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【黄金收市】突然一波大跳水！黄金痛失1970关口但本月和本季均疯狂大涨

商务部周五公布，不包括食品和能源的个人消费支出价格(PCE)指数2月份上升0.3%，低于道琼斯0.4%的预期，也低于1月份0.5%的增幅。以12个月为基准，核心个人消费支出指数增长4.6%，较1月份略有减速。包括食品和能源在内，2月份总体个人消费支出环比增长0.3%，同比增长5%，而1月份分别为0.6%和5.3%。对于周五公布的的PCE数据，美国银行表示，“对美联储来说，最令人鼓舞的数据是除住房外的核心服务业——考虑到其与工资通胀的关系，这是美联储的主要关注点。”继1月份环比增长0.5%之后，2月份该成分环比增长0.2%。经济学家表示，这是自去年7月录得下降0.1%以来最疲软的一次。核心服务(不含住房)的三个月年化通胀率因此从5.0%降至4.8%。美银表示：“尽管这仍处于令人不安的高位，但数据确实表明，这些类别的通胀至少没有恶化。”经济学家们认为，今天的PCE数据将使美联储在5月份加息25个基点，然后按兵不动。数据公布之后，现货黄金一度上升0.4%至1984.34美元/盎司高点，但随后自高位震荡回落。 “在对市场有利的个人消费支出报告公布后，金价迅速但温和跳涨，”纽约独立金属交易商Tai Wong表示。 “多头希望一个非常强劲的收盘价，理想情况是高于2000美元，以季末为跳板，挑战2070美元的历史纪录，但黄金看起来有点疲惫。” 美元指数虽然本季下滑，但周五走强，令美元计价的黄金需求承压。美国数据公布后，全球股市上涨，寄望于美联储利率机制的挑战性降低。被视为避险资产的黄金，在投资者对高风险资产产生兴趣时，就会贬值。近日，美国两家地区性银行突然倒闭，引发市场押注美联储可能暂停升息，以遏制危机蔓延至全球银行体系的风险，金价一度突破2000美元。在政府启动救援措施后，金价有所回落，不过第一季迄今为止仍上升约7.8%。道琼斯市场数据显示，金价连续第二个季度上涨，创下2020年7月以来最大单月百分比涨幅。最活跃的6月黄金合约周五触及2000美元上方的高点。不过，新加坡财富管理公司(SIA Wealth Management)首席市场策略师Colin Cieszynski表示，黄金继续在这一关键点位下方停留，因为“投资者试图决定是否要突破这个大整数关口。”“随着银行业形势企稳，金价暂时趋于平稳——但这可能会改变，取决于今后事态的发展。” BullionVault研究主管Adrian Ash周五对市场观察MarketWatch说，随着伦敦黄金定盘价为1980美元，以美元、欧元、日元、英镑和其他主要储备货币计价的实物黄金创下了月底新高。 Ash说，2023年第一季度是“贵金属的另一个过山车”。“白银尖叫声最大，在2月份创下了自2020年秋季以来的最大单月跌幅，然后在3月份实现了自2020年12月以来的最大反弹。” OANDA高级市场分析师Craig Erlam表示:“迷你银行危机导致收益率大幅下降，利率预期大幅降低，这推高了金价。” 由于国内价格稳步上涨开始产生影响，中国黄金消费本周放缓，迫使交易商数月来首次提供折扣。后市展望 1.本周，22位华尔街分析师参与了Kitco News黄金调查。在参与者中，有11位分析师(占50%)看好近期黄金的表现。与此同时，有3位分析师(14%)下周看空黄金，另外8位分析师(36%)认为黄金将横盘震荡。与此同时，网上投票共收到782票。在这些受访者中，有507人(占65%)预计金价下周将上升。另有158人(20%)认为金价会下跌，117人(15%)持中立态度。 2.Kinesis Money外部分析师Carlo Alberto De Casa指出，由于本月稍早美国两家地区性银行突然倒闭，引发市场押注美联储可能暂停升息，以遏制危机蔓延至全球银行体系的风险，上周金价一度突破2000美元。但在有关部门启动救援措施后，金价回落。 DeCasa补充称:“我仍相信中期金价能升穿2000美元，因美联储可能保持温和立场，且在市场进一步动荡的情况下，金价将吸引避险资金。” 3.OANDA高级分析师Craig Erlam表示:“对黄金来说，这是一个非常好的年初，3月份的银行业动荡是另一个非常看涨黄金的催化剂。” 4.财经网站FXStreet撰文指出，在4小时的时间框架图上，黄金价格在一个可能是对称三角形的结构内继续稳步上涨。金价在周五触及1987美元的高点后，可能已经完成了三角形的第四段，峰值仅略低于上线。现在它有可能在阻力位边缘反转，并在第五波中开始下降到较低的边缘位约1958美元。它也可能走得更高。无论如何，考虑到三角形模式几乎已经完成，随时突破的概率在增加。考虑到其形成之前的趋势偏于看涨，上行突破的可能性较大。如果突破上行，目标将剑指2050美元附近的水平，反之将面临跌向1890美元的压力。从更广泛的角度来看，金价在日线图上继续创造更高的高点和低点，目前的对称三角形模式更可能是一种延续模式，而不是逆转。根据市场格言，“趋势是你的朋友，直到最后的转折点”，因此技术前景有利于多头。突破3月顶部2009美元这一关键水平将确认金价将进一步上行。黄金价格的下一个目标将位于2022年3月的高点2070美元。 3月22日关键的1934美元低点必须守住，黄金多头才能保持优势。然而，如果日线收盘价跌破这一水平，就会对对趋势的整体看涨评估产生怀疑。这样的走势可能会导致其大幅跌向50天简单移动平均线(SMA)切入位1990美元这一支撑位。下一交易日重点关注 09:45 中国3月财新制造业采购经理人指数 15:50 法国3月Markit/CDAF制造业采购经理人指数终值 15:50 德国3月Markit/BME制造业采购经理人指数终值 16:00 欧元区3月Markit制造业采购经理人指数终值 16:30 英国3月Markit/CIPS制造业采购经理人指数 21:30 加拿大3月RBC制造业采购经理人指数 22:00 美国2月营建支出 22:00 美国3月ISM制造业采购经理人指数

