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“美联储即将犯下重大政策错误”！华尔街大鳄：这将压垮美元并重燃通胀

”。希夫进一步警告称，更高的通货膨胀和滞胀将影响消费者价格和利率。希夫当时还指出，美元走软可能加剧美国的经济问题，因为它使以美元计价的债务更容易偿还，但代价是通货膨胀加剧和消费者购买力下降。在美元贬值的同时，黄金价格却在攀升，反映出市场对美联储政策的担忧。

tqttier2024-09-17

华尔街大鳄希夫语出惊人！若美国大选后出现这一幕金价将飙升至10000美元

”。希夫进一步警告称，更高的通货膨胀和滞胀将影响消费者价格和利率。希夫还指出，美元走软可能加剧美国的经济问题，因为它使以美元计价的债务更容易偿还，但代价是通货膨胀加剧和消费者购买力下降。在美元贬值的同时，黄金价格却在攀升，反映出市场对美联储政策的担忧。希夫也一直对美国经济状况发出警告。希夫强调为即将到来的通货膨胀做好准备需要积累黄金，他认为，在大宗商品价格不可避免地飙升之前，黄金比“假资产”比特币(BTC)更可取。

tqttier2024-09-16

又一投行抨击特朗普“全关税”计划：对美股不利

企业盈利的影响都非常重大。如果最终出现滞胀，很难想象股市还会涨更高。” 长期以来，共和党总统候选人特朗普都一直奉行保护主义贸易政策。在此次竞选中，他更是多次宣称要对所有国家的进口商品普遍征收10%的关税，并对来自中国的商品征收60%或更高的关税。高盛此前表示，如果特朗普胜选，关税可能会再次加剧通胀，并引发利率比以往高130个基点。 Temple表示，目前的经济背景让人很难从特朗普之前的总统任期中推断出投资者的策略。通胀虽然降温，但仍高于美联储的长期目标利率，而疲软的宏观经济数据引发了对经济衰退的担忧。 “在之前的所有选举中，我给客户的建议都是，不用太紧张，因为通常情况下，他们不会真正从经济上改变局面。这次不一样。” 这位策略师表示，现在与2016年的一个主要区别在于拟议贸易政策的范围。他说：“在特朗普的第一个任期内，美国进口商品的平均关税税率从1.5%上升到3%。但他现在所说的将使平均税率接近20%。这是一个很大的难题。” 特朗普竞选团队的高级顾问Brian Hughes辩称，这位前总统的“政策将推动经济增长，降低通胀，激励美国制造业，同时保护我们国家的工薪阶层免受向其他国家倾斜的不平衡政策的影响。” Temple说，如果特朗普获胜，投资者将不得不开始演习如何在更高的关税环境投资。 “你真正需要开始思考的是，如何识别不同公司供应链中的漏洞。”他说。这位策略师预计，特朗普当选总统将引发行业轮换，而不是整个标准普尔500指数的调整。 “最明显的特朗普交易是金融、能源和部分医疗保健，而输家将是拥有真正广泛的全球供应链的任何人。消费必需品和基础设施领域也有机会。”他补充说。最后，Temple还补充说，哈里斯当选总统可能不会对经济产生不利影响，这主要是因为他预计共和党人将获得参议院的控制权，并削弱她的许多主要提议，尤其是在税收方面。

金融界2024-09-13

高质量龙头股为何成为全球资金的共同选择？

行期表现得较为强势。经过1970年代的滞胀期之后，从80年代开始美国政府调整科技政策，包括《美国技术政策》、《技术为经济增长服务：增强经济实力的新方针》等一系列法案，鼓励新兴科技的成长和成果的转化应用，形成了科技创新引领的发展战略。图：美国经历了20年左右的利率下行期（信息来源：甬兴证券）利率下行能够使前沿科技企业以更低成本进行研发投入，从而增加科技企业未来的营收规模和行业空间。从1980-2000年的20年间，美国10年期国债利率从80年代的12.4%下降到2002年的3.8%，科技企业研发融资成本持续降低。从2023年12月开始，我国的10年期国债利率已经开始下行，目前已经降到2.4%以下，“新质生产力“相关科技企业经营环境持续向好。短期视角，上半年1-6月规模以上的工业企业利润总额同比增速为3.5%，结构上，计算机、通信、和其他电子设备制造业实现了24%的增长，汽车制造业增长了10.7%，可见“新质生产力“企业在持续引领经济的复苏，高附加值和高科技产业占比逐步提升。长期视角，科技创新过程中的瓶颈需要“新质生产力“行业的龙头公司利用其强大的研发能力、成熟的技术积累和产业链领导能力进行集中突破，这不仅关系到我国经济的转型升级，也关系到我国企业的国际竞争力。今日指数：A50ETF基金（159592）跟踪中证A50指数，布局各行业超大市值龙头股和绩优大白马，通过行业中性化超配“新质生产力”行业，一键布局A股核心资产。8月份正式半年报将陆续披露，绩优龙头股当前配置价值或较为突出。指数编制方案纳入ESG和互联互通筛选，便利9月美联储降息落地后外资回流配置。相关产品：A50ETF基金（159592）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。

