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2023年巴菲特股东大会全纪录：关于AI、美元、银行危机及苹果持仓...

事长兼首席执行官沃伦•巴菲特和副董事长查理•芒格将登台演讲。随后，两人将花几个小时回答听众股东的问题。　　如果以前的聚会有什么指导意义的话，就会有关于广泛话题的热烈讨论。毫无疑问，这位“奥马哈先知”将对经济和市场发表看法，但肯定也会有一些轻松的时刻，充满了巴菲特数十年投资经历的回忆。这次会议是乐观的，因为伯克希尔的股价接近历史高点。　　美国银行业动荡不安，债务上限谈判僵持，经济徘徊于衰退的危险边缘，地缘政治冲突持续升温，人工智能正带来重大的机遇和风险，怀着“朝圣”心态而来的投资者们热切盼望聆听“奥马哈先知”对大变革时代的点评和投资智慧。但伯克希尔哈撒韦公司首席执行官沃伦•巴菲特（Warren Buffett）在回答股东的问题时，语气平静而稳定。　　这并不是说巴菲特认为未来不会出现动荡。他表示，商业地产可能难以应对更高的借贷利率，银行可能面临更大压力，但他指出，存款是安全的。至于经济，巴菲特指出，随着经济活动放缓，他的企业的收益将同比下降。　　这位奥马哈先知还表示，伯克希尔哈撒韦公司不会收购西方石油公司。“有人猜测我们会收购控股权，但我们不会。我们不知道该拿它怎么办，”他说。　　然而，这位传奇投资者似乎对价值投资的前景更为乐观。他说:“在我们经营伯克希尔的58年里，我想说，做蠢事的人大大增加了，他们做的是愚蠢的大事。”这意味着未来将有更多的赚钱机会。　　巴菲特还预计，美元的世界储备货币地位不会很快被取代。他说:“我们是储备货币，我认为没有任何其他货币成为储备货币的选择。” 　　巴菲特的得力助手、99岁的查理·芒格也对人工智能发表了评论。他说，虽然“世界上将会出现更多的机器人”，但他仍然“对人工智能的一些炒作持怀疑态度”。　　当地时间周六早上，伯克希尔哈撒韦发布一季度财报，营收853.93亿美元，同比增长20.5％，包括全资子公司利润在内的经营利润80.65亿美元，同比增长12％，主要得益于保险业务大幅反弹。其中保险承保利润同比跃升445％至9.11 亿美元，保险投资收入跃升68％至19.69亿美元。　　财报显示，伯克希尔的现金储备从去年四季度的1280美元增加逾20亿美元至1306亿美元，突破1300美元大关，创2021年底以来最高。公司还回购了44亿美元股票，显著高于去年底的28亿美元，并创2021年第一季度以来的最大回购金额，伯克希尔旗下公司回购了29亿美元股票。　　值得注意的是，一季度巴菲特几乎“只抛不买”，当季出售了价值133亿美元的股票，购买股票的金额却只有其零头，由于包括苹果在内的股票投资未实现收益猛增，当季伯克希尔包括短期投资收益在内的净收益从去年同期的56亿美元增至355亿美元。　　以下是其中的一些亮点: 　　硅谷银行——巴菲特：硅谷银行的存款如果没有得到保障，对美国来说将是“灾难性的”。　　人工智能——巴菲特：AI可以做很多事情反而让我担忧；芒格：对人工智能持怀疑态度。　　商业地产——芒格：伯克希尔从未在商业房地产领域活跃过，在美国和全球，商业地产问题可能会非常大。　　遗产和遗产继承——巴菲特：还没签过遗嘱，过早向孩子宣读遗嘱中财产分配相关内容是错误的。　　ESG和能源行业——阿贝尔：全球正在进行能源转型，由于转型正在进行，机会是“重大的”。　　巴菲特接班人——巴菲特：阿贝尔一定会继承我的工作，公司的传承与管理不仅仅是需要下一代领导人，还有更多有能力的人。　　财富管理——芒格：让世界上最聪明的人从事财富管理对文明是有害的，不需要那么多财富管理经理。　　再保险业务——贾恩：对再保险投资组合非常满意，不过由于佛罗里达潜在飓风的影响，该投资组合存在“不平衡”风险。　　在日本投资——巴菲特：想把阿贝尔介绍给日本贸易公司的高管，因为预计将在日本继续进行投资和建立关系。　　苹果仓位——巴菲特：苹果是持有的最好的公司，公司对苹果的持仓绝对没有占到投资组合的35％，乐见提高对苹果的持仓。　　中美关系——芒格：我们应该与中国友好相处，并与中国进行大量自由贸易，这符合我们的共同利益。　　减持台积电——巴菲特：未来5、10甚至20年台积电都是世界上管理最好、最重要的公司之一，但目前不喜欢这个“位置”。　　加密资产——巴菲特：“代币”成为世界储备货币是一个笑话。　　去美元化——巴菲特：美元现在还是储备货币，不担心美联储的资产负债表，胀是目前最需要解决的问题。　　投资交易——巴菲特：印钞票是要付出代价的，现金并不是垃圾。　　银行危机——巴菲特：对拥有银行保持非常谨慎的态度，将继续持有美国银行的股份。　　能源方面——巴菲特：未来也许会增持西方石油但不会买下来，伯克希尔能源在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电。　　汽车行业——巴菲特：汽车行业非常艰难，不太可能投资通用和福特这样的汽车股。　　流媒体业务——巴菲特：流媒体业务仍然充满挑战。　　马斯克——巴菲特：一位非常出色的企业家，他有很多的梦想，而且他的这些梦想就是他现在所做的事情的基础。喜欢去完成一些不可能的任务，他所做的一切需要这种胆量和魄力，甚至有一些疯狂。　　价值投资——巴菲特：当其他人做出错误的决定时，专注于价值的投资者会获得机会。芒格表示，价值投资者应该愿意减少投资，因为竞争更加激烈。

