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疯狂过山车还在继续！今日静的可怕：焦点完全集中在……
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带来的全部涨幅。担心美国经济硬着陆、日元套利交易大规模平仓、AI泡沫：这些都是令人信服的理由，迫使投资者放弃那些可能押得过高的赌注。虽然亚洲市场情绪随着日间进展有所改善，但泛欧STOXX 50期货仍预示开盘将下跌0.9%。欧洲今天没有什么重要的日程安排，只有一些公司财报，包括安联和德意志电信。这将使宏观经济焦点完全集中在美国当天晚些时候公布的每周初请失业金数据。上周非农就业增长急剧放缓，进一步加剧了对经济下滑的担忧，并可能产生全球影响。里士满联储主席巴尔金今天将发表讲话，他上周表示不会预先判断货币政策的路径。
风起2024-08-08
“日元套利交易大清盘”风暴要结束了吗
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随着日股今日盘初一度下跌逾2%，有关日元套利交易“大清盘”是否已结束的争议，再度有所发酵。不过截止最新发稿，日股已重新扭跌为涨。那么，套利交易的“大清盘”眼下究竟进行到哪一步了呢？一条比较有意思的新闻是，摩根大通在最新的一份报告中改口称，四分之三的套利交易目前已平仓。摩根大通Antonin Delair、Meera Chandan、Kunj Padh等策略师在给客户的报告中写道。自5月份以来，G10货币、新兴市场和全球套息篮子不断下跌，下跌幅度约为10%，抹去了今年的正回报，并大幅削减了2022年底以来的回报。这些策略师指出，全球套息篮子的即期部分表明，75%的套利交易已被平仓，尽管这不是个完全可靠的指标。他们还表示，虽然8月份全球央行政策会议较少，窗口可能有利于套息交易重新定价，但由于美国大选以及美债收益率下降前景，中长期来看该策略不具备吸引力。这番说辞显然相较前一天小摩口中的平仓进度有所更进一步。当时，摩根大通全球外汇策略联席主管Arindam Sandilya曾表示，过去几天引发股市大跌的“日元套利交易平仓”可能还远未结束。“我们认为，至少在投机投资界，套利交易的平仓可能只完成了50%至60%。” 事实上，目前对于日元套利交易的平仓，究竟完成了多少，一直是华尔街投行圈里较为有争议的一个话题。例如，我们昨日曾介绍过，高盛的看法其实就比小摩乐观得多。高盛交易员Anton Tran在当地时间周二发表的一份最新报告中认为，目前日元空头平仓的压力实际上已经基本消除，这意味着“套利交易之痛”即将结束。而导致这一系列市场争议——谁也难以说服谁的原因，本身也是因为套利交易的规模究竟有多大，又有多少资金要平仓，从源头上就是很难清晰量化的一件事。融资套利交易是指投资者借入日元等利率较低国家的货币，然后用这笔资金投资美国、墨西哥等利率较高国家的货币或相关资产。近年来，由于日本利率超低，日元一直是最受欢迎的融资货币。在西方国家央行积极加息以对抗通胀数年之后，日本今年4月才告别负利率时代。具体套利交易规模很难“猜” 然而，套利交易规模究竟有多大，其实很难追溯，因为货币交易不像股市交易那样可以集中追踪。而且从对冲基金、家族理财室、私人资本到日本企业，几乎所有跨资产的市场参与者都会使用到这种交易。当然，市场上确实也还有一些方法可用来评估其热度。一种方法是查看美国商品期货交易委员会(CFTC)追踪的持仓合约。CFTC数据显示，截至7月初，对冲基金和其他投机投资者净持有超过18万份押注日元走软的合约，价值超过140亿美元。到上周，这类头寸已降至约60亿美元。当然，正如荷兰国际集团(ING)全球市场主管Chris Turner近来所指出的，CFTC追踪的外汇持仓数据其实只是日元融资套利交易的冰山一角。近年来，银行、资产管理公司和其他机构也大举借入日元，甚至连日本政府在某种意义上也算是日元融资套利交易的“玩家”，因而持仓数据充其量也只能看看的热度的变化。事实上，确切的数字很可能会达到千亿或万亿级别。根据国际清算银行(BIS)的数据，截至3月份，日本银行业向外国借款人借出了大约相当于1万亿美元的日元，较2021年增长21%。跨境日元借贷的增长有很大一部分都在银行间市场，此外还有对资产管理公司等非银行金融机构的借贷。在日本投资者方面，截至第一季度，日本投资者的国际净投资额达到487万亿日元——约合3.4万亿美元，比三年前增加了17%。