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全新品牌升级的 Pencils Protocl,构建 LRT 赛道新范式

、OKX Ventures 等众多知名投资机构的高度关注与青睐以及融资，这也让 Pencils 一举成为了 Scroll 生态的头部协议。聚焦于 Pencils Protocol 协议本身，其在品牌升级后生态功能也迎来了系列升级。其从最初的 LaunchPad 平台进一步拓展为集 LaunchPad、Staking、Vault 等功能于一体的综合性生态，并有望在未来向 RWA 等领域拓展。当然，作为综合性链上生态，Pencils Protocol 除了是一个聚合收益平台外，其叙事方向也包括 LRT 赛道，并通过与其他链上协议的集成以及系列功能的组合，正在构建全新范式的 LRT 生态。 Pencils Protocl 的 LRT 体系有何优势？全新品牌的 Pencils Protocol 除了 LaunchPad 功能外，其还推出了 Staking 以及 Vault 板块。其中 Staking 板块支持用户将资产质押到池中，并获得质押收入，用户质押的资产将作为 Vault 板块杠杆挖矿的底池。而 Vault 板块则是一个流动性挖矿的入口（接入一些三方的 DEX流动性池），支持用户在该板块进行 LP 挖矿，但与其他流动性挖矿玩法的不同点在于，Vault 板块支持杠杆挖矿，即支持用户向 Vault 池中借入更多的资产用于挖矿，来从中获得更高的 LP 收益，用户仅需支付借入资产的利息（根据资产池流动性弹性变化，并作为 Staking 用户的质押收益），并且基本没有清算风险。这一体系是一个不错的流动性机制，任何接入 Pencils Protocol 的 DEX 或者一些获得支持的资产，都能获得不错的流动性加持。目前在 Pencils Protocol 的 Staking 板块也正计划向 LRT 领域深度的拓展，以为用户提供更为丰富收益选择。事实上，从 LRT 赛道本身看，其相对于 LSD 能够提供更高的多层收益，通常一些 LRT 协议会将用户的 ETH 或者 LST 资产质押到 EigenLayer 中，并为用户提供一个 LRT 再质押凭证资产，而用户则会收到多重收益，通常包括以太坊主网的质押收益 + 再质押 AVS 服务的节点奖励 +LST 平台的代币奖励收益 +EigenLayer 的积分或 Token 奖励 +LRT 平台的 Token 或积分奖励。目前，一些主要的 LRT 协议包括 Renzo、Ether.fi、Kelp DAO、EigenPie、YieldNest、Swell、Pendle Finance 等。虽然 LRT 协议能够为用户所提供的收益看似很高，但实际上与 Pencils Protocol 的在质押体系的收益仍旧存在一些差距。我们以已经推出的 Season 3 活动为例。在 Pencils Protocol 活动中，用户可以通过其合作的 LSD 协议进行在质押。而在活动期间，用户可以选择通过 Puffer 或 StakingStone 质押 ETH，然后将获得的 LST 资产 pufETH 或 Stone 质押到 Pencils Protocol staking，用户的潜在收益包括：质押 pufETH 或 Stone 的 Staking 收益，该收益将不低于以太坊主网的质押收益 + 再质押 AVS 服务的节点奖励的总和。从积分上看，用户如果质押的是 pufETH 能够获得 Eigenlayer Points 和两倍的 Puffer Points （需要Staking pufETH），如果质押的是$ Stone，则会获得三倍的 StakeStone W1 Points (需要 Staking $Stone，活动前10天享有3x Points，10天后享有2x Points) 除了这些积分外，用户会获得的其他积分包括 Pencils 积分奖励、由 Scroll 提供的 Scroll Points（Marks）以及 S3 中生态联盟大空投（所有参与 S3 Staking 的用户，将100%获得 Pencils Protocol Genesis 空投资格，除此之外，合作方将不间断提供空投活动激励至 Staking pool，用户可以灵活地从Staking池中提取多种Token作为额外的空投收益。）总结下来看就是：可观的 Staking 收益+Eigenlayer Points+多倍的 LSD 积分奖励+ Pencils 积分奖励+Scroll Points（Marks）+ 生态联盟大空投。当然，如果用户同时通过 Pencils Protocol 再质押一些 ETH，其还能再享受 APR 达到 25% 超高质押收益（Scroll 基金会提供），以及加倍的 Pencils 积分奖励+Scroll Points（Marks）+ 生态联盟大空投奖励。所以综合来看， Pencils Protocol 的 LRT 收益，会远高于且丰富于现有的一些 LRT 协议。 Pencils Protocol 的 Season 3 已经在 5 月 20 日开启，享受无缝的多元收益即可开始。来源：金色财经

