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“干一行成一行”，小米汽车首季财报亮相，造车成了！
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要是折旧摊销）、多元化新车产品及订阅型智能驾驶产品陆续登场，笔者预期该智能电动汽车等创新业务的毛利率，毫无疑问，仍然存在向上提升空间。卖方研报则认为，小米汽车毛利率乃受益于公司产能快速爬坡及供应链合作伙伴的高支持力度、小米爆品策略带来的规模效应，以及小米长期深耕消费电子领域所积累的全方位管理优势。未来伴随早期高优惠订单交付逐步完成，以及规模起量带来的成本分摊、BOM下降，其预计下半年汽车业务毛利率将稳步提升。其次，小米智能电动汽车等创新业务录得了18亿经调净亏损，在产能及交付刚开始的爬坡期录得亏损是很正常的。小米集团合伙人兼总裁卢伟冰在业绩电话会上表示：“小米汽车业务还处于起步阶段，规模还不够大，所以前期出现一定亏损，整个电动汽车行业规律也是如此。电池贵、研发成本高、制造成本高，亏损将随着业务规模增长而收窄。” 卢伟冰还表示：“小米专注纯电动车市场，就行业来说，纯电动车的制造成本普遍高于同级别的油车，以及插混/增程车。” 据悉，电池是纯电动车的核心部件，其成本占据了电动汽车总成本的大约三分之一到一半。目前，锂离子电池是电动车常用的电池类型，为了保证其高安全性和长寿命，需要采用高品质的材料和先进的制造工艺。此外，原材料的价格波动会直接影响电动车的成本，特别是在全球供应链紧张的情况下，电池成本进一步被推高。下面让我们根据公司给出的指引目标，继续进行推演，毕竟小米一直习惯打破“常规”。智能电动汽车，作为关乎小米集团未来的支柱型新业务，其销售和交付情况无疑是当前市场关注的焦点。截至6月30日，小米汽车在中国30城市铺设了87家汽车销售门店，同一时点的小米在线下已建立起超过12000家的零售网点，相比较下，汽车线下渠道覆盖面还有非常大的可增长空间，这将在未来为小米用户带来全新体验升级，利于小米汽车未来销量增长。卢伟冰透露，计划在今年年底，小米汽车将开设220家销售门店，覆盖全国59个城市。单季度累计交付小米SU7系列新车27307辆，其中4月录得7058辆、5月8630辆及6月1万多辆，达到了11603辆。据乘联会公布的2024年6月新能源乘用车批发销量看，小米在新能源乘用车批发销量榜单中排名第14位，领先于一汽红旗、小鹏汽车、华晨宝马等品牌。按月来看，小米智能汽车的月交付数量是不断的往上提升，同时可直观感受到，其交付能力已开始呈现出加速度。据懂车帝此前公布最新的数据，小米SU7在7月份的销量达到了13120辆，成功超越了特斯拉Model 3，成为20万元以上纯电动轿车市场的销售冠军。这一成绩不仅展示了小米SU7在细分市场中的领先地位，进一步印证了小米汽车在产能提升和交付加速方面的显著进步。产能爬坡是所有新入局者必须面对的挑战，小米通过快速的生产线建设和供应链整合，展现出了其在产能扩张上的潜力。据公开资料，小米表示，随着2024年6月小米汽车工厂开启双班生产，以及7月产线维护优化，预计全年小米SU7系列累计交付10万辆目标有望提前在11月提前达成，并冲刺2024年全年新车累计交付12万辆的新目标。与同行新势力汽车品牌相比，小米汽车的交付速度和产能爬坡速度，明显的显示出不一样的状态，及不一样的加速势头。无疑又一次印证小米“干一行成一行”的内核精神。回头细数小米SU7的成功，首先与小米集团长期以来坚持打造“爆款单品”策略密切相关，通过集中资源打造一款产品，小米SU7不仅成功代表了小米汽车的品牌形象，也成为了其品牌推广的核心。另外，还有重要的几点，比如小米的探索能力、小米的复用能力（组织能力，人才识别和培养体系，品牌和营销能力，研发创新能力等），小米的国际化视野，小米生态圈及其供应链生态，以及在多个赛道的成功商业经验，均为其汽车业务提供了坚实的基础。此外，小米的主营业务表现强劲，加上庞大的现金储备和现金流创造能力。据公告所示，二季度，小米经营现金流净额27.2亿，开始实现环比转正；账面现金储备高达1410亿元。这里可为智能电动汽车业务的研发和市场推广提供了长期的、充足的资金保障和支持。综合以上分析，小米汽车业务未必会像外界此前预判的那样影响或拖累小米集团的整体表现。相反，达到“极致”的发展速度、精准的市场定位以及超预期的破圈效应，可能会为小米集团带来可持续的正向影响，甚至形成正循环效应。 “天下武功，唯快不破”，小米汽车的快速成长和市场表现，有机会给资本市场、小米用户，持续带来新的“超预期”快感。关于这一点，绝大多数仍处于“后知后觉”再到“不知不觉”的状态。
格隆汇2024-08-23
