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货拉拉更新招股书：2023年营收13.34亿美元，平均月活商户超1340万

市流程。与以往不同的一点，如今的港股新股市场，多次递表已成普遍现象。那些基本面和财报业绩经得起反复验证和推敲的优质企业，反而会更看重上市的时机，将上市主动权牢牢的掌握在自己手里。从最新发布的招股书来看，货拉拉或许就是这样的一家新股公司。业绩延续向好，规模优势进一步兑现招股书显示，2023年，货拉拉的全球货运GTV为94.14亿美元，同比增长28.8 %；平台收入为13.34 亿美元，同比增长28.8 %。利润方面，货拉拉实现经营利润3.22亿美元，在2022年扭亏为盈的基础上延续向好；非国际财务报告准则计量下，经调整利润为3.91亿美元，对比去年同期产生经调整亏损0.12亿美元，同样呈现向好趋势。拉长时间维度来看，2021年-2023年，货拉拉平台收入的复合年增长率达25.7%；毛利率由39.4%增至61.2 %，而经营开支占收入的百分比由122.2%下降40.5%；货拉拉在中国内地的货运平台服务变现率不断提高，由7.6%增至的10.3%。这些财务业绩数据可反映出，货拉拉的业绩增长具有可持续性，盈利能力有所增强，并且货拉拉的规模优势进一步兑现，开始以更具成本效益的方式支撑增长，拉动经营杠杆，释放内生性增长潜能，推动实现降本增效的内部正循环效应。还有两组数据，可以证实货拉拉规模优势得到巩固和扩大： 1）根据弗若斯特沙利文的资料，2023年上半年，按全球闭环货运GTV计，货拉拉是最大的物流交易平台，市场份额为44%，是最大的同城物流交易平台，也是全球平均月活商户及已完成订单数量最大的物流交易平台。 2）2023年，货拉拉平台促成的已完成订单超过5.88亿笔，货拉拉有平均月活商户约1340万个，平均月活司机约120万名，全面保持同比增长。鉴于上述，稳占行业第一，平台运营效率持续得到改善的货拉拉，若能够进一步坐实商业模式优势凸显的事实，那么在未来行业集中度趋向提升过程，公司是有望进一步提升其市场份额，从而达到平台价值逐渐释放，提升了高质量增长确定性的发展目标。内外驱动，持续强化核心竞争优势更开阔的视角下，未来货拉拉可以从外生、内生两个维度继续提升增长质量。这有助于货拉拉持续兑现数字货运龙头的投资价值。首先向外看，货拉拉所处的赛道规模大、增速稳，而且随着物流降本增效的重要性凸显，市场有望向高效率的数字货运龙头“倾斜”。如今，货拉拉已成功实现多元化经营，主营业务涵盖货运平台服务（包括同城/跨城）、多元化物流服务（包括综合企业服务、搬家服务、零担等），以及增值服务（如汽车租售等），特别是在同城货运领域已建立了稳固的领导地位。万亿级别的同城货运市场，一直被投资者视为现存极少数的尚未被完全开发的“长坡厚雪”赛道，因此也成为了兵家必争之地，引无数英雄竞折腰。而这些年陆续吸引了不少实力斐然的新进者，也使得进入门槛垒得越来越高，留下来的几乎都是一等一的好手，随着时间的推移，“后来者居上”的故事或许未来出现的概率已经越来越少。此外，在行业政策方面亦迎来了东风。今年2月，中央财经委员会举行第四次会议，明确强调降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措，并提及鼓励发展与平台经济结合的物流新模式。区别于传统的仅进行物流需求及承运人与商户联系对接的信息发布平台，货拉拉能够提供促进端到端的货运交易平台模式——提供从下单、定价、预付款、货运匹配、订单追踪到付款结算与确认的全流程解决方案。除此之外，依托互联网平台的智能化流程和技术充分赋能业务管理，将司机、用户、车辆、订单这些要素在数据化的基础上进行了智能化的配置管理，智能抓取货物性质体积大小，智能判断司机运输过程路线的最优化，从而在平台里完成“闭环”交易，这种一站式的解决方案，不仅使得用户体验感良好，还给了司机强大的平台支持。货拉拉这一低成本、高效便捷的解决方案出现，或将成为同城货运细分赛道持续为降低全社会物流成本，提高经济运行效率，提升行业线上融合度和渗透率的“最优解”。对于未来，中国同城货运赛道依然值得长期关注。根据弗若斯特沙利文的资料，2023年，中国公路货运市场的GTV为11895亿美元，占全球市场的32.6%，预计2023年-2028年按7.1%的复合年增长率增长。其中，中国同城货运板块展现出更快的增长趋势。 2023年，中国同城货运板块的GTV为2371亿美元，预计2023年至2028年将按9.8%的复合年增长率进一步增长。其背后的推动因素，很大程度与国内同城货运行业的线上渗透率仍较低有关。根据弗若斯特沙利文的资料，目前国内同城货运行业的线上渗透率，在2021年仅有4%，预计至2027年才升至7.3%，线上渗透率按年的提升幅度并不是很大。慢，意味着，行业参与者或需要另一种形式的“快”，才能够在此过程，不断深扎根，持续累积建立深广护城河，逼退竞争力不足的竞争对手，以抢占更大的市场份额。这里的“快”，指的就是科技创新的力量。回溯起当初货拉拉的诞生，或源于一个的想法，就是“让物流变得更简单、更智能”。为了实现这个愿景，货拉拉投入大量资源研发智能调度系统。通过收集和分析海量数据，智能调度系统能够精确预测货物运输的需求和流向，从而实现车辆和司机的智能调度。同时，货拉拉开发并持续升级其基于机器学习的智能交易引擎，能够根据车型库、订单、司机、用户多维度的特征做最佳的订单分配决策，用户更容易找到适合自己货物特性和偏好的车，减少了司机成本，提升了用户体验，并进而提高了整个货运流程效率。据公开资料，2022年货拉拉亦获得了互联网货运地图服务甲级资质，同年完成行业领先的定位、检索能力的自建，大大提升了用户和司机的货运体验。站在核心竞争优势比较的角度，货拉拉持续“向内求”做法，及坚持以创新科技驱动发展的底层逻辑，能够高度体现出该公司对“平台效率”、“用户体验”、“司机关怀与权益保障”等重要方向和根基的不懈追求。结尾部分最后，从上市时机来看，IPO的最佳启动时间与市场环境息息相关。通常情况下，在整体市场表现积极的情况下启动IPO，更易获得高估值，或者说更能展现真正的内在价值。上文也提到，港股存在更新招股书相关的机制，有实力的企业即有主动权。再着眼于当下，2月以来，港股市场迎来修复性行情的信号持续释放，恒生指数反弹幅度接超9%，恒生科技指数涨幅更是超过17%。其中，港股物流板块也迎来强势上涨，中通快递累涨35%。同时，经过财报季，重点公司完成业绩验证，港股的反弹已经从单纯的情绪面转变为情绪面与基本面双驱动。可以预期，港股市场将愈发看重业绩表现，无论是已上市企业还是IPO企业，业绩都是决定其价值的关键因素。此时，业绩延续向好、提升高质量增长确定性的货拉拉，无疑是最新一批港股新股中的佼佼者，或者说投资者眼中最为理想的企业之一。市场或许更期待拿的出业绩、经营持续向好并逐渐拉开竞争身位的货拉拉，能够作为一个真正的同城货运龙头出现在港股市场。

