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2011年暴跌40%一幕重演？机构：美联储转向有望将黄金推向新高但也可能大跌至1100美元

，但价格水平不太可能在短期内下降。 “滞胀期很可能会持续很长一段时间，”Merk说。“高通胀的问题是，它不会下降并保持在那里。” 他补充说，考虑到黄金的历史走势，“黄金是一种不稳定的投资”。美联储的隐含使命 Merk表示，美联储对抗通胀的唯一工具是通过升息减少需求的“大锤”，但他们将无法维持紧缩的政策立场。他说:“美联储真的希望看到事情发生变化。”“他们很少能想保持紧缩政策多久就保持多久，因为形势变糟时他们会注意到。” 他指出，加拿大央行最近加息50个基点，幅度低于预期，表明加拿大央行的紧缩政策可能会转向。Merk暗示，美联储可能正在考虑类似的举措。他说:“会发生威胁金融体系稳定的事情。”“在那个阶段，(美联储)会说他们(收紧政策)做得太多了……而金融稳定是他们唯一非常关心的任务。” 尽管金融稳定不是美联储的官方使命，但Merk表示，这是一种隐含的使命，因为“银行体系的生存”是美联储使命的“核心”。央行政策转向后黄金将何去何从？ Merk表示，美联储调整政策后，黄金和金矿商将受益，因投资者纷纷将黄金作为安全资产和分散投资组合的工具。他说:“黄金的反应往往早于股市。”“大多数股票很晚才见底，而金矿公司和黄金则要早得多，在转折点出现最早迹象时即见底。” 黄金目前的价格接近1650美元，今年以来下跌了近10%。 Merk表示，尽管黄金一直与股票和债券等其他资产存在“相关性”，但这种相关性将被打破。他解释说:“黄金在历史上一直起到分散投资的作用，(最近)这种作用有所减弱，相关性增强了。”“这些相关性，当它们聚集在一起时，又会破裂。我认为黄金将恢复其作为投资组合多样化工具的作用。”

夏洛特2022-10-28

兴业投资：需求放缓VS供应忧虑，国际油价区间波动

能是开始对美元不利的更关键信号。有一些滞胀风险见顶的早期迹象，但我们认为，在转向一系列新主题之前，还需要再经历一些痛苦。我们不认为广场协议会2.0版会逆转美元，而具有讽刺意味的是，零星的外汇干预对美元有利。富国银行经济学家认为美元贸易加权汇率将进一步走高，并预计美元将在2023年第一季度出现周期性峰值。美国经济的相对弹性和美联储持续加息，再加上全球市场的不稳定，这些因素应该会让美元的贸易加权汇率在未来三到六个月里进一步上涨4%左右。鉴于美国政策利率即使在美国经济衰退的情况下也可能保持在高位，我们预计，到2023年，美元只会温和走软。技术分析美国原油日图：保利加通道收敛，油价在中轨下方发展；14和20日均线看跌；随机指标走低。 4小时图：保利加通道扩散，油价靠近中轨发展，14和20日均线持平；随机指标转低。 1小时图：保利加通道趋平，油价在中轨上方发展；14和20小时均线持平；随机指标走高。综述：预计日内油价将在83.15-86.50区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月23日高点85.60，突破后将上探10月25日高点86.00，然后是10月18日高点86.50和10月20日高点87.10，以及10月11日低点87.90和10月5日高点88.40；而下方支持留意10月26日低点84.40，突破后将下探9月23日高点83.90，然后是10月25日低点83.05和10月24日低点82.65，以及10月18日低点82.05和10月19日低点81.70。布伦特原油日图：保利加通道收敛，油价靠近中轨发展，14和20日均线看涨；随机指标走低。 4小时图：保利加通道趋平，油价在中轨附近发展，14和20日均线持平；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价上测中轨；14和20小时均线看跌；随机指标走高。综述：预计日内油价将在91.60-94.35区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注10月21日高点93.75，突破将上探10月25日高点94.35，然后是10月20日高点94.75和10月10日低点95.60，以及10月11日高点96.45和9月5日高点96.95；而下方支持留意10月26日低点92.30，跌破将下探10月25日低点91.60，然后是10月24日低点91.20和10月17日低点90.80，以及9月29日高点90.10和10月19日低点89.35。周三关注：美国9月商品贸易帐美国9月批发库存美国9月新屋销售美国EIA每周原油库存变动 2022-10-26