百度2024年第二季度营收339亿元调整后净利润74亿元
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桨及文心生态已凝聚1470万开发者。智能驾驶 2024年第二季度，百度的自动驾驶服务萝卜快跑供应的自动驾驶订单约89.9万单，同比增长26%。截至2024年7月28日，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单超过700万单。 6月19日，萝卜快跑在几乎整个武汉（其最大的运营城市）开始提供100%的全无人驾驶叫车服务，标志着这一项目取得了重要里程碑。第六代自动驾驶汽车RT6已开始进行规模化全无人道路测试。移动生态 2024年6月，百度APP的月活跃用户达到7.03亿，同比增长4%。托管页收入占2024年第二季度百度核心业务在线营销收入的51%。其他要点：营收成本为164亿元（约合22.6亿美元），同比增长1%。销售、总务和行政支出为57亿元（约合7.84亿美元），同比下滑9%。研发支出为59亿元（约合8.10亿美元），同比下滑8%。运营利润为59亿元（约合8.18亿美元）。“百度核心”第二季度运营利润为56亿元（约合7.72亿美元），运营利润率为21%。不按照美国通用会计准则（Non-GAAP），运营利润为75亿元（约合10.3亿美元）。“百度核心”第二季度运营利润为70亿元（约合9.64亿美元），运营利润率为26%。其他收入净额为7.71亿元（约合1.06亿美元），同比下滑44%。所得税开支为11亿元元（约合1.56亿美元），而上年同期所得税开支为13亿元。归属于百度的净利润为55亿元（约合7.55亿美元）。每股美国存托股（ADS）摊薄收益15.01元（约合2.07美元）。“百度核心”第二季度净利润为55亿元（约合7.52亿美元），净利润率为20%。不按美国通用会计准则，归属于百度的净利润为74亿元（约合10.2亿美元）。每股美国存托股（ADS）摊薄收益21.02元（约合2.89美元）。“百度核心”第二季度净利润为73亿元（约合10.0亿美元），净利润率为27%。不按美国通用会计准则（Non-GAAP），调整后的EBITDA（息税折旧及摊销前利润）为91亿元（约合12.6亿美元），调整后的EBITDA利润率为27%。“百度核心”调整后的EBITDA为86亿元（约合11.9亿美元），调整后的EBITDA利润率为32%。截至2024年6月30日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1620亿元（约合222.9亿美元）。若将爱奇艺排除在外，则截至2024年6月30日，百度持有的现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总值为1550亿元（约合213.2亿美元）。自由现金流为63亿元（约合8.62亿美元）；不包括爱奇艺在内，自由现金流为59亿元（约合8.10亿美元）。
金融界2024-08-23
格隆汇公告精选(港股)︱百度集团-SW(09888.HK)第二季度总收入达339亿元非在线营销收入同比增长10%
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桨及文心生态已凝聚14.7百万开发者。智能驾驶方面，2024年第二季度，百度的自动驾驶服务萝卜快跑供应的自动驾驶订单约899千单，同比增长26%。截至2024年7月28日，萝卜快跑累计为公众提供的自动驾驶出行服务订单超过7百万单。6月19日，萝卜快跑在几乎整个武汉(其最大的运营城市)开始提供100%的全无人驾驶叫车服务，标志着这一项目取得了重要里程碑。集团的第六代自动驾驶汽车RT6已开始进行规模化全无人道路测试。移动生态方面，2024年6月，百度APP的月活跃用户达到703百万，同比增长4%。托管页收入占2024年第二季度百度核心业务在线营销收入的51%。 "在第二季度，智能云持续加速，抵销在线营销收入持续面临的宏观阻力，并为百度核心的营收带来小幅正增长。营运方面，我们加快了百度搜索的创新步伐，我们认为这将在短期内对货币化产生影响，但长期来看会取得成功。萝卜快跑也取得了新的突破，萝卜快跑在几乎整个武汉提供100%的全无人驾驶叫车服务；同时，我们已开始对最新RT6汽车进行规模化全无人道路测试。"百度联合创始人兼首席执行官李彦宏表示："生成式人工智能和基础模型在商业和日常生活中展现的变革力量逐渐变得明显。通过我们人工智能技术堆栈的全面利用，以及基于文心构建的应用迅速获得市场的广泛认可，我们正将人工智能规模化，以解决现实世界的问题，并为外部客户和我们自己的产品组合创造巨大价值。" "随着我们在第二季度加速推进产品向人工智能原生转型，我们通过不断优化运营，保持了健康的利润率。"