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交易专家：股市泡沫破裂时，他会买这4只股票

不安的是，美联储虽然降息，但并没有降低抵押贷款利率。美联储已经失去了对收益率和收益曲线的控制，现在处于一个危险的境地，他们也失去了对利率的控制。即便继续降息，银行也不愿意降低抵押贷款利率，债券投资者则希望为承担的风险获得更高的收益。 MarketWatch：情况可能会有多糟？伯恩斯：美联储害怕经济衰退，因此他们不会收紧货币政策。美联储正在通过政府债务向市场注入资金并降息。真正的风险是超高通胀或美元贬值。过去12个月让我非常震惊，市场几乎没有回撤，没有下行波动，且始终保持在新高水平。这实在是过度买入。 MarketWatch：你是如何为这种可能的情况做准备的？伯恩斯：我持有大量房地产作为对冲。我现在并不打算成为一个买入并持有的投资者。在长期熊市中，作为买入并持有投资者是很好的，你可以进行定投并从牛市中获益。但在2001年和2002年，或者2008年到2009年，那段时间并不适合买入并持有。很多人需要花十年时间才能回本。 MarketWatch：如果市场暴跌，你会买入哪些股票？伯恩斯：如果我们迎来50%的市场修正或崩盘，因为一切都被高估了，我会购买黄金和白银ETF（如GLD和SLV），以对冲美元贬值。如果我们遇到长期熊市和50%的修正，我会买入Palantir（PLTR.N）、Reddit（RDDT.N）、英伟达（NVDA.O）和Rocket Lab（RKLB.O）。这四只股票的图表是我见过的最漂亮的。 MarketWatch：你现在在买入什么？伯恩斯：我现在实际上是做空市场。对我来说，唯一看起来不错的是GLD和SLV。其他所有的都让我觉得过度买入，简直难以置信。 MarketWatch：你会给交易员什么建议来应对当前及其他市场情况？伯恩斯：管理风险的第一要素是仓位管理。无论你的交易系统如何，仓位管理决定了你是否能够复利增值、保住利润或被毁掉。停下来想一想：“你是以经营生意的心态做交易，还是像个赌徒？”如果你是一个赌徒，凭个人判断和预测进行交易，尤其在这些巨大的转折点上，你将陷入困境，因为任何事情都有可能发生。交易员需要问问自己：“你是不是在这场历史上最疯狂的牛市中，凭运气做交易的赌徒？”

金融界2024-12-24

2025年美联储降息更加谨慎，市场过激反应

大多数家庭贷款，而五年期 LPR 则是抵押贷款利率的基准。国际市场本周市场回顾本周五，日经225指数以38701.9收盘，较上周下跌1.95%。本周五，德国DAX 30指数以19884.75收盘，较上周下跌2.55%。本周五，英国FTSE 100指数以8084.61收盘，较上周下跌2.6%。分析与展望英国周四，英国央行维持借贷成本 4.75% 不变。不过，货币市场目前预计英国央行将两次降息，且很有可能在 2025 年第三次降息，因为周四会议上，九名政策委员会成员中有三人呼吁降息。在央行宣布降息之前，掉期交易员预计明年降息幅度不到两次。英镑下跌。日本在日本央行行长上田一夫的讲话引发人们对央行是否会在 1 月份加息的怀疑后，日元走弱。日元兑美元下跌，周五为 156.41。周五，日本公布了 11 月份通胀数据，此前一天日本央行将利率维持在 0.25%。核心通胀率（剔除新鲜食品价格）为 2.7%，略高于路透社调查的经济学家预期的 2.6%。整体通胀率为 2.9%，高于 10 月份的 2.3%。日经 225 指数在通胀数据公布后下跌。 Disclaimer 免责声明本文稿中包含的信息仅供参考，并不旨在提供特定的投资，保险，财务，税务或法律的建议。文稿可能包含有关经济和投资市场的前瞻性陈述。前瞻性陈述并非对未来业绩的保证，鼓励您在作出任何投资决定之前，仔细考虑风险，并咨询有关专业人士。

