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押注黄金牛市：本质就是投机行为！小心冲破3500美元后重演下跌命运

写道，这正是会预期的结果：“当你试图用波动率达15%的资产（黄金），去对冲波动率不到2%的资产（CPI）时”，结果注定是“不可靠的对冲”。对冲股市熊市另一种解释金价上涨的理论是，黄金可对冲股市大跌。但历史表明，这种关系并不稳定。从1980年以来Ned Davis Research记录的12次熊市来看，黄金在其中6次上涨、6次下跌。（这里以1980年为起点，是因为美国直到1970年代中期才允许黄金自由交易，而1970年代末的金价上涨主要受到此前被压抑的需求释放影响。）对冲美元贬值还有一种理论认为黄金是美元贬值的对冲工具。但从历史数据来看，这种说法也缺乏有力支持。自1980年以来，金价与美元指数（DXY）月度变化之间的r平方也只有7%，说明美元兑其他主要货币的变动，仅能解释黄金价格同时期变化的7%。对冲美元储备货币地位的丧失另一种似乎更有道理的理论是：一些投资者（尤其是外国央行）开始质疑美元作为全球主要储备货币的地位。但相比其他理论，这方面的可供检验数据更少，因为这种担忧出现的时间很短。有观点认为，这种担忧始于2022年俄乌战争后西方政府冻结俄罗斯央行资产的行为；也有人认为始于更近期的所谓“海湖协议”，该协议设想强制外国央行将其美债持有量换成可能不支付利息的百年期债券。如果真发生，那等同于美国政府“技术性违约”。这当然会吓到外国央行，可能促使他们增持黄金。但Ned Davis Research的首席全球宏观策略师Joseph Kalish指出，目前没有证据表明外国投资者在大规模抛售美债。比如就在本周，他指出“最新一次10年期美债拍卖中出现创纪录的外国需求”。同时，彭博的政府证券流动性指数和美国财政部金融压力指数也都未显示出任何“真正的金融压力”迹象。至于中国大幅增加黄金储备的数据？Erb认为这类信息可能并不可靠，因为它们来自中国政府，缺乏独立验证。他在邮件中写道：“对于与美国敌对的国家的黄金储备情况，没有可靠的信息，就无法测量‘去美元化’。而不能测量‘去美元化’，也就无法理解其对金价的具体影响，除非你只是愿意相信‘去美元化’可能影响金价。” 押注黄金牛市，本质上一直都是一种投机行为。如今看来，这种投机色彩甚至更浓。

风起昨天19:06

会员

红利低波策略攻守兼备，红利低波100ETF(159307)连续3天净流入

100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。规模方面，红利低波100ETF最新规模达9.07亿元，创近1年新高。份额方面，红利低波100ETF最新份额达8.81亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，红利低波100ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得1236.35万元净流入，合计“吸金”1953.39万元，日均净流入达651.13万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。红利低波100ETF前一交易日融资净买额达1174.41万元，最新融资余额达1696.08万元。截至4月21日，红利低波100ETF近1年净值上涨5.49%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年4月22日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.84%，涨跌月数比为6/5，上涨月份平均收益率为4.09%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年4月21日，红利低波100ETF近1年超越基准年化收益为6.57%，排名可比基金1/4。回撤方面，截至2025年4月21日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤最小。费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月21日，红利低波100ETF近1月跟踪误差为0.017%，在可比基金中跟踪精度较高。数据显示，截至2025年3月31日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为冀中能源(000937)、大秦铁路(601006)、厦门国贸(600755)、北元集团(601568)、养元饮品(603156)、雅戈尔(600177)、嘉化能源(600273)、双汇发展(000895)、中国石化(600028)、鲁西化工(000830)，前十大权重股合计占比19.3%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天14:16

规模破300亿！黄金ETF基金(159937)连续18天净流入，规模创上市新高！

安证券认为美国政策反复可能带来黄金短期波动率走高，但海外宏观不确定性持续，中期黄金避险属性仍处于放大阶段。另外长期来看，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，黄金货币属性加速凸显，持续看好黄金中长期走势。华泰证券表示，中美对等关税持续加码，或受避险需求影响黄金交易型开放式指数基金（ETF）资金持续流入，黄金价格持续上涨。中长期来看，十年期美债的真实收益率处于过去十年的高位区间，美国经济逐步走向滞胀，美元信用体系的重塑或已经成为趋势，金价有望持续走高。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金前一交易日融资净买额达852.28万元，最新融资余额达37.52亿元。截至4月21日，黄金ETF基金近5年净值上涨108.72%，排名可比基金前2，贵金属基金排名3/16，居于前18.75%。从收益能力看，截至2025年4月22日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为71/56，上涨月份平均收益率为3.22%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年4月18日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.75。回撤方面，截至2025年4月21日，黄金ETF基金今年以来最大回撤3.37%，相对基准回撤0.25%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等均为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云昨天11:56