百度首席财务官罗戎表示："尤其是对于智能云，我们预计增长将保持强劲势头。" 【重大事项】宜明昂科-B(01541.HK)：已自SynBioTx收取1000万美元的首付款快意智能(08040.HK)旗下多款纳米喷剂产品进军国内及海外市场【财报业绩】网易-S(09999.HK)：第二季度净收入达到人民币255亿元同比增加6.1% 华电国际电力股份(01071.HK)中期利润约34.32亿元同比增长约19.29% 中国重汽(03808.HK)中期权益股东应占溢利32.94亿元同比增长39.7% 大唐发电(00991.HK)中期净利润约32.43亿元同比增加约68.38% 微博-SW(09898.HK)第二季度营收4.38亿美元月活跃用户数达5.83亿东方海外国际(00316.HK)：上半年股东应占溢利8.33亿美元拟派中期息每股0.63美元哔哩哔哩-W(09626.HK)：上半年净营业额总额达到人民币117.9亿元同比增加14% 云音乐(09899.HK)公布中期业绩：净利润8.1亿元同比增1.76倍，毛利率大幅提升至35.0% 中国电力(02380.HK)上半年权益持有人应占利润28.02亿元同比增长51.50% 青瓷游戏(06633.HK)上半年营收归母净利润均实现正向增长，旗下游戏出海屡创佳绩，多款游戏长线表现稳健万物云(02602.HK)2024年中期业绩：营收175.6亿元，非开发商主营业务增长强劲华晨中国(01114.HK)：上半年实现纯利14.73亿元丽珠医药(01513.HK)上半年净利润11.7亿元同比增长3.21% 山东新华制药股份(00719.HK)上半年净利润2.65亿元同比下降1.63% 非凡领越(00933.HK)中期经调整后EBITDA 5.37亿港元同比增长8.6% 心泰医疗(02291.HK)公布中期业绩净利润大幅增长85.6% 将积极拓展海外销售渠道五菱汽车(00305.HK)公布中期业绩净利润大幅增长72.3% SOHO中国(00410.HK)：中期归属母公司股东净亏损1.08亿元中集安瑞科(03899.HK)中期股权持有人应占溢利4.86亿元同比减少14.5% 博雅互动(00434.HK)上半年经调整纯利约2.88亿元同比增加约405.5% 雍禾医疗(02279.HK)公布中期业绩毛利率持续上升领先行业进入植发3.0时代九兴控股(01836.HK)：上半年经调整纯利增加54.1%至9290万美元禅游科技(02660.HK)：上半年经调整净利润3.25亿元同比减少21.4% 畅捷通(01588.HK)上半年营收4.53亿元云订阅收入占比达68% 信邦控股(01571.HK)上半年拥有人应占溢利增加约22.2%至3.22亿元兴发铝业(00098.HK)盈喜：预期中期纯利不少于3.6亿元【运营数据】中国再保险(01508.HK)：大地财险1-7月原保费收入319.01亿元华电国际电力股份(01071.HK)上半年平均上网电价约509.94元／兆瓦时同比下降约3.25% 【医药创新】复宏汉霖(02696.HK)：HLX02(注射用曲妥珠单抗)获加拿大卫生部批准用于早期乳腺癌、转移性乳腺癌及转移性胃癌治疗先声药业(02096.HK)：SIM0508(Polθ小分子抑制剂)获国家药品监督管理局签发药物临床试验批准通知书山东新华制药股份(00719.HK)：OAB-14干混悬剂完成I期临床试验，拟进入II期研究阶段【股权激励】小米集团-W(01810.HK)奖励合共4102万股奖励股份予1510名选定参与者先声药业(02096.HK)授出合共297万份受限制股份单位新火科技控股(01611.HK)授出合共100万份购股权电讯盈科(00008.HK)授出合共7.87万股奖励股份【增发供股】长安民生物流(01292.HK)拟溢价约47.87%配发4000万股新内资股中国天化工(00362.HK)拟折让约6.54%配售最多6亿股筹资约5910万港元【回购注销】腾讯控股(00700.HK)8月22日耗资10亿港元回购267万股快手-W(01024.HK)8月22日耗资1亿港元回购251.6万股欧康维视生物-B(01477.HK)拟以不超2亿港元购回股份汇丰控股(00005.HK)8月21日耗资8602.56万港元回购130.28万股渣打集团(02888.HK)8月21日耗资1159.96万英镑回购154.86万股友邦保险(01299.HK)8月22日耗资6493.4万港元回购121.2万股石药集团(01093.HK)8月22日耗资2981.57万港元回购607万股贝壳-W(02423.HK)8月21日耗资300万美元回购61.18万股恒生银行(00011.HK)8月22日耗资2083万港元回购22.8万股新秀丽(01910.HK)8月22日耗资1245.3万港元回购62.4万股太古股份公司A(00019.HK)8月22日耗资1178.33万港元回购18.3万股欧康维视生物-B(01477.HK)8月22日耗资810.3万港元回购147.8万股金蝶国际(00268.HK)8月22日耗资738.6万港元回购132.3万股