金融界2023-05-07

巴菲特：债务违约将引发动荡，但他对美国经济充满信心

撒韦公司的董事长兼首席执行官，99岁的查理·芒格是伯克希尔哈撒韦公司的副董事长，他们在会上回答了5个小时的股东提问。　　60岁的副董事长格雷格•阿贝尔（Greg Abel）和71岁的副董事长阿吉特•贾恩（Ajit Jain）也回答了一些问题。如果巴菲特不再执掌公司，阿贝尔将成为首席执行长。　　巴菲特是世界上第六富有的人，自1965年以来一直经营伯克希尔。该公司目前拥有包括Geico汽车保险和BNSF铁路在内的数十家企业，最近还持有包括苹果公司在内的3,280亿美元股票。　　周六的会议是巴菲特称之为“资本家的伍德斯托克”的周末活动的核心，吸引了成千上万的人来到奥马哈。与去年相比，出席人数大幅增加，伯克希尔收到了来自45个国家的购票请求。　　与2022年不同的是，奥马哈市中心的会场座无虚席。　　伯克希尔还在周六发布了第一季度业绩。　　净利润增长逾六倍，至355亿美元，主要得益于伯克希尔持有的苹果等股票收益，以及投资收益增加和汽车保险公司Geico业绩反弹。　　在讨论伯克希尔的表现时，巴菲特表示，随着经济活动放缓，2023年伯克希尔的大部分运营业务可能会比2022年更糟糕，但这可以通过增加的投资收入来抵消。他说，美联储4月份增持了70亿美元的美国国债，最近又买入了30亿美元的国债收益率接近6％。　　芒格表示，伯克希尔不太可能大举进军人工智能领域，他说:“老式智能工作得很好。”但他也表示，像他自己、巴菲特和他们的许多粉丝这样的价值投资者“应该习惯赚得更少”，部分原因是许多投资者都在遵循类似的策略，这引发了听众的低声抱怨。　　阿贝尔还表示，在最近全行业发生了一连串列车脱轨事件后，他监管的BNSF正在采取措施安抚客户。　　在会议召开之前，伯克希尔哈撒韦旗下NetJets公司的数十名飞行员在体育馆外示威，抗议低工资、长时间工作和疲劳。　　在东部夏令时早上7点（格林尼治标准时间1200）开始之前，还有数千人在竞技场外排队，通常是为了获得靠近舞台的座位。许多人意识到，鉴于巴菲特和芒格年事已高，这可能是他们最后一次见到他们。　　来自温哥华的投资助理维德亚·维韦卡南达说，她和丈夫第一次见面就提前30分钟到了。她说:“这已经在我们的遗愿清单上很长时间了。”“我们不知道沃伦和查理会在多久之后把它传给下一代。” 　　住在上海的Yongsheng Zhao是一家资产管理公司的研究员。他说，他在午夜时分参加了第八次伯克希尔会议。他自己带了椅子。　　“他们的热情和正常让我深受鼓舞，”他说，他指的是巴菲特和芒格。“我希望他们能再坚持五年，甚至更久。”