格隆汇2024-04-03

货拉拉更新招股书：2023年营收13.34亿美元，平均月活商户超1340万

市流程。与以往不同的一点，如今的港股新股市场，多次递表已成普遍现象。那些基本面和财报业绩经得起反复验证和推敲的优质企业，反而会更看重上市的时机，将上市主动权牢牢的掌握在自己手里。从最新发布的招股书来看，货拉拉或许就是这样的一家新股公司。业绩延续向好，规模优势进一步兑现招股书显示，2023年，货拉拉的全球货运GTV为94.14亿美元，同比增长28.8 %；平台收入为13.34 亿美元，同比增长28.8 %。利润方面，货拉拉实现经营利润3.22亿美元，在2022年扭亏为盈的基础上延续向好；非国际财务报告准则计量下，经调整利润为3.91亿美元，对比去年同期产生经调整亏损0.12亿美元，同样呈现向好趋势。拉长时间维度来看，2021年-2023年，货拉拉平台收入的复合年增长率达25.7%；毛利率由39.4%增至61.2 %，而经营开支占收入的百分比由122.2%下降40.5%；货拉拉在中国内地的货运平台服务变现率不断提高，由7.6%增至的10.3%。这些财务业绩数据可反映出，货拉拉的业绩增长具有可持续性，盈利能力有所增强，并且货拉拉的规模优势进一步兑现，开始以更具成本效益的方式支撑增长，拉动经营杠杆，释放内生性增长潜能，推动实现降本增效的内部正循环效应。还有两组数据，可以证实货拉拉规模优势得到巩固和扩大： 1）根据弗若斯特沙利文的资料，2023年上半年，按全球闭环货运GTV计，货拉拉是最大的物流交易平台，市场份额为44%，是最大的同城物流交易平台，也是全球平均月活商户及已完成订单数量最大的物流交易平台。 2）2023年，货拉拉平台促成的已完成订单超过5.88亿笔，货拉拉有平均月活商户约1340万个，平均月活司机约120万名，全面保持同比增长。鉴于上述，稳占行业第一，平台运营效率持续得到改善的货拉拉，若能够进一步坐实商业模式优势凸显的事实，那么在未来行业集中度趋向提升过程，公司是有望进一步提升其市场份额，从而达到平台价值逐渐释放，提升了高质量增长确定性的发展目标。内外驱动，持续强化核心竞争优势更开阔的视角下，未来货拉拉可以从外生、内生两个维度继续提升增长质量。这有助于货拉拉持续兑现数字货运龙头的投资价值。首先向外看，货拉拉所处的赛道规模大、增速稳，而且随着物流降本增效的重要性凸显，市场有望向高效率的数字货运龙头“倾斜”。如今，货拉拉已成功实现多元化经营，主营业务涵盖货运平台服务（包括同城/跨城）、多元化物流服务（包括综合企业服务、搬家服务、零担等），以及增值服务（如汽车租售等），特别是在同城货运领域已建立了稳固的领导地位。万亿级别的同城货运市场，一直被投资者视为现存极少数的尚未被完全开发的“长坡厚雪”赛道，因此也成为了兵家必争之地，引无数英雄竞折腰。而这些年陆续吸引了不少实力斐然的新进者，也使得进入门槛垒得越来越高，留下来的几乎都是一等一的好手，随着时间的推移，“后来者居上”的故事或许未来出现的概率已经越来越少。此外，在行业政策方面亦迎来了东风。今年2月，中央财经委员会举行第四次会议，明确强调降低全社会物流成本是提高经济运行效率的重要举措，并提及鼓励发展与平台经济结合的物流新模式。区别于传统的仅进行物流需求及承运人与商户联系对接的信息发布平台，货拉拉能够提供促进端到端的货运交易平台模式——提供从下单、定价、预付款、货运匹配、订单追踪到付款结算与确认的全流程解决方案。