格隆汇2024-08-22
中证港美上市全球智能驾驶主题指数报5531.55点，前十大权重包含Skyworks Solutions Inc.等
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证指数下跌0.27%，中证港美上市全球智能驾驶主题指数 (港美智能驾驶，931901)报5531.55点。数据统计显示，中证港美上市全球智能驾驶主题指数近一个月下跌5.28%，近三个月上涨7.79%，年至今上涨5.83%。据了解，中证港美上市全球智能驾驶主题指数从中国香港和美国市场上市的证券中选取50只业务涉及感知定位、决策规划、控制执行以及车联网等智能驾驶相关领域的上市公司证券作为指数样本，反映中国香港和美国市场上市的智能驾驶主题上市公司证券的整体表现。该指数以2016年12月30日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证港美上市全球智能驾驶主题指数十大权重分别为：Tesla Motors Inc（12.23%）、NVIDIA Corp（10.33%）、Marvell Technology Group Ltd（10.2%）、理想汽车-W（8.26%）、Rivian Automotive Inc.（5.58%）、Lucid Group Inc（4.43%）、蔚来-SW（3.62%）、Skyworks Solutions Inc.（3.46%）、德州仪器（3.11%）、ON SEMICONDUCTOR CORP（3.09%）。从中证港美上市全球智能驾驶主题指数持仓的市场板块来看，纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比69.21%、香港证券交易所占比20.69%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比5.28%、纽约证券交易所占比4.82%。从中证港美上市全球智能驾驶主题指数持仓样本的行业来看，信息技术占比43.23%、可选消费占比27.69%、通信服务占比2.63%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界2024-08-22
中证全球智能驾驶主题指数报4360.99点，前十大权重包含Rivian Automotive Inc.等
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消息，上证指数下跌0.27%，中证全球智能驾驶主题指数 (全球智能驾驶，931899)报4360.99点。数据统计显示，中证全球智能驾驶主题指数近一个月下跌5.74%，近三个月上涨5.16%，年至今上涨6.73%。据了解，中证全球智能驾驶主题指数从全球主要交易所上市证券中选取50只业务涉及感知定位、决策规划、控制执行以及车联网等智能驾驶相关领域的上市公司证券作为指数样本，反映全球智能驾驶主题上市公司证券的整体表现。该指数以2016年12月30日为基日，以1000.0点为基点。从指数持仓来看，中证全球智能驾驶主题指数十大权重分别为：Tesla Motors Inc（12.41%）、NVIDIA Corp（10.49%）、Marvell Technology Group Ltd（10.35%）、理想汽车-W（4.52%）、Skyworks Solutions Inc.（3.52%）、德州仪器（3.15%）、ON SEMICONDUCTOR CORP（3.14%）、Rivian Automotive Inc.（3.06%）、Analog Devices Inc（2.87%）、Google Inc（2.82%）。从中证全球智能驾驶主题指数持仓的市场板块来看，纳斯达克全球精选市场证券交易所(Consolidated Issue)占比62.69%、香港证券交易所占比12.47%、深圳证券交易所占比9.84%、上海证券交易所占比7.35%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比3.90%、纽约证券交易所占比3.75%。从中证全球智能驾驶主题指数持仓样本的行业来看，信息技术占比53.75%、可选消费占比25.96%、通信服务占比3.63%。资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。