不过，这其中大部分来自外汇储备。传统资产管理公司的投资组合套利交易并不是最大的一块。最后，市场上还有一个说法认为日元套利交易的规模的达到了20万亿美元。但其实这个数字多多少少有些张冠李戴，衡量的是日本政府的资产负债表总值约为GDP的500%或20万亿美元。虽然日本政府实际意义上确实堪称是市场上最大的日元套利交易者，但把这个数字全部算上，多多少少还是夸张了点…… 瑞银全球策略师James Malcolm本周曾估计，自2011年以来建立的日元套利交易规模约为5000亿美元，其中大约一半是在过去两到三年内增长的。他认为，过去几周已经投资者平仓了大约2000亿美元的头寸，约占他最终预计将被平仓的头寸的四分之三。最后，无论市场上日元套利交易的规模究竟有多大，又究竟有多少眼下已完成平仓，眼下一个可以初步认可的信号是，随着日本央行昨日“投降”般地承诺未来在市场不稳定时，日本央行不会贸然加息，最初的的这波套利交易“大清盘”冲击波可能已逐渐平息。即便还有一些平仓动作未能完成，可能也会以更为平缓的方式展开。事实上，虽然隔夜美国三大股指再度全线回落，但已经和日元汇率的关联度不太大了。知名财经博客网站Zerohedge就表示，两者正在出现脱钩。虽然美股在昨日下跌，但日元在亚洲时段急跌后的反弹幅度，却并不明显。
金融界2024-08-08
下半年“逐步加息”？日央行7月会议摘要透露信号，分析师警告！
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交易平仓还有更大的上升空间。他指出，日元套利交易仅完成了50-60%左右，短期波动尚未真正结束，只是目前速度比以前缓慢一点。
格隆汇2024-08-08
Glassnode：805暴跌中谁在抛售BTC？
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加剧的时候。8 月 5 日星期一，由于日元套利交易的解除导致市场去杠杆化，股票和数字资产大幅抛售，而美国国债因对经济衰退的担忧而上涨。比特币从历史最高点下跌了 32%，是本周期中跌幅最大的一次。为了评估价格收缩的严重程度，我们可以利用众所周知的 Mayer 倍数，即价格与 200 天移动平均线之间的比率。交易员和投资者普遍认为 200DMA 是看涨和看跌市场状况的分界点。目前，Mayer 倍数的交易值为 0.88，这是自 2022 年底 FTX 崩盘以来的最低值。关键的链上定价水平进入链上领域，我们可以使用短期持有者成本基础以及代表 -1 标准差移动的区间来评估抛售的严重程度。这有助于我们评估新投资者的盈利能力在价格波动期间如何变化。短期持有人成本基础：64,300 美元（橘色）短期持有人成本基础 -1SD：49,600 美元（蓝色）现货价格跌至 -1SD 定价区间的触手可及的范围内，只有 364 / 5139 (7.1%) 个交易日的偏差低于定价水平。这凸显了市场下跌的急剧速度。我们还可以通过短期持有者 MVRV 的视角来评估这些市场动态，该视角衡量了新投资者群体的未实现利润或损失的规模。短期持有者目前持有自 FTX 崩盘以来最大的未实现损失，这再次凸显了当前市场状况给投资者带来严重压力的一点。如果我们评估短期持有者持有的盈利供应百分比，我们可以看到，只有 7% 的供应处于盈利状态，与 2023 年 8 月的抛售情况类似。这也比该指标的长期平均值低 -1 个标准差以上，表明近期买家的财务压力相当大。真实市场均值（4.59 万美元）和活跃投资者价格（5.12 万美元）均提供了当前周期内活跃投资者的平均成本基础估计值。这些模型试图忽略丢失和长期休眠的代币。现货价格相对于这两个关键定价水平的位置可被视为区分宏观牛市和熊市的关注区域。活跃投资者价格：5.12 万美元（橘色）真实市场均值：4.59 万美元（蓝色）市场确实在活跃投资者价格附近找到了支撑，这表明一群投资者在接近其长期成本基础的位置提供了买方支撑。如果市场果断跌破这两个定价区域，就需要对牛市结构进行重大重新评估。实际损失大幅增加在上一节中，我们评估了市场相对于投资者可能承受严重财务压力的水平的位置。下一步是通过分析事件期间锁定的损失规模来评估投资者的反应。抛售引发了投资者的恐慌，市场参与者锁定的实际损失约为 13.8 亿美元。从绝对值来看，这是历史上以美元计价的第 13 大事件。我们可以按长期或短期持有者群体分解这些损失，以确定哪些群体受影响最大。