FX168财经网_全球视野外汇黄金加密货币NFT资讯网

灵宝黄金(03330)上涨11.67%，报3.54元/股

5月16日，灵宝黄金(03330)盘中上涨11.67%，截至09:39，报3.54元/股，成交776.3万元。灵宝黄金集团股份有限公司的主营业务是黄金及其伴生元素的勘探、采选、冶炼、精炼和网上交易，主要产品包括“灵金”牌国标金锭、银锭、电解铜、硫酸等。公司在河南、新疆、内蒙古、甘肃、江西等省区和吉尔吉斯斯坦建立了生产、资源基地，形成了灵宝南山、灵宝鸿鑫、桐柏兴源、哈巴河华泰、赤峰金蟾、吉国富金等六大主力矿山基地。截至2023年年报，灵宝黄金营业总收入105.34亿元、净利润3.18亿元。

金融界2024-05-16

灵宝黄金(03330)下跌5.15%，报3.13元/股

5月13日，灵宝黄金(03330)盘中下跌5.15%，截至13:47，报3.13元/股，成交1461.04万元。灵宝黄金集团股份有限公司的主营业务是黄金及其伴生元素的勘探、采选、冶炼、精炼和网上交易，主要产品包括“灵金”牌国标金锭、银锭、电解铜、硫酸等。公司在河南、新疆、内蒙古、甘肃、江西等省区和吉尔吉斯斯坦建立了生产、资源基地，形成了灵宝南山、灵宝鸿鑫、桐柏兴源、哈巴河华泰、赤峰金蟾、吉国富金等六大主力矿山基地。截至2023年年报，灵宝黄金营业总收入105.34亿元、净利润3.18亿元。

金融界2024-05-13

港股异动 | 黄金股再度上扬金价短期调整不改中长期趋势多重利多有望构成强有力支撑

黄金股再度上扬。截至发稿，灵宝黄金(03330.HK)涨3.29%，报3.14港元；山东黄金(01787.HK)涨2.12%，报18.28港元；招金矿业(01818.HK)涨1.39%，报13.16港元。

金融界2024-05-08

港股收评：恒指连续9个交易日上涨，博彩股、内险股大涨，快狗打车一度涨125%

4%，泰格医药跌超3%。黄金股走低，灵宝黄金跌超2%，中国黄金国际、紫金矿业跌超1%，招金矿业、山东黄金微跌。猪肉股集体下跌，万洲国际、雨润食品跌超3%，中粮家佳康跌超1%。个股层面，快狗打车一度飙升125.35%，最终收跌91.55%，报0.68港元/股，总市值4.27亿港元，成交额1.48亿港元。快狗打车此前遭阿里巴巴淘宝中国全速沽货，2月时据联交所披露，阿里淘宝中国持股量由5.07%降至4.88%。快狗打车2022年上市，招股定价为21.5港元，当时阿里曾持有14.97%的快狗打车股份，其后多次减持。天齐锂业大涨超4.86%，报33.45港元/股。花旗上调天齐锂业的股票评级，预计天齐锂业将自今年下半年开始扭亏为盈，A股和H股评级均上调至买入。渣打集团收涨2.85%，报74港元/股，创2018年5月以来新高。公司首季在基本非利息收入同比升33%带动下，基本经营收入增17%，税前基本溢利升25%至21.3亿美元，远胜市场预期，列帐基准税前溢利19.1亿美元，亦超预期。展望未来，美银美林最新报告指出，中国市场“最糟糕”的时期已经过去了。最近几周以来，越来越多的海外投资机构开始进入中国市场尤其是港股，这揭示出更复杂的上涨逻辑。首先，此前最火的“做多AI、做多日本”交易的关闭。其次，由于美联储利率可能在更长时间内保持高位，其他亚洲货币和市场可能面临更多风险，而中国市场似乎是一个估值更便宜、仓位轻、相关性低的对冲工具。这意味着，即使美联储将利率水平更久维持在高位或者全球其他市场出现局部动荡，凭借其特性，中国股市能够成为一个更为安全的投资选择。