金融界2024-09-12

特朗普、哈里斯激烈“交锋”后，特朗普自夸“1胜3”，但胜率却下滑了

关税将增加通胀并造成“对美国经济的适度滞胀冲击”，同时将导致2025年增长放缓和失业率上升。不过对于这场辩论，加州理工学院政治学教授迈克尔·阿尔瓦雷斯表示，总统辩论通常不会真正戏剧性地改变总统竞选的性质。一位候选人可能比另一位候选人做得好一点，或者他们可能有失态，他们可能会做得更差一点。在辩论结束后，民意调查可能会有轻微的波动，但它们通常是暂时的，通常不会产生持久的影响。那么选民认为谁是赢家有多重要？华盛顿特区美利坚大学传播学教授斯坦霍恩指出，现在当我们评判辩论时，不一定是基于他们说了什么。这通常取决于他们给他们的感受。 “从长远来看，这不仅仅是辩论本身，而是如何解释这场辩论。你必须在那场辩论中做得非常好，才能在辩论之后推动叙事。”

格隆汇2024-09-11

美国陷入滞涨！贵金属投资研究家：黄金突破60/40组合重要限制……

改变了美国债券市场的面貌。随着美国陷入滞胀，人们对美国能否以不贬值的货币偿还债务的怀疑日益增加。美联储似乎未能履行其两项职责。其对抗通胀的斗争尚未取得胜利，未来几个月可能会出现第二波通胀。经济衰退似乎也即将来临，收益率曲线倒挂是市场在本期公报中多次讨论过的衰退指标，它预示着未来几周经济将正式进入衰退： (来源:FRED) 职位空缺数据证实美国经济放缓幅度超出预期： (来源:Trading Economics) 但最重要的是，最新的ISM统计数据让本周市场陷入疯狂。美国制造业指数目前已连续第五个月下滑，跌至47.2点。ISM制造业PMI指数低于预期，上月预计为47.5点。新订单指数从7月份的47.4点降至44.6点，连续三个月收缩。过去22个月，制造业活动下滑21次，创下历史上第二长时间下滑纪录。这些统计数据中最重要的数字是商品库存： (来源:ZeroHedge) 库存激增，而作为美国经济增长的最后一个引擎的消费却开始急剧停滞。尤其令人担忧的是，经济活动的下滑如今却伴随着价格的重新上涨。尽管库存增加理论上应该会导致价格下跌，但市场观察到的却是相反的现象。支付价格指数从7月份的52.9点攀升至54点，连续第八个月上涨。需求下降，库存增加(由于商品未售出)，价格上涨(由于劳动力和运输成本)。莫瑞尔强调：“这就是滞胀的定义，这是美联储的噩梦，也是最脆弱的消费者的噩梦，他们现在正在努力偿还债务。” (来源:FRED) 在滞胀的背景下，美国开始了新一轮的违约： (来源:GoldSeek) “在这种滞胀背景和美国开始新一轮违约的情况下，黄金理所当然地吸引了新的买家，”莫瑞尔总结道。