兴业投资2022-10-26

任泽平：做好应对全球经济衰退和欧洲金融危机的准备

金融界2022-10-25

中银策略：做多A股低风险、高不确定阶段

演变依然存在较大不确定性，需要警惕欧洲滞胀风险及其带来的次生风险。因此，多因素叠加影响下，当前权益资产上行拐点出现时点虽不清晰，但当前赔率已经较为有利，下行风险及空间相对有限，是较佳的中期配置机会。　　　　03中观跟踪与行业景气　　本周，二十大胜利召开期间，除受疫情外溢和外资流出影响较大的消费类行业外，其他主要行业运行较为平稳。我们认为，二十大报告提供指明了更为明确的中长期发展方向思路，核心可归结为“高质量发展”与“安全”两词，进一步引申对应为“安全决定发展底限，高质量发展打开未来上限，最终实现中国式现代化的发展目标。”在此背景下，本周结构性赚钱效应也聚焦在“安全与发展”对应的信创、军工、半导体、教育、医疗、工业母机等细分行业。　　本周高景气成长行业弹性继续占优，此前均衡的结构特征继续收敛（上周两者相对全A表现分别录得1.0％，-0.2％），跷跷板效应仍保持延续。成交额占比方面，交投热度继续转向科技成长大类，其中计算机/通信行业成交额占比延续提升，周期及金地稳大类有所回落，消费大类中医药行业成交额占比延续提升，银行/建材/农林牧渔/煤炭/石化等行业成交额占比有所回落，1年滚动成交额占比分位来看，医药/机械/交运/计算机/通信行业当前处于近一年交投热度较高区间。　　　　　　“W”双底行情中超跌反弹，新主线强化是主要特征。我们在上周周报中强调，A股的“W”市场底渐行渐近，复盘2010年迄今A股市场，形成“W”形双底的年份不在少数，但触碰以M2为衡量标准的底部区域而形成的“W”双底仅有2次，分别为1）2012年5月-2013年10月，以及2）2018年9月-2019年2月，当前或为第3次。因此，在同样双底特征假设下，我们更关注前两次两轮下跌和两轮反弹中的领涨/领跌行业有何特征？　　　　1）历史上3次“W”双底特征中，第一个“V”区间（下跌1与反弹1区间）中的行业表现整体呈现出较为明显的超跌反弹特征，我们依据历轮下跌1区间中行业跌幅大小进行分组，下跌1区间跌幅靠前的3/6/8/11/14个行业所形成的分组，在反弹1区间中的平均收益率显著高于此前跌幅靠后的3/6/8/11/14个行业所形成的分组，显示出参与超跌反弹在概率上可以获取明显超额。　　2）反弹1和下跌2区间组成的反弹回落效应，以及下跌2与反弹2区间的超跌反弹效应，从分组统计的平均收益率角度来看并不明显，与此前下跌1与反弹1区间的超跌反弹效应相比，有明显减弱。　　3）两次反弹2区间中先领涨行业，后期概率上仍占优。统计前两次反弹2区间前5/10个交易日率先上涨的前50％（14个）行业，在整个反弹2区间平均涨幅仍显著高于后50％行业的平均涨幅。　　4）反弹2区间领涨行业由超跌反弹和新主线共同驱动。2013年反弹2区间中领涨的行业，在下跌2区间中已经展现出了较强的抗跌能力，超跌反弹因素贡献度较少，此前由银行地产等顺经济周期板块引领的反弹1区间的行业主线不再有效，在经历钱荒引发的下跌2区间后，由TMT行业引领的成长风格创业板行情成为反弹2区间中新的行业主线方向。18-19年反弹2区间中的领涨行业，主要由以消费为代表的（食品饮料/家电）核心资产行情为主线，而此前超跌的电子/非银等行业在反弹前期由超跌所贡献，但后期逐渐跑输核心资产主线行业。　　