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突发：一名科技创始人和一名投资大师因拘留，登上微博热搜
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行为，已涉嫌构成虚假陈述。与此同时，流媒体平台斗鱼在媒体报道其创始人陈少杰被拘留后尚未发表公开评论。英国《金融时报》周二援引匿名消息人士的话报道称，陈少杰已被作为对斗鱼色情和赌博内容调查的一部分，这些活动在中国是非法的。他们说，从10月开始，已经有好几个星期无法联系到他了，这与中国媒体的报道相呼应。斗鱼是中国主要的流媒体平台，在互联网巨头腾讯的首席股东下公开上市。鱼直播创始人、CEO陈少杰失联的消息登上微博热搜。据封面新闻、澎湃新闻等多家媒体报道，陈少杰已经失联三周，斗鱼内部人士向媒体确认了该消息的真实性。斗鱼称，该消息还在进行内部核实，目前暂无官方回应。但有业内人士证实，陈少杰确实已经失联一段时间。另据斗鱼内部人士表示，目前斗鱼公司经营一切正常，未受影响。
丰雪鑫992023-11-08
中原证券：给予万达电影增持评级
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集《他是谁》和《最灿烂的我们》在卫视和流媒体平台播出，影视剧投资收益同比增加。公司游戏公司发行的《圣斗士星矢：正义传说》等产品长线运营稳定，Q3发行上线的重点产品《秦时明月：沧海》表现较好，游戏板块整体业绩实现较大幅度同比增长。　　毛利率提升显著，借款减少或减轻未来财务费用压力。随着经营正常，公司毛利率提升较为显著，2023前三季度毛利率为29.41%，同比提升10.01pct，销售费用率/管理费用率/研发费用率/财务费用率分别为4.57%/7.52%/0.20%/5.31%，同比分别降低3.06pct/3.28pct/0.05pct/3.48pct。截止至2023Q3末，公司短期借款和长期借款分别为23.82亿元和21.64亿元，相比2022年末分别减少了12.88亿元和0.57亿元，公司偿还较多银行贷款，未来的财务费用压力有望减轻，从而提升整体利润率。　　投资建议与盈利预测：国内电影市场处在积极复苏之中，公司在院线和影投领域的龙头地位稳固，内容端布局同样较为丰富。预计2023-2025年公司EPS为0.55元、0.68元和0.78元，按照11月6日收盘价12.84元，对应PE为23.25倍、18.84倍和16.53倍，维持“增持”评级。　　风险提示：电影市场票房表现不及预期；公司投资影片表现不及预期；商誉减值风险；线下娱乐需求收缩证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，兴业证券杨尚东研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为33.49%，其预测2023年度归属净利润为盈利11.16亿，根据现价换算的预测PE为24.88。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级10家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为16.1。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-11-07
阜博集团(03738.HK)上涨10.23%，报2.37元/股
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，客户群包括好莱坞制片公司、电视网络及流媒体平台，市场份额全球领先。截至2023年中报，阜博集团营业总收入9.25亿元、净利润2688.77万元。
金融界2023-11-06
美股异动丨FuboTV涨超3% 第三季度北美付费用户数创新高
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体育电视流媒体平台fuboTV(FUBO.US)涨3.28%，报2.83美元。FuboTV第三季度营收为3.209亿美元，同比增长42.6%，高于市场预期的2.862亿美元。期内北美付费用户数达为147.7万，同比增长20%，创历史新高，此前预期为132.7万至134.7万。平均用户收入为83.51美元，同比增长17％，亦创新高。
