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超级央行周逼近！美联储恐鹰声嘹亮，市场谨慎等待人民币还在跌

次重申它将无条件地降低通胀，”花旗集团欧洲货币策略主管Vasileios Gkionakis在给客户的报告中写道。虽然美联储的鹰派立场已被消化，但在很大程度上将取决于“前几天的预先布仓”。随着中国成都市结束为期两周的封锁，油价攀升至每桶86美元，提振了需求前景。即使在中国央行上周警告企业不要做空人民币，设定了偏向强势人民币的创纪录中间价后，离岸人民币兑美元继续下跌。加密货币也因美联储出台前的紧张情绪而承压。比特币跌破19000美元，以太币在上周升级区块链后继续下跌。

厉害啦2022-09-19

梦回1992年“黑色星期三”！英镑37年以来首破1.14 亲历者回忆噩梦一幕

“黑色星期三”。汇率机制是一种连接多种欧洲货币的体系。英国央行当时进行了干预，提高了利率，并耗资数十亿试图支撑英镑，将其保持在一个设定的区间内，但没有奏效。市场对当局是否有能力调整方向的怀疑，促使市场发起了攻击。两德统一后，德国为缓解通货膨胀而提升利率，给同在“欧洲汇率体系”的许多国家造成了很大压力，其中包括英国。英镑/马克的汇率开始大跌，逐渐逼近欧洲汇率体系规定的下限2.778。1992年9月16日，英国保守党政府因实在无力维持英镑的汇率下限，而被迫退出欧洲汇率体系。据英国财政部于1997年的估计，英国为该事件付出了34亿美元的代价，当日史称“黑色星期三”。 “银行内部气氛紧张，”科尔(Stuart Cole)表示。他在黑色星期三前几个月加入英国央行，现在是Equiti Capital的首席宏观经济学家。“这是银行对抗市场。当你知道事情不会有好结果时，就会有一种恐惧感。” 快进30年，政治、市场和货币交易发生了很大变化，关键是英镑不再与美元挂钩。但由于央行的行动，英镑发现自己再次面临压力。这一次，不是德国央行和德国马克，而是美联储和美元。随着美联储提高利率以控制通胀，美元似乎将势不可挡地走高。周五，英镑/美元一度下跌1%，至1.13495。目前英镑的疲软引发了一种说法——有些人说这是牵强的——英镑看起来像是一种新兴市场资产，其可能引发一场全面的货币危机。他们的观点是，投资者可能会对新首相特拉斯(Lizz Truss)承诺的减税和增加支出感到害怕。 “黑色星期三”时担任英国财政大臣的蒙特(Norman Lamont)表示，那次事件与今天之间没有太多联系，负面情绪有些过头了。 “我不认为可以将英镑与新兴市场货币相提并论，”他说。“英国仍是吸引外来投资的目的地。” 但特拉斯接手了一个经济大漩涡。通货膨胀率接近40年来的最高点，消费者信心大幅下降，尽管政府为能源账单设定上限的雄心勃勃的计划缓解了短期压力。有关衰退的警告令英镑承压，抵消了英国央行连续六次加息带来的提振，预计下周还将进行一次可能是迄今最大的一次加息。经常账户赤字(即流入英国的资金与流出英国的资金之间的差额)在第一季度扩大至创纪录的8.3%后也引起了恐慌。鲍德温(Harriett Baldwin)表示，面对如此一连串的压力，政府不能对投资者的悲观情绪感到自满。“黑色星期三”期间，鲍德温在摩根大通外汇交易部门工作，现在是保守党议员。鲍德温说:“1994年债券市场崩盘时我就在那里。”他指的是当年美国加息引发的抛售。“当它们离开时，它们会比你想象的更快。我们必须小心。” 1992年英国退出ERM对政府来说是一种政治耻辱。对许多外汇投机者来说，这是一场巨大的投资胜利。到9月16日下午晚些时候，英国央行已不再试图阻止汇率暴跌。金融大鳄索罗斯(George Soros)估计从中赚了10亿美元，被称为“打垮英国央行的人”。英国并不是当时唯一的输家：意大利暂时退出了欧洲汇率机制，西班牙比塞塔也贬值了。 “当时一片混乱，”当时在伦敦新斯科舍省银行(Bank of Nova Scotia)担任高级交易员的金伯利(Neal Kimberley)说。“我认为有些人在五点到五点半之间完成了他们的年度目标。” 自那以后，人们在某种程度上重新评估了其对英国的经济影响。货币贬值帮助了经济，通胀得到了控制，政策回应开启了赋予英国央行货币政策独立性的序幕。英国央行货币政策委员会创始成员Alan Budd 2004年说：“欧洲汇率机制的成员国身份并不是一个很有价值的时期。稍微残酷一点的总结是，我们在绝望中加入了ERM，在耻辱中离开了。然而，我们仍然在享受它带来的好处。” 对英国央行来说，后ERM政策重组包括引入通胀目标制。尽管这一框架至今仍存在，但今年夏天特拉斯表示，需要重新审视央行的使命，并可能设定一个新的目标，这一框架似乎受到了质疑。英国央行前副行长宾(Charlie Bean)上月末警告称，此类行动可能对英国资产构成风险。特拉斯选择的财政大臣夸滕(Kwasi Kwarteng)支持目前的职责，并表示英国央行的独立性是“神圣不可侵犯的”。尽管目前英国的经济前景无疑是痛苦的，但策略师和交易员一致认为，英镑走软主要是美元走强所致。欧元的表现也不佳，而日元兑美元今年已暴跌近20%。但英国国内的政策也受到密切关注。夸滕将于下周发表一份财政报告，届时他将提供更多关于特拉斯减税和政府支持方案的细节，以帮助那些能源账单飙升的人们。投资者将关注所有这些资金将如何筹集。加拿大皇家银行(RBC Europe)外汇策略主管Adam Cole表示：“金融失衡、预算状况和经常账户等问题可能会存在很长一段时间，而似乎无关紧要。”“很难说市场在什么时候，出于什么原因，突然开始担心这些事情。但这确实会发生。”