金融界2024-08-22
吉利汽车(00175.HK)中报：迈入千亿营收大关极氪Q2营收创历史新高
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为消费者提供尽可能最好的驾乘体验。在智能驾驶方面，极氪001、极氪009高速NZP自主领航辅助，截至6月30日已累计开通169城，覆盖95%以上极氪车主所在城市。同时吉利合作与自研方案并行，浩瀚智驾已获得上海、杭州L3自动驾驶测试牌照，搭载浩瀚智驾的极氪007高速NZP全国可用，并在全行业量产首发机械车位自动泊车辅助。吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧在会上预告了极氪新品节奏。今年下半年，极氪还将推出两款新车，其中，极氪7X将在8月底的成都车展全球首秀，预计在9月底上市发布。极氪MIX将在四季度正式上市发布。这两款车型都将搭载极氪自研的浩瀚智驾2.0。今年2月，“天地一体化”大出行生态进一步完善，赋能吉利车型的自动驾驶及智能网联服务，银河E8将首发搭载此卫星通信技术。在智能座舱方面，“银河 Flyme Auto”智能座舱系统则进一步让吉利车型提供差异化的体验，带来更迅速的车机响应速度和更清晰的感官体验。从行业趋势的角度来看，整套自研座舱方案落地是复杂的工程体系，考验的是软硬结合能力，也少不了算力强劲的计算平台以及前沿的智能大模型，这恰好是吉利的积累和优势所在。比如极氪009光辉，全球唯一量产首发搭载“双8295芯片”计算平台，为前后舱提供独立的算力支持；极氪MIX智能座舱创造了超过20种场景模式，成为行业最多座舱场景模式的电动车。吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧在最新的业绩交流会上表示，全新极氪009以及2025款极氪001和极氪007，自产品发布之日起，在未来一年内没有年款迭代计划，但会持续进行OTA软件升级和选装配置的更新，以确保车辆在安全、三电、操控等关键领域保持优势，并在智能驾驶和智能座舱技术上不断迭代，提供更佳的用户体验。在笔者看来，对于吉利来说，伴随着智能化的深入变革，汽车的交付或许只是起点，吉利正通过持续的技术创新，为用户带来更多的消费价值。未来吉利会在技术的不断兑现中，收获来自市场和消费者的正向反馈，从而销量进一步扩大，发展释放出新能源转型后的强劲力量。值得注意的是，今年上半年，三电业务、技术授权及研发服务收入等其他业务收入增长至198.25亿元，业务结构多元化趋势显著，为营收大幅增长作出重要贡献。海通证券此前在研报中进一步提及，吉利汽车的品牌架构合理且清晰，随着“智能吉利2025”战略的逐步落地，公司的整体营收和归母净利润有望持续增长。尾声：在新能源车出海方面，吉利也依托技术创新打造高价值产品，加速开拓海外市场。极氪已进入瑞典、荷兰、阿联酋、沙特、墨西哥等30个国家，极氪001及极氪X已开启海外交付。截至6月30日，吉利在海外新增了120余个销售及服务网点，全球布局76个国家，海外销售及服务网点超650家，目前吉利汽车海外出口目标已从年初的33万上调至38万辆。吉利旗下品牌和车型正受到全球市场认可，为整体销量增长形成很好的助力。进一步展望下半年及全年表现，吉利上半年总销量超95万辆，已完成原定目标190万辆的50%。吉利将原定全年目标上调至200万辆，但基于市场规律，即下半年往往要明显好于上半年销量表现，吉利大概率依旧能够达成甚至超额达成全年销量目标。回归到业绩层面，在价格“内卷”及国产新能源车面临盈利压力的背景下，吉利始终坚持多品牌具备“造血”能力，而非牺牲利润打赢所谓的价格战。吉利坚持价值战，这背后正是长期主义，注重稳定和可持续的业绩增长。在多家机构看来，随着新能源全面布局完成，吉利汽车将继续强化工业优势以及内部协同整合，预计未来盈利水平也将持续提升。
格隆汇2024-08-22
吉利汽车(00175.HK)中报：迈入千亿营收大关极氪Q2营收创历史新高