金融界2023-11-03
阜博集团(03738.HK)上涨5.42%，报2.14元/股
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，客户群包括好莱坞制片公司、电视网络及流媒体平台，市场份额全球领先。截至2023年中报，阜博集团营业总收入9.25亿元、净利润2688.77万元。
金融界2023-11-03
迪士尼拟斥资逾671亿收购Hulu 33%股权
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u股权，交易完成后，迪士尼将全资拥有该流媒体平台。迪士尼与Comcast仍就Hulu的估值进行磋商，最终作价稍后作实。
金融界2023-11-02
苹果公司提高TV+、Arcade和News+订阅价加入提价潮
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告产品。苹果仍是唯一一家无广告的主要流媒体平台。它也仍然是主要供应商中最便宜的一家。
金融界2023-10-26
不止奈飞(NFLX.US)！所有主要流媒体平台今年都涨价了
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为提高盈利能力，奈飞(NFLX.US)在最新公布的第三季度财报中宣布，将美国地区的基本套餐订阅价格由9.99美元上调至11.99美元，高级无广告套餐订阅价格由19.99美元上调至22.99美元，含广告套餐订阅价格和标准套餐订阅价格则分别维持6.99美元和15.49美元不变。
金融界2023-10-20
财报解读丨奈飞：陷入“进一步、退两步”模式
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一步限制了消费者可分配给数量不断增加的流媒体平台的可自由支配收入。虽然奈飞在消费者选择流媒体服务时的主要考虑因素中名列前茅，但其物有所值的广告支持层的疲软增长也表明其入市策略可能不充分。奈飞最近的高级管理层改组证实了这一点，包括用长期担任工作室运营主管的艾米·莱因哈德 ( Amy Reinhard)取代广告总裁。该公司最近还宣布对内部广告销售和技术基础设施团队进行增量投资，以补充广告技术合作伙伴微软的努力，这可能会增加未来运营支出的压力。与此同时，在广告销售方面，管理层重申，收入流对奈飞的综合组合仍然只是名义上的贡献。相反，管理层仍然专注于推出和扩展新技术和功能，以更好地满足广告商的需求。这包括优先考虑扩大广告会员数量，提高视频质量和节目板，以推动广告商所需的进一步参与。奈飞还致力于增加新的广告格式，以补充其市场领先的影响力，并提高其对潜在广告商的价值主张。这包括最近推出的“冠名赞助”，以及即将推出的为狂欢观众提供赞助的无广告剧集。正如前面部分提到的，当前的行业趋势意味着奈飞的广告销售仍大大低于最初的内部预测。这可能反映在管理层对收入流路线图的持续保守态度，即收入占奈飞综合销售组合的 10%，并重申将重点放在加强战略所需的工作上。早期增长阶段的不温不火的结果继续凸显了奈飞面临的竞争阻力，以及在渗透 AVOD 机会方面可能存在的其他特殊弱点。广告层订阅和广告销售的温和进展在很大程度上与线性电视逐渐减少带来的更广泛的长期顺风相反——线性电视代表了管理层优先考虑的广告收入的大部分，仅次于更广泛的数字机会——以及奈飞在消费者影响力方面处于市场领先地位。具体而言，尽管更广泛的宏观经济逆风的持续影响，AVOD 行业仍然是数字广告长期顺风的核心受益者。AVOD 广告销售额今年预计将增长11% 以上，超过更广泛的数字媒体垂直领域 10% 的预期增长。然而，奈飞广告销售增长缓慢可能反映出关键广告客户要求（包括定位、参与度、转化、展示位置和衡量）持续存在的问题。这也预示着奈飞向广告商收取的溢价。在竞争加剧和更广泛的美国经济疲软的背景下，广告支持的订阅和广告销售温和增长，这可能意味着奈飞在 2023 年全年将继续实现管理层的个位数增长。