夏洛特2022-09-17

美联储加快调整政策步伐强势美元如何搅动全球汇市？

元对这些货币大幅升值。美元对欧元及其它欧洲货币(除瑞士法郎外)、日元和韩元升值最猛。从整体看，加元和澳大利亚元(资源型货币)以及瑞士法郎表现坚韧。　　与汇率变动紧密相关的是美元对这些货币日收益率的波动水平。在2019年1月至2022年8月，美元对这些货币的波动率整体上属于正常水平，对挪威克朗、加拿大元和英镑波动率较高，但对表中其它货币波动率相差无几。然而，不可否认的是，在2021年5月至2022年8月期间，美元对这些货币汇率波动率显著提高了。在高通胀时代，投资者纷纷寻找像美元这样的高利率避险资产，而逃离低利率、经济前景黯淡的国家和地区货币，如欧元、日元和韩元，因此选择货币就是选择一个国家的宏观经济基础。　　新兴市场经济体货币表现殊异　　全球对新兴市场经济体缺乏精准定义，所指的国家因指数编制机构不同而异，但依据伦敦外汇市场的最新统计结果，人民币(3%)、俄罗斯卢布(1.6%)、南非兰特(1.3%)、墨西哥比索(1.3%)、波兰兹罗提(1.1%)、印度卢比(1.1%)、土耳其里拉(0.7%)和巴西雷亚尔(0.6%)合占10.1%。本文将单独讨论人民币对美元汇率，因此这里只分析8种货币。如表，除了印度卢比和泰铢外，表中货币对美元汇率的波动率显著高于美元对发达国家货币汇率波动水平。　　众所周知，俄罗斯是世界能源大国，能源产品价格大涨让卢布成为表现最好的货币。墨西哥比索对美元汇率表现得相当稳定。然而，因为国内经济问题始终悬而未决，土耳其里拉对美元汇率连续走低，2019年1月至2022年8月底贬值幅度达到244%，而南非兰特对美元汇率跌幅超过20%；巴西雷亚尔对美元汇率在第一时间段和第二时间段贬值超过30%，受益于大宗商品价格持续上涨，最后阶段雷亚尔汇率才小幅反弹。2019年1月至2022年8月底，国内经济问题以及俄乌冲突导致波兰兹罗提贬值约27%。同时，印度卢比和泰国泰铢对美元汇率跌幅相当，而且两种货币的波动水平几乎相同，因为两国的汇率制度大体相似，即央行所关注的中心汇率是本币对美元汇率。　　美联储货币政策调整对欠发达国家货币汇率的影响也因国别而异。2019年1月至2022年8月期间，美元对肯尼亚先令汇率升值17.91%，对阿富汗尼升值17.42%，对孟加拉塔卡升值13.43%；对巴基斯坦卢比升值56.87%，对埃塞俄比亚比尔升值87.36%，对老挝基普升值82.82%；尤其具有戏剧性的是，美元对斯里兰卡卢比升值96.88%，对叙利亚镑升值达388%。　　人民币对主要贸易伙伴货币汇率表现稳定　　经过多轮的人民币汇率形成机制改革，人民币对主要国家货币的汇率越来越多地由市场供需关系决定，在全球外汇市场动荡中表示出强大韧性。表中依次列出了人民币对我国十一大出口市场货币汇率的变化情况。疫情暴发前夕，除了人民币对俄罗斯卢布贬值10.4%外，对美元、日元、英镑和欧元汇率涨跌互现，波动范围无异于美元对这些货币的波动水平，特别是人民币对墨西哥比索和亚洲地区其他货币表现平稳。在第二时间段，除对欧元和英镑贬值外，人民币对表中其它货币升值，尤其是对俄罗斯卢布升值约27%，对墨西哥比索升值约17%。在第三时间段，人民币对美元贬值6.46%，对墨西哥比索贬值6.93%，对俄罗斯卢布贬值15.64%，对越南盾贬值6.48%，但对日元、韩元、欧元和英镑升值幅度超过12%，对印度卢比、马来西亚林吉特和泰国泰铢保持升值。　　2019年1月至今，人民币对主要贸易伙伴货币汇率反映了我国强大的宏观经济基础，市场在定价中的作用越来越大。疫情前，我国宏观基本面向好，疫情暴发后我国政府采取了严格的防疫措施，并助力经济有序复工复产，还通过LPR利率调整以确保金融状况稳定。虽然美国、欧洲等许多经济体遭遇到严重的通货膨胀问题，美元加息周期搅动了全球外汇市场，但相对西方主要货币而言，人民币对美元贬值幅度并不大。人民币对美元汇率的日波动率较低，人民币对欧元、英镑、日元和韩元汇率的日波动率与美元对西方主要货币的波动率几乎一致，说明人民币汇率市场化程度越来越高。　　上一次美国货币政策调整引起了新兴市场国家货币危机，然而这一次政策转向来得更激进，许多国家来不及主动应对，美元大幅升值冲击力更大，受波及的国家和地区更多。到今年底，美联储还要召开三次公开市场操作委员会会议，通胀压力、加息节奏和力度值得关注。目前，欧元对美元已经跌至2002年来的最低位，日元对美元跌出了1998年以来的新低。人民币对美元的贬值应是暂时的，因为支持人民币汇率稳定的宏观基本面没有变，包括利率环境在内的金融状况也没有变。

