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欧股2024年涨势将结束？周期性股动能失速成最大元凶
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五（9月13日）该指数收涨0.8%，在欧央行年内第二次降息的当周上涨了1.9%，为近一个月以来最佳。欧股自2022年9月以来的低点强劲反弹近两年，当前面临着喜忧参半的宏观环境。一方面是，欧央行启动降息周期有望刺激投资与消费；另一方面，占据Stoxx 600指数约三分之二的欧洲周期性产业依然面临增长放缓和与中国贸易风险的双重打击。巴克莱银行策略师近日表示，预计欧洲周期性股票将会见底，因为市场不再预期会大幅降息，经济数据也未出现断崖式下跌。市场继续探讨欧央行是否需要大幅降息以避免经济衰退。有分析指出，鉴于欧央行并未陷入恐慌，而是观察增长放缓和核心通膨持续，市场开始看到经济衰退风险可能正在有所减退。周期股受外部拖累过去六个月里，最大跨国奢侈品企业LVMH路威酩轩等奢侈品股和汽车股纷纷下跌，近几个月NOVO诺和诺德等医疗保健股和ASML阿斯麦尔等科技股的股价也从高峰回落。彭博社写道，由于没有明显的候选股接过接力棒，欧洲地区的股市表现显得暴露无遗。今年以来，投资人从专注于欧洲的基金和ETF撤资数十亿美元，这与大量资金涌入美股和其他股市形成鲜明对比。拥有250年历史的资管公司爱德蒙得洛希尔资产管理公司的积极宁里Ariane Hayate表示，欧洲市场的「领导地位正在改变」，规模较小、防御性更强的行业处于领先地位。巴克莱指出，对经济敏感的周期性公司的收入有很大一部分来自美国和中国。如果全球贸易战的风险上升，很容易看到这些公司股票处于贸易担忧而有所下调。高盛分析师表示，欧洲公司比美国公司更注重中国需求，欧洲企业约8%的收入来自中国，而标普500指数成分公司这一比例仅为2%。此外，中国经济复苏艰难前行的另一个溢出效应是国际油价承压，近期油价跌至2021年以来的最低。这使得英国石油公司（BP）、壳牌公司（Shell）和TotalEnergies SE等欧洲能源巨头的前景变得模糊；伦敦矿业古也受到铁矿石和铜价下跌的影响。与人工智能推升股价大涨的美股不同，今年以来欧洲Stoxx 600指数涨幅最大的前十名中有四家是医疗保健业。加上消费公司联合利华，这五家公司对股指增长的贡献达到30%以上。但令人担忧的是，这种防御性股不太可能提供与奢侈品公司等周期性股票相同的活力。此外，花旗针对利润上调和下调的获利修正指标在今年夏季大部分时间里为负值，凸显欧洲企业利润增长存在风险。欧央行助力软着陆不过随着欧央行降息，不少分析师也抓住了这一救命稻草，这有望推动欧洲经济软着陆。安盛投资管理公司表示，如果经济实现软着陆，股市某些部分看起来很有希望。 Amundi驻巴黎的高级多资产投资组合经理Amelie Derambure认为，如果确实进入软着陆，那么押注涨势扩大、押注中小型古等落后股是有道理的。如果经济增长反弹，落后企业有望成为市场的下一个推动力。原文链接
投资慧眼2024-09-14
欧洲央行降息引发市场关注：通胀回落与经济疲软
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%的背景下，经济疲软对货币政策的影响。欧央行行长克里斯廷·拉加德（Christine Lagarde）在法兰克福的新闻发布会上表示，此次决定获得了委员会的全体一致支持，并重申未来的货币政策将继续依据数据调整。拉加德指出，利率的调整并非预设的固定轨迹，“我们的行动将取决于经济数据和市场情况”，她说。尽管市场对进一步降息的预期有所调整，目前仍预测年内可能会再降36个基点，显示出对未来利率路径的不确定性。欧洲央行的政策调整与市场预期随着通胀回落至2.2%以及工资增长放缓，欧央行决定再次下调利率。这一政策决定是在全球央行普遍放松货币政策的背景下作出的。尽管通胀数据有所好转，但服务价格的上涨速度仍然较快，8月服务价格增长至4.2%。