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百度Q3核心经营利润同比增长14% 早盘股价涨逾3%

战下，依旧实现了同比24％的营收增长。智能驾驶业务方面，市场对百度Apollo汽车智能化解决方案的需求不断增加，第三季度百度与中国最大的汽车科技公司之一深化了合作关系。此外，萝卜快跑继续扩大运营规模，本季度完成47.4万次出行服务，进一步稳固其在全球自动驾驶出行服务市场的领先地位。　　此外，百度财报显示，百度自2022年第三季度起耗资2.72亿美元回购股份；基于2020年开始的股份回购计划，百度累计回购额达32亿美元。

金融界2022-11-22

百度2022年第三季度营收325.4亿元 No-Gaap净利润58.9亿元

城市的合同价值超过1000万元。　　智能驾驶　　阿波罗的汽车解决方案继续获得领先汽车制造商的青睐: 　　-中国最大的汽车和科技公司之一打算在另一款受欢迎的车型上使用ANP（阿波罗导航飞行员）、AVP（自动代客泊车）和HD地图。此次合作是现有合作的延伸，验证了汽车制造商对ASD（阿波罗自动驾驶）解决方案日益增长的需求。　　Apollo Go继续快速发展，仍然是全球最大的自动叫车服务提供商: 　　- Apollo Go在2022年第三季度提供了超过474K次骑行，同比增长311％，环比增长65％。截至2022年第三季度，Apollo Go向公众提供的累计乘坐次数达到了140万次。　　其他增长措施　　根据IDC、Strategy Analytics和Canalys的数据，小度在22年第二季度中国智能显示屏出货量和智能音箱出货量中排名第一。　　移动生态系统　　9月份，百度App的mau达到6.34亿，同比增长5％。　　Managed Page的收入同比增长13％，在2022年第三季度达到百度Core在线营销收入的51％。　　爱奇艺　　该季度爱奇艺的日均订阅会员总数为1.0100亿，而2021年第三季度为1.047亿，2022年第二季度为9830万。　　2022年第三季度财务报告　　总收入为325亿元人民币（合45.7亿美元），同比增长2％。　　百度核心营收为252亿元人民币（35.5亿美元），同比增长2％；在线营销收入为187亿元人民币（26.3亿美元），同比下降4％，但由于宏观经济自6月以来逐步好转，第二季度同比增长10％。非在线营销收入为65亿元人民币（9.16亿美元），同比增长25％，主要受AI云和其他人工智能业务的推动。　　爱奇艺收入为75亿元人民币（10.5亿美元），同比下降2％。　　营收成本为163亿元人民币（22.9亿美元），同比增长1％。　　销售、一般和管理费用为52亿元人民币（7.3亿美元），同比下降29％，主要是由于渠道支出和促销营销的减少。　　研发费用为58亿元人民币（8.09亿美元），同比下降7％，主要是由于人员相关费用的减少。　　营业收入为53亿元人民币（合7.47亿美元）。百度核心营业收入为50亿元人民币（7亿美元），百度核心营业利润率为20％。非公认会计准则的营业收入为72亿元人民币（10.1亿美元）。非公认会计准则百度核心营业收入为67亿元人民币（9.35亿美元），非公认会计准则百度核心营业利润率为26％。　　其他亏损合计为48亿元（6.7亿美元），同比减少78％，主要包括公允价值亏损31亿元和长期投资减值14亿元。2021年第三季度，我们确认公允价值亏损189亿元。相当一部分长期投资，包括但不限于对上市公司和私人公司股权证券、私募股权基金和数字资产的投资，受到季度公允价值调整的影响，这可能会导致未来期间的净利润波动。　　所得税费用为9.08亿元人民币（1.28亿美元），而21年第三季度的所得税优惠为18亿元人民币，主要是由于长期投资公允价值损失确认的递延税收优惠增加，以及2021年第三季度之前认为不可扣除的某些费用的扣除。　　百度的净亏损为1.46亿元人民币（2100万美元），摊薄每股ADS亏损为0.87元人民币（0.12美元）。百度Core的归属净收入为2500万人民币（400万美元）。百度的非公认会计准则净利润为59亿元人民币（8.28亿美元）。非公认会计准则稀释每股ADS收益为16.87元人民币（合2.37美元）。百度核心的非公认会计准则净利润为58亿元人民币（8.11亿美元），百度核心的非公认会计准则净利润率为23％。　　调整后的息税折旧摊销前利润为89亿元人民币（12.5亿美元），调整后的息税折旧摊销前利润为27％。百度Core的调整后息税折旧摊销前利润为82亿元人民币（11.6亿美元），百度Core的调整后息税折旧摊销前利润为33％。　　截至2022年9月30日，现金、现金等价物、限制性现金和短期投资为人民币1845亿元（259.4亿美元），不包括爱奇艺在内的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资为人民币1795亿元（252.3亿美元）。自由现金流为人民币66亿元（9.21亿美元），不包括爱奇艺的自由现金流为人民币64亿元（9亿美元）。

