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银行间主要利率债收益率盘初普遍下行，国开ETF(159650)今年来涨幅3.43%

政策放宽速度快慢与否，利率债都不会触发熊市的条件。唯一令人担心的是，现在利率债的长端票息已经和成本倒挂，现在的机构单纯靠利率下行带来的资本利得去平衡杠杆，一旦这个过程停止，机构可能会集体撤杠杆，但这个问题，我们可以边走边看。国开ETF（159650）投资标的为银行间市场国开债。政策性金融债的信用评级高、体量大、流动性好，是较为稳健的投资标的。因此，博时中债0-3国开行ETF的产品特点具有流动性好，信用风险低，低波动、小回撤的特点，风险收益比较佳，可现金申赎、场内交易灵活，是短久期配置的较好工具。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-26

美股科技泡沫正在变得可怕，当心对冲基金抛售！

好买卖，”他说。根据他的分析，当前的熊市可能已经开始。他将当前的牛市追溯到2009年3月，之前的牛市分别从1990年10月持续到2000年3月，以及从1921年8月持续到1929年9月。随后的熊市分别为31个月和34个月，因此他估计下一个熊市将在2027年下半年触底，开启另一轮强劲的牛市。在这之前可能出现反弹——可能是明年夏天的一次大幅反弹，然后又会下跌。“它将基本上通过反复横跳来混淆大量投资者，就像2000年至2002年间所做的那样，”他说。在市场崩溃之后，大型科技股和知名股票可能会由于投资者的负面记忆而表现突出。相反，他建议关注2002年至2007年的赢家：“新兴市场、黄金矿业股、大宗商品生产商，以及小型和中型股，而不是大型股。”

金融界2024-12-26

2024年表現强勁F的加密貨幣　2025年專家看好$SOLX 預售已集資500萬美元

吸引廣泛市場關注。同時，DeFi領域在熊市中重整旗鼓，成爲今年最大亮點之一。一些投資人如DragonflyHaseeb Qureshi認爲，去中心化交易平臺如HyperLiquid是今年最大贏家，因其創新代幣空投機制和出色産品執行力而迅速崛起。而SuperstateRobert Leshner則强調，整個美國加密市場監管態度轉變是一大進步，許多美國創業者和公司因此得以重新投入發展。此外，Tether（USDT）今年持續增長表現同樣令人印象深刻，穩定幣全球應用進一步擴大。然而市場贏家之中也充滿競爭。迷因幣和DeFi代幣在用戶中引發强烈興趣，Solana鏈上活動更是顯示該生態系統持續活力。特別是基于Layer 2技術項目如Solaxy（$SOLX）成爲新興市場焦點。 Solaxy（$SOLX）：500萬美元預售背後 Solaxy作爲Solana生態系統中首個Layer 2協議，自推出以來備受市場關注。其在短短數日內籌集500萬美元預售資金，吸引大量投資者參與。Solaxy出現不僅僅是技術層面突破，更解决Solana鏈上長期存在網絡擁堵和交易失敗等問題。 Solaxy核心創新在于其離鏈交易處理和交易捆綁技術。通過將交易先在Layer 2執行幷批量提交至Layer 1，Solaxy有效地降低網絡負載，顯著提高交易速度與可靠性。此外，其多鏈整合功能允許代幣在Solana和以太坊之間無縫流通，爲去中心化金融（DeFi）應用提供更加靈活基礎設施。目前，$SOLX預售進入第五階段，價格已從初始0.001美元漲至0.001578美元，增長近60%。投資者還可通過質押代幣獲取高達2778%年化收益率，這一收益機制進一步提升市場對該項目信心。 Solaxy如何改變市場格局 Solaxy誕生標志著Solana生態系統又一次飛躍。其Layer 2技術不僅解决目前技術瓶頸，還通過以下方式改變市場格局：首先Solaxy成爲模因幣交易理想平臺。它高效率和低交易費用吸引大量高頻交易用戶，解决垃圾交易問題，幷提供穩定網絡體驗。其次，Solaxy作爲跨鏈DeFi橋梁，結合以太坊流動性優勢和Solana高性能特點，開闢新應用場景，讓更多開發者和用戶受益。此外Solaxy多鏈整合功能還爲新興項目提供更加靈活技術支持，其模組化基礎設施能够滿足不同應用場景需求，推動區塊鏈生態多樣化發展。隨著Layer 2市場快速發展，Solaxy被視爲下一個突破10億美元市值潜力項目。與以太坊Layer 2協議如Arbitrum和Polygon相比，Solaxy憑藉其創新技術和廣泛應用場景，展示强大競爭力。從市場需求和技術潜力角度來看，$SOLX有望在上市後進一步吸引資本流入，成爲DeFi和跨鏈應用核心基礎設施。儘管市場仍存在不確定性，但Solaxy成功預售已經爲其未來發展奠定堅實基礎。 $SOLX仍在預售階段，在預售結束後再上市DEX及CEX，建議投資者可進入官方網站、X及Telegram瞭解預售最新資訊。參觀購買Solaxy($SOLX) 結論 2024年，從比特幣强勢表現到DeFi全面復蘇，加密市場呈現出多元化和快速增長趨勢。而Solaxy作爲Solana生態系統中新星，憑藉其創新技術和出色市場表現，成爲2025年最受市場看好項目之一。隨著Layer 2技術不斷成熟，Solaxy不僅解决當前技術挑戰，更爲整個市場提供新增長機遇。在這個瞬息萬變市場中，Solaxy故事或許只是開始，而更多創新和突破正等待著那些敢于擁抱變革投資者。而Best Wallet推出「即將上綫代幣」功能，便捷參與新項目預售，提升投資機會和用戶體驗。通過「即將上綫代幣」功能，用戶直接在Best Wallet應用中參與預售。如果想查看你購買代幣，將購買錢包導入 Best Wallet，即可查看代幣當前價值！立即獲取Best Wallet 免責聲明加密貨幣投資風險高，價格波動大，可能導致資金損失。本文僅供參考，不構成投資建議。請自行研究（DYOR）幷謹慎决策。