除此之外，依托互联网平台的智能化流程和技术充分赋能业务管理，将司机、用户、车辆、订单这些要素在数据化的基础上进行了智能化的配置管理，智能抓取货物性质体积大小，智能判断司机运输过程路线的最优化，从而在平台里完成“闭环”交易，这种一站式的解决方案，不仅使得用户体验感良好，还给了司机强大的平台支持。货拉拉这一低成本、高效便捷的解决方案出现，或将成为同城货运细分赛道持续为降低全社会物流成本，提高经济运行效率，提升行业线上融合度和渗透率的“最优解”。对于未来，中国同城货运赛道依然值得长期关注。根据弗若斯特沙利文的资料，2023年，中国公路货运市场的GTV为11895亿美元，占全球市场的32.6%，预计2023年-2028年按7.1%的复合年增长率增长。其中，中国同城货运板块展现出更快的增长趋势。 2023年，中国同城货运板块的GTV为2371亿美元，预计2023年至2028年将按9.8%的复合年增长率进一步增长。其背后的推动因素，很大程度与国内同城货运行业的线上渗透率仍较低有关。根据弗若斯特沙利文的资料，目前国内同城货运行业的线上渗透率，在2021年仅有4%，预计至2027年才升至7.3%，线上渗透率按年的提升幅度并不是很大。慢，意味着，行业参与者或需要另一种形式的“快”，才能够在此过程，不断深扎根，持续累积建立深广护城河，逼退竞争力不足的竞争对手，以抢占更大的市场份额。这里的“快”，指的就是科技创新的力量。回溯起当初货拉拉的诞生，或源于一个的想法，就是“让物流变得更简单、更智能”。为了实现这个愿景，货拉拉投入大量资源研发智能调度系统。通过收集和分析海量数据，智能调度系统能够精确预测货物运输的需求和流向，从而实现车辆和司机的智能调度。同时，货拉拉开发并持续升级其基于机器学习的智能交易引擎，能够根据车型库、订单、司机、用户多维度的特征做最佳的订单分配决策，用户更容易找到适合自己货物特性和偏好的车，减少了司机成本，提升了用户体验，并进而提高了整个货运流程效率。据公开资料，2022年货拉拉亦获得了互联网货运地图服务甲级资质，同年完成行业领先的定位、检索能力的自建，大大提升了用户和司机的货运体验。站在核心竞争优势比较的角度，货拉拉持续“向内求”做法，及坚持以创新科技驱动发展的底层逻辑，能够高度体现出该公司对“平台效率”、“用户体验”、“司机关怀与权益保障”等重要方向和根基的不懈追求。结尾部分最后，从上市时机来看，IPO的最佳启动时间与市场环境息息相关。通常情况下，在整体市场表现积极的情况下启动IPO，更易获得高估值，或者说更能展现真正的内在价值。上文也提到，港股存在更新招股书相关的机制，有实力的企业即有主动权。再着眼于当下，2月以来，港股市场迎来修复性行情的信号持续释放，恒生指数反弹幅度接超9%，恒生科技指数涨幅更是超过17%。其中，港股物流板块也迎来强势上涨，中通快递累涨35%。同时，经过财报季，重点公司完成业绩验证，港股的反弹已经从单纯的情绪面转变为情绪面与基本面双驱动。可以预期，港股市场将愈发看重业绩表现，无论是已上市企业还是IPO企业，业绩都是决定其价值的关键因素。此时，业绩延续向好、提升高质量增长确定性的货拉拉，无疑是最新一批港股新股中的佼佼者，或者说投资者眼中最为理想的企业之一。市场或许更期待拿的出业绩、经营持续向好并逐渐拉开竞争身位的货拉拉，能够作为一个真正的同城货运龙头出现在港股市场。