外汇黄金一点通2022-09-08

兴业投资：欧洲事件风险频发美元折戟110

威胁。不过，在多重压力下，欧元为首的欧洲货币仍能坚守最后的阵地，一是在关键技术水平下，市场不愿意在不明朗之际做出方向性选择；二是市场预计欧央行本周将激进加息，并反应在了欧元走势上。在缺乏重磅事件风险之际，市场或以短线调仓为主。日内将关注亚洲午盘本周第一个央行利率决议——澳储行利率决议。尽管市场认为澳储行将加息50个基点至 2.35%，但也认为这将是澳储行的转折点，此后澳储行将放慢加息步伐。如果澳储行在利率声明中有类似的暗示，将不利于澳元进一步反弹。技术面欧元/美元日图短暂刺穿0.9900但很快企稳，短线仍有进一步反弹空间。4小时图跳空低开后在0.9900一线反复测试企稳并转为上行，短线多头占主导。小时图先抑后扬，或有机会挑战1.0000。日内建议0.9950一线轻仓做多，止损0.9925，上看1.0000。支撑位：0.9950 0.9925 0.9900 阻力位：1.0000 1.0035 1.0070 ?英镑/美元日图受下行均线打压不断刷新低点，但随机指标在超卖区域形成双底并回到中性区域，短线或仍有反弹空间。4小时图连续反弹，多头仍占主导。小时图短暂下探前低1.1500下方水平后反转走高，当前测试前期高点1.1590下方水平，需要向上突破打开进一步反弹空间。日内建议1.1565上方做多，止损1.1540，上破1.1590跟进。支撑位： 1.1565 1.1540 1.1500 阻力位：1.1590 1.1620 1.1650 美元/日元日图高位整理，短期支持位于MA5，下破该线将有进一步下行修正空间。4小时图整体上行势头维持完好，短线在140.80下方窄幅波动，回调力度有限。小时图短期均线胶合且汇价向下跌破，有高位受阻回落的迹象。日内建议稳妥观望，激进者寻求140.10向下突破跟进机会。支撑位： 140.10 139.80 139.50 阻力位： 140.60 140.80 141.00 黄金日图在1695上方有所企稳反弹，随机指标倾向进一步反弹，但整体动能仍受限。4小时图在1717下方窄幅整理，今日亚市早盘向上拉升但在MA50遭遇阻力，对进一步上行仍保持谨慎。小时图向上挑战1730关口，存在一定阻力，但下方只要企稳在1710上方仍将有望继续冲刺该档。日内建议谨慎操作，略倾向1710上方做多，紧设止损，看1730附近。支撑位：1710 1705 1700 阻力位： 1730 1735 1745 白银日图反弹测试下行的10日均线，随机指标倾向进一步走高，关注向上突破均线后存在进一步上行空间。4小时图维持反弹态势，但面临自8月15日高点以来潜在下降趋势线的打压。小时图震荡上行，短线多头仍占主导。日内建议谨慎操作，寻求18.25上方做多，止损18.10，看18.50。支撑位：18.25 18.10 17.90 阻力位： 18.50 18.80 19.00 2022-09-06

兴业投资2022-09-06

欧元、英镑、日元整齐跌倒，美元被动吃饱

，英镑将不会成为第一个与美元平价的主要欧洲货币。欧元兑美元在7月20年来首次跌破该水平后，跌跌撞撞，继续新低。 //欧央行强势加息不改欧元弱势// 本周一，欧元兑美元一度跌至0.9878创2002年12月以来新低，日内跌幅扩大至0.66%。本周四，欧央行进行议息会议，市场预期欧央行会加息75bp。但市场最关心的问题，依旧是欧洲的能源危机。上周，G7财长宣布对俄罗斯石油设定价格上限。随后，俄罗斯取消了在周六之前恢复北溪输气管道的计划。欧洲的能源问题，并非一朝一夕。早在2021年，欧洲的能源供应短缺已经浮出水面。2022年，俄乌冲突爆发，俄罗斯向欧洲地区出口的能源断崖式下降。祸不单行，2022年，全球高温干旱。水电、核电甚至太阳能发电，都受到极大的影响，加深了欧洲的能源危机。 //日本央行“躺平”，日元一弱不起// 高盛称，预计日元兑美元将在三个月内跌至145，因美、日利差扩大；预计6个月内美元兑日元(140.50,-0.0800,-0.06%)为135，此前预测为125；预计12个月内美元兑日元为125，此前预测为123。年初至今，美元兑日元升值21.93%。日本央行是唯一一家没有跟随美联储加息的发达国家央行。在全球央行年会上，日本央行行长黑田东彦表示，预计日本央行将继续宽松政策，不会加息。现在日本的通胀为2.4%，但几乎全部是由国际大宗商品价格上涨造成的，即能源和食品。因此，预计到今年年底，通胀率可能会接近2或3%，但明年，通胀率将再次降至1.5%。因此，只有继续放松货币政策，直到工资和物价以稳定和可持续的方式上涨。日本央行委员Nakagawa也附和称，达到2%的通胀率并不意味着达到目标；需要有良性的经济周期，包括工资上涨。总之，日本央行不会放弃宽松的货币政策，日元很难得到日本央行在利率上的支持。美元方面，美联储在2022年大幅加息，而且市场预计最终会将利率提升至4%。另外，按照美联储的计划，将在9月份进行缩表。美联储一系列的收紧政策，迫使美元升值。另一方面，相比较欧元区和英国，美国的通胀水平、能源供给情况要好很多，这也使得美元获得被动升值的buff。