这些数据表明，虽然整体通胀压力有所减轻，但服务领域的价格压力仍然存在。市场对欧央行进一步降息的预期有所减少，但分析师仍然预测，未来几个月内可能会有更多的降息举措。此时，美联储也预期将于下周开始放松货币政策，这将进一步影响全球市场的货币政策走势。欧洲经济增长预测下调与长期影响欧洲央行同时下调了对2024年、2025年和2026年的经济增长预测。预计2024年经济增长将为0.8%，低于之前预测的0.9%。拉加德强调，经济复苏面临一些阻力，尤其是家庭消费和制造业需求疲软的情况影响了整体经济增长。拉加德表示，经济增长的放缓可能会对消费和投资产生影响，同时也提到薪资增长仍然高企且不稳定。尽管如此，长期内经济可能会因为政策调整而得到一定的支持。编辑总结此次欧洲央行的降息决策反映了其对当前经济状况的谨慎态度。尽管通胀目标逐步接近，欧央行依然关注经济增长的疲软和服务价格的上涨。未来的货币政策将继续依赖于经济数据的变化，市场对进一步降息的预期仍然存在，但具体的政策路径仍有较大不确定性。欧央行的举措表明，尽管通胀目标逐步接近，经济复苏的道路仍然充满挑战。名词解释 • 欧洲央行（ECB）：欧洲央行是负责欧元区货币政策的中央银行，其主要任务是维持价格稳定，即控制通胀。 • 基点：基点是利率的一个度量单位，1个基点等于0.01%。 • 通胀：通货膨胀，指的是商品和服务价格普遍上涨的经济现象。 • 存款利率：银行对存款账户支付的利息率，通常用于调控货币供应。今年相关大事件 • 2024年9月：欧洲央行宣布将关键存款利率下调25个基点至3.5%。此举是在通胀回落至2%以及经济增长放缓的背景下作出的。 • 2024年9月：预计美联储将在下周的政策会议上开始放松货币政策，这是四年来首次降息，可能对全球经济产生广泛影响。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-14
高盛预测欧央行和英央行将加快降息步伐
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高盛预测欧央行和英央行将加快降息步伐背景概述高盛的预测经济数据与影响政策预期与未来走势编辑总结名词解释今年相关大事件背景概述高盛表示，经济增长放缓将导致欧洲央行（ECB）和英格兰银行（BOE）加快降息步伐。高盛调整了对这两家央行的政策预期，认为它们将比之前预计的更快地降低利率。高盛的预测高盛现在预测，欧洲央行将从12月开始连续降息，而不是每隔一次会议降息一次，并将终端利率预测下调了25个基点至2%。对于英格兰银行，高盛预计从11月开始连续降息，虽然保持终端利率预测在3%不变，但市场的预期已低于3.25%。高盛首席经济学家Jan Hatzius在一份报告中指出：“一些近期的通胀数据似乎加强了鹰派政策制定者缓慢行动的决心，但随着通胀进一步下降和经济继续挣扎，我们现在预计从12月开始逐步降息。” 经济数据与影响高盛下调了对欧元区的增长预期，主要是因为制造业疲软，特别是在德国。欧洲和英国的通胀水平比预期的要顽固，主要由于工资增长强劲，这抑制了对今年激进宽松政策的预期，官员们也采取了更加谨慎的立场。但随着经济疲软的证据增加，这种情况似乎正在发生变化。本周数据显示，英国的工资增长降至两年低点，经济连续第二个月停滞，快速从衰退中恢复的势头减弱。在欧洲，经济增长步履维艰，制造业活动依然低迷，家庭消费未能弥补缺口。政策预期与未来走势高盛的预测出现在欧洲央行即将于周四设定政策的几个小时之前。Hatzius预计，欧洲央行将把存款利率下调25个基点至3.5%，这与彭博社调查的经济学家预测一致。英格兰银行的下次会议在9月19日，彭博社调查的经济学家预计政策制定者将维持关键利率在5%不变，此前该行在上个月已下调了25个基点。编辑总结高盛的最新预测表明，随着经济增长放缓，欧洲央行和英格兰银行可能会加快降息步伐。尽管面临通胀压力和经济疲软的挑战，预计两家央行将采取更积极的宽松政策。名词解释 • 终端利率：央行在货币政策周期结束时预期的利率水平。 • 鹰派：指倾向于加息以控制通胀的政策立场。 • 宽松政策：指降低利率以刺激经济增长的政策措施。今年相关大事件 • 2024年9月：高盛调整了对欧洲央行和英格兰银行的利率预测。 • 2024年9月：英国工资增长降至两年低点，经济增长停滞。 • 2024年9月：欧洲央行将于本周四决定利率政策，预期下调存款利率。来源：今日美股网