格隆汇2024-04-03

惨烈！港股一季度再次垫底全球！

53%： IPO方面，受行情低迷影响，新股市场较为冷淡，从数量上看，一季度共上市12家新股，较去年同期减少6家。但从上市首日表现来看，破发率仅25%，赚钱效益较好：展望后市，恒生指数在连续多年下跌之后，当前的市盈率只有8.5倍，仍处于最近10年来的低位： $药明康德(02359)$ $中国石油股份(00857)$ $腾讯控股(00700)$ $恒生指数(HSI)$ $中国海洋石油(00883)$

老虎证券2024-03-28

证券之星IPO周报：下周3只新股申购(名单)

700万元)。 2.本周上市回顾本周新股市场，仅周五迎来一只新股上市。 3月8日，铁拓机械登陆北交所。该股发行价格6.69元/股，发行市盈率为16倍，盘中，其股价一度涨超191%，触发临时停牌。截至收盘，该股收报16.06元，涨幅140.06%，成交额3.39亿元，换手率95.54%，总市值14.30亿元。资料显示，铁拓机械是一家集研发、生产、销售和服务为一体的沥青混合料搅拌设备及其配套设备的专业生产商。公司原计划募资约2.06亿元，分别用于沥青装备智能化生产建设项目(1.49亿元)、研发中心建设项目(5730.44万元)，按照6.69元/股的发行价，实际募资额降为约1.49亿元，相比原计划缩减了近30%。二、下周IPO预览 1.下周新股申购一览下周，新股市场略有回暖。根据初步安排，下周暂定有3只新股申购。(此外，由于北交所新股申购信息为提前一个交易日披露，因此，下周可申购的新股数量或会略有变化。) 从主营业务看，骏鼎达主营业务为高分子改性保护材料的设计、研发、生产与销售，主要产品包括功能性保护套管和功能性单丝等，广泛应用于汽车、工程机械、轨道交通、通讯电子等多元领域，主要终端品牌包括小松、三一重工、GM、本田、比亚迪、理想、小鹏等。星德胜主要从事微特电机及相关产品的研发、生产及销售。公司微特电机及相关产品主要应用于以吸尘器为代表的清洁电器领域，并已同步发展至电动工具、园林工具等其他终端应用领域。公司产品应用于必胜(Bissell)、鲨客(Shark)、创科集团(TTI)、伊莱克斯(Electrolux)、百得、松下、日立、飞利浦、科沃斯、小米等国内外知名品牌。平安电工从事云母绝缘材料、玻纤布和新能源绝缘材料的研发、生产和销售，主要产品包括云母纸、耐火云母带、云母板、工业级玻纤布、电子级玻纤布等。公司产品被广泛应用于电线电缆、家用电器、新能源汽车、储能系统、风电光伏和轨道交通等领域，主要客户包括上上电缆、香港玻璃纤维、玛立克、巨峰股份、东材科技、IZOMAT等。 2.下周上会新股一览下周，A股暂定无新股上会。

