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FX168日报:鲍威尔释放重磅信号！美联储降息前景大变脸　美元刷新一年高位、金价遭抛售
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济 6.伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特最近结束了该公司连续六年的股票回购。根据美国证券交易委员会的文件，虽然该公司定期参与股票回购，但第三季度并未这样做。尽管拥有超过 3250 亿美元的现金储备，但巴菲特选择不使用这笔现金回购股票，这表明他认为股价太贵了。别人贪婪时我恐惧，只有别人恐惧时我才贪婪——巴菲特终结股票回购操作的真正目的 7.英伟达即将推出其下一代 Blackwell GPU 芯片，这增加了股价进一步上涨的前景。Melius Research 表示，现在出售英伟达股票就好比在苹果发布第一代 iPhone 后出售其股票。Melius 表示，与同行相比，从估值角度来看，英伟达股票仍然具有吸引力。拿住！分析师预测：英伟达股票创历史新高将再涨26% 外汇市场美元周四走强，并已触及一年高点，美联储主席鲍威尔的鹰派言论利好美元。自特朗普确定重返白宫以来推动市场预期，美元已连续5个交易日上涨。美元指数周四收盘上涨0.36%，报106.87。美元指数盘中一度触及107.07，为2023年11月初以来最高。主要货币对方面，美元/日元上涨0.57%，报156.25。欧元/美元下跌0.31%，报1.0527。英镑/美元下跌0.33%，报1.2666。市场预期特朗普新政府将实施贸易关税、收紧移民政策并加大财政赤字，这些措施被认为会加剧通胀压力。据Edison Research周三预测，当特朗普于明年1月上任时，共和党将控制参众两院，赋予他更大的权力来推动政策议程。渣打银行(Standard Chartered)G10外汇策略主管Steven Englander表示，选后市场认为特朗普会坚持其竞选承诺，市场假设他将落实所有承诺的政策。汇丰银行(HSBC)美洲外汇策略主管Daragh Maher表示：“我们一直是看涨美元的阵营，因此这走势符合我们的论述，但显然市场已进行大幅重新定价。” 周四，美联储主席鲍威尔表示，由于美国经济强劲，美联储不需要“急于”降低利率，美联储将“仔细观察”以确保某些通胀指标保持在可接受的范围内。鲍威尔在达拉斯对商界领袖的讲话中表示：“经济并没有发出任何信号表明我们需要急于降息。我们目前看到的经济强劲让我们能够谨慎地做出决定。” 在对现状的乐观评估中，鲍威尔称美国国内的经济增长“迄今优于全球其它主要经济体。” 鲍威尔重申，美联储的政策利率路径将取决于即将发布的数据和经济前景的演变。他说，通胀率正在接近美联储2%的目标，但还没有达到。彭博社指出，在美联储主席鲍威尔的讲话突显出美国经济的韧性之后，交易员降低对美联储下月降息的预期。对货币政策更为敏感的美国两年期国债收益率在鲍威尔发表讲话后飙升，交易员将12月降息的押注从前一天的80%降至60%以下。美联储理事库格勒周四称，如果出现“阻碍进展或重新加速通胀”的风险，暂停降息将是“适当的”；如果就业市场突然放缓，逐步降息是合适的。周四，里奇蒙德联储巴尔金承认在抑制通胀方面取得进展，但警告不要过早乐观。他认为，工会工资协议和潜在的关税上调等风险可能引发通胀压力。股市周四(11月14日)，美国股市下跌。鲍威尔表示美联储不急于降息，随后股市下跌，道指下跌逾200点。道琼斯工业平均指数下跌207.33点，或0.48%，收于43750.86点；标普500指数下跌0.61%，收于5949.17点；纳斯达克综合指数回落0.64%至19107.65点。欧洲股市周四收盘走高。斯托克600指数上涨1.08%，收报507.03点。各板块和各大交易所均上涨。科技股领涨，上涨3.13%，而汽车和石油天然气股均上涨约1.7%。