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天风证券：给予荣盛石化买入评级
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　　公司资产价值优良：控股子公司浙石化炼油能力4000万吨、PX产能900万吨、乙烯总产能420万吨（其中3#140万吨乙烯预计2023年投产），炼油能力居全球前列，产业链一体化程度高，减油增化背景下，公司加氢能力及化工品产率均处于领先水平。　　国内炼化市场格局改善，顺周期提升资产稀缺性：《2030年前碳达峰行动方案的通知》明确要求，到2025年，国内原油一次加工能力控制在10亿吨以内。未来3年，我们预计国内芳烃产能停滞、烯烃增幅放缓、成品油甚至可能出现产能略微负增。　　2、多维度合作，促进高质量发展　　控股股东与沙特阿美签署一系列战略合作协议，在原料、技术、化学品等多维度展开合作，公司可以获取长期稳定的原料供应，同时有望拓宽海外化工品的销售范围；技术合作也有望助力公司高质量发展，提高竞争优势；《原油采购协议》：在初始固定期限20年内（后续以5年为期延长），浙石化向沙特阿美采购各类不同等级原油合计48万桶/天。　　《化学品框架协议》及《精炼和化工产品框架协议》：公司或荣盛新加坡向沙特阿美或ATS销售聚乙烯、聚丙烯等80万吨/年、化工产品30万吨/年、精炼产品1.5万桶/日。　　《技术分享框架协议》：提供与沙特阿美的技术（包括但不限于炼油和石化行业的技术）有关的适当信息，技术互补，共同开发满足市场需求的新技术、工艺和设备。　　盈利预测与估值：考虑到油价偏高叠加下游需求仍待进一步复苏，预计2022/2023/2024年归母净利润由80亿/120/150亿下调至38/82/119亿，2023年3月27日股价对应PE分别为34/16/11倍，维持“买入”评级。　　风险提示：协议执行的不可抗力风险；极端情况下支付违约金风险；行业发展趋势及市场行情变化的不确定性风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，国盛证券王席鑫研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达97.06%，其预测2022年度归属净利润为盈利79.63亿，根据现价换算的预测PE为17.97。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有15家机构给出评级，买入评级13家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为16.89。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，荣盛石化（002493）行业内竞争力的护城河优秀，盈利能力良好，营收成长性较差。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率。该股好公司指标3星，好价格指标3.5星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2023-03-28
柴油价格可能反映美国经济疲软
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纪录高点。　　他说，这一激增是在美国炼油能力下降，以及俄罗斯在2022年2月入侵乌克兰“分裂”了全球能源供应链之后发生的。　　米尔恩说，美国通货膨胀率在2022年6月达到40年来的最高水平，柴油和汽油是支撑企业和消费者价格飙升的主要成分。消费者继续消费，但企业成本的上升开始“抑制”房屋建筑业的活动，后来又影响到制造业，导致这些大量使用柴油的行业收缩，从而缓解了柴油需求。　　与此同时，美国联邦储备委员会（Federal Reserve）开始上调基准联邦基金利率以降低通胀。他说，因此，房地产等对利率敏感的行业进一步放缓，而对衰退的担忧加剧削弱了消费者信心。　　米尔恩说，“许多经济指标”都表明，2023年下半年或2024年初出现衰退的可能性很大。他说，鉴于美国柴油消费与经济增长密切相关，在经济衰退期间，需求将进一步下降。　　加伯尔曼说，尽管如此，柴油市场比俄乌战争前更加紧张，“最明显的表现是每桶30美元的柴油裂缝”，大约是历史水平的两倍。裂缝价差指的是原油和柴油之间的价差。　　Gabelman说，随着新的炼油产能投产，柴油相对原油的溢价可能会有所缓解，但如果天然气价格上涨，这种溢价可能会被抵消。他指出，天然气可能会推高原油的炼油成本，并可能成为柴油的替代品。　　Gabelman表示，目前美国独立炼油商面临的柴油裂缝风险最高，在这一类别中，道明考恩对油气勘探和生产公司Par Pacific Holdings（股票:PARR）和石油炼制、营销和运输公司马拉松石油（MPC）“最为乐观”。
金融界2023-03-24
AdvanTrade：美国对欧洲的石油出口创历史新高
