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科思科技：12月5日接受机构调研，投资者参与

趋势，在新一代指挥硬件设备及支撑软件等智能云与智能装备、智能通信芯片及智能无线通信等领域的产品及技术等领域不断加大研发投入，积极推进项目进展，提高产品的技术含量和质量，丰富产品种类，扩大产品市场应用，用高品质的产品和服务满足客户需求。同时公司传统业务也会持续贡献收入，保障公司营收水平。问：请公司在无人车项目上主要供什么产品？答：公司为无人车项目提供自主研发的无线自组网智能驾驶计算平台，同时无人车项目也搭载了公司自研的无线自组网芯片。体现了公司在智能无人装备领域的智能化创新实力和技术应用能力。问：请公司目前无人设备的收入占比？答：该部分产品营收占比目前还比较小，有待未来进一步放量。问：请介绍一下公司芯片团队及无线通信基带芯片的情况。答：公司智能无线通信产品及芯片团队超200人，芯片团队具备数字及模拟芯片的研发实力。公司的第一代智能无线通信基带芯片已经成功流片，正在无人车、无人机等智能无人装备的领域加速拓展应用。目前该芯片已进入商业化推广阶段，且正处于客户的测试验证和导入阶段，搭载公司自研芯片的模组、终端产品已具备批量交付的能力。公司新一代智能无线通信基带芯片已进入流片阶段，流片完成后公司会尽快进入内部测试阶段。芯片研发的大部分费用已投入。问：请公司“电子信息装备生产基地建设项目”的进展？答：公司与南京江宁经济技术开发区管理委员会签署《投资意向协议》，在南京江宁经济技术开发区投资建设“电子信息装备生产基地建设项目”，为更好地管理项目建设进度，公司新增全资子公司南京思新为项目的实施主体，今年7月公司使用10,000万元募集资金向南京思新实缴出资以实施项目。公司正在进行前期调研测绘并配合相关单位工作，尽快开启项目建设，后续相关进展公司会持续披露。问：请为什么公司2024年半年报中投资活动现金流出较大？答：主要原因为公司为了提高资金使用效率，在确保不影响募集资金投资项目建设、不变相改变募集资金使用用途、不影响公司正常运营及确保资金安全并有效控制风险的前提下，使用闲置募集资金（含超募资金）和自有资金进行现金管理，增加公司的收益，为公司及股东谋取较好的报。科思科技（688788）主营业务：专注于从事电子信息装备的研究、开发、制造、销售于一体。科思科技2024年三季报显示，公司主营收入1.87亿元，同比上升19.63%；归母净利润-1.92亿元，同比下降7.02%；扣非净利润-1.92亿元，同比下降5.63%；其中2024年第三季度，公司单季度主营收入7729.76万元，同比上升30.4%；单季度归母净利润-5191.52万元，同比上升13.36%；单季度扣非净利润-5226.1万元，同比上升14.63%；负债率6.36%，财务费用-701.57万元，毛利率49.3%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3261.16万，融资余额增加；融券净流入2.32万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成，不构成投资建议。