格隆汇2024-05-03

灵宝黄金(03330)下跌10.06%，报2.86元/股

4月30日，灵宝黄金(03330)盘中下跌10.06%，截至15:29，报2.86元/股，成交5684.4万元。灵宝黄金集团股份有限公司的主营业务是黄金及其伴生元素的勘探、采选、冶炼、精炼和网上交易，主要产品包括“灵金”牌国标金锭、银锭、电解铜、硫酸等。公司在河南、新疆、内蒙古、甘肃、江西等省区和吉尔吉斯斯坦建立了生产、资源基地，形成了灵宝南山、灵宝鸿鑫、桐柏兴源、哈巴河华泰、赤峰金蟾、吉国富金等六大主力矿山基地。截至2023年年报，灵宝黄金营业总收入105.34亿元、净利润3.18亿元。

金融界2024-04-30

金价再起飞！港A黄金概念涨“嗨”了，机构：中长期上涨行情或未结束

招金矿业涨超5%，山东黄金、紫金矿业、灵宝黄金等集体走高。消息面上，在昨晚令人失望的美国GDP出炉后，避险资产需求持续上升，金价反弹，现货黄金最高触及2334.60美元。这样的数据也引发了市场对于美联储未来政策路径的重新评估。我国黄金产量、消费量实现双增长 4月26日，中国黄金协会公布的最新数据显示，2024年一季度，国内原料黄金产量为85.959吨，较去年同期相比增长了1.16%。其中，黄金矿产金完成60.191吨，有色副产金完成25.768吨。另外，2024年一季度进口原料产金53.225吨，同比增长78.00%，若加上这部分进口原料产金，全国共生产黄金139.184吨，同比增长21.16%。 2024年一季度，我国黄金消费量308.905吨，较去年同期相比增长了5.94%。其中，黄金首饰183.922吨，同比下降3.00%；金条及金币106.323吨，同比增长26.77%；工业及其他用金18.660吨，同比增长3.09%。值得关注的是，今年一季度高金价对黄金消费影响出现两极分化。快速上涨的黄金价格，叠加黄金首饰加工费和品牌溢价高等因素，消费者观望情绪增强，使得黄金首饰消费在一定程度上受到了抑制。比如，中国人结婚向来青睐黄金，而在金价大涨的情况下准备结婚的人们陷入了两难的境地。同时，黄金首饰零售商销售压力增加。金价高企及巨幅波动使得黄金加工销售企业生产经营风险增大，批发零售企业进货变得谨慎，首饰加工企业原料成本上升、出货量下降，部分中小型加工企业甚至停工放假。相比之下，由于避险需求的激增，实物黄金投资获得较高关注，溢价相对较低的金条及金币消费大幅上涨。美国GDP爆冷黄金大涨昨晚，美国公布一季度GDP数据，年化增长率为1.6%，低于预期的2.4%，也明显低于去年第四季度GDP。这也打击了美元的走势，从而刺激了金价走强。业内人士指出，美国一季度GDP低于市场预期，这也削弱了人们对美国经济软着陆的希望。软着陆是指美联储能够实现价格稳定，同时避免陷入衰退的情景。 “美联储传声筒”Nick Timiraos指出，周四的经济活动报告给投资者和美联储政策制定者敲响了最新的警钟，他们一直屏住呼吸，期待通胀下降可以让今年夏天正式开始降息。数据显示，美国通胀在去年下半年完美降温后，连续第三个月比预期更加顽固。今年到目前为止，个别的经济增长和物价数据本身还不足以显著改变美联储的前景。但这些连续令人失望的数据累积起来的影响是显著的。特别是，通胀数据一直强于预期，最近几个月的后续报告中，通胀数据的修正幅度有所上升。这一趋势促使投资者和美联储官员重新考虑今年的降息是否合适。展望后市，中金公司表示，目前美债利率尚未明显下行，黄金却一度冲击2400美元/盎司，模型残差达到历史最高水平，或表明短期黄金估值已经偏高。中金认为后续若风险降温，或投机资金获利了结，黄金存在高位波动风险。但从中长期角度看，中金认为黄金的上涨行情可能尚未结束。从结构性因素看，美国债务问题积重难返，逆全球化与去美元化格局或进一步深化，或推动全球央行继续增持黄金，为金价提供支撑。国金证券也指出，2023年黄金股自产金成本增速放缓，预计2024年在金价上涨、成本控制较为稳定的情况下，黄金股业绩将有较好表现，且黄金股当前市值并未反映较多金价上涨预期，具有较大“补涨”空间，预计黄金股将迎来主升浪行情，建议关注山东黄金、中金黄金、银泰黄金、赤峰黄金、紫金矿业等标的。

