Zach Abrams 在 Coinbase 担任过消费者主管，其 CTO Sean Yu 曾在 Airbnb、Coinbase、担任过资深工程师或工程经理。获得 3000 万美元种子轮融资的 WSPN（(Worldwide Stablecoin Payment Network）也专注于稳定币支付。 WSPN 本轮融资由 Foresight Ventures 及 Folius Ventures 领投，Hash Global、Generative Ventures、Yunqi Partners 及 RedPoint China 等参投。 WSPN 推出了与美元 1: 1 挂钩的 WUSD，相比于 USDT、USDC 等传统稳定币，WSPN 希望其稳定币引入收益、社区治理、增强用户可访问性，以及帮助生态用户将稳定币实现各种资产配置，包括股票、黄金、原油，商品交易等。 WSPN 期待能够将稳定币的用户规模发展到 10 亿数量级，并逐步替代目前的移动支付系统。同样专注于稳定币支付的支付应用 Sling 宣布完成了 1500 万美元 A 轮融资，Union Square Ventures 领投，Ribbit Capital 和 Slow Ventures 参投。 Sling 旨在让用户以低成本的方式向全球上几乎任何人汇款。Sling 推出了自托管钱包 Wallet ，用户钱包中的资金以 USDP 形式持有。USDP 是由 Paxos Trust Company LLC 公司发行的数字货币，受纽约金融服务部监管。 Sling 未来也致力于为持有 USDP 的用户提供收益分配。Sling 已上线苹果和安卓 APP，覆盖了超 50 个国家和地区，欧洲以及非洲等为其目前发展的核心区域。致力实现香港与全球市场无缝支付的 IDA，今年刚成立不久，近期获得了 Hashed、CMCC Global 领投，Hack VC、GSR、Kenetic Capital、SNZ Holding 等参投的 600 万美元融资。 IDA 也推出了基于公链构建的法币稳定币 HKDA。IDA 联合创始人兼 CEO Lawrence Chu 曾是风投机构 BlackPine 创始人、Lever VC 合伙人。另一联创兼 CSO Sean Lee 曾是 Algorand Foundation 的首席执行官、Layer 1 项目 Odsy Network 的联创。此外，致力于帮助非洲移民建立信用并以低费用将钱汇回家的 Kredete ，通过使用稳定币将转账费用大幅降低至不到一美元。Kredete 于近日宣布获得了 225 万美元融资。 7 月，分别获得 450 万美元和 850 万美元融资跨境支付平台 PEXX、Caliza，也都支持使用 USDT 或 USDC 等以实现即时转账。稳定币正成为增强全球支付系统的重要工具据币安发布的报告显示， 2023 年稳定币处理的交易额超过 10.8 万亿美元，排除机器或自动交易等活动，这一数字为 2.3 万亿美元。 Binance Research 表示，将稳定币支付与传统支付进行比较，就季度交易量而言，稳定币支付一直在赶超传统支付。根据加密原生投资和孵化社区 DAOSquare 在《稳定币与新支付格局》中分析，即使排除机器或自动交易等活动， 2023 年稳定币处理的交易量约占 Visa 支付量的五分之一，超过了 Mastercard 的四分之一，这代表了自稳定币问世以来的巨大增长。