金融界2022-11-22

百度第三季度营收325亿元净利润同比增长16%

度核心非广告收入同比增长25％。百度在智能驾驶业务板块再次取得突破。一方面，百度Apollo汽车智能化解决方案近期累计定点及签约金额预计达到114亿元，证明了市场对其日益增长的需求。第三季度，百度与中国最大的汽车科技公司之一深化了合作关系，将在其一款流行车型上应用ANP（Apollo领航辅助驾驶）、AVP（自主泊车）和高精地图。

金融界2022-11-22

民生证券：给予四维图新买入评级

体看，公司与华为云的战略合作将助力公司智能驾驶业务发展。　　同时，在物联网、智慧城市等领域，公司能够在项目获取、实施等方面与华为云形成强大的生态协作能力，进而形成双方合作双赢的态势。　　投资建议：2022年是公司“地图数据+合规安全”等云业务发展的关键一年，同时考虑到公司在芯片等领域的优势，看好公司长期发展前景。参考公司前三季度业绩以及下游景气度，综合考虑，调整公司盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润分别为2.83/4.51/7.34亿元，对应PE分别为105X、66X、40X，维持“推荐”评级。　　风险提示：全球车市波动影响；业务整合进程不达预期；新技术研发进程不达预期；疫情波动影响；芯片短缺影响；智能汽车需求不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，首创证券翟炜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.15%，其预测2022年度归属净利润为盈利3.5亿，根据现价换算的预测PE为82.93。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为14.96。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，四维图新（002405）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力较差，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、应收账款/利润率近3年增幅、存货/营收率增幅、经营现金流/利润率。该股好公司指标1.5星，好价格指标1星，综合指标1星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2022-11-17

奥比中光：正稳步推进同微软关于Femto Mega的合作，若顺利明年将向全球市场销售

公司主要从事汽车智能座舱方案及用于汽车智能驾驶的全固态面阵激光雷达等相关业务，目前已拥有包括ToF测距方法及设备、反射镜式扫描装置及激光雷达在内的多项专利技术。本次提供财务资助，是公司基于车规级3DToF智能座舱方案及激光雷达双轮驱动的战略，在智能驾驶车这一关键领域进行重点布局。公司的全固态面阵激光雷达及用于全固态面阵激光雷达的SPAD芯片目前正处于研发阶段，公司正在积极推进与汽车产业公司的合作推广。　　iToF和dToF芯片进展方面，奥比中光表示公司的iToF芯片已实现量产，正处于客户导入阶段；公司的dToF芯片正处于研发状态，如进展顺利的话，预计明年将实现量产。结构光、iToF、dToF等技术路线在基础原理上存在共通性，可以使得在对新产品进行系统设计时借鉴其他技术的成熟模型，促进系统设计的加速、创新和更优性能，实现公司3D视觉感知技术的协同发展。　　此外，奥比中光还表示公司作为技术密集型企业，以技术创新作为公司业绩驱动力。伴随行业智能化升级，公司未来在泛机器人、工业自动化、汽车领域将迎来更大的市场机会，同时未来也不排除在消费电子领域如AR方向迎来新的需求；在海外市场，随着微软合作的产品落地及公司战略投入的加大，有望迎来新的增量。