格隆汇2024-04-26

港股收评：科技股爆发！恒科指飙涨3.38%，腾讯重回330港元

跌超6%，集海资源跌超6%，招金矿业、灵宝黄金、紫金矿业等跟跌。消息面上，因避险情绪降温黄金大幅下挫，现货黄金失守2320美元/盎司，为4月10日以来首次。博时基金经理王祥表示，黄金市场正面临复杂多变的环境，投资者需保持警惕，关注实际利率及地缘政治等多重因素的变化。煤炭股继续回调，中国秦发跌超7%，弘海高新资源跌超5%，力量发展、中煤能源、首钢资源等跟跌。据国家统计局，2024年3月，全国规上工业原煤产量3.99亿吨，同比下滑4.2%，令市场对煤炭股的情绪降低。航空货运及物流股走低，嘉泓物流跌超12%，极兔速递跌超5%，北京建设、鹰辉物流跟跌。个股异动嘉艺控股盘中闪崩，一度暴跌67.89%至0.07港元，股价创历史新低，截止收盘跌61.93%，市值仅剩0.7亿港元。公司发布公告称不知悉股价波动原因。公告称，公司注意到近期股价及成交量出现不寻常波动，作出合理查询后确认，并不知悉导致股价及成交量出现波动的任何原因，或须予披露以避免公司的证券出现虚假市场的任何资料，或根据证券及期货条例须予披露的任何内幕消息。公司亦确认，业务运作并无重大变动。今日，南向资金净买入23.4亿港元，其中港股通（沪）净买入16.4亿港元，港股通（深）净买入6.99亿港元。港股近期再度获外资唱多。近日，瑞银在一份报告中将A股和港股的股票评级上调至“超配”。此外，瑞银将中资股评级上调至超配，称在MSCI中国指数的成份股中，消费和互联网行业比重居高，随着消费出现初步回暖迹象，业绩料有更佳表现。国信证券认为，在接下来的短线波动中，恒指有可能出现小幅波段性反弹。港股业绩预期已经连续两周止住了长期的下修趋势。如果基本面发生反转，相信港股的长线机会将有望显现，这种可能性在目前仍有待观察。建议以守势应对，关注高速公路、公用事业、海外/出海公司、电信运营商、传统医药。

格隆汇2024-04-23

港股收评：科技股爆发！恒科指飙涨3.38%，腾讯重回330港元

跌超6%，集海资源跌超6%，招金矿业、灵宝黄金、紫金矿业等跟跌。消息面上，因避险情绪降温黄金大幅下挫，现货黄金失守2320美元/盎司，为4月10日以来首次。博时基金经理王祥表示，黄金市场正面临复杂多变的环境，投资者需保持警惕，关注实际利率及地缘政治等多重因素的变化。煤炭股继续回调，中国秦发跌超7%，弘海高新资源跌超5%，力量发展、中煤能源、首钢资源等跟跌。据国家统计局，2024年3月，全国规上工业原煤产量3.99亿吨，同比下滑4.2%，令市场对煤炭股的情绪降低。航空货运及物流股走低，嘉泓物流跌超12%，极兔速递跌超5%，北京建设、鹰辉物流跟跌。个股异动嘉艺控股盘中闪崩，一度暴跌67.89%至0.07港元，股价创历史新低，截止收盘跌61.93%，市值仅剩0.7亿港元。公司发布公告称不知悉股价波动原因。公告称，公司注意到近期股价及成交量出现不寻常波动，作出合理查询后确认，并不知悉导致股价及成交量出现波动的任何原因，或须予披露以避免公司的证券出现虚假市场的任何资料，或根据证券及期货条例须予披露的任何内幕消息。公司亦确认，业务运作并无重大变动。今日，南向资金净买入23.4亿港元，其中港股通（沪）净买入16.4亿港元，港股通（深）净买入6.99亿港元。港股近期再度获外资唱多。近日，瑞银在一份报告中将A股和港股的股票评级上调至“超配”。此外，瑞银将中资股评级上调至超配，称在MSCI中国指数的成份股中，消费和互联网行业比重居高，随着消费出现初步回暖迹象，业绩料有更佳表现。国信证券认为，在接下来的短线波动中，恒指有可能出现小幅波段性反弹。港股业绩预期已经连续两周止住了长期的下修趋势。如果基本面发生反转，相信港股的长线机会将有望显现，这种可能性在目前仍有待观察。建议以守势应对，关注高速公路、公用事业、海外/出海公司、电信运营商、传统医药。

