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微软FY2023Q3业绩电话会议记录高管解读财报
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分点是由于会计估计变更所致。接下来是智能云部分。收入为 221 亿美元，按固定汇率计算分别增长 16% 和 19%，略高于预期。总体而言，服务器产品和云服务收入按固定汇率计算分别增长了 17% 和 21%。Azure 和其他云服务收入按固定汇率计算分别增长 27% 和 31%。在我们的每用户业务中，企业移动和安全安装基数增长了 15%，达到近 2.5 亿个席位。在我们的本地服务器业务中，收入下降了 2%，并且随着对我们的混合产品（包括在多云环境中运行的 Windows Server 和 SQL Server）的持续需求被交易许可所抵消，按固定汇率计算收入相对不变。企业服务收入按固定汇率计算分别增长 6% 和 9%，企业支持服务和微软咨询服务的业绩好于预期。按固定汇率计算，部门毛利率分别增长15%和18%，毛利率百分比略有下降。除去会计估计变化的影响，毛利率百分比下降了大约3个百分点，这是由于销售组合转向Azure以及之前提到的Azure利润率较低所致。按固定汇率计算，运营费用分别增加了19%和20%，其中包括收购Nuance带来的约3个百分点的影响。按固定汇率计算，营业收入分别增长13%和17%，会计估计的变化导致营业收入增长约6个百分点。现在转向更多个人计算。收入为 133 亿美元，按固定汇率计算分别下降 9% 和 7%，所有业务的业绩均好于预期。Windows OEM 收入同比下降 28%，设备收入按固定汇率计算分别下降 30% 和 26%，均超出预期。如前所述，我们看到 PC 需求好于预期，尤其是在商业领域，每个许可证的收入更高，尽管结果继续受到渠道库存水平上升的负面影响。 Windows 商业产品和云服务收入按固定汇率计算分别增长了 14% 和 18%，大大超出预期，这主要是由于强劲的续订执行和更高的期间内收入确认。不包括 TAC 的搜索和新闻广告收入按固定汇率计算分别增长 10% 和 13%，其中包括来自 Xandr 收购的 2 个百分点。本季度我们的 Edge 浏览器在全球和美国的 Bing 浏览器的搜索量增加推动了业绩增长在游戏方面，收入按固定汇率计算分别下降 4% 和 1%，超出预期。Xbox 硬件收入按固定汇率计算下降了 30% 和 28%，这得益于控制台供应的增加。受第三方和第一方内容货币化好于预期以及 Xbox Game Pass 增长的推动，Xbox 内容和服务收入按固定汇率计算分别增长 3% 和 5%。按固定汇率计算，该部门的毛利率下降了 9% 和 5%，毛利率同比略有上升。营业费用按固定汇率计算分别下降了 5% 和 3%，即使 Xandr 的收购带来了 3 个百分点的增长。按固定汇率计算，营业收入分别下降 12% 和 7%。现在回到公司总业绩。包括融资租赁在内的资本支出为 78 亿美元，用于支持云需求。为 PP&E 支付的现金为 66 亿美元。运营现金流为 244 亿美元，同比下降 4%，因为强劲的云账单和收款以及较低的供应商付款被与研发资本化规定相关的税款和主要与员工人数增长相关的员工付款所抵消以及员工薪酬的增加。自由现金流为 178 亿美元，同比下降 11%。剔除此次纳税的影响，运营现金流增长 1%，自由现金流下降 5%。本季度，其他收入和支出为 3.21 亿美元，高于预期，这是受外汇重新计量净收益的推动。我们的有效税率约为 19%。最后，我们通过股票回购和派息向股东返还了 97 亿美元。现在转向我们的第四季度展望，除非另有特别说明，否则以美元为基础。我对下一季度和 24 财年的评论不包括 Activision 的任何影响，我们将继续努力争取在 2023 财年结束，但须获得所需的监管批准。现在去外汇。根据当前汇率，我们预计外汇会使总收入增长减少约 2 个百分点，而不会影响 COGS 或运营费用增长。在细分市场中，我们预计生产力和业务流程以及智能云的收入增长将受到大约 2 点的负面外汇影响，更多个人计算将受到大约 1 点的负面影响。总的来说，我们在第三季度看到的许多趋势将延续到第四季度。在我们今年最大的季度，我们预计客户对我们差异化解决方案的需求，包括我们的 AI 平台和跨 Microsoft 云的一致执行，将推动另一个季度的健康收入增长。