证券之星2024-12-09

多部门最新发声！全力推进交通物流降本提质增效

加快分拣设备、运输工具等设备升级，支持智能云仓、智能配送、低空物流等规模化发展，丰富无人机应用场景，提升综合处理能力。绿色化方面，重点是稳妥落实"双碳"战略，深化快递包装绿色治理，推动同城快递更多使用可循环包装，进一步减少包装废弃物。同时，引导邮政快递企业推进基础设施绿色改造，加大新能源设备投入，优化邮件快件运输用能结构。我们正在组织开展交通强国邮政专项试点，鼓励有关地方、企业、科研机构等，围绕有效降低全社会物流成本，在邮政快递业标准化发展、绿色化转型和科技研发应用方面先行先试，打造更多的"创新高地"。谢谢。中国新闻网记者提问：近年来，交通物流数字化、智慧化发展不断加快，发展平台经济、低空经济等结合的物流新模式对推进交通物流降本提质增效发挥了重要作用。请问交通运输部在智慧物流创新发展方面取得了哪些成效？下一步将采取哪些措施？交通运输部运输服务司副司长、一级巡视员王绣春：谢谢中国新闻网记者的提问。智慧物流是人工智能、物联网、大数据等新一代信息技术与现代物流深度融合的新业态，是推动物流业降本提质增效的重要途径。交通运输部认真会同相关部门，着力健全制度体系，强化政策保障，推动新一代信息技术与交通物流业的融合创新，为交通物流降本提质增效持续注入新动能。主要体现在这几个方面：智慧港口建设成效显著。港口领域基础设施数字化、生产运营和对外服务智慧化水平不断提升。先后建成厦门远海、青岛前湾等49座自动化码头，我国自动化码头的应用规模、作业效率、技术水平总体位居世界前列。推进自动导向车AGV等技术在港口等场站枢纽的应用。以上海洋山四期自动化集装箱码头为例，所需人工数量比同量级传统码头减少约70%，码头作业效率远超传统码头。平台经济发展方兴未艾。我们不断健全完善网络货运发展制度规范，推动网络货运行业集约高效发展。2024年上半年，全国共有3286家网络货运企业，共接入货运车辆800多万辆、驾驶员700多万人。与传统运输方式相比，网络货运平均等货时间由2-3天缩短至8-10小时，交易成本下降约6%-8%。低空物流服务不断拓展。围绕城市间生鲜运输、同城快递集散、即时配送，以及山区、应急配送等不同应用场景，不断创新低空物流服务模式，如顺丰加快发展无人机物流商业运行，在广东、四川、江西等地累计飞行突破100万架次，运输距离超400万公里，不断改善物流服务体验。下一步，交通运输部将立足现代综合交通运输体系，继续会同有关部门加快推进交通物流数智化发展，推动交通基础设施数字化转型升级，完善全自动化码头、低空物流、网络货运等标准规范，有序推动无人车、无人机示范应用，加强交通运输智慧物流标准协同衔接，促进数字技术与交通物流各场景的深度融合，培育交通物流发展新质生产力，更好助力交通物流降本提质增效。谢谢。交通运输部新闻发言人刘鹏飞：物流降本提质增效是当前和今后一个时期一项非常重要的工作，感谢大家的关注。今天的发布会到此结束。谢谢。

金融界2024-12-03

多部门最新发声！全力推进交通物流降本提质增效

加快分拣设备、运输工具等设备升级，支持智能云仓、智能配送、低空物流等规模化发展，丰富无人机应用场景，提升综合处理能力。绿色化方面，重点是稳妥落实"双碳"战略，深化快递包装绿色治理，推动同城快递更多使用可循环包装，进一步减少包装废弃物。同时，引导邮政快递企业推进基础设施绿色改造，加大新能源设备投入，优化邮件快件运输用能结构。我们正在组织开展交通强国邮政专项试点，鼓励有关地方、企业、科研机构等，围绕有效降低全社会物流成本，在邮政快递业标准化发展、绿色化转型和科技研发应用方面先行先试，打造更多的"创新高地"。谢谢。中国新闻网记者提问：近年来，交通物流数字化、智慧化发展不断加快，发展平台经济、低空经济等结合的物流新模式对推进交通物流降本提质增效发挥了重要作用。请问交通运输部在智慧物流创新发展方面取得了哪些成效？下一步将采取哪些措施？交通运输部运输服务司副司长、一级巡视员王绣春：谢谢中国新闻网记者的提问。智慧物流是人工智能、物联网、大数据等新一代信息技术与现代物流深度融合的新业态，是推动物流业降本提质增效的重要途径。交通运输部认真会同相关部门，着力健全制度体系，强化政策保障，推动新一代信息技术与交通物流业的融合创新，为交通物流降本提质增效持续注入新动能。主要体现在这几个方面：智慧港口建设成效显著。港口领域基础设施数字化、生产运营和对外服务智慧化水平不断提升。先后建成厦门远海、青岛前湾等49座自动化码头，我国自动化码头的应用规模、作业效率、技术水平总体位居世界前列。推进自动导向车AGV等技术在港口等场站枢纽的应用。以上海洋山四期自动化集装箱码头为例，所需人工数量比同量级传统码头减少约70%，码头作业效率远超传统码头。平台经济发展方兴未艾。我们不断健全完善网络货运发展制度规范，推动网络货运行业集约高效发展。2024年上半年，全国共有3286家网络货运企业，共接入货运车辆800多万辆、驾驶员700多万人。与传统运输方式相比，网络货运平均等货时间由2-3天缩短至8-10小时，交易成本下降约6%-8%。低空物流服务不断拓展。围绕城市间生鲜运输、同城快递集散、即时配送，以及山区、应急配送等不同应用场景，不断创新低空物流服务模式，如顺丰加快发展无人机物流商业运行，在广东、四川、江西等地累计飞行突破100万架次，运输距离超400万公里，不断改善物流服务体验。下一步，交通运输部将立足现代综合交通运输体系，继续会同有关部门加快推进交通物流数智化发展，推动交通基础设施数字化转型升级，完善全自动化码头、低空物流、网络货运等标准规范，有序推动无人车、无人机示范应用，加强交通运输智慧物流标准协同衔接，促进数字技术与交通物流各场景的深度融合，培育交通物流发展新质生产力，更好助力交通物流降本提质增效。谢谢。交通运输部新闻发言人刘鹏飞：物流降本提质增效是当前和今后一个时期一项非常重要的工作，感谢大家的关注。今天的发布会到此结束。谢谢。