金融界2023-05-07

查理芒格谈人工智能:“我认为老式智能工作得很好”

　　传奇投资者沃伦·巴菲特和查理·芒格并不完全看好人工智能。　　虽然人工智能已经成为第一季度财报电话会议上的热门词汇，并成为2023年开始的科技股反弹的催化剂，但92岁的巴菲特和99岁的芒格认为，人工智能可能不像一些人所说的那样具有革命性。　　芒格在伯克希尔哈撒韦公司年会上表示:“我个人对人工智能领域的一些炒作持怀疑态度。我认为老式的情报工作相当有效。” 　　自去年11月底OpenAI推出最新版本的ChatGPT以来，人工智能已成为华尔街关注的焦点。从那以后，随着ChatGPT成为有史以来增长最快的应用，以及微软（Microsoft）、英伟达（Nvidia）和C3.ai等公司的股票，科技公司对人工智能的兴趣越来越浓厚。AI暴涨。　　随着科技公司之间展开一场人工智能战争，人工智能一直是财报电话会议的焦点。Alphabet表示，其人工智能业务在第一季度亏损了33亿美元，而微软认为，在“搜索领域的代际转变”中，它可以帮助自己赢得市场份额。　　微软已经崛起为该领域的领导者，向OpenAI投资了100亿美元。该公司的创始人比尔·盖茨最近向巴菲特展示了该公司的一些人工智能技术。　　“它做了这些了不起的事情，但它不会讲笑话，”巴菲特说。“比尔提前告诉了我，并让我做好了准备。但它就是不存在。” 　　尽管人们对人工智能相当兴奋，但这项技术的前景并不完全乐观。一群著名的科技创始人写了一封信，警告人工智能的危险，就在上周，IBM首席执行官阿文德·克里希纳表示，人工智能可能会取代该公司近8000个工作岗位。　　巴菲特将人工智能的颠覆性比作原子弹，美国用原子弹最终结束了第二次世界大战。巴菲特称这种战争策略是必要的，但他质疑:“这对未来200年的世界有利吗？” 　　巴菲特说:“当一种东西可以做各种各样的事情时，我就会有点担心，因为现在我们无法取消它的发明。” 　　正如芒格和巴菲特对加密货币（芒格称之为“性病”）等其他流行股票不感兴趣一样，伯克希尔哈撒韦公司可能不会在人工智能上投入全部资金。　　“有了人工智能，它可以改变世界上的一切，除了人类的思维和行为，”巴菲特说。“这是一大步。”

金融界2023-05-07

巴菲特投资之道：在商业事务中做一个不带感情色彩的人

至关重要。” 　　巴菲特的长期商业伙伴查理•芒格同意巴菲特在决策过程中消除情绪的观点。与此同时，他在随后的会议中指出，未来对价值投资者来说可能更具挑战性。　　芒格说:“我认为价值投资者的日子将更加艰难，因为他们中的很多人都在争夺越来越少的机会。”“我对价值投资者的建议是，习惯赚得更少。”

金融界2023-05-07

芒格：建议价值投资者习惯收益减少

　　伯克希尔哈撒韦副董事长查理-芒格就如何在快速变化的环境中保持成功向价值投资者提出了建议：“习惯于收益减少。” 　　“给你机会的是其他人做傻事”，巴菲特说“人们会做重大且愚蠢的事情，他们这么做的原因，在某种程度上是因为他们比我们刚开始时更容易获得资金。”