证券之星2024-03-08

多家大型律师事务所削减在中环的办公空间今年写字楼租金料跌10%

彭博引述消息指，受到并购交易大减兼新股市场吹淡风，香港数家大型律师事务所削减在中环的办公空间，当中的近律师事务所(Deacons)削减中环历山大厦的一个楼层，预期有关楼层年底便会重新放租。报道又指，全球最大律师事务所之一的欧华律师事务所(DLA Piper)已将位于中环交易广场的办公面积减少约5000平方尺，同时Clyde & Co.及MinterEllison亦计划缩减承租楼面面积。香港置地旗下房地产公司怡和集团经营历山大厦及交易广场表示，中环物业是香港出租率最高的物业之一，大部分去年租约到期的租户已经续约，承租相同面积的楼面。怡和拒绝评论律师事务所的动向。欧华律师事务所发言人指，金融及市场环境是导致该行决定缩减办公面积的其中一个因素，而更具弹性的工作政策，以及计划拉近香港员工的距离，也是个中的考虑因素。的近律师事务所拒绝置评。据世邦魏理仕集团预计，随写字楼空置率去年升至超过16%，今年写字楼租金料跌10%。

金融界2024-03-04

打新必看 | IPO将迎更强监管！

近期，新股市场持续降温。上周是龙年A股第一个交易周，无新股上市。本周(2月26日至3月1日)是龙年第二个交易周，预计会出现既无新股申购，也无新股上市的情况，这也是自2023年8月27日，证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”以来，首次出现这种情形。从消息面看，后续IPO或将迎来更加严格的监管。据证券时报，监管部门正完善相关政策机制，从源头上提高上市公司质量。证监会首席风险官、发行司司长严伯进近日表示，将持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行，同时大幅提高拟上市企业现场检查比例，以上市公司质量的提升回应投资者的关切。具体来看，严监管大致分为两点：第一，拟上市企业现场检查比例将提高。随着注册制改革在全市场的逐步铺开，对拟上市公司的现场检查更加普遍运用于发行监管。通过现场检查等手段，证监会重点防范财务造假，强化内控和公司治理要求，关注持续经营能力，精准执行产业政策，整治信息披露中的过度包装、“伪创新”等问题。除了揪出欺诈发行的“害群之马”外，现场检查还会对存在内控、会计处理等违规行为的拟IPO企业予以监管警示、纪律处分等。未来处罚会更严格，相较以前出具警示函，未来可能实质性处罚会更多。据统计，截至目前，2021年以来证监会累计对95家首发企业开展了现场检查工作，其中45家IPO已经终止，撤否率达到47%，绝大多数为主动撤单。但值得注意的是，撤回比例高的年份主要集中在2021年和2022年，撤否率均超过了50%，2023年开始，被抽中现场检查的企业撤回数量、撤回比例明显降低。后续，证监会对拟上市企业的现场检查比例或进一步提高。据证券时报，证监会最新的监管表态提出要提高拟上市企业现场检查比例，并肯定了过往多年来现场检查在从严审核中的作用。此外有投行人士表示，目前现场检查规定仍在征求意见阶段，后续正式发布版本将会根据收集的意见、市场当前情况不断完善，待正式版本发布，现场检查的监管节奏和力度将明晰，市场预期也将更加明确。“未来，拟上市公司现场检查比例将超过5%。” 第二，全链条把关持续加强。据证券时报从证监会相关部门了解，证监会正评估总结近年来发行监管工作实践，更加聚焦严把IPO准入关，在从源头上提高上市公司质量等方面，研究完善相关政策机制。重点是更加突出发行上市审核监管全链条的把关。后续，证监会、交易所、派出机构都会加强发行上市监管，压实发行人第一责任和中介机构“看门人”责任。另外，驻证监会纪检监察组前期已经在沪深交易所设立了驻点小组，也会进一步加强监督。实际上，注册制下的IPO始终处在从严监管的聚光灯下。统计显示，2023年A股共有271单IPO终止审核，其中上交所终止92单、深交所终止140单、北交所终止39单。另外，上交所有4家企业终止注册，深交所有5家企业终止注册。目前而言，A股市场有700多家拟上市企业处在排队序列。田利辉建议，未来IPO需要落实穿透式监管，提升信披质量，开展财务核查，质询内部控制。在加大监管力度的同时，也需要完善相关的法律法规和配套制度，为高质量监管提供更有力的支持和保障。