富时100指数收报8071.19点，收涨0.51%；德国DAX指数收报19263.7，收涨1.37%；法国CAC 40指数收报7311.8，收涨1.32%；意大利富时MIB指数收报34358.16，收涨1.93%；IBEX 35指数收报11524.3，收涨1.29%。商品市场周四，因美元指数攀升一年高点，削减黄金对非美元买家的投资吸引力，现货黄金再度下挫，金价盘中一度暴跌至两个月低点。美联储主席鲍威尔最新暗示，12月可能不会降息。现货黄金周四收盘下跌0.32%，报2564.49美元/盎司；金价盘中一度暴跌至2539.32美元/盎司，创9月12日以来新低。 FXStreet分析师Christian Borjon Valencia指出，鲍威尔表示不急于降息，导致金价下跌。在美元走强和近期美国通胀数据的影响下，金价走势依然承压。美国PPI数据超出预期，暗示美联储可能重新考虑宽松周期。金价已经连续五天下跌，本周跌幅恐超过4%，有望创下2021年6月以来的最大单周跌幅。共和党在11月5日美国大选中大获全胜后，候任总统特朗普提议的关税被视为通胀的潜在驱动因素，可能促使美联储放慢降息步伐，金价因此暴跌超过170美元。 Exinity Group首席市场分析师Han Tan表示，尽管特朗普的政策可能会推高美国通胀，但市场并不认为黄金是对冲通胀的工具。北京时间周五21:30，美国人口普查局将公布10月份零售销售数据。权威媒体调查显示，美国10月零售销售月率料增长0.3%，此前9月为上涨0.4%。美国零售销售数据素有“恐怖数据”之称，因其通常对金融市场有较大的影响，因此很可能对美元、黄金等资产走势产生影响。白银方面，现货白银周四收盘上涨0.43%，报30.427美元/盎司。原油方面，原油期货周四小幅上涨，但市场前景仍然悲观。纽约商品交易所12月交割的西得州中质(WTI)原油期货价格上涨27美分，涨幅为0.39%，收于68.70美元/桶。作为全球原油基准的欧洲洲际交易所1月布伦特原油期货价格上涨28美分，涨幅为0.39%，收于72.56美元/桶。尽管油价走高，但鉴于全球原油需求前景疲软，瑞银将布伦特原油价格预测从之前的87美元/桶下调至每桶80美元/桶。上周美国总统大选后，当选总统特朗普提出的政策对全球宏观经济的不确定性影响了金融市场和石油市场。 SPI资产管理公司管理合伙人Stephen Innes表示，“特朗普交易”再次引燃市场对美国石油生产下一步走向的讨论，人们普遍猜测他对能源行业的影响力可能会鼓励美国生产商提高产量，并有可能在他的领导下创下新纪录。
会员
tqttier2024-11-15
巴菲特增持Domino's和Pool Corp.，伯克希尔现金储备创新高
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e Hathaway Inc.)董事长沃伦·巴菲特(Warren Buffett)在第三季度削减了一些长期持有的投资，并新买入了Domino's Pizza Inc.和Pool Corp.的股份。在纽约尾盘交易中，这两家公司的股价因此大幅上涨。（来源：伯克希尔哈撒韦公司）根据周四(11月14日)的监管文件，巴菲特收购了约130万股Domino's Pizza股票，占3.6%的股份，市值约为5.5亿美元。此外，伯克希尔还购入了泳池设备批发分销商Pool Corp.的1%股份，价值约1.52亿美元。与此同时，伯克希尔出售了在化妆品零售商Ulta Beauty的绝大部分持股，此前该公司曾在上一季度增持Ulta Beauty。受此影响，Ulta Beauty股价在盘后交易中下跌超4%，而Domino's在文件公布后盘后涨幅超过7%，Pool Corp.盘后涨超5%。巴菲特的投资策略始终受到市场广泛关注。近几个月来，这位94岁的投资大师已削减了部分主要持股，包括将苹果公司(Apple Inc.)的持股减少约25%，并将美国银行(Bank of America Corp.)的持股比例降至10%以下。削减苹果持股使伯克希尔在科技行业的投资减少约3%。在截至9月的三个月内，伯克希尔净售出股票达346亿美元，同时未进行股票回购，使公司的现金储备达到创纪录的3252亿美元。在今年五月份的股东大会上，巴菲特提到：“我们愿意花掉这笔资金，但除非找到风险较低、收益较高的投资机会，否则我们不会轻易动用这笔资金。”