进击的巨人2022-09-06

汇市大行情！英镑重挫至两年半最低水平这家知名机构发出“可怕”预言

情况，英镑不会是第一个与美元平价的主要欧洲货币。欧元/美元汇率在7月20年来首次跌破这一水平后，上周五也达到平价。

tqttier2022-09-05

CWG Markets：经济数据为美联储激进加息提供更大空间，美元再创20年新高，今夜非农大戏继续上演

持激进铺平道路。美元已从小憩醒来，这对欧洲货币来说可能意味着更多的痛苦。” 美元指数上涨0.671%，报109.59，稍早曾触及109.99的2002年6月以来最高。在稳健的经济数据支持下，对美联储在9月20-21日会议上连续第三次加息75个基点的预期正在上升，联邦基金利率期货市场盘尾显示，加息75个基点的可能性约为77.1%。这帮助推动指标10年期美国国债收益率达到3.297%的两个多月最高。市场的注意力现在将转向将于周五公布的美国8月非农就业报告，这将是指引美联储决策者9月会议的关键数据之一。一份强劲的报告可能有助于避险美元吸引更多需求。忠利保险资产管理(Generali Insurance Asset Management)的分析师表示：“即使在创下新高后，美元的强势仍有进一步延申的空间，受助于全球经济放缓，尤其是欧洲能源危机。” 欧元兑美元下跌0.99%，回落至平价以下，报0.9953美元，英镑兑美元创下1.1501美元的两年半新低，盘尾下跌约0.69%。一项调查显示，8月整个欧元区的制造业活动连续第二个月萎缩。本周欧洲能源价格略有回落，但仍处于高位。美元盘尾上涨0.81%，报140.095日元。摩根大通(JPMorgan)策略师Sosuke Nakamura表示：“主要驱动因素仍然是日本和美国之间的利率差异，甚至今天的价格走势也只是跟随美国利率的隔夜升势。我们认为未来的路径将取决于美国利率的表现。”对风险敏感的澳元和纽元也遭抛售，部分归因于向避险资产转移，二者均触及7月以来最低。澳元盘尾下跌0.89%，报0.67825美元；纽元下跌0.83%，报0.6069美元。人们普遍预计加拿大央行下周将再次以超大幅度加息，20年来首次将其政策利率提高到限制性区域，但对于之后是否会暂停加息的押注却意见不一。加拿大央行总裁麦克勒姆明确表示，央行专注于将利率升至中性利率的“高端或略高于 ”中性利率，即货币政策既不刺激也不拖累经济的2%-3%的区间。在过去的20年里，中性利率区间已经下降了。美元指数技术分析：美指周四上涨在110.00之下遇阻，下跌在108.65之上受到支持，意味着美元下跌后有可能保持上涨的走势。如果美指今天下跌在109.40之上受到支持，后市上涨的目标将会指向110.25--110.75。今天美指短线阻力在110.20--110.25，短线重要阻力在110.70--110.75。今天美指短线支持在109.40--109.45，短线重要支持在108.90--108.95。欧元/美元技术分析：欧美周四下跌在0.9910之上受到支持，上涨在1.0055之下遇阻，意味着欧美短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果欧美今天上涨在0.9990之下遇阻，后市下跌的目标将会指向0.9885--0.9825。今天欧美短线阻力在0.9985--0.9990，短线重要阻力在1.0025--1.0030。今天欧美短线支持在0.9885--0.9890，短线重要支持在0.9825--0.9830。黄金技术分析：黄金周四下跌在1688.00之上受到支持，上涨在1712.00之下遇阻，意味着黄金短线上涨后有可能保持下跌的走势。如果黄金今天上涨在1708.00之下遇阻，后市下跌的目标将会指向1785.00--1675.00。今天黄金短线阻力在1698.00--1699.00，短线重要阻力在1707.00--1708.00。