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全球焦点 | 美债抄底时刻到来？花旗和德银各自给出看法

估美债收益率究竟能升至多高。另一边，期权市场也显示，10年期美债收益率可能飙升至5%。分析师表示，本周五将要发布的非农就业数据如果强于预期，可能推动美债市场的进一步抛售。德银：美债收益率或还能涨40个基点当地时间1月8日周三，德意志银行发布的图表显示，自从去年9月中旬美联储开始降息以来，10年期美债收益率已经攀升了91个基点。这是1966年以来的14个美联储宽松周期中，10年期美债倒数第二差的表现——仅次于1981年，当时美联储政策波动很大，利率正处于美联储主席沃尔克压制通胀政策的尾声阶段。 2024年圣诞节前，德意志银行分析师Francis Yared讨论了当前美债利率重新定价的情况。Yared表示，这一过程很可能是为了将利率定价调整到3.75%-4%的中性水平范围，Yared还预计，美联储将在2025年保持高于这一中性水平的利率。 Yared认为，这一重新定价的过程目前基本完成，但全球期限溢价（term premia，指投资者要求的额外收益，以弥补持有长期债券的风险）仍然过低，这与政府债券的供应量和通胀预期有关。然而，过去一年中，期限溢价一直维持在狭窄且历史性低位的区间内，因此并不能保证会出现大幅上升。 Yared指出，如果期限溢价回归到2004年至2013年的平均水平，10年期美债收益率应该会上升约40个基点。因此，Yared认为，尽管目前美债市场的抛售已经显得“有些极端”，但抛售还没有完全结束，因为期限溢价仍然过低，可能需要进一步上升。不过好消息是，美债抛售的尾声已经临近，未来的下跌空间有限。

Wetrade众汇Klaus01-15 10:43

英伟达CEO言论引发量子计算股暴跌，部分股价年内跌超50%，高估值与盈利困局成投资风险核心

计算能力远超传统计算机。隐含波动率：期权市场中投资者对未来价格波动的预期指标。期权交易：一种金融衍生工具，赋予买方在特定时间内按约定价格买入或卖出资产的权利。 2025相关大事件 2025年1月12日：量子计算股市值显著下跌，引发市场对科技股泡沫的讨论。 2025年1月10日：英伟达CEO黄仁勋表示量子计算的实际应用仍需十年以上，引发投资者重新评估行业前景。 2024年12月：Alphabet Inc.宣布在量子计算领域取得突破，但仍表示技术尚无实际应用。来源：今日美股网

今日美股网01-15 00:10

【今日市场前瞻】美元指数突破110！油价大涨突破80美元

截至发稿，报1.2111。数据显示，期权市场对价格低于1.20美元的合约有相当大的需求。一些交易员甚至押注英镑汇率将跌破1.12美元，这是两年多来的最低水准。原文链接

投资慧眼01-13 18:01

英镑汇率暴跌后，交易员押注：未来还会下跌8%！

期权市场数据显示，英镑兑美元汇率可能将跌破1.12，即还有8%的下跌空间。 1月13日，英镑兑美元（GBP/USD）连续第五日下跌，截至发稿，报1.2166。上周，英镑与其他英国资产齐跌，10年期和30年期英国国债收益率飙升了四分之一个百分点，富时250股票指数创下自2023年中以来的最大跌幅。这让人不禁联想到2022年首相特拉斯 (Liz Truss) 灾难性迷你预算案之后的市场崩盘。上周对英镑期权的需求超过了那场危机期间的水平，甚至超过了2016年英国脱欧公投前后的水平。【图源：TradingView；英镑兑美元（GBP/USD）走势】根据美国存管信托与结算公司的数据，市场对价格低于1.20美元的合约有相当大的需求。一些交易员甚至押注英镑将跌破1.12美元，这是两年多以来的最低水平。巴克莱全球外汇分销主管Mimi Rushton表示，由于对冲基金蜂拥押注英镑进一步走软，有关英镑期权的交易询盘增长了300%。 “目前阻力最小的路径是走低。一方面，英国央行降息的预期非常有限，而财政担忧也对英镑不利。”Candriam基金经理Jamie Niven表示。英国官员试图安抚市场。财政部首席大臣Darren Jones表示，英国政府债券市场正在有序运行。太平洋投资管理公司、富兰克林邓普顿和富达国际等大型投资者表示，他们仍坚持看涨英国债务。德意志银行策略师Shreyas Gopal则对英镑汇率的前景不太乐观。他表示英镑兑美元、欧元、日元和法郎等一篮子其他主要货币将继续下跌。 “英镑近期的疲软势头还将继续。现在是做空的时候了。” 原文链接