金色财经2024-05-22

基于 Solana的Drift Protocol 快速崛起,重新定义去中心化衍生品市场随着区块链技术的

得两轮融资，其中种子轮为380万美元，投资机构包括Multichain Capital以及Jump等，2023年10月在A轮融资中获得了2350万美元，机构暂未公布。 Drift Protocol 核心机制不同于常见的以 Hyperliquid 和 dYdX 为代表的链上衍生品交易解决方案，Drift V2 采用了混合流动性机制，将两种解决方案融合并优化，旨在提供更多的抵押品并降低风险。Drift Protocol V2 中主要有四种类型的流动性保证执行订单时，为交易者提供最佳的价格：即时（JIT）拍卖流动性 vAMM 流动性去中心化订单簿流动性 Market Making Vaults 即时（JIT）拍卖流动性当用户（Taker）提交市场订单时，会自动触发具有特定起始价、结束价和持续时间的个性化荷兰式拍卖。拍卖迫使市场参与者参与竞争，以优于或等于当前拍卖价格的价格满足用户需求。如果在初始窗口（约 5 秒）后没有做市商参与，用户就可以在 Drift 的 AMM 上完成交易。 JIT 拍卖是一种补充流动性机制，允许做市商 (MM) 提供即时流动性，通过这种 Just in time 的方式，交易者能够在交易中获得零滑点的交易体验。 vAMM 流动性 Drift 的 vAMM 是交易的指定流动性提供者，如果市场订单不由 JIT 执行，且满足 vAMM 执行的触发价格，交易将由 vAMM 池执行。在 Drift V2 中，包含了 Backstop AMM 流动性（BAL），用户可以向特定池添加流动性并获得其接受费用的份额。通过 BAL 进一步补充 vAMM 的流动性，并减少滑点，提高订单的执行质量。 vAMM 为所有交易者提供了持续的流动性来源。即使没有外部做市商，Drift Protocol 也可以支持新市场，不需要依赖外部做市商来引导流动性（尽管存在未结算损益立即可用的额外风险）。协议设计中还采用了许多保障措施，比如限制风险敞口、有效做市、收入池利用、保险基金规则等来减轻和隔离单一市场的风险。vAMM 需要永续市场现货参考资产的可靠预言机，例如，Drift 的 SOL-PERP永续市场将参考 SOL/USD 现货预言机作为价格参考，并结合其他渠道来确保报价的准确性。去中心化订单薄流动性 Drift 的去中心化订单簿由 Keeper Bot 机器人提供支持。Keeper 机器人负责记录、存储以及匹配和执行提交的限价订单。每个 Keeper 机器人都有自己的链下订单簿。订单按价格、时间和头寸大小等属性进行排序。当一个订单达到触发价格时，Keeper 将提交交易以对抗 DAMM。作为回报，Keeper 根据数学公式确定的比例获得交易费用。如果有买卖订单具有完全相同的参数，Keeper 就可以直接匹配它们，无需经过 vAMM，这可以最大程度提高效率。 Market Making Vaults Market Making Vaults 是一种 Delta 中性做市和流动性提供策略，Drift Protcol 通过集成 Circuit 的 Market Making Vaults，进一步提升流动性和交易体验，并为流动性提供者捕获更多收益。该策略通过对冲标的资产的价格波动，产生与整体市场表现不相关的回报。用户可以将 USDC 存入 Vaults，根据 Circuit 在 Drift Protocol 执行的做市活动赚取回报。目前，Supercharger Vaults APY 达到 47.06%，Turbocherger Valult APY 36%。 Drift Protocol功能介绍永续交易 1、打开网址，我们通过使用phantom钱包登录 2、登录之后，我们即可进入永续合约交易界面，首先需要激活账号并存入资产，点页面中的Depoist，即可进行激活，激活账号需要花费少量SOL。 3、通过左下角可以选择页面专业版pro和简版Lite之间的切换，以及设置RPC以及交易gas的设置等。 4、存入资产之后，即可选择交易标的，输入价格以及杠杆率进行下单操作。杠杆率目前最高可以达到20倍杠杆。交易品种包含了目前大部分主流币种。现货保证金交易选择页面左上菜单“Trade——Spot”可以进入现货保证金杠杆交易页面，Drift提供了最高5倍的杠杆率，对于稳定币USDT-USDC则提供了最高10倍的杠杆率。在默认情况下，保证金处于未开启状态，需要使用杠杆的用户可以通过设置来开启保证金模式。开启保证金模式之前需要先设置一个子账号，每个子账号里的资金是独立的，并不会影响到主账号和其他子账号。激活的子账号删除时也会退还相应的激活资金。在页面右上角点设置图标，进入到Settings页面，选择Margin/Leverage，可进行设置。完成之后，我们即可在交易中选择相应的杠杆率进行保证金交易。 Swap交易 Drift Protocol通过与Jupiter合作还为用户提供了Swap现货交易，另外同样Swap交易也可以提供最高5倍的杠杆率，需要开通子账户。保险金库与做市商金库用户通过将资金存入到保险金库，可以从永续交易、借款和清算中赚取费用，确保协议的偿付能力，质押者可以获得收入池中的奖励，目前USDC的APR收益可达到37%左右。做市商金库是Circult提供的delta中性做市商和流动性提供策略，可以显著增加投资者的收益率，存入资金有7天的赎回期。 Drift Draw奖励 Drift Draw是一项抽奖活动，每交易1美元的Taker最多可获取10张门票，每周一下午2:00 UTC进行一次抽奖，通过随机选择3个奖池中的一个分配给获胜用户，3名幸运用户会随机抽取最高奖，另外还有30名用户将获得特别安慰奖。目前截止下次抽奖池子中奖金高达28万美元。代币经济学 DRIFT 治理代币的主要目的是赋予 Drift 用户对协议的实际所有权，并利用Drift DAO 在协议的未来发展中拥有发言和投票等权利。通过在整个生态系统中分配权力和决策权，而不是将其集中化，Drift 可确保与最活跃的参与者一起实现可持续的健康发展。 DRIFT 总量10亿，社区分配 53%，其中 43% 用于生态系统开发和交易奖励，10% 用于Launchpad 箜杸；协议开发 25%；协议贡献者 22%。 5月16日，$DRIFT 正式开启箜杸，将1.2 亿代币分配给了15万+早期用户，并支持用户将 $DRIFT 存入协议作为抵押品，箜杸截止时间为2024年8月17日。$DRIFT 代币的推出也得到了业界的广泛关注，其代币$DRIFT也已经上线coinbase、gateio、kucoin、huobi等主流CEX交易所。 Drift 未来的潜力 Solana 生态系统的复苏和持续繁荣为链上带来了更多流动性和用户，也带来了更多交易需求。根据 Coingecko 的数据显示，排名前十的 DEX 中有4个是 Solana 生态的原生 DEX，Jupiter、Orca、Raydium 分别排名第一、第三和第四。侧面反应了 Solana 链上的交易已经超越 ETH，成为最活跃的公链。通过采用融合流动性的核心机制，Drift Protocol 已经初步展现了其巨大的潜力，在 TVL、交易量、用户数量方面都取得了巨大的提升。目前，Drift 已经是 Solana 链上 TVL 和交易量排名第一的衍生品协议。未来Drift 很可能成为整个 Solana 生态的流动性层，为生态提供动力。另外Drift 对Solana 生态的支持也非常快速。目前，Solana 生态中热度较高的币种，比如 WIF、W、TNSR、KMNO 等都可以在 Drift 进行合约交易。这也从侧面可以看出Drift对Solana生态热门币种的支持也非常快，这种紧跟市场的步伐也是获得用户快速增长的关键因素。同时随着牛市的到来，加密货币市场也将再次迎来快速发展，这也是Drift实现弯道超车的重要契机。写在最后牛市才刚刚开始，未来借助 Solana 高效低成本的基础设施，以及活跃的链上用户和交易，Drift 将继续捕获更多的流动性和交易需求，和整个生态一起强势增长，甚至超越 EVM 系衍生品协议，也未可知。来源：金色财经