Sissi2024-11-15
别人贪婪时我恐惧，只有别人恐惧时我才贪婪——巴菲特终结股票回购操作的真正目的
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美)讯伯克希尔·哈撒韦公司首席执行官沃伦·巴菲特最近结束了该公司连续六年的股票回购。根据美国证券交易委员会的文件，虽然该公司定期参与股票回购，但第三季度并未这样做。尽管拥有超过 3250 亿美元的现金储备，但巴菲特选择不使用这笔现金回购股票，这表明他认为股价太贵了。巴菲特的股票回购方法很简单：他只在认为股票“便宜”时才回购股票。根据伯克希尔·哈撒韦公司的监管文件，他希望股价低于公司的内在价值——考虑到伯克希尔资产的长期价值，这是一个保守的衡量标准。分析师认为，没有回购向市场发出了一个明确的信息：伯克希尔的股票目前被高估了。伯克希尔·哈撒韦公司的 A 类股票交易价格约为账面价值的 1.6 倍，相当于该公司减去债务后的资产。过去，伯克希尔在股票交易价格超过账面价值 1.2 倍时避免回购，但这一指导方针在 2018 年被取消。沃伦·巴菲特曾经说过：“如果你找不到睡觉时赚钱的方法，你就会一直工作到死。”这些高收益房地产票据的收益率为 7.5% - 9%，使赚取被动收入比以往任何时候都更容易。即使政策更加灵活，巴菲特的保守投资理念仍然坚定不移。西北大学凯洛格管理学院金融学教授罗伯特·科拉伊奇克表示：“他非常清楚，如果他们认为公司估值过高，他们绝不会回购股票。” 除了结束回购势头外，伯克希尔在第三季度还通过出售股票增加了其本已相当可观的现金持有量。一些分析师认为，这是出于对当前市场环境的担忧而采取的谨慎举措。纽约大学斯特恩商学院教授 Aswath Damodaran 指出，巴菲特决定持有现金表明伯克希尔正在采取保守立场，可能是由于股价高企。“这表明他们对市场状况持谨慎态度，”“他们之所以变得谨慎，是因为他们认为市场价格过高。” 巴菲特经常强调投资时的耐心和谨慎，尤其是在过热的市场中。巴菲特以简单的建议而闻名，他提醒投资者等待符合其长期目标的机会的重要性。他众所周知的原则之一是“别人贪婪时我恐惧，只有别人恐惧时我才贪婪。”这种方法与他在伯克希尔股价表现良好但似乎昂贵时不进行回购的决定一致。对于追随巴菲特脚步的投资者来说，他最近的行动强调了估值的重要性以及在市场感觉被高估时持有现金的好处。巴菲特的策略通常优先考虑价值和保守增长，可以为那些希望进行符合其财务目标的有计划、有耐心的投资的人提供见解。
Heidi2024-11-14
巴菲特现金储备创历史新高深入分析：3000亿美元背后隐藏了哪些重大信号
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FX168财经报社(北美)讯沃伦·巴菲特已将伯克希尔·哈撒韦公司的现金储备增加到 3000 多亿美元，创历史新高。沃伦·巴菲特一直在以惊人的速度出售股票和积累现金，这引发了人们对这位全球领先的选股者为何将资金撤出市场的猜测。截至 9 月 30 日的两年内，伯克希尔·哈撒韦公司的现金、国库券和其他流动资产大约增加了两倍，达到创纪录的 3250 亿美元（减去购买国库券的近 150 亿美元应付款后为 3100 亿美元）。该企业集团的现金储备现已超过伯克希尔十多年前的总市值。截至本季度末，伯克希尔的资产总额为 1.15 万亿美元，其中至少 27% 来自这部分资产，这是多年来最大的占比。现金储备膨胀的一个重要原因是缺乏有吸引力的投资对象。巴菲特是一位价值投资者，擅长寻找便宜货，而这些便宜货近年来已变得非常罕见。 “我听过所有可以想象到的投机想法，从为世界末日积累资本到计划进行巨额现金分红，”特拉华大学温伯格公司治理中心主任、巴菲特和伯克希尔多部书籍的作者 Lawrence Cunningham 在接受《商业内幕》采访时谈到了伯克希尔大量现金储备的理由。 “两者似乎都有些牵强，”他说，“伯克希尔现金积累最有可能的原因是缺乏有吸引力的资本部署机会。” Cunningham 表示，股市已飙升至历史新高，私营企业估值大幅上涨，伯克希尔旗下企业（如 Geico 和 See's Candies）只能部署这么多资金，伯克希尔的 A 类股票已攀升至约 70 万美元的创纪录水平。热门股票威尔希尔指数数据显示，美国股市总市值周一创下 58.13 万亿美元的新高，创下上季度美国 GDP 的 198.1% 的历史新高。该指标被称为“巴菲特指标”，因为投资者曾称赞它是估值的绝佳标准。巴菲特表示，当该指标在互联网泡沫期间飙升时，这应该是一个“非常强烈的警告信号”，而当该指标接近 200% 时买入股票就是“玩火”。威尔希尔 5000 指数的高位使得“这个股市成为历史上估值最高的股市——甚至高于 2001-2002 年科技泡沫高峰时期”，B. Riley Wealth Management 首席投资策略师Paul Dietrich表示。因此，巴菲特在 2022 年初至今年 6 月 30 日期间花费 200 亿美元回购伯克希尔股票后，上个季度没有回购一股伯克希尔股票，这可能并不令人意外——可能是因为他和他的团队不再认为他们公司的股票具有良好的价值。他的团队也一直在削减伯克希尔的股票投资组合。他们在今年前九个月出售了价值 1330 亿美元的股票——这一金额超过了花旗集团的市值——并在同一时期购买了价值不到 60 亿美元的股票。在此期间，他们将最有价值的持股苹果的股票减持了 60%。他们还在 7 月中旬至 10 月初期间减持了第二大持股美国银行 23% 的股份。买入减少、卖出增加，推动伯克希尔在截至 9 月 30 日的九个月内现金储备增加了 1400 多亿美元。沮丧和准备伯克希尔现金储备如此之多，还有其他可能的原因。巴菲特在 5 月份表示，资本利得税可能增加是他决定兑现苹果部分巨额收益的原因之一——尽管唐纳德·特朗普的连任预计将阻止短期内资本利得税增加。这位“奥马哈先知”现在从美国国库券上获得的收益比三年前利率接近于零时多得多。9 月 30 日，伯克希尔持有的股票价值为 2880 亿美元——超过了美联储。这位 94 岁的亿万富翁可能正在兑现他在苹果等获胜赌注上的部分收益，以保护他的遗产。他可能还在清理投资组合，留出现金，以备伯克希尔非保险业务负责人格雷格·阿贝尔接替他担任首席执行官之用。马里兰大学金融学教授David Kass关注巴菲特近 40 年，他表示，这位投资者可能正在“为向格雷格·阿贝尔过渡做准备，让他与Ted Weschler和Todd Combs一起决定如何投资这些资金”，他指的是巴菲特的两位投资经理。巴菲特可能还在存钱因为他预见到未来会有麻烦。 “当领先的经济指标、倒挂的国债收益率和他著名的巴菲特指标预示着熊市或衰退即将来临时，他就会抛售股票，”迪特里希说。 “在当前股市高点最终回落后”，巴菲特可以利用他的现金储备重新购买他以大幅折扣出售的苹果和其他股票，”Dietrich补充道。无论巴菲特是故意建造诺亚方舟以备不时之需，因为他预计股市会崩盘或经济崩溃，还是只是被市场定价所淘汰，如果经济衰退真的出现，他都准备好拥有足够的火力再次收购低价股票和企业。
Heidi2024-11-14
Palantir：多高算高？
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2倍，前向市销率为45倍，零售投资者为沃伦·巴菲特参与IPO而欢呼。它目前的交易价格为11.7倍前向市销率。这里的主要问题不是Palantir是否是一支强劲的AI股票，而是买家是否会继续介入？总结 Palantir的第三季度报告受到了市场的极大热情，但在这种估值下，基本面必须完美无瑕。RPO增长在过去四个季度激增，而Palantir的40规则随着调整后的运营利润率的扩大和收入增长的加速而继续上升。净保留率已升至两年高点，第三季度达到118%，交易规模继续扩大。然而，第四季度的收入指引意味着比预期的第三季度更大的连续减速，而美国商业净新增客户继续环比下降。这听起来可能像是吹毛求疵，但该公司的定价远高于任何同行的交易价格，这通常对科技投资者来说不是什么好事。 $Palantir Technologies Inc.(PLTR)$