预测最准人士Marinov预计美元跌势可能会缓和

，在日均成交7.5万亿美元的外汇市场，波动率显著攀升。随着美国市场下跌，美国例外论的光环消退，曾做多美元的欧盟和日本投资者现在正在抛售美国风险资产，“并买入他们的货币，”Marinov表示。他认为，欧洲增加国防开支以及对日本决策者加息的预期对欧元和日元构成支撑。虽然Marinov表示，市场在卖美元方面“行动过快、过早”，但也警告称，风险依然存在，包括新关税措施可能带来通胀加剧。

金融界昨天08:16

美股重挫：标普500跌2.4%，科技股领跌，特朗普关税与经济担忧加剧

ian99）市场恐慌情绪升温，Cboe波动率指数（VIX）飙升至38.5，创2024年8月以来最高。（引自实时金融数据）美股“黑色星期一”反映投资者对特朗普关税政策及经济衰退风险的极度担忧。 11个板块全线溃败标普500的11个板块全线下跌，跌幅最高达2.8%。可选消费（-2.8%）、科技（-2.7%）、能源（-2.6%）、公用事业（-2.5%）、工业（-2.4%）、金融（-2.3%）、保健（-2.2%）、电信（-2.1%）、房地产（-2.0%）领跌。（引自实时金融数据）消费者信心指数2月跌至61.3，创2023年5月以来最低，叠加特朗普25%汽车关税威胁，零售与汽车相关股票受重创。（引自Reuters）能源板块因油价下跌承压，西德克萨斯中质油（WTI）跌至68.12美元/桶，年内最低。（引自Investing.com）X用户@nickfu1978称：“关税战反噬经济，流动性收紧，标普500或跌至4200点。”（引自X平台@nickfu1978）板块全线溃败显示市场对“滞胀”风险的广泛担忧。科技股领跌：特斯拉、英伟达承压纳斯达克100成分股表现分化，科技股领跌。特斯拉（TSLA）跌5.9%，收于227.50美元，逼近年内低点221.79美元，年内累跌44%，受交付量低迷（一季度336,681辆，同比降13%）及马斯克政治争议拖累。（引自The Guardian）英伟达（NVDA）跌4.5%，报96.91美元，年内跌20%，因AI热潮降温及中国DeepSeek AI模型竞争加剧。（引自实时金融数据）AppLovin（APP）跌4.5%，收于76.32美元，反映广告业务放缓。（引自Yahoo Finance）反之，奈飞（NFLX）涨1.6%，报692.45美元，卡夫亨氏（KHC）涨1.7%，报36.78美元，微芯科技（MCHP）涨2.3%，报85.12美元，受益于防御性板块需求。（引自实时金融数据）X用户@sixhourfinance称：“特斯拉财报前波动或达9.3%，AI与消费股分化加剧。”（引自X平台@sixhourfinance）科技股抛售凸显市场对高估值与政策不确定性的谨慎。道指暴跌900点道指重挫901.45点，跌幅2.48%，成分股普遍下跌。联合健康（UNH）、Salesforce（CRM）、英伟达（NVDA）跌幅均超4%，分别收于512.34美元（-4.2%）、278.56美元（-4.1%）、96.91美元（-4.5%）。（引自实时金融数据）雪佛龙（CVX）跌3%，报142.67美元，受油价下滑拖累。亚马逊（AMZN）跌2.9%，报167.32美元，AWS增长强劲但关税成本压力上升。（引自实时金融数据）耐克（NKE）逆势涨0.9%，报82.45美元，成为道指唯一收涨成分股，受益于防御性消费需求。（引自Yahoo Finance）X用户@GlobalMoneyAI称：“关税推高成本，科技与能源股首当其冲，防御性股票暂获喘息。”（引自X平台@GlobalMoneyAI）道指暴跌反映市场对关税与经济放缓的深层焦虑。市场驱动因素与展望驱动因素：特朗普4月21日重申对全球商品加征10%关税、对中国商品145%，中国报复性关税125%，加剧全球贸易战担忧。