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消息称桥水基金在华资产扩大一倍，“强烈看好”短期债券

0亿元以上的对冲基金平均亏损7.2%。桥水基金表示，2022 年的宏观经济环境对股市来说尤其艰难。”全天候”策略，作为一个平衡的投资组合，有助于控制回报下滑。桥水于 2018 年 10 月推出了首只在岸中国基金，并于 2019 年升级模式，增加了主动管理模式。三年后，其在华管理资产规模超过 100 亿人民币，一举超过元盛资产管理（Winton Group）和英仕曼（Man Group），成为中国最大的外资对冲基金公司。

芷莹2023-01-19

“利率之神”惊人预言：美联储将于2023年夏天重启QE “大国冲突”将决定这个十年的格局

，与“战争金融”相反。然后，他引用了桥水基金的一份报告称，“未来几个月私营部门需要吸收的政府债务数量比世界大战(当时央行为债券设计了安全风险溢价)和全球金融危机以外的任何时候都要多。” (资料来源：桥水) 作者解释说，虽然“有2万亿美元的隔夜逆回购工具来吸收即将到来的美国国债”，但会出现买家短缺的情况。他认为，相对于隔夜指数互换的RV基金而言，美国国债必须大幅贬值，而银行不太可能购买资产净值不足的债券，鉴于其储备下降，它们更倾向于利用融资市场。根据Pozsar的说法，外汇对冲的买家也不太可能成为买家，因为“他们被高估了”，再加上去年的地缘政治事件“从根本上重新塑造了全球资金流动，降低了大型外汇储备经理对美国国债的兴趣”。 “我的感觉是，这是一种'将死之局'(checkmate-like situation)：美联储不会转向，最终利率可能不得不继续走高(见这里)，这对风险资产(抛售，然后买入美国国债)或美国国债都不是好兆头，”Pozsar说，并补充说，“寒冷地区的热战和炎热地区的冷战需要'战争融资'，而不是量化紧缩(QT)。” 解决美国国债需求下降的办法是：以控制收益率曲线为“幌子”的量化宽松，Pozsar认为其“将在2023年底到来”。但是，“与低利率和风险资产看跌背景下的量化宽松不同，即将到来的量化宽松将是在国债市场失灵的背景下进行的。” “即将实施的量化宽松将旨在监管高水平利率下的互换利差，而不是压低收益率以膨胀风险资产。下一轮量化宽松的目标是在高通胀、地缘政治紧张局势加剧以及西方与全球东方和南方之间丑陋的金融分裂的情况下让“车轮保持在马车上”，Pozsar补充道。配置20%的大宗商品 Pozsar在结束他的“战争”报道时，加倍重申“大国冲突”将决定这个十年的宏观和投资格局，因此，投资者应该在规划他们的投资组合时考虑到这一点。 “大国冲突不是一个‘笑话’。这是非常真实的。”“在西方，我们倾向于不认为未来十年将是一场‘斗争’，但我们应该这样做。” 对Pozsar来说，这意味着证券投资中通常的60/40方法不再适用了。相反，他建议投资20/40/20/20——现金、股票、债券和大宗商品。对于后者，他补充说，投资应该包括三种类型：黄金(金条)、黑金(油)和白金(电动汽车用锂)。铜和钴等其他商品也应该被纳入其中。（来源：推特）美元方面，虽然它不会在一夜之间被淘汰，但“金砖国家+央行的去美元化和数字化将降低美元的主导地位和对美国国债的需求。” Pozsar补充说：“美元的强弱应该放在货币的四种价格的背景下考虑：美元相对于其他发达国家货币将保持‘外汇’强势，但相对于大宗商品的‘价格水平’将变得弱势(即完全贬值)，而相对于大多数金砖国家货币将变得‘外汇’弱势。” 所有这些“都将保证在这十年中所有四种货币价格都有很大的波动”，进一步支持了量化宽松的论点。