夏洛特2023-04-01

黄金收盘：获利回吐情绪浓厚黄金微收跌但本月及本季度均录得上涨

品和服务成本小幅上涨0.3％。根据个人消费支出指数，一月份物价急剧攀升了0.6％。　　Klearman称，通胀仍令人担忧，但已远低于近期高点，且似乎有下降趋势。这支撑了美联储货币政策不那么激进的预期，压低了美国国债收益率和美元，从而支撑了黄金。　　道琼斯市场数据显示，金价连续第二个季度上涨，创下2020年7月以来最大单月百分比涨幅。　　最活跃的6月黄金合约周五触及2000美元上方的高点。不过，新加坡财富管理公司首席市场策略师科林•切辛斯基表示，黄金继续在这一关键点位下方停留，因为“投资者试图决定是否要突破这个大整数关口。”“随着银行业形势的稳定，金价目前已经趋于稳定，但这可能会改变，这取决于事态如何发展。” 　　BullionVault的研究主管阿德里安·阿什（Adrian Ash）周五说，随着伦敦黄金交易商设定的交易价格——伦敦黄金定价为每盎司1980美元，实物黄金以美元、欧元、日元、英镑和其他主要储备货币计价的价格创下了月底新高。　　阿什说，2023年第一季度是“贵金属的另一个过山车”。“白银尖叫最大声，在2月份创下了自2020年秋季以来的最大单月跌幅，然后在3月份实现了自2020年12月以来的最大反弹。”

金融界2023-04-01

美国前财长萨默斯：宣称美国金融动荡全面结束还“为时过早”

动较大的食品和能源后，2月份的核心个人消费支出价格指数（PCE）增幅从1月份的0.5％放缓至0.3％，同比涨幅从4.7％降至4.6％，但仍比美联储2％的通胀目标高出一倍以上。　　萨默斯表示：“我们仍然是一个基本上不可持续的通胀国家，除非经济因为银行系统引发的信贷问题出现相当严重的滑坡。” 　　他说，还有一种可能性是近期银行业危机消退后对信贷并无重大影响，留下“严重的通胀问题”。在这种情况下，“美联储将不得不以远超过市场所体现的力度紧缩政策。” 　　他还表示，第三种可能性是经济在这两种情况之间，实现所谓的软着陆，但这似乎“非常不可能”。　　这位前财政部长还表达了联邦存款保险公司（FDIC）为硅谷银行和Signature Bank善后成本的担忧。　　FDIC表示，硅谷银行和Signature Bank的倒闭将分别令该机构的保险基金承受200亿美元和25亿美元的损失。此前，收购这两家银行的银行出现股价回升，表明投资者认为收购银行从FDIC那里得到了一笔好交易。　　“这些交易代价高得惊人，”萨默斯说。“人们都会说，‘纳税人不用出钱。’ 但银行是代表他们的储户、客户和贷款人的纳税人，而FDIC花费的230亿美元就相当于每个美国成年人100美元。这是一个相当大的数目。”