金融界2022-11-16

毫秒级应变能力驾驶员状态检测号称史上最安全的沃尔沃EX90都有什么黑科技？

发ADAS能力的品牌，具备长达10年的智能驾驶算法经验。未来，在激光雷达及其他感知系统的辅助下，沃尔沃可以进一步实现零碰撞”愿景。　　驾驶员感知安全冗余车控给自动驾驶上一道“双保险” 　　自动驾驶技术的出现一定程度上解放了司机，减少了开车时的精神压力，但也会因此降低人的警惕性，从而产生安全隐患。正如《自动驾驶》一书中所言：一旦看到技术有效，人们就会很快地信任技术。结果就是，当人们被鼓励交出驾驶权去享受放松时，他们很难再投入到驾驶任务中了。　　因此，以安全为信条，沃尔沃将驾驶员的状态作为关注点，为了尽可能避免因为驾驶员分心而导致的安全事故，沃尔沃EX90搭载了具备车内双摄像头的DUS驾驶员感知系统。该系统由1个电容式方向盘和2个摄像头组成，可以获取驾驶员状态信息并与智能驾驶算法相融合，实现疲劳检测、分神预警、主动接管等功能。　　例如，当检测到驾驶员的注意力不再集中在驾驶上时，系统先略微提醒，若驾驶员没有采取任何措施再逐步加强。当检测到特殊的情况，比如驾驶者在驾驶时进入睡眠状态或突发疾病，系统会通过降低车速、保持车道甚至刹停来让车辆远离险境，并呼叫帮助。　　值得一提的是，沃尔沃EX90还是首款面向消费者的搭载安全冗余车控系统的车型，并且由单独一颗Orin芯片管理。安全冗余车控系统可以在自动驾驶失效时接管车辆，主动采取降低风险的措施：如制动停车、紧急避让等，做到全旅程守护，保护驾驶员与乘客安全。？　　在众多新能源汽车起火事故中，电池部件老化、电池短路是常见原因，把握好电池安全问题才能防患于未然。沃尔沃深知电池安全的重要性，在豪华品牌中，沃尔沃是唯一自研电池管理系统的品牌。沃尔沃EX90搭载了全栈自研BMS系统，能防止电池过充、直接断路设计、碰撞后高压快速下电等问题，还可以7X24小时不间断监测电池热失控，全方位守护用户的用车安全。另外，沃尔沃EX90的电池保护罩采用超高强度堋钢保护材料，有效缓解撞击带来的损害，而智能保险丝也能快速触发断电装置，全方位保障电动汽车动力电池的安全。　　自品牌诞生95年来，“安全”早已内化为沃尔沃品牌的骨骼与基因。对安全极高的敏感度驱动着沃尔沃研发了一体式笼式车身、三点式安全带、交通事故研究团队、后向儿童安全座椅、侧撞保护系统（SIPS）、翻滚防护系统（ROPS）、“鼻子小组”、City Safety城市安全系统等改变世界的安全科技成果。　　在纯电时代，沃尔沃依然坚守“安全”的底色，以低调精湛的前沿科技，为行业树立起新的安全标杆。