秉哥说市2024-09-10

以太坊的「中年危机」：日收入半年下降 99% 曾三落三起

较高下。现在问题来了，以太坊价格进入滞胀，是否真的代表以太坊有某种问题？以太坊果真如 Kyle 所言，遭遇「中年危机」了吗？横盘，发生了什么？「以太坊不涨」这种描述是不准确的，特别是当以太坊和自己比较的时候。根据 Coingecko 数据，2023 年 10 月在 3 月 12 日之间，以太坊的价格都处于上升趋势，虽然不及比特币的表现——再次触达上一轮周期的高点，并再创新高。以太坊在此期间最高至 4070.6 美元 / 枚，而历史最高点为 4878.26 美元 / 美元。这一期间，市场密集释放关于比特币现货 ETF、以太坊现货 ETF 的信息，SEC 最终不负众望，分别于 2024 年 1 月 11 日和 2024 年 5 月 24 日批准了比特币现货 ETF 和以太坊现货 ETF。或受现货 ETF 获批的消息影响，比特币和以太坊的价格在 2023 年 10 月就已经开始暴动，存在对利好提前消化的可能。对于以太坊来说，还有一点不同，即「Dancun（坎昆）升级」在此期间发生。该升级是以太坊重大升级事件，是继上海升级后对主链进行的再次升级，升级的目标是进一步改善性能和降低网络费用等问题，最直观的表现是以太坊 Layer2 网络上的数字资产交易所需的 Gas 费用将显著降低，降幅预期达到 90% 以上（结果看符合预期）。坎昆升级于 2024 年 3 月 13 日完成，起止事件与以太坊价格上涨时间区间基本重合，也就是说在坎昆升级升级后，以太坊形成了这种「不涨」的现象，并且至今依然没有出现反转迹象。在升级事件后，以太坊现货 ETF 和以太坊现货 ETP 陆续被 SEC 批准上市并开始交易——这也可以说是交易层面上的利好，比特币在比特币现货 ETF 被批准后继续上行并创下历史新高，但这个剧本在以太坊身上并未上演。根据 Sosovalue.xyz 数据，自批准以来，美国比特币现货 ETF 累计净流入约 169 亿美元，而美国以太坊现货 ETF 累计净流入为 -5.6 亿美元。以太坊 ETF 上市，并没有促使资金流入，反而加剧了资金的流失，使得以太坊的价格承压。 Dune 数据显示，目前美国以太坊现货 ETF 资产管理规模（AUM）有 64.7% 的份额属于 Grayscale，而作为其相应的买方研究 Grayscale Research，在今年 5 月的研究中称美国以太坊现货 ETF 有助于提高 ETH 的需求及价格，但基于获批时相应的估值较高，他们认为美国以太坊现货 ETF 获批后价格上涨空间较小。以太坊价格走势未体现美国以太坊现货 ETF 购买者的价格支撑作用，Grayscale Research 在 8 月的研究报告中指出，造成以太坊后续价格大幅下跌的原因有二：一方面是永续期货中的多头仓位，美国现货以太坊 ETP 获批令交易员加大了多头仓位，然而多头在下跌中被清算，加速了价格下跌；另一方面可能是少数大型持有者的实际和预期抛售，例如包括做市商 Jump Crypto、风险投资商 Paradigm 和 Golem Network，Grayscale Research 估计这三个实体手中当时约有 15 亿美元的以太坊，都有可能被抛售。基于以太坊 8 月未出现显著反弹，Grayscale Research 认为这在一定程度上反映了 CME 上市期货和永续期货的多头仓位，且投机性持仓过剩。「更根本的是，以太坊网络正在经历重大转型……以太坊计划通过将更多交易转移到 L2 网络来实现更大的扩展，这些 Layer 2 网络将定期结算到 Layer 1 主网。这个策略正在奏效，今年以太坊 L2 蓬勃发展，索尼等大公司已宣布在以太坊中建设项目。然而，这也导致主网的费用收入降低，进一步又对 ETH 的价值产生潜在影响。」Grayscale Research 在 9 月 3 日发布的研究报告中写道，并指出「以太坊的扩容策略正在发生有效作用，当前市场对以太坊的悲观情绪是没有根据的，但市场共识的转变可能需要一些时间」。换句话说，现在没有反转，是因为市场对以太坊升级后的共识没有达成转变，其中很重要的一点是「主网费用收入降低」，这正是坎昆升级 EIP-4844 导致的实际结果，其预期的结果是扩容 L2 同时降低费用。