Business2Community2024-12-26

诺和诺德触底了吗？

威胁。尽管如此，对诺和诺德的谨慎评估，熊市给诺和诺德带来了如此多的痛苦，以至于其估值已跌至长期平均水平以下。估值已显著改善来源：TIKR 如上所见，诺和诺德的前瞻性调整后的EBITDA倍数已降至10年平均18倍以下。过去一年中，礼来的表现也超过了诺和诺德，因为诺和诺德失去了自2024年6月股价峰值以来的所有涨幅。鉴于礼来在当前水平上对诺和诺德的溢价，很明显市场已经降低了诺和诺德维持市场领导力的能力。因此，预计它将向礼来让出更多份额，因为肥胖症药物竞赛达到了一个关键时刻。尽管如此，诺和诺德仍然有几个新的脂肪肝病和心力衰竭的适应症可以利用。然而，礼来在睡眠呼吸暂停方面的成功可能更强，突显了诺和诺德在寻求保护其免受礼来侵犯的领域时面临的挑战和机会。虽然对诺和诺德预期的市场份额损失持谨慎态度是有道理的，但诺和诺德的创新和执行能力，以扩大其TAM到其他适应症，可能有助于缓解市场对其维持市场领导力能力的悲观情绪。来源：TIKR 因此，尽管诺和诺德的营收增长可能在2023财年达到顶峰，但公司的规模和稳健的盈利能力预计将保持不变。因此，这应该有助于缓解市场对公司盈利能力的担忧，同时抵御来自礼来的更激烈竞争。因此，投资者对领先的GLP-1公司认输可能为时过早。即使投资者在诺和诺德跌至2023年8月以来的低点时感到沮丧，他们也不应该在该股可能刚刚形成长期低点时出手纾困。可能吗? 来源：Seeking Alpha 尽管诺和诺德的评级相对于其医疗保健行业同行有显著溢价，诺和诺德仍被视为一流的成长股（“A-”成长等级）。诺和诺德的前瞻性调整后的PEG比率为1.8，与其行业同行一致。此外，其相对于礼来的PEG比率1.54的估值分歧已显著缩小。因此，礼来的相对表现可能从这里开始暂停，因为逢低买入者可能会考虑重新转向诺和诺德。诺和诺德前景如何？根据诺和诺德的长期价格走势，很明显当前的熊市是过去四年中投资者经历的最严重的打击。虽然股票有其公平的市场波动份额，但诺和诺德在12月的急剧下跌是在过去四个月评估的弱势之上的。因此，诺和诺德的运营表现难以跟上其相对于行业同行的估值溢价。随着诺和诺德回落至长期50个月移动平均线，投资者必须问，85美元的水平能否保持，因为它只是略低于其2023年12月的关键底部。相信诺和诺德的长期底部机会即将到来，买家可能在GLP-1市场领导者那里得到了一个及时的圣诞礼物。 $诺和诺德(NVO)$