金融界2023-04-01

【美股收市】纳指创2020年6月来最大季度涨幅半导体板块表现最为强劲

略有提振。剔除能源和食品成本的核心个人消费支出指数2月份上涨0.3%，低于道琼斯调查的经济学家预期的0.4%。第一季度标准普尔500指数和纳斯达克综合指数分别上涨7.03%和16.77%，道指则以0.38%的涨幅收盘。本月，标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨3.51%和6.69%。与此同时，截至3月底，道指上涨1.89%。标准普尔500指数连续第二个季度上涨，其中科技板块涨幅超过20%。尽管本月早些时候美国两家地区性银行倒闭后银行股遭到大幅抛售，而且人们担心会爆发更严重的金融危机，但银行股仍出现了季度上涨。美国商务部周五的报告显示，美国2月份消费者支出温和增长，而通胀降温。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示：“股市似乎对通胀小幅下降感到高兴，这本应如此。这突显出美联储的行动实际上正在奏效，尽管进展缓慢。” 根据CME Group的Fedwatch工具，美联储一直在加息以抑制通胀，周五交易员对5月加息25个基点的押注为53.8%。半导体是本季度表现最强劲的板块之一。随着投资者撤出银行以及美国国债收益率下降，大型科技股上涨，周五两年期国债收益率创下2008年以来的最大月度跌幅。较高的收益率往往对大型科技公司不利。此外，苹果公司的股价周五上涨，此前该公司针对英国反垄断监管机构对其移动浏览器和云游戏服务展开调查的决定提起上诉。波士顿联邦储备银行行长苏珊柯林斯周五表示，无论美国中央银行停止加息，维持该水平一段时间对于帮助将高通胀率降低至2%的目标至关重要。与此同时，密歇根大学的消费者信心数据显示，消费者对本月的前景更加悲观，这是自去年11月以来的首次下降。然而，值得注意的是，硅谷银行倒闭引发的银行危机并未增加对经济的负面看法。个股方面，今年迄今为止，苹果和亚马逊等公司涨幅超过20%。特斯拉和META今年迄今已上涨超过60%。在周四发布的客户报告中，Fundstrat分析师Tom Lee强调，牛市往往始于标准普尔500指数连续两个季度上涨，这将在标准普尔500指数在2022年第四季度上涨7%后于周五收盘时得到证实。“2023年第一季度将于周五结束，尽管存在严重的银行业危机，标准普尔指数仍上涨了5.5%，3 月份上涨了2.3%。许多怀疑者（我们客户的大多数）可能认为这些收益只是噪音，直到熊市再次出现。但出于以下原因，我们认为2023年第一季度的收益现在已经巩固了“熊市现在被困”的观点。 Tom Lee指出，银行危机似乎只是暂时的事件，而不是长期的问题；美国商品期货交易委员会的数据显示，交易员们仍然看跌市场；而在过去20年和50年中，4月份一直是标准普尔500指数表现最好的月份。

阿泰尔2023-04-01

【美股盘中】“熊市被困”？三大股指第一季度强势上升 PCE物价指数低预期

略有提振。剔除能源和食品成本的核心个人消费支出指数2月份上涨0.3%，低于道琼斯调查的经济学家预期的0.4%，同比上涨4.6%，年增幅低于华尔街预期的4.7%。截至周四收盘，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数第一季度分别上涨5.5%和14.8%，而道指小幅下跌。本月标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨2%和4.9%，道指上涨0.6%。但这个过程并不是一帆风顺的。3月初，由于美国两家地区性银行倒闭、瑞士信贷被接管以及小型机构的存款外流，但股市在3月下旬卷土重来。政府对硅谷银行和Signature银行存款的支持，以及为其他银行设立的特别贷款机制，帮助遏制了危机。根据美联储周四发布的涵盖3月22日至29日期间的数据，美联储的主要信贷贷款总额为882亿美元，而银行通过美联储的新银行期限资金计划（Bank Term Funding Program）借出了644亿美元。这些数字表明，截至月底，危机正在稳定，这个总额1526亿美元略微低于前一周的1640亿美元，进一步证实了这一点。 SPDR区域银行ETF 在周五的盘前交易中小幅走高，继续从低点反弹。该ETF较3月份的低点上涨了约6%。随着投资者纷纷撤出金融股，科技股成为本月的大赢家。Technology Select SPDR ETF本月份上涨9%，远远超过任何其他行业的ETF。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，最近的反弹“有助于证实市场的看法，即导致市场陷入信心危机的问题很可能得到遏制，已被视为全球增长重要风向标的半导体表现强劲。” 与此同时，密歇根大学的消费者信心数据显示，消费者对本月的前景更加悲观，这是自去年11月以来的首次下降。然而，值得注意的是，硅谷银行倒闭引发的银行危机并未增加对经济的负面看法。密歇根大学消费者调查主任Joanne Hsu表示：“本月银行业的动荡对消费者信心的影响有限，在硅谷银行倒闭之前，消费者信心已经表现出下降势头，总体而言，我们的数据显示出多种迹象表明，消费者越来越多地预期未来会出现经济衰退。虽然所有人口群体的情绪都在下降，但低收入、教育程度较低和年龄较轻的消费者以及持有前30%持有股票的消费者的情绪下降最为剧烈。” 个股方面，今年迄今为止，苹果和亚马逊等公司涨幅超过20%。特斯拉和META今年迄今已上涨超过60%。在周四发布的客户报告中，Fundstrat分析师Tom Lee强调，牛市往往始于标准普尔500指数连续两个季度上涨，这将在标准普尔500指数在2022年第四季度上涨7%后于周五收盘时得到证实。“2023年第一季度将于周五结束，尽管存在严重的银行业危机，标准普尔指数仍上涨了5.5%，3 月份上涨了2.3%。许多怀疑者（我们客户的大多数）可能认为这些收益只是噪音，直到熊市再次出现。但出于以下原因，我们认为2023年第一季度的收益现在已经巩固了“熊市现在被困”的观点。 Tom Lee指出，银行危机似乎只是暂时的事件，而不是长期的问题；美国商品期货交易委员会的数据显示，交易员们仍然看跌市场；而在过去20年和50年中，4月份一直是标准普尔500指数表现最好的月份。