在2022年的双底行情中，我们同样能看到类似的特征，即5-7月反弹2区间的领涨行业与2-5月下跌1区间的超跌行业的相关性高，超跌反弹的行情特征呈现的较为明显。而对于当前或正在展开的反弹2行情中，超额收益行业或同时由超跌反弹与新主线共同贡献，前期跌幅较大并且符合发展方向的医药/计算机/电子等成长行业有望继续保持领先优势。　　　　　　　　　　双重因素催化，成长预计延续占优。近期A股市场有所回暖，成长风格表现强势，当前成长风格仍具备双重催化，预计仍有望延续占优。1）三季报进入密集披露期，成长板块业绩高增速持续验证；10月以来，三季报业绩及业绩预告披露加速，截止10月22日，A股业绩披露数已达639家，已披露样本来看，成长风格表现优异，增速达54.5％，显著优于A股整体的38.0％，分行业来看，医药、电力设备及新能源、电子、计算机等成长板块业绩增速居前，分别高达102.4％、100.2％、77.8％、50.1％；　　　　　　2）“二十大”密集提及成长板块，行业有望迎政策利好。10月16日“二十大”召开，“二十大”报告中，反复重点提及“安全”，在军事方面，相较十九大报告，本次会议特别强调“全面加强练兵备战，深入推进实战化军事训练”，制造业方面，十九大的“科技强国”进一步替换为“制造强国”，能源方面，本次会议也强调“积极稳妥推进碳达峰碳中和”。信创、国防军工、新能源及半导体等高端制造业有望成为后续投资主线，持续受益。　　　　二十大频繁提及“安全”，“安全主线”相关行业中军工、信创等交易热度与估值仍处于相对低位。本次二十大报告中，“安全”关键词提及频次约为0.5％，较十九大提及频次显著提高。二十大报告中指出“以政治安全为根本、以经济安全为基础、以军事科技文化社会安全为保障”，以及“健全国家安全体系，增强维护国家安全能力”。顶层战略关注之下，安全主线有望持续获得政策倾斜，而相关行业如国防军工、信创板块中的计算机软硬件等行业当前仍然是交易热度和估值的相对低位，处于优良配置时机。　　　　“能源主线”高景气持续验证，相关行业均处于高性价比配置位置。10 月 20 日，海力风电披露拟 10亿元投建高端海上风电设备项目，实现北部区域市场布局，风电、海缆板块有望持续受到提振。10月 18 日，宁德时代宣布与美国 Primergy SolarLLC 达成协议，为 Gemini 光伏+储能项目独家供应电池，该项目总投资达 12 亿美元，项目完成后预计将成为美国最大的光伏储能项目之一，全球光风新能　　源高需求共振下，储能持续维持高景气。而据乘联会数据，9 月新能源乘用车批发销量达 67.5 万辆，同比+94.9％，环比进一步抬升 9.2％。相比于行业的高景气，从交易热度和估值角度来看，当前“能源主线”的储能、风电、新能源汽车等均处于较高性价比的配置位置。　　　　半导体设备、医疗器械、CRO等当前交易热度处于警戒区间，但长线来看行业仍具备较高投资价值。当前半导体设备、CRO、医疗器械交易热度已达到历史高位，但估值角度来看，行业估值仍然处在历史上的较低水平，同时半导体设备持续受益于高端制造业“自主可控”的政策导向，医疗器械、CRO等受贴息贷款、行业趋势等的拉动也有较强的高景气确定性，长线来看仍然具备较高投资价值，值得持续关注。　　　　04一周市场总览、组合表现及热点追踪　　　　　　　　　　　　证金公司下调A股转融资费率。