投资慧眼01-13 11:51

英国国债和英镑经历动荡一周，市场恐慌情绪依旧高涨

仓多头头寸以及英国央行降息的背景下。期权市场的交易情况也显示，投资者对英镑持悲观态度。德意志银行策略师亨利·艾伦（Henry Allen）和吉姆·里德（Jim Reid）在报告中写道：“经济增长乏力与通胀超标的双重压力正加剧投资者的不安情绪。” 他们指出：“当前英债收益率上升与英镑贬值的市场模式，与此前几轮市场动荡有着惊人的相似之处。” 总结当前英国市场的动荡主要由高通胀、公共财政赤字和政治不确定性引发。尽管英国国债的收益率具备吸引力，但投资者在财政政策不明朗的背景下，仍持谨慎态度。与此同时，英镑仍面临进一步下跌风险，市场关注英央行和政府未来的政策调整方向。

埃尔瓦01-11 01:19

澳元看空情绪高涨：关键经济数据疲软与贸易不确定性双重夹击，或逼近2022年低点

产价格下跌时使用。风险逆转曲线：衡量期权市场看涨和看跌情绪的一种工具，通常用于判断市场方向。 2025年1月：澳元兑美元接近2022年低点，市场看空情绪升温。 2024年12月：市场对特朗普新政府的关税政策感到担忧，推动澳元承压。来源：今日美股网

今日美股网01-11 00:10

日本干预日元风险升温：美国就业数据或成触发点，市场聚焦关键心理价位

货币对涨跌的相对需求，通常用于分析外汇期权市场情绪。 2025年相关大事件 2025年1月5日：美联储会议纪要显示放缓降息步伐。 2025年1月10日：日元接近160关键价位，市场预期干预风险上升。 2025年1月23日：日本央行政策会议，市场关注利率调整可能性。来源：今日美股网

今日美股网01-11 00:10

成交量一天翻三倍！英镑遭天量空头“袭击”

全部英国资产均面临抛售压力，期权市场甚至押注镑美将大跌7%。自2022年英镑跌至历史低点以来，本周三是英镑期权交易最繁忙的一天，这预示着市场对英国货币市场的担忧加剧。美国存托和清算公司（Depository Trust and Clearing Corp．）的数据显示，1月8日的英镑期权的交易额飙升至137亿英镑（约169亿美元），约为前一天的三倍。这是自2022年9月23日以来最大的交易量，当时英镑接近历史最低水平，因为时任首相特拉斯（Liz Truss）的灾难性“迷你预算”震惊了投资者。据野村国际，目前，大量头寸集中在英镑走弱上，其中一些头寸押注英镑兑美元将跌至1.15，较当前水平下跌7%。交易员表示，对冲基金也大量买入英镑兑美元看跌期权。英镑兑美元周四跌至2023年11月以来的最低水平。周三，英镑一度下跌超过1%，至去年4月以来的最低水平。与上涨相比，在未来一周内对冲英镑下跌的成本飙升，3个月隐含波动率跃升至2023年4月以来的最高水平。野村驻伦敦高级外汇期权交易员Sagar Sambrani表示，“今年，英国市场出现了重大波动，与2022年的‘财政可持续性’担忧以及由此引发的货币抛售类似，期权瞄准英镑兑美元3-6个月跌至1.15至1.19的区间已经成为非常受欢迎的交易。” Sambrani表示，欧元兑英镑1-3个月的看涨期权大多数以0.85-0.87为目标。超过3000亿美元的货币期权市场交易火热，与周三英国国债收益率跳升至逾10年高位的表现相呼应，对通胀和债务可持续性的担忧正在打击投资者对英国资产的信心，加剧了对美国潜在关税及其对经济影响的担忧。英镑交易员目前正在为周五即将公布的美国就业数据做准备，美国劳动力市场的持续强劲将继续推动美国国债收益率走高，并施压英镑兑美元汇率。澳大利亚国民银行有限公司（National Australia Bank Ltd．）悉尼外汇期权交易主管Con Davelis表示，近期英镑兑美元汇率下跌已“导致市场对英镑看跌期权的需求增加”。他表示，这令隐含波动率和看跌期权的相对价格在“本周大幅走高”。