金融界2022-11-16

徐成城：CPI数据降温，美股有望反弹？

的方向，比如说像AI人工智能、云计算、智能驾驶、新能源汽车等等，但是并没有一个行业能够渗透到每一个角落，提升整体的经济效率。目前还看不到，将来可能在一些领域中可以看到，包括人工智能以及5G等等都能诞生出再度提升全人类生产效率的技术。整体而言，我们还是要去等待，在这个过程当中，这些科技巨头的竞争力和壁垒也是依然存在的，依然会是全球最赚钱的企业。从配置的角度来看，标普500和纳指与国内资产的相关度是比较低的，对于投资者去构建投资组合是非常有益的。我们知道，构建投资组合的基础就是要去寻找一些相关度比较低的资产，以标普500为例，它跟沪深300的相关系数都是非常低的，在组合中加入一些不相关的资产是有望提升大家的投资业绩的。因为未来整个全球经济增长都将逐渐下台阶，大家比的并不是哪一块收益率更高，而是谁的风险更低、投资组合的表现更稳定。六、互动问题 1、美股稳了吗? 答：其实这个问题很有意思，因为美股稳没稳还是得看未来美国的一些基本因素。美股在不断筑底的过程，这个过程中因为市场隐含了很多加息的预期，一旦加息预期有所减弱，对于这些资产而言就会有一个比较好的表现。后续还是要看未来的相关数据。但是毫无疑问是在逐渐改善之中。美国的实际利率是在往上走的，加息是在不断继续，只要加息加得够高，CPI数据迟早有一天会被控制。加到目前为止，其实是在以伤害美国经济的方式去遏制需求，从而压低CPI数据，从这个角度来说只要不断地加息，CPI数据总会被遏制下来，只要CPI数据被遏制下来，那么美相关部门主要的作用就从控制CPI数据变成了促进美国经济发展，货币政策一定会转向，转向的时候美国的估值就会快速得到修复。所以说美股稳没稳不知道，但是预期改变之后会往上走的，这个是毫无疑问的。 2、中概股怎么看?之后会好起来吗? 答：中概股比较复杂，因为涉及了很多政治以及科技上的博弈，我觉得中概股在趋势上要不断回流，跟美国的关联性会逐步下降。很多中概股已经跌到了历史非常低的水平，前段时间国内的政策一旦有所变化，美国中概股的表现就会非常好，所以从投资的角度上来说，现在中概股是一个估值比较低、适合去配置的资产，但是受到的政策影响、不确定性也是非常高的。如果这位投资者在美国去投中概股的话，在当前这个时点一定要谨慎，因为这个不仅是中概股经营环境的问题，还包括两国政府之间的关系等等，影响因素太多了，而且每一个都是不可控的状态，所以确实是需要谨慎的。问题3：美国的科技股明年能不能期待? 答：我觉得完全可以期待美国的科技股，首先我们前面提到的美国无风险利率的变化以及美相关部门货币政策转向是一方面。从另外一个方面来说，美国科技股的盈利其实一直都是非常好的，这一点是不能否认的。美国科技股盈利水平一直都是在维持的，目前都是在杀估值，对于盈利而言影响还不是特别大，尤其是龙头企业的盈利。但是最近我们也看到了一些迹象，包括某些互联网龙头和手机龙头企业都出现了一些预期的改变。这一块也是因为，全球市场在加息步入后半段的时候，需求方面会有一些影响，我个人觉得随着货币政策的变化，随着经济向好，需求也是会逐步起来的，我觉得明年是可以期待科技股的表现，因为这一块确实有比较多方面的加持。问题4:信创概念可持续吗? 答：信创到目前为止更多是跟国内的安全相关，信息、软件、硬件和整个系统的安全相关性比较高，因为信创本身是整个信息领域的更新和创新，但是现在更多的是讲信创安全，这块有很多国产替代的空间，包括目前国内每年大几百万台设备的替换，代表性的八大关键领域，以及政府机关都有很多软件、硬件服务器的替代需求存在。从当前的角度来说，我觉得信创就是概念上的博弈，在今年整个信创预算不是很足的情况之下，因为去年基数比较高，今年肯定是比较一般的，明年会有一个低基数的效应，这一点也没有什么问题。另外一点就是信创的加速，可能某一个党政机关要求三年把PC机替换为国产，软件五年全部替换为国产。比如下一两年最多三年就要把所有的软件硬件全部换一遍，其实是把未来的预算编到了现在。从短期而言，需求是快速释放出来，但是从另外一个方面而言，就是拿未来的东西把它放到现在，并不是会有一个增量的出现。另外一点，目前信创财政上的支持，可能还是依托于地方财政，当前地方财政并不能算是太好。所以整体而言我个人觉得信创作为一个概念，在某些领域比如说办公软件、工业软件上其实有很大的发展前景，而且国内很多企业的产品力已经达到了海外的90%、95%，存在一个国产替代的空间。还有一些信息通讯、中间件都存在着替代空间，是一个景气度很高的概念。但是在一些差距比较大的方面，比如说在CPU方面，涉及芯片，可能跟海外差距还非常大，想短期之内替代也不太可能。信创作为一个大的主题，我觉得博弈的更多是短期上的某一个领域比如服务器、软件存在着景气度不断提升的状态，投资人应该去细分看待。正好国泰也有计算机ETF(512720)和软件ETF(515230)，也可以作为一个投资工具来进行选择。问题5：纳指的弹性应该比标普大，怎么选? 答：这个是没错的，但是在整个美国经济复苏的过程中，标普500是先反应的，因为标普500跟实体制造会更加接近一点。在当前的环境之下，美国的经济肯定是从实体开始修复的，之后才会到成长比较占优的纳斯达克指数，纳指也随着整个美元无风险利率的下降会呈现比较好的状态。具体而言在投资方面都是可以的，如果说现在谁先谁后的话，我觉得标普500可能会比较靠前一点，因为它会先反映美国经济的修复。

