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种植牙集采落地机构火速调研通策医疗

怡合达合计接待了484家机构，贝莱德、淡马锡、高毅资产、睿远基金等众多知名机构云集。该公司主要为智能装备企业提供基础零部件，上半年营收、净利润均同比增长超过三成。　　调研中，怡合达还分析了自动化行业周期性的影响。公司称，新能源大赛道今年下半年和明年上半年客户订单趋势向好，有确定性。光伏后劲会更放大，目前公司投放力度还不够，占比还要进一步提升。同时公司在布局半导体和医疗领域，但是这两块对于产品本身认证需求比较严苛，客户对成本下降的动力不足，需要更长时间培育客户的消费应用模式，有的设备有漫长推广期，有的半导体设备商需要大量试用机型验证，投资周期长。　　此外，市场热点依旧是机构追踪的焦点。9月8日，国家医保局发布《开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知》。由于种植医疗服务定价好于市场预期，9月9日，牙科概念股全线走高，其中，在A股有着“牙茅”之称的通策医疗(124.66 +10.00%,诊股)“一字”涨停。　　就在当日盘后，中金医药、海通医药等共计600多人线上调研了通策医疗，公司董事长吕建明也参与了该会议。　　通策医疗在调研中表示，将积极响应医保局各类举措，通过共同富裕的行动，满足不同客户群体的多元化、差异化口腔医疗服务需求，让更多客户重视口腔健康，带来口腔医院就诊量的提升，促进公司在低价种植市场的占有率，让更多的口腔业务之间产生协同效应，实现对公司经营的正向影响。　　通策医疗是国内首家以口腔医疗连锁经营为主要经营模式的上市公司。种植牙集采将展开的消息自2021年便已传出，而作为行业龙头，通策医疗股价从去年下半年就开启了下跌模式，该股去年6月下旬时曾攀升至421.99元/股，彼时市值超过1300亿元。截至最新收盘日，通策医疗现价124.66元/股，当前市值约400亿元。　　股价跌落同时，通策医疗的业绩也出现下滑。今年上半年，通策医疗营收同比微增0.05%，但净利润同比下滑15.73%至2.96亿元。就该业绩表现，公司在半年报中给出了三点解释：首先是存量医院受疫情影响，门诊人次同比下降5%，营业收入同比下降6.8%；其次，公司蒲公英分院处于筹建或培育期，尽管营收同比增长但净利润率仅为 5.5%，拉低了整体利润率；最后，公司储备大量人才导致人力成本支出攀升。　　在最新调研活动中，有机构还询问公司9月以来的业务恢复情况，通策医疗表示，恢复情况较好。　　此外，谈及后续扩张规划，通策医疗称，2022 年公司抓住时机，加大储备人力资源，加快扩张，快速实现蒲公英分院盈亏平衡。公司释放大量总院资源，在合伙人制度下，有效提升分院医生工作积极性。蒲公英从2023年开始将在公司业绩贡献中扮演重要角色。公司持续会坚持总院+分院发展，总院仍会扮演利润中心、人才中心，定位不会改变，随着诊疗人数增加，业务仍会增长，目前只是阶段性任务不同。