汉邦金融2024-12-23

超低利率时代结束！美联储“传声筒”：特朗普贸易、移民政策成为2025年降息关键

本将维持在低位的观点已深入债券收益率、抵押贷款利率、股票价格和无数其他资产。中性利率上升的前景表明，抵押贷款利率可能会维持在2010年代的水平之上。经济学家列举了几个可能推高中性利率的因素，包括政府赤字增加将减少私人储蓄。与此同时，由于绿色能源转型、供应链多元化的愿望以及人工智能引发的对电力密集型数据中心的狂热，投资需求可能会增加。过去一年来，美联储官员对中性利率的预期逐渐上升。美联储官员每个季度都会预测长期利率水平，这实际上是他们对中性利率的估计。中值预测从2012年的4.25%下降到2019年的2.5%。该预测一直保持在这一水平直到2023年，但在今年所有四季的预测中都稳步上升——周三发布的预测中为3%。 19位官员中有8位预测高于3%。2023年6月，只有两位官员认为中性利率高于3%。最新降息后，基准联邦基金利率将维持在4.3%左右。鲍威尔长期以来一直反对使用过于精确的中性利率估计来制定政策。他经常声称，官员们只是“通过其运作来了解它”。2018年至今年6月担任鲍威尔高级顾问的乔恩·福斯特(Jon Faust)表示，结果是，即使中性利率已经上升，“我们也不会有明确、有力的证据”来及时制定相应的政策。福斯特表示，有充分理由认为中性利率可能低至2.5%或高至4%。在本周降息之前，一些美联储官员开始表示不安，他们认为央行可能基于可能存在缺陷的中性位置概念进行更大幅度的降息。达拉斯联储主席洛里·洛根(Lorie Logan)在11月演讲中表示：“不断下调联邦基金目标利率区间至更中性水平的策略依赖于对中性利率水平远低于当前利率水平的信心。” 最近的数据显示，中性利率已经上升，并且“有迹象表明它可能非常接近当前的联邦基金利率水平。” 洛根警告称，如果美联储降息幅度超过中性水平且通胀再度加速，美联储将面临不得不加息的不利前景。可以肯定的是，近年来在利率上升的情况下经济的强劲表现可能反映了一些暂时性因素，例如移民增加或家庭和企业在疫情期间锁定较低利率的能力。一些经济学家认为，随着这些因素的减弱，美联储的利率立场可能会开始对经济活动产生比现在更大的影响。但私募股权管理公司凯雷集团首席经济学家杰森·托马斯表示，随着时间的推移和经济的稳步增长，“政策制定者至少应该会认为，我们刚刚被冲击进入了一个更高中性利率的新制度”。正如市场参与者和政策制定者1 年前逐渐得出结论，较低的利率不仅仅是由于美联储的宽松货币政策，而是反映了更广泛的结构性力量一样，投资者和央行行长在未来几年也可能得出结论，更高的利率可能不仅仅是反映美联储在2022-23年为控制高通胀而快速加息的举措。托马斯表示，最近的数据显示劳动生产率有所提高，“这表明，当前的经济状况与全球金融危机后的十年有着根本的不同。”到明年春天，更多的经济参与者可能会“意识到‘加息全是美联储的功劳’并不能完全解释目前的情况。” 托马斯续称，如果官员们得出结论认为中性利率已经上升，那么美联储可能会在相当长的一段时间内停止降息。曾于2007至2021年担任波士顿联储主席的埃里克·罗森格伦(Eric Rosengren)提到：“此次降息使利率处于足够低的水平，他们可以说，‘这可能是中性利率的实际上限，我们只需等待就可以了’。”