值得注意的是，97% 的损失可归因于短期持有者，而长期持有者群体则相对平静。因此，我们将重点关注短期持有者群体，将其作为未来损失分析的核心。就短期持有者而言，我们注意到他们的实际损失的 Z 值记录了 6.85 个标准差变动，只有 32 个交易日达到过更大的值。这凸显了历史背景下抛售事件的严重性。这种情绪在 STH 实现盈亏比中得到了体现，该比率跌至历史最低值，只有 6% 的交易日录得较低值。这表明投资者的主要反应是恐慌和恐惧，因为代币的售价远低于其原始收购价。短期持有者 SOPR 也跌到了惊人的低点，因为新投资者平均损失了 10%。这说明了一种投降形式，只有 70 个交易日的 SOPR 值低于这个数字。衍生品被清算在衍生品市场，大量多头仓位被强制平仓，总价值 2.75 亿美元的多头合约被清算。此外，空头仓位又被清算了 9000 万美元，总清算额达到 3.65 亿美元。这表明有多少杠杆投机者被清除出市场。此次强制平仓导致期货未平仓合约下降了 3 个标准差，相当于一天内减少了 11%。这可能意味着整个期货市场将彻底重置，并表明现货和链上数据将为未来几周的复苏过程提供关键见解。总结在“相关性 1”事件引发重大市场抛售后，8 月已成为股票和数字资产市场异常多事的一个月。比特币从周期最高点下跌了 32%，创下了历史新高，并引发了短期持有者在统计上显著的抛售。期货清算火上浇油，超过 3.65 亿美元的合约被迫平仓，未平仓合约减少了 3 个标准差。这导致了杠杆的大幅减少，并为链上和现货市场数据铺平了道路，这些数据对于未来几周评估复苏的分析师至关重要。来源：金色财经
金色财经2024-08-08
债市早报：交易商协会对4家农商行启动自律调查；资金面仍平稳偏宽，债市窄幅震荡
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加息。此前，由于日央行上周三意外加息，日元套利交易大规模清盘，推动日元反弹、日股下跌，全球股市遭遇“黑色星期一”，称日央行为“最大元凶”。日央行安抚市场后，日元跌破147关口，日本东证指数涨幅扩大至4%。强劲的抛压下，日央行重新转向鸽派，套利交易重新开始，日元可能重返被疯狂做空的局面。有评论称，预计随着该行持续秉持谨慎立场，恶性通胀将卷土重来，日元汇率将在“不久的将来”续创新低。（三）大宗商品【国际原油期货价格继续收涨，NYMEX国际天然气价格收涨】8月7日，WTI 9月原油期货收涨2.03美元，涨幅2.77%，报75.23美元/桶；布伦特10月原油期货收涨1.85美元，涨幅2.42%，报78.33美元/桶；COMEX黄金期货跌0.35%，报2423美元/盎司；NYMEX天然气期货价格收涨4.01%至2.102美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 8月7日，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，根据公开市场业务一级交易商的需求，当日逆回购操作量为0。Wind数据显示，当日有2516.7亿元逆回购到期，因此单日净回笼资金2516.7亿元。（二）资金利率 8月7日，央行逆回购零投放，但资金面仍平稳偏宽。当日DR001上行4.74bp至1.629%，DR007上行2.91bp至1.722%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 8月7日，早盘债市仍延续暖势，但午后受交易商协会对4家农村商业银行启动自律调查的公告影响，债市小幅回调。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券240011收益率下行0.5bp至2.1400%；10年期国开债活跃券240205收益率上行0.15bp至2.1915%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 8月7日，5只地产债成交价格偏离幅度超10%，为“H0宝龙04”跌超15%；“H1碧地01”涨超15%，“H1融创01”涨超127%，“H8龙控05”涨180%，“H1融创03”涨超299%。 8月7日，1只城投债成交价格偏离幅度超10%，为“19兰陵国资债”跌超20%。 2. 信用债事件万科：公司公告，控股子公司以持有的在建工程为公司申请的39.6亿元银行贷款提供相应抵押担保。