阿泰尔2023-04-01

美国2月份通胀低于预期消费者支出放缓

和能源，美联储青睐的通胀指标、核心个人消费支出价格指数（PCE）在2月环比上涨0.3％，略低于接受调查的经济学家0.4％的预估中值。1月份的数据被向下小幅修正。整体PCE指数环比也上涨0.3％。　　经通胀调整后，消费者支出下降0.1％，1月份的数据被向上修正为增长1.5％。消费者支出下降反映了商品和服务方面的支出均有减少。　　2月份PCE价格指数同比上涨5％，较1月有所放缓，但远高于美联储2％的通胀目标。不包括食品和能源，核心PCE价格指数同比上涨4.6％，追平2021年10月以来的最低数字。　　虽然通胀下降值得欢迎，但价格涨幅对美联储而言仍然太高，而且他们必须在保持金融稳定与控制物价之间进行权衡。美联储官员们上周加息25个基点，并表示可能需要进一步收紧政策，凸显出在监控一系列银行倒闭带来的风险的同时，控制通胀仍是他们的首要任务。　　经济学家Jonathan Church， Stuart Paul及Eliza Winger：“PCE数据表明通胀降温快于预期，再加上我们关于硅谷银行倒闭之后金融状况收紧的预期，都意味着联邦基金利率的峰值已经不远。” 　　服务业通胀的粘性——部分原因在于这些行业薪资增长强劲，带来了在可预见的未来将价格涨幅保持在美联储目标之上的风险。　　话虽如此，根据计算，2月份不包括住房和能源服务的服务业价格上涨0.3％，增速较前一个月有所放缓。　　个人支出　　在支出方面，报告显示出2月份个人支出的韧性。未经价格调整的基础上，2月份未经通胀调整的个人支出环比增长0.2％。之前的1月份，温暖的天气加上强劲的就业市场推动个人支出激增。　　2月份的数据也将成为这个经济主要驱动力未来表现的一个重要参照。最新的银行业动荡料将导致信用环境收紧，并最终限制家庭支出。　　按通胀调整后，2月份商品支出下降0.1％，主要受到消费者在汽车和零部件方面的支出影响。服务支出出现一年多来首次下跌，反映出外出就餐减少。　　2月份个人收入环比增长0.3％。有迹象表明，家庭支出可能会变得更加挑剔。储蓄率攀升至4.6％，为一年多来最高水平。

金融界2023-04-01

【欧股收市】欧洲基准指数第一季度收高7.05% 欧元区通胀急速放缓 PCE物价指数低预期

计。周五的新数据显示，2月份美国个人消费支出价格指数（不包括食品和能源）增长0.3%，低于预期，美联储青睐的通胀指标是投资者的关注的焦点。 Hargreaves Lansdown首席股票分析师Sophie Lund-Yates表示：“市场正在以积极的方式结束 2023年第一季度。本季度全球科技股上升了19%，尽管美国银行业存在不安情绪，但投资者仍感到更有信心。市场进一步波动的近期催化剂将是今天晚些时候公布的美国通胀数据，虽然通货膨胀总体上一直在朝着正确的方向发展，但核心通货膨胀仍然很棘手。如果我们看到核心通胀放松，主要指数可能会出现积极的连锁反应，因为它为风险资产的反弹扫清了道路。”

