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日元大涨！日本央行意外加息15基点，未来继续加？
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不变。【图源：MacroMicro；日本利率】同时，日本央行公布缩表计划，决定每个季度减少4000亿日元的国债购买规模。2026年一季度购债规模将为2.9万亿日元，较目前规模减半。不过该缩表决定不及预期，此前市场预期日本央行每月缩减1万亿日元购债规模。【图源：日本央行官网；日债购买规模】经济和通胀方面，日本央行将2024财年GDP从0.8%下调至0.6%，将2024财年核心CPI从2.8%下调至2.5%，不过将2025财年核心CPI从1.9%上调至2.1%。【图源：日本央行官网；日本经济展望】日本央行表示，今年工资涨幅明显高于去年，若通胀前景成为现实，将继续加息。决议公布后，日元汇率剧烈波动。美元/日元（USD/JPY）一度跌破152关口，最低至151.62。【图源：TradingView；2024年美元/日元（USD/JPY）走势】日本央行未来继续加息？日元会继续走强吗？荷兰国际集团经济学家Min Joo Kang表示，日本央行今天的加息，是因为最近的数据让日本央行有信心相信，经济正处于工资增长和消费之间的良性循环。尽管日元走势最近改变了方向，但从季度前景而言，日本央行将当前财政年度的GDP成长预期从0.8%下调至0.6%，表明日本央行可能更加担心日元过度疲软可能会对经济产生负面影响。 TOTAN研究公司首席经济学家Izuru Kato表示，加息的决定很可能是为了纠正过度宽松的货币政策，反映出实质政策利率已深入负值区域。尽管日本央行一直解释说货币政策不以货币为目标，但鉴于日元疲软对日本农村地区的中小企业造成了打击，因此日元疲软肯定是今天决定背后的一个重要因素。加息的幅度很小，只是象征性的。不必担心加息速度加快，因为日本央行在3月和7月的加息幅度只是达到了普通央行一次性加息的幅度。这并不意味着日本央行突然转向鹰派。展望未来，日本央行仍将保持谨慎，避免过于仓促地收紧政策。信金中央金库研究所高级经济学家Takumi Tsunoda也表示，0.25%的利率仅意味着货币宽松程度的减轻，而不是紧缩政策。与日本当前的经济形势相比，这一利率处于较低水准。日本央行可能会在明年1月或3月进一步加息至0.5%。不过分析师Toru Fujioka和Sumio Ito表示，今天日本央行的行动可能会助长今年可能再加息一次的猜测。在美联储即将召开会议的几个小时前，日本央行的鹰派倾向可能意味着受困的日元的一个转折点，因为交易员们认为美日利率差距将缩小。美联储任何暗示可能在9月降息的言论都将支持这种说法。汇丰银行亚洲首席经济学家Fred Neumann表示，如果没有重大干扰，日本央行将进一步收紧货币政策，并在明年初再次加息。凯投总经亚太区主管Marcel Thieliant认为，日本央行将在10月的会议上再次加息。然而，与金融市场的定价不同，其预计明年不会再加息，因为由于进口成本下降，基本通胀率将低于该行2%的目标。原文链接
投资慧眼2024-07-31
日本利率决议全文：7-2投票加息，暗示未来继续收紧
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日本央行加息15个基点并减少购债，暗示未来将继续收紧政策。7月31日，日本央行决定加息15个基点，将政策利率上调至0.15%-0.25%，2026年第一季度起将每月购债规模减少至3万亿日元。日本央行利率决议内容1．在今天召开的货币政策会议（MPM）上，日本央行政策委员会以7票对
金融界2024-07-31
日元“疯狂”涨势可能最早下周就破灭