今天黄金短线支持在1684.00--1685.00，短线重要支持在1675.00--1676.00。财经日历：财经大事件：市场波动：欧洲股市收盘：德国DAX30指数9月1日（周四）收盘下跌203.30点，跌幅1.58%，报12631.66点；英国富时100指数9月1日（周四）收盘下跌137.35点，跌幅1.89%，报7146.80点；法国CAC40指数9月1日（周四）收盘下跌90.79点，跌幅1.48%，报6034.31点；欧洲斯托克50指数9月1日（周四）收盘下跌61.40点，跌幅1.75%，报3455.85点；西班牙IBEX35指数9月1日（周四）收盘下跌81.87点，跌幅1.04%，报7804.23点；意大利富时MIB指数9月1日（周四）收盘下跌268.32点，跌幅1.24%，报21291.00点。美国股市收盘：道琼斯指数9月1日（周四）收盘上涨146.71点，涨幅0.47%，报31657.14点；标普500指数9月1日（周四）收盘上涨14.07点，涨幅0.36%，报3969.07点；纳斯达克综合指数9月1日（周四）收盘下跌31.08点，跌幅0.26%，报11785.13点。商品收盘情况：布伦特原油期货下跌3.4%，结算价报每桶92.36美元。美国原油期货下跌3.3%，报每桶86.61美元；美国期金收低1%，结算价报1709.3美元。 CWG后市预测：美元今天短线以逢低做多为主，破位止损，有盈利30个点以上就设好止赢，在美国开市前撤出所有没有成交的挂单。本策略适合保证金，实盘可作参考。美元指数：可以在110.25---109.45的区间的下限买入，有效破位30个点止损，目标在区间的上限。欧元/美元：可以在0.9990---0.9880的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。英镑/美元：可以在1.1605---1.1485的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/瑞郎：可以在0.9875---0.9760的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。美元/日元：可以在140.70---139.75的区间下限买入，有效破位40个点止损，目标在区间的上限。澳元/美元：可以在0.6830---0.6750的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。美元/加元：可以在1.3210---1.3120的区间上限卖出，有效破位40个点止损，目标在区间的下限。黄金/美元：可以在1708.00---1685.00的区间上限卖出，有效破位10美元止损，目标在区间的下限。提醒大家注意一下，如果当天策略首先达到预期的平仓目标，求稳的投资者可以放弃当天的操作计划。投资者在实际执行本策略的时候，可以提前5--10个点开始布置相应的仓位，但止损的价位应该不折不扣的执行。依据本策略做单，当有30个点以上的盈利的时候请做好平价保护，也可以获利了结，千万不要让盈利单变成亏损单。建仓标准：风险承受能力在20%以下，每2000美元做单0.1手就可以；风险承受能力在20%--50%之间，每1000美元做单0.1手就可以；风险承受能力超过50%以上，每1000美元做单0.2--0.3手就可以。（新增风险披露）CWG Markets作为一家FCA全授权并监管的交易服务商，本文所含内容及观点仅为一般信息，并未有将您的投资目标、财务状况和投资需求考虑在内。任何引用历史价格波动或价位水平的信息均基于我们的分析，并不表示或证明此类波动或价位水平有可能在未来重新发生。部分研究报告预测仅代表分析师个人观点，不作为投资建议，敬请广大用户者理性投资，注意风险。如果您有任何疑问，请寻求独立顾问的建议。 2022-09-02

