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德邦证券：给予珀莱雅买入评级

+50.86%，主品牌在天猫双十一超越欧莱雅、兰蔻等品牌登顶美妆类目第一名，但毛利率为68.15%、略有扰动、超头合作折扣力度大影响，归母净利润为4.48亿/+39.06%，归母净利率仍实现12.25%。（3）24Q1：营收21.82亿/+34.56%，归母净利润为3.03亿/+45.58%。　　爆款单品+渠道裂变，看好主品牌迈向百亿规模。23年珀莱雅品牌营收71.77亿、同比增长36.36%，（1）分产品看：23年针对双抗系列及红宝石系列进行升级，发布了首款备案通过的环肽新原料并用于“红宝石面霜3.0”中，双十一销售亮眼，23年上新能量系列、24年升级源力系列并推出防晒新品，坚守“大单品战略”并取得了天猫平台精华品类和面霜品类双料第一。（2）分渠道看：天猫渠道为基本盘，加强礼遇心智，并在23年获得美妆类目第2、国货第1；抖音渠道完成自播账号的转型、提效，以产品线区分账号，实现人群细分，23年获得美妆第3、国3M货第2；同时公司积极探索百货渠道，23年优化门店结构、汰换低产低潜力，随着12.05百货渠道逐步开拓可夯实品牌力。　　3.03　　新组织策略下，多个子品牌全面开花。公司构建完善的前中后台配合模式，坚持国际化、年轻化的人才策略，机制建设及人才发展推动新组织的搭建。（1）彩棠：23年实现营收10.01亿/+75.06%，23H1开拓色彩品类，发布“争青系列”，其中三色腮红盘位列天猫腮红类第一，23H2发力底妆赛道，新推蜜粉饼，看好24年底妆类产品表现。（2）悦芙媞：营收3.03亿/+61.82%，夯实油皮护肤专家的认知，23年陆续推出多款新品，实现从基础单品向功效产品的拓展，同时积极探索海外市场；（3）OR：营收2.15亿/+71.17%，洗发水及发膜核心单品持续提高渗透。　　投资建议：爆款单品+多品牌矩阵巩固+全渠营销实现业绩跃升，品牌国货龙头地位进一步夯实；珀莱雅不断推新完善大单品矩阵，运营能力和品牌战略逐步完善，子品牌新品抓住色彩类彩妆、高端头皮洗护等细分领域高质量上新；公司在短期销售数据，中期品牌矩阵和长期竞争力多维度表现优秀。预计24-26年营收为110.61亿/134.63亿/159.21亿，归母净利润为15.10亿/18.83亿/22.74亿，对应PE为27X/22X/18X，看好组织、管理效能持续释放，维持“买入”评级！　　风险提示：核心管理层变动、化妆品行业景气度下降风险、化妆品竞争加剧风险、子品牌孵化不及预期、新产品推广情况不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券孙丹阳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达89.55%，其预测2024年度归属净利润为盈利14.24亿，根据现价换算的预测PE为28.82。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级8家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为130.84。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2024-04-19

欧莱雅一季度同比增长8.3%，但北亚市场仍未恢复

欧莱雅发布2024年一季度业绩，期内实现销售额同比增长8.3%，达到112.4亿欧元。按地区来看，欧洲、北美地区仍双位数增长。北亚地区同比下滑1.1%至28.34亿欧元，其中，中国市场同比增长6.2%。

金融界2024-04-19

全球风险突变：美国点头了！小心日元“黑天鹅”飞出，今日TA是主角

由Netflix Inc.、黑石集团和欧莱雅主导。投资者还将分析美国初步失业数据和多家央行官员的讲话。美元指数连续第二天下跌，10年期美国国债收益率下跌2个基点，至4.57%。美元指数下跌0.1%，至105.84，欧元上涨不到0.1%，至1欧元兑1.0677美元。美元近几周大幅升值，本周迄今已累计上涨1.3%，周二该指数一度触及106.51的高位。美国点头了：大规模干预逼近在外汇市场上，美国财政部长珍妮特·耶伦(Janet Yellen)与日本和韩国财政部长发表联合声明，对这两种亚洲货币的贬值表示“严重关切”后，日元保持稳定。全球新兴市场货币指数连续第二天上涨，表明在本周早些时候触及2024年低点后有所企稳。分析人士说，三国财长罕见地发出警告，可能为日本干预日元汇率奠定基础。 “美国实际上已经同意进行干预，”东京Resona Holdings Inc.高级策略师Keiichi Iguchi表示，“这增加了人们的猜测，即有可能进行协调干预。” 美国国债收益率小幅下降，10年期国债收益率为4.5711%，2年期国债收益率为4.9241%。欧元区政府债券收益率也小幅走低，德国10年期国债收益率下降3个基点，至2.441%。在其他方面，受中国工业数据疲软和美国原油库存增加的影响，油价维持周三3%的大部分跌幅。两大基准股指周三下跌3%，原因是有迹象显示，在中国经济增长乏力的情况下，今年的燃油需求低于预期。分析人士预计，伊朗石油产量约占全球产量的3%，不会受到新的重大制裁。而金价上涨。现货黄金延续周初以来的盘整势头，目前上涨0.8%，至2,379美元附近，日内波动幅度接近20美元。上周五曾触及2,431.29美元的历史高点。