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，美国墨西哥湾沿岸多达150万桶/日的炼油能力因严寒而关闭。　　MotivaEnterprises、MarathonPetroleum和TotalEnergies在休斯顿郊外经营的炼油厂关闭。由埃克森美孚、瓦莱罗能源和利安德巴塞尔运营的得克萨斯州其他炼油厂的运营也因严重的冬季风暴而中断。因此，1月份美国炼油厂对原油的需求较低，而3月份抵达欧洲的货物可能已经收缩。许多炼油厂还表示，他们将进入更长时间的定期维护，进一步减少美国国内原油需求。　　AdvanTrade表示，美国将在今年开始进行大规模维护。对于许多炼油厂来说，2023年上半年是一个赶上急需的定期维护的机会，因为近年来许多炼油厂在大。由于出口需求增加，一些美国等级的产品价格上涨。例如，据路透社估计，与2022年第四季度相比，WTI Midland的价格在2023年迄今已上涨近50％，而东休斯顿的WTI价格上涨了约30％。
金融界2023-03-22
3月10日证券之星晚间消息汇总
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增幅仅为预期的一半左右，该行业一直面临炼油能力和库存不断下降的问题。近几个月来，西德克萨斯中质原油价格(WTI)一直在每桶73- 80美元左右波动。本周四(3月9日)，WTI原油价格徘徊在每桶77美元左右，而布伦特原油价格在每桶83美元左右。
证券之星2023-03-10
中阳期货：交易员押注柴油短缺
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供应持续紧张。美国或欧洲根本没有足够的炼油能力来以足够快的速度提高产量来响应需求水平。正如银行业的一些分析师去年在谈到油价时所说的那样，让油价下跌的唯一万全之策就是经济衰退。这种方法无疑也适用于馏分燃料。
金融界2023-01-11
【原油收盘】悲观情绪笼罩中国经济前景，2023年初市场步履维艰国际油价连续两日大跳水！
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新年假日前的恶劣天气令美国部分地区的炼油能力受到影响，降低了北美的原油加工能力，也对原油价格构成了压力。咨询公司Energy Aspects Ltd.首席石油分析师Amrita Sen在接受彭博电视采访时表示：“我认为原油市场还会有几周的疲软。”
Sue2023-01-05
Finantia tx：2022年最重要的能源事件
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一大步，但还有很长的路要走。　　美国炼油能力下降的持续故事也助长了今年的柴油短缺。拜登政府继续对美国石油和天然气行业采取敌对立场，对这种情况没有帮助。然而，尽管存在这种敌意，美国石油产量今年仍出现反弹，并将以创纪录的第二高产量收官。　　但是，最终我决定接受KeystonePipeline12月的泄漏。由于时断时续的KeystoneXLPipeline扩展，这条管道近年来经常出现在新闻中。扩建的反对者认为，可能会发生重大管道泄漏，这将是一场环境灾难。　　12月7日，管道的所有者和运营商TCEnergyCorp.（纽约证券交易所代码：TRP）宣布，这条622,000桶/天的管道在堪萨斯州农村地区泄漏了14,000桶石油。Finantia tx认为，这是管道在过去五年中发生的第三次重大泄漏，并为批评者提供了大量反对未来管道的素材。
金融界2022-12-28
Finantia tx：为什么美国汽油价格跌至3美元
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达到每个日历日1790万桶，因此美国的炼油能力现在低于疫情之前的水平（环评）。炼油厂在大流行开始时燃料需求暴跌时永久关闭了一些炼油厂产能，而其他炼油厂则关闭了设施以将其转变为生物燃料炼油厂。　　美国炼油厂在第三季度以高产能运行。尽管最近几个月炼油利润率有所下降，但美国最大的炼油商在第三季度继续实现丰厚利润，这得益于美国的含硫原油等级和天然气成本低于欧洲。Finantia tx表示，，截至12月9日当周，炼油厂的运营率为92.2％。上周汽油产量增加，平均每天920万桶（bpd），汽油库存增加450万桶。相比之下，上周库存增加530万桶，产量为910万桶/日。　　产量增加、汽油增加和需求放缓的结果是全国汽油价格下跌。根据AAA数据，12月12日至15日期间，全国平均每加仑普通汽油价格下跌7美分至3.19美元。Finantia tx表示，根据EIA每周报告，隐含需求上周从836万桶/日小幅下降至826万桶/日。
金融界2022-12-19
22年来首次！中国石化斥资数十亿回购股份，意图何在？