夏洛特2023-01-11

消息称桥水中国管理资产突破200亿元去年增长一倍

迎程度。　　总部位于美国康涅狄格州的桥水基金于2018年推出首只在岸中国基金，三年后其在华管理资产规模突破100亿元人民币，一举超过温顿集团和英仕曼集团，成为中国最大的外资对冲基金公司。去年的强劲增长进一步巩固了其领导地位。　　桥水的业务繁荣对在华的全球基金管理公司来说是罕见的，很多基金管理公司都难以在竞争激烈的10万亿美元资产管理市场中实现增长。　　基金咨询公司Z-Ben Advisors董事总经理彼得•亚历山大（Peter Alexander）表示：“桥水表明，在中国建立规模较大的业务是非常有可能的。”他补充称，桥水的增长打破了外资基金无法在中国本土竞争的神话。　　他说：“有关中国竞争太激烈或外国企业面临某些增长障碍的言论根本不真实。” 　　上海市政府的数据显示，截至去年11月初，桥水在中国的在岸基金规模增至人民币190亿元左右。　　两名消息人士称，去年12月，该公司通过招商银行发行了一系列支线基金，募资27亿元。　　桥水拒绝置评。两位知情人士不愿透露姓名，因为他们没有被授权接受采访。

金融界2023-01-10

消息称桥水中国管理资产突破200亿元 “全天候”战略奏效

的信息和政府数据，全球最大对冲基金——桥水基金在中国管理资产规模在过去一年翻了一倍，达到 200 亿元人民币（29.3 亿美元）以上，这一壮举巩固了其作为中国市场最大外资对冲基金。消息人士称，桥水中国在去年 12 月通过产品发行筹集了 27 亿元人民币，进一步凸显了亿万富翁创始人——瑞-达利欧 (Ray Dalio) 及其“全天候”战略在中国的受欢迎程度。桥水基金于 2018 年推出了首只在岸中国基金，并在三年后实现在中国的资产管理规模 (AUM) 超过 100 亿元人民币，一举超越元盛集团，成为中国最大的外资对冲基金公司。桥水的业务繁荣对在中国的全球基金管理公司来说是罕见的，许多基金管理公司都难以在竞争激烈的10万亿美元资产管理市场中实现增长。基金咨询公司 Z-Ben Advisors 董事总经理 Peter Alexander 表示：“桥水表明，在中国建立规模化业务的可能性非常大。关于中国竞争过于激烈或外国公司面临某些增长障碍的评论根本是不真实的。” 上海市政府数据显示，截至去年 11 月初，桥水在岸中国基金的规模已增至约 190 亿元人民币。 “全天候”战略桥水的“全天候”策略是一种多资产投资方法，其结构不受经济状况变化的影响。桥水的第一只中国基金在 2018 年 10 月推出后的四年里，实现了 15.6% 的年化收益率。相比之下，中国沪深 300 指数的收益率为 3.7%，中国国债的收益率为 5%。其中一位消息人士称，另一只基金于 2021 年 12 月推出，从成立到 2022 年 12 月的净回报率为 8.4%。而中国股市去年暴跌超过 20%。

林沐2023-01-10

2022年对冲基金赢家大盘点 Citadel旗舰基金成为最大赢家回报率高达32%

有史以来第二大盈利对冲基金经理，仅次于桥水基金。LCH成立于1969年，自称是世界上最古老的对冲基金。熟悉该公司的人士表示，总部位于纽约的Two Sigma预计将在其Spectrum基金中返还15%的客户资金，该基金是一种量化股票工具，在截至11月的一年中上涨了8%。截至12月1日，Two Sigma管理着610亿美元。市值300亿美元的宏观公司Brevan Howard正在通过其两个旗舰基金Brevan Howard Master Fund和Brevan Howard Alpha Strategies Master Fund向客户返还部分资金。 Brevan Howard Master Fund中流动性最强的股票类别的客户将从2022年起收回利润，外加他们在基金中剩余资金的15%。那些希望对对冲基金进行再投资的人将不得不通过唯一的股票类别进行投资，因为第一季度会接受资金流入，该类别向客户收取转手费用，包括交易员补偿。这种结构通常会给客户带来更高的费用。一位熟悉Brevan Howard的人士表示，这种费用结构已成为使用多个投资组合经理的平台式基金的常态。截至12月2日，规模为105亿美元的Brevan Howard Master Fund在这一年中上涨了约18%，而规模为122亿美元的Alpha Strategies基金上涨了26.7%。