格隆汇2024-12-03

专家预测：智慧教育2025年市场规模突破9000亿元，AI科技重塑教育场景

速发展，各大科技企业纷纷加码布局。百度智能云已与200多所高校达成合作，提供智慧校园整体解决方案。阿里云在全国建设了超过50个智慧教育示范区，覆盖从幼儿园到高校的全学段应用。腾讯智慧教育平台已服务超过3000万师生用户。这些头部企业依托自身在AI、云计算等领域的技术优势，正在加速智慧教育产品的研发和落地。资本市场持续看好智慧教育前景智慧教育领域的投融资热度持续攀升。据投中数据显示，2023年智慧教育领域完成融资事件超过100起，总融资金额突破200亿元。其中，AI教育应用领域的融资占比超过40%。多家智慧教育企业估值已超过10亿元，部分头部企业更是突破百亿估值。国内外知名投资机构普遍看好智慧教育的发展前景，认为随着AI技术的进一步成熟，智慧教育将迎来新一轮增长机遇。智慧教育已成为人工智能技术的重要应用场景，在提升教学效率、个性化教学等方面发挥着越来越重要的作用。随着政策支持力度加大、技术持续创新以及市场需求不断增长，智慧教育产业有望保持快速发展势头。行业内专家预计，未来三年智慧教育市场规模仍将保持20%以上的增速，各类创新应用场景将不断涌现。