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售和综合利用等，是中国大型油气生产商，炼油能力排名中国第一位。　　作为大型的能源企业，在市场中占有举足轻重的作用，近年来业绩表现也是相当亮眼。2021年公司实现营收2.74万亿，同比增长30.2%；归母净利润719.75亿元，相当于日赚近2亿元，同比增长114.0%，创造近十年以来的最好水平。　　今年的业绩持续表现亮眼。今年三季度，中国石化实现营业收入24533.22亿元，同比增长22.6%；实现归属于母公司股东净利润566.60亿元。　　除了业绩表现亮眼外，中国石化也是相当豪爽。自其上市以来一直坚持高比例现金分红，一年至少两次。　　数据显示，2001年至今，中国石化已现金分红41次，累计现金分红数额4910.6亿元，累计归母净利润10377.54亿元，分红率达47.32%。　　其中2021年的分红方案是以10派3.1元，全年派息0.47元/股，派息比率80%。按全年股价的均价4.36元来计算，全年的股息率已经达10.7%，大幅跑赢银行理财产品。　　今年上半年，中国石化按照公司章程里中期派息率不超过50%的规定，派发中期股息每股0.16元。以公司上半年加权平均股价计算，A股和H股年化股息收益率分别为7.9%和10.1%，处于较高水平。　　虽然市场有很多国内大的蓝筹股、央企基本上能做到按年度现金分红，但每年实现两次现金分红的不多，这是中国石化对投资者有责任意识和回报意识的体现。　　尽管业绩表现亮眼，分红也是相当慷慨，但中国石化A股股价表现却令人失望，近4年均处于“破净”状态。　　一般来说，股价破净而不上涨的股票有可能是被估值“错杀”，市场中人气涣散，如果没有增量资金进场，股票很难有上涨空间，因此中国石化才会选择进行回购来向投资者表信心。　　回购尽显“诚意” 　　此番回购也彰显了中国石化满满的诚意：一方面，此次回购被用于注销；另一面，此次回购股份也相对较多。　　回购股份在沪深两市经常见到，尤其是今年。据不完全统计，今年以来A股市场已有超500家上市公司发布了回购股份方案，拟回购金额已超千亿元。　　但是通常情况下，上市公司回购股份是大部分将用于员工持股计划或股权激励计划。如首航高科，此前两年回购的超2亿元股票，拟用于股票激励，且打算零元送员工。　　而此番中国石化却将回购的股份注销，这意味着公司的总股本将减少，可间接提升公司的每股收益率，企业将更具投资价值。用真金白银出手压缩股本直接回馈全体股东，使“回购”显得诚意十足。　　另一方面，虽然此次中国石化回购的股份仅占公司总股本的0.37%，但鉴于公司本身流动性的股东比例就较少，此次回购可谓是诚意满满。　　数据显示，截止三季度末，该公司前十大流通股东的持股比例为93.19%，其中第一大股东中国石油化工集团有限公司持股比例为68.3%，此外还有一些券商、保险及社保基金。　　上述这些股东持股时间一般较长，减持的可能性较小，因此这样看中国石化实际的流通股还不到7%。虽然此次中国石化回购的股份仅占公司总股本的0.37%，但占实际能流通股的比例较大，因此也是诚意满满。　　从历史经验来看，回购对公司市场价值提升效果明显，特别是采取回购股份注销形式的、以市值管理为目的的回购，是直接回报股东的一种方式。　　根据招商证券此前研报显示，2019年以来上市公司公布股票回购计划能为公司股价带来一定的提升，60天内的累计超额收益能达到3%左右。　　难敌周期风险　　那么如此好的业绩，股息率也很高，为何中国石化的股价无法突破上行呢？　　这主要是因为中国石化属于典型的周期股，其盈利能力受限于其在手的油气资源。如2020年，国际油价年均处于每桶50美元以下时，中国石化的扣非净利润出现了亏损；而2021年，国际油价持续上升之际，公司的业绩也呈现出暴增的态势。　　中国石化的股价自2007年底见顶回落后，14年来也约有4反弹的机会，平均3.5年一次，分别是在2009、2015、2018、2021。　　回顾石化行业的周期来看，整个行业呈现的是下行趋势，只是偶尔能雄起一把。而且这个“偶尔”啥时候会来，会持续多久，说不准。　　就拿我们最近这轮周期来看，大概在2015年左右，我们这轮周期算是开始，到2019年这轮周期已经持续了三四年时间，背后的原因就非常复杂，不仅有油价的原因、有供需失衡的原因。　　而行业发展中所表现出来的诸多现象和经济运行的趋势，表明了伴随业绩快速增长的是石化行业的周期性顶部即将来临。自然，风险也将逐步增加。　　目前市场普遍认为这一轮周期的低谷，很有可能出现在2023年到2024年之间，而新一轮行业周期高点可能要等到2025年之后，正是由于这个不确定性让中国石化不被投资者青睐。　　总得来说，石化产业是国民经济的重要支柱产业，产业关联度高、产品覆盖面广，对稳定经济增长、改善人民生活、保障国防安全具有重要作用。因此中国石化作为中国发展最大的石油化工企业，其发展前景比较好。　　虽然此番回购对中国石化股价的起伏波动不大，但是对于股民来说，特别是长期看好中国石化的股民来说，它就是心底的定海神针。
证券之星2022-12-02
欧洲最大炼油厂开始罢工柴油危机尤其严峻
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场报告中表示。　　由于最近欧洲大陆的炼油能力一直在下降，供应的减少使欧洲在今年冬天变得脆弱。美国也存在柴油危机。
金融界2022-11-25

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