金融界2023-05-07

巴菲特：无法想象美国债务违约

席执行官沃伦•巴菲特及99岁的副董事长查理·芒格回答了股东提问。60岁的副董事长格雷格•阿贝尔（Greg Abel）和71岁的副董事长阿吉特•贾恩（Ajit Jain）也回答了一些问题。　　巴菲特表示，无法想象华盛顿会允许美国拒绝提高债务上限从而导致债务违约，并冒着破坏全球金融体系的风险让世界“陷入动荡”。　　巴菲特还表示，如果监管机构不保护最近被收购的硅谷银行的储户，那将是“灾难性的”。　　他还透露道，阿贝尔一定会接过首席执行官一职。

金融界2023-05-07

巴菲特：商业地产开始看到低借贷利率的后果

事长兼首席执行官沃伦•巴菲特和副董事长查理•芒格将登台演讲。随后，两人将花几个小时回答听众股东的问题。　　如果以前的聚会有什么指导意义的话，就会有关于广泛话题的热烈讨论。毫无疑问，这位“奥马哈先知”将对经济和市场发表看法，但肯定也会有一些轻松的时刻，充满了巴菲特数十年投资经历的回忆。这次会议应该是乐观的，伯克希尔的股价接近历史高点。　　在关于商业房地产的问题上，巴菲表示，商业地产开始看到低借贷利率的后果。　　伯克希尔·哈撒韦公司从来没有在商业房地产领域非常活跃，但芒格说，“美国和世界其他地方的市中心空心化将是相当严重和令人不快的。” 　　巴菲特说，商业房地产市场的价值主要取决于你能借到多少无追索权贷款，而这已经开始带来后果。　　巴菲特说:“这是大多数在房地产行业做大的人的态度，这确实意味着贷款人是获得房产的人。”“当然，他们不想要这些房产……银行倾向于扩张和假装。” 　　“这一切都有后果，”他补充说。“我们开始看到一些人的后果，他们本可以以2.5％的利率借款，但发现在目前的利率下行不通，于是他们把钱还给了给他们建造房子所需资金的人。”

金融界2023-05-06

查理芒格：“老式智能”比人工智能更管用

事长兼首席执行官沃伦•巴菲特和副董事长查理•芒格将登台演讲。随后，两人将花几个小时回答听众股东的问题。　　如果以前的聚会有什么指导意义的话，就会有关于广泛话题的热烈讨论。毫无疑问，这位“奥马哈先知”将对经济和市场发表看法，但肯定也会有一些轻松的时刻，充满了巴菲特数十年投资经历的回忆。这次会议应该是乐观的，伯克希尔的股价接近历史高点。　　在对于人工智能（AI）的问题上，查理·芒格（Charlie Munger）表示，“老式智能”比人工智能更管用。　　亿万富翁投资者查理·芒格在回答股东关于人工智能未来的问题时表示怀疑，尽管他承认人工智能将迅速改变许多行业。　　芒格说:“我们将在世界上看到更多的机器人。”“我个人对人工智能的一些炒作持怀疑态度。我认为老式的情报工作相当有效。” 　　沃伦•巴菲特（Warren Buffett）分享了他的观点。虽然他预计人工智能将“改变世界上的一切”，但他认为它不会超过人类的智慧。

金融界2023-05-06

巴菲特在第一季度净卖出104亿美元股票

些数据突显出，巴菲特和他的长期得力助手查理·芒格认为，当期的估值没有吸引力。自今年年初以来，该公司的现金储备增加了20亿美元，达到1306亿美元，为2021年底以来的最高水平。　　芒格上个月表示，随着美联储加息和经济放缓，投资者应该降低对股市回报的预期。

金融界2023-05-06

巴菲特介绍芒格时说：今天我们请来了自己的“查尔斯国王”

特走上舞台，向人群介绍他的长期合作伙伴查理•芒格时，他提到了几小时前在英国举行的国王查理三世的加冕典礼。　　巴菲特说：“当我今天早上醒来时，我意识到我们正与英国某地进行的活动进行着一场竞争性直播。”“他们在庆祝‘查尔斯国王’，而我们今天在这里迎来了自己的‘查尔斯国王”。”

金融界2023-05-06

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