颜辞2024-12-21

中国央行果然按兵不动！美联储“变脸”恐伤害人民币

企业和大多数家庭贷款，而5年期LPR是抵押贷款利率的参考。根据路透社对27位经济学家的调查，市场普遍预计按兵不动。此举发生在美联储于周三降息25个基点之后。美联储还表示，预计在2025年将仅降息两次，低于9月会议时预期的四次降息。分析人士表示，尽管美联储对未来降息前景的修正不会对中国央行的政策宽松轨迹产生重大影响，但可能会对人民币汇率造成压力。本月早些时候，中国高级官员在重要的经济议程会议上承诺将加大货币宽松措施，包括实施降息，以支持疲弱的经济。中国人民银行在11月保持1年期和5年期LPR不变，此前在10月进行了25个基点的降息。中国央行在7月出人意料地大幅降低了主要短期和长期贷款利率。 “常规货币政策的空间有限，”野村证券首席经济学家Jing Wang在周一的一份报告中表示，他指出这主要是由于担心压缩银行利润率和人民币贬值压力。多家投资银行和研究机构预测，鉴于特朗普当选总统后可能继续实施关税威胁，明年人民币可能会进一步贬值。尽管自9月末以来中国实施了一系列刺激措施，但最新的经济数据显示，中国仍在面临长期通货紧缩问题，消费需求疲弱以及房地产市场持续低迷。美联储未来的宽松政策将为中国人民银行提供“一些空间跟进，”Alpine Macro的首席新兴市场与中国策略师Yan Wang在周四接受CNBC采访时表示，并强调财政宽松将在明年推动中国经济中起到更为关键的作用。他还表示，北京需要利用中央政府的资产负债表来支持国内需求，并遏制经济下滑。

风起2024-12-20

中国传重磅消息！彭博报道中国房市“令人惊讶”的一幕中国央行是背后推手

1月份，42个大城市购房者首套房的平均抵押贷款利率从上个月的3.05%的历史低点小幅上升至3.08%，这是自2021年10月以来的首次上升。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，抵押贷款利率的上升令人惊讶，因为房地产市场仍处于三年前开始的持续下滑之中，并已波及整个经济。房地产价格仍在下跌，尽管在9月底开始的刺激措施推动下，最近有迹象显示销售有所改善。正与创纪录的低净息差(衡量盈利能力的关键指标)作斗争的中国各银行，正面临着扩大账面规模的压力，这已成中国为央行进一步降低利率能力的一个制约因素。预计明年将有更大幅度的降息，这将加大银行寻找应对贷款利率下降方法的挑战。香颂资本(Chanson & Co)董事沈萌说，房屋销售在不久的将来可能仍将面临挑战，从市场的角度来看，抵押贷款利率上升并不合理。他说：“监管机构可能引导银行协同提高新贷款的抵押贷款利率，以便为明年进一步大幅降息创造足够的缓冲。它肯定会打击住房需求，但不一定会将早期复苏扼杀在萌芽状态。” 中国在9月底降低了规模高达5.3万亿美元的未偿还住房抵押贷款的成本，以提振房地产市场。中国央行行长潘功胜当时表示，这些措施将使借款人的利率平均降低50个基点，并使他们的年利息支出减少约人民币1,500亿元(约合206亿美元)。 Data Motion的数据显示，在可获得数据的42个城市中，11月份约有17个城市上调了首套房抵押贷款利率。该公司对中国各城市的银行分行进行了调查。武汉、长沙和温州涨幅最大，均为20个基点。财新网援引两名未透露姓名的银行高管的话报道称，利率上升是由中国人民银行下属监管机构的地方分支机构给出的指引推动的；该机构被称为利率自律机制。报道援引消息人士的话称，这一指引旨在缓解银行之间的“价格战”，这种价格战削弱了银行的盈利能力，因为它们竞相削减抵押贷款利率以吸引客户。中国央行没有回复彭博社要求置评的传真。 (截图来源：彭博社) 近年来，中国各银行长期遭受不良贷款堆积和利润率下降的困扰，因为北京方面依赖它们提供廉价贷款，以提振中国这个全球第二大经济体。官方数据显示，中国商业银行前三季度的利润总额仅增长0.5%，至1.9万亿元人民币。截至9月底，不良贷款总额跃升至创纪录的3.4万亿元人民币，而净息差进一步收窄至1.53%，为历史最低水平，远低于维持合理盈利能力所需的1.8%门槛。为了解决银行的利润压力，中国央行近年来一直在降低存款准备金率，以释放低成本资金。中国的银行还下调存款利率以降低融资成本，未来一年可能会继续这样做。中国当局还承诺，将利用出售特别主权债券的资金，加强大型国有银行的资本状况。

