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反弹进行时，港股怎么布局？“哑铃策略”兼顾攻守！

力加码与风险偏好的趋势性回暖大幅提振了港股流动性，而资金面的改善正是推动本轮港股强势表现的重要动力。从内资动向来看—— 3月以来港股通资金明显加速涌入香江，基本维持周度连续净买入且幅度不断加大，年初至今累计流入超2100亿元港币，已接近2023全年三分之二的水平，金融业、能源业等高股息板块是南向资金主要的青睐对象（数据来源：Wind，截至2024/4/30）。另一方面，截至2024年Q1，主动权益类公募基金对港股的配置比例为9.33%，较上一季度提升0.62个百分点，同样为市场反弹修复提供了有力支撑。（数据来源：华西证券，口径为普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金，截至2024/3/31）从更具信号作用的外资动向来看—— 超预期通胀下，美联储降息预期不断推后，美债收益率的上行使日元、韩元、泰铢等非美货币再次面临贬值危机，此前一度乐观的海外投资热情有所降温，为寻求资产的稳定与再平衡，全球资本或开启了新一轮定价洗牌。从港股不同中介机构持股比例月度变化来看，2月以来国际中介持股比例的上升尤为迅速，或表明国际资金已将目光转向潜力十足的港股。同时，即使是在南向资金缺席的五一假期，港股仍然延续了较为强势的表现，或再度印证此轮行情主要由香港本地资金与外资等非内地资金驱动。图：港股不同中介机构持股比例月度变化（数据来源：平安证券，2023/2-2024/4）从政策面看—— 前有证监会于4月19日发布《中国证监会发布5项资本市场对港合作措施》优化沪深港通机制、拓宽港股资金流动通道，后有香港金融管理局在4月22日、23日分别通过贴现窗口向银行投放5.25亿港元、5亿港元流动性，为市场注入新活力。政策的积极出台有望吸引更多的内地资金和机构投资者，资金的边际变化叠加空头回补很大程度的撬动了前期成交较为低迷的港股，在改善市场的流动性与稳定性的同时为港股资产端带来更多增量，从而走出一段加速行情。从盈利端看—— 大部分港股年报已在4月披露完毕，不少行业的归母净利润、现金流同比表现亮眼，随着港股业绩基本面确定性的提升，投资者风险偏好也有所回暖，部分互联网巨头大规模回购与分红行为的催化或使港股的上涨趋势得以巩固。 02 当前港股投资性价比如何？虽然港股近期表现强势，但恒生指数自2020年来已连续4年收跌，区间最大回撤达-52.75%近乎腰斩，而全球主流资本市场尚未出现连跌5年的记录，当前港股或已处于较为明显的超跌状态。（数据来源：Wind，区间2020/1/1-2024/5/3）从更加直观的估值指标来看，纵向对比，当前恒生指数、恒生科技指数市盈率为9.41、24.33倍，分别处于近十年来31.86%、18.23%的历史较低分位；与全球主要指数横向对比，估值洼地属性同样显著。较低的估值水平不仅能为抵御外部波动提供缓冲，也有望进一步提升港股对经济修复与政策信号的反弹敏感性。图：全球主要指数市盈率及其历史分位数（数据来源：Wind，区间2014/5/3-2024/5/3）此外，由于AH股在流动性、风险偏好、投资者结构乃至股息税收政策上均存在较大差异，因此同一企业在不同股票市场中的定价并不完全相同，以恒生AH股溢价指数衡量内地和香港两地同时上市的股票价格差异可以发现，近10年来指数持续抬升，目前已超140，相对“便宜”的港股或为投资者提供了更具性价比的投资选择。图：恒生AH股溢价指数（数据来源：Wind，区间2014/1/2-2024/5/3） 03 寻求布局港股的相对优解？哑铃策略或可行稳致远资金的持续流入与较大的估值修复空间使不少投资者开始重新审视港股市场的投资价值，但在海内外各类“不确定性”加剧的当下，一味押注高弹性的赛道仍是风险较高的选择，兼顾防守与进攻两端的“哑铃策略”或是配置港股的理想方式之一。作为一种分散投资的配置策略，哑铃策略通常指在资产防守端配置与经济弱相关的防御类资产，在进攻端配置拥有较强弹性的成长类资产，构建思路虽然简单，却在过去几年震荡徘徊的市场中行之有效。而愈发重视分红回购与云集科技龙头的港股市场，或是哑铃策略更能得以充分应用的投资沃土。具体来看：防守端优选港股高股息板块在低利率叠加资产荒的大环境下，追逐具备相对确定性的高股息资产或成为了全球资本的共识。但随着煤炭、石油、有色等传统高息资产在历经一轮急涨后普遍有所回调，A股红利风格近期也迎来了一定调整。反观港股，在成长与价值的跷跷板效应下，互联网、生物科技、消费的崛起虽然同样导致了近期高股息板块相对表现有所收敛，不过在AH股溢价支撑下回调幅度相对较浅，或具备较强抗跌属性，短期调整反而有望为其持续打开反弹空间。