格隆汇2024-04-23

港股异动 | 黄金股集体低开中东紧张局势暂缓黄金创近两年最大单日跌幅

黄金股集体回落，截至发稿，灵宝黄金(03330.HK)跌2.65%，报3.3港元；紫金矿业(02899.HK)跌1.78%，报16.56港元；中国黄金国际(02099.HK)跌1.04%，报47.5港元；山东黄金(01787.HK)跌0.36%，报16.78港元。

金融界2024-04-23

灵宝黄金|深套6年，一朝爆赚10亿，揭秘大股东的财富增长术

论涨幅最夸张的，还是在港股。其中港股的灵宝黄金（03330.HK）在去年大涨74%之后，今年股价再次飙升了1.3倍，涨幅在行业中持续遥遥领先。（来源：富途）当下，美联储的货币政策、美国经济/通胀数据、地缘政治等多重因素交织，导致黄金资产持续易涨难跌，这也是相关概念股获得市场追捧的原因。但在港股流动向来较弱的情况下，灵宝黄金的股价显着优于A股同行，这背后是否有其独有的逻辑，引起笔者的关注。一、以投资见长，却深套6年灵宝黄金，取名来自河南灵宝市，灵宝黄金主要从事黄金（及其伴生元素）开采、选冶、精炼、深加工与销售，主要产品为金锭。河南国资委曾是公司实控人，2016年公司混改，引进了PE机构“达仁资管”作为公司股东，期间通过不断配售，达仁资管及其一致行动人（后简称“达仁系”）成为公司控股股东及实控人，最新持股比例47.2%。说起达仁系，大家可能较为陌生，但如果把时间拉回到2014年-2015年，资本市场最为火热的那段时间，达仁资管和同为投资机构的九鼎投资都曾是响当当的名字。两家公司在资本市场上都曾是同一起跑线上的同行，而且有着极为相似的转型路径。九鼎投资在2014年4月挂牌新三板之后，不到1年时间便通过收购了A股中江地产全部股权实现转板上市，成为A股PE第一股，之后通过PE资产注入以及一系列资本运作，公司业务领域从PE逐渐扩展到了证券、公募基金、个人风险投资等多个金融领域，成长为一个综合性的金融平台。达仁资管稍晚在新三板挂牌，而且在新三板的募资额也只有九鼎投资的1/10，通过四次增发仅募得10.6亿，但却创下了袖珍公司人均创造1.47亿元市值的神话，在资本市场传颂，而且和九鼎投资一样，公司董事长王伟东也是出自中国证监会前成员，事后看当时他对资本市场的看法，的确显得有些前瞻。但同行不同命，以2015年为分水岭，二者分别因为不同选择，走上了金融、实业不同的发展道路，九鼎投资自2015年作为PE第一股身份登录A股之后，因为稀缺性和市场表现当年股价涨了7倍，股价（前复权）达到了73元/股，如今股价14.18元/股，市值62亿元）达仁资管却选择转战彼时泡沫不高的港股淘金，试图以九鼎投资的手法，通过控股一家实体企业，注入PE资产实现其金融+实业综合集团的梦想。 2016年期间，公司买下灵宝黄金24.06%的股权后，公司当上了控股股东，与此同时，公司还先后通过资产收购取得了香港、新加坡金融机构的金融牌照，增厚了公司的收入，但陷入了经营亏损，2017年因PE业务业绩没达标，从新三板终止挂牌。便再未见到公司有将投资类业务注入港股灵宝黄金的动作，恰逢15-17年金价低迷，灵宝黄金因为没有更多的市场预期，股价处于横盘震荡，长达6年，如今灵宝黄金总市值45亿港元，折合40亿人民币。二、定向派发、点燃股价，逆风翻盘获益超10亿达仁系共计持有灵宝黄金42.7%的股权，是通过两笔较大的收购来实现的。第一次就是2015年2月耗资4.99亿人民币收购的24.06%的股权（后因为配售被稀释至15.7%），第二次是2021年11月耗资2.72亿港币取得的27%的股权。从股价走势来看，两笔投资基本择时很对，属于在相对低点买进。