老虎证券2024-11-13
巴菲特在亚洲备受追捧伯克希尔哈撒韦公司被打包成杠杆ETF
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FX168财经报社(北美)讯沃伦·巴菲特在近30年前创建了伯克希尔哈撒韦公司的B类股票，以阻止那些试图分割这家高价企业集团股票的基金经理。韩国最大的零售经纪公司之一现在计划将 B 类股票打包成一个带有衍生品的交易所交易基金，这是巴菲特可能不喜欢的另一个举动。据一份监管文件显示，Kiwoom Securities Co. 与位于密尔沃基的 Tidal Investments 合作成立了一只 ETF，旨在提供伯克希尔 200% 的日收益。这类单一股票 ETF 已经席卷了基金界，利用杠杆来增加 Nvidia Corp. 和 Tesla Inc. 等高收益公司的潜在收益（和损失）。在韩国，Toss Securities 和 Mirae Asset Securities Co. 等券商一直在寻求利用国内股市表现疲软之际对美国股票不断增长的需求。 Tidal 首席营收官 Gavin Filmore 在接受采访时表示：“传统上，杠杆 ETF 的大部分利息和资产流都集中在波动性较大的股票上。伯克希尔几乎完全相反。” 杠杆 ETF 通常适用于那些只想押注股票表现不超过一天的活跃交易者，因为这些基金在长期跟踪股票时通常会偏离轨道。使用衍生品来提高伯克希尔的回报可能不符合巴菲特的意愿，他曾称其为“大规模杀伤性金融武器”。虽然巴菲特的公司是一个知名品牌，但日内交易者是否有兴趣用这种杠杆策略来投资像这样的稳定股票仍有待观察。巴菲特被称为终极长期投资者，他建议人们持有他们愿意持有多年的股票。现年 94 岁的巴菲特和他的公司在韩国已经有了追随者。根据韩国证券存管处汇编的数据，截至 11 月 8 日，韩国个人投资者持有价值超过 8 亿美元的伯克希尔 A 类和 B 类股票彭博情报保险分析师Matthew Palazola表示，亚洲市场“对伯克希尔很感兴趣”。 Kiwoom 的一位代表拒绝置评。伯克希尔的代表没有回复寻求置评的消息。韩国的散户投资者已经接受了美国上市的一些最大的杠杆 ETF。根据存管数据，特斯拉股票的单股 ETF Direxion Daily TSLA Bull 2X Shares 今年迄今已从韩国散户投资者那里获得了 2.25 亿美元的资金，截至 11 月 8 日，他们在该 ETF 上的总持股量已增至 12 亿美元。虽然众所周知的 Kick BRK 2X Long Daily Target 将成为美国第一只伯克希尔单股 ETF，但其他几只 ETF 都在国外交易。尽管如此，它们还是未能获得太多追随者：在几家欧洲交易所交易的 Leverage Shares 2x Long Berkshire Hathaway ETP Securities 的资产只有约 230 万美元。 Kiwoom 的新 ETF 将购买伯克希尔 B 类股票，然后向投资者发行自己的股票，其价格可能远低于周一收盘时每股 B 类股票 467.36 美元的价格。为了扩大其对伯克希尔每日回报的敞口，该 ETF 将与经纪交易商进行掉期交易，并交易这家位于内布拉斯加州奥马哈的公司 B 股的上市期权。伯克希尔 ETF 将是 Kiwoom 的产品，Tidal 在幕后运营以换取部分管理费。 “名誉受损” 华尔街努力为伯克希尔股票创建早期版本的单一股票基金，促使巴菲特在近三十年前创建了该公司的 B 类股票。当时，伯克希尔只有一类股票的交易价格超过 30,000 美元，ETF 还处于起步阶段。 1995 年，费城政客 Sam Katz 提交文件，创建单位投资信托，这是一种类似基金的工具，先购买固定的股票和债券投资组合，然后持有证券一段时间。他写道，该信托将提供“方便且负担得起的途径，无需拥有全部股份即可获得伯克希尔哈撒韦公司的普通股。” Katz 在接受采访时表示，伯克希尔威胁要通过股票分割、建立自己的信托或创建第二个股票类别来让该信托停止营业。巴菲特通过发行相当于 A 类股票 1/30 的 B 类股票兑现了最后一个威胁。投资者蜂拥购买新股票，使得 Katz 这样的信托过时了。在 1996 年致股东的一封信中，巴菲特警告说，这种信托是这些“费用高昂”的资产，经纪人会“大量向缺乏经验的买家”推销，以赚取巨额佣金。这将使伯克希尔“背负数十万不满意的间接所有者（即信托人）和名誉受损的负担。” Katz 说他没有任何遗憾：“你知道有多少人能与沃伦·巴菲特一较高下吗？