（引自Reuters）美联储3月维持4.25%-4.5%利率，鲍威尔强调抗通胀优先，降息预期推迟至9月。（引自CNBC）2月PCE物价指数年化涨2.7%，消费者通胀预期达6.7%，创1981年以来最高。（引自PBS News）J.P. Morgan上调2025年衰退概率至60%。（引自Reuters）市场展望：中金研报警告，标普500或跌至4200-4500点，进入20%熊市。（引自中金研报）BCA Research预测科技股进一步回调，防御性板块（如消费品、医疗）或具韧性。（引自CNBC）金价续创新高，现货黄金达3440美元/盎司，年内涨29%，避险需求激增。（引自实时金融数据）投资建议：短期配置黄金（3440美元）、黄金股（如哈莫尼黄金，涨5%）及欧元区资产（欧元兑美元1.15）。关注4月23日零售销售数据与5月美联储会议。若关税战加剧，美股或继续承压，非美资产具配置价值。（引自Investing.com）X用户@CassandraB66635称：“金价3400-3500美元震荡，科技股短期难反弹。”（引自X平台@CassandraB66635）编辑总结 2025年4月21日，美股三大指数重挫，标普500跌2.4%，纳斯达克100跌2.5%，道指跌901.45点（2.48%），再现“黑色星期一”。11个板块全线下跌，可选消费与科技跌幅最大（至多2.8%）。特斯拉（-5.9%）、英伟达（-4.5%）领跌科技股，奈飞（+1.6%）、卡夫亨氏（+1.7%）逆势上涨。道指中联合健康、Salesforce跌超4%，耐克（+0.9%）独涨。特朗普关税政策（全球10%、中国145%）、通胀预期6.7%及衰退概率60%加剧市场恐慌，VIX飙至38.5。金价3440美元创历史新高，建议配置黄金与非美资产，谨慎观望美股。（信息综合自Reuters、Yahoo Finance、CNBC、中金研报、X平台及实时金融数据）名词解释标普500：美国500家主要上市公司股票指数，涵盖11个行业，反映美股整体表现。（资料来源：Investopedia）纳斯达克100：包含100家非金融科技公司的指数，以科技股为主。（资料来源：Nasdaq官网）关税战：通过加征关税限制进口，引发贸易伙伴报复，可能导致全球经济放缓。（资料来源：Reuters） 2025年相关大事件 2025年4月21日：标普500跌2.4%，道指跌901点，金价突破3440美元，VIX飙至38.5。（来源：实时金融数据、Yahoo Finance） 2025年4月11日：中国对美商品加征125%关税，全球股市损失6.6万亿美元。（来源：Reuters、Al Jazeera） 2025年4月7日：马斯克呼吁特朗普撤销关税，特斯拉股价暴跌。（来源：X平台@Capitalpedia） 2025年4月2日：特朗普宣布10%全球关税，标普500跌12%。（来源：MoneyWeek）国际投行与专家点评 “特朗普关税与鲍威尔压力引发股债汇三杀，标普500或跌至4200点，黄金具避险价值。”——中金公司首席策略师王汉锋，2025年4月21日（来源：中金研报） “关税推高通胀，衰退概率达60%，科技股高估值面临考验。”——摩根大通CEO杰米·戴蒙，2025年4月21日（来源：Washington Post） “特斯拉品牌危机与AI竞争加剧，股价或跌至200美元。”——Wedbush分析师Dan Ives，2025年4月7日（来源：Los Angeles Times） “市场定价滞胀风险，防御性板块短期占优，金价或破3500美元。”——ANZ银行分析师Daniel Hynes，2025年416日（来源：Reuters） “关税战重创消费与科技股，欧元区资产与黄金具配置潜力。”——BCA Research首席策略师，2025年4月17日（来源：CNBC）来源：今日美股网