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为消费者提供尽可能最好的驾乘体验。在智能驾驶方面，极氪001、极氪009高速NZP自主领航辅助，截至6月30日已累计开通169城，覆盖95%以上极氪车主所在城市。同时吉利合作与自研方案并行，浩瀚智驾已获得上海、杭州L3自动驾驶测试牌照，搭载浩瀚智驾的极氪007高速NZP全国可用，并在全行业量产首发机械车位自动泊车辅助。吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧在会上预告了极氪新品节奏。今年下半年，极氪还将推出两款新车，其中，极氪7X将在8月底的成都车展全球首秀，预计在9月底上市发布。极氪MIX将在四季度正式上市发布。这两款车型都将搭载极氪自研的浩瀚智驾2.0。今年2月，“天地一体化”大出行生态进一步完善，赋能吉利车型的自动驾驶及智能网联服务，银河E8将首发搭载此卫星通信技术。在智能座舱方面，“银河 Flyme Auto”智能座舱系统则进一步让吉利车型提供差异化的体验，带来更迅速的车机响应速度和更清晰的感官体验。从行业趋势的角度来看，整套自研座舱方案落地是复杂的工程体系，考验的是软硬结合能力，也少不了算力强劲的计算平台以及前沿的智能大模型，这恰好是吉利的积累和优势所在。比如极氪009光辉，全球唯一量产首发搭载“双8295芯片”计算平台，为前后舱提供独立的算力支持；极氪MIX智能座舱创造了超过20种场景模式，成为行业最多座舱场景模式的电动车。吉利控股集团总裁、极氪智能科技CEO安聪慧在最新的业绩交流会上表示，全新极氪009以及2025款极氪001和极氪007，自产品发布之日起，在未来一年内没有年款迭代计划，但会持续进行OTA软件升级和选装配置的更新，以确保车辆在安全、三电、操控等关键领域保持优势，并在智能驾驶和智能座舱技术上不断迭代，提供更佳的用户体验。在笔者看来，对于吉利来说，伴随着智能化的深入变革，汽车的交付或许只是起点，吉利正通过持续的技术创新，为用户带来更多的消费价值。未来吉利会在技术的不断兑现中，收获来自市场和消费者的正向反馈，从而销量进一步扩大，发展释放出新能源转型后的强劲力量。值得注意的是，今年上半年，三电业务、技术授权及研发服务收入等其他业务收入增长至198.25亿元，业务结构多元化趋势显著，为营收大幅增长作出重要贡献。海通证券此前在研报中进一步提及，吉利汽车的品牌架构合理且清晰，随着“智能吉利2025”战略的逐步落地，公司的整体营收和归母净利润有望持续增长。尾声：在新能源车出海方面，吉利也依托技术创新打造高价值产品，加速开拓海外市场。极氪已进入瑞典、荷兰、阿联酋、沙特、墨西哥等30个国家，极氪001及极氪X已开启海外交付。截至6月30日，吉利在海外新增了120余个销售及服务网点，全球布局76个国家，海外销售及服务网点超650家，目前吉利汽车海外出口目标已从年初的33万上调至38万辆。吉利旗下品牌和车型正受到全球市场认可，为整体销量增长形成很好的助力。进一步展望下半年及全年表现，吉利上半年总销量超95万辆，已完成原定目标190万辆的50%。吉利将原定全年目标上调至200万辆，但基于市场规律，即下半年往往要明显好于上半年销量表现，吉利大概率依旧能够达成甚至超额达成全年销量目标。回归到业绩层面，在价格“内卷”及国产新能源车面临盈利压力的背景下，吉利始终坚持多品牌具备“造血”能力，而非牺牲利润打赢所谓的价格战。吉利坚持价值战，这背后正是长期主义，注重稳定和可持续的业绩增长。在多家机构看来，随着新能源全面布局完成，吉利汽车将继续强化工业优势以及内部协同整合，预计未来盈利水平也将持续提升。
格隆汇2024-08-22
东吴证券：给予德赛西威买入评级
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并发布了研究报告《2024年中报点评：智能驾驶毛利率修复，业绩超预期！》，本报告对德赛西威给出买入评级，当前股价为94.3元。　　德赛西威(002920)　　投资要点　　公告要点：公司公布2024年中报。2024年上半年实现营收117亿元，同比+34%，实现归母净利润8.4亿元，同比+38%，实现扣非归母净利润7.9亿元，同比+50%。其中2024年二季度实现营收60亿元，同环比+28%/+7%；实现归母净利润4.5亿元，同环比+64%/+18%；实现扣非归母净利润4.2亿元，同环比+77%/+13%，业绩超预期。　　核心客户销量提升，智驾业务快速放量。分业务看，2024H1智能座舱业务收入80亿元，同比+27.4%，智能驾驶业务收入27亿元，同比+45.1%，网联服务及其他业务收入11亿元，同比+66.9%，智能驾驶业务贡献较多收入增量，主要为公司已有客户销量提升及新客户拓展所致，2024H1公司智能驾驶业务核心客户理想产量19.7万辆，同比+42%，同时高算力智能驾驶域控制器已在理想汽车、极氪汽车等客户上规模化量产，并获得丰田汽车、长城汽车、广汽埃安、上汽通用、东风日产等多家主流客户新项目订单，共同驱动收入高增。　　年降影响有限，24Q2毛利率超预期。2024年二季度公司毛利率为21.3%，同环比+1.0pct/+1.9pct，分业务看，2024H1智能座舱毛利率19.6%，同比-0.02pct，2024H1智能驾驶业务毛利率18.9%，同比+1.9pct，智能驾驶业务毛利率超预期，推测为产品产能爬坡产生规模效应及新项目量产所致，公司通过优化成本结构、迭代产品技术等方式对冲下游车企年降影响成果显著。