前述 Bankless 对话 Multicoin 的节目，就是将以太坊当前困境的矛头指向此处。那么，L2 真的将以太坊推向危险边缘了吗？争议中的 L2 Multicoin 炮轰以太坊的谈话节目，主要针对的就是 Layer 2，Kyle Samani 提出「Layer2 不属于以太坊，因为他们不为以太坊价值捕获做贡献」，具体来说是以太坊 Layer 1 将所有的 MEV 和执行外包给了 Layer 2，就好比以太坊将自己的摇钱树拱手让给了其他人。这一观点基本上否定了以太坊为升级所做的关键努力。 Layer2 实际上是一种解决方案，而不是终极解决方案。回顾以太坊在历史几次牛市中的表现，网络拥堵时常为人诟病，其带来的后果是用户在牛市中经常感觉费用非常「昂贵」，甚至时而无法正常使用，市场常呼吁「ETH2.0」到来。 ETH2.0 是以太坊升级的长期计划，Layer2 是其中的一个部分，为解决以太坊扩容而生——这就好比在一条公路上修了一条高架，缓解原先公路上拥堵的问题。 2023 年 4 月 13 日完成的上海升级揭开了 Layer 2 的序幕，上海升级的内容主要包括 EVM 对象格式的变化、信标链开发解除质押功能以及 Layer 2 费用减免三个方面，且以太坊 POW 的机制完全转为 POS。在上海升级后，有大量被质押的 ETH 被赎回，同时也有新的参与者入场。根据 Dune 数据，自上海升级以来，以太坊质押累计净流入量约 1396 万个 ETH ，这体现了市场参与者对以太坊质押的兴趣。不过该升级事件在二级市场反响平平，上海升级完成当天以太坊价格约为 1920 美元 / 枚，坎昆升级前序（Holesky 测试网上线）时以太坊价格为 1652 美元 / 枚，这可能受限于当时的市场环境，因为比特币同期的价格表现类似。 2024 年 3 月 13 日完成的坎昆升级则是 Layer 2 的重中之重，最显著的一点就是 GAS 费更低廉：花同样的钱，此次升级后，可以享有更快的速度，更优的性能，支付更少的 GAS 费用。这与坎昆升级的核心 EIP-4844 有关，但这也是 Kyle Samani 猛烈抨击的一点。 Optimism 团队研究员、前以太坊基金会研究员 Protolambda 曾撰文指出，Layer1 是数据层，L2 负责执行计算，Layer1 为 Rollup（Layer2 是 Rollup 的其中一种解决方案）提供安全保障以及充当数据层角色。通过引入携带「blob data」的交易类型新设计，可以让基础层更无压力大地存放 Layer2 数据，且不影响数据可用性的安全性。「blob data」是 EIP-4844 引入一种新型交易，负责支付交易费，该种大型数据包暂时存在共识层，因而带来以太坊网络以及 Rollup 费用的降低。从数据上，似乎可以更直观地进行感受 Kyle Samani 的观点： Token Terminal 数据显示，3 月 5 日，以太坊 L1 网络收入达到（至今为止）全年收入最高的一天，约为 3500 多万美元；9 月 2 日创下至今为止全年收入最低的一天，约为 20 万美元。半年下降 99.4%。 Coinbase 推出的构建在以太坊 Layer2 网络上的 Base 链，在 8 月份创造了约 250 万美元的收入，但仅向以太坊支付了约 1.1 万美元。粗看，Layer2 从 Layer1 中分走了蛋糕。虽然从现有的 Gas 费水平看，以太坊确实如愿以偿，降低了网络的 Gas 费。但让「执行状态」离开 Layer1，转移到 Layer2，至少在 Kyle Samani 看是个问题。Bankless 的 Ryan 进一步质疑，当 Layer2 发展到一定阶段，将会与以太坊 Layer1 形成竞争关系，并导致合作破裂。独立研究员@Web3Mario 撰文表示，Layer1 与 Layer2 并不是 Kyle Samani 所称的执行外包关系，而是从属关系，因为 Layer2 不承担交易的共识任务，其依赖于 L1 通过「乐观方案」或「ZK 方案」等技术手段来赋予最终性。 