丰雪鑫992024-11-13
特朗普获胜助推股市飙升，这 5 位亿万富翁成为净资产增长最大赢家
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幅增加。埃隆·马斯克、拉里·埃里森、沃伦·巴菲特、杰夫·贝佐斯和黄仁勋的财富在周三飙升，这得益于前总统唐纳德·特朗普在总统大选中获胜后股市的大幅上涨。截至周三市场收盘，这些亿万富翁的财富总额增长了近 530 亿美元。他们的收益是由欣喜若狂的股票投资者推动的，他们看到即将到来的放松监管和减税时代将推动企业利润上升。根据《福布斯》实时亿万富翁榜单，以下是周三净资产增幅最大的人。 1. 埃隆·马斯克财富增长：209 亿美元净资产：2856 亿美元特斯拉首席执行官埃隆·马斯克周三的财富激增 209 亿美元，进一步巩固了他以近 2860 亿美元的净资产成为全球最高个人的地位。这位亿万富翁的财富与他持有的多家公司的股份息息相关，主要是特斯拉和 SpaceX。周三他的财富增长之际，特斯拉股价上涨了近 15%，尽管其他电动汽车股票因担心特朗普将取消拜登时代的退税和税收优惠而被抛售。交易员们押注，随着前总统重新上任，马斯克和他的公司都将受益于与特朗普的密切联系。 “我们认为，TSLA 和首席执行官埃隆·马斯克可能是选举结果的最大赢家，”CFRA Research 高级分析师加勒特·尼尔森在周三的一份报告中表示。 2. 拉里·埃里森财富增长：117 亿美元净资产：2208 亿美元甲骨文创始人兼首席技术官拉里·埃里森的财富增长了 117 亿美元，因为甲骨文股价与更广泛的科技板块一起上涨。该股当日收盘上涨 5.5%。这一增幅使埃里森的总净资产达到近 2210 亿美元，使他成为全球富豪榜第三名。 3. 沃伦·巴菲特财富增长：76 亿美元净资产：1474 亿美元著名投资者沃伦·巴菲特的净资产也在周三增加了 76 亿美元，使他的总财富超过 1470 亿美元。这位著名投资者是伯克希尔哈撒韦集团的董事长兼首席执行官，该公司股价在盘中飙升 5.4%。 4. 杰夫·贝佐斯财富增长：70 亿美元净资产：2235 亿美元杰夫·贝佐斯的净资产增加了 70 亿美元，使总资产达到近 2240 亿美元。这一数字使他在世界富豪榜上仅次于马斯克。贝佐斯的零售巨头亚马逊周三表现不俗，上涨 3.8%，创下每股 207 美元的历史新高。 5. 拉里·佩奇财富增长：53 亿美元净资产：1464 亿美元随着谷歌母公司的股价创下历史新高，Alphabet 联合创始人拉里·佩奇周三财富增长 53 亿美元，总财富达到 1464 亿美元。佩奇于 2019 年辞去公司首席执行官一职，但仍是控股股东，这推动了他的财富增长，Alphabet 股价周三飙升 4%，接近历史高点。 Alphabet 是人工智能领域的领导者，特朗普声称他更喜欢对人工智能采取“不干涉”的态度，这符合他在竞选中承诺减少对企业的监管，这可能会增加投资者对 Alphabet 的乐观情绪。
Heidi2024-11-07
巴菲特发出1270亿美元警告华尔街以史为鉴：股市下一步这样做