楼喆2022-12-22

美联储恐加息至“破坏性”水平！金融巨头达利欧警告：市场尚未意识到这一点

，瑞·达利欧从他在纽约的一间公寓创立了桥水基金，并在47年的时间里将其发展成为全球最大的对冲基金。作为这家掌管着1500亿美元资金的传奇对冲基金创始人，达利欧不仅凭借其开创的全天候交易策略成为投资界的知名人物，其独树一帜的管理及领导风格也让他享誉全球。

tqttier2022-12-08

两个月毁了前三季度的好成绩桥水基金年回报率折损大半

创下十二年来最大年涨幅。这款基金产品是桥水基金Pure Alpha II的低杠杆版本。　　桥水的一位代表拒绝就此事置评。　　业内其他宏观交易基金因为押注利率上升、美元走强和美股下跌，今年大部分时间也是盈利的，但随着美联储暗示将放慢货币紧缩步伐，这些趋势在最近几周发生了逆转。

金融界2022-12-02

基金早班车|11月，上涨收官！外资：布局中国资产时机已到；头部量化私募净值反弹

网以及部分工业板块有望成为主要受益者。桥水基金创始人瑞·达利欧认为，当前可以在中国市场上找到一些极具价值的资产。　　5.公募基金冠军“争霸赛”进入了最后的冲刺阶段。截至目前，黄海在管的万家宏观择时多策略以较大优势领先，有较大概率成为年度权益基金“冠军基”。复盘公募圈的基金冠军争夺战，行业的快速发展和变化尤为明显。今年，一众知名基金经理的产品受到挑战，小规模“黑马”则频频崭露头角。　　6.个人养老金制度刚一落地实施，公募增量养老FOF便接续而来。12月1日起，中欧基金、英大基金、兴证全球基金等公募陆续上新养老FOF。仅在1日当天，将有英大基金旗下3只以2035年、2055年、2060年为日期目标的养老FOF开闸发售。此外，目前申报待批的还有易方达基金、泰康基金、平安基金、汇添富基金、南方基金等公募旗下的逾15只养老FOF。　　7.10月31日，首批科创板做市商正式开展科创板股票做市交易业务，迄今已满月。截至11月30日，一个月来（23个交易日），首批42只标的股合计成交2730.86亿元，环比前一个月（9月21日至10月30日，同为23个交易日）增长12％。其中，超过六成标的股成交额超过前一个月；近六成标的股换手率超过前一个月。　　8.中基协拟出台公募基金管理人及销售机构投资者教育工作指引，明确将对投资者教育工作情况进行定期评估，评估结果作为监管评价、创新业务试点等工作的参考指标。　　二、基金重仓股时讯　　中信建投、国信证券、开源证券等10家券商12月投资组合正陆续出炉。从行业分布来看，信息技术、工业领域的金股数量最多，其次是材料、可选消费、医疗。值得一提的是，近期受“多箭”利好刺激而股价冲天的地产股，获得了机构的集体关照，金地集团、万科A、保利发展等均成为12月多家券商共同推荐的金股。展望后市，券商认为市场或大概率回归基本面逻辑，A股有望走出较为明显的反转行情。市场短期风格或往“稳增长”方向轮动，高水平科技自立自强或成为中长期投资主线。　　富时罗素公布富时中国指数系列12月审核变更结果，将于12月16日星期五收盘后生效。其中，富时中国A50指数成分股保持不变，备选股名单调整为爱尔眼科、中国太保、中国人保、保利发展、汇川技术。　　小鹏汽车推出限时保价政策，在2022年12月31日24:00前完成定金支付的订单，将持续享受2022年国家新能源补贴，不受交付时间影响。　　知乎第三季度实现营业收入9.12亿元，同比增长10.7％。经调整净亏损为2.51亿元，上年同期为1.12亿元。月均付费会员数达到1090万，同比增长99.5％。　　贝壳第三季度净收入为176亿元，同比降2.8％；经调整净利润为19亿元，上年同期为亏损8.88亿元。预计第四季度净收入145亿元至150亿元，同比下降约15.7％至18.5％。　　三、宏观&产业　　美联储主席鲍威尔表示，美联储在“一段时间内”将需要采取限制性政策；最快12月就会放缓加息步伐；利率峰值可能“略高于”9月份的预期；已经在“足够严格”的政策上取得了实质性进展，还有更多的工作要做。利率峰值水平存在相当大的不确定性；到目前为止只看到了劳动力需求和工资增长放缓的“初步”迹象；将在安全的水平停止缩表；软着陆是“可能的”，但不会给出具体概率。　　工信部正式公布45个国家先进制造业集群的名单，涉及新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药及高端医疗器械、新能源及智能网联汽车等领域。　　上海农商银行与港城集团、宝龙地产、复地集团签署战略合作协议，将为港城集团、宝龙地产、复地集团提供总额200亿元的意向性综合授信额度。　　四、基金预警　　路通视信公告称，因涉嫌信息披露违法违规，证监会决定对公司及实际控制人立案调查。　　五、新发基金　　11月新基金发行逐渐回暖。Wind统计显示，截至11月30日，11月共有137只新基金成立，总发行份额1234.07亿份，无论数量还是规模，均出现翻倍式增长，与三季度期间水平看齐。