Layer2 充当的角色是以太坊在各个领域的价值捕获代理，以太坊则用保证其安全性，因而 Layer1 向 Layer2「征税」。这种观点与以太坊基金会研究人员的设计初衷似乎更接近。从目前的数据层面看，Layer2 赛道十分内卷，在坎昆升级后，尚未为 Layer1 带来收入上的贡献，反而分去了 Layer1 多收入，但根据 l2beat.的数据，Layer2 的项目目前已多达 71 个，并且锁定的总 TVL 在 2024 年 3 月后快速飙升，以 ETH 计价约 1448 万个。 9 月 5 日，以太坊基金会研究小组在 Reddit 上举办第 12 次 AMA，就市场关心的几个问题做出了解答。其中基金会研究员 Dankrad Feist 称以太坊正在建立一个最中立的金融平台，Layer1 是多个子领域的交汇点，大量有价值的活动将通过费用生成（假设 L1 的扩展足够），否则还有别的选择，例如 ETH 作为主要的交换媒介或将 ETH 用作抵押品，这也将是 ETH 后续上涨的主要逻辑。「许多人认为，以 rollup 为中心的路线图会削弱以太坊的费用收入和 MEV ，最终 rollups 可能会成为寄生者。我认为这并不正确。最高价值的交易仍将在以太坊 L1 上发生，而 rollups 会通过为用户提供大量交易空间来扩展整个生态系统。这种关系是共生的：以太坊为 rollup s 提供廉价的数据可用性， rollups 则让以太坊 L1 成为高价值交易的天然枢纽。」Dankrad Feist 答复道。以太坊基金研究员 Anders Elowsson 认为，当以太坊促进可持续经济活动时，ETH 就会增值。值得一提，扩展 Layer1 也在以太坊的计划范围内，并且目前有了新的进展。至少从官方人员最新的发言透露出的讯息看，并没有如 Kyle Samani 在对话节目中所宣称的那样，将赌注全部压在了以 Rollup 为中心的路线图上，例如放弃扩展套件 Layer1。 Dankrad Feist 称扩展 Layer1 执行是目标，与构建汇总并行，Layer1 本身会扩展到当前容量的 10-1000 倍， Rollups 将提供剩余部分达到世界规模。以太坊基金研究员 Justin Drake 称以太坊基金会的长期可持续计划是利用 SNARK 来扩展主网的 EVM 执行，在过去几个月， Layer1 EVM 的 SNARK 化已经取得了巨大的进步，这会使得用户和共识参与者的负担会变得很轻，验证者可以验证低成本的 SNARKs ，而不必重新执行 EVM 交易。以太坊历史危机回顾无论本次以太坊遭遇的是真或假危机，以太坊团队解决问题的能力最为重要。回溯几次以太坊遭遇的危机： 1、2016 年「智能合约漏洞危机」，著名事件即「The DAO 智能合约漏洞」，该漏洞导致黑客攻击，损失了价值数百万美元的以太币。解决办法：以太坊社区决定进行硬分叉（Ethereum Classic），以撤销交易并恢复资金。这导致了以太坊网络分裂成两个版本：以太坊（Ethereum）和以太坊经典（Ethereum Classic）。 2、2017 年开始至今，以太坊网络遭遇拥堵危机。随着 DApp（去中心化应用）的兴起，以太坊网络拥堵严重，交易费用飙升。解决办法：社区开始探索解决方案，这就有了 ETH2.0 的雏形，并引入分片技术（Sharding）和 Layer 2 扩容方案，如 Rollups 和状态通道（State Channels）解决拥堵问题。 3、2018 年至今，因以太坊 POW 机制导致高能源消耗，引发环保组织和用户的担忧。这严格来说不算一次重大危机，但其促成的解决方案为以太坊网络带来的影响是是重要的，因此被列出。解决办法：以太坊谋求从工作量证明（PoW）到权益证明（PoS）的转变，减少能耗。遭遇危机的以太坊，给了一些被称为「以太坊杀手」新公链历史发展机遇，BNB Chain、Cardano、Avalanche、Polkadot、 EOS、Solana 等，除了 Solana 是现在进行时，其余的或多或少曾在声势上与以太坊抗衡。在 Layer 2 后，「以太坊杀手」这条路上还在喊话的只剩下 Solana，其背后最大的投资者和支持者之一是 Multicoin。从这个意义上说，以太坊是成功的。来源：金色财经