过往稳定币的主要用例是允许加密投资者在中心和去中心化交易所之间交易数字资产。但随着支付巨头们下场整合稳定币，一些稳定币支付平台的兴起，稳定币正渗入全球支付市场。本周，全球跨境支付网络 Ripple 宣布其稳定币 RLUSD 将在未来几周内推出。8 月 Tether 战略投资了致力于跨境支付的 Kem，Kem 会在其平台上推出 USDT，以推动 USDT 在中东的广泛采用。今年 4 月，支付巨头 Stripe 时隔 6 年后，再次宣布整合加密货币，并优先支持 USDC 支付。6 月底，Stripe 与 Coinbase 达成战略合作，将 USDC 支付引入 Base 平台。此前，PayPal、Visa、Mastercard 等支付巨头也都宣布了相关稳定币计划。 AI 加密支付成创新热点除了稳定币支付外，基于 AI 的加密支付也成为了一大创新趋势。 8 月 31 日，Coinbase CEO Brian Armstrong 宣布在 Base 网络上实现了首笔 AI 对 AI 的加密交易，并表示 AI Agent 现在可以在 Base 上使用 USDC 与人类、商家或其他 AI 进行交易，这些交易是即时的、全球性的，而且免费。 Coinbase 的 AI 加密支付计划也是筹备已久，早在今年 5 月，Brian Armstrong 就曾表示“自托管加密钱包将为 AI Agent 提供支持。” 近日，专注于 AI 加密支付的 Skyfire、Payman 也都获得了头部机构的资金支持。 8 月 23 日，Skyfire 获得了 Circle、Ripple、Gemini ，以及以及硅谷著名亿万富翁、比特币倡导者 Tim Draper 的风险投资公司参投的 850 万美元种子轮融资。 Skyfire 由两位前 Ripple 开发人员创办。它是一个开源支付系统，允许自主 AI Agent 在互联网上，购买完成指定任务所需的任何商品——从数据存储和创意资产到机票和杂货。所有这些交易都将由稳定币 USDC 提供支持。而 PaymanAI 则获得 Visa、Coinbase Ventures、Boost VC、Deepwater Management、The Spartan Group、Untapped VC、Theory Forge VC 等参投的 300 万美元融资。 Payman 致力让 AI Agent 能够以法定货币、加密货币还有银行账户等多种方式向人类付款。Payman 支持法定货币和 USDC 支付。Payman 创始人 Tyllen 曾在 Meta 做过产品经理，后又在 Dapper Labs、Uniswap Foundation 担任过开发者关系主管。相比于以上 AI 加密支付项目为 AI Agent 和人类之间的支付提供接口和服务，还有一些项目则尝试面向普通用户做带支付功能的 AI Agent 产品。 Near 生态的 AI Agent 钱包 Bitte、链游 Parallel 孵化的 AI 交互协议 Wayfinder 都在做此类尝试。它们都试图接入 OpenAI 的模型 API，让用户和 ChatGPT 类似的聊天窗口界面下，命令 Agent 完成各种链上操作。相比于稳定币支付，目前 AI 加密支付仍处于早期阶段，预计需要更长时间的验证和更多创新玩家出现。来源：金色财经