公司前7个月累计合同销售金额1465.5亿元，同比减少35.15%。远洋控股：公司公告，公司已划付“H15远洋3”等6只境内债付息资金；已向中国结算完成划付境内债“18远洋01”分期偿还本息。旭辉集团：公司公告，因资金紧张，尚未集齐“22旭辉集团MTN001”第二次分期偿付和“H21旭辉1”本金及利息偿付资金。“H21旭辉1”适用2个自然月宽限期条款。岭南股份：公司公告，公司发行的“岭南转债”将于8月14日到期，截至7月31日剩余金额为6.45亿元，公司现有货币资金无法覆盖本息，存在重大兑付风险。贵州金凤凰产投：公司公告，因东湖新城未支付中航租赁剩余款项，公司因承担连带责任被恢复被执行人。红星美凯龙控股：公司公告，H17红星2、H20红星2、H20红星3、H20红星5、H20红星7、H21红星1自8月8日开市起复牌。苏皖集团：联合国际出于商业原因，撤销苏皖集团“BBB+”国际长期发行人评级。中原资管：中诚信亚太基于商业原因，撤销中原资管“Ag-”长期信用评级。保利发展：公司公告，7月签约金额253.18亿元，同比减少18.33%；1-7月累计签约金额1986.54亿元，同比减少25.83%。合生创展集团：公司公告，1-7月总合约销售金额为103.38亿元，同比减少39.65%。金地集团：公司公告，7月签约金额61亿元，同比下降41.94%；1-7月累计签约金额422.1亿元，同比下降56.18%。绿地香港：公司公告，1-7月合约销售约48.43亿元，同比下降50.4%。祥生控股集团：公司公告，1-7月合约销售总额约24.47亿元，同比减少74.73%。中国海外宏洋集团：公司公告，7月合约销售额22.3亿元，同比下跌4.1%；1-7月累计合约销售额212.47亿元，同比下跌24.8%。中国海外发展：公司公告，7月合约物业销售额131.92亿元，同比增长10.4%；1-7月累计合约物业销售金额约1615.7亿元，同比下降15.9%。绿城中国：公司公告，1-7月总合同销售金额约1475亿元，同比下降3.2%。保利置业集团：公司公告，7月合同销售金额56亿元，同比增长124%；1-7月累计实现合同销售金额约341亿元，同比减少14.54%。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 8月7日，A股窄幅震荡，量能继续萎缩，上证指数收涨0.09%，深证成指、创业板指分别收跌0.17%、0.43%。当日，两市成交额5947.4亿元，较前日缩量623.2亿元，北向资金净卖出21.36亿元。当日，申万一级行业大多下跌，上涨行业中，煤炭、公用事业涨超1%，其余上涨行业涨幅较小；下跌行业中，农林牧渔、房地产跌逾1%，其余下跌行业跌幅较小。【转债市场主要指数小幅收涨】 8月7日，转债市场继续回暖，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.10%、0.12%、0.06%。当日，转债市场成交额432.14亿元，较前一交易日放量27.21亿元。转债市场个券多数上涨，530支转债中，301支上涨，220支下跌，9支持平。当日，上涨个券中，通光转债涨超17%，新星转债涨超8%，九洲转2涨超6%；下跌个券中，岭南转债跌停20%，科达转债跌逾4%，思创转债跌逾3%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪 8月7日，三羊转债公告不下修转股价格；双良转债公告不下修转股价格，在未来1个月内（即2024年8月8日起至2024年9月7日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；上声转债、金轮转债公告不下修转股价格，在未来3个月内（即2024年8月8日起至2024年11月7日），若再次触发下修条款，亦不选择下修；今飞转债公告预计满足转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 8月7日，因10年期美债拍卖需求偏弱，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行1bp至4.00%，10年期美债收益率上行6bp至3.96%。数据来源：iFinD，东方金诚 8月7日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅收窄5bp至4bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至47bp。 