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做价值投资的坚守者，照亮资本市场的北斗｜思享会嘉宾重磅来袭
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驰骋二级市场30余年，成功跨越了多轮牛熊市场转换，并取得了卓越的投资业绩。王文总微博：股道热肠也公司介绍：日斗投资2019年获批私募基金管理人资格，最新管理基金规模达100亿，公司一直秉承“长期价值投资，成就非凡财富”的宗旨，坚持“以客户为中心，坚持价值投资，时间创造奇迹”的理念。日斗投资代表产品年内收益率在 50-100 亿私募中排名第八，近三年以100.45%的收益率在“准百亿”私募排名第一。在2024态势不断变动的环境下，对2025的投资策略和方向，日斗投资王文先生会给投资者带来怎样的惊喜呢？让我们一起期待吧！参会名额有限扫描下方二维码即刻报名免费报名通道为提供更高品质的会议环境，本次大会将采取报名审核机制。我们将根据您的工作单位、职务、投资经历，对您进行身份核实，若有与本次大会不匹配的报名情况，我们将可能不予审核通过。一切确认信息，请以之后的短信确认为准。格隆汇期待您的到来！思享会付费会议报名通道请注意，第三日的活动，“下注中国·全球机构投资者思享会”，为收费制，报名通道，今日开启。现在报名，原价￥2688，早鸟价￥1888，（早鸟票数量有限）。数量有限，欢迎各界共同参与，与格隆汇携手打造财经领域年度盛典！（付费报名是为保证会议的私密性，我们的活动将始终保持非盈利性质。门票收入，扣除成本后，组委会将盈利部分全部捐赠给希望工程和中国证券投资者保护基金会。）千帆竞发东风劲，百舸争流奋楫先欢迎各位同行者报名参与 12月5-7日深圳不见不散
格隆汇2024-11-28
Delphi Digital：Base发展现状及Base链上生态和用例
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我们的消息来源注意到一个有趣的趋势：在熊市中，人们更加关注基础设施建设，从而导致更多开发人员致力于基础设施相关问题。相反，在牛市中，人们积极优化大规模采用，这导致更多消费者应用程序获得资助，因此也导致更多开发人员致力于开发消费者应用程序。为精通加密货币的申请人提供更多就业机会据我们的消息人士称，各行各业对加密原生求职者的需求都在增加。加密原生人才了解区块链项目如何向用户推销，因为求职者曾经是/现在仍然是用户——这比不懂加密的求职者有明显的优势。一位消息人士补充说，熟悉吸引加密社区的利基营销结构的加密原生员工是成功营销策略的关键。有趣的是，在第一季度和第二季度，对加密货币原生人才进行社交活动的需求激增，这与协议发布其产品和代币的时间一致。然而，我们的消息来源指出，加密货币行业的公司仍然非常重视声望。即使对于加密货币原生候选人来说，就读常春藤盟校等因素在招聘过程中也常常受到高度重视。根据我们的消息来源，对加密货币原生人士和具有声望背景的候选人的需求导致该行业内的许多职位仅限于有限的申请者。关于建设者/协议/创始人对人才库的看法我们的消息来源表明，在 FTX、Luna 和 Three Arrows Capital 倒闭之前，该行业的人才库更广泛、更多样化，候选人来自计算机科学以外的各个领域。显然，这些事件对加密行业的影响远远超出了市场估值的下降。一般声誉问题仍然存在，减少了愿意在他们认为不稳定的行业工作的申请人数。据一位消息人士称，对加密货币的这种偏见也体现在学生加入大学区块链俱乐部的兴趣下降上。在上述崩盘之前，对俱乐部会员资格的需求明显增加。考虑到目前计算机科学和工程实习的竞争格局，对一个机会充足的行业的兴趣减弱尤其令人担忧。也就是说，加密行业将受益于对年轻建设者进行链上开发的更强吸引力——目标是实习生和刚毕业的学生。人才需求旺盛，人才短缺尽管市场状况不佳，但招聘人员发现市场对工程人才的需求依然持续不断，这是因为风险投资支持的项目对有限的技术工程师资源展开了激烈的竞争。因此，由于需求继续超过可用人才，加密开发人员明显短缺。有趣的是，三位消息人士补充说，许多传统开发人员不愿在加密领域谋求职位，因为他们认为该行业不稳定。 Coinbase 最近对链上和主流开发人员进行的一项调查的三个结果证实了这一说法，这突显出人们对吸纳新开发人员的能力缺乏信心。一半（49%）的主流开发者认为“加密和区块链是未来重要的创新领域”。 78% 的链上开发者同意“过去很难让新用户开始使用加密货币和区块链应用程序。” 73% 的链上开发者表示“加密法规缺乏明确性使得该领域的创新变得更加困难”。 Coinbase 正代表行业积极寻求全球范围内更加清晰的监管。该领域的进展可能有助于消除开发者的创新障碍，并促进链上经济的整体发展。结论 2024 年，链上经济无疑迎来了爆发式增长。