金色财经2024-09-09

“末日博士”鲁比尼警告：中东风险正在上升！小心1970年代的可怕一幕重演

有可能引发经济衰退或上世纪70年代式的滞胀危机，即经济增长停滞，而通胀仍居高不下。最近，鲁比尼对美国经济前景的态度有所软化。他修正了今年早些时候对即将到来的经济衰退的预测，但继续警告投资者可能出现滞胀冲击。

tqttier2024-09-05

【汇市日报】经济格局或导致美联储改变降息步伐美元走高加元/人民币回落至5.25区域

放缓，价格压力再次上升，从而造成潜在的滞胀宏观经济格局，避险情绪导致股市走低，美元走高。加拿大央行将于明日公布新一轮利率决议，市场普遍认为加拿大央行将继续降息的步伐，这导致加元走弱，美元/加元重回1.35上方区域。加元/人民币因加元走弱而下滑，目前已回落至5.25区域附近。美元指数走高，截至发稿，现报101.86，涨幅0.18%。（美元指数走势图，来源：FX168） Euro Pacific Asset Management 的 Peter Schiff表示，“今天早上出现了三重疲软的经济数据。8月份的PMI和ISM制造业数据都比预期的还要弱，而7月份的建筑支出出乎意料地下降。很明显，经济正在进入衰退，而通货膨胀正准备走高。” ISM8月份整体制造业采购经理人指数为47.2%，低于预期的47.5。任何低于50都表示收缩。该报告的支付价格部分令人担忧，为54，远高于预期的52.5和7月份的52.9。这表明制造商再次看到通胀压力增加，这将引发人们对美联储只能提供有限限度降息的担忧。当数据低于预期时，美联储降息的可能性应该会增加，这对股市有利，对美元不利。但是，这假设通胀也在下降，那么美元就会上涨。 S&P Global 的 PMI 也与 ISM 一起发布，它证实该行业面临 47.9 的压力。该报告的前瞻性新订单指数显示，从 7 月份的 47.4 降至 44.6，情况可能会进一步恶化。另一个糟糕的数据发布是建筑支出，7 月份环比下降 -0.3%，远低于预期的 0%。“高利率环境继续给建筑支出带来下行压力，”富国银行高级经济学家 Charlie Dougherty 说，“较低的利率最终应该有助于实现转机。” 美国经济正在放缓，但市场担心美联储在通过降息来解决这个问题的任何尝试中都会受到限制，因为担心在它认为自己正处于胜利的风口浪尖时推高通胀。与此同时，美国国债价格上涨，因市场预期美联储将很快开始以抗击经济衰退的步伐降息。但交易员可能再次低估了美国的经济实力。周二美债涨势扩大，2年期收益率从4月底的逾5%降至3.85%左右，过去四个月的涨势创下2021年以来最长连涨纪录。这一走势主要源于市场预测美联储将在未来12个月降息超过两个百分点，如果预期属实，将是自1980年代以来最大降息幅度，只有一次经济衰退期例外。对于债券多头来说，如果劳动力市场展现韧性，美联储可能以更温和步伐降息。第一个重大考验将在周五到来，美国政府将公布8月非农就业数据，经济学家预计就业增长有望反弹，失业率下降。“如果你错过了之前的大涨，现在追涨就有点危险了，” Columbia Threadneedle Investments一位利率策略师Ed Al-Hussainy表示，“我们正在评估就业市场企稳或快速恶化的可能性。这将是今年余下时间的争论焦点。”虽然仍倾向于持有债券多头头寸，但他表示“这不是一个简单单纯的交易。” 丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，美国有大量数据需要研究，但本周五的非农就业数据更新是交易员关注的重点，他们希望了解普遍预期的美联储 9 月 18 日降息幅度，“美元上周开始反弹，周一北美市场休市，交易平静，今日延续了反弹势头。美元空头回补是美元上涨的主要动力，尽管全球股市普遍下跌，今日风险背景确实显得疲软。美联储降息预期并未改变——掉期交易仍反映出美联储在下周会议上降息超过 25 个基点的风险，并继续反映出美联储在今年剩余时间内降息 100 个基点的风险。”“短期利差大幅回升，对美元有利。根据我的模型，基于加权 2 年期利差，这种情况使得美元指数看起来被适度高估。然而，图表确实表明，在上周坚挺（技术上看涨）收盘后，美元指数反弹有可能延续一段时间。从长远来看，美国利率下降和增长势头放缓可能会对美元造成压力。” 在加拿大央行公布新的利率政策前，加元走弱，美元/加元重返1.35上方，截至发稿，现报1.35482，涨幅0.46%。（美元/加元汇率走势图，来源：FX168）投资者预计加拿大央行将再次降息25 个基点 (bps)，降息 4.25%。在物价压力缓解、经济放缓以及劳动力市场面临下行风险的背景下，这将是加拿大央行第三次连续降息。加拿大央行的降息，导致加元走弱。与此同时，与大宗商品价格挂钩的加元也受到原油价格大幅走低的影响。截至发稿，WTI原油日内跌幅达到4.5%。加拿大丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne指出，今天到目前为止，加元与主要核心货币走势一致，且表现远胜于其商品货币，“由于空头回补需求减弱，加元反弹势头已失去，至少目前如此。本周市场主要关注美国局势的发展，但加元未来也面临一些重大日历风险——尽管人们普遍预计加拿大央行明天的政策决定将导致央行 4.50% 的目标利率下调 25 个基点。”“鸽派立场的声明和新闻发布会将支持市场预期，即利率将在今年余下时间继续下降（互换市场暗示，预计在本周的决定之后，还将进一步放松 50 个基点）。”“美元/加元修正性涨势至少在短期内可能延续至 1.35 的中/上水平。截至上周五，周线图上的看涨信号表明，未来几周美元出现更大幅度反弹的风险不容排除。美元/加元阻力位可能在 1.36 的中/上水平形成。支撑位为 1.35000/1.35005。” 加元/人民币回落，但仍维持在5.25上方，截至发稿，现报5.2557，跌幅0.37%。（加元/人民币汇率走势图，来源：FX168）