8月7日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行1bp至2.11%。 2. 欧债市场 8月7日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行9bp至2.27%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别上行6bp、5bp、5bp和3bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至8月7日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理
金融界2024-08-08
8月8日财经早餐：原油大涨！英伟达跳水超5%，巴菲特减持苹果原因曝光！
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场不稳定，就不会加息日央行此前加息令日元套利交易平仓，引发全球市场崩跌，日本央行副行长内田真一安抚市场称不会在市场不稳定的时候加息。日元跌破147关口，日本东证指数涨幅扩大至4%。强劲的抛压下，日央行重新转向鸽派，套利交易重新开始，日元可能重返被疯狂做空的局面。巴菲特旗下伯克希尔的超短期美债持仓比美联储还多伯克希尔截至第二季度末持有2346亿美元的短期美债，同时拥有超过420亿美元的现金和现金等价物，其中包括期限为三个月或更短的美债。相比之下，截至7月31日，美联储持有的期限为一年以下的美国国债的规模为1953亿美元。如果以5%左右的利率投资于三个月期美债计算，2000亿美元的现金每年将产生约100亿美元的收益。铜价跌势加剧 LME铜库存跃升至2019年来最高 LME铜价迈向3月份以来的最低收盘水平，库存创四年来最大增幅，凸显出亚洲需求疲软。42175吨的流入推动伦敦金属交易所的铜库存达到2019年以来的最高水平，韩国和中国台湾的仓库迎来大量涌入。这一迹象表明市场对该金属的消费乏力。随着投资者撤出风险资产导致全球市场蒸发数十亿美元，工业金属本周迄今表现动荡，铝和锌也出现回落。此外，市场因担忧美国经济可能出现的严重衰退，进一步加深了对制造业前景的忧虑。欧洲天然气价飙升至年内新高，俄乌战场动态引发市场动荡周三，欧美天然气期货价格双双走高，其中欧洲气价一度飙升至年内最高水平。荷兰TTF交易量最高的9月天然气期货价格收于38.75欧元/兆瓦时，为去年12月份以来的最高水平。有报道称，乌克兰军队占领了位于库尔斯克州Sudzha的一个关键天然气中转站。市场行情美股：道琼斯指数收跌0.6%，标普500指数收跌0.77%，纳斯达克指数收跌1.03%。欧股：德国DAX30指数收涨1.5%；英国富时100指数收涨1.75%；欧洲斯托克50指数收涨2%。债市：10年期美债收益率收报3.954%，两年期美债收益率收报3.968%。商品：黄金收跌0.27%，报2382.76美元；WTI原油收涨3.05%，报74.63美元/桶；布伦特原油最终收涨2.66%，报78.23美元/桶。外汇：美元指数收涨0.27%，报103.17；美元/日元涨1.63%，报146.71；欧元/美元跌0.08%，报1.0921。加密货币：比特币24小时内跌2.23%，目前报54,995.85美元。以太坊24小时内跌5.55%，目前报2332.42美元。港股：恒指夜市期指收报16735点，跌158点，较昨日恒指收市16877点，低水143点，成交15258张。国指夜市期指收报5884点，较昨日国指收市低水49点。全球公司要闻为何“腰斩”苹果？伯恩斯坦指出巴菲特买科技股的规矩：超过30倍就卖！伯恩斯坦指出，对于苹果(AAPL.US)，巴菲特在估值上表现出明显的敏感性，在市盈率低于15倍时建立大部分头寸，在20倍市盈率或以下有选择地增加，在30倍以上进行减持，上个季度苹果平均市盈率为30倍。 Shopify大涨近18%，Q2业绩及Q3营收增速指引均超预期加拿大电商公司Shopify(SHOP.US)涨近18%，公司第二季度营收为20.5亿美元，同比增长约21%，超出分析师预期的20亿美元；不计一次性项目，每股盈利为0.26美元，高于预期的0.2美元。Shopify预计第三季度营收增速将在21%至26%，分析师预计增长21%。