这种增长很大程度上是由金融投机和交易以外的活动推动的。稳定币已经找到了产品与市场的契合点，并正在推动更加全球化的数字经济。L2 降低了链上成本，使链上构建变得更容易、更快、更便宜。在短短一年多的时间里，Base 巩固了其作为 L2 领先者的地位。通过建立一个以最低交易费用吸引开发者的生态系统，Base 创造了一个不仅吸引开发者和用户，而且留存率很高的环境。 DeFi 仍然是链上经济活动的核心。DeFi 以机构规模提供金融产品和服务，但没有吸收价值的中介机构。相反，这种价值可以重新分配给参与者。与此同时，新的用例和应用程序正在成为链上经济的重要组成部分。促进多样化的链上应用开发并创建支持各个行业（如游戏和 SocialFi）的基础设施意味着链上体验正在不断扩展，这是全球链上经济不断增长的主要驱动力。更低的费用、更多的用例、更易于使用的技术和创新的产品都促进了链上经济的蓬勃发展。
金色财经2024-11-28
山寨币季节是否即将来临？用4大关键指标抓住潜在百倍币暴涨机会
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山寨币季的出现可能伴随着风险。例如，在熊市期间的山寨币反弹往往持续时间较短，并被称为「救济性反弹」。而2025年，随着市场上数百万个加密项目竞争资金流入，收益可能被稀释。因此，判断山寨币季的关键在于准确解读市场指标。四大指标助您掌握山寨币季 1. 比特币市场占有率（BTC.D） BTC.D指比特币在整个加密市场的市占率。当BTC.D处于高位（如超过60%），比特币季节通常占主导地位，此时山寨币相对疲软。相反，当BTC.D下降时，流动性逐渐转向山寨币，往往预示着山寨币季即将来临。例如，若BTC.D在重要阻力位（如62-63%）见顶并开始下滑，这是流动性转移的关键信号。 2. 以太币/比特币（ETH/BTC） ETH/BTC是加密市场中最值得关注的图表之一。当以太币相对比特币走低时，山寨币的表现往往疲弱；而当以太币走强并站稳重要支撑位（如0.033），则意味着市场可能迎来山寨币季。作为加密生态系统中最大的参与者，以太币的表现对整个市场的走势有着重要影响。 3. USDT市场占有率（USDT.D） USDT.D是衡量市场流动性的重要指标。当USDT.D下降时，代表资金从稳定币流向加密资产，可能预示山寨币将受益。特别是当USDT.D跌破4%并稳定于此以下，同时BTC.D也下降时，这是一个明显的山寨币季信号。 4. 其他山寨币与比特币的表现（OTHERS/BTC） OTHERS指除了前十大项目外的所有山寨币。当OTHERS/BTC图表显示山寨币相对比特币表现强劲时，这是山寨币季到来的标志。最佳进场时机是在该图表形成长期低点时，而当其见顶时，则是退出的最佳时机。山寨币季尚未完全到来，这意味着仍有时间准备和购买一些最有前途加密货币，这些加密货币可能会在未来实现非凡增长。在这种情况下，以下是一些仍在预售中项目，您可以考虑在山寨币季将它们推向高潮之前立即购买。山寨币推荐1：Pepe Unchained（PEPU） Pepe Unchained是迷因币市场新星，它以超越前作Pepe（$PEPE）为目标，在技术与市场策略上大胆创新。作为首个拥有自家区块链Pepe币，$PEPU不仅实现了更快、更便宜且更具可扩展性交易环境，还计划建立自己生态系统。这使得该项目在众多迷因币中脱颖而出。访问 Pepe Unchained 目前，$PEPUICO已筹集超过5,300万美元，并以每日百万美元速度持续增长。作为一个尚处于预售阶段代币，$PEPU价格仅为0.01295美元，对于早期投资者而言，这是一个不可错过机会。随着预售即将结束，该项目在Tier-1交易所上线后，价格可能出现爆发性增长。访问 Pepe Unchained 山寨币推荐2: CatSlap：迅速崛起喵星人模因币刚刚推出CatSlap（$SLAP）在48小时内价格暴涨5000%，其市值从100万美元迅速攀升至5000万美元。这一表现将其推上模因币市场焦点位置，特别是在Uniswap流动性池稳定支撑下，$SLAP展现出一定市场稳定性。立即购买CATSLAP CatSlap不仅仅是另一个模因币，其结合了去中心化金融（DeFi）和游戏化创新模式。该项目推出了一款“点击即拍”（Click-to-Slap）游戏，并计划整合更多边玩边赚（P2E）功能，吸引更广泛用户参与。此外其开发团队被认为与Dogwifhat和Peanut the Squirrel等成功项目有关，进一步增强了市场对$SLAP信心。在价格技术分析中，$SLAP目前支撑位在$0.003，阻力位在$0.0035。如果市场交易量持续高企，其价格可能会突破至$0.004甚至更高。与其竞争对手Popcat相比，CatSlap早期势头和未来潜力使其具备挑战更高市值可能性。