金色财经2024-05-22

如何赚10亿美元百万基金经理的思维内部观

知道可能还需要追加投资。这样做既可以让投资机构在成功的公司中拥有更多所有权，又可以让公司在成长阶段更容易获得支持。大型基金则倾向于投资数千万美元的融资轮，但这类融资轮要想带来可观的回报，退出的估值和流动性就需要达到数十亿美元。与传统市场 (通过并购和 IPO 为早期支持者提供良好退出渠道) 不同，加密原生项目通常依靠代币上市获得回报。这解释了资金流向估值数十亿美元的基础设施项目的原因。代币本身就变成了产品。投资者最终看重的是基金能否带来多倍的资本回报。 Web3 基金通常会将一小部分资产投资于流动性较强的资产，这些资产是通过交易所从市场上购买的代币。增值的Meme 加密货币市场的流动性使其成为一个更难押注的市场。投资者需要考虑两方面因素：与比特币和以太坊的对比：投资者会被不断地拿来与比特币和以太坊进行比较。大多数基金投资者通常只持有这两者中的任何一个就足够了。基金跑赢以太坊或比特币的业绩被称为 Beta。宏观经济因素的影响：许多在 2024 年表现糟糕的基金可能在 2021 年取得了惊人的成绩，因为当时由于低利率和疫情带来的无聊情绪，人们对山寨币的投机兴趣达到了新高。这两者结合在一起，就造成了一个基金在流动性市场上相互竞争的局面。传统投资周期具有相对的持久性，加密货币的流动性往往会将周期压缩到更短的时间范围内。正如 Sid 常说的，代币本身就变成了产品。当配置者 (例如养老基金或 Fund of Funds) 考察基金业绩时，决定因素之一就是基金产生的回报。投资者最终看重的是基金能否带来多倍的资本回报。但当许多聪明、雄心勃勃的人关注相同的数字资产时，价格往往会上涨。正如我写下这些文字的时候，市场上已经有超过 100 个代币的市值超过 10 亿美金。这就是当无限的资金追逐有限的优质资产时所发生的事情。那么，资金将流向何方呢？它会流向风险更高的领域，比如 NFT、游戏内道具、收益耕种策略，以及最近流行的 meme 代币。就在我们讨论的前几周，Solana 正处于一种 meme 币的狂热之中。WIF 的市值一度飙升到 40 亿美金。因此，对于基金来说，投资 meme 代币开始变得有意义。流动性市场交易者 (和对冲基金) 通常会最快地响应市场叙事。Web3 游戏、AI、SocialFi 等都是这些快速行动者会参与的独立叙事。随着这些领域的流动性代币价格上涨，无论是人工智能领域的 Fetch 还是 Web3 社交领域的 Degen，曾经交易过这些代币的天使投资人就会开始寻找私募市场的机会。在他们看来，私募市场和公开市场之间往往存在估值套利的机会。他们可能持有盈利头寸，并且愿意承担更大的风险。当天使投资人开始追逐一个火热的新主题时，围绕新兴主题的交易数量和社会共识也会迅速形成，最终导致更保守的风险投资机构也开始向该领域投入资金。比特币 L2 和像 Pump.fun 这样的 meme 平台就属于这种情况。当风险投资公司开始投资 (并最终耗尽资金) 时，他们就会开始说服资金来源最慢但规模最大的有限合伙人 (LP) 投资。2021 年，市场上出现了专注于 Web3 游戏的基金。到了 2024 年，则出现了专注于比特币 L2 的基金。资金的关注点会从快速资金来源 (例如交易者) 转移到慢速资金来源 (例如养老基金)。根据 Regan 的说法，这种资产之间的注意力转移也会影响管理风格。在传统的风险投资中，基金可以耐心地等待公司慢慢找到产品市场契合点 (PMF)。但是由于流动性市场是大多数基金获得回报的地方，因此对初创企业的投资承诺通常都伴随着时间限制。如果一家初创企业拥有流动性代币，那么选择不将其在高估值时出售实际上可能会违背受托人职责。同样，坚持一个明显表现不佳的投资也可能是一种浪费时间。创始人经常认为风险投资基金的限制是资金。但实际上，限制其实是时间。那么，当创始人明显表现不佳或无法兑现承诺时会发生什么？Regan 将反馈作为一种工具。向团队传达他们执行不力或者团队的时间可以花在更好的机会上的信息，是一种减少对那些没有快速扩张的初创企业投入时间的方法。