特斯拉据报取消东南亚设厂计划专注于扩大当地充电网络据多家当地媒体报道，特斯拉(TSLA.US)做出一项战略决定，停止在泰国建立制造工厂的计划，转而专注于扩大其在该国的充电网络。消息人士称，除了中国、美国和德国，特斯拉在马来西亚、印尼、泰国和其他国家目前都不会继续开厂进程。西方石油第二财季调整后每股收益高于预期西方石油公司(OXY.US)第二财季净销售68.2亿美元，分析师预期69.6亿美元；第二财季调整后每股收益1.03美元，分析师预期0.78美元；第二财季资本支出17.7亿美元，分析师预期17.2亿美元；第二财季总体平均全球产量为125.8万桶石油当量/日；预计第三财季总体平均全球产量为137万-141万桶石油当量/日。在线约会平台Bumble盘后暴跌28%，全年营收展望远不及预期在线约会平台Bumble(BMBL.US)美股盘后下跌28%。在线约会平台Bumble预计全年营收将增长1%-2%，分析师预期增长8.44%，公司原本预计增长8%-11%。今日要闻前瞻日本央行公布7月货币政策会议审议委员意见摘要礼来财报美国上周首次申请失业救济人数里奇蒙德联储主席巴尔金讲话（投资慧眼编辑：Penny Pan) 原文链接
投资慧眼2024-08-08
小心全球市场二度下杀！摩根大通：日元套利平仓仅完成50% 短期波动尚未结束
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利交易平仓还有更大的上升空间。他指出，日元套利交易仅完成了50-60%左右，警告短期波动尚未真正结束，只是目前速度比以前缓慢一点。彭博社报道，由于对美国经济衰退的担忧以及日本央行加息，日元波动性在过去一周大幅上升，导致外汇交易遭受重创。日元套利交易以低利率在日本借入资金，并购买其他地方的高收益资产，这长期以来一直受到投资者的青睐，因为波动性仍然很低，交易员押注日本利率将保持在最低水平。#日本市场# (来源:Bloomberg) 但过去一个月，美元/日元贬值11%，导致许多此类交易亏损。随后，投资者纷纷平仓日元空头头寸，这震动了新兴市场和发达市场，而这些市场曾经是投资者部署这一策略以获得更高回报的目的地。墨西哥比索是平仓交易的最大受害者之一，本周早些时候继续下跌，过去一个月的跌幅达到6.8%，是彭博追踪主要世界货币中跌幅最大的。桑迪利亚称，套利交易不太可能在短期内恢复到日元上涨之前的水平，因为短期大幅波动对投资组合造成的技术损害“不易消除”。 “一个好的情况是市场在当前水平附近稳定下来，最多可能出现轻微复苏，”他说。“但在许多情况下，市场往往会继续波动，只是速度比以前慢了一点。” (来源:Bloomberg) 日本高级经济学家Taro Kimura表示：“日元套利交易似乎正以自2007年次贷危机爆发后日元飙升以来最快的速度平仓，自3月份以来，我们一直警惕日元命运急剧逆转的风险，现在它正在成为现实。” 他指出：“我们的模型显示，对美国经济放缓的担忧是主要驱动因素，而不是日本央行最近的加息。日元今后的走势可能主要取决于美国经济如何发展以及美联储的政策制定者如何反应。” 根据美国商品期货交易委员会(CFTC)上周提供的数据，在周一的抛售之前，日元空头平仓已经开始，即使还没有完全平仓。数据显示，在日本央行于7月31日加息之前，杠杆基金一直在加大对日元进一步贬值的押注。#日元贬值# 日本央行发布7月份货币政策会议意见摘要，内容提及：“几位委员认为经济活动和价格的发展与日本央行的前景一致。一些人认为有空间提高‘非常低’的政策利率，理由是负实际利率处于25年来的最低点。” 摘要也提到：“意见分歧在于时机，一些人希望获得更多数据，而另一些人则准备立即采取行动。日本央行成员预计小幅加息不会产生紧缩效应，成员敦促及时加息以避免快速加息的必要性。成员将至少1%左右的中性利率作为中期目标。减少日本国债购买的计划被视为促进市场运作，而不是紧缩。日本央行削减购买量，需要仔细监控日本国债市场。关于通胀/工资增长周期可持续性的辩论仍在继续。”#日本央行动态#
秉哥说市2024-08-08
亚洲股市站稳脚跟，日经指数仍波动