金融界2022-12-01

金融巨头达利欧重磅警告：这一幕“很有可能”导致中美发生某种形式的军事冲突

，瑞·达利欧从他在纽约的一间公寓创立了桥水基金，并在47年的时间里将其发展成为全球最大的对冲基金。作为这家掌管着1500亿美元资金的传奇对冲基金创始人，达利欧不仅凭借其开创的全天候交易策略成为投资界的知名人物，其独树一帜的管理及领导风格也让他享誉全球。

tqttier2022-11-16

高瓴旗下HHLR三季度美股持仓披露集中配置中国资产加仓阿里、拼多多

R的增持。　　值得注意的是，三季度，桥水基金和景林资产都加仓拼多多，其中桥水对拼多多的持股数量环比增幅为5％，拼多多成为桥水基金美股重仓股的第12大重仓股。而景林大举加仓拼多多，增持123万股，拼多多也跃升至景林第二大重仓股。　　整体看，在HHLR三季度全部美股持仓中，中概股合计持有市值占比超过60％，同时HHLR在三季度共对9只中概股进行了增持、新进买入等加仓操作，继续表明了HHLR投资团队对中国资产的看好。　　另外，HHLR在三季度对完美日记、京东、On昂跑、满帮进行了减持。据了解，这几家公司是高瓴在一级市场进行的投资，属于基金正常减持退出。　　抄底Zoom 清仓Sea 　　三季度，HHLR再度建仓Zoom，买进42万股Zoom。　　资料显示，高瓴在2014年便在一级市场投资Zoom，2019年上市。受疫情影响，Zoom在2020年股价飙涨近400％，Zoom也成为高瓴又一个十倍股的代表。持有7年后，HHLR开始陆续减持Zoom。此次HHLR再次低位买入Zoom建仓。公开信息显示，今年三季度Zoom股价来到了70美元的水平，已经接近历史最低股价水平。　　同样在三季度，“木头姐”凯西伍德也出手买入了Zoom。公开信息显示，木头姐旗下方舟投资公司的两只基金在8月买入逾80万股Zoom股票。　　三季度，HHLR清仓了Sea，公开资料显示，今年前三季度Sea股价已经下跌74.95％。　　新能源依旧是重仓方向　　三季度，HHLR延续了对科技和新能源的投资逻辑。　　科技投资方向上，HHLR在三季度对赛富时、微软、亚马逊继续增持，赛富时在三季度也成为了HHLR的第二大重仓股。　　新能源方向上，HHLR在三季度继续加大了对大全新能源和晶科能源控股两只光伏产业链企业的投资力度，分别加仓21.5万股和15.1万股。

金融界2022-11-15

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