与此同时，港股红利资产相较A股低估值、高股息特征显著，或是布局高股息资产不容错过的热门之选，将其作为哑铃策略一端的底仓资产长期配置有望在进一步夯实避险护城河的同时取得相对稳定的高股息回报。港股通红利ETF (513530) 联接基金：A类018387/C类018388 当前市场聚焦港股红利策略的指数相对较少，港股通高股息(CNY)指数凭借着7.78%的股息率水平备受青睐，同时市盈率位于5.56倍左右的历史偏低水平（数据来源：Wind，截至24/5/3）。在行业构成上，集中分布在兼具低估值与高股息的传统顺周期板块，标的指数较强的防守性使跟踪该指数的港股通红利ETF（513530）在波澜起伏的港股市场中彰显出较强韧性，截至2024年一季度末，产品成立以来（2022/4/8）累计涨幅高达11.31%，较同期业绩比较基准实现12.90%的超额收益。在港股单边下行的2023年，同样斩获了7.14%的回报，同期恒生指数下跌13.82%，业绩比较基准下跌0.33%。（业绩、业绩基准数据来源基金定期报告，指数数据来源wind，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，完整业绩备注详见文末）图：港股通红利ETF区间业绩表现（数据来源：基金定期报告）红利策略在港股市场较为亮眼的表现使港股通红利ETF配置吸引力逐步提升，另一方面，从投资成本来看，通过QDII投资港股具有一定红利税税率的优势，或是布局高股息资产更为划算的方式，市场资金日益高涨的投资需求推动港股通红利ETF今年以来份额增长超98%。（份额数据来源：交易所，2023/12/31份额为1.14亿份，2024/4/30份额为2.26亿份）进攻端可重点关注科技成长主线在“哑铃”的另外一端，具备较大向上弹性与想象空间的港股科技板块或是当下众多投资者心中搏取收益的方向。人工智能引领的科技创新成为了产业变革的重要驱动力，国内各大科技巨头接连开启“百模大战”，极大加速了AI在各行业的落地发展。从长期来看，全球科技发展的大方向相对明确，“高科技、新业态、互联网”等科技明星云集的港股有望成为中国科技创新的重要阵地。恒生科技ETF (513130) 联接基金：A类015310/C类015311 恒生科技指数作为亚洲高科技产业的标志性指数之一，有着港版“纳斯达克”的美誉，指数覆盖了30家港股优质互联网服务、软件开发与科技制造业（半导体芯片、消费电子等）领域龙头，软硬科技兼备。在本轮互联网龙头为主力的反攻行情中，资讯科技业权重占比高达78.8%的恒生科技指数因此率先迎来爆发。囊括港股优质科技龙头的恒生科技ETF (513130) 成为资金抢筹的重要选项之一，自2023年8月以来份额屡创新高，从188.60亿份迅速增至332.19亿份，随着平台监管逐步松绑与港股科网AI模型的落地兑现，具备龙头与新经济属性的恒生科技ETF有望展现出更强的成长弹性。（份额数据来源：交易所，区间2023/8/1-2024/4/30）在经济复苏、政策支持、全球流动性拐点的三重利好预期下，港股市场正展现出较为积极的投资前景。在等待内外部形势逐渐清晰之际，以具有高股息低估值优势的港股高股息资产作为主要防御性配置，同时保留一定仓位布局港股科技主题ETF增添组合弹性，“高股息+高成长”两手抓的“哑铃策略”或是各位投资者捕捉当前港股结构性机会的较优配置组合。备注：华泰柏瑞港股通红利ETF成立于20220408,2022成立至年底、2023年收益依次为3.59%、7.14%，业绩比较基准为：中证港股通高股息投资指数收益率，同期收益分别为-4.15%、-0.33%。历任基金经理：李茜（20220408至今）、何琦（20220408至今）。华泰柏瑞中证港股通高股息投资联接基金A/C成立于20230619,2023成立至年底A类、C类基金份额收益依次为-2.61%、-2.73%，业绩比较基准为中证港股通高股息投资指数收益率×95%＋银行活期存款利率（税后）×5%，同期收益为-5.99%，历任基金经理：李茜（20230619至今）。以上数据摘自基金定期报告。风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资前请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。文内相关基金可投资于境外证券市场，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。除恒生科技外其他相关指数由中证指数有限公司（“中证”）编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。恒生科技ETF标的指数为恒生科技指数，由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。