金融界2024-11-29

一周复盘 | ST华通本周累计上涨2.89%，游戏板块下跌0.09%

76%，汽车零部件占比8.09%，人工智能云数据占比0.14%，其他行业占比0.01%。ST华通的董事长是王佶，男，53岁，学历背景为本科；总裁是谢斐，女，48岁，学历背景为硕士。 ST华通完成公司股份回购计划总成交金额超5000万元 11月20日，ST华通发布公告称，截至2024年11月18日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购公司股份数量为1205.85万股，约占目前总股本的0.1618%，总成交金额超5000万元，公司本次回购股份方案已实施完毕，而此前，公司部分高级管理人员及核心人员已增持公司股票超2000万元，两项金额总计已超7000万元。 ST华通3天迅速完成回购承诺成交价格超出前次交易20%以上 11月20日，ST华通(002602)公告公司股份回购完成。值得一提的是，公司绝大部分股票回购发生在11月14日、15日和18日这三个交易日，成交价格比上一次回购交易超出20%以上。虽然距离回购承诺期限尚有2个月的时间，但此次公司回购交易非常坚决。追溯公告，2024年初，公司一个月内先后宣布回购和增持，公司股价略有上涨最高至5.39元，但4月2日公司公告证监会行政处罚事先告知书后，股价一路下跌。2024年1月12日，ST华通公告计划以集中竞价交易方式回购公司股份。2月1日，公司披露部分高级管理人员及核心人员拟不低于2000万元增持公司股份的公告。 ST华通完成股份回购1206万股用于股权激励计划 ST华通（002602）发布关于公司股份回购实施完成的公告。根据公告，公司于2024年1月10日通过董事会决议，决定以集中竞价交易方式回购股份，用于后期实施员工持股计划或股权激励计划。截止2024年11月18日，公司已完成回购股份1206万股，占总股本的0.1618%。回购期间内，最高成交价为4.31元/股，最低成交价为3.25元/股，成交总金额为5099万元（不含交易费用）。本次回购的实施情况与公司最初的回购方案一致，资金总额、回购价格和股份数量均未超出方案设定的范围。公司表示，此次回购不会对经营、财务状况及控制权产生重大影响，且总股本保持不变。 ST华通宣布5000万元回购达成董秘曾表态力争尽早向交易所申请“摘帽”|速读公告财联社11月19日讯在行政处罚靴子落地后，ST华通（002602.SZ）兑现回购承诺，宣布5000万元回购达成。今日晚间，ST华通公告称，截至2024年11月18日，公司通过股票回购专用证券账户以集中竞价交易方式回购股份数量约为1206万股，约占目前总股本的0.1618%，总成交金额约为5099万元。早在今年1月，世纪华通宣布计划使用不少于5000万元资金以集中竞价方式回购公司股份，回购的股份将用于员工持股计划或股权激励计划。当时，公司部分高级管理人员及核心人员也宣布了金额不少于2000万元的增持计划。11月6日，一份《行政处罚决定书》将世纪华通推向风口浪尖。 ST华通：公司目前主营业务为互联网游戏业务、汽车零部件制造业务以及人工智能云数据业务有投资者在投资者互动平台提问：目前公司和华为有哪些方面的合作？未来艾豚、游戏等会在鸿蒙技术等深入开发、合作吗？。ST华通（002602.SZ）11月20日在投资者互动平台表示，公司目前主营业务为互联网游戏业务、汽车零部件制造业务以及人工智能云数据业务。【同行业公司股价表现——游戏】代码名称最新价周涨跌幅 10日涨跌幅月涨跌幅 300459 汤姆猫 6.22元 11.67% 16.48% 20.08% 300315 掌趣科技 5.98元 2.57% -0.5% 6.41% 002555 三七互娱 16.09元 -6.40% -2.84% -0.19% 300002 神州泰岳 12.18元 -10.31% -6.6% -5.14% 300494 盛天网络 13.23元 5.00% 13.95% 18.13%

金融界2024-11-24

AI云平台CoreWeave计划2025年IPO，估值超350亿美元

Weave是一家总部位于新泽西州的人工智能云平台公司，专注于为AI工作负载提供数据中心和高性能芯片服务。计划于2025年第二季度在美国进行IPO，目标估值超过350亿美元，计划募资超过30亿美元。此前CoreWeave完成了6.5亿美元的二级股票交易，估值达到230亿美元。此次IPO的筹备工作已交由投资银行处理，相关计划可能根据市场条件调整。 AI与云计算市场的增长动力生成式AI热潮推动了对高性能数据中心和服务器的需求增长。 Nvidia等芯片制造商以及Microsoft Azure和Amazon AWS等云计算巨头的扩张为行业注入了动力。根据Accel的报告，2024年AI和云计算初创企业的融资预计将达到792亿美元，这是近三年来的首次回升。 CoreWeave的竞争优势与挑战优势： CoreWeave的核心服务包括通过Nvidia芯片支持的高性能AI云计算能力。在高性能计算领域具备专业化的市场定位。挑战：面临Microsoft Azure和AWS等大型云服务提供商的激烈竞争。需要不断扩展基础设施以满足客户对计算能力的需求。资本市场对AI企业的期待由于IPO市场在过去两年受市场波动影响严重，高估值AI企业的上市预示着资本市场的回暖迹象。 Switch等同类公司也计划在未来上市，预计估值达400亿美元。高增长潜力的AI初创企业被视为资本市场的重要投资机会。编辑总结与展望 CoreWeave通过深耕AI云计算市场，建立了清晰的业务模式和成长路径。此次IPO计划为公司提供扩展业务规模和加速技术发展的资金支持，同时也验证了资本市场对AI企业的信心。未来，CoreWeave需应对市场竞争和基础设施扩展带来的挑战，同时确保盈利能力的持续提升。核心名词解释生成式AI：一种基于深度学习技术的人工智能，能够生成新的内容如文本、图像和视频。高性能计算（HPC）：使用超级计算机或计算集群解决复杂计算问题的技术。二级股票交易：指公司内部股东或投资者之间进行的股票交易，而非公司直接发行新股。相关大事件 2024年11月：CoreWeave计划2025年IPO，估值目标超350亿美元。 2024年10月：Accel报告称AI和云计算初创企业融资有望回升至792亿美元。 2024年9月：Switch宣布探索IPO，预计估值达400亿美元。来源：今日美股网