去年，我们有有史以来最大的商业预订季度，其中包含大量多年期承诺。就此而言，我们预计增长将相对平稳。我们希望在我们的核心年金销售动议中始终如一地执行，并通过强有力的续约和对我们平台的持续承诺，因为我们专注于满足客户不断变化的合同需求，包括在这个动态环境中更短期、更快速地对合同进行估值。我们的重点仍然是提供客户价值。受早前提到的会计估计变化的推动，微软云计算毛利率应同比增长约 2 个百分点。排除这一影响，第四季度云计算毛利率将相对持平，因为 Office 365 的改进将抵消较低的 Azure 利润率以及扩展我们的 AI 基础设施以满足不断增长的需求的影响。我们预计，在 Azure AI 基础设施投资的推动下，资本支出将按美元计算出现实质性连续增长。提醒一下，我们的云基础设施建设时间可能会有正常的季度支出变化。接下来，进行细分指导。在生产力和业务流程方面，我们预计收入将以固定汇率计算增长 10% 至 12%，即 179 亿美元至 182 亿美元。在 Office Commercial 中，收入增长将再次由 Office 365 推动，客户细分市场的席位增长和 ARPU 通过 E5 增长。我们预计 Office 365 收入增长约为 16%（按固定汇率计算）。在我们的本地业务中，我们预计收入将下降到 30 多岁左右。在 Office 消费者中，我们预计在 Microsoft 365 订阅的推动下，收入将实现中个位数增长。对于 LinkedIn，我们预计 Talent Solutions 将推动中等个位数的收入增长，并持续大力参与该平台。在 Dynamics 方面，我们预计在 Dynamics 365 的持续增长的推动下，中高收入将出现增长。对于智能云，我们预计收入将以固定汇率计算增长 15% 至 16%，即 236 亿美元至 239 亿美元。收入将继续由 Azure 驱动，作为提醒，Azure 可能会有季度变化，主要来自我们的每用户业务和期间收入确认，具体取决于合同组合。在 Azure 中，我们预计按固定汇率计算收入增长将达到 26% 至 27%，其中包括来自 AI 服务的大约 1 个百分点。增长继续由我们的 Azure 消费业务推动，我们预计第三季度的趋势将持续到第四季度，如前所述。我们的每用户业务应该继续受益于 Microsoft 365 套件的势头，尽管我们预计鉴于安装基数的规模，增长率将继续放缓。在我们的本地服务器业务中，我们预计收入将下降个位数，因为对我们的混合解决方案（包括在多云环境中运行的 Windows Server 和 SQL Server）的需求将被不利的外汇影响所抵消。在企业服务方面，由于企业支持服务的增长将被微软咨询服务的下降所抵消，收入同比应该相对不变。在更多个人计算领域，我们预计收入为 133.5 亿美元至 137.5 亿美元。PC 需求应该与第三季度相似，并且鉴于渠道库存仍然居高不下，随着市场继续正常化，我们的收入将落后于整体市场增长。因此，Windows OEM 和设备收入应该会在 20 年代中期下降。在 Windows 商业产品和云服务中，收入应该会下降到中等个位数。虽然我们预计客户对 Microsoft 365 和我们的高级安全解决方案的持续需求会推动健康的年金账单增长，但提醒我们，我们的季度收入增长可能会有变化，主要是根据合同组合的期间收入确认。搜索和新闻广告（不含 TAC）收入增长应约为 10%，比整体搜索和新闻广告收入高出约 5 个百分点，第一方收入增长与第三季度相似。在游戏方面，我们预计收入将以中高个位数增长。在第三方和第一方内容以及 Xbox Game Pass 的推动下，我们预计 Xbox 内容服务收入将在中低端增长。现在回到公司指导。我们预计 COGS 按固定汇率计算将增长 3% 至 4%，即 168 亿美元至 170 亿美元，运营费用按固定汇率计算将增长约 2%，即 151 亿美元至 152 亿美元。其他收入和支出应约为 3 亿美元，因为预计利息收入将超过利息支出。提醒一下，我们需要确认股票投资组合的按市值计价的收益或损失，这可能会增加季度波动性。我们预计我们第四季度的有效税率将与我们大约 19% 的全年税率一致。最后，提醒一下，对于第四季度的现金流，我们预计将支付与研发资本化准备金相关的 13 亿美元现金税款。现在，在我们展望下一个财政年度时，我想分享一些结束语。凭借我们开启这个人工智能时代的领导地位，我们将继续专注于战略性地管理公司，以提供差异化的客户价值以及长期的财务增长和盈利能力。