老虎证券2024-12-25

美国股市2025年看涨还是看跌？最重要的是永远没有永远

终将结束，这是必然的。不过，如图所示，熊市以及随之而来的衰退通常都很短暂。大多数熊市持续时间不到18个月，虽然它们令人痛苦，但当市场价格上涨的势头回归时，人们往往会很快忘记它们。经济衰退和美股下跌的过往长度对于投资者而言，“永久乐观”观点的问题在于熊市下跌时资本的损失。通常情况下，回本并不等同于赚钱。这就是为什么长期驾驭市场周期既困难又必要。没错，过去两年我们一直是乐观的，但我们并非“永久乐观派”。虽然我们在2020年初做出了正确的判断，但直到2020年7月我们仍低配股票，这影响了我们那年的表现。我们的错误在于过于关注经济停滞对经济和收益的影响。（这绝不是“永久乐观派”的立场。）我们没有准确评估向家庭发放补贴、每月数千亿美元的量化宽松政策以及零利率如何迅速推动市场再次陷入狂热。我们从“恐慌”到“害怕错过”（FOMO）的快速转变是前所未有的，也没有纳入我们的风险管理模型中。然而，这让我们学到了货币和财政干预对金融市场的影响。当时在2021年12月，我们警告市场再次陷入“狂热”，需要更加谨慎。 “这种市场活动表明市场已重回‘热情’阶段。其特点包括：高度乐观信贷宽松（过于宽松，条件松散）首次公开发行和增发股票热潮高风险股票表现优异估值过高” 市场情绪循环不出所料，市场在2022年1月见顶，并随着俄乌战争爆发和美联储大幅加息，开始了一轮持续至10月底的回调。我们全年悲观并低配美股。不过，等到2023年1月，我们改变了看法，并写道： “当所有人都极度悲观并确信经济将衰退时，市场就会陷入买家稀少而卖家众多的境地。从逆向投资的角度来看，这是布局‘痛苦交易’的理想时刻。” 自那以后，我们对美股市场保持大体乐观的态度。然而，在2025年即将到来之际，我们越来越趋向于悲观的看法。由看涨到看跌——终将到来三个主要原因，让我们在2025年可能转向“看跌”立场。市场狂热与风险偏好上升我们曾在2020年初指出，市场狂热与风险偏好已接近极端水平。如今，历史有重演的迹象，投资者纷纷涌入一些流动性差、杠杆高的投资领域。而且，这种风险偏好的上升不仅限于投机资产，实际上已波及所有股票，因为家庭现在持有的股票配置比例创历史新高，同时估值也处于高位。虽然估值不是判断市场时机的好工具，但结合家庭股票配置过剩的问题，就为市场反转埋下了伏笔。美国家庭股权配置与标准普尔500指数估值此外，当前的技术面也与过往市场峰值时期非常相似，同时“永久看涨派”和华尔街分析师争相上调预测，生怕在看涨预测方面输给其他分析师，不过值得注意的是：市场正逼近历史极度超买的状态；估值达到有记录以来的第二高水平；极端偏离长期增长趋势线；投资者情绪和信心极度乐观；投资者全力投入美股，现金水平极低。换言之，在牛市持续15年之后，破坏持续乐观预期的风险已显著上升。企业利润占GDP的比重其次，正如我们此前文章指出，企业利润占GDP的比重极高： “当前市场估值偏高，很大程度上源于投资者假设高利润率将持续存在。然而，经通胀调整后的市场价格累计升幅，已远超实际利润的增长。卡莱茨基方程的历史经验表明，每当出现此类偏离，投资者的结局往往不容乐观。” 实际标准普尔500指数和实际利润的累积变化如果经济状况恶化或财政政策收紧，我们可能会看到一次重大的市场调整。盈利预测可能会大幅下调，从而拖累股票价格。詹姆斯·蒙蒂尔（James Montier）指出，即使在最乐观的假设下，美国股票的长期回报前景也不容乐观。他提到，市盈率计入了极高的利润率，几乎没有容错空间。然而，如前文所述，要维持这种极高的利润率又依赖美国政府持续的财政赤字，这就引出了我们的第三点。美国政府削减赤字特朗普新政府正致力于削减赤字，从成立政府效率部（DOGE）到提名财政鹰派人士斯科特·贝森特（Scott Bessent）担任财政部长，这两项举措都旨在削减约2万亿美元的赤字。虽然这有助于提供长期经济稳定性，但短期内难免会带来阵痛。对于市场而言， “政府储蓄”会对企业盈利能力产生负面影响，美国政府削减支出将导致失业率上升和经济增长放缓。为抵消这一影响，美联储将与财政部合作，重启“量化宽松”政策，并在经济增长和通胀下滑、经济趋于衰退时大幅降息。结语驾驭市场需平衡乐观立场与谨慎立场，同时适时调整。虽然牛市在历史上往往占据主导地位，但熊市却会时刻提醒我们切勿掉以轻心，风险常伴左右。简单地将投资者归为“永久乐观派”或“永久悲观派”，忽视了投资组合管理的复杂性，而管理投资组合需要灵活应对不断变化的市场动态。近期我们虽然立场仍然乐观，但历史指标和新兴风险——如市场过热、利润率高企以及潜在的财政紧缩——表明，2025年或许应更加谨慎。我们的目标并非预测市场的每一次波动，而是为风险和收益的变化做好准备。这一策略曾助力我们穿越过往周期，尽管我们也偶有失误。投资者应专注于坚持严谨的策略，分散风险，并密切关注市场变化的迹象。既不盲目乐观也不过分悲观，这样才能长时间更灵活地保护财富以及增值财富。