（来源：WIND）但为啥说公司被套9年呢，因为第1笔交易是公司高成本买进，以每股2.69元（约合3.2港元/股），较当时1.5港元附近的市场价，属于高溢价收购，从后面几年的股价表现来看，第一笔收购就陷入了买入即被套的尴尬。 2016年并非市场情绪很好的阶段，公司要花如此高的代价收购，而且没有对赌。目前并未找到具体原因，但从媒体报道来看，王伟东对灵宝黄金感兴趣是因为看好未来黄金市场前景及黄金的金融属性以及有利于达仁资管后续资本市场业务的发展和多元化的产业发展。 2016年买套，时隔5年之后，2021年11月公司推出一项2.71亿港元的配售计划，而且唯一认购人就是大股东达仁系，配售价0.85港元/股，但这项计划直到2023年8月18日才落实，期间公司的股价曾反弹至2.12元，似乎是就为了等大股东粮草到位。（来源：WIND）通过这次补仓，达仁系持股平均成本摊薄至1.62 港元/股（不考虑时间价值），自补仓后，灵宝黄金的股价便开启了一波波澜壮阔的上涨，从1.17港元/股上涨至4.06港元/股，期间涨幅高达247%，达仁系目前持股5.05亿股，大股东不仅解套，扣除持有成本8.5亿港元，浮盈高达近12亿港元，折合人民币11亿。（来源：WIND）同样地，2024年2月21日，公司再次推出一项4360万港元的配售计划，同样也是定向配售新股，从配售价和配售时点来看，也是派发在相对低位。（来源：WIND）而且港股的配售跟A股的配股不一样，后者是持有者人人有份，而公司的几笔配售都是定向派发福利（认购人身份未披露）。通过这几笔配售，大股东持股更进一步集中，股价的上涨似乎少了更多的障碍。三、经营不稳、剥离值钱业务、靠外购冲业绩灵宝黄金属于黄金产业链中上游资源股，主要产品为金锭，常年销售占比90%以上，副产品为银、硫酸、电解铜及电解铜箔。金锭跟黄金性质相同，但价格会较金价偏低，根据2023年的单位换算，金锭的单价是441.4元/g，黄金价格450元/g。但因为公司销售的金锭包括一部分外购合质金加工形成的产品，这部分外购合质金毛利率极低（参考山东黄金1%左右的毛利率），而且销量占比较高，导致公司综合毛利率不足10%。（来源：公司财报）从公司历年的业绩表现来看，公司的归母净利润表现与COMEX黄金指数重叠度较高，与金价存在较强的正相关关系，当金价大跌时，公司业绩表现较差，但金价上涨时，部分年份业绩表现反而滞后。（来源：根据公司财报整理）（来源：WIND）比如2013年-2015年COMEX黄金指数大幅回调，公司业绩也出现两年大幅亏损，2016年-2017年COMEX黄金指数开始有所修复、大涨，但2017年公司才开始扭亏为盈、2018年公司利润才开始开始大幅修复；2019年COMEX黄金指数大幅增长，但当年公司业绩却出现上市以来第三次亏损，只有2020年、2023年，公司利润与COMEX黄金指数形成了共振。但除了金价，公司自身的经营也能影响大局。比如2018年、2019年，公司业绩表现与金价恰恰相反。据财报，2018年公司因为没有足够的营运资金购买金精粉，以及冶炼厂暂停运作约一个月、资产减值等各方面原因，导致持续经营利润亏损11.6亿，而当时公司的营收规模也就在40亿左右。（来源：公司财报）但当年公司剥离了铜箔资产，给公司带来的19.56亿收益，使得公司当年业绩反而实现7.96亿的利润。这笔交易就是与达仁系的关联交易，铜箔资产2017年给公司带来了17亿的营收，2.56亿的纯利（净利润），2018年以估值对价25.58亿出售。而当年公司整体纯利才0.79亿，2015年、2016年公司净利润也是均为亏损，其中，2016年铜箔业务净利润1.18亿。