与任何重大平台转变一样，它始于创新。我们对迄今为止宣布的 AI 功能的早期反馈和需求信号感到兴奋。我们将继续投资于我们的云基础设施，特别是与 AI 相关的支出，因为我们在客户转型的推动下随着需求的增长而扩展。我们预计由此产生的收入会随着时间的推移而增长。一如既往，我们仍然致力于调整成本和收入增长，以提供有纪律的盈利能力。因此，虽然规模化的资本支出投资将影响销货成本增长，但我们预计 24 财年的运营费用增长将保持低位。作为一个团队，我们一直专注于积极地将我们的资源转向未来，因为我们在当下以高水平执行，为我们的客户创造价值。这种平衡使公司能够在几十年内成功地领导许多平台转变。因此，我们致力于引领 AI 平台浪潮并进行投资以支持它。
老虎证券2023-04-26
剑桥科技再度涨停，今年累计涨幅达476%
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上，微软公布2023财年第三财季财报，智能云营收221亿美元同比上升16％，微软CFO表示，近期发布的一系列AI产品，还没有传导至实际的营收中，但公司已经看到一些很好的初步迹象，盘后股价大涨8％。
金融界2023-04-26
微软财报“大放异彩” 收入利润双双超分析师预期盘后股价大涨9%
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Windows Server在内的微软智能云业务部门的收入为220.8亿美元，增长16%，高于StreetAccount调查的分析师一致认为的219.4亿美元。来自Azure和其他云服务的收入增长了27%，而上一季度为31%。CNBC调查的分析师平均预期增长为26.5%，而StreetAccount咨询的分析师预计增长27.2%。包括Dynamics、LinkedIn和Office在内的生产力和业务流程部门公布收入175.2亿美元，增长约11%，高于StreetAccount预期的170.5亿美元。微软表示，单个用户的收入的增长帮助该公司从商业Office 365办公软件订阅中获得了14%的收入。微软席执行官Satya Nadella表示，Teams通讯应用程序在本季度每月有超过3亿活跃用户。这高于上一季度的2.8亿。包括Bing、Windows、Surface和Xbox在内的更多个人计算部门实现了132.6亿美元的收入，下降了9%，但高于StreetAccount的122.5亿美元共识。Satya Nadella表示，Bing现在每天有超过1亿活跃用户，Xbox游戏订阅收入接近10亿美元。向设备制造商销售的Windows操作系统许可下降了约28%，渠道库存水平上升影响了业绩。研究公司Gartner估计PC出货量下降了30%。但Amy Hood表示，个人电脑的需求比管理层预期的要好一些。在本季度，微软宣布对OpenAI进行数十亿美元的新投资，并表示将利用该公司的人工智能模型开发新版Bing搜索引擎，并增强Microsoft 365办公软件。 Satya Nadella表示：“我觉得我们有很好的领先优势，我们在整个堆栈中都有差异化的产品。” 剔除盘后走势，微软股价今年迄今上涨了15%，而标准普尔500指数同期上涨了6%。
一禾2023-04-26
微软盈利超过预期股价大涨 Azure增长势头好于预期
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师的预期。　　微软报告称，其被称为“智能云”的云计算部门创造了220.8亿美元的收入，高于一年前的190.5亿美元。FactSet的数据显示，分析师的平均预期为218.7亿美元。微软没有公布Azure营收增长百分比以外的具体数据，即便其竞争对手亚马逊公司（Amazon.com Inc.）也没有公布。亚马逊（AMZN）和Alphabet Inc.。谷歌（GOOGL）全面公布了其竞争性服务的业绩。　　包括Xbox视频游戏业务在内的PC业务营收为132.6亿美元，低于上年同期的145.2亿美元。分析师平均预期"更多个人电脑"部门的业绩将下滑至121.8亿美元，因个人电脑制造商的库存增加。　　“生产力和业务流程”部门——由Office套件和LinkedIn等云软件资产组成——报告收入为175.2亿美元，高于一年前的157.9亿美元。分析师的平均预期是170.2亿美元，因为去年Office价格的上涨继续波及到新客户。　　微软的股票今年一直在上涨，人们对该公司在ChatGPT制造商OpenAI的投资中引入人工智能功能感到兴奋。到目前为止，2023年股市已经上涨了15％以上，其中标准普尔500指数上涨了7.8％，道琼斯工业平均指数上涨了2.2％，微软是该指数30只成分股之一。