从明天开始2022-09-13

Amber Group在巴西推出零售加密交易平台WhaleFin

er Group完成新加坡主权财富基金淡马锡领投的2亿美元融资，估值达到30亿美元；此前2021年6月，该公司完成1亿美元B轮融资，估值达到10亿美元。

币小白2022-08-09

淡马锡吴亦兵：持续投资中国市场在华投资组合已超4000亿元

一年一度的财报季，淡马锡的表现依然稳健。截至2022年3月31日的财政年度里，淡马锡全球投资组合净值为4030亿新元（约合18900亿元人民币），比上一财年增加220亿新元。在这一财年，淡马锡的投资额为610亿新元，脱售额为370亿新元。淡马锡从2002年开始放眼海外，在转型中的亚洲探索新的增长动力。其后，团队加大亚洲以外的投资，以把握全球创新机遇。在新加坡本土之外，中国是淡马锡最大的投资目的地。截至2022年3月31日，淡马锡在华投资组合约4160亿人民币，占全球总投资额的22%。也要注意到的是，截至2022年3月31日的财政年度里，淡马锡所持有的中国资产占比较上一财年下降约5%。今年7月，淡马锡全球科技与消费投资联席总裁、全球企业发展联席总裁、中国区主席吴亦兵接受21世纪经济报道记者采访，并对在华投资情况作出分析和回应。 “上一财年淡马锡对中国市场的投资额多于脱售额，我们并未减少对中国的投资。”吴亦兵分析说，财报中在华资产占比的减少，主要受累于所持二级市场资产市值变化，“淡马锡重视长期趋势，继续看好中国经济，未来会持续投资中国。” 关注四大结构性趋势从最新发布的年报，可以看到淡马锡在不同行业和区域的投资策略。淡马锡的投资组合以股权为主，包括上市和非上市资产，以及私募股权基金投资，从而实现更高的经风险调整后的长期回报。其从2016年开始着眼于对四大长期结构性趋势的投资，即数字化进程、可持续的生活、未来新消费和更长的寿命。本财年投资组合中占比最高的三大行业领域是金融服务、交通与工业以及电信、媒体与科技（TMT）。将结构性趋势与行业机遇相结合，是淡马锡的项目决策考量：根据财报信息，其正在继续关注消费、媒体与科技、生命科学与农业食品及非银行金融服务领域的企业。2022年，在这些行业领域的投资占整体投资组合的33%，相较2011年5%的占比显著增加。从投资区域的角度，中国一直是淡马锡的投资重点之一。具体来看，淡马锡的投资组合有63%分布在亚洲地区，其中新加坡(27%)和中国(22%)是占比最高的两个国家。基于把握新兴趋势和机遇的考量，淡马锡增加了对美洲(21%)，以及欧洲、中东和非洲(12%)市场的投资。在中国市场上，淡马锡继续投资于新经济领域，专注于新的消费模式、可持续发展和创新技术。这包括仓储与冷链开发和运营商万纬物流(VX Logistics)，氢燃料电池开发商上海捷氢科技，以及数字营销科技公司帷幄(Whale Technologies)。吴亦兵表示，“从长期的投资者而言，我们专注的是稳健的投资步伐。我们总体会比较谨慎，但对看好的趋势和看好的企业在持续不断的投资。” 展望未来，他告诉记者，淡马锡的在华投资主要围绕四大结构性趋势与中国市场特点的结合展开：一是数字化进程，即数字化对产业链转型的影响；二是更长的寿命，相应关注生命科学领域和财富管理领域的投资机会；三是未来新消费，典型代表为中国本土品牌的崛起；四是可持续生活，涵盖的主题包括新能源、农业科技、传统化工经济的清洁改造等。近两年消费服务业受到疫情冲击较大，淡马锡中国区执行总经理刘晖补充表示，团队正在帮助优秀的中国消费企业穿越周期。在投后方面，在这些企业实现国际化的进程中，淡马锡团队一方面帮助相关被投企业探索东南亚市场，另一方面在包括植物蛋白在内的消费品原料方面推进全球市场与中国企业对接。投资不设限作为一家积极的长期投资者，淡马锡的投资原则以内涵价值和风险回报框架为中心。总体来说，淡马锡投资于处在商业周期不同阶段的企业，从初创企业到成熟企业，以及非上市和上市公司。团队对每项投资进行自下而上的内涵价值分析，并依据经风险调整后的资金成本来衡量预期投资回报。其中在非上市资产部分，其投资组合价值从10年前的530亿新元增至2100亿新元，增加了约四倍；同期，淡马锡非上市投资组合年回报率超过10%，实现了非流动性溢价，回报比高于上市投资组合。从投资阶段上看，淡马锡正在加大在早期阶段的投资。尽管初创企业在淡马锡非上市投资组合中的占比不到10%，但过去五年中，淡马锡越来越多的作为早期投资者出现在一级市场。吴亦兵告诉记者，“我们希望更早的找到这些未来的冠军，更早的跟他结成伙伴关系，跟他一起成长，这是淡马锡（加码早期）投资的核心逻辑。” 这一策略的价值在于，通过对初创企业的投资，团队能够增进对科技和商业模式创新的理解，得以更好地评估未来机遇和细分市场，洞悉更大范围的投资组合所可能受到的潜在影响。更进一步看，对于高质量的资产标的，淡马锡的出手并不受限于标的企业是否已经上市。今年6月27日，信达生物（01801.HK）获淡马锡增持。后者的持股比例由8.99%上升至9.03%。回溯过往，淡马锡在2015年成为信达生物的投资方；2018年信达生物在港交所上市时，淡马锡也出现在基石投资者名单中。由此可以看出，对于优质资产，淡马锡会适时调整仓位，但核心策略仍是长期持有。换句话说，淡马锡对每个标的的内涵价值都有实时的更新和判断。如果项目估值在内涵价值评估中为有吸引力，团队就会作出投资。践行零碳愿景今年淡马锡财报的另一大亮点是对可持续发展理念尤其是零碳愿景的阐述。根据披露的信息，淡马锡在三年前实现了公司层面的碳中和目标并保持至今。公司计划到2030年将投资组合的净碳排放量综合减少到2010年碳排放水平的一半，力争到2050年实现投资组合净零碳排放。为实现这一目标，淡马锡一方面加大力度鼓励投资组合公司脱碳，并继续投资于碳强度较低的业务领域。另一方面，将碳成本纳入投资决策中，把一部分员工长期奖励与未来10年碳减排目标挂钩。记者了解到，淡马锡正在加大力度投资有利于缓解气候变化的领域，为负碳排放技术解决方案赋能，鼓励企业努力脱碳。不仅如此，2022年6月，其还成立了专注于探寻解决方案的投资平台GenZero，聚焦于技术解决方案、以自然为本的解决方案和碳生态系统发展。据介绍，GenZero不仅可以投资于早期的创新型科技项目，也能够对大体量项目进行投资。其核心使命是“真正产生碳信用额，帮助集团能够实现碳中和。” 除了自建的GenZero，更多的零碳进程还在通过合作的方式推进，具体包括与贝莱德成立的脱碳伙伴（Decarbonization Partners），与星展银行、新加坡交易所和渣打银行携手成立的高质量碳信用的全球交易市场Climate Impact X，作为创始LP支持博枫全球转型基金（Brookfield Global Transition Fund）等。更广泛的影响力投资方面，淡马锡还与ABC Impact和LeapFrog Investments达成伙伴关系，助力构建多元化的影响力基金组合。吴亦兵介绍说，“我们的目标是推动整个世界经济向绿色转型，来参与的人越多越好。我们希望共同吸引更多的资金和人才、技术、能力，打造零碳的愿景。”