厉害啦2024-04-18

鼎龙科技上涨5.12%，报20.33元/股

项实用新型专利，与全球知名染发剂制造商欧莱雅、汉高、科蒂等建立了深度合作关系，产品市场占有率稳居行业前列。截至1月31日，鼎龙科技股东户数3.48万，人均流通股1658股。 2023年1月-9月，鼎龙科技实现营业收入5.26亿元，同比减少14.55%；归属净利润1.21亿元，同比增长27.87%。

金融界2024-04-18

科源制药(301281.SZ)：公司的产品OR10154用于欧莱雅防晒产品

SZ)在投资者互动平台表示，公司目前是欧莱雅的供应商，采用CDMO模式。公司的产品OR10154用于欧莱雅防晒产品，为防晒产品的防晒有效成份。公司基于多年技术积累与客户合作关系，充分发挥公司在化学原料药领域的生产、研发、环保优势，深耕目前的国际客户，稳步拓展CDMO业务，力争把CDMO业务打造成公司业绩增长的三驾马车之一。

格隆汇2024-04-17

锦波生物获东吴证券买入评级，业绩预告超预期

0亿元，同增122.7%。此外，公司和欧莱雅就医美和原料领域均达成合作。在医美领域，2024年3月欧莱雅旗下的修丽可官宣由锦波代工的械三产品“修丽可铂研胶原针”。在原料领域，2023年欧莱雅在其大单品“小蜜罐面霜二代”中添加了锦波生物的重组胶原蛋白原料。公司与欧莱雅的强强联合，可实现在产品渠道等多方面协同，利于优势互补和提升国际影响力。研报认为，公司是我国领先的功能蛋白企业，一体化布局重组胶原蛋白产品和抗HPV生物蛋白产业链，重组胶原蛋白针剂快速放量，敷料和功能性护肤产品空间较大，在研储备丰富。鉴于2024年第一季度季报尚未披露，我们维持2024~26年归母净利润分别为5.14/7.15/9.09亿元，2024~2026年归母净利润分别同增71.3%/39.2%/27.2%。风险提示：行业竞争加剧，产品推广不及预期，北交所流动性风险。

金融界2024-04-16

商务部在海口召开消费品外资企业圆桌会

澳佳宝、达能、迪斐世、雅诗兰黛、宜家、欧莱雅、保时捷、泰佩思琦、大众等15家外资企业参会。海南省有关部门和商务部有关司局负责同志参会并与企业进行交流。盛秋平表示，中国正在推进高质量发展，加快发展新质生产力，持续优化营商环境，为外资企业提供优质服务保障。中国消费市场潜力大、空间广，随着推动消费品以旧换新等促消费政策落地见效，新潜能不断释放，将为中外企业带来新的发展机遇。欢迎跨国公司积极投资中国，在开放合作中实现互利共赢、共同繁荣。与会外资企业表示，中国市场潜力巨大，对中国经济发展前景充满信心，将坚定投资中国，满足中国消费者对高质量消费的需求。

金融界2024-04-13

鼎龙科技上涨5.03%，报21.73元/股

项实用新型专利，与全球知名染发剂制造商欧莱雅、汉高、科蒂等建立了深度合作关系，产品市场占有率稳居行业前列。截至1月31日，鼎龙科技股东户数3.48万，人均流通股1658股。 2023年1月-9月，鼎龙科技实现营业收入5.26亿元，同比减少14.55%；归属净利润1.21亿元，同比增长27.87%。

金融界2024-04-12

欧股“十一罗汉”｜阿斯麦控股收涨超1.5%，诺和诺德与赛诺菲涨约1%

股收涨1.17%。雀巢收跌0.04%，欧莱雅收跌0.12%，LVMH集团和诺华制药收跌0.28%，思爱普收跌0.65%。

金融界2024-04-11

毛戈平上市路坎坷：转战港股前大比例分红，家族企业疑云重重

监会曾两次在发行审核意见中对毛戈平高于欧莱雅、资生堂等国际集团的毛利率提出质疑，要求其说明在研发产品力低于上述品牌情况下，毛利远高于上述品牌的合理性。 2、研发费率低 2023年毛戈平研发成本不足3000万元，对比其可观的营收增长水平，相关投入占比仅有0.83%，研发费率低也成为毛戈平提交上市申请以来，一直被市场关注的焦点。国内已经上市的化妆品公司：2023年贝泰妮研发费率为5.16%、珀莱雅为2.44%、上海家化2.12%、丸美股份2.83%。一般来说，企业在A股上市比港股的估值要高一些，随着A股IPO的收紧，毛戈平转道港股，顶着估值缩水的压力，可能也是一种无奈选择。这一次港股融资规模没有披露，根据之前A股的方案：计划募资11.2亿元，其中，8.06亿元用于渠道建设及品牌推广项目，9713.74万元用于研发中心建设项目，1.08亿元用于信息系统升级建设项目，1.09亿元用于形象设计培训机构建设项目。如果毛戈平在港股的估值低于之前A股，那么以上项目的投资规模，可能要调整了。根据招股书显示，2023年公司的经营活动所得现金净额为7亿元，现金及现金等价物增加2.5亿元，年末的现金及现金等价物是11.39亿元。公司净利润则从2021年的3.31亿元增至2022年的3.52亿元，并进一步增至2023年的6.63亿元，2021年至2023年净利润复合年增长率为41.6%。按照以上数据来看，毛戈平不缺钱，手中的现金足够进行对外的投资和扩张，在这样的背景，还顶着估值降低的风险去港股IPO，一个上市公司的外衣真的这么重要吗？

金融界2024-04-10

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