CWG Markets2022-09-02

多头小心！投行警告：只要能源危机持续，欧元就不太可能大幅反弹

们度过天然气危机之前，我看不到任何一种欧洲货币的大幅反弹。今年，欧盟的天然气价格直线攀升。俄罗斯总统普京6个月前下令对乌克兰发动特别军事行动，莫斯科受到制裁后，俄罗斯大幅削减了对该地区的天然气流量。不断飙升的天然气价格将电力价格推至创纪录高位，引发了人们的普遍预期，即家庭和企业承受的压力将推动欧盟经济陷入衰退。 “我们目前的预测是，欧元兑美元将在第三季度触底，在0.95-1.0区间内，虽然这个水平可能是正确的，但现在很难在年底前看到反弹，”Juckes说。这位策略师还以早些时候能源价格高企的时期为例进行了对比。Juckes表示，2008年全球金融危机爆发前，油价上涨，当时欧洲和美国的贸易条件都受到了影响。他指的是一国出口价格与进口价格之间的比率。然而，“这一次，相对效果完全不同，”他说。对欧元而言，“这只是突显了欧洲大陆面临的挑战的规模。” 事实上，美国和欧洲最大经济体德国之间的贸易条件差异非常显著，“在欧元/美元的前景方面，这比美联储或欧洲央行正在做的事情更重要，”他说。为了对抗高通胀，欧洲央行可能在9月份的会议上提高基准利率50个基点。今年6月，欧洲央行将基准利率上调50个基点，这是11年来的首次加息。与此同时，市场普遍预期美联储9月将上调联邦基金利率50或75个基点。到2022年，美国已四次上调关键利率，至2.25%-2.75%。