阿泰尔2023-04-01

当心美联储面临这一更大问题！黄金突然“断崖下跌”逾20美元逾100美元大行情正在酝酿中？

说是一个更大的问题。目前周期性核心个人消费支出通胀(主要用于追踪与当前经济周期相关的通胀压力)正处于1985年以来的最高水平。最后，我们注意到，尽管市场的通胀预期在3月份有所下降，但它仍远高于美联储的目标水平。所以，鉴于昨晚美联储的数据可能预示着存款外流放缓，今天的数据进一步表明，美联储要做的可能比股市上充满希望的鸽派人士认为的要更多。美国PCE物价指数公布之后，现货黄金一度拉升逾10美元至1987.58美元高点，随后自高位大幅回落并刷新日低至1964.84美元。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）数据显示，COMEX最活跃黄金期货合约北京时间4月1日01:29一分钟内买卖盘面瞬间成交3502手，交易合约总价值6.89亿美元。在今天的高点，黄金价格已经触及了图表上三角形模式的关键阻力，这让交易员们猜测该贵金属的下一步走势。低于预期的通胀数据增加了美联储在5月会议上不采取任何行动的可能性，甚至可能在今年晚些时候降息。低利率有利于黄金，因为它降低了持有贵金属相对于现金或现金等价物的机会成本。低于预期的美国数据是给黄金多头的礼物 PCE物价指数遵循了周四公布的宏观经济数据的趋势，总体上低于预期。上周初请失业金人数显示，美国申请失业救济的失业人数意外增加，从19.1万增至19.8万，高于经济学家预测的19.6万。美国第四季的国内生产总值(GDP)也从第三季的2.7%放缓至2.6%，当时预测为2.7%。周五市场对该数据的反应与周四市场对数据的总体反应相似，当时黄金上涨，美元也遭到抛售，美国国债收益率回落，反映出投资者认为美联储在5月会议上加息的可能性略有下降。美联储官员：需要做更多的工作来降低通货膨胀尽管疲软的美国经济数据似乎描绘了一幅更加低迷的美国经济图景，表明利率不会上升，但美联储成员的言论似乎发出了相反的信号。在过去的24小时里，至少有三名美联储公开市场委员会(FOMC)成员——其中两名是有投票权的成员——站出来表示，他们认为应该采取更多措施来对抗持续的通货膨胀。波士顿联储主席柯林斯在全国商业经济协会的一次会议上表示:“通胀仍然过高，最近的指标强化了我的观点，即要将通胀降至与价格稳定相关的2%目标，还有更多工作要做。”值得注意的是，柯林斯并不是FOMC的投票成员。明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，美联储“有更多工作要做”，但他没有说明将采取何种形式。卡什卡利在联邦公开市场委员会有投票权。里士满联储主席巴尔金周四在弗吉尼亚州首席执行官理事会发表演讲时表示，“如果通胀持续，我们可以通过进一步加息来应对。就在几周前，一些人还呼吁加息50个基点。” 在撰写本文时，备受关注的美联储未来政策走势市场指标——联邦基金期货曲线显示，5月加息0.25%的可能性增加至51%，而不加息的可能性为49%。这与一天前的读数相比有了很大的变化，当时同样的指标显示美联储加息的可能性只有44%。一些分析师仍预计，美联储在结束其紧缩周期之前，将不止一次加息0.25%。例如，澳新银行分析师预测，由于美联储将继续加息，可能会从目前的5.0%提高到5.5%，黄金价格将继续限制在当前水平。该银行表示:“我们预计联邦基金利率将升至5.5%，短期内黄金价格的升势看似有限。” “对美国经济衰退的担忧、通胀压力缓解以及更为鸽派的货币政策对黄金构成了良好支撑。然而，在银行业风险缓解和美联储进一步加息的背景下，短期内的上行空间似乎有限，”澳新银行补充道。不过，这家澳大利亚银行也认为，进一步的银行业风险可能带来更大的上行空间，这将促使更多避险资金流向黄金。知名经济学家：银行危机尚未结束，金价将上涨著名经济学家、罗森伯格研究公司(Rosenberg Research)创始人大卫·罗森伯格认为，银行业危机远未结束，当危机重新爆发时，黄金价格将升至2000美元以上。罗森伯格在接受Kitco.com采访时表示，迄今为止，对银行业危机的分析主要集中在存款风险上，但人们忽视了银行持有的资产所带来的同样令人不安的风险。 “所有人都在关注存款保险，把没有保险的存款集中在资产负债表的负债一侧。但你知道，故事的另一部分将是资产是什么样的?”这位经济学家说。信贷可获得性正在萎缩，通胀仍处于高位，美国正处于衰退的边缘。当人们勒紧裤腰带时，地区银行持有的许多贷款的违约率上升的风险可能会将新一批贷款机构推到悬崖边上。他说:“没有人谈论这些传统贷款的资产质量，特别是涉及商业房地产业务贷款、信用卡和汽车贷款。其中很多贷款都是地区银行持有的。” 黄金价格技术面:三角形上升趋势几乎完成财经网站FXStreet撰文指出，在4小时的时间框架图上，黄金价格在一个可能是对称三角形的结构内继续稳步上涨。金价在周五触及1987美元的高点后，可能已经完成了三角形的第四段，峰值仅略低于上线。现在它有可能在阻力位边缘反转，并在第五波中开始下降到较低的边缘位约1958美元。它也可能走得更高。无论如何，考虑到三角形模式几乎已经完成，随时突破的概率在增加。考虑到其形成之前的趋势偏于看涨，上行突破的可能性较大。如果突破上行，目标将剑指2050美元附近的水平，反之将面临跌向1890美元的压力。（黄金价格4小时走势图，来源：FXStreet）从更广泛的角度来看，金价在日线图上继续创造更高的高点和低点，目前的对称三角形模式更可能是一种延续模式，而不是逆转。根据市场格言，“趋势是你的朋友，直到最后的转折点”，因此技术前景有利于多头。（黄金价格日线图，来源：FXStreet）突破3月顶部2009美元这一关键水平将确认金价将进一步上行。黄金价格的下一个目标将位于2022年3月的高点2070美元。 3月22日关键的1934美元低点必须守住，黄金多头才能保持优势。然而，如果日线收盘价跌破这一水平，就会对对趋势的整体看涨评估产生怀疑。这样的走势可能会导致其大幅跌向50天简单移动平均线(SMA)切入位1990美元这一支撑位。