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FX168财经报社(北美)讯沃伦·巴菲特是华尔街最著名的人物之一。部分原因是他的身价约为 1400 亿美元，部分原因是他通过审慎的收购和股票购买，将伯克希尔哈撒韦公司 (NYSE: BRK.A) (NYSE: BRK.B) 打造成为全球最大的公司之一。事实上，自 20 世纪 60 年代中期巴菲特控制该公司以来，伯克希尔股价每年回报率约为 20%，而标准普尔 500 指数 (SNPINDEX: ^GSPC) 每年回报率略高于 10%。这种优异表现为巴菲特和他的团队今年做出的某些资本配置决策增添了重要性：截至 9 月 30 日，伯克希尔的资产负债表上现金和美国国库券短期投资达到创纪录的 3250 亿美元。该公司从未有过如此多的流动资金可供投资。伯克希尔今年出售的股票数量创下了历史新高。截至 9 月 30 日，净股权证券销售额超过 1270 亿美元。以绝对美元计算，这是该公司历史上最激进的抛售行为。总的来说，伯克希尔创纪录的现金头寸和创纪录的股票销售额对华尔街来说是一个历史性的警告。巴菲特和他的投资经理同事显然在努力寻找价格合理的股票。但个人投资者不应误解该警告为避开股市的理由。原因如下。历史表明，尽管沃伦·巴菲特曾发出 1270 亿美元的警告，但标准普尔 500 指数明年仍可能走高。自 2010 年以来，沃伦·巴菲特的伯克希尔·哈撒韦公司七年来一直是股票的净买家——这意味着其股票证券购买量超过了其股票证券销售量。在许多情况下，这些事件都发生在标准普尔 500 指数在随后一年强劲上涨之前。自 2010 年以来，在伯克希尔成为股票净买家的年份之后的 12 个月中，标准普尔 500 指数的平均回报率为 14%。相比之下，标准普尔 500 指数在此期间的所有年份的平均回报率为 12%。这意味着巴菲特和他的团队通常会在高于平均水平的年份之前倾向于买入股票。自 2010 年以来，伯克希尔在七年内（不包括当前年份）一直是股票的净卖家，这意味着其股票证券销售额超过了其股票证券购买量。自 2010 年以来，在伯克希尔净卖出股票的年份之后的 12 个月中，标准普尔 500 指数的平均回报率为 11%。自 2010 年以来，标准普尔 500 指数的平均回报率为 12%。这意味着巴菲特和他的团队通常会在低于平均水平的年份之前远离股票。投资者应该这样解读这些信息：历史表明，在伯克希尔净买入股票的年份之后，更积极地投资是明智的，而在净卖出股票的年份之后，投资则不那么积极。然而，在任何一种情况下，完全避开股市都是错误的。例如，历史表明标准普尔 500 指数明年的回报率将为 11%。虽然这低于 2010 年以来 12% 的年平均回报率，但错过这些收益仍将是一个问题，而且问题会随着时间的推移而加剧。自 2010 年以来，在伯克希尔净卖出后的 12 个月内，标普 500 指数累计回报率为 141%。但在同一时期，如果将所有年份都纳入计算，标普 500 指数累计回报率为 427%。因此，在伯克希尔净买入后的几年内，有选择地持有标普 500 指数基金的投资者的表现将不及持有标普 500 指数基金的投资者500 指数基金，而不考虑伯克希尔是买入还是卖出股票。伯克希尔创纪录的现金头寸并不是表面上的严峻警告投资者不应该过分解读伯克希尔创纪录的 3250 亿美元现金头寸，还有一个原因。虽然这肯定表明巴菲特和他的投资经理同事正在努力寻找价格合理的股票，但伯克希尔的投资选择受到公司规模的限制。具体来说，截至 9 月 30 日，伯克希尔的股票投资组合价值 2720 亿美元，这意味着它占公司 6290 亿美元账面价值的 40% 以上（这是内在价值的一个很好的代表）。很少有股票规模大到足以对公司的账面价值产生重大影响。巴菲特本人在最新的股东信中提到了这个问题：美国只有少数几家公司能够真正推动伯克希尔的发展，而且投资者一直在无休止地挑选它们。在美国以外，伯克希尔的资本配置基本上没有有意义的选择。总而言之，投资者不可能有令人瞠目结舌的表现。需要明确的是，股票价格在历史上是昂贵的。标准普尔 500 指数目前的预期市盈率为 21.3 倍，高于五年平均预期市盈率 19.6 倍。但投资者不应将伯克希尔创纪录的现金状况解读为没有值得投资的股票。相反，他们应该将其视为在购买股票前仔细考虑估值的警告。
Heidi2024-11-06
【跟着大佬学投资】巴菲特狂抛苹果股票现金储备创历史新高原因是……