创始人缓解这种情况的一种方法是保持发展势头。风险投资公司可以接受亏损的企业。但是，如果一家公司在多个季度里都没有显示出有意义的 traction 或发展方向，那么更明智的做法是停止投入时间。这就是风险投资的“迷因效应”发挥作用的地方。即使基金对他们当前投资的初创企业没有提供真正的帮助，他们也需要让创始人觉得他们在提供“增值服务”。当一家公司成长时，风险投资公司会积极参与其中。但是，如果有多家公司没有增长，而你仍然需要证明自己可以提供帮助会怎么样呢？这就是信号发挥作用的地方。作为一个投资者活跃于 Twitter 上可能与风险投资公司在现实生活中能提供的帮助几乎没有关联。然而，对于风险投资公司和创始人来说，这通常是他们相互交流的最佳途径之一。创始人可以做的一件事就是通过风投背景调查来看穿 Twitter 上的角色扮演，并了解谁才是真正适合合作的人。大多数基金如果被要求提供一些创始人的参考信息，都会愿意分享可以解释资金来源是否具有战略意义的创始人详细信息。对于创始人来说，对他们投资的风险投资公司进行尽职调查与风险投资公司对创始人进行尽职调查同样重要。销售故事迷因资产具有季节性——就像上一个周期的 NFT 一样。很多时候，风险投资（和基金）无法直接持有它们。因此，他们针对可能成为关键基础设施的初创公司进行了优化。因此，您不必押注于下一个 bonk 或 WIF，而是押注于 Pump.fun 这样的产品，这使得发布模因就像点击几个按钮一样简单。这就是为什么 OpenSea 和 Blur 成为 NFT 周期中的惊人赌注。基金优化 meme 资产零售兴趣的另一种方式是让投资组合公司以 meme 作为 GTM 策略。但里根认为，它对奉行这一策略的初创公司有效的可能性非常低。那么，创始人应该把重点放在哪里呢？有趣的是，许多面向消费者的投资组合都在快速增长。例如，莱迪思投资组合公司之一的 Layer3 目前的活跃用户数量创下历史新高。基础设施公司和安全审计提供商也看到他们产生的收入迅速增加。这些趋势也转化为估值的大幅上涨。在整个熊市中，创始人往往处于防御模式，以节省跑道。但帮助某些类别的领导者保持领先地位的部分原因是能够以更高的估值筹集资金，并在牛市中转向积极进取。这很难做到，因为一旦你处于防御模式一段时间，就很难扭转这种惯性。就像进化一样，市场往往会奖励那些对变化做出快速反应的创始人。随着风险偏好的增加以及核心指标（例如用户数量）的增加，创始人在一个季度内进行多轮融资已变得司空见惯。风险投资家如何看待这样的机会布局？他们跨周期打破它。在里根看来，他们在本周期进行的任何交易在下一个周期之前都不会出现流动性。也就是说，4-5年后。从长远来看，莱迪思基金 1 完成的 30 笔交易中，大约有 3 笔目前处于流动状态。里根用来解释流动性和耐心之间这种平衡的一种心理模型是通过创新形式的视角。他认为，加密货币创业是技术和金融创新的混合体，金融方为技术方提供资金。你无法真正将其中一个与另一个分开。因此，您必须决定是否要利用加密货币中独特的流动性机会。了解这些激励措施的运作方式有助于解释为什么风险投资公司以特定估值出售代币。如果没有资金返还，后续融资就很困难。如果没有加价，就不可能解释基金的业绩。因此，大多数风险投资人都会在退出流动头寸和进行长期游戏之间徘徊。最终，创始人最了解自己的企业。与风险投资不同，他们也只有一个赌注，而不是一篮子赌注。因此，针对流动性事件进行优化通常符合他们的最佳利益。解决这一挑战的一种方法是通过加密货币风险的逐步制度化。未来，我们可能会看到大型组织轻松地持有成功企业的股权。就像我们在互联网的发展中看到的那样，上市将仅限于拥有现金流和收入的公司。或者也许不是。我们可能只是在简短的叙述和模因的无限循环中玩耍。没有人真正知道。对于里根来说，他的核心优先事项很简单：不要给创始人带来痛苦，并加倍努力争取胜利者。这种成为同理心推动者的策略帮助他不断发展——首先从 Coinlist 的员工到 DAO 贡献者，现在成为管理着近 1 亿美元资产的风险投资基金的合伙人。来源：金色财经