夏洛特2023-04-01

决策分析：市场略有提振金价冲高回落三大股指集体走高美联储首选通胀指标好于预期

有提振。不包括能源和食品成本的核心个人消费支出指数（PCE）2月份上升0.3%，低于道琼斯调查的经济学家预期的0.4%。截至周四收盘，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数第一季度分别上涨5.5%和14.8%。道指小幅下跌。本月标准普尔500指数和纳斯达克指数分别上涨 2%和4.9%。与此同时，截至周四收盘，道指上涨0.6%。 3月下旬，由于两家地区性银行倒闭、瑞士信贷被接管以及小型机构的存款外流，股市受到影响。政府对支持，以及为其他银行设立的特别贷款机制，帮助遏制了危机。随着投资者纷纷撤出金融股，科技股成为本月的大赢家。 LPL Financial首席全球策略师Quincy Krosby表示，最近的反弹“有助于证实市场的看法，即导致市场陷入信心危机的问题很可能得到遏制”。 Krosby继续说道：“已被视为全球增长重要风向标的半导体版块表现强劲。” 荷兰合作银行(Rabobank)利率策略主管Richard McGuire表示，投资者过早地断定美联储将在今年晚些时候降息，以应对银行业动荡。 McGuire指出，近期银行业动荡不会让美联储偏离轨道，政策制定者将在5月初作出下一次利率决定，他们的重点仍将是通过加息来抑制通胀，这意味着经济增速会减缓，进而再次令股市和短期政府债券承压。黄金价格周五从高位回落，截止发稿，在1,980美元略下方交投。低于预期的核心个人消费支出 -价格指数 (PCE) 数据公布后尘埃落定，数据增加了美联储在5月会议上暂停加息的可能性，甚至可能在今年晚些时候实际降息。众所周知，美联储的目标始终是将通胀率回落至2%的目标，但不会引起严重的经济反应。虽然今天的这份PCE数据让市场上的某些人认为美联储可能会停止加息，但如果通胀始终居高不下，预计美联储将不得不继续加息，即使是冒着引起经济衰退的风险。著名经济学家、Rosenberg Research的创始人David Rosenberg表示，银行业危机远未结束，当它重新点燃时，随着人们寻求安全，金价将升至每盎司2,000 美元以上。 Rosenberg 指出，到目前为止，对银行业危机的分析都集中在存款风险上，但人们却忽视了银行持有的资产带来的同样令人不安的风险。