费用端彰显规模效应，2024Q2公司期间费用率为12.4%，同环比分别-2.0pct/-0.6pct，其中销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别同比-0.6pct/-0.3pct/-1.6pct/+0.5pct，环比-0.4pct/+0.2pct/-0.6pct/+0.2pct，销售/管理/研发费用率同比下降彰显规模效应，财务费用受汇兑损益影响有所提升。　　智能驾驶零部件龙头，国际化步伐加速。全球化战略明显加速，2024年上半年德赛西威欧洲新科技园区在德国魏玛举行奠基仪式，欧洲公司在法国巴黎成立了首个办公室，同时公司在西班牙启动智能工厂建设项目，将凭借本土化生产能力，以更短的交货时间和更快的服务速度响应欧洲及周边市场需求，海外业务有望成为下一阶段公司快速成长的又一重要推动。　　盈利预测与投资评级：公司作为智能驾驶零部件板块龙头标的，我们看好公司长期成长能力，我们维持公司2024~2026年营收预测为285/369/462亿元，同比分别+30%/+30%/+25%；基本维持2024~2026年归母净利润为22.9/30.7/39.5亿元，同比分别+48%/+34%/+29%，对应PE分别为23/17/13倍，维持“买入”评级。　　风险提示：下游乘用车需求复苏不及预期，乘用车价格战超出预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中金公司陈昊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达88.28%，其预测2024年度归属净利润为盈利20.24亿，根据现价换算的预测PE为25.84。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有18家机构给出评级，买入评级14家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为139.59。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-08-21
A股量价磨底，金价再飙新高，有色龙头ETF(159876)逆市涨近1%！“果链”异动，主力资金狂买电子！
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38.11%。德赛西威得益于智能座舱和智能驾驶业务的双轮驱动，上半年营收保持高增，盈利能力企稳回升！值得注意的是，截至8月20日，智能电车指数50只成份股中，已有16股发布半年报。从归母净利润来看，已披露的16家上市公司全部实现盈利，其中宁德时代实现归母净利润228.65亿元，暂居“利润榜”首位！归母净利润增速方面，韦尔股份归母净利同比暴增792.79%，暂居归母净利增速第一！中银证券指出，2024上半年，全球新能源汽车销量高速增长，有望创历史新高，带动产业链需求增长。今年以来，产业链价格持续下跌，但跌幅有所放缓，部分环节出现了小幅触底回升态势。虽然供需拐点暂未到来，但行业产能出清有加速之势，电池和材料环节盈利有望修复。固态电池等为代表的新技术产业化落地加速，有望带动产业链技术升级。看好智能电动车产业长期发展机遇的投资者，相关产品智能电动车ETF(516380)。相比当前市场上主要的新能源车指数（如新能源车指数），智能电动车ETF（516380）跟踪的智能电车指数在聚焦电气化上游龙头基础上，还覆盖了较多汽车智能化龙头标的，包括智能座舱、智能驾驶、摄像头、汽车电子等板块核心龙头，重仓宁德时代、比亚迪、立讯精密、科大讯飞等产业核心资产。在汽车“电动化+智能化”时代，可以作为高景气赛道重点关注的成长标的。二、智能驾驶+消费电子逆市走强，德赛西威大涨6.6%，科技ETF（515000）顽强收平，午后溢价走阔！今日科技板块局部活跃，智能驾驶、消费电子等题材逆市走强，中证科技龙头指数相关成份股强势上涨。截至收盘，智能驾驶龙头德赛西威上涨6.6%，消费电子龙头传音控股、蓝思科技分别上涨3.25%、2%。此外，深南电路、胜宏科技、韦尔股份、中际旭创等多股跟涨收红。热门ETF方面，代表A股科技龙头行情的科技ETF（515000）早盘场内价格冲高上涨1%，午后受芯片弱势下挫影响有所回落，但仍顽强收平，终结此前两日跌势。值得注意的是，科技ETF（515000）午后溢价走阔，表明买盘资金活跃，或有资金继续进场扫货。图片来源：Wind 梳理来看，今日泛科技板块迎多重利好催化，相关题材股表现活跃。