金色财经2024-05-22

以太坊ETF倒数1天！ SEC加密监管突传重大利空，ETH高位回落？

旨在明确加密货币监管框架的新法案，顶级投资机构a16z曾分析指出，若该法案顺利通过，将会带来三大影响：其一，为区块链项目提供安全有效地在美国启动的途径。其二，划分清楚SEC和CFTC之间的监管界限，即哪方监管加密货币中的哪些行为，以及数字资产究竟是证券还是商品。这一点与现货ETH ETF获批的问题有关，ETH的属性问题是其通过与否的一大考验。其三，确保对加密货币交易所的监管，实施加密货币交易规则进一步保护美国消费者。 Gensler周三表示，FIT 21将产生新的监管空白，破坏数十年来关于投资合同的先例，使得投资人和资本市场面临不可估量的风险。 Gensler称，FIT 21可以允许加密货币公司自我认证其加密货币投资和产品是去中心化的，并属于数字商品的特殊类别，从而避免SEC的审查。他认为，该法案将加密货币交易平台排除在交易所的定义外，并废除了Howey测试等经过历史检验的框架，这些框架最终将使投资人面临风险。众议院计划于本周对FIT 21法案进行投票表决，有报道称，预计在当地时间周三晚些时候或周四早些时候开始投票，可能会与ETH ETF同时落地。 Coinbase、Kraken、a16z、DCG和其他近50家在内的加密机构已经通过加密货币创新委员会给众议院议长Mike Johnson致信，希望该法案能顺利通过。《财富》曾表示，FIT 21预计大概率会通过众议院决定，但预计会在后续的参议院受到阻碍。当前，SEC主席Gensler对该法案的明确否定，为以太坊ETF的获批带来不确定性。此外，就算以太坊现货ETF届时正式获批，仍有一部分分析师质疑这一消息对以太坊的影响。彭博社ETF分析师Eric Balchunas表示，以太坊ETF可能仅为比特币ETF资产规模的15%。也就意味着，流入ETH ETF的资金规模可能是有限的，难以对以太坊价格带来强劲的推动作用。原文链接