金融界2024-05-08

上市365天，珍酒李渡(6979.HK)被超百份研报看好

年，珍酒李渡成交额132.8亿港元，在港股流动性趋紧背景下尤为引人注目。同时，上市一年来，珍酒李渡已迅速崛起为中国第三大民营酒企及第九大白酒上市公司，验证了资本市场对珍酒李渡“价值创造”的认可。可以说，珍酒李渡上市一周年的成长故事，不仅是白酒行业的一次成功案例，更是一次关于时间价值与品牌潜力相辅相成的生动诠释。

格隆汇2024-05-07

恒指10连涨，港股互联网ETF(513770)单日暴拉8.24%！港股为何飙涨？“红五月”该怎么布局？

超过700亿元。 2、利好政策累积活跃港股流动性 4月19日，证监会发布了5项资本市场对港合作措施，旨在进一步拓展和优化沪深港通机制，助力香港巩固其作为国际金融中心的地位，并推动两地资本市场的协同发展，在政策的积极推动下港股流动性不断改善。 3、内地房地产政策预期改善提振市场信心 4月30日高层会议特别提到“消化存量房产和优化增量住房”，鉴于该提法为中央对房地产市场的新表述，标志着中国房地产市场调控思路的重要转变，市场对房地产基本面的预期有所提振，一定程度支撑了港股市场的脉冲行情。二、【后市怎么看？】 “β和α共振，或迎来港股互联网回暖”，华鑫证券分析，β角度看，发展AI成为新质生产力共识，移动互联网时期企业均在积极投入，AI应用获头部大厂持续加码，同时，中小企业也在积极借力AI求市值的阶级跃升，以AI为矛，激活大企业与中小企业发展新动能。α角度看，大型港股互联网企业在历经“反垄断”政策、疫情压力测试、移动互联网红利见顶后的新转变下，积极向内求变，通过组织架构调整来应对外部环境新变化，降本增效，注重现金流，积极进行回购与分红。β和α等因子共振下，带来港股互联网板块回暖。 “互联网价值属性凸显”，开源证券认为，港股互联网板块估值修复离不开自身的价值属性。分红回购政策密集驱动互联网板块价值属性更加凸显，尽管互联网行业收入增速放缓、但聚焦主业精细化运营，经营杠杆效应带动利润持续释放。龙头主业稳健、估值较低、现金流持续改善、股东回报有所提升。 “港股仍有可为空间”，国泰君安证券指出，港股在近期大幅走高后，可能会出现一定的分歧和震荡。但随着中国在经济、政策领域不确定性的降低，港股仍有可为空间。行业选择方面，成长风格扩散，互联网、半导体、汽车和医药或占优，但高分红仍有价值。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。注：港股互联网ETF（513770）跟踪的中证港股通互联网指数近5个完整年度的涨跌幅为：2019年，4.43%；2020年，109.31%；2021年，-36.61%；2022年，-23.01%；2023年，-24.74%。指数历史表现不预示未来业绩。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-07