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原因近几周，投资者纷纷买入日元，押注日本利率即将出现有利变化。自7月11日开始飙升以来，日元兑美元的汇率已经上涨了约5%，这种走势被认为是由于日本政府的干预所致。一些投资者警告称，这种反弹脆弱，正如美国经济增长数据超出预期后，日元迅速回吐涨幅所显示的那样。市场预期掉期市场显示，日本央行在7月31日政策会议上加息15个基点的概率为38%，显示出大量谨慎情绪。根据彭博社调查，只有30%的日本央行观察人士预测加息，即使超过90%的人认为有这种风险。若日本央行未能满足市场对大幅减少债券购买的预期，或美联储当天做出任何削弱未来几个月降息希望的举动，日元多头将面临风险。专家观点 ATFX Global Markets的Nick Twidale表示，“这是一次疯狂的日元反弹，日本央行可能会让市场失望，不参与紧缩政策。”Twidale认为，如果日本央行令市场失望，维持日元疲软的套利交易可能会卷土重来。BlackRock和前央行官员则预测，日本央行将长期维持利率不变。经济数据影响不稳定的经济数据支持了这一观点：虽然7月日本服务业的一个关键指标回升，但工厂活动的一个衡量指标显示出收缩。熟悉内情的人士表示，疲弱的消费者支出进一步使日本央行下周的决定复杂化。Asymmetric Advisors的策略师Amir Anvarzadeh表示，如果日本央行无所作为，美元兑日元汇率可能再次飙升。日元未来走势周五，日元在小幅涨跌之间波动。上午10:15，日元兑美元汇率在153.96附近变化不大，此前东京的通胀数据显示消费者价格连续第三个月加速上涨。花旗集团新加坡分行的外汇交易董事总经理Nathan Swami认为，本周的大幅波动后，看涨日元期权的需求增加。他表示，“目前还难以判断这是否标志着长期投资者情绪的转变，因此更可能是短期头寸或对冲活动的战术性调整。” 根据其他交易员的说法，由于对日本央行政策会议前日元可能的涨幅存在不确定性，一些对冲基金保持观望态度。澳大利亚国民银行的Rodrigo Catril表示，如果日本央行“未能完全兑现”，日元兑美元汇率可能走弱至158水平。即便日本央行在周三收紧政策，套利交易中对日元的偏好仍有理由保留，投资者利用日本的超低利率借入日元，然后投资于收益更高的货币。即使在加息后，日元的隐含收益率仍将比瑞士法郎低约90个基点，后者是套利交易中的另一种融资货币。美国利率风险也存在。如果美联储不暗示9月降息且美国数据再次走强，日元可能再次受到冲击。Saxo Capital Markets的货币策略主管Charu Chanana表示，“如果美联储不暗示9月降息且美国数据再次走强，日元可能会测试160水平。” 来源：今日美股网
今日美股网2024-07-27
特朗普“一语中的”？！日元疲软时代已结束、所有风险都推给美联储？
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今年最大的宏观空头交易之一。未来几个月日本利率将上升的预期，以及唐纳德·特朗普和东京一位政要对汇率的批评，都支持了这一举措。 “日元疲软的时代已经结束，”信金资产管理公司首席市场分析师Jun Kato表示，该公司管理着 1.23 万亿日元（79 亿美元）。“随着美国通胀放缓、劳动力市场降温以及经济增长放缓，日本和美国之间的实际利率差距正在明显缩小。” （图源：彭博）特朗普在接受彭博商业周刊采访时表示，由于日元疲软，美国面临“严重的货币问题”。这增加了他如果在今年赢得选举，可能会采取行动让美元贬值的可能性。与此同时，日本执政党议员河野太郎本周在彭博电视台上强调了日元大幅贬值带来的问题。河野太郎一直表示，虽然日元贬值有助于促进出口，但目前对日本的益处有限，因为许多日本公司在海外设有生产基地。据彭博社估计，日本上周四动用了约 3.5 万亿日元来支持汇率，第二天又动用了 2.1 万亿日元。在此之前，日本曾在 4 月底和 5 月初大规模干预汇率。