投资慧眼2024-05-22

TCL科技(000100.SZ)披露投资者调研纪要：行业稼动率和盈利水平预计逐年向好

0.SZ)集中接待了招商证券等8家中外投资机构调研，介绍了公司2023全年和2024年Q1经营情况，并就投资者关切的大尺寸面板供需及价格走势、公司资本开支计划等提问做了解答。一、2023全年经营情况介绍 2023年，TCL科技实现营业收入1,743.67亿元，同比增长4.69%，净利润47.81亿元，同比增长167.37%，归属于上市公司股东净利润22.15亿元，同比增长747.60%，经营现金流净额253.15亿元。二、2024年Q1经营情况介绍 2024年一季度，TCL科技实现营业收入399.08亿元，同比增长1.18%，归属于上市公司股东净利润2.40亿元，同比增长7.89亿元，经营现金流净额65.97亿元。展望未来，随着供给侧格局的持续优化以及需求面积的稳定增长，显示行业景气度有望延续向好态势，公司半导体显示业务的经营回报将进一步改善；光伏行业目前处于周期底部，下游需求仍在高速增长，产业长期向好趋势不变，公司新能源光伏业务将强化经营韧性，以相对竞争力平稳穿越行业周期。公司将秉持"中流击楫、敢战能赢"的精神，牢牢把握科技制造业升级和全球能源结构转型的机遇，继续落实"经营提质增效，锻长板补短板，创新驱动发展，加快全球布局"的经营策略，实现可持续高质量发展，迈向全球领先。三、投资者问答 1、大尺寸面板长期供需展望？答：首先，从需求侧来看，近两年全球电视销量在低位企稳，大尺寸化趋势推动全球平均尺寸增长，电视面板需求面积保持稳定增长。根据第三方数据，全球电视平均尺寸在2024年一季度达到50.7吋，同比去年同期增长2.4吋，大尺寸化是行业的长期趋势，将推动需求面积保持长期稳定增长。其次，从供给侧来看，行业没有新的大尺寸产能投入，并且海外低效产能仍在不断退出，供给侧格局在持续优化。随着行业格局向好，按需生产逐渐成为行业共识，行业进入有序发展的新阶段。因此，在需求面积保持稳定增长，而供给侧格局持续优化的背景下，大尺寸面板供需关系有望实现稳步改善，大尺寸产品的价格也将保持向好态势。 2、行业的稼动率水平，大尺寸面板今年价格趋势展望？答：大尺寸面板需求面积保持长期增长趋势，但以季度和月度来观察，则会呈现需求的季节性波动。总体而言，二、三季度是行业的需求旺季，在供给侧按需生产的情况下，预计行业稼动率将呈现旺季提高，淡季降低的趋势，面板价格随之出现旺季上涨、淡季小幅波动。今年一季度，受春节假期及岁修等影响，行业稼动率水平较低，三月至今备货需求拉动稼动率显著回升和价格上涨，目前上半年备货旺季接近尾声，预计二季度末行业稼动率将有所回落。随着下半年备货旺季的到来，稼动率和价格仍具备上涨动能。从结构上来看，65吋、75吋主力产品则将受益于更集中的供给格局和更强劲的需求，从而有更好的价格表现。长期来看，大尺寸面板需求面积稳定增长，供给侧无新增产线产能并且格局持续优化，行业年均稼动率和盈利水平预计呈现逐年向好的趋势。 3、IT面板价格展望，公司IT业务进展？答：显示器面板由于尺寸接近电视面板，产能会受到电视面板产能稼动率的影响，随着高世代线产能稼动提升，显示器面板产能也趋于紧张。同时，显示器下游终端出货呈现回暖增长，因此近期显示器面板价格出现小幅提升趋势。笔电面板目前价格相对稳定，有结构性小幅涨价。长期来看，在需求侧，AI浪潮有望催化笔电终端需求增长；在供给侧，国内厂商的高世代线优势产能有望持续替代海外低效产能，供给侧结构会进一步改善。公司对笔电面板的长期趋势保持积极态度。 IT业务是TCL华星增长的引擎之一，随着广州t9产线顺利爬坡，公司IT业务快速发展，显示器出货排名提升至全球前三，其中电竞显示器市场份额全球第一，笔电和车载产品按计划完成品牌客户导入并逐步放量。 4、OLED产品需求展望，公司OLED业务进展及产能情况？答：柔性OLED面板在手机领域的渗透持续增长，同时以LTPO为代表的高端技术产品对于供给侧产线能力构成挑战，进一步驱动OLED面板供需关系平衡。去年四季度开始，公司柔性OLED产品供不应求，2024年第一季度柔性OLED手机面板出货提升至全球第三。公司t4的柔性OLED产能设计45K/月，受新产品开发及新技术新工艺导入等影响，实际产能会有些折损，为更好满足客户需求，公司对产线进行部分改造，实现产能利用最大化，并提升LTPO等高端产能占比。公司坚定执行差异化、高端化策略，不断提升高端产品占比，OLED业务经营效益得到明显改善。今年，公司还将进一步做好产品结构及成本优化方面的工作，加速OLED业务的业绩改善。 5、显示业务折旧和资本开支的未来趋势？答：公司目前大部分8代产线已折旧结束，但随t9等新建产能爬坡转固，按照当前的产线情况，预计2025年折旧较2024年有小幅增加，并在2025年达到高峰。2026年开始，显示业务折旧将呈下降趋势，后续随着11代线和oled产线的折旧陆续到期，折旧还将进一步减少。而从折旧占收入比角度来看，随着t9等高附加值新线驱动公司营收快速增长，长期来看，显示业务的折旧占收入比例呈现下降趋势。公司显示业务的产能布局日趋完善，后续资本开支主要集中于t9产线phase2的建设和t3扩产部分产能建设，属于规划内资本开支；对于新产线公司目前没有投资计划，总体资本开支未来呈现下降趋势。 6、公司印刷OLED产线进展？答：公司规划于武汉投建一条5.5代印刷OLED实验线，目前正在进行产线设备搬入、安装与调试工作，预计2024年内可实现小批量量产。公司印刷OLED技术开发和产线投建进展符合预期，我们会基于这条实验线审慎推动印刷OLED产业化进程，对于进一步资本开支和新的产线，公司目前没有计划。 7、公司是否有8代OLED产线投资计划? 答：公司目前没有8代OLED产线投资计划。从2014年开始，TCL华星就在印刷OLED技术方向积极进行研发探索，随着材料、设备等产业链合作伙伴的共同努力，印刷打印的产业准备度近几年得到提高，公司因此也推进了5.5代实验线的投建。但目前下游OLED中尺寸产品需求、印刷产业链成熟度和公司技术进展尚未达到大规模量产条件，公司会秉持审慎态度推进。