金融界2024-12-25

科技股明年是否雄风犹在？这位分析师不太乐观

个被遗忘的好机会”。卡普兰认为当前的熊市可能已经开始。他追踪当前牛市起始于2009年3月，此前的牛市分别是1990年10月至2000年3月，以及1921年8月至1929年9月。之后的熊市分别持续了31个月和34个月。因此，他预计下一次熊市将于2027年下半年触底，并开启另一轮强劲的牛市。在此之前，市场可能会出现反弹。他预测明年夏天可能会有一次大反弹，然后再次下跌。他说：“这一轮市场走势将像2000年至2002年一样，让许多投资者感到困惑，市场会不断反复震荡。” 在市场崩溃之后，投资者可能因为负面记忆而再次追捧大型科技股和知名公司，但卡普兰认为这并不是最佳选择。他建议关注2002年至2007年的赢家——“许多新兴市场、黄金矿业股、大宗商品生产商，以及中小盘股，而不是那些大型公司。”（市场观察）来源：加美财经

加美财经2024-12-25

ETF市场日报 | 港股红利板块持续走强！QDII市场交投活跃度上升

散至非科技行业，基本面维度尚不支持美股熊市开启的逻辑。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首，标普油气ETF(159518)换手率居市场首位成交额方面，短融ETF(511360)成交额达225.15亿元；华宝添益ETF(511990)、银华日利ETF(511880)紧随其后；沪深300ETF(510300)成交额居股票类产品首位。换手率方面，标普油气ETF(159518)换手率居市场首位，达373.50%；多只标普相关ETF换手率居市场前列。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-24

交易专家：股市泡沫破裂时，他会买这4只股票

打算成为一个买入并持有的投资者。在长期熊市中，作为买入并持有投资者是很好的，你可以进行定投并从牛市中获益。但在2001年和2002年，或者2008年到2009年，那段时间并不适合买入并持有。很多人需要花十年时间才能回本。 MarketWatch：如果市场暴跌，你会买入哪些股票？伯恩斯：如果我们迎来50%的市场修正或崩盘，因为一切都被高估了，我会购买黄金和白银ETF（如GLD和SLV），以对冲美元贬值。如果我们遇到长期熊市和50%的修正，我会买入Palantir（PLTR.N）、Reddit（RDDT.N）、英伟达（NVDA.O）和Rocket Lab（RKLB.O）。这四只股票的图表是我见过的最漂亮的。 MarketWatch：你现在在买入什么？伯恩斯：我现在实际上是做空市场。对我来说，唯一看起来不错的是GLD和SLV。其他所有的都让我觉得过度买入，简直难以置信。 MarketWatch：你会给交易员什么建议来应对当前及其他市场情况？伯恩斯：管理风险的第一要素是仓位管理。无论你的交易系统如何，仓位管理决定了你是否能够复利增值、保住利润或被毁掉。停下来想一想：“你是以经营生意的心态做交易，还是像个赌徒？”如果你是一个赌徒，凭个人判断和预测进行交易，尤其在这些巨大的转折点上，你将陷入困境，因为任何事情都有可能发生。交易员需要问问自己：“你是不是在这场历史上最疯狂的牛市中，凭运气做交易的赌徒？”