（图源：彭博）然而，由于美国大选和利率分化风险仍然存在，交易员们仍需应对艰难的前景。并非所有人都认为日元最糟糕的时期已经过去。野村证券公司外汇策略主管后藤裕次郎表示：“日元市场的形势是否已经转变，答案是肯定的，但从长期来看，现在判断还为时过早。仅根据目前的发展就预测趋势逆转还为时过早。” 周四，日元/美元一度升至 155.38，但日元仍是 G10 货币中兑美元表现最差的货币，今年以来已下跌约 10%，跌至 1980 年代的水平。凯投宏观副首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼 (Jonas Goltermann)写道，利差可能会继续向有利于日元的方向转变。“最终，我们预计这将导致日元持续反弹，”驻伦敦的戈尔特曼表示，他预计到今年年底日元将升至 145。在新加坡，瑞士隆奥迪尔银行的亚洲宏观策略师Homin Lee也预计日元升值势头将增强。他表示：“鉴于日元的估值异常便宜，且日本长期经济基本面稳步改善，我们确实认为，中期内日元最终将略微稳定下来。”
Linlin2024-07-19
一些坏苗头出现：美国PCE极可能有意外！日元又遭口头警告，芯片行业期待太高
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要是由于美国短期利率维持在5%以上，而日本利率接近于零。欧元区信心、服务和经济景气指数调查将于周四公布，美国GDP终值数据也将公布，尽管这两者都可能被周五公布的PCE数据（美联储首选的通胀衡量指标）所掩盖。
云涌2024-06-27
彭博社：日元持续暴跌是美国金融主导地位的极端体现
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Jones)表示：“今年日元本应随着日本利率的上升而上涨。”但现在，“等待还在继续，”她说。周五公布的美联储青睐的美国通胀指标现在是日元的下一个重要催化剂。经济学家预计，核心个人消费支出通胀（不包括波动较大的食品和能源类别的指标）将会放缓，这可能会支持美联储今年降低借贷成本。日本面临着很多风险。花旗集团估计，该国拥有 2000 亿至 3000 亿美元来资助任何进一步的干预行动，这将需要出售美元和其现金储备中持有的其他货币，甚至出售世界各地的政府债券来购买日元。彭博策略师怎么说…… “美元兑日元本周突破 163 可能会给日本财务省带来好处，因为这将使实际波动率超过 10%，且与 5 月 16 日的低点相比，该货币对上涨约 10 日元。” — Vassilis Karamanis，外汇策略师对于多米尼克·康斯坦姆（Dominic Konstam）来说，随着日本央行实现货币政策正常化，任何干预措施更多的是“减缓日元最终触底的进程”。瑞穗证券美国公司宏观策略主管周三对彭博电台表示：“他们面临的问题是，他们的干预是错误的。” “他们的储备有限，他们无法花费数千亿美元来保卫货币。” 来源：金色财经
金色财经2024-06-27
日元“里程碑”式下跌，彰显美联储对全球市场的掌控
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hy Jones表示：“今年日元本应随日本利率一起上涨。”但现在，“等待仍在继续。” 未来催化剂周五美联储最看重的美国通胀指标将成为日元走势的下一个重要催化剂。经济学家预计核心个人消费支出通胀（不包括波动性较大的食品和能源类别的指标）将放缓，这可能增强美联储今年降低借贷成本的理由。日本面临的风险很大。花旗集团估计，该国有2000亿至3000亿美元的资金来支持任何进一步的干预行动，这将包括抛售其持有的美元和其他货币现金储备，甚至抛售世界各地的政府债券来购买日元。市场观点彭博外汇策略师Vassilis Karamanis表示：“本周如果美元兑日元突破163，可能会促使日本财政部采取行动，因为这将使实际波动率超过10%，并且该货币对比5月16日的低点高出约10日元。” 瑞穗证券战略主管Dominic Konstam补充道，在日本央行实现货币政策正常化之际，任何干预都更多是为了“减缓日元找到最终底部的过程”。他表示：“他们面临的问题是，他们干预的方向不对。他们的储备有限，无法花费数千亿美元来捍卫货币。”