今日美股网2024-09-14
ETF甄选 | 欧央行降息叠加美联储降息预期增强，黄金类ETF领涨市场
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市场，医药、红利类ETF表现亮眼。【欧央行降息叠加美联储降息预期增强，贵金属偏强运行】消息面上，9月13日，现货黄金价格突破2560美元/盎司整数关口，最高价一度涨至2568.03美元/盎司，再创历史新高。当地时间9月12日晚，欧洲央行将存款机制利率调降25个基点，将主要再融资和边际贷款利率下调60个基点，符合市场预期。此外，8月美国PPI、核心PPI月率分别录得0.2%、0.3%，均高于预期缓和下修的前值，而整体PPI和核心PPI同比表现均弱于预期小幅回落，通胀回落延续下加强了美联储开启降息周期的确定性。江海证券认为，美国通胀压力变化、就业市场疲软是驱动美联储调整货币政策的主要原因，当前贵金属市场已经对降息预期的定价较为充分。展望中长期，考虑到全球多国的降息趋势、地区政治风险以及避险需求的增加，贵金属偏强运行可能性更大。相关ETF：黄金股票ETF(159321)、黄金股ETF基金(159315)、黄金股ETF(159562)、黄金股票ETF(517400)、黄金股ETF(517520) 【政策支持医药行业开放合作，创新药再迎利好】消息面方面，9月13日上午，国务院新闻办公室举行“推动高质量发展”系列主题新闻发布会，国家药品监督管理局有关负责人在会上表示，支持医药行业开放合作。加强国际通用监管规则在国内的转化实施，支持开展国际多中心临床试验，促进全球药物在中国同步研发、同步申报、同步审评、同步上市。加大对医药进出口贸易的支持力度，加快境外已上市新药在境内上市审批，鼓励跨国企业把原研化学药品、生物制品和高端医疗装备等转移到国内生产。完善药品出口销售证明相关政策，鼓励我国更多医药企业走出国门参与国际贸易。方正证券表示，从营收端看，2024年上半年，创新药板块总营收呈现明显增长趋势。18家港股龙头公司2024上半年总营收同比增长1.16%。2024年上半年创新药的收入增长对医药公司的业绩产生了积极影响，有助于成本的摊薄和盈利能力的提升。随着创新药市场的进一步开拓和公司运营效率的提高，预计这一趋势将在未来继续。2024年上半年，中国国家药监局（NMPA）批准了44款新药在中国首次获批上市，其中1类创新药有2款，国产创新药上市数量有望创新高，未来两年是创新药产品周期集中兑现收入的阶段，国产创新药有望迎来新产业周期。相关ETF：港股通创新药ETF(159570)、港股创新药ETF(513120)、港股创新药ETF(159567)、恒生生物科技ETF(513280)、恒生医疗指数ETF(159557) 【南向资金偏好港股高股息，红利板块仍具较强吸引力】消息面上，9月5日央行表示货币政策降准空间仍存，过去一个季度内地南向资金偏好港股高股息行业，在港股通红利税预期未落地背景下，港股红利板块仍具有较强吸引力。开源证券表示，从港股资金面来看，南向资金今年持续买入，据wind显示，截止到2024年8月23日，南向资金合计净流入超过4000亿，内地资金持续看好港股后续行情。而从港股行情结构来看，红利策略持续占优，高股息和防御属性吸引市场关注。在权益市场波动加剧的背景下，银行股稳健低波、高股息的特性会持续获得投资面更多关注，特别是资产荒背景下叠加存量高收益资产逐渐到期，追求稳定收益的中长期资金需求缺口仍然存在，分红稳定基础上高股息特性预计仍将吸引资金更多关注，持续看好板块的配置价值。相关ETF：红利ETF港股(520900)、港股央企红利50ETF(520990)、港股通央企红利ETF(513920)、港股红利ETF(159691)、港股央企红利ETF(513910) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-13