证券之星2024-02-26

下周前瞻：A股新股发行市场将现罕见一幕！2月制造业PMI数据将公布

财经日历下周新股发行情况速览近期，新股市场持续降温，每周可申购的新股一度降至1只，值得关注的是，截至发稿，下周（2月26日-3月1日）A股市场暂无新股发行安排，较为罕见。2月26日（下周一）仅有一只可转债上市。截至目前，下周A股也暂无新股上市安排。下周A股限售股解禁情况梳理下周（2月26日-3月1日），沪深京三市有67家上市公司涉及限售股解禁，合计解禁量约54.54亿股，按最新收盘价计算，解禁市值为567.54亿元，较前一周均分别上升19.74%、下降17.27%，前一周解禁规模为45.55亿股、686亿元。未来四周解禁情况下周解禁数量最多的是飞乐音响，飞乐音响2月21日晚间发布公告称，公司限售股份约11.1亿股将于2024年2月27日解禁并上市流通，占公司总股本比例为44.28%。解禁股东明细如下：其他解禁数量较大的公司有西安银行（10.44亿股）、王力安防（3.62亿股）、创新新材（3.33亿股）、有研硅（2.75亿股）、宏创控股（2.1亿股）、金字火腿（2.03亿股）等。西安银行2月23日晚间发布公告称，公司限售股份约10.44亿股将于2024年3月1日解禁并上市流通，占公司总股本比例为23.49%。解禁股东明细如下：王力安防2月20日发布公告称，公司部分限售股即将解禁上市，本次解除限售股份的数量为3.62亿股，占公司发行总股本的82.27%，本次解除限售的股份上市流通日期为2024年2月26日，解禁股类型为首发原股东限售股份。解禁股东明细如下：从实际解禁市值规模来看，奥特维位居首位，西安银行次之，飞乐音响在第三。奥特维本次上市流通的限售股为首次公开发行限售股，数量为9833.66万股，共涉及股东数量为4户，占公司总股本的43.73%，将于3月1日起上市流通。以周五82.48元/股收盘价计算，该限售股解禁市值高达81.1亿元，是下周解禁市值最大的一家公司。本次解禁股东如下：解禁量占总股本比例方面，28股解禁比例超10%。王力安防比例超过80%，天铭科技比例高达73.11%，朗鸿科技、必得科技、联德股份、锋尚文化比例则超过60%，联迪信息、杰美特、飞乐音响、奥特维、冠中生态、博硕科技等解禁占比靠前。

金融界2024-02-25

大华继显：下调港交所目标价至260港元维持“持有”评级

元，按年分别跌50%及46.6%，反映新股市场复苏放缓。该行预期香港的首次公开招股(IPO)业务将于今年进一步复苏。展望未来，该行指在市场情绪欠佳下，短期内不太可能出现新的日均成交额上行周期，下调今明两年日均成交估算，该行将港交所今明两年的每股盈测下调1.6%及0.5%，维持对其“持有”评级，目标价由300港元下调至260港元。