Sissi2024-06-27
美联储刚飞出“大老鹰”！中美又紧张了，三大风暴一触即发
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关注日本当局进一步干预的任何迹象。由于日本利率远低于美国和欧洲，周一日元兑欧元创下171.49的历史新低，日元承压。日元有可能跌至1986年以来的最低水平，尽管政府干预的阴影未能动摇看跌交易员的信心。根据三井住友DS资产管理公司和瑞穗银行的分析，日元可能会下跌至每美元170日元，因为投资者持续卖出日元，转而买入收益更高的美元。 “本周初，日本官员的言论显然让市场参与者对再次直接干预的风险更加警惕，”三菱UFJ银行的货币分析师Lee Hardman说。周二油价变化不大，布伦特期货价格保持在86.06美元，此前上涨至86.23美元，接近5月初以来的最高点。
欧罗巴2024-06-25
小心日本突然飞出“黑天鹅”！日元逼近干预“危险地带” 下周美日重磅数据来袭
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有利于美元/日元的需求。换句话说，随着日本利率在更长时间内保持较低水平，而美联储的基准利率在更长时间内保持较高水平，这导致美元的弹性和日元的疲软，即美元/日元的飙升。聚焦美日两大关键通胀数据展望下周，投资者将在下周五迎来美国和日本方面的关键通胀数据，可能引发美元/日元的重大行情。日本下周五将公布6月东京6月消费者物价指数(CPI)数据。经济学家预计，东京6月整体CPI年率料增长2.3%，此前5月为上升2.2%。此外，东京6月不含生鲜食品的CPI年率料增长2.0%，如果是这样的话，这将略高于5月份1.9%的同比增幅。根据FXTM统计，在过去的12个月里，东京CPI发布后的6个小时内，美元/日元涨幅最多达到0.38%，或跌幅最多达到0.3%。美国将于下周五公布5月PCE通胀数据。经济学家预计，美国5月个人消费支出(PCE)物价指数月率料持平，此前4月为上升0.3%。美国5月PCE物价指数年率料增长2.6%，此前4月为增长2.7%。美国5月核心PCE物价指数月率料增长0.1%，此前4月为上升0.2%；美国5月核心PCE物价指数年率料攀升2.6%，前值为上升2.8%。在过去的12个月里，在美国PCE通胀数据发布后的6个小时内，美元/日元涨幅最多达到1%，或跌幅最多达到0.35%。潜在情景 FXTM指出，如果我们看到东京的通货膨胀高于预期(这是稍后公布的全国CPI的领先指标)，这可能会让日本央行加息——这应该会促使日元走强，美元/日元可能会下跌。另一方面，低于预期的美国通胀可能会为美联储今年降息铺平道路——这可能会促使美元走软。 FXTM补充道，如果我们看到东京的通货膨胀低于预期，这可能会进一步阻止日本央行加息——这应该会促使日元进一步走弱，美元/日元可能会上升。高于预期的美国通胀可能会进一步推迟美联储在今年晚些时候降息的时间，这可能会促使美元走强。关键水平潜在阻力 160.00 FXTM指出，美元/日元越接近这一重要的心理数字，4月份干预汇市的回声就越响亮，可能会让交易员感到不安。不过需要明确的是，日本政府官员经常警告说，需要干预的是汇率变动的幅度，而不是具体的数字。因此，只有逐步突破160日元才能延长日元空头和日本政府之间的战斗。 (美元/日元日线图来源：FXTM) 潜在支撑 158.427-157.80区域 FXTM称，如果交易者对干预威胁更加警惕，这可能会促使一些获利回吐，并推动美元/日元回落。 21日简单移动平均线(SMA) 156.787：五月中旬的周期高点根据彭博外汇预测模型，在进入7月之前，美元/日元有77%的机会在156.69-160.58之间交易。