Dan19772023-04-01

重磅！美国PCE物价指数终于降温美元黯然回落、黄金美股“涨”声欢迎

标显示，不包括能源和食品成本的核心个人消费支出指数2月份上升0.3%，低于接受道琼斯调查的经济学家预期的0.4%。随后公布的数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值为62，低于预期和前值，表明消费者越来越多地预期未来会出现衰退。不过，美国3月一年期通胀率预期为3.6%，低于预期和前值的3.80%。数据公布之后，美元指数承压下跌，现货黄金一度拉升逾10美元，美股三大股指齐升。美联储密切关注的一项通胀指标2月份的升幅略低于预期，这让人们看到了加息有助于缓解物价上升的希望。美国商务部周五公布，不包括食品和能源的个人消费支出价格(PCE)指数2月份上升0.3%，低于道琼斯0.4%的预期，也低于1月份0.5%的增幅。以12个月为基准，核心个人消费支出指数增长4.6%，较1月份略有减速。包括食品和能源在内，2月份总体个人消费支出环比增长0.3%，同比增长5%，而1月份分别为0.6%和5.3%。（图源：彭博社）数据比预期疲软，当月能源价格下降0.4%，食品价格上升0.2%。商品价格上升0.2%，服务价格上升0.3%。报告中的其他数据显示，个人收入增长0.3%，略高于预期的0.2%。消费者支出增长0.2%，高于预期的0.3%。报告公布后，美股高开高走，长期国债收益率下跌。 “对投资者来说，通胀趋势看起来很有希望。到今年年底，通货膨胀率可能会低于4%，如果经济陷入衰退，美联储将有一定的余地在年底前降息，”LPL金融公司首席经济学家Jeffrey Roach说。金融博客Zerohedge撰文称，美联储最喜欢的通胀指标—核心PCE物价指数年率小幅下降至4.6%，然而，尽管非周期性核心通胀下滑，但周期性核心通胀继续走高，这对美联储来说是一个更大的问题。目前周期性核心个人消费支出通胀（主要用于追踪与当前经济周期相关的通胀压力）正处于1985年以来的最高水平。最后，我们注意到，尽管市场的通胀预期在3月份有所下降，但它仍远高于美联储的目标水平。所以，鉴于昨晚美联储的数据可能预示着存款外流放缓，今天的数据进一步表明，美联储要做的可能比股市上充满希望的鸽派人士认为的要更多。（图源：彭博社）通胀报告公布后，美国短期利率期货显示，5月美联储加息25个基点和不加息的可能性目前大致相等。美联储上周公布的非官方预测显示，今年可能还会加息一次，而且不会降息。不过，交易员预计美联储今年将降息，年底联邦基金利率将在4.25%-4.5%之间，比目前的目标区间低0.5个百分点。尽管通货膨胀在某些领域有所减弱，但在其他领域仍然有害。住房成本尤其急剧上升。不过，美联储官员正在研究这一增长，并预计租金将在今年减速。不过，直到2024年，通胀率仍可能远高于美联储设定的2%的目标。官员们表示，尽管目前银行业出现动荡，但他们仍将专注于压低物价。有机构分析指出，美国2月核心PCE物价指数月率录得0.3%，低于市场预期，这或许表明美联储在对抗高通胀方面开始取得更多进展。美国2月核心PCE物价指数年率也录得良好表现，但美联储是否能够坚持再加息一次还远未确定。众所周知，美联储的目标始终是将通胀率回落至2%的目标，但不会引起严重的经济反应。虽然今天的这份PCE数据让市场上的某些人认为美联储可能会停止加息，但如果通胀始终居高不下，预计美联储将不得不继续加息，即使是冒着引起经济衰退的风险。事实上，绝大多数经济学家相信经济衰退早已迫在眉睫。机构评论称，今天公布的这些数据应该会让美联储更有信心，认为他们在上次会议上加息25个基点是正确的。在5月3日FOMC会议之前，还有一份个人消费支出报告，目前市场预期5月份加息25个基点的可能性为55%。消费者信心录得四个月来首次下降，比2月下降约8%，但仍比一年前高4%。本月银行业的动荡对消费者信心的影响有限，在硅谷银行倒闭之前，消费者信心就已经呈现下行势头。总体而言，我们的数据显示出多种迹象，表明消费者越来越多地预期未来会出现衰退。尽管所有人口群体的情绪都在下降，但对于低收入、受教育程度较低和年轻的消费者以及股票持有量最高的消费者来说，跌幅最大。明年通胀预期从2月份的4.1%回落至3.6%，但仍远高于大流行前两年的2.3—3.0%区间。随后公布的密歇根大学数据表现良莠不齐：美国3月密歇根大学消费者信心指数终值为62，预期63.2，前值63.4；美国3月一年期通胀率预期为3.6%，预期3.80%，前值3.80%。（图源：彭博社）机构评论称，消费者信心录得四个月来首次下降，比2月下降约8%，但仍比一年前高4%。本月银行业的动荡对消费者信心的影响有限，在硅谷银行倒闭之前，消费者信心就已经呈现下行势头。总体而言，我们的数据显示出多种迹象，表明消费者越来越多地预期未来会出现衰退。尽管所有人口群体的情绪都在下降，但对于低收入、受教育程度较低和年轻的消费者以及股票持有量最高的消费者来说，跌幅最大。明年通胀预期从2月份的4.1%回落至3.6%，但仍远高于大流行前两年的2.3—3.0%区间。