有连云2022-11-16

中信证券：汽车智能化稳步推进，重点关注HUD、空气悬架和全玻璃车顶等

属性，是车企产品实现差异化的重要方向，智能驾驶、智能座舱、智能底盘以及智能化内外饰等系统具有显著的增配趋势。智能驾驶系统是汽车智能化的关键指标，在成本下降和行泊一体优化方案的推广下，L2/L2+级别产品是未来渗透提升的核心驱动力；高阶智驾大算力产品加速推广，主力自主品牌高端化，铺垫未来L3以及以上智驾需求。智能座舱、智能底盘等系统渗透率快速上行，且ASP也有较大的提升空间，建议重点关注HUD、空气悬架和全玻璃车顶等典型产品。　　▍自动驾驶：L2快速渗透，高阶自动驾驶或将加速落地，建议关注自动驾驶域控供应商。　　L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率继续保持较高水平。分价格带来看，根据我们的测算（下同），2022Q3 L2及以上自动驾驶在25万元以上乘用车中的渗透率维持于75％左右；在15-25万元价格带有所波动，主要系如凯美瑞等少数车型对自动驾驶有所减配，不改长期趋势。　　自动驾驶已成为产品差异化竞争重点，行泊一体、大算力料将成为刚需。行车功能的ADAS方案成本不断下降，开始向哪吒V、荣威i5、名爵5等10万元以下车型渗透。此外，基于5V5R架构的行泊一体方案未来有望成为L2配置主流。据东软睿驰测算，对比1V1R+APA方案，行泊一体方案能够降本20％-30％。我们预计2025/2030年L2级自动驾驶渗透率有望达到为60％/52％。此外，自主品牌高端化推动L3及以上高阶自动驾驶快速发展，我们预计2025年L3/L4及以上级别自动驾驶渗透率分别为10％/1％，2030年提升至40％/8％。　　自动驾驶将围绕行泊一体及大算力两个趋势发展，域控需求快速提升，相应供应商有望受益。我们认为行泊一体、大算力方案是自动驾驶渗透重要关注点。自动驾驶域控制器为自动驾驶决策层核心产品，有助于传感器融合与高级别功能的实现。随着自动驾驶的快速渗透，自动驾驶域控相应供应商有望受益，建议关注已实现自动驾驶域控制器量产配套的公司。　　▍智能座舱：HUD、全景玻璃车顶快速渗透、伴随产品升级亦有价值量提升。　　HUD：作为驾驶员感知智能汽车最重要的HMI接口，伴随显示效果完善而渗透。作为人机交互最重要的接口，WHUD技术成熟、成本较低，逐渐下探到低价格带车型；AR-HUD功能丰富、显示效果好，高端化车型纷纷搭载，助力ASP提升。2022Q3，HUD渗透率为6.53％，环比下降1.03pcts，我们认为渗透率下滑主要系少部分车型减配、仅为短期扰动，未影响其成长逻辑；中长期看，预计2025年渗透率可达38％，2021-2025年渗透率可实现4年近6倍的增长。　　全景玻璃车顶：相较全景天窗成本更低，视觉酷炫、更受消费者青睐。渗透率自2019年以来始终保持快速、稳定上升，2022Q3达8.33％。相较传统天窗，全景玻璃车顶满足消费者需求亦降低成本，主机厂有动力提升其配置率。我们预计其渗透率2025年可达25％，2021-2025年渗透率可实现4年近4倍的增长。　　▍智能底盘：空气悬架渗透提速，底盘域控从0到1。　　当前渗透率仍较低，2022Q3仅为0.99％。2022年增配空悬的车型继续增加，如小鹏G9、蔚来ES7、理想L7/8/9、岚图梦想家。我们认为空悬是自主品牌体现高端定位的重要配置，叠加供应链国产化带来的成本下降优势，配置有望下探到25万元车型。中长期看，我们预计国内渗透率2025年有望达到15％。　　▍风险因素：　　汽车配置数据有偏差；汽车销量覆盖不全；车型销量与相应配置信息的匹配与实际情况有偏差；细分车款价格在汽车论坛的车主交流数量不可反映其实际销售情况；汽车行业景气度下行；自动驾驶技术发展不及预期。

金融界2022-11-16

科创板块强势上攻，上海科创优质资产张江ETF上涨超3%

S智汽车指数（930721），综合覆盖智能驾驶软硬件、智能汽车零部件等产业链环节。

有连云2022-11-15

汽车半导体崛起，智能驾驶ETF（516520）大涨4.30%

隆科技、联创电子、立讯精密等多股跟涨。智能驾驶ETF（516520）目前大涨4.30%，势头强劲。中泰证券指出，汽车电动智能化大趋势下，汽车半导体迈入新发展阶段，持续看好汽车半导体国产替代机遇，功率半导体、MCU、模拟、SoC、CIS、存储芯片等方向具有较强的成长确定性。

有连云2022-11-15

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