港股流动性不断改善，港股通消费ETF(513960)大涨5%，理想汽车涨近6%

今日（2024年5月6日），港股通消费ETF（513960）早盘高开，盘中持续震荡，截至当前，上涨超5%，成交额破700万，换手率超10%，交投活跃；近60日涨幅超27%，备受市场关注。成分股中，理想汽车领涨，涨幅近6%；创科实业、星空华文、青岛啤酒股份涨超4%；巨子生物涨超3%；蒙牛乳业、万洲国际、康师傅控股、同程旅行、海尔智家等个股跟涨，涨幅均超2%。华泰证券表示，假期消费呈现“量升价跌”现象：①假期前3日跨区域人员流动量约8.7亿人次，较2019年同比增长近三成；②据灯塔专业版数据显示，截至5.4，五一档期内票房（含预售）已突破12亿，同比去年有所提升；③但多方位数据显示消费价格因子仍尚待修复，根据去哪儿统计，假期热门城市机票支付价格同比降低5%，热门城市酒店支付价格同比降低15%。④假期前两日，地产销售仍处于同期低位，但政策表述有所优化，会议提出要“重视消化存量房产，优化增量住房”，地方层面，多地放开房产限购、实行以旧换新等政策促进地产消费。国内基本面角度，近期地产和内需均迎来政策抓手，以外资为主的投资者对基本面修复的预期有所改善，但目前地产销售仍在筑底、消费端价格因子仍

有连云2024-05-06

港股流动性不断改善，港股通消费ETF(513960)强势上涨5.12%

资本市场的协同发展，在政策的积极推动下港股流动性不断改善。银河证券认为港股市场的主线将仍是红利-科技轮动策略。从行业来看，建议关注受益于基建投资加速的上游原材料业，AI浪潮以及下半年美联储降息落地等利好影响下的资讯科技业，以及有望实现业绩与估值双击的非必需性消费业和医疗保健业。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-05-06

中国春来(1969.HK)：高质增长持续兑现，海外布局潜力可期、低估值彰显配置价值

正式纳入沪深两市的港股通标的，加上近期港股流动性改善的预期，预计中国春来的估值水平会显着提升。当前中国春来的估值显着低于内地教育股，具有极高性价比。来源：WIND 展望未来，在政策东风下，随着中国春来内地学院不断扩容升级、海外教育版图的进一步拓展，未来增长动能依然可期，而公司在AI教育和产教融合方面的深入探索将持续为公司的高质发展保驾护航。作为华中地区民办高教龙头，中国春来基本面表现持续优秀、并且有新的增长动能预期、估值较内地有性价比，对于寻求价值投资的投资者来说，不失为一项较为可靠的投资选择。

格隆汇2024-04-29

中国春来(1969.HK)：高质增长持续兑现，海外布局潜力可期、低估值彰显配置价值

正式纳入沪深两市的港股通标的，加上近期港股流动性改善的预期，预计中国春来的估值水平会显着提升。当前中国春来的估值显着低于内地教育股，具有极高性价比。来源：WIND 展望未来，在政策东风下，随着中国春来内地学院不断扩容升级、海外教育版图的进一步拓展，未来增长动能依然可期，而公司在AI教育和产教融合方面的深入探索将持续为公司的高质发展保驾护航。作为华中地区民办高教龙头，中国春来基本面表现持续优秀、并且有新的增长动能预期、估值较内地有性价比，对于寻求价值投资的投资者来说，不失为一项较为可靠的投资选择。

格隆汇2024-04-29

商汤股价翻倍！港股互联网ETF(513770)标的指数累涨17%，摘得单周全市场涨幅第一！

亚太地区的配置重心重新由日本转向港股，港股流动性得到大幅改善。近期南向资金大幅增长，进一步巩固了港股的上涨趋势。最近的48个交易日中，有47日呈现净买入状态，期间累计净买入金额已超1931亿港元。港股互联网ETF（513770）基金经理丰晨成认为，行业利润释放提速、公司加大股东回报，这两点变化使得互联网公司的稳定业绩结合良好现金流，目前的定价具有较大的吸引力，估值具有提升空间。对从不确定的环境下追求确定性的价值型投资者而言，互联网板块在现阶段能满足业务稳健、估值较低、现金流好、利润改善、回报提升等诸多亮点，而游戏、AIGC子版块有新品、新技术对业务的催化带来的重估机会，也是互联网重新吸引成长类投资者的一个契机。布局工具上，港股互联网ETF（513770）跟踪中证港股通互联网指数（931637），权重股汇聚腾讯控股、美团、小米集团、快手等不同互联网细分赛道龙头公司，其中持仓腾讯控股、美团、小米集团、快手、京东健康权重近70%，前十大成份股权重超80%，龙头属性突出。风险提示：港股互联网ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，该指数基日为2016.12.30，发布于2021.1.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，基金管理人评估的本基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-29