美股三大股指“涨”声欢迎美国股市周五高开，因2月通胀报告弱于预期，纳斯达克综合指数料录得两年多来最大季度涨幅。标准普尔500指数上升0.5%，纳斯达克综合指数上升0.7%。道琼斯工业股票平均价格指数跑赢大盘，上升174点，升幅0.6%。（道指30分钟走势图，来源：FX168）标普500指数在过去9个交易日中有7个交易日上升。分析师表示，低于预期的通胀指标将给美联储更多空间来停止加息。根据芝加哥商业交易所(CME)的美联储观察(FedWatch)工具，美联储本月早些时候发布的点阵图预测中值显示，5月或6月可能会再次加息一次，但期货交易员押注利率已经见顶，美联储可能会逆转路线，在年底前至少降息几次。最终，周五的数据“给了美联储更多的灵活性，”Bokeh Capital Partners创始人兼首席投资官Kim Caughey Forrest说。 eToro美国股市策略师Callie Cox表示，虽然个人消费支出数据显示“通胀正朝着正确的方向发展”，但也有些老套。她说，自2月底以来，美国经济一直受到一场小型银行业危机的影响，随着银行继续收紧放贷标准，人们担心信贷紧缩会进一步恶化。展望后市，纽约联储主席威廉姆斯将于美东时间周五下午3:05发表讲话。据FactSet估计，美国股市本季度表现相对较好，没有受到美联储加息、经济衰退担忧再起以及企业利润预期变差的影响。自2月初触及年内最高位以来，标普500指数的交投区间越来越窄，令市场分析师对市场下一步走势存在分歧。 Caughey Forrest说:“我们需要观察整体经济的走势。”我认为GDP很重要，如果GDP在通胀下降的同时持坚，这可能对股市有利。” 截至周四收盘，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数一季度分别上升5.5%和14.8%，道琼斯指数小幅下跌。纳斯达克综合指数有望创下至少自2020年第四季以来的最大季度升幅，当时该指数上升了15.4%。标准普尔500指数和纳斯达克指数本月分别上升2%和4.9%，道琼斯指数上升0.6%。与此同时，标普500指数有望在三个月内第二个月上升。美元持续回落势将录得连续第二个季度下跌随着投资者预计美国利率接近见顶，且预期美元的收益率优势正在缩小，美元周五势将录得连续第二个季度下跌。 3月中旬左右，随着全球市场受到银行业恐慌的冲击，投资者纷纷转向安全资产，这种温和提振似乎正在消退，美元指数当季下跌1.1%。美国PCE物价指数公布之后，美元指数震荡下跌超20点，最低触及102.20。（美元指数30分钟走势图，来源：FX168）周五市场走势温和，交易员仍在关注美国地区银行存款进一步外流的前景。整个3月份，美国利率市场大幅调整了市场前景，目前认为美联储结束加息的可能性约为40%。联邦基金期货已反映出年底前降息的价格。法国兴业银行分析师在一份报告中称，“在影响稍显明朗之前，美元可能维持区间震荡，但如果对美国利率前景的重新定价持续下去，美元还会进一步下跌。” 他们在谈到近期银行业动荡时表示:“这一事件肯定会对信贷需求和供给都产生影响，除非经济数据迅速复苏，否则美联储加息周期的结束现在肯定会近得多，美元实际汇率仍远高于长期平均水平。” 三周前硅谷银行的倒闭引发了全球对银行业信心的广泛担忧，迫使瑞士信贷投入竞争对手瑞银的怀抱，导致从伦敦到东京的银行股纷纷下跌。外汇市场总体上比股市稳定，并没有反映出债券交易中出现的剧烈波动，但由于日本作为全球最大债权国的地位，日元被视为避风港，本月上涨2.5%，创下2008年以来最佳3月份表现。黄金一度逼近1990 势将录得连续第二个季度上升黄金价格周五持稳，但这一避险金属料将连续第二个季度上升，因近期银行业动荡令市场对美联储降息的希望升温，提振了对黄金的兴趣。美国PCE物价指数公布之后，现货黄金一度拉升逾10美元至1987.58美元高点，随后自高位回落，现交投于平盘略下方。（现货黄金30分钟走势图，来源：FX168）本季度迄今为止，黄金价格上升逾8%，也将录得2022年11月以来最好的一个月。美元指数已接近季度亏损，这使得黄金成为一种有吸引力的投资。 Kinesis Money外部分析师Carlo Alberto De Casa指出，由于本月稍早美国两家地区性银行突然倒闭，引发市场押注美联储可能暂停升息，以遏制危机蔓延至全球银行体系的风险，上周金价一度突破2000美元。但在有关部门启动救援措施后，金价回落。 DeCasa补充称:“我仍相信中期金价能升穿2000美元，因美联储可能保持温和立场，且在市场进一步动荡的情况下，金价将吸引避险资金。” OANDA高级分析师Craig Erlam表示:“对黄金来说，这是一个非常好的年初，3月份的银行业动荡是另一个非常看涨黄金的催化剂。” 根据FactSet的数据，自去年10月以来，金价一直在上升，在2022年最后几个月也出现了强劲的季度涨幅，当时最活跃的合约也上升了约9%。

夏洛特2023-03-31

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