今日美股网2024-11-24

百度的下坡路走的越来越丝滑！

盈利能力下滑主要是由于流量获取成本和与智能云业务相关的成本增加。费用方面，销售及管理费用为人民币59亿元（836百万美元），同比增加2%，主要是由于渠道支出及市场推广费用增加，部分被人员相关费用减少所抵销。研发费用为人民币54亿元（765百万美元），同比减少12%，主要是由于人员相关费用减少。值得注意的是，百度的销售及管理费用重回增长，而降本增效的压力主要归于研发，虽然短期释放了利润，但或损害长期增长，降低研发费用带来的利润并不令人高兴。考虑到百度整体营收延续了下滑趋势，此时谈估值的意义不大，因为降本增效是有尽头的，如果收入端不断下滑，股价很难逆势上涨。目前来看，百度的广告主业败局已定，未来完全看AI能否救命了，智能云业务虽然保持了增长，但竞争压力并不小，萝卜快跑自动驾驶业务恐怕也是叫好不叫座，难以带动收入重回增长。总而言之，百度转型阵痛期尚未结束，与其看好其估值低，还不如等智能云业务开花结果的时候再入场！ $百度集团-SW(09888)$

老虎证券2024-11-21

英伟达FY2025Q3业绩电话会议分析师问答

个超大规模云、企业私有云到主权区域人工智能云、从本地到工业边缘和机器人。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-11-21