10月20日中证金融公司整体下调转融资费率40BP，调整后各期限档次的费率具体为：182天期为2.10％、91天期为2.40％、28天期为2.50％、14天和7天期为2.60％。证金公司表示，此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求，促进合规资金参与市场投资，维护我国资本市场平稳健康发展。相对应的，周五晚间沪深交易所表态将扩大融资融券标的股票范围，促进融资融券业务稳健发展。我们认为，此次下调费率以及标的扩容将有助于券商更好优化其融资渠道，降低融资成本，提升券商业绩，同时将有助于提升市场整体流动性，促进市场长期稳定的发展。　　　　此前三次下调转融资费率后A股均有大行情。历史数据显示，融资费率曾3次下调，消息公布后券商板块均出现上涨，A股也相应走强。2014年8月15日，证金宣布182天期转融资业务费率大幅下调80基点，从6.6％降至5.8％，在随后的数个计算周期，万得全A指数、中信券商指数都迎来上涨行情，与此同时，融资余额也在多个周期内上行增长，融资交易额/全市场交易额整体呈现下降趋势；2016年3月18日，证金公司发布公告再次调降费率，自2016年3月21日起，恢复转融资业务182天、91天、28天、14天、7天等五个期限品种，并下调各期限转融资费率，下调幅度在30％以上，在随后周期中，万得全A指数、中信券商指数同样迎来上涨行情，融资余额相对上轮调整波动趋小，融资交易额/全市场交易额在短、中期呈现下降趋势，在长期出现上升态势；2019年8月7日晚，中国证券金融股份有限公司公告，整体下调转融资费率80个基点，其他期限品种也有所下调，在随后周期中万得全A指数、中信券商指数在短期回调，中期开始有所反弹，年涨跌幅恢复负值，而融资余额则主要呈现上升态势，融资交易额/全市场交易额也以大幅提升为主，并在半年后逐步回落。综合三次下调后大行情回顾，我们预计本次转融资费下调后也会带来类似的作用机制。　　　　沪深交易所扩容融资融券标的股票范围。此次上交所将主板融资融券标的股票数量由现有的800只扩大到1000只，深交所则是将注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。以2022/10/21日收盘价计算，上交所此次主板融资融券标的股票范围扩大后，主板标的股票流通市值占沪市主板A股流通市值达到95％，实现了对沪深300指数成分股中沪市成分股的全覆盖，对中证500指数成分股、中证1000指数成分股中沪市成分股的覆盖率分别达到98％、86％；而深交所也做到了对沪深300指数成分股中深市成分股的全覆盖，对中证500指数成分股、中证1000指数成分股中深市成分股的覆盖率分别达到92％、81％。　　　　总体来看，近期政策制度利好不断，或催生新一轮市场行情；行业层面，此轮政策将直接利好券商板块。转融资费下调将有助券商优化融资渠道，降低融资成本从而提升券商业绩，同时也将提升市场整体流动性；转融资业务试点开启了转融资市场化改革，旨在提高资本市场资源配置效率，更好服务于证券公司多样化融资需求；沪深标的股票范围扩大措施总体有利于吸引增量资金，提升市场活力，提高相关股票的流动性和定价效率，将积极促进融资融券业务的长期稳健发展，满足投资者多样化的投资需求。