这也意味着金矿业务反而是亏损的，而剥离盈利能力强的资产，保留盈利能力弱的资产在上市公司体内，令人难以理解。（来源：公司财报） 2019年，剥离完铜箔资产后，即使当年黄金价格上涨，但公司仍然亏损2.34亿，财报给出的理由是部分矿山企业出现停产整顿的情况以及金精粉采购量下降。而且，通过对公司业绩进行分析，公司在2022年、2023年营收规模从历年来的50亿左右的规模提升到100亿，而主要原因就是外购合质金的大量增加，22年-23年上半年（23年全年年报未披露该信息）外购合质金销量增幅分别是257%、121%。（来源：公司财报）同样有外购业务的山东黄金，近2年的外购合质金销售增长比例是73%、22%，而且这类业务毛利率在0.49%-1%左右。（来源：山东黄金财报）对于2022年-2023年外购合质金的来源，公司并未披露。但公司产品大量依赖外购体现了公司自身金矿产能存在瓶颈。据公司2023年年末的关联交易公告“考虑到金矿原材料市场竞争激烈，公司金矿产能无法满足市场需求，公司将在2024年-2026年会与关联方杰思宝业集团（达仁系）采购金精粉和合质金，交易上限规模分别在5亿-10亿之间”。（来源：公司财报）意味着，公司未来在采购以及营收规模上仍然需要大股东的助力。四、多方助力股价翻倍、较港股同行仍然高估但万事俱备只欠东风，受益于金价上涨、重磅利好以及业绩等多方面配合，公司股价在23年、24年实现翻倍增长。在2022年业绩大涨的财报发布之前，22年8月，河南地方媒体集中报道了公司旗下桐柏老湾金矿的利好消息，预测其金资源有望超过500吨，甚至冲刺1000吨。这一消息对于当时资源量仅130多吨的灵宝黄金而言，无疑是打开了公司未来显着的增长空间。事后来看，媒体报道和大股东在2023年8月的第2次补仓显得恰逢其时，叠加2022年灵宝黄金业绩大涨，股价也从22年9月触底之后开始反转上涨。但当笔者试图对媒体报道信息进行跟踪时，在公司披露的公开信息中，并未搜索到关于桐柏老湾金矿500吨金资源的相关描述和采探进展。此外，如上文所述，金价只是影响公司业绩和股价表现的一项因素，公司经营能力也会在金价上涨的年份中影响大局。因此对个股的选择要更进一步到公司层面，而黄金股的选股关键需要从多个维度综合考虑，笔者对A、H股黄金进行了粗略统计，大概可以从黄金业务的纯粹性、资源量&储量&产量情况、成本及毛利、矿山生产情况，以及估值来进行判断。据下表，可以看出灵宝黄金的资源量、储量并不占优势，产量和收入规模属于行业中游水平，毛利率水平偏中下游。其中，黄金收入占比较高且黄金产品毛利率较高的企业，如山东黄金、四川黄金、湖南黄金，其按黄金储量折算的吨市值均要较高，意味着收入越纯粹，产品毛利率越高，市场给的估值水平也会较高。但在港股市场，同样的业务纯粹，毛利率也较高的招金矿业，其吨市值水平却要远远低于A股的可比企业。而跟招金矿业相比，灵宝黄金在资源量、储量和毛利率水平上均有很大差距，但估值水平却旗鼓相当。（来源：根据各公司财报整理）而且招金矿业和A股大部分企业最近两年在不断进行金矿资产的收购和整合来提升金矿资源量、储量。从天眼查可知，公司大股东深圳杰思伟业的确实力不菲，其投资版图对实业和金融均有涉及。（来源：天眼查）结束语综上所述，虽然大股东被套6年，但基于其做投资出身，擅长资本运作的基因，在天时地利人和之下，一朝翻盘，但就灵宝黄金自身业务而言，过往业绩表现平平、经营不稳，重磅利好仍未见落地，其黄金业务仍需要注入更多的改善预期，如今大股东股权结构已经趋于集中，结合以往种种紧密联系，后续是否有更进一步的动作，有待关注。

格隆汇2024-04-22

24小时热点