从明天开始2022-07-21

淡马锡发布报告：投资增值再创新高，但全球经济仍然脆弱

)讯周二(7月12日)新加坡投资公司淡马锡控股在报告中表示，截至3月底，公司投资组合的净值增至2864.8亿美元(约合4030亿新元)，比2021年增加了220亿新元，超过了去年的纪录高点。不过，淡马锡同时发出警告，全球经济前景仍然处于“脆弱状态”。淡马锡在一份声明中表示：“在全球市场不确定的情况下，我们稳步投资并剥离资产，抓住与长期结构性趋势一致的机会。我们的目标是构建一个有弹性和前瞻性的投资组合，所做的一切都以可持续性为核心。” 周二淡马锡在年报中说，以新元计算，一年期股东回报率为5.81%，20年期和10年期的年复合收益率分别为8%和7%。本财政年度，公司投资610亿新元，剥离370亿新元。全球经济淡马锡说表示，由于地缘政治的不确定性，加上"通胀上升、大宗商品价格飙升和供应链瓶颈严重，使全球市场进一步出现断层。” 淡马锡首席投资官Rohit Sipahimalani表示，鉴于“明年发达市场可能出现衰退，我们保持了谨慎的投资立场，专注构建一个有弹性的投资组合，由我们已经确定的结构性趋势进行支撑。” 淡马锡超过60%的投资组合在亚洲，其中新加坡占27%，中国占22%。淡马锡说，今年以来中国经济增长疲软，实现2022年5.5%的增长目标可能面临挑战。“中国政策机构可能会保持支持性立场，缓冲软地产活动和新冠疫情带来的不利影响。” 至于新加坡经济，淡马锡预计扩张速度将低于此前的预期。淡马锡表示：“疫情再次爆发，促进新加坡国内导向和旅游相关行业的更强劲复苏，但新加坡外向型经济的增长前景将受到全球环境和发达市场衰退风险的拖累。” 报告还表示，美国劳动力市场仍然紧张，通胀压力继续强劲。鉴于金融环境收紧和地缘政治不确定性上升，“经济增长可能大幅放缓，低于趋势水平，导致至2023年衰退风险持续加大。” 气候投资过去一年里，淡马锡加大了对气候的相关投资力度，鼓励企业开展脱碳工作。今年6月淡马锡公司成立了投资平台公司GenZero，由淡马锡全资拥有，旨在产生积极的气候影响，提供长期可持续的财务回报。 GenZero公司投资了洛杉矶材料科学公司Ambercycle，该公司利用新型分子分离技术将纺织品回收为原始级聚酯。淡马锡还增加了对Solugen的投资，Solugen是一家致力于化学工业脱碳的可持续化工初创企业。淡马锡表示将继续与投资组合公司合作，提高可持续发展领导能力和气候转型管理能力。

Sue2022-07-12

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