此外，资金近期连续买入科技龙头，近20日超7601万元资金逆行加仓科技ETF（515000），表明对科技板块的积极态度。叠加科技龙头当前估值低位，后续板块有望修复上行。 1、车路云迎重磅利好，加速智能网联车产业化消息面上，北京市车路云一体化新型基础设施建设项目已发布招标计划。项目位于北京市12个行政区和北京经济技术开发区，建设面积约2324平方公里，涉及道路路口6050个，投资估算为40.31亿元。国海证券指出，车路云行业是新兴产业，近年来各类指南方案、试点政策频繁出台，且国内已经培养出一批智能网联车示范区车联网行业进入高速发展期。20个智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市审批通过以及各地车路云招标项目密集推出，有望进一步扩大车联网应用范围，加速智能网联车产业化，建议关注路端、车端核心标的。 2、新品发布在即，消费电子高成长周期有望开启消息面上，iPhone 16预计会在9月10日正式发布，随后在9月13日开启预售，并在9月20日全面上市。进入8月，消费电子市场迎来新品发布季，多家产业链公司加快“招兵买马”的节奏。富士康郑州科技园正以日均招募超2000人的速度，开启新一轮的“招工潮”。与之类似，立讯精密、蓝思科技等公司自7月以来纷纷加大招聘力度。华福证券近期指出，短期消费电子终端需求回暖，中长期AI赋能智能终端有驱动手机/PC换机加速。消费电子高成长周期有望开启，核心看好果链和终端创新受益标的。AI终端有出货总量+创新驱动+份额变化三重成长机遇，有望改变消费电子成长阶段和估值逻辑，再次回到高成长行业估值。 3、泛TMT迎行情催化，科技龙头配置性价比凸显华安证券认为临近8月下旬，随着决策层逐步休整完毕，政策有望进入一轮集中出台和发力期。行业配置上，泛TMT板块即将迎来手机等电子消费品发布旺季，而搭载AI可能成为其重要亮点，AI应用落地也广受关注，因此有望继续为本轮泛TMT的阶段性行情提供催化。根据TMT投资框架和复盘经验，重要催化剂下的阶段性行情持续时间一般在1-1.5个月。从估值层面上看，当前科技龙头板块估值性价比尤为凸显。Wind数据显示，截至8月21日，中证科技龙头指数动态PE为30.2X，位于指数近五年8%分位点，历史低位特征明显。叠加板块多重催化因素有望发力，当前科技龙头配置性价比或较高！图片来源：Wind 一键布局科技领域龙头赛道，相关产品科技ETF（交易代码：515000，联接A：007873，联接C：007874）。资料显示，科技ETF（515000）跟踪中证科技龙头指数，该指数从沪深市场的电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司，集中代表A股科技核心资产。风险收益特征相较其它单一科技赛道品种更加均衡。本文图片、数据来源于沪深交易所、华宝基金。风险提示：智能电动车ETF被动跟踪中证智能电动汽车指数，该指数基日为2014.12.31，发布于2021.6.4；科技ETF被动跟踪中证科技龙头指数，该指数基日为2012.6.29，发布于2019.3.20。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，银行ETF、电子ETF、智能电动车ETF、有色龙头ETF、科技ETF的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-08-21
ETF盘后资讯|一则消息突然引爆！全固态电池重大突破，德赛西威绩后飙涨超6%，智能电动车ETF(516380)最高上探1.59%
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38.11%。德赛西威得益于智能座舱和智能驾驶业务的双轮驱动，上半年营收保持高增，盈利能力企稳回升！　　值得注意的是，截至8月20日，智能电车指数50只成份股中，已有16股发布半年报。从归母净利润来看，已披露的16家上市公司全部实现盈利，其中宁德时代实现归母净利润228.65亿元，暂居“利润榜”首位！归母净利润增速方面，韦尔股份归母净利同比暴增792.79%，暂居归母净利增速第一！　　中银证券指出，2024上半年，全球新能源汽车销量高速增长，有望创历史新高，带动产业链需求增长。今年以来，产业链价格持续下跌，但跌幅有所放缓，部分环节出现了小幅触底回升态势。虽然供需拐点暂未到来，但行业产能出清有加速之势，电池和材料环节盈利有望修复。固态电池等为代表的新技术产业化落地加速，有望带动产业链技术升级。
金融界2024-08-21

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