tqttier2024-12-20

哪些原因导致本轮加密市场暴跌？业内人士怎么说？

收紧。自 9 月以来，长期债券收益率和抵押贷款利率一直在上升，美元升值，这也意味着金融环境收紧。美元持续升值也给比特币带来宏观风险，因为美元升值也与全球货币供应量收缩有关，这往往不利于比特币和其他加密资产。事实上，美联储净流动性持续减少。在我看来，流动性收紧和美元走强也是 BTC 面临的最大风险……另一方面，BTC 的链上因素继续非常有利，尤其是交易所余额的持续下降，这支持了 BTC 供应缺口继续加剧的假设。” 据Coinglass数据显示，过去24小时，全网爆仓金额达到1.20亿美元，其中多单爆仓金额约为1.09亿美元，空单爆仓金额约为1108.41万美元。截至发稿，BTC价格跌破10万美元，为99422.12美元，24小时跌幅5.8%。以太坊价格跌破3600美元大关，为3594.01美元，24小时跌幅7.3%。资料来源：CoinTelegraph、CoinDesk、X、Coingecko、金十数据、金色财经

金色财经2024-12-19

美国独栋住宅建设在11月开始反弹特朗普关税政策只会让住宅价格继续攀升

随着飓风拖累的消退，美国独栋住宅建设在11月反弹，但对进口商品征收关税的威胁和大规模驱逐造成的潜在劳动力短缺可能会阻碍明年的新建筑建设。

佳华1682024-12-18

美联储年度收官或呈“鹰派转向” 消费者难以立即获得红利

贷款巨头房地美的数据，上周30年期平均抵押贷款利率为6.6%，低于2023年10月达到的7.8%的峰值。但在疫情爆发前存在了近十年的约3%的抵押贷款利率在可预见的未来不会恢复。美联储官员强调，他们正在放缓降息，因为他们的基准利率接近决策者所说的“中性”水平——这个水平既不刺激也不阻碍经济。鲍威尔最近表示：“增长肯定比我们想象的要强，通货膨胀率也略高。”“所以好消息是，当我们试图找到中立点时，我们可以更谨慎一点。” 世界上大多数其他央行也在下调基准利率。上周，欧洲央行今年第四次将关键利率从3.25%下调至3%，因为20个使用欧元的国家的通胀率已从2022年底的10.6%峰值降至2.3%。

丰雪鑫992024-12-18

民调显示，“免税期”无效？加拿大人假期仍不敢消费

益普索调查显示，由于生活成本过高，加拿大实行的“免税期”未能让人们在圣诞假期增加支出。

Lisa2024-12-18

中国房市最新重要信号！中国11月新房价格以17个月来最慢的速度下跌

市场。最近旨在鼓励购房的措施包括降低抵押贷款利率和最低首付比例，以及降低住房交易成本的税收优惠。针对2025年的房地产市场，中央经济工作会议再次强调“稳住楼市”。会议指出，持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。合理控制新增房地产用地供应，盘活存量用地和商办用房，推进处置存量商品房工作。推动构建房地产发展新模式，有序搭建相关基础性制度。今年9月26日的中央政治局会议首次提出要“促进房地产市场止跌回稳”，此次中央经济工作会议在此基础上增加“持续用力推动”的表述。国务院参事、中国社会科学院房地产金融研究中心主任尹中立说道：“这说明中央实现房地产止跌回稳的决心是坚定的，而且准备了足够的政策工具。”

风枫2024-12-16

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