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F）可能在9月底前成为净买入者，而关于日元套利交易的结束也出现了新的观点。日元和美元走势日元对美元汇率微涨0.2%，至144.67日元，远离了周一141.675日元的低点，但仍远低于7月的161.96日元高峰。同时，美元对瑞士法郎汇率上涨至0.8532，较周一的低点0.8430有所回升。亚洲及全球市场表现 MSCI的亚太地区股票指数上涨了0.4%，韩国股市上涨了0.8%。在经历了一夜的反弹后，纳斯达克期货略微下跌0.1%，主要由于AI热门股超微计算机的盈利预测未达预期，股价暴跌12%。标准普尔500期货稳住了早期的跌幅，而欧洲斯托克50期货上涨了0.5%。富时期货上涨0.7%，DAX期货上涨了0.3%。美国国债收益率变化由于避险需求减少，国债收益率连续第二个交易日上升。美国10年期国债收益率升至3.908%，远高于周一的3.667%。两年期国债收益率回升至3.997%，从深度低点3.654%反弹，市场对美联储紧急降息的预期有所回落。期货市场目前预期今年将有105个基点的降息，而周一动荡期间曾一度预期为125个基点，预计9月降息50个基点的概率为73%。经济数据与商品市场随着美国经济数据仍指向当前季度的稳健经济增长，关于美国经济衰退的担忧有所减轻。亚特兰大联储的GDPNow模型预测，美国国内生产总值年化增速为2.9%。在商品市场方面，黄金价格维持在每盎司2,386美元，低于上周的2,477美元高点。油价依然波动，全球需求减弱的担忧与中东地区供应中断的风险相互交织。布伦特原油价格下跌18美分至每桶76.30美元，而美国原油价格下跌26美分至每桶72.94美元。来源：今日美股网
今日美股网2024-08-08
解释——什么是日元套利交易？
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日元套利交易内容导读全球市场概述套利交易的工作原理日元套利交易的起源日元套利交易的规模日元套利交易为何解体全球市场概述全球股票和债券市场，尤其是日本的市场，因广受欢迎的日元套利交易的平仓而动荡不安。这种交易涉及以低成本借入日元，然后投资于其他货币和资产以获取更高收益，因日本加息、日元波动以及美国和其他经济体即将降息而遭到破坏。套利交易的工作原理套利交易涉及借入日元或其他利率极低的货币，然后用其购买收益更高的货币。日元一直是美元、墨西哥比索、新西兰元等套利交易的首选融资货币。这种交易包括用借来的日元购买高收益货币，以投资于该货币的债券或其他货币市场工具。在通常是短期的交易结束时，投资者将美元或比索转换回日元，并偿还贷款。美元-日元套利交易的年化回报通常约为5%至6%，这是美日利率差异的结果，如果在此期间日元贬值，还有可能获得更多收益。日元套利交易的起源如果广义上定义为用低收益的日元购买高收益的外国资产，那么其起源可以追溯到1999年，当时日本在资产价格泡沫破灭后将政策利率降至零。日本人转向国际市场，寻求比国内零收益更好的回报，向外国市场投入了数万亿美元，从而使日本成为世界上最大的债权国。我们今天所知的套利交易，即主要由国际投资者进行的日元借贷交易，始于2013年，当时首相安倍晋三的量化和质化宽松政策与美国利率上升和日元贬值同时发生。随着美联储在2022年和2023年迅速加息以遏制通胀，而日本央行(BOJ)维持短期利率为负，且日元下跌，这些交易达到了新的巨大规模。日元套利交易的规模没有人能确定确切规模。根据最狭义的纯货币套利交易定义，分析师指出，日本银行的短期外部贷款总额为3500亿美元，这是全球日元融资交易的一个估计数字。如果其中一些贷款是银行之间的商业交易或贷给需要日元的外国企业，那么这个数字可能被夸大了。但也可能低估了日元套利交易的实际规模，因为可能有数十亿日元是日本人自己借来投资国内市场的。实际头寸可能会因为对冲基金和计算机驱动基金使用杠杆而被放大。此外，还要考虑到日本养老金基金、保险公司和其他投资者在海外的大规模投资。日本的外国投资组合在3月底为666.86万亿日元（4.54万亿美元），其中超过一半是利率敏感的债务资产，尽管大部分是长期投资。日元套利交易为何解体可以肯定的是，日本央行才刚刚开始加息，其隔夜利率仅为0.25%，而美元利率约为5.5%。但套利交易对货币变动和利率预期比实际利率水平更为敏感。仅仅是日本进一步加息和美联储在9月前降息的谈论，已经使日元在一个月内上涨了13%，缩小了收益差，完全抹去了纯日元-美元套利交易中的微薄收益。随着大规模杠杆投资者削减其数十亿美元的亏损日元套利头寸，他们被迫去杠杆化并出售其他股票和债券持仓。（$1 = 146.8600日元）来源：今日美股网
今日美股网2024-08-08
每次大暴跌都是弱换强的好机会, 及时换仓才是王道 !