厉害啦2022-08-25

欧元还未见底？法国兴业银行：能源危机不结束欧元就很难反弹

在我们度过天然气危机之前，我看不到任何欧洲货币的显着反弹。” 今年，欧盟的天然气价格飙升。在俄罗斯总统弗拉基米尔普京六个月前下令入侵乌克兰后，莫斯科受到制裁打击后，俄罗斯大幅削减了流入该地区的资金。飙升的天然气价格将电价推至历史新高，引发人们普遍预期，家庭和企业面临的压力将推动欧盟经济陷入衰退。 Juckes说："欧元兑美元预计将在今年第三季触底，底部预计在0.95-1.0区间内。虽然这一支撑位水平可能大致正确，但预计欧元在触底后也很难在年底前反弹。" Juckes还将当前的情况与2008年能源价格飙升的情况做出对比。他提到，在2008年全球金融危机爆发前，国际油价也一度飙升，但当时欧洲和美国的进出口交换比率（terms of trade，简称TOT）都受到了影响。所谓进出口交换比率，指的是一国商品出口价格与进口价格之间的比率。一般来说，TOT越高，意味着该国出口商品价格相对于进口商品价格更高，也即该国能以较少的出口商品换取较多的进口商品，这对该国说来是有利的；相反，如果TOT越低，意味着一国要出口更多商品才能换回与原来相同的进口商品，显然这对该国是不利的。事实上，美国和欧洲最大经济体德国之间的贸易条件差异如此巨大，他说：“就欧元/美元的前景而言，它目前比美联储或欧洲央行所做的更为重要。”

Dan19772022-08-25

对抗强势美元是“愚蠢的”！鲍威尔或助多头一臂之力，这波涨势还有很大空间……

。一种是押注主要货币走软，从步履蹒跚的欧洲货币到挣扎的日本避险货币日元。根据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据，对冲基金对欧元的净空头押注已增至三周高位，而对英镑的空头押注则攀升至2020年3月以来的最高水平。与此同时，资产管理公司加大了做空日元的力度。彭博社汇编的数据显示，今年年底最悲观的欧元预测机构摩根大通预计，到12月，欧元将跌至0.95美元。加拿大皇家银行资本市场预计同期英镑将下跌5%以上，至1.11美元，而澳大利亚联邦银行(CBA)预计澳元将跌至0.65美元。在更短期的情况下，“价格走势将继续反映出联邦公开市场委员会主席鲍威尔在杰克逊霍尔年度会议上发表讲话之前的仓位。”CBA策略师Carol Kong表示，“我们预计欧元兑美元本周大部分时间将低于1:1。” 美元的迅速升值对新兴市场的损害甚至更大，这些国家的央行每个工作日都在消耗相当于20多亿美元的外汇储备来支撑本国货币。仅今年一年，印度、泰国和韩国的外汇储备就总共减少了1150亿美元。由于新冠肺炎疫情的限制和经济放缓的影响，被许多人视为新兴市场情绪和货币的锚的人民币正滑向1美元兑7元的关键水平。道明证券(TD Securities)表示，随着美国国债收益率曲线进一步反转(这是经济衰退即将到来的一个受到密切关注的迹象)，韩元、匈牙利福林、巴西雷亚尔和墨西哥比索等新兴市场货币最容易跌至新低。 “加息以及美元走高，对风险情绪产生了巨大压力。”加拿大皇家银行资本市场驻新加坡策略师Alvin Tan说。美元的强势“可能会持续到今年下半年，甚至明年年初。

厉害啦2022-08-23

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