金融界2023-04-26
信达证券：给予中兴通讯买入评级
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理解与生成能力，“文心一言”将通过百度智能云对外提供服务，为产业带来AI普惠。　　在服务器产品方面，公司服务器产品全面满足百度定制化要求，针对百度智能云AI、深度学习的需求，中兴通讯服务器产品采用高密度、模块化、精细化设计，具有高性能、高可靠、易扩展、易管理等优势，在AI、云计算、大数据、NFV等领域具有出色的表现，适用于百度大脑、飞桨深度学习平台。目前，公司服务器产品已规模应用于百度智能云，充分满足百度智能云不同业务场景差异化配置需求、资源分配和上云服务。我们认为此次合作体现了公司在提供AI服务器解决方案的强大实力，公司服务器产品可充分满足AI模型所需的蓬勃算力需求和庞大的数据吞吐量需求。未来，随着国产AI模型持续发展，AI下游应用的落地，模型推理算力需求有望带动公司AI服务器持续放量。　　截至目前，公司最新的R6500G5GPU服务器可支持20张单宽半长GPU加速卡，具备高密度算力、灵活扩展、异构算力、海量存储、稳定可靠等特性，双路最大支持120核，AI性能提升10倍，为数字经济发展提供强大算力支持。在中兴通讯2022年年报解读交流会上，公司表示年底有望推出支持Chatgpt的GPU服务器以及高性能交换机，2023年运营商数据中心交换机营收有望倍增，同时公司是全球领先的ICT解决方案提供商，研发实力强劲，我们看好公司强劲技术研发实力在AI等新应用领域的持续价值变现。　　服务器方面：市场份额快速提升，保持较高增速　　据IDC数据，2022年中国服务器市场规模为273.4亿美元（1888.37亿人民币），同比增长9.1%，中兴通讯2022年服务器收入已达100.08亿元；根据中兴通讯官网，2022年，中兴通讯服务器及存储营业收入百亿元，同比增长近80%；据IDC2022年第四季度中国服务器市场跟踪报告，Top8服务器厂商中，浪潮、戴尔、联想份额均出现下滑，超聚变和中兴则取得明显增长，其中中兴通讯市场份额从3.1%提升至5.3%，位居国内第五。公司在今年新产品发布会上表示将快步实现服务器及储存产品国内前三（按照2022年份额超10%以上）、全球前五的经营愿景。　　谷歌、Meta、百度等深度学习库均已接入中兴Adlik架构，长期需求有望持续释放　　2022年12月28日，公司联合英特尔共同发布《英特尔联手中兴优化深度学习模型推理，实现降本增效》白皮书，本白皮书深入介绍了中兴通讯主导的开源项目Adlik如何与英特尔OpenVINO工具结合。为解决购买专用GPU硬件会大幅增加部署成本，而且应用范围有限，灵活度较低的问题，中兴通讯通过硬件创新和软件层面的深度优化，在部分场景中，如果能够直接使用CPU来进行推理，将有助于降低成本，提升灵活度，白皮书指出通过中兴Adlik可以对AI模型进行自动剪枝、蒸馏，实现模型大小的优化，再通过OpenVINO™的量化工具和推理引擎，对模型实现INT8量化，从而实现模型压缩，以降低模型推理所需的计算资源和内存带宽，提高模型的推理性能。通过使用中兴Adlik+第三代英特尔®至强®可扩展处理器+OpenVINO™工具套件的组合，可使已完成训练的高精度AI模型转换成参数较小、结构简单、精度基本不下降的AI小模型，其性能与大模型接近，模型数据吞吐量更高，从而实现在不增加GPU硬件，大幅减少部署成本的情况下，直接使用CPU服务器即可满足模型的日常推理需求，成功实现降本增效，并使得模型更易部署在算力有限的场景下，比如自动驾驶车端场景。我们认为此解决方案能够实现AI模型推理的降本增效，适用各垂直领域的AI小模型有望加速落地，充分满足不同场景需求。　　Adlik是用于将深度学习模型从训练完成到部署到特定硬件，提供应用服务的端到端工具链，其应用目的是为了将模型从研发产品快速部署到生产应用环境。Adlik可以和多种推理引擎协作，支持多款硬件，提供统一对外推理接口，并提供多种灵活的部署方案。目前谷歌TensorFLOW，Meta PyTorch和百度的PP飞桨深度学习库都已能够接入Adlik架构。