金融界2022-10-23

民生策略：当下的位置应该可以乐观一点

部分商品均跑输股票，这与1970s美国滞胀时期，大宗商品价格波动率大幅下降但中枢确定抬升之后，股票跑赢对应商品的特征较为相似。　　　　2、当下的位置：应该可以乐观一点，等风来　　尽管对于A股底部反弹的持续性我们无法确定，但至少可以确定的是在这个位置可以乐观一点。因为从预期收益率的角度来看，当前A股的“性价比”或是给予投资者的风险补偿水平，都处于历史高位。具体而言，在相同的点位之下，当前全部A股的CAPE估值水平处于较低位，低于历史均值；而以10年期国债计算的全A风险溢价仍处于历史+1倍标准差以上。　　　　尽管如此，反转的胜率信号其实并未真正出现。我们看到不同投资者之间也存在一定的分歧：　　（1）以北上配置盘为代表的资金在近期仍持续卖出A股，尤其是金融和消费行业，这可能与他们对于政策预期的变化有关。而在美债利率大幅上升的环境下，其实以10年期美国国债收益率计算的A股风险溢价已经不再那么具备吸引力。　　　　　　（2）对于国内投资者而言，近期两融的活跃度触底回升，而普通和偏股混合型基金的仓位在经历了前期的大幅下行之后有所企稳。这可能意味着的是预期收益率较低的两融投资者的信心开始有所恢复，而前期较为悲观的公募投资者虽然不再降低仓位，但也没有大幅加仓。　　　　目前压制A股的主要因素在于国内基本面的预期，而压制美股的主要因素在于美联储加息节奏与幅度。上述因素是未来市场能否持续反弹甚至出现反转的关键。　　当下来看，A股投资者已经消化了前期国内基本面下行的现状，但预期并未出现明显好转，这也是为何反弹并未持续的原因：信贷结构仍有待改善，政策预期仍有待验证。　　　　而美股则在交易美联储加息放缓：我们可以看到目前联邦基金期货所隐含的加息节奏和幅度分别是：2022年11月加息78BP、2022年12月加息65BP、2023年2月加息37BP、2023年3月加息10BP、2023年5月停止加息。海外市场投资者认为美联储加息最快的阶段已经过去。但值得担忧的是10月美国短期/长期通胀预期反而有所回升，这可能会让市场预期与美联储实际行动之间出现较大差异。　　　　所以其实目前国内基本面预期扭转和海外加息节奏放缓都存在较大不确定性，当下急于押注悲观或者乐观的一面可能“性价比”都不高，这也是我们认为目前博弈“困境反转”的投资者需要持续关注的地方。市场底部反弹阶段，价格信号本身并不能成为入场的理由，压制因素能否出现真正的改善才是关键。　　3、未来最确定的等待：海外滞胀　　历史上看，美国进入一般衰退期，其实大宗商品也会在衰退初期大幅上涨，在衰退尾声止跌反弹。在近五十年内的六次衰退中，大宗商品从衰退开始至结束以收跌为主，其中金属价格跌幅较大；美元指数与黄金基本收涨。但过程值得关注：商品价格在衰退初期大幅上涨后持续回落，在衰退接近尾声时止跌反弹。这可能是进入衰退前需求下行就已经被大幅计入商品价格中的原因。　　　　但容易忽视的因素是：通胀的回落还来自于前期价格上行过程中所增加的资本开支带来的供给过剩。所以以往衰退时期，通胀回落的结果其实是需求回落叠加产能过剩共同带来的。但这一轮可能会有所不同：由于本轮商品价格上行过程中上游生产商的资本开支并未明显增长，供给刚性其实很强，因此面对加息带来的需求回落压力，通胀即便会有所回落，但是不太可能大幅回落（中枢比之前高），而且回落的斜率也不能参考此前的衰退时期情形。　　　　因此如果本轮通胀回落的来源仅有美联储加息而没有供给弹性增加，那么就会导致：一旦美联储加息节奏放缓，大宗商品反而随时可能爆发，就如1979年沃尔克面临的困境一样。我们看到9月27日美元指数见顶之后，大宗商品也出现了明显反弹，尤其是原油。　　　　4、以开放的态度等待未来　　无论是A股还是美股，各自市场的投资者都在前期市场持续下行之后，寻找乐观的理由，布局各自的“困境反转”方向。但是未来当美元走弱真正走进现实时，才迎来市场定价修正最大的时刻：这一次，可能将会变成以大宗商品的反弹为主。投资者要趁上述的一切真正来临前，逐步迎接从长久期开始向短久期资产全面过渡的时代。劳动力相对资本，实物资产相对金融资产，资源相对于制造，重资产相对于轻资产以及价值相对于成长，前者全面占优的时代正在到来。　　对于上述远期图景，我们也并未作好充分准备。在模糊时刻，我们也只能把握其中部分的机遇，我们维持对于大宗商品对应行业的年度级别推荐：油、有色金属（金、铜、铝、钼）、资源运输（油运、干散）和煤炭；成长关注：国防军工，信创。　　5、风险提示　　1）海外加息超预期。如果美联储继续超预期加息，则对于需求的抑制将会持续，此时大宗商品以及相应的股票可能会重新下跌。　　2）国内经济波动收敛。如果国内经济波动收敛，则意味着经济弹性不足的同时也无深度衰退的风险，叠加宽松的流动性，对于成长股有利。　　3）通胀超预期回落。如果通胀不及预期，大幅回落，则会影响市场对于长期通胀的预期，通胀粘性的逻辑可能会被证伪。