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到了 3252 亿美元的历史新高，因为沃伦·巴菲特迅速退出了过去十年来最赚钱的交易之一。 “奥马哈先知”和他的集团控股公司伯克希尔去年年底开始抛售苹果股票，削减了 2016 年开设的对这家科技公司的重大押注。据《金融时报》报道，伯克希尔今年早些时候加快了抛售速度，到第二季度末，它已将苹果股份减半，帮助其现金储备达到当时2770 亿美元的历史新高。但到第三季度末，伯克希尔·哈撒韦公司又卖出了苹果股份的四分之一，即 1 亿股，使其总股份从 4 亿股降至 3 亿股，打破了之前的现金记录。在短短一年多的时间里，该公司已出售了其在苹果公司持有的三分之二以上的股份。尽管这家科技公司仍是其最大的持股，价值699 亿美元，但在巅峰时期，苹果占伯克希尔·哈撒韦公司投资组合的价值 1780 亿美元。在巴菲特全面削减股票持股量的同时，苹果的抛售狂潮也随之而来。据 CNN 报道，在第三季度，伯克希尔仅购买了价值 15 亿美元的股票，连续第八个季度成为股票净卖家。根据伯克希尔最新的收益报告，伯克希尔持有的 3252 亿美元现金和短期国债目前超过了其股票的市值，截至第三季度末，其股票市值为 2716 亿美元。尽管有人质疑伯克希尔大规模出售股票的做法，但在过去三年中，该公司表现良好，股价上涨 52%，超过同期标准普尔 500 指数 22% 的涨幅。大规模出售股票的部分原因在于巴菲特预测未来几年资本利得税率将上升，可能是为了帮助偿还联邦赤字，截至 2023 年，联邦赤字约占该国 GDP 的 122%。 “我认为，目前的财政政策必须有所让步，而且我认为很有可能提高税收，”巴菲特在 5 月份的伯克希尔年度股东大会上表示。副总统卡马拉·哈里斯表示，如果当选总统，她将把企业税率从 21% 提高到 28%。与此同时，前总统唐纳德·特朗普誓言将把在美国生产产品的公司的企业税率降至 15%。巴菲特表示，伯克希尔·哈撒韦公司将保留苹果作为其最大投资，但他补充说，他希望手头保留更多现金。 “但在当前情况下，我一点也不介意建立现金头寸，”巴菲特在 5 月份表示。“我认为，当我看到股票市场上的替代方案，以及世界上正在发生的事情的构成时，我们发现它相当有吸引力。” 虽然巴菲特在 5 月份的会议上表示，投资者出售股票等资产时支付的资本利得税率可能会上升，但他最终并不担心。 “我们一直希望伯克希尔能够缴纳大量联邦所得税，我们认为这是合适的，”他说。
Heidi2024-11-05
木头姐抨击美国大选从历史角度解读特朗普关税政策
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会比平常人少？延税是他们的首要策略。沃伦·巴菲特曾经说过：“如果你找不到睡觉时赚钱的方法，你就会一直工作到死。”这些高收益的房地产票据的收益率为 7.5% - 9%，让赚取被动收入变得前所未有的容易。 “市场喜欢减税，并担心总统 [特朗普] 领导下通过的原始税收法案中的减税措施将在 25 年底到期，”伍德解释道。她补充说，特朗普已表示支持延长这些减税措施，并引入额外的个人和企业减税措施。关于关税，伍德提供了一个历史视角：“在我们国家成立之初……我们没有个人所得税，只有关税，这些关税都是在华盛顿总统领导下开始的。”在表达对关税的个人反对的同时，她表示市场开始将特朗普的关税言论视为一种谈判策略。伍德还谈到了特朗普对货币政策的立场，指出他主张降低利率。她表示，包括监管削减在内的增长导向政策可能会对利率轨迹产生与预期不同的影响。“如果我们确实实施增长政策，那么短期利率很可能不会像我们想象的那样下降，”她说。伍德表示，减少监管可能有利于创新，她提到了特朗普之前的“二合一”监管政策，该政策要求每引入一项新法规，就取消两项现有法规。即将到来的总统大选将成为特朗普和副总统卡马拉·哈里斯之间的激烈竞争，最近的民意调查显示，两人势均力敌。此外，特朗普和哈里斯的财政政策都可能对美国国债产生重大影响。根据最近的分析，他们提出的税收和支出措施到2035年可能会使债务增加数万亿美元。
佳华1682024-11-05

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