金融界2024-02-18

证券之星IPO周报：下周仅1只新股申购

持续增长态势。 2.本周上市回顾本周新股市场，出现了一个重要变化。从首日表现看，本周3只新股首日表现分化。华阳智能、北自科技首日均实现了翻倍上涨；但登录北交所的海昇药业首日盘中破发，一度跌超11%，成为2023年10月23日以来第一只首日破发的新股，最终报收19.9元/股，与发行价平齐。时隔三个多月，再现首日破发新股，这或许意味着，后续新股上市首日的炒作热度会持续降温。从周内表现看，截至周五收盘，北自科技周内涨幅大幅收窄，最新收盘价涨幅83.65%，相比首日收盘涨幅收窄了34个百分点。目前来看，市场对于次新股的炒作热情也明显消退，盲目打新面临的风险会愈来愈大。二、下周IPO预览 1.下周新股申购一览下周是春节前最后一周，新股市场继续“降温”。根据初步安排，下周暂定仅有1只新股申购。(此外，由于北交所新股申购信息为提前一个交易日披露，因此，下周可申购的新股数量或会略有变化。) 根据安排，肯特股份将于2月8日(下周四)开启申购，申购代码为301591。据招股书，公司拟登录创业板，发行2013万股，募集资金约3.52亿元，分别用于密封件与结构件等零部件扩产项目(1.73亿元)、四氟膜扩产项目(6320万元)、耐腐蚀管件扩产项目(4402万元)、研发中心建设项目(3213.5万元)、补充流动资金项目(4000万元)。从主营业务看，肯特股份主营业务为高性能工程塑料制品及组配件的研发、生产与销售，公司致力于为客户提供高性能工程塑料材料选型、配方及产品设计等解决方案。公司终端产品可广泛应用于阀门和压缩机等通用机械制造、通信设备制造、高铁及轨道交通设备制造、汽车制造、仪器仪表制造、医疗器械、半导体设备、环保设备、风电设备等领域。 2.下周上会新股一览下周，A股暂定将有5只新股迎来上会。其中，北京晶亦精微科技股份有限公司拟登录科创板，此次拟7134.06万股，募集资金12.9亿元，分别用于高端半导体装备研发项目(4.2亿元)、高端半导体装备工艺提升及产业化项目(3.2亿元)、高端半导体装备研发与制造中心建设项目(5.5亿元)，值得注意的是，公司此前拟募资额达16亿元，其中还有3.1亿元补充流动资金，但在上会稿中，这部分已经删去。资料显示，晶亦精微主要从事半导体设备的研发、生产、销售及技术服务，主要产品为化学机械抛光(CMP)设备及其配件，并提供技术服务。CMP设备通过化学腐蚀与机械研磨的协同配合作用，实现晶圆表面多余材料的高效去除与全局纳米级平坦化，主要用于集成电路制造领域。

证券之星2024-02-04

打新必看 | 年内10只新股首日无一破发

2024年以来，新股市场正在持续降温，包括再融资的步伐也显著放缓。下周一(1月22日)A股市场既无新股申购也无新股上市，可转债市场也无新债申购或上市。融资放缓，对新股市场的情绪提振格外明显。数据显示，2024开年以来，A股共迎来10只新股上市，首日均未破发，且贝隆精密、云星宇、雪祺电气、捷众科技4只新股首日实现了翻倍上涨。而且这批新股中不乏“肉签”——若以一签500股(沪、深新股)/100股(北交所新股)计算，年初上市的10只新股首日平均盈利约6729元，其中，艾罗能源、贝隆精密首日收盘浮盈更是分别达到1.6万元、2万元。拉长时间线看，近半年以来，新股上市频率持续减缓，以2023年9月至12月数据统计，每月平均上市新股17.5只，而同年1月至8月期间，每月平均上市规模达30.4只。受上市标的数量减少提振，新股市场近期已维持数月的“首日零破发”纪录。自2023年10月23日以来，共有53只新股上市，首日均实现上涨。对于2024年的新股发行速度，国泰君安证券研报指出，预计2024年主板及双创板块股票仍将保持相对较缓的发行节奏，全年预计发行数量160-280家，预估北交所2024全年发行80-140家。对于可关注的新股上，中金公司研报指出，寻找全面注册制以来，新股涨幅的有效预测指标。股票发行注册制全面落地以来，市场行情类指标的预测有效性减弱，后续可继续关注：1)正向预测指标：网下超额认购倍数、上市前新股首日换手率均值；2)负向预测指标：承销商余额认购比例、中签率、募资规模、上市日前破发新股数量占比。

证券之星2024-01-19

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