恒生科技指数领涨全球！机构：港股对宏观变化反应更敏感

在进一步拓展两地市场互联互通，有望提升港股流动性。其中放宽沪深港通下股票 ETF合资格产品范围，有助于增加内地可投 ETF 的数量和规模；人民币股票柜台纳入港股通，将降低南向资金的兑汇成本、增厚分红收益，长期来看有利于吸引社保、保险等长线资金入市。此外，两会期间，香港证监会主席提议优化互联互通股息红利税务安排，降低港股通个人投资者的红利税收水平，市场政策展望加强。另外，从中长期维度来看，有两个影响港股长期走势的核心变量正在悄然发生变化。一是中美名义增速差的变化，2024年中美名义增速差的收敛将是中国资产价格修复的核心因素，且港股受联系汇率的影响，对海外宏观环境的变化更为敏感，反应往往更强。二是美元及美元信用的变化，历史上港股表现与美元指数呈明显的负相关性，当前美元“易下难上”，内在价值受损或提示降息周期打开后美元的贬值“一触即发”，港股估值有望迎来系统性抬升。相关ETF：恒生科技指数ETF（513180.SH），全市场跟踪恒生科技指数规模最大的ETF，持仓股票包括美团-W、小米集团-W、京东集团-SW、腾讯控股、快手-W、网易-S等。恒生科技指数ETF（513180.SH）在上交所上市，证券账户即可参与，支持T+0交易。港股在悲观中连续跌了很多年，当前估值非常便宜，有较为强烈的估值修复需求。来源：东吴证券，华夏基金，wind等。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-04-29