金融界2022-10-23

警惕英国式动荡重演！美前财长示警：其他国家应吸取英国教训这一问题恐引发恶性循环

不明智的。如果不能坚持到底，就意味着“滞胀”，高通胀会使经济低迷变得更加糟糕。这位前财长还表示，油价飙升可能会给通胀带来新的推动力。拜登政府抨击了沙特阿拉伯最近削减石油产量的努力，同时也在寻求对俄罗斯原油实行油价上限。他说:“这将是一段非常复杂的时期，我希望我们能在避免油价飙升的同时度过这段时期。” 油价再度飙升是“一个主要的不利因素，无论是对通胀还是对经济衰退都是如此。” 萨默斯还表示，考虑到债券市场出现负面反应的危险，一旦美国真的进入衰退，华盛顿在部署任何财政支持方案时都需要谨慎。他说，这是近年来政府借贷迅速增加的一个后果。他说:“不幸的是，我认为我们的财政大炮开得太猛了，如果我们再次陷入衰退，自由裁量的财政政策余地将有限。”

夏洛特2022-10-22

“为崩盘做好准备”！“末日博士”鲁比尼警告：痛苦只是刚刚开始

大流行和俄乌战争在内的供给侧冲击是全球滞胀的驱动因素。滞胀指的是价格飙升和经济增长乏力的结合。这将让人想起上世纪70年代的经济痛苦，当时抑制高通胀的努力使美国陷入严重衰退。鲁比尼说：“通货膨胀下降的速度不会足够快，因为存在负面供给冲击。” 他补充道：“记住，当出现负面供给冲击时，就会出现衰退和高通胀。我们不会看到通货膨胀率迅速下降到2%。” “这只是痛苦的开始” 但鲁比尼也将目前的前景与2008年的危机进行了比较，当时雷曼兄弟(Lehman Brothers)和其他金融机构的破产导致了一场重大的市场崩盘。欧洲银行瑞士信贷(Credit Suisse)是2022年面临巨大压力的主要银行之一，由于投资者担心该行的流动性，瑞信股价今年迄今暴跌超过50%。鲁比尼说：“这只是痛苦的开始。等到真的疼的时候再说吧。” 他补充说：“这样一来，一家大型金融机构可能会在全球范围内崩溃，可能不是在美国，但肯定是在全球范围内。有几家公司规模庞大，具有系统性。他们可能破产。你可能会看到另一个雷曼效应。” 鲁比尼表示，如果市场开始出现与2008年类似的破裂，美联储将不得不放松激进的紧缩政策。尽管这一调整可能会给股市带来一些短期利好，但“末日博士”认为，这可能导致通胀在严重衰退已经不可避免的情况下变得根深蒂固。鲁比尼表示：“美联储将不得不临阵退缩。你将面临严重的经济衰退，金融市场将受到冲击。” 他说道：“我不相信央行所说的‘我们将不惜任何代价抗击通货膨胀’，因为他们有一种错觉，认为软着陆或硬着陆都是短暂而浅的，即两个季度的负增长，然后恢复增长并放松政策。这是不可能发生的。”