欧央行西姆库斯：欧央行必须进一步降息？
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西姆库斯表示，欧央行必须继续降息，但降息的步伐将取决于后续数据。周五，欧洲央行管理委员会西姆库斯(Gediminas Simkus)接受采访时表示，通胀正在“趋于平稳”，“通胀趋势表明必须进一步降息。利率将继续下降，但降息速度将取决于数据。” 在欧洲央行降息25个基点的第二天，立陶宛央行行长表示，政策制定者“需要战略耐心”。因欧洲央行行长拉加德未承诺将采取的货币政策路径，欧洲央行何时再降息的线索寥寥无几。货币市场显示，欧洲央行10月降息的可能性已从40%降至20%。欧洲央行前首席经济学家Peter Praet表示，“欧央行最好12月降息。” 西姆库斯表示：“劳动力市场的情况也在逐渐平静，但我们仍需谨慎做出进一步的决定”，服务业通胀存在“关键的不确定性”。德国央行行长Joachim Nagel周五在德国广播电台采访中表示，“通胀前景非常好，到明年年底，我们将实现2%的通胀目标”。原文链接
投资慧眼2024-09-13
欧央行降息叠加美联储降息信心提振，黄金连创历史新高！黄金ETF(518880)配置机遇备受关注
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9月13日，现货黄金价格突破2560美元/盎司整数关口，最高价一度涨至2568.03美元/盎司，再创历史新高。华安基金分析指出，此次黄金价格连创新高，主要受欧洲央行降息、初请失业金人数小幅上升以及PPI通胀等一系列事件影响。降息周期开启，有望支撑黄金投资价值。当地时间9月12日晚，欧洲央行将存款机制利率调降25个基点，将主要再融资和边际贷款利率下调60个基点，符合市场预期。消息一经公布，带动现货黄金、白银价格直线上涨。美国上周初请失业金人数三周来首次上升，显示出劳动力市场尽管有所放缓，但整体仍保持稳健。据美国劳工部周四公布的数据，截至9月7日当周，初请失业金人数增加了2000人，达到23万人，此前预期中值为22.6万人。美国8月PPI数据印证通胀升温，降息信心备受提振。9月13日，据美国劳工部最新PPI数据显示，美国8月PPI同比增幅为1.7%，较前值2.2%明显回落。美国8月核心PPI同比上涨2.4%，前值2.40%；环比上涨0.3%，前值由0%修正为-0.2%。江海证券认为，美国通胀压力变化、就业市场疲软是驱动美联储调整货币政策的主要原因，当前贵金属市场已经对降息预期的定价
有连云2024-09-13
黄金价格再创新高！下一目标2700美元？
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FedWatch Tool】此外，欧央行如期降息25个基点，不过行长拉加德释放鹰派信号，称将把货币政策的限制性保持足够长时间。这推高了欧元汇率，同时打压美元，利好黄金。 “欧洲央行、初请失业金人数以及PPI等一系列因素，足以将金价推升至历史新高。”盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示。“对黄金市场而言，美联储的降息周期将会增加支撑，无论降息幅度如何。” Altavest联合创始人Michael Armbruster也表示：“金价创历史新高并不意味着它不会走得更高。”他指出，美国政府支出超出了纪录，且没有放缓的迹象。最近的一项调查显示，各国央行正在增加对黄金的配置，同时减少对美元的配置。高盛依然看涨黄金，维持2025年初黄金价格涨至2700美元/盎司的目标。这意味着，黄金价格还有5%以上的涨幅。 “基于央行对黄金需求增加、即将到来的美联储降息，以及黄金作为地缘政治避险工具的显著优势，我们推荐黄金的多头交易策略。” 原文链接