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，如果市场不稳定，就不加息了。这意味着日元套利交易又可以继续了。之前市场恐慌主要是因为日本央行计划加息，加上美国降息的不确定性，导致做日元套利交易的人大规模平仓。这才引发了Jump、Paradigm等大VC砸盘ETH的情况。据说套利交易只完成了一半，如果日本执意加息，还会有大量资金被吸走。但昨晚日本央行暂停了加息计划，暂时缓解了危机。这是反弹的关键原因之一。日经指数也从暴跌转为暴涨，日元迎来了近六天的首次下跌。不得不说，加密市场真是奇妙，日本的货币政策对加密市场的影响居然这么大。玩加密货币真不容易，每次市场震荡后总是学到一些无用的知识。 ETF情况昨晚 Coinbase 上抄底资金很多，但比特币ETF依然在流出，流出总额达到了1.48亿美元。主要流出的是富达FBTC、ARKB和GBTC，没有出现资金流入的机构，这很不正常，说明传统资金还是在避险。市场的反弹并没有让他们转变看法，特别是FBTC已经连续7天出货，很多人都在割肉，这不是好迹象。相比之下，以太坊ETF表现很好，昨晚净流入了接近1亿美元，主要是贝莱德ETHA流入了1.1亿美元，看起来大客户对ETH的兴趣更大。另外，贝莱德还在申请以太坊ETF的期权，目前已经在SEC网站上发布了。不过，这波消息并没有给ETH带来明显的上涨，ETH/BTC甚至略有下滑到0.044。我觉得资金流入和期权都不如质押带来的利好直接。山寨币表现这波反弹真的让我们看到了强者恒强的道理。之前是市场焦点的板块，反弹起来真的不含糊，很多meme币这两天反弹都翻倍了，比如 $neiro、$ginnan、$catdog 等。老牌meme币昨天涨得弱的今天也在补涨，$wif、$mew、$popcat单日涨幅都超过30%。btcfi 赛道的反弹也很强，$ords这两天从0.009涨到0.018，直接翻倍。铭文和符文赛道的龙头币 $dog、$sats、$ordi 等反弹幅度也明显大于其他板块，基本都是接近翻倍。Ordinals NFT也出现了反弹和放量现象，Nodemonkey等在平台交易量又回到20BTC左右的水平，看起来BTC生态又要走一波行情了。主流币中，$sol 走势最强，从110反弹到150，涨幅接近40%。$jup、$hnt、$stx、$tao都是这波反弹的主力，可以看出强者恒强的道理还是成立的。#AI、#DEPIN、#RWA、#MEME、#BTCFI 依然是首选。而普通山寨币这波反弹基本只有10-20%的涨幅，周末跌得更惨。现在这个市场大家一定要做好选筹，很多赛道很多项目已经没有翻身的可能了，及时换仓才是王道。还记得我早就说过，每次大暴跌都是换成强势币的好机会。这波如果你能咬牙把手里的垃圾币换成 $sol，估计你睡觉都能笑醒。来源：金色财经
金色财经2024-08-07

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