tqttier2022-10-21

风暴远未结束？盈透董事长：经济恐陷入滞胀美股恐再跌去近20%

稳定在4%到5%之间，我们的经济将进入滞胀。” 9月份消费者价格指数(CPI)上涨0.4%，高于市场普遍预期的0.3%。剔除波动较大的食品和能源价格，核心CPI甚至更令人担忧，大幅上涨0.6%，而预期为上涨0.4%。他表示，这样一来，买入并持有的策略就不会有“回报”。彼得菲说:“人们最好挽起袖子，开始研究，试着找出具有良好商业前景和良好管理的公司。”“事情不会这么简单。” 盈透证券公布的第三季度调整后收益超过了普遍预期。这家电子经纪商公布调整后每股收益为1.08美元，高于FactSet预期的0.96美元，调整后收益为8.47亿美元，高于市场普遍预期的7.97亿美元。周三，美国股市均收跌，其中标普500指数下跌0.67%，道琼斯指数下跌0.33%，纳斯达克综合指数下跌0.85%。

夏洛特2022-10-20

10月20日Choice早班车：近日国家将投放今年第6批中央猪肉储备

可能会在明年某个时候暂停加息。非常确信滞胀不会发生。　　第一财经：10月19日，美国总统拜登表示，美国将从战略石油储备中释放1500万桶原油入市。拜登称，如果需要，还可以再提供额外的石油出售。他同时敦促石油公司增加生产和投资，向消费者提供适当的价格。　　财联社：特斯拉第三季度营收214.5亿美元，预估220.9亿美元；第三季度自由现金流33.0亿美元，预估28.9亿美元；第三季度调整后每股盈利1.05美元，市场预期1.01美元；第三季度汽车业务毛利率为27.9%，市场预期为28.4%。　　央视新闻：当地时间19日，俄罗斯总统普京召开俄联邦安全会议，宣布在顿涅茨克、卢甘斯克、赫尔松、扎波罗热地区实施战时状态，在俄罗斯边境地区实行“中等应急响应”，提高中央联邦管区和南部联邦管区战备等级。同日，俄罗斯外交部表示，俄罗斯没有关闭在西方国家外交代表处的计划。　　美国财政部：8月所有海外的美国长期、短期证券和银行流水的净收入总额为2756亿美元。其中，海外私人资本净流入为2929亿美元，海外官方净流出为173亿美元。8月，外国投资者持有美国长期证券增加了1752亿美元；美国投资者持有外国长期证券减少了227亿美元。　　俄罗斯农业部：俄罗斯粮食产量创下历史纪录达到1.475亿吨。　　中国证券报：财政部网站10月19日消息，为筹集财政资金，支持国民经济和社会事业发展，财政部决定发行2022年记账式贴现(五十九期)国债(91天)，竞争性招标面值总额650亿元。日期安排方面，定于2022年10月19日招标；10月20日开始计息；招标结束至10月20日进行分销；10月24日起上市交易。　　财联社：美国国债最大持有国日本8月份减持美债345亿美元，总规模降至1.2万亿美元，为2019年以来最低水平。　　界面新闻：英国国家统计局当地时间10月19日发布的数据显示，英国9月消费者价格指数(CPI)为10.1%，较8月的9.9%有所上升，重回7月触及的40年高位。经济学家此前预测，通胀率将从8月的9.9%升至10.0%。英国国家统计局表示，9月通胀的主要驱动因素是食品价格上涨。　　活跃债券：截至10月19日18:00,10年国债活跃券报2.7055%，上行0.55BP.国开债方面，10年国开活跃券报2.8560%，下行0.10BP。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-10-20

广发策略：美债低利率时代的黄昏

金融界2022-10-19

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