tqttier2024-06-22
突发重磅爆雷！日本银行业巨头“错判美联储利率”亏损剧烈拟清算630亿欧美政府债券
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些巨额损失。 (来源:FDIC) 尽管日本利率几乎没有变动，日本央行今年4月份刚刚进行了几十年来的首次加息，而后维持了利率不变，但这一举措已经导致国内银行遭受巨额损失。由于持有海外债务，这些银行遭受了双倍的损失。在2021年之前，这些债务一直被视为无风险的，但是两年前，自1980年代初以来的牛市轰然结束，这些债务炸开了锅。据日经新闻报道，日本中央农林金库截至2025年3月的财年的净亏损将随着债券发售而升至1.5万亿日元的水平。该行首席执行Kazuto Oku表示：“我们计划发行总额10万亿日元或以上的低收益(外国)债券，这一金额略高于600亿美元。” 该银行曾是全球CLO积极投资者前段班，从农业、林业和渔业企业存入的养老基金中购买证券。面对所有美国银行都熟悉的问题，Oku表示，该银行“承认需要彻底改变其投资组合管理”，以减少其债券的未实现损失。截至3月底，该债券的未实现损失总额约为2.2万亿日元。他解释了该银行转移投资的意图：“我们将降低主权利率风险，并分散投资于承担企业和个人信用风险的资产。” ZeroHedge称，如果日本中央农林金库在一年前是一家美国银行，那么它不必出售任何东西，它只需将其所有大幅贬值的债券质押在美联储的BTFP工具中，并获得票面价值。不幸的是，日本中央农林金库不是美国而是日本，而且现在不是2023年而是2024年，去年的高利率灾难本应已经结束。本应如此，但事实却越来越糟。美国和欧洲的利率上升，债券价格下跌。这降低了农林中央金库过去购买的高价(低收益)外国债券的价值，导致其账面损失增加。在没有其他选择的情况下，日本中央农林金库只能做它唯一能做的事情，现在有序清算数百亿的证券，趁这些证券仍有流动性且价格高昂时进行清算，希望能避免无序清算，甚至更糟的是，在几个月后债券市场冻结时。 “是的，日本利率金丝雀确实非常庞大，截至3月底，日本中央农林金库持有约23万亿日元的外国债券，约合1500亿美元，占其管理的总56万亿日元资产的42%。” 为了掌握这一规模，日本央行称，截至3月底，存款金融机构持有的未偿还外国债券总额达到117万亿日元。作为日本的主要机构投资者，日本中央农林金库持有的外国债券总额就高达20%。 “有人会问，是的，一旦日本中央农林金库开始抛售，其他所有机构都必须加入这个俱乐部，”ZeroHedge解释道。 “但为什么现在就开始抛售呢？因为正如我们去年10月预测的，下一次银行危机将发生在日本，这家日本大型银行现在认为，美国和欧洲的降息时间可能比之前预期的要长，因此它将试图通过在2024财年出售外国债券来大幅削减未实现损失。” 因此，日本中央农林金库除了正常的交易活动外，还计划出售超过10万亿日元的外国债券。如果一家持有日本所有外国债券20%的银行开始抛售，清算浪潮将迅速蔓延开来。根据美国财政部的数据，截至3月，日本投资者持有1.18万亿美元的美国政府债券，占外国持有者的最大份额。 “日本中央农林金库的大规模抛售可能会对美国债券市场产生巨大影响，”日媒写道。展望后市，ZeroHedge谱写了严重危机，日本中央农林金库将无法再以会计手法掩盖其固定收益损失，该银行截至2025年3月的财务业绩将“因大量撤资外国债券而大幅恶化，并将账面损失转化为实际损失”。截至5月份，日本中央农林金库的最终损失超过5000亿日元，但现在预计将达到1.5万亿日元的水平。#银行业危机#
颜辞2024-06-20

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