金融界01-10 08:11

最快本月！欧元或在特朗普就职后与美元平价

及1.0226，为两年多来的最低水平。期权市场暗示该货币对在本季度触及平价的可能性约为40%，上周以该水平为目标的合约交易激增。市场正在关注1月20日特朗普宣誓就任总统的后果，以寻找潜在的催化剂。纽约梅隆银行和瑞穗银行预计，欧洲将成为潜在贸易战的受害者，而欧洲和美国之间不同的增长预期可能会导致美元出现20年来罕见的强势表现。上述两家银行都认为欧元兑美元最快本月将趋于平价。纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu表示，“欧元兑美元距离平价已经不远了，这可能会很快发生”。他预计，看跌欧元的情绪将在1月底的美联储和欧洲央行会议前后达到顶峰，“（欧元与美元）平价是不可避免的。” 自1999年欧元问世以来，欧元与美元平价的次数屈指可数，达到这一门槛往往表明，与美国相比，欧洲的经济环境相对糟糕。上一次欧元与美元平价是在2022年，当时俄乌冲突引发了欧洲能源危机和对经济衰退的担忧。当前，欧洲的能源供应和安全仍然令人担忧，上周俄罗斯通过乌克兰对欧洲的天然气过境输送停止就是一个提醒。欧洲的出口导向型经济体目前正在努力应对美国贸易关税的威胁，这反映在对欧洲央行将不得不大幅降息的预期上，并与美联储放缓降息步伐的前景形成鲜明对比。欧洲最大经济体的政治不稳定也加剧了压力。野村证券（Nomura）G-10外汇现货交易主管Antony Foster表示，“情绪已经非常糟糕。”他认为，如果特朗普在宣誓就职后不久就实施关税，1月20日可能会成为欧元进一步走软的催化剂。尽管本周欧元在美元普遍疲软的情况下反弹，并且有报道称期权交易员放弃对欧元兑美元的平价押注，但摩根大通等大型银行表示，欧元本季度仍可能与美元平价。富国银行认为这一门槛更有可能在第二季度达到。荷兰合作银行（Rabobank）外汇策略主管Jane Foley认为，欧元兑美元会否跌至平价，在很大程度上取决于市场能否进一步确认良性通胀趋势，以支持欧洲央行更激进的降息步伐。欧洲的通胀数据将在本周陆续出炉，截至目前的数据显示，德国和法国去年12月的通胀增速高于预期。欧洲央行预计将在下次会议上将其存款利率降至2.75%，而美联储预计将利率维持在4.25%至4.5%的范围内，这凸显了两者的货币政策分歧越来越大。纽约梅隆银行对超过50万亿美元资产的监管表明，欧元已经达到20年来最被低估的程度。 “怎么会有人看涨欧元？”野村的Foster问道。

金融界01-08 08:23

交易员预计欧元最快本月达到与美元平价特朗普就职或成导火索

及1.0226美元的两年多来最低水平。期权市场显示欧元兑美元本季度触及平价的可能性大约40%。上周以该水平为目标的期权合约交易飙升。市场正在关注1月20日特朗普宣誓就职之后的情况来寻找潜在的催化剂。纽约梅隆银行和瑞穗预计，欧洲和美国之间的增长前景分化可能会带来20年来罕见的美元强势。上述两家银行都预计平价最快在本月出现。 “我们距离这个水平并不远，所以可能会很快发生，” 纽约梅隆银行高级策略师Geoffrey Yu表示。他预计欧元看空情绪将在1月底美联储和欧洲央行会议前后达到顶峰。“平价是不可避免的。” 自1999年问世以来，欧元与美元达到平价水平的次数屈指可数，而平价也往往暗示出与美国相比欧元区经济形势相对严峻。上一次欧元与美元达到平价是2022年，当时俄乌冲突引发了欧洲的能源危机和对经济衰退的担忧。能源供应和安全仍然令人担心，上周俄罗斯经乌克兰向欧洲输送天然气的通道被关闭就是一个证明。不过，瑞穗银行的欧洲、中东和非洲宏观策略主管Jordan Rochester说，鉴于经济增长低迷，能源价格上涨不太可能让欧洲货币政策制定者感到担心。欧洲的出口导向型经济体现在正在努力应对美国的威胁，以及对欧洲央行将不得不大幅降息的预期。与之形成对比的是，美联储正在对降息采取缓步行动的做法。此外欧元区最大经济体的政局不稳加剧了这一压力。 “市场情绪已经糟得不能再糟了，” 野村的G-10外汇现货交易主管Antony Foster表示。虽然欧元本周在美元全线走软之际反弹，还有报道称期权交易员放弃平价押注，但其他大行如摩根大通表示本季度仍有可能达到这一水平。富国银行认为欧元兑美元达到平价更可能是在第二季度。在荷兰合作银行外汇策略主管Jane Foley看来，很大程度上取决于市场是否能进一步确认良性通胀趋势从而支持欧洲央行采取更激进的降息步伐。上个月欧元区通胀加速，支持欧洲央行渐进式降息。预计欧洲央行在下次会议上将把存款利率下调至2.75%，而美联储料将把利率维持在4.25%至4.5%的区间，这将凸显出二者货币政策的日益分化。纽约梅隆银行所管理的超过50万亿美元资产表明欧元正处于20年来持有程度最低的阶段。 “怎么会有人看涨欧元呢？”野村的Foster问道。

金融界01-08 08:03

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