阿里巴巴FY2025Q2业绩电话会议高管解读财报

物理世界的所有行业。作为中国领先的人工智能云服务提供商，我们将继续投资先进技术和人工智能基础设施，同时优化运营效率。这将使我们能够为各个行业提供更可靠、更具成本效益的人工智能技术和产品。我们相信，随着人工智能渗透率的提高，阿里云的云计算和人工智能相关产品将成为支持各个行业发展的基础设施。在国际电商方面，本季度汉能集团收入增长29%，保持强劲增长势头，蒋凡将在近期分享更多细节。本季度，汉能集团进一步加强与集团其他业务的协同效应，并显著推进其高度数字化的全球物流网络。我们将继续投资于促进前后端协同效应的核心能力。本季度，我们还在本地服务和数字媒体及娱乐领域缩小了亏损，表明运营效率稳步提升。尽管近几个月电子商务竞争加剧，但淘宝和天猫在核心用户留存和新用户增长方面取得了突破。我们的云业务在AI相关产品方面保持了快速增长。其他业务在实现业务增长的同时，继续按计划提高运营效率，我们将继续投资核心业务并提高运营质量，我们对未来充满信心。现在我将发言权交给蒋凡。蒋凡大家好，本季度，AIDC整体营收同比增长29%，主要得益于跨境业务，这三个方面是我们持续关注的重点。首先，AE Choice订单保持了同比强劲增长，其在总订单中的占比相对较高，进一步巩固了用户体验的确定性和一致性，平均配送时间持续缩短。本季度，我们重点优化了市场和代销模式的组合和运营效率，改善了用户体验和产品选择，AE Choice的单位经济效益稳步提升。我们还推出了 AliExpressDirect 模式，利用商家在海外市场的本地库存来扩大产品选择并优化配送体验。其次，我们继续探索人工智能在业务中的应用，推出并更新了多种人工智能工具。我们于 11 月发布了基于人工智能的 B2B 搜索引擎。这款新产品通过对话式搜索重新构想了国际采购，使中小企业的全球采购更加容易，同时提高了平台整体交易效率。第三，我们继续深化在重点市场的布局。Trendyol的国际业务在多个相邻市场保持强劲势头。在改善产品选择和用户体验的同时，我们将利用11月和12月的传统旺季，在重点市场加大投入，有效、高效地扩大用户规模，同时平衡和提高用户获取和运营效率。 AIDC将继续专注于提高运营效率，同时对关键市场进行战略投资，以实现规模盈利的战略目标。谢谢。 Toby Xu 谢谢蒋凡。上个季度的财务表现进一步证实了我们核心业务增长战略的执行仍然在正轨上。在淘宝和天猫业务方面，本季度我们的货币化战略取得了稳步进展，CMR 的加速增长为我们国内电子商务业务的稳健趋势做出了贡献。我们从 9 月 1 日起实施了基于已完成 GMV 百分比的软件服务费。全战推是我们基于人工智能的全平台营销工具，其商家采用率较上一季度有所提升。商家通过提高营销效率获益，我们预计这将增加我们平台的支出。我们采取了更加开放的平台支付和物流服务方式，让更多消费者能够更方便地在我们的平台上购物，并提高商家的运营效率。我们预计这将转化为未来用户增长和更多交易。对于我们的云业务，由于收入增长较上一季度加速至 7%，势头依然强劲。这一增长是由对人工智能的需求不断增长推动的，这引发了对我们公共云产品的需求增加。我们的公共云产品收入实现了两位数增长，而人工智能相关产品收入连续五个季度实现了三位数的同比增长。本季度，AIDC 保持快速增长，跨境业务扩张势头强劲，尤其是通过我们的 Choice 业务。AliExpress 和 Trendyol 均继续投资以增加欧洲和海湾地区的用户。除了电子商务和云之外，我们还在提高其他业务的运营效率，目标是实现业务可持续增长并恢复盈利。有些业务甚至更早实现盈利，而大多数业务将在一到两年内实现盈亏平衡，并逐渐开始大规模盈利。9 月季度，我们回购了总计 41 亿美元的股票。加上 6 月季度回购的 58 亿美元，我们总共花费了约 100 亿美元，并在本财年上半年实现了 4.4% 的股票净减量。即使考虑到 ESOP 发行，我们在 2025 财年仅六个月就实现了这一显着的增长水平，而整个 2024 财年的股票净减量为 5.1%。截至 2024 年 9 月 30 日，我们仍有 220 亿美元的授权用于进一步的股票回购计划。展望未来，我们的股票回购速度将取决于股价，因为我们的策略是优化股票数量的减少，以抵消激进的股票回购计划的现金成本。除了股票回购计划之外，我们还从本财年开始积极管理 ESOP 计划带来的股权稀释，用长期现金激励措施取代部分 ESOP。这一转变使我们能够限制未来的股权稀释，并更好地利用国内业务产生的现金。8 月，我们在香港完成了首次上市，随后于 9 月纳入港股通。截至 2024 年 9 月 30 日，我们在香港上市股票的净流入量达到 460 亿港元，相当于约 5.15 亿股港股，相当于仅 12 个交易日内 6400 万股美国存托凭证。