今日美股网昨天00:11

美股七巨头重挫：特斯拉跌5.75%，科技股承压，市场担忧关税与经济前景

今日美股网昨天00:11

英伟达跌4.5%特斯拉跌6%：纳指100ETF承压，期权市场暗流涌动

不确定性的担忧。期权市场交易活跃，隐含波动率（IV）普遍上升，显示市场预期未来波动加剧。华尔街策略师指出，本周超百家企业将发布2025年第一季度财报，科技巨头表现将成为市场是否触底的关键信号。期权链数据显示，看空交易在部分个股中占据主导，市场情绪偏谨慎。英伟达期权活跃与亚太扩张英伟达股价下跌4.5%，收报97.51美元，期权成交量超312.8万张，看涨期权占比58.8%，隐含波动率升至58.26%（+3.67%）。期权链显示，4月25日到期、行权价100美元的看涨期权成交超12.18万张，行权价95美元的看跌期权成交超11.48万张，行权价105美元的看涨期权成交超8.39万张，反映多空交投激烈。据彭博社报道，英伟达首席执行官黄仁勋近期会见日本首相石破茂，并赠送DGX Spark AI超级计算机，强调支持日本AI发展计划。然而，受美国出口限制及中国本地竞争加剧影响，英伟达在华市场份额承压。黄仁勋在2025年3月表示：“我们正积极扩展亚太市场，但需平衡地缘政治风险。”下表对比英伟达与竞争对手市场表现：公司股价（美元）单日涨跌中国市场占比英伟达 97.51 -4.5% 约20% AMD 约130 -3.8% 约15% 华为（非上市） - - 约30% 英伟达需通过技术创新及多元化市场布局应对挑战，其AI芯片需求仍为长期利好。特斯拉财报前夕看空情绪升温特斯拉股价下跌近6%，收报228.65美元，期权成交量达146万张，看涨期权占比仅45.3%，隐含波动率飙升至81.57%（+9.44%）。期权链显示，4月25日到期、行权价200美元、225美元及220美元的看跌期权分别成交4.86万、4.82万及4.55万张，空头交易主导。一笔超2005万美元的大单显示，投资者买入1200张5月16日到期、行权价390美元的看跌期权，表明长期看空情绪。特斯拉将于4月22日盘后发布2025年第一季度财报，市场预期营收215.4亿美元（同比增1.12%），每股收益0.37美元（同比增8.24%）。首席执行官埃隆·马斯克近期表示：“2025年将是特斯拉自动驾驶技术突破之年。”然而，投资者担忧其政府角色及关税政策对销量的影响。Wedbush分析师Daniel Ives指出：“特斯拉需通过成本控制和交付量增长提振市场信心。” 纳指100ETF期权交易与市场展望纳指100ETF（QQQ.US）下跌约2.5%，收报436.675美元，期权成交量超433.04万张，看涨期权占比46.4%，隐含波动率升至35.23%（+4.10%）。大单交易显示，一笔1.3亿美元的交易涉及卖出3.3万张6月20日到期、行权价464.78美元的看跌期权，方向看多。本周到期多张看跌期权涨幅超100%，反映短期避险需求激增。受特朗普政府关税政策及全球贸易战担忧影响，科技股承压。CNBC报道称，科技巨头财报将是市场触底的关键指标。以下为纳指100ETF与标普500ETF近期表现对比： ETF 价格（美元）单日涨跌一个月跌幅纳指100ETF（QQQ） 436.675 -2.5% -11.0% 标普500ETF（SPY）约540 -2.0% -8.5% 华尔街策略师建议关注财报后股价反应，以判断市场底部。编辑总结美股科技板块4月21日大幅下挫，英伟达、特斯拉及纳指100ETF跌幅显著，期权市场隐含波动率飙升，反映投资者对财报季及政策不确定性的担忧。英伟达在亚太扩张受阻，特斯拉看空情绪升温，纳指100ETF大单交易显示分化预期。本周科技巨头财报将为市场提供方向指引，投资者需密切关注业绩展望及政策动态。数据来源于纳斯达克交易所、彭博社及CNBC等权威渠道。名词解释隐含波动率（IV）：期权价格反映的市场对未来股价波动的预期，数据来源于纳斯达克交易所。看涨/看跌期权：分别指买入后预期股价上涨或下跌的期权合约，数据来源于期权链。纳指100ETF：追踪纳斯达克100指数的交易所交易基金，涵盖科技巨头，数据来源于英伟达官网。关税政策：特朗普政府对进口商品征收的税收，影响科技股估值，数据来源于CNBC。 2025年相关大事件 4月15日：特朗普政府宣布对加拿大、墨西哥及中国商品加征关税，引发科技股抛售，纳指单周跌幅创2020年以来最大。 3月26日：特斯拉自动驾驶技术测试引发关注，股价短暂上涨，但投资者担忧其政府角色影响品牌形象。数据来源于财联社。 2月21日：英伟达发布第四季度财报，数据中心收入同比增长93%，但中国市场受限拖累股价。数据来源于英伟达官网。 1月20日：特朗普就职后承诺加速AI产业许可，英伟达等科技股一度上涨，但政策不确定性加剧波动。数据来源于路透社。国际投行及专家点评 Gonzalo Asis，美国银行，2025年4月20日：“英伟达财报后市场波动可能加剧，建议通过纳指100ETF看跌期权对冲风险。中国市场竞争加剧将限制其短期增长。”数据来源于彭博社。 Daniel Ives，Wedbush证券，2025年4月19日：“特斯拉第一季度财报需展示交付量增长和成本控制能力，否则股价可能进一步承压，投资者对马斯克的政府角色存疑。”数据来源于CNBC。 Laura Martin，Needham & Company，2025年4月18日：“纳指100ETF短期波动不可避免，但长期仍受益于科技巨头创新，建议逢低买入以捕捉反弹机会。”数据来源于路透社。 Robin Zhu，伯恩斯坦，2025年4月17日：“英伟达在亚太市场的战略扩张面临地缘政治阻力，需通过本地化生产缓解出口限制压力。”数据来源于南华早报。 Vijay Rakesh，瑞穗证券，2025年4月16日：“特斯拉自动驾驶技术进展是长期利好，但短期内关税和需求疲软可能拖累估值，建议等待财报后再布局。”数据来源于金融时报。来源：今日美股网