随着Meta AI SAM开源图像分割模型的问世，计算机视觉产业或将加速发展。由于SAM中的图像编码器功能必须在PyTorch中实现，并需要GPU才能进行高效推理，我们认为计算机视觉产业的发展有望进一步带动对Meta深度学习库PyTorch以及其他AI互联网企业深度学习库的需求，公司adlik软硬整体架构的需求有望提升。　　测试效果如下图所示，在ImageNet val验证数据集上，ResNet50剪枝模型经过蒸馏后精度略有提升，剪枝模型的吞吐量比原始模型提升了2.74倍。INT8量化后的模型的吞吐量比未量化模型提升了2.96倍。经过Adlik剪枝蒸馏和INT8量化等方法优化后的ResNet50模型，在精度无损失的情况下，吞吐量比原始模型提升了13.82倍，效果显著。　　目标检测YOLOv5m模型优化测试结果如下图所示，在COCO2017验证集上，YOLOv5m经剪枝蒸馏和INT8量化后的模型，精度损失在1%以内。优化后的YOLOv5m模型吞吐量比原始模型提升了3.39倍。　　盈利预测与投资评级　　公司具有软件、硬件、芯片、操作系统等基础能力，将基础能力外溢赋能更多数字经济应用，有望打开公司第二成长曲线。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为101.90亿元、123.35亿元、149.90亿元，对应PE为17.00倍、14.04倍、11.55倍，维持“买入”评级。　　风险因素　　5G建设不及预期、智能汽车发展不及预期、中美贸易摩擦证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券代小笛研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95%，其预测2023年度归属净利润为盈利99.85亿，根据现价换算的预测PE为17.33。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有31家机构给出评级，买入评级24家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为42.38。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，中兴通讯（000063）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力一般，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率。该股好公司指标2.5星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-23
广发证券：PCIe 5.0升级和AIGC趋势向上，PCIe Retimer芯片需求增长
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，Retimer方案有望成为主流。人工智能、云计算、大数据的快速发展推动服务器对数据传输的速度越来越高，PCIe协议传输速率也快速提升，但主板物理尺寸延展空间有限，信号损耗问题愈发严重，整个链路插损从PCIe3.0的22dB增长到了PCIe5.0标准下的36dB。低损PCB板，Redriver或Retimer芯片是解决PCIe信号链路插损问题，提高信号稳定性和完整度的三种主要方式，其中PCIe Retimer芯片相较于更换更低损耗的PCB板和Redriver芯片等方案，信号恢复能力最强，性价比最高，从而渐成为主流方案。当前，PCIe Retimer芯片已较多应用于AI服务器、SSD扩展卡、Riser卡等典型应用场景。随着PCIe5.0渗透提升，PCIe Retimer有望将成为通用服务器标准配置。
金融界2023-04-21
中邮证券：给予普联软件买入评级