格隆汇2024-05-22

Matrixport 策略投资如何助力用户捕获超额收益？

0亿美元估值完成1亿美元C轮融资，知名投资机构IDG资本、lightspeed等参与了投资，是加密领域的独角兽企业。目前，Matrixport交易额达70亿美金，在贷余额2亿美金，管理及托管60亿美金，全球员工300+。平台能保持5年正常运行不出错的背后，是Matrixport平台始终坚持资产安全为前提，不但有独立研发的机构级第三方托管方案Cactus Custody，还对标传统金融，部署了银行金库级数据中心等。在合规推动方面， Matrixport持有香港信托公司牌照，放债人牌照，英国FCA合规授权代表公司，并且为瑞士FINMA SRO-VFQ会员。与交易所不同，Matrixport作为一家一站式加密金融服务平台，其创立理念在于帮用户通过手上的加密货币赚取收益，在产品研发及建设等方面投入了大量的精力，就像是一位在闷声做实事的扫地僧，不显山不露水，极其低调，一直从用户利益出发，为打造加密资管帝国添砖加瓦。在产品功能上，目前Matrixport除提供从入金到资产增值多项服务，包括现货场外交易、固定收益、策略产品、活期存、借贷以及资产管理等产品，还集成了币安、OKX的现货及合约功能，不管是个人投资者还是机构客户，Matrixport都可以满足其投资理财需求。这意味着用户在Matrixport一个平台上，就可完成从入金、交易、托管、理财、到出金等一站式加密资产运转闭环流程，是真正意义上用户玩转Web3金融的入口。在业务线上，Matrixport旗下已有加密交易所Bit.com、托管机构Cactus Custody、RWA数字资产平台MatrixDock、投资机构Matrixport Ventures等产品，覆盖资产交易、托管、理财、优质资产早期部署等多条业务线。其中，Matrixport Venture近期参与了多个知名项目的大额融资，包括社交基础设施UXLINK的900万美元融资、BounceBit的500万美元种子轮。 Matrixport不仅仅是一家简单的加密资产管理公司，更是推动加密金融产品创新的重要推手，为加密资产管理逐渐成为主流财经世界的一部分而努力着。来源：金色财经