今日美股网昨天00:10

美国国债市场波动率上升！港媒：人民币国际大门越开越大但是……

美国国债市场波动性飙升之际，特朗普政策为人民币进一步国际化打开了大门，削弱但不会消除美元的全球贸易主导地位。

圈内人04-22 15:50

收评：A股三大指数涨跌不一创业板指跌0.82％、沪指涨0.25％盘中一度站上3300点，日线实现8连阳

末的重要会议。配置方面，4月决断，应对波动率放大，待冲击落地后继续攻坚。根据经济复苏与市场流动性，建议投资者关注三个方向：一是Deepseek突破与开源引领的科技AI+，二是消费股的估值修复和消费分层逐步复苏，三是低估红利继续崛起。华泰证券：市场风险相对可控华泰证券指出，指数虽然连阳，但是成交量持续萎靡不振，似乎反映出市场资金仍为形成合力，或许短期内“国家队”放手，让股指适当回踩将有利于后续的反弹。目前来看在回补3319缺口之前，市场风险相对可控，而这个点位目标可能不需要等待太久。受到银行净息差压力不减、一季度经济数据偏暖、七天逆回购操作利率持稳等因素影响，4月LPR利率保持不变，降息仍未到来。不过随着4月重要会议召开在即，面对更加复杂严峻的外部环境，市场对于新一轮增量政策抱有期待。关注降准、消费/育儿等补贴政策是否会有动作。

金融界04-22 15:06

COMEX黄金期货突破3500关口，黄金ETF基金(159937)成交额持续放量，创历史新高

安证券认为美国政策反复可能带来黄金短期波动率走高，但海外宏观不确定性持续，中期黄金避险属性仍处于放大阶段。另外长期来看，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，黄金货币属性加速凸显，持续看好黄金中长期走势。黄金ETF基金(159937) 通过投资上海黄金交易所AU9999现货合约，实现与国内金价的高度拟合（年化跟踪误差仅0.3%）。相较实物黄金，投资者可免去储存、鉴定等成本，通过证券账户即可交易，T+0机制提升资金使用效率。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近17天获得连续资金净流入，最高单日获得11.29亿元净流入，合计“吸金”62.98亿元，日均净流入达3.70亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金前一交易日融资净买额达409.96万元，最新融资余额达37.44亿元。截至4月21日，黄金ETF基金近5年净值上涨108.72%，排名可比基金前2，贵金属基金排名3/16，居于前18.75%。从收益能力看，截至2025年4月21日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为71/56，上涨月份平均收益率为3.22%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年4月18日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.75。回撤方面，截至2025年4月21日，黄金ETF基金今年以来最大回撤3.37%，相对基准回撤0.25%。回撤后修复天数为3天，在可比基金中回撤后修复最快。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-22 14:27

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