这约占我们已发行股份的 3%。我们很高兴港股通为来自中国内地的投资者提供了更广泛的投资渠道和参与机会。综合来看，合并总收入为人民币 2,365 亿元，增长 5%。合并调整后 EBITA 下降 5% 至人民币 406 亿元，主要归因于我们对电子商务业务的投资增加。不计长期现金激励计划的影响，我们的调整后 EBITA 增长率与去年同期相比下降了 4%。非美国通用会计准则净利润为人民币365亿元，同比下降9%。美国通用会计准则净利润为人民币435亿元，同比增长63%，主要由于股权投资的市场变动、投资减值准备的减少以及营业利润的增加。截至 2024 年 9 月 30 日，我们继续保持强劲的净现金状况，净现金为 3521 亿元人民币或 502 亿美元。本季度自由现金流为 137 亿元人民币，较去年同期的 452 亿元人民币下降 70%。这主要归功于我们对阿里云基础设施的投资。此外，我们取消了天猫商户的年服务费，并因缩减部分直销业务等因素而导致其他营运资金变动，因此我们向天猫商户提供了退款。鉴于对人工智能的需求持续强劲，我们将继续投资人工智能基础设施，因为我们预计未来对人工智能驱动的云服务的需求将会增加。现在，我们来看看分部业绩，首先是淘宝和天猫集团。淘宝和天猫的收入为人民币 990 亿元，增长 1%。我们中国商业零售业务的收入为人民币 930 亿元，而去年同期为人民币 926 亿元。客户管理收入增长 2%，主要由于在线 GMV 增长，而佣金率同比保持稳定。本季度，我们的货币化战略取得了稳步进展，CMR 增长加速，这得益于对已完成 GMV 征收软件服务费以及全战推的广泛采用。直销及其他收入下降5%至人民币226亿元，主要由于家电销售收入下降。中国商业批发业务收入增长18%至人民币60亿元，主要由于向付费会员提供的增值服务收入增加。淘宝及天猫集团调整后EBITA下降5%至人民币446亿元，主要由于用户体验投入增加，部分被客户管理服务收入增加所抵销。本季度，云智能集团收入为人民币 296 亿元，增长 7%。不包括阿里巴巴合并子公司的整体收入增长 7%，主要得益于包括人工智能相关产品在内的公有云收入实现两位数增长。人工智能相关产品收入连续五个季度同比增长三位数。云的调整后 EBITA 增长 89% 至人民币 27 亿元，而我们的调整后 EBITDA 利润率同比增长 4 个百分点至 9%，这主要是由于产品组合转向高利润率的公有云产品，包括人工智能相关产品以及运营效率提高，但部分被客户增长和技术投资的增加所抵消。我们将继续投资于客户增长预期和技术，尤其是人工智能相关的云基础设施，以抓住人工智能云应用日益增长的趋势并保持我们的市场领先地位。本季度 AIDC 收入增长 29%。强劲的业绩继续受到跨境业务增长的推动，尤其是 AliExpress 的 Choice 业务。国际商贸零售业务收入增长35%至人民币256亿元，主要由于速卖通旗下Choice及Trendyol带来的收入增长；国际商贸批发业务收入增长9%至人民币61亿元，主要由于跨境相关增值服务带来的收入增长。汉能的调整后息税折旧摊销前利润为亏损29亿元人民币，而去年同期的亏损为亏损3.84亿元人民币，这主要是由于对速卖通和Trendyol跨境业务的投资增加，但Lazada通过提高货币化水平和运营效率而大幅减少的运营亏损部分抵消了这一影响。正如蒋凡所说，未来汉能将继续投资于我们确定的战略扩张重点增长市场，同时提高我们认为有望实现盈利的市场的运营效率。中国区收入增长 8% 至 246 亿元人民币，主要得益于跨境配送解决方案收入的增长。我们将继续投资中国的核心能力，确保其为我们的电子商务业务带来独特价值。为此，中国将优先投资建设其核心能力，以确保与我们的电子商务业务产生协同效应。中国区调整后息税折旧摊销前利润为人民币5,500万元，较上年同期的人民币9.06亿元下降94%，主要由于跨境配送解决方案投入增加。本地服务集团收入增长14%，主要得益于高德地图和饿了么订单增长，以及营销服务收入增长，亏损大幅收窄，主要得益于运营效率提高和规模扩大。数字媒体及娱乐集团收入为人民币57亿元，亏损收窄。优酷因广告收入增加以及内容投资效率提高，经营亏损逐步减少。其他所有分部收入均增长9%，主要由于盒马、阿里健康等零售业务收入增加，经调整EBITDA亏损人民币16亿元。最后，我们在加强国内电子商务和云计算核心业务的竞争力方面取得了扎实进展，这两项业务都已证明具有可持续的盈利能力。我们有信心投资 AIDC 业务，因为我们看到了高增长潜力，并且我们继续寻找方法提高亏损部门的效率，让它们走上盈利之路。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券2024-11-16