金色财经2024-05-21

淡马锡据悉参与OpenAI早期投资者设立的科技基金

得淡马锡（Temasek）等政府拥有的投资机构的支持。合伙人Arnaud Barthelemy和Terry Chou表示，AIC已为该基金募集了1.6亿美元，这是其成立的第二支基金，有望在9月底前完成最终募集。

金融界2024-05-21

中国卫生集团(00673)下跌5.0%，报0.95元/股

。公司是较早进入中国内地医疗领域的外商投资机构，总部位于中国香港。截至2023年中报，中国卫生集团营业总收入2784.46万元、净利润-1381.95万元。

金融界2024-05-21

开特股份：5月16日接受机构调研，投资者参与

投资者；未来，公司将主动与资本市场专业投资机构、分析师以及投资者多渠道进行沟通，实现公司价值的传递，保持与资本市场的良好互动，促进公司价值发现。感谢关注！问：公司未来有在海外建厂规划吗？答：尊敬的投资者，您好！市场全球化是公司重要发展战略。公司会把握好国际市场的机遇，根据国际市场的需求和趋势，评估相关风险因素，积极拓展海外业务。相关信息请以公司公告为准。感谢关注。问：请今年开特业绩还能保持高增长吗？答：尊敬的投资者，您好！根据国家新能源汽车产业发展规划（2021 —2035 年），新能源汽车存在较大的增长空间，公司传感器类产品和执行器类产品的需求也将持续增长。公司会继续加强研发投入，提升技术创新能力，以应对市场的不断变化和客户需求的升级。公司预计2024年业绩增长趋势良好。感谢关注！问：公司主要与那些汽车品牌有合作? 答：尊敬的投资者，您好！公司凭借深厚的技术和研发实力、高效的管理和服务团队、优秀的产品质量和在行业内深耕二十年的积累，已形成较高的品牌知名度和较强的竞争优势，客户资源优势明显。主要客户包括大众、奥迪、宝马、丰田、日产、比亚迪、上汽集团、广汽集团、中国一汽、吉利集团、长城汽车、长安汽车等汽车整车厂；蔚来、理想、小鹏等新能源汽车造车企业；电装、翰昂集团、捷温集团、法雷奥集团、松芝股份、三电控股、马瑞利、南方英特、爱斯达克、豫新等国内外知名的汽车热系统厂商。感谢关注！问：募投项目的进展如何？云梦二期扩建进展如何？答：尊敬的投资者，您好！公司正在积极推进募投项目建设流程，目前规划图纸已报审批，审批结束后会加快办理相关手续，尽快启动项目开工建设。云梦工厂二期建设也在同步进行中。感谢关注！问：开特股份2023年度利润14亿，如何统筹分红和长期经营的关系？接下来几年的分红怎么规划？答：尊敬的投资者，您好！公司积极响应中国证监会“以投资者为本” 及“增强报投资者意识”的相关要求，持续保持稳健的分红策略，积极报投资者。公司未来几年将综合考虑经营情况和现金流情况来确定分红方案。感谢关注！开特股份（832978）主营业务：主要从事传感器类、控制器类和执行器类等汽车热系统产品的研发、生产和销售。开特股份2024年一季报显示，公司主营收入1.62亿元，同比上升23.48%；归母净利润2834.1万元，同比上升22.95%；扣非净利润2466.63万元，同比上升14.65%；负债率34.2%，投资收益-11.27万元，财务费用35.89万元，毛利率31.31%。该股最近90天内无机构评级。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-05-21

KKR集团全球合伙人、亚太区执行主席路明一行到访贵州珍酒

元，是中国资本市场最为活跃和成功的外资投资机构之一。目前，KKR集团是珍酒李渡的重要战略伙伴和第二大股东。伴随珍酒李渡的成长，双方的合作还将不断深化。

格隆汇2024-05-20

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