奈飞最近几个季度的业绩凸显出，尽管其消费者影响力处于市场领先地位，但其广告策略缺乏差异化，这突显了该公司在充分利用广告和付费分享带来的新盈利机会方面的失误。这可能仍然是该股近期表现的限制因素，并在经济持续不确定的情况下增加其面临更广泛市场波动的风险。奈飞广告策略的一个潜在喘息机会是体育直播，管理层可能会通过 11 月份推出的新体育相邻节目为该节目铺平道路。体育节目一直是线性电视收视率和广告效果的基本生命线，凸显了该细分市场在补充奈飞市场领先的消费者影响力方面的潜力。然而，这一举措的明确性仍然有限，相关整合可能需要时间，因此，奈飞短期内提高广告销售的努力的喘息空间有限。与此同时，由于 2022 年初实施的价格上涨顺风预期将结束，奈飞近期还面临持续的定价阻力。尽管奈飞最近在 UCAN 和特定 EMEA 地区（英国、意大利）鼓励广告级注册，从而产生更高的 ARM，但它们不足以抵消重叠价格阻力，以及来自 ARM 较低地区（尤其是拉丁美洲和亚太地区）更高的净增加量的增量影响他们对季度付费净会员增加组合的贡献不断增加。奈飞的 ARM 弱点再次凸显了在加强广告层计划方面取得更好成果的紧迫性。最近关于美国演员工会 (SAG) 和美国广播电视交易协会 (AFTRA)罢工解决后价格上涨的猜测对奈飞来说也可能是一把双刃剑。一方面，在广告相关机会不断增加以及对不太富裕地区的渗透率不断提高的情况下，再次提价可以缓解 ARM 的短期压力。这一策略也将遵循今年同行观察到的类似价格上涨，因为更广泛的行业希望在竞争加剧的情况下实现盈利，并可能减少消费者对此决定的厌恶。与此同时，另一方面，任何即将到来的价格上涨都将发生在大环境经济不确定性增加之际。自美联储最新货币紧缩周期开始以来，有关消费者支出疲软背景的说法一直在酝酿。然而，由于强劲的劳动力需求，更广泛的经济在很大程度上保持了弹性，而劳动力需求一直是大流行时代储蓄减少和持续通胀压力的不利组合的主要反作用力。但这种联系可能很快就会消失——劳动力市场通常在第一次加息后约 18 至 24 个月开始感受到货币政策紧缩的影响，这意味着倒计时现在开始。近几个月信用卡拖欠率激增，超过了2020年前的水平，证实了这一点。本月恢复学生贷款偿还可能会进一步加剧家庭预算。经济学家目前估计，由于学生贷款偿还的恢复，每年可自由支配支出将减少1000 亿美元；这意味着今年 GDP 增长 0.1%，明年 0.3% 的潜在不利影响。因此，在复杂的背景下实施任何提价都可能会增加客户流失或鼓励订阅降级，这将有悖于奈飞未来扩大 ARM 和利润率的目标。虽然价格上涨通常代表着营收扩张，但奈飞在近期实施上述战略时可能面临难题。一方面，它突显了奈飞打算提高订阅费，同时考虑到其无与伦比的市场领导地位，该公司仍拥有定价权，以便在其业务模式转向支持广告的情况下保持盈利能力。但另一方面，这样的策略会与不断恶化的美国经济背景发生冲突。与此同时，如果奈飞推迟提价直至经济复苏，届时竞争可能会过于激烈，使其面临定价权被稀释的风险。这种情况再次凸显了为什么投资者可能会要求奈飞的广告策略在短期内取得进一步进展，因为这代表着一个立即的机会，可以利用该公司现有的市场领先竞争优势，同时对于维护其护城河也至关重要。调整我们之前对奈飞第三季度实际业绩的预测和前面分析中讨论的全年预期，预计 2023 年全年收入将增长 6%，达到 336 亿美元。此外，预计 2023 年将有 840 万付费会员退出，ARM 与上年持平，因为缺乏上年价格上涨的推动因素，而且近期广告销售进展不温不火。在成本方面，预计全年营业利润率将接近管理层指导的上限，约为 20%，与管理层的指导一致。然而，对短期内广告销售成本上升的压力仍持谨慎态度。对奈飞388 美元的基本目标价格是基于贴现现金流（“DCF”）方法，该方法结合上述基本预测对预计现金流进行估值。采用符合奈飞资本结构和风险状况的 9% 加权平均资本成本 (WACC)，同时采用 3% 的永久增长率，即 13 倍的终值倍数，与公司的增长轨迹一致。这与该股目前的交易水平一致，反映了我们的观点，即奈飞的市场估值公平地代表了其近期基本面前景。奈飞在第三季度的付费分享和广告相关举措的不温不火，继续削弱了人们最初对流媒体平台的市场领导地位以及相对于基本面和市场同行的竞争优势所带来的新兴增长机会的乐观情绪。管理层还有很多工作要做，才能恢复公司作为流媒体转型中无与伦比的领导者的信誉——无论是在市场份额增长还是盈利能力方面。（美股研究社）