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首批生态合作伙伴。后续，公司将通过百度智能云全面体验并接入文心一言的能力，打造国内共享服务场景人工智能全系产品/服务。普联软件将可优先内测试用文心一言，集成文心一言的技术能力，与百度在产品研发、标准制定等多个领域展开深化合作。公司将把百度领先的智能对话技术成果应用在共享服务等管理信息化领域。此举标志着普联软件优先获得领先 AI 技术的加持，也标志着对话式语言模型技术在国内共享服务场景的首批着陆。　　投资建议　　预计公司 2023-2025 年的 EPS 分别为 1.63、 2.07、 2.44 元，当前股价对应的 PE 分别 29.76、 23.48、 19.88 倍。在信创政策的驱动下，中石油、中石化、中国建筑等大型集团企业对国产 ERP软件系统需求迫切。公司积极把握国产化机会，信创 ERP 研发工作全面启动，有望在石油石化、建筑行业推广，首次覆盖，给予“买入”评级。　　风险提示：　　信创政策推进低于预期；数字建造项目落地不及预期；行业竞争加剧；客户拓展不及预期等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券陈宝健研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.78%，其预测2023年度归属净利润为盈利2.44亿，根据现价换算的预测PE为28.2。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，普联软件（300996）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力良好，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-04-17
我国推动优质医疗资源扩容下沉，提升AI技术应用，医疗数据要素赋能医保改革
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，加快推进互联网、区块链、物联网、人工智能、云计算、大数据等在医疗卫生领域中的应用，加强健康医疗大数据共享交换与保障体系建设。　　民生证券认为，国家必将把大数据赋能作为医保改革发展的重要借力点，各部委或将通过颁布重点场景的数据要素管理细则来更安全、更积极、更有序地用好医疗大数据。该机构表示重点关注医疗要素核心收益标的久远银海，与医疗信息化核心标的创业慧康、卫宁健康、东软集团等医疗IT龙头企业，建议关注嘉和美康、医渡科技、万达信息、山大地纬等相关公司。
金融界2023-04-14
AI概念转债有哪些？
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023AI+工业互联网高峰论坛上，百度智能云宣布“文心一言”将通过百度智能云对外提供服务，率先在内容和信息相关的行业和场景落地。AI概念持续走强，对应的可转债有哪些年初至今的收益表现如何本文将就以上问题作简要分析。　　1. AI概念转债的分布情况　　截至4月7日，转债市场共有33支与AI概念（人工智能、AIGC、ChatGPT）相关的个券，总规模达232.4亿元，转债平均价格为133.2元，主体评级在AA-及以上的有18支。AIGC和ChatGPT概念的有8个，分别为胜达转债、风语转债、万兴转债、富瀚转债、岭南转债、多伦转债、新致转债、金轮转债。从分布行业来看，计算机行业的AI转债有12支，电子行业的AI转债规模达96.87亿元。　　　　　　2. 年初至今维持高景气度　　从年初至今，人工智能概念板块上涨57.54％；AIGC上涨91.26％；ChatGPT涨幅最大，为109％。从个券角度，除全筑转债（-6.5％）外，其他均有3％以上的涨幅，26支转债的涨幅处于3％-20％之间，其中万兴转债最为突出，是唯一一个增幅超过30％的个券。若仅关注评级在AA-及以上的转债，18支个券中有7支涨幅介于3％-10％之间，8支在10％-20％，3支在20％以上。　　短期来看，本周33支AI转债中有12支下跌，21支上涨。其中声讯转债（-5.83％）、恒锋转债（-4.84％）、万兴转债（-4.37％）、智能转债（-4.18）、全筑转债（-3.22％）波动稍微较大，整体仍以上涨为主。　　　　　　对比正股的涨跌幅，从年初至今大多数AI转债的走势与正股一致。其中，正股在这段时间内的涨跌幅超过一半集中在20％-50％，涨幅达到50％以上的有两家，分别为富瀚微（52.8％）、万兴科技（149.93）。抗跌性比较突出的转债有：全筑转债（正股跌-21.59％，转债跌-6.5％）、蓝盾转债（正股跌-26.4％，转债涨9.96％）、奥佳转债（正股跌-7.82％，转债涨3.58％）。　　　　3. 