字节跳动视频生成模型即将上线， Sora AI 视频模型题材引来关注，中科金财、天娱数科、二六三涨停，题材相关企业整理

的 “MetaSurfing - 元享智能云平台” 接入预训练大模型，在原有基础上全新升级 AIGC 功能模块，演化出了以 AIGC 技术为核心的 “元趣”，为用户提供一站式的内容解决方案，实现文生文、文生图，通过 TTS 实现文生音、通过大数据训练实现文生视频。三、二六三（002467.SZ）最新股价：4.79 涨跌幅：+10.11% 换手率：5.35% 公司亮点公司产品 “263 云通信” 是基于 Web3.0 理念构建的视频通信技术，在 3D 虚拟、MR 合成、AI 音视频等视频类产品功能方面有应用。四、易点天下（300817.SZ）最新股价：30.73 涨跌幅：+9.71% 换手率：37.39% 公司亮点公司 AIGC 产品 KreadoAI 是公司对外的 AI 类产品，该产品包含了多模态模型的融合，包括文本生成、图生图、文本生成视频、语音生成等，也包括了文字到广告创意图片及视频的生成能力。五、蓝色光标（300058.SZ）最新股价：9.92 涨跌幅：+7.48% 换手率：26.58% 公司亮点全资子公司蓝色宇宙发布一款在线 AI 视频生产平台 - 蓝标分身，可以降低了视频制作的难度。六、当虹科技（688039.SS）最新股价：31.70 涨跌幅：+3.32% 换手率：9.12% 公司亮点 ShowBiz AI 是公司正在开发的跨模态产品系列之一，主要包括文生视频、图生视频（静态图片生成体积视频）、2D 视频生成 3D 视频等。 Sora AI 视频模型行业前景与个股投资策略 Sora AI 视频模型代表了人工智能在视频生成领域的前沿方向，有着巨大的应用潜力，从影视制作到广告营销等行业都可能被颠覆。从上述个股来看：合作优势型中科金财：通过与微软的紧密合作，有望在 Sora AI 视频模型商业化应用方面抢占先机。一旦获得 Sora API 使用资格，能够快速将相关技术融入自身业务，对于追求与行业巨头合作带来高增长机会的投资者来说，中科金财具有一定吸引力。例如，中科金财可以借助微软的技术平台和自身的行业资源，在金融等领域开发出基于 Sora 模型的创新视频应用，为客户提供更具价值的服务。平台拓展型天娱数科、蓝色光标、当虹科技：这些公司都在自主研发或运营相关的智能视频平台。天娱数科的云平台通过 AIGC 功能实现多模态内容生成；蓝色光标的在线 AI 视频生产平台降低了视频制作门槛；当虹科技的跨模态产品系列专注于视频生成方向。对于关注平台型产品发展和市场拓展的投资者来说，可以关注这些公司的发展动态。以蓝色光标为例，其蓝标分身平台如果能够在市场上得到广泛应用，将改变现有的视频制作格局，从企业宣传视频到自媒体内容创作等都可能成为其潜在市场，进而提升公司的盈利能力。技术应用型二六三、易点天下：二六三在视频通信技术方面有深厚积累，并在多个视频相关技术领域有应用；易点天下则专注于 AIGC 产品的多模态融合应用。这类公司善于将 AI 技术融入到具体的业务场景中，适合对行业应用落地有信心的投资者。比如易点天下的 KreadoAI 产品，其多模态生成能力在广告行业有很大的应用空间，随着广告行业对创意内容生成效率和质量要求的不断提高，该产品有望获得更多的市场份额。

金融界2024-11-15

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