金融界2024-12-24

ETF市场日报 | QDII大幅反弹！明日将有两只ETF上市

散至非科技行业，基本面维度尚不支持美股熊市开启的逻辑。跌幅方面，影视、传媒板块大幅回调开源证券认为，在近一周的直播中，OpenAI先后发布Sora正式版，全面开放Canvas功能，将ChatGPT集成到iOS、iPadOS和macOS系统，将视频功能加入到高级语言模式中，以及发布ChatGPT新项目“在4o中组织共享主题或上下文的聊天简单方法”，即分别在AI视频、AI协作、Agent提效、AI办公及AI教育方面取得新突破，尤其是Sora正式版在视频生成质量、功能独创、技术复杂度上大幅提升。另外，谷歌12月11日发布新模型Gemini2.0，包括“调用地图、浏览网页做任务、编程、游戏”4个Agent相关功能。国内方面，豆包AI登上11月AI产品应用榜（aipcb.com）国内第一、全球第二，字节视频生成模型PixelDance在豆包电脑版正式开启内测，火山引擎原动力大会将于12月18-19日举行，深入探讨AI时代产品和技术重构，视觉中国与生数科技共同探索并建立“视觉产业大模型平台及应用”，巨人网络发布“千影QianYing”有声游戏生成大模型。我们认为，视频生成等多模态模型能力持续升级，Agent与AI硬件不断新发，叠加情绪陪伴、学习工作提效等刚需，将推动AI应用商业化空间打开，建议继续布局。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首，标普油气ETF(159518)换手率居市场首位成交额方面，短融ETF(511360)成交额达306.87亿元，成唯一交易额过百亿元的产品；银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)紧随其后；沪深300ETF(510300)成交额居股票类产品首位。换手率方面，标普油气ETF(159518)换手率居市场首位，达274.32%；多只标普相关ETF换手率居市场前列。 ETF发行市场方面，明日将有两只产品上市具体来看，明日上市的基金分别为广发电网ETF(159320)、华泰柏瑞科创200ETF(588230)。广发电网ETF(159320)紧密跟踪恒生A股电网设备指数，由恒生指数公司发布，旨在反映与电网设备相关的内地上市公司的表现。该指数包含100只市值排名最高的A股上市公司，涉及特高压及电网设备领域。它为投资者提供了一个追踪能源转型中电网设备投资机遇的工具。华泰柏瑞科创200ETF(588230)紧密跟踪上证科创板200指数，从上海证券交易所科创板中选取市值较小且流动性较好的200只证券作为样本。上证科创200指数与上证科创板50成份指数、上证科创板100指数共同构成上证科创板规模指数系列，反映科创板市场不同市值规模上市公司证券的整体表现。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-23

平安债券ETF三剑客集体上涨，公司债ETF(511030)近5日“吸金”超5200万元，信用债助力把握长久期品种确定性

下，持有长久期信用债的体验会比震荡市和熊市更佳，一来长久期品种票息优势明显，二来其骑乘收益往往也较为可观。此外，当利率因素驱动的快牛行情来临，利率品种机会窗口期往往较短，投资者往往来不及“上车”，但长久期信用由于其流动性偏弱、信用利差存在保护效应等因素，涨幅往往较为缓慢。因此，债牛未尽的行情下，拿稳长久期信用类资产不失为好的应对策略。平安基金债券ETF三剑客成员包括公司债ETF(511030)、国开债券ETF(159651)和活跃国债ETF(511020)，产品类型包括国债、政金债和信用债，久期横跨长、中、短，能够助力投资者穿越债市周期。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-12-23

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