珍酒李渡(6979.HK)上市一周年，港股白酒第一股和中国酱酒第二股成长记

，2023年成交额132.8亿港元，在港股流动性持续趋紧的背景下尤为引人关注。珍酒李渡稀缺标的属性也在不断吸引南向资金进场，并持续扩大持股和交易占比。Wind数据显示，截至4月26日收盘，珍酒李渡获南向资金累计持有2.29亿股，占公司发行普通股的6.76%。短短一年间，珍酒李渡用实际行动诠释了"时间是白酒最好的朋友"，也收获了市场的高度认可。可以说，珍酒李渡上市的一年，不仅在股市中留下了浓墨重彩的一笔，更为中国白酒的国际化征程添上了精彩的一章。精准战略奠定发展基石珍酒李渡的故事，是企业逆境中成长的最佳诠释，也是中国白酒企业国际化、现代化转型的一个缩影，但其成功并非偶然，而是战略精准的必然结果。 (贵州珍酒石子铺厂区) 上市后，珍酒李渡不仅在资本层面实现了国际化布局，更在品牌文化、营销策略上展现出全球视野，从"七句箴言"到"四驾马车"(品牌、产能、渠道、团队)战略，公司构建了一套独特的战略棋局，向世界讲述中国白酒的故事。品牌建设上，珍酒李渡以体验营销为笔，通过举办品鉴会和回厂游等沉浸式体验活动，精准触达核心消费者，绘就了一幅幅深入人心的品牌画卷，让白酒之美深入人心。据统计，珍酒李渡2023年共计举办品鉴会超12万场，回厂游接待超16万人。以珍酒为例，借助独特丰富的品牌内涵，正不断擦亮"两大国宴酱酒"金字招牌，在打造极致口感好酒、做好沉浸式体验服务、创新品牌传播等方面精耕细作、下足功夫。产能扩张上，珍酒李渡精心"酿造"产能，以超5万吨的年产能和11万吨的基酒储存，为未来的市场竞争备足了"弹药"，筑起了难以逾越的竞争壁垒。特别是旗舰品牌珍酒，2023年投产4万吨，优质基酒储存6.5万吨，产能规模稳居贵州酱酒企业前三。渠道布局上，通过实施双渠道增长战略，打造了扁平化且贴近消费端、覆盖全国的经销渠道，在产品组合、定价机制以及渠道网络方面制定差异化策略，实现了渠道的高效运转。2023年，珍酒李渡经销商数量达7261家，较2022年增加643家。团队建设上，推出的股权激励计划，基本涵盖职能部门的大部分核心成员，并与公司业绩目标挂钩，有利于吸引和留住公司核心管理、技术和业务人才，进一步激发企业动力和活力。目前，产品开发团队共计233人，其中，国家白酒评委8人，省级白酒评委33人。同时，与江南大学、贵州大学等建立校企合作机制，不断引进和培养创新人才。 (江西李渡元代烧酒作坊遗址) 从品牌建设到产能布局，从渠道优化到团队建设，每一步都体现着珍酒李渡对行业趋势的深刻洞察与前瞻布局。在ESG方面，2023年，珍酒李渡完成了150多项ESG管理与提升工作，提前两年实现了四项2025年的既定战略目标，并获万得ESG"AA"评级，入选"2023年度万得中国上市公司ESG最佳实践100强"榜单。旗舰品牌珍酒还获评"国家级绿色工厂"称号，成为2023年度入选的5家白酒企业之一。珍酒李渡的星辰大海在中国资本市场的大江大河中，每一家企业的浮沉都承载着厚重的历史与未来的期许。 3月26日举行的珍酒李渡2023年全年业绩投资者说明会上，珍酒李渡集团董事长吴向东以"强身健体"这一关键词总结了2023年的各项工作和成绩，并透露将继续以"强身健体"部署2024年及更长周期的工作，持续筑牢基础，抓住行业头部化带来的市场机遇。 (湖南湘窖酒业厂区图) 不可否认的是，白酒行业当前正处于深度调整与转型升级的关键时期，面临的挑战与机遇并存。一方面，行业内部竞争加剧，尤其是在高端与次高端市场，品牌集中度不断提升，头部效应显著，中小型企业生存空间受到挤压。另一方面，消费市场趋于理性，消费者对白酒品质、文化内涵以及健康属性的要求日益提高，这对白酒企业的品牌塑造、产品创新及营销策略提出了更高要求。此外，行业外部环境的不确定性，如宏观经济波动、政策法规调整等，也为白酒行业的发展增添了诸多变数。在这样的行业背景下，珍酒李渡展现出显著的竞争优势。首先，珍酒李渡依托深厚的品牌底蕴与卓越的产品品质，通过精细化管理和品牌差异化策略，牢牢把握行业发展的脉搏，品牌影响力持续增强。2023年，珍酒李渡高端产品收入同比增长33.2%，珍酒真实年份酒系列、珍三十、李渡1308、湘窖巃匠等核心单品，已在高端和超高端市场中占据了一席之地。 (珍酒李渡光瓶酒系列产品) 其次，成功登陆港股市场，不仅为企业带来了充足的资金支持，也提升了品牌形象和国际知名度，为后续的市场扩张和品牌升级奠定了坚实基础。同时，作为中国酱酒产业的重要一员，珍酒李渡不仅拥有得天独厚的产区优势，更有着产能、品牌等优势，将为其带来前所未有的发展机遇。弗若斯特沙利文数据显示，以2023年收入计，珍酒李渡已成为中国第三大民营酒企，珍酒成为中国第四大酱酒企业，仅次于茅台、习酒、郎酒，跻身酱酒行业头部。最后，珍酒李渡注重"强身健体"，即在产能扩建、品质提升、渠道优化、品牌建设等方面持续发力，这不仅巩固了其在行业内的领先地位，也为应对未来市场的不确定性提供了更强的抵御能力。智者不言，光而不耀。对于珍酒李渡而言，上市元年是探索与成长的一年，也是奠定未来发展基石的一年。凭借前瞻性的战略眼光、扎实的内功修炼，以及对市场趋势的精准把握，其于资本市场中的故事，还会有很多、很多。

格隆汇2024-04-27

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