金融界2023-10-19
华纳兄弟探索：耐心是关键
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指令政策相一致，该政策要求在欧盟运营的流媒体平台将其30%的内容分配给欧洲工作，并将其收入的20%投资于本地制作。值得注意的是，法国和西班牙在支持新的欧盟政策方面表现出明显的倾向，这一倾向得到了这些国家更高比例的欧盟内容观众支持。因此，华纳兄弟探索公司已经在法国和西班牙开始制作原创内容，以满足这些监管要求并迎合本地观众的偏好。图：欧盟部分国家欧洲原创内容的观众统计数据鉴于这一不断变化的监管格局，引人注目的一项发展是，领先的流媒体巨头，如Netflix、亚马逊、Disney+和Apple TV+，已与法国广播当局签署协议，承诺将其年收入的20%投资于法国内容。这一承诺估计每年平均将达到2.5亿至3亿欧元，进一步强调了法国市场的重要性。华纳兄弟探索公司为法国观众制作的首个原创系列节目《巴塔兰的神话狂热者》备受期待，这是公司内容组合的一个引人入胜的补充。这部受真实事件启发的四集系列剧预计将捕捉当地叙事的精髓，计划于秋季在Max上首映。法国作为一个关键市场，在法规遵从和观众偏好方面的战略重要性，强调了公司致力于提供与当地市场产生共鸣的引人入胜内容的承诺。关注增长的转变令人鼓舞当华纳兄弟于2022年4月与探索公司合并时，合并实体面临了巨大的债务负担，这使投资者感到担忧，这种担忧是正当的。自合并以来，公司将重点放在去杠杆化工作上。第二季度结束时，公司的总债务为478亿美元，现金余额为31亿美元。仅在第二季度，华纳兄弟偿还了16亿美元的债务。尽管分析师最初对公司偿还债务的能力持怀疑态度，但随着华纳兄弟的EBITDA和自由现金流产生出现明显改善，公司的资产负债表状况令人感到满意。图：改善的调整后EBITDA；来源：财报另一个积极的方面是，该公司的债务到期状况使华纳兄弟今天能够专注于增长。图：债务到期配置；来源：财报在分析师看来，公司的去杠杆化工作没有问题，但作为一名成长型投资者，更喜欢投资于能够专注于增长机会的公司。随着现金流状况的改善，华纳兄弟现在更多地专注于实现利润增长，这是令人鼓舞的。不同于今年第二季度，公司管理层主要优先讨论其去杠杆化工作，但在第二季度财报电话会议上，华纳兄弟的管理层用一种让人对公司的增长计划感到满意的措辞。例如，CEO David Zaslav表示： "在我们的自由现金流和杠杆目标在望的情况下，我们更有能力加大对公司各个领域的顶线增长机会的倾斜，这已经成为我们的重点，首先从直接消费开始。" 自从合并以来，华纳兄弟探索让人保持观望的主要原因之一是其计划大幅削减成本，其中包括削减制作预算。然而，如今形势发生了转变，该公司再次将重点放在内容支出上，以渗透新市场。 CEO David Zaslav表示： "与此同时，我们一直在努力提高效率和生产力，增加利润率，认识到我们需要这样做，因为整个业务正面临长期的下降趋势。话虽如此，它仍在产生真正有意义的自由现金流，我们能够用它来支持增长。" 在结束了发言稿的讲话后，CEO David Zaslav补充道： "我非常有信心，我们的去杠杆化和偿还债务的轨迹，其好处将越来越允许我们将我们的奉献和关注度转向支持更多的增长计划，以确保未来、可持续和有利可图的增长。" 谈论增长战略和实施它们是两回事。话虽如此，公司再次将重点放在利用流媒体行业中可用的增长机会上，而不仅仅专注于去杠杆化工作，这让人感到兴奋。总结在流媒体业务预期强劲、去杠杆化的成功、进入欧洲等新市场的扩张计划以及对增长的重新关注的背景下，华纳兄弟探索公司正开始变得具有吸引力。然而，盈利修正仍在下降，这表明华纳兄弟探索的股票短期内可能无法在市场上获得任何动力。对于长线投资者，这种低估反而是一种机会，而今天，相信市场先生并没有意识到，作为一家扎根于多个内容类别的流媒体巨头，华纳兄弟探索公司的未来是什么。 $Warner Bros. Discovery(WBD)$
老虎证券2023-10-19

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