转债收益及其正股经营情况　　对于主体评级在AA-及以上的18支转债，其对应正股均尚未披露22年报，根据13家公司已公告的业绩快报和预报可以看出，营收较21年同比涨幅较大的有大胜达（23.48％）、科沃斯（20.67％）、万讯自控（15.72％）；跌幅比较明显的有岭南股份（-56.58％）、风语筑（-38.49％）、奥佳华（-17.79％）。归母净利润同比21年，岭南股份（-1283.24％）、奥佳华（-63.92％）、风语筑（-67.3％）下跌幅度较大；多伦科技涨势最为突出，同比2021年上涨了146.59％，业绩明显好转。截至4月7日，万讯转债（10/15）、特发转2（9/15）赎回条款触发进度已过半，建议持续关注转债条款触发进度。　　　　　　二、本周行情回顾　　1. 权益市场　　本周上证综指与创业板指数均上涨。截至4月7日收盘，上证综指上涨1.67％，报收3327.65点；创业板指上涨1.98％，报收2446.95点。　　分行业板块来看，本周多数板块上涨。其中通信、电子和计算机板块涨幅居前，分别为7.94％、6.69％和5.55％；汽车、煤炭和食品饮料板块下跌幅度相对较大，分别达-2.40％、-2.01％和-1.91％。　　　　2.债券市场　　本周债券指数小幅上涨，中证全债指数上涨0.10％、中证国债指数上涨0.05％。　　上周五，季末时点现券期货全线走暖，国债期货全线小幅收涨，银行间主要利率债收益率普遍下行，短券表现更好收益率下行2-4bp；季末最后一天银行间隔夜回购加权利率跳升近110bp，不过仍在2％下方，非银融资气氛比预期中略“祥和”；信用债方面，地产债多数上涨，“15远洋05”涨超7％；银行“二永债”成交活跃券且收益率普遍明显下行。　　周一，现券期货均走弱，银行间主要利率债收益率普遍上行，3-5年期收益率上行幅度较大；国债期货全线收跌，10年期主力合约跌0.15％；跨季后银行间资金面整体相对均衡，存款类机构主要回购利率如预期大幅下行，不过银行间质押信用债融入仍显不易，此外交易所隔夜回购利率跨月后仍偏高；地产债多数上涨，“21碧地03”和“20旭辉01”均涨超8％。　　周二，现券期货震荡偏暖，国债期货窄幅震荡多数小幅收涨，银行间主要利率债收益率窄幅波动不足1bp；银行间资金面渐回宽松，隔夜回购加权利率续跌近17bp报在1.12％附近，交易所隔夜回购利率也回落到3％下方；地产债多数下跌，“21宝龙03”跌超4％。交易员表示，月初资金面转松，市场预期依旧相对稳定，等待后续更多经济金融数据明朗，以从中找寻脉络。　　周四，现券期货窄幅震荡略偏弱，银行间主要利率债收益率普遍上行，短券承压略明显；国债期货窄幅震荡收盘涨跌不一；央行公开市场连续净回笼，银行间资金面整体均衡，主要回购利率普遍上行，尤其非银融资成本偏高；信用债方面，地产债涨跌不一，“15远洋05”和“21远洋02”跌超9％。　　　　3. 转债市场　　本周中证转债指数较上周上涨0.98％，报收410.49点。从个券表现来看，整体涨跌互现，其中涨幅前三的是杭氧转债、精测转债、飞凯转债，涨幅分别为19.28％、15.66％、10.03％；跌幅前三的分别是嵘泰转债、润建转债、汉得转债，跌幅分别为-7.89％、-7.10％、-6.44％。本周，可转换债券市场和可交换债券市场总成交金额为6460.71亿元。其中，转债市场成交金额为2012.80亿元，日均成交金额为402.56亿元，较前一周下跌-20.29％。　　　　4.一级市场发行进展情况　　本周共19家公司发布可转债最新进度情况，其中8家公司发布可转债发行预案，3家公司获证监会批复，4家公司发布发行公告，4家公司发布上市公告。　　　　三、风险提示　　经济基本面变化、股市波动带来的风险；正股业绩不及预期；股权质押风险等。
金融界2023-04-11
浙大网新：与阿里云在产品、业务、技术交流上均有合作
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网新以“数智引领”为战略导向，整合人工智能、云计算、大数据、物联网等技术赋能行业，并以智能云为基础打造数智化基座，支撑数字化政府、基建智能化和产业数智化三大领域应用，为政府、全球产业客户提供深入行业的数字化解决方案和业务全流程的智能化平台服务，推动产业数智化转型升级。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。
有连云2023-04-10

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