投资慧眼2024-09-13
金价再创历史，行业最大黄金股ETF(517520)飙涨逾3.4%！机构：关注黄金权益向商品收敛配置机遇！
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基点。对于金价未来走势，光大期货认为欧央行再次降息点燃多头资金情绪，市场预计美联储到11月累计降息超过50个基点的概率在提升，短期黄金以偏强运行去对待。东海期货认为，从长期趋势看，随着美联储降息预期的增强以及全球经济的不确定性，黄金仍有望在未来几个月保持强势。此外，兴业证券认为，目前黄金股估值处于历史下沿区间，已经反映了市场较为悲观预期，在金价继续上行背景下，后续估值有望修复。公开数据显示，截至9月12日，黄金股ETF标的指数最新估值16.42倍，低于指数发布以来超90%的时间。相关产品：金价放大器-黄金股ETF(517520)：行业规模最大、流动性好，联接（A类：020411/C类：020412）一键布局黄金产业链，适合看好金价后市，且想博取黄金上行区间权益市场超额收益的投资者。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云2024-09-13
FPG 9月13日黄金/澳元行情提醒
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进的措施防止劳动力市场的进一步放缓。而欧央行也选择继续下降了自己的利率下调25BP，最大的对手更宽松的利率环境推高了市场认为美联储可能会采取大幅降息。根据CME提供的数据显示，晚间多重因素导致市场认为美联储在倒计时5天后的利率决议降息50BP的预期从昨日的14%上涨至39%，美元指数直线下落从101.8下落至101.1。美元的下行导致非美的上升。技术面上黄金直线上破了之前提及的震荡区间顶部2531，再次刷新了历史高点，触及2560。并且收盘在高位。短线上2530形成了顶底转换位，关注该区域可能出现的回踩。前方暂无过往价格参考，关注每10美金的整数关口。切记谨慎追高，谨防回落。上方一线阻力2560，二线阻力2565，三线阻力2570. 下方一线支撑2550，二线支撑2540，三线支撑2530. AUDUSD H4 昨晚一系列的美国数据，让市场重燃美联储将会在5天之后的利率决议上加急降息50BP的预期，美元指数的下跌带动了澳元的上涨。在澳洲方面，大众商品的价格回升，给予了澳元更多的支撑。对于澳洲来说，影响其利率政策的下一个重要数据就是下周的就业市场数据，近三个月澳洲的失业率逐月抬升，目前市场给予到的下周失业率公布的预期是4.2%，如果就业市场再疲软，预计澳联储可能会软化之前的强鹰发言，为了救经济，加大年内降息的预期。若公布就业市场有所缓解，则支撑了近期维持利率不变的观点。不过市场的焦点依然是在5天后美联储的利率决议上，决定了昨晚全球最晚调整利率的央行，是否会加大息差。技术面上，澳元昨日成功站会0.668位置，直线冲高至0.673，关注0.673位置可能会有之前四小时界别的下降通道阻挡，关注该位置的变化。上方一线阻力0.673，二线阻力0.675，三线阻力0.676. 下方一线支撑0.671，二线支撑0.670，三线支撑0.668. #此建议仅为一般性建议，未考虑到您的具体财务状况和需求。投资涉及风险，请务必谨慎评估。#
FPGWill2024-09-13
欧央行决议全文：降息25个基点，未承诺后续利率路径
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9月12日，欧洲央行公布最新利率决议，存款机制利率下调25个基点至3.5%，因技术性调整，主要再融资利率和边际贷款利率均下调60个基点，分别为3.65%和3.9%。利率决议全文管理委员会今天决定将存款机制利率（用于指导货币政策立场的利率）下调25个基点。根据管委会对通胀
金融界2024-09-13

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