慧宣鑫语2024-09-04

“美元看起来正处于全面崩溃的边缘”！华尔街大鳄警告经济崩溃迫在眉睫

”。希夫进一步警告称，更高的通货膨胀和滞胀将影响消费者价格和利率。 (截图来源：Bitcoin.com) 知名黄金多头彼得·希夫上周在社交媒体平台X上发表了几篇帖子，分享他对美国经济和美元的看法。他强调，金价已连续第二周收在2500美元/盎司上方，而美元指数跌至13个月低点，暗示经济可能出现转变。受美联储主席鲍威尔鸽派言论打压，追踪美元兑六种主要货币的美元指数上周五(8月23日)重挫0.82%，至100.68。上周美元指数收盘暴跌172点，跌幅达到1.68%。鲍威尔上周五在杰克逊霍尔央行年会上称，政策调整的时机已经到来，暗示即将降息。分析师称鲍威尔发出迄今为止最强烈的降息信号。鲍威尔说道：“政策调整的时机已经到来。对通胀率迈向2%的信心增强。我们并不寻求或欢迎劳动力市场进一步的降温。我们将尽一切努力支持劳动力市场使之强劲，同时在实现价格稳定方面取得进一步进展；政策利率水平为应对风险提供了充足的空间，包括劳动力市场出现进一步不利的疲软。” 希夫上周五在X平台上写道：“美元指数收于100.67。年底前，该指数可能容易跌破90，挑战2020年的低点。” 他警告称：“我认为这一低点将在2025年被突破，引发美元危机，导致经济崩溃，并导致消费者价格和长期利率飙升。” 这位经济学家在上周五的另一篇X帖子中写道：“美元指数刚刚跌至13个月低点。美元的“强势”是通胀年率从9%降至3%的主要原因。具有讽刺意味的是，美联储正在以‘低’通胀为借口降息，但降息将导致美元贬值和通胀飙升。” 希夫上周三写道：“美元指数刚刚创下2024年新低。美元指数上一次跌至如此低点是在2023年12月。” 虽然指出“美元指数实际上仍然相对较高”，希夫警告说：“但看起来它（美元指数）正处于全面崩溃的边缘。” 希夫还指出，美元走软可能加剧美国的经济问题，因为它使以美元计价的债务更容易偿还，但代价是通货膨胀加剧和消费者购买力下降。希夫指出，在美元贬值的同时，黄金价格却在攀升，反映出市场对美联储政策的担忧。希夫批评美联储犯了政策错误，暗示现在降息将使经济状况恶化。现货黄金上周五收盘大涨26.77美元，涨幅1.07%，报2511.51美元/盎司。金价上周盘中最高触及2531.75美元/盎司，创下纪录新高。

风枫2024-08-26

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