金色财经2024-09-06

为什么 Agoric 的最新进展成为 2024 年最值得关注的项目之一？

而 IST 则促进生态系统内的交易。投资机构 Agoric 有著名的投资者：Polychain、Compound、DAOMaker 等顶级团队和机构。2022年2月，Agoric 完成 5000 万美元融资。 2021 年 11 月获得了 3200 万美元融资，投资机构包括：Polychain、Naval Ravikant、Placeholder、NGC Ventures、Spartan Group、Compound VC、Acrew Capital、Figment、Chorus.One。 2019 年 5 月获得 400 万美元的融资，投资机构包括：Xpring、Outlier Venture、Cryptos Capital、MetaStable Capital、Kilowatt Capital、Lemniscap 等。 2018 年获得 200 万美元种子轮融资，来自于 ECC、Polychain 和 Naval Ravikant 等。团队和其他项目的年轻的创始人不同，Agoric 的团队有着丰富的再计算机领域开发的经验。其中有： 1.Mark Miller：首席科学家，安全分布式计算和智能合约的先驱，前 Google 研究科学家。 2.Dean Tribble：首席 CEO，曾担任微软的首席架构师，参与了 Midori 分布式对象功能操作系统的研发设计。 3.Brian Warner：工程负责人，以太网版本的最初审核员之一，撰写了以太坊的安全评估内容，同时创建了许多流行的开源项目，比如：BuildBOt,Magic-wormhole 和 Tahoe-LAFS。 4.Bill Tulloh：经济学家，乔治·梅森大学病毒安全计算项目的首席研究员，曾在多家软件公司担任产品经理和业务开发总监。 Orchestration API：简化跨链开发 Agoric 在 2024 年的一项重大发展是推出了 Orchestration API，该 API 简化了跨多个区块链的应用程序的构建和管理。此 API 允许开发人员使用熟悉的 JavaScript 界面协调不同区块链之间的数字资产和服务。通过抽象跨链操作的复杂性，Orchestration API 使开发人员能够管理跨多个链的异步任务和工作流，并与 Agoric 的 SwingSet 架构和 Cosmos SDK 顺利集成。这减少了创建跨各种区块链生态系统运行的去中心化应用程序 (dApp) 的挑战，为 dApp 利用不同区块链的优势开辟了新的可能性。想象一下，一个应用程序利用一个区块链的快速交易速度、另一个区块链的隐私功能以及另一个区块链的强大智能合约功能，所有这些都无缝集成。随着区块链生态系统变得越来越复杂，不同的链专注于不同的功能，Agoric 的 Orchestration API 成为开发人员构建无缝、用户友好的 dApp 的重要工具。Agoric 在开发者社区中受到关注的一个原因是这种跨链协同的潜力。升级 16：扩展功能 2024 年 7 月，Agoric 推出了升级 16，这是迄今为止最广泛的更新。此升级对于支持 Orchestration API 至关重要，并显著提高了平台的性能和可扩展性。增强功能包括更好的跨链通信和整体效率，使 Agoric 能够满足更大用户群和更复杂的 dApp 日益增长的需求。社区对此做出了积极回应，认为这些更新对于平台的发展至关重要。升级 16 的推出也凸显了 Agoric 在平台扩展过程中保持高性能的承诺。在竞争激烈的区块链行业中，专注于性能和可扩展性可确保 Agoric 在生态系统不断发展的同时满足开发人员和用户的需求。升级过程由社区推动，验证者在测试和实施中发挥了重要作用。这种协作方法增强了平台，并培养了社区成员的主人翁意识，这对于任何去中心化项目的长期成功都至关重要。 Agoric 的下一步是什么？ Agoric 的路线图包括值得关注的计划，例如进一步改进其编排功能并继续专注于改善开发人员体验。还有人讨论将人工智能自动化集成到其框架中，这可能会使 Agoric 上的 dApp 更加动态和高效。 Agoric 强调社区和开发者的参与，通过提供定期更新、社区电话和可访问的开发者工具，为可持续发展奠定基础。该战略旨在吸引更多开发者和用户，确保区块链领域的持续创新。合作伙伴关系对于 Agoric 的发展也至关重要。该平台积极寻求与其他区块链项目和技术公司的合作，以扩大其影响力，从而实现新的集成、功能和更广泛的用户群。 Agoric 优先考虑对开发者的教育和支持，提供大量文档、教程和社区支持。专注于开发者教育旨在吸引新人才并鼓励创建高质量、创新的 dApp，以充分展示 Agoric 的潜力。结论 Agoric 在 2024 年通过简化区块链开发和改善跨链交互取得了令人瞩目的进步。Orchestration API、升级 16 和 BLD 代币可用性的提高凸显了 Agoric 在区块链领域日益增长的作用，使其成为今年值得关注的项目。与那些要求开发人员学习新编程语言或处理复杂互操作性的平台不同，Agoric 为构建跨链 dApp 提供了一个简化、安全的环境。它使用 JavaScript，通过强化 JavaScript 实现强大的安全性，并拥有强大的编排工具，使其成为开发人员的绝佳选择。 Agoric 致力于创新、社区支持和开发者参与，继续为 Web3 做出贡献。开发者和投资者都应该密切关注 Agoric 在 2024 年及以后的发展。来源：金色财经

金色财经2024-09-06

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