立即购买CATSLAP 山寨币推荐3：Crypto All-Stars（STARS） Crypto All-Stars将迷因币与质押平台结合，为用户提供了多样化收益途径。其核心产品MemeVault是一个智能合约质押平台，支持包括Dogecoin、Floki、Pepe等在内多种迷因币。这一功能使Crypto All-Stars成为迷因币质押中心，吸引了大量投资者关注。参观购买Crypto All-Stars($STARS) STARS代币目前价格为0.0016189美元，其ICO已筹集超过600万美元，并计划进一步扩大支持迷因币范围。随着项目持续发展，Crypto All-Stars有望成为迷因币市场重要参与者。参观购买Crypto All-Stars($STARS) 结语虽然这些指标能提供重要参考，但加密货币市场的波动性和不可预测性仍需谨慎面对。建议理性解读数据，结合个人投资策略做出判断。本文仅为教育性内容，并非财务建议。而Best Wallet推出「即将上线代币」功能，便捷参与新项目预售，提升投资机会和用户体验。通过「即将上线代币」功能，用户直接在Best Wallet应用中参与预售。如果想查看你购买代币，将购买钱包导入 Best Wallet，即可查看代币当前价值！立即获取Best Wallet
Business2Community2024-11-27
短期降温，但牛市的根据仍在，当下这个方向或值得关注
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危机为例，当时房价持续下降6年，而股市熊市时间很短。从2008年底美联储开启量化宽松，尽管经济后续仍有波动，但股市在首次量化宽松后便开始反转。当下我国经济政策在房地产等领域的调整方向明确，虽短期结果存在分歧，但方向的重要性不言而喻。从走势来看，9月的政策拐点在方向上标志着熊市的结束。然而，近期市场有所调整，表面上是投资者对政策预期和效果的分歧，本质上可能是大量博弈性短期资金热情过高后的降温。历史上历轮牛市中，短期换手率过快回升后，股市往往会出现季度级别的震荡休整。这是因为短期交易性资金对交易量影响更大，长期增量资金对指数中枢影响更大。在这样的市场环境下，投资者如果需要寻找合适的投资工具。那我觉得A500指数ETF(560610)会是一个不错的方向值得关注，它比较适合两类投资者：一是寻求长期投资回报、渴望分享中国经济长期增长红利并将其作为大类资产配置A股重要部分的投资者，可通过定期投资平滑市场波动；二是能够把握市场风格轮动和大小盘轮动、擅长波段操作的投资者。 A500指数ETF是首批追踪中证A500的 ETF 之一，其费率低，年度管理费仅0.15%，托管费0.05%，还实行季度分红机制。投资者若想在当前市场中把握机遇，不妨重点关注一下，让自己的资产配置更具优势与保障。发文：山雨求
金融界2024-11-27
普京、拜登突然重磅出手！比特币骤跌失守9.2万黄金2627避险坚挺特朗普交易闪现2000亿爆雷
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是从历史高点开始的17%标准回调，远非熊市的信号。相比之下，在3月14日至5月16日的回调期间，美国比特币现货ETF持有量几乎没有变化，微策略单笔购买了24400枚比特币。这一次，情况大不相同。现货ETF购买量依然强劲，其他机构参与者也效仿了微策略的做法。其中包括日本的MetaPlanet、美国的Semler Scientific和全球领先的比特币矿商Marathon Digital。这种协调一致的活动表明企业采用率不断提高，这可能为比特币的价格提供坚实的支撑位。尽管不确定这些实体是否会保持其比特币收购步伐，但据报道，微软股东正在讨论类似战略的事实进一步增强了市场信心。如果巨鲸和套利柜台预计价格会大幅下跌，对冲成本就会上升，从而将看跌/看涨比率推高至6%以上。这里的一个关键指标是25%的delta偏差，在中性市场中，该偏差通常在-6%到+6%之间。超出此范围的偏差表明恐惧加剧或过度乐观。 (来源:Laevitas) 期权市场的数据凸显了这种韧性，11月16日至26日期间观察到的看涨情绪已经消退，因为看跌(卖出)和看涨(买入)期权现在以相似的溢价交易，表明情绪转向中性。然而，链上指标和衍生品没有显示出压力迹象或熊市即将到来的迹象，这表明比特币的价格前景看涨。#VIP会员尊享#
小萧2024-11-27
会员
千倍收益 Pantera创始人回忆为何能在2013年抓住BTC
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起来很有趣，这基本上和怀疑论者在比特币熊市中所说的“FUD-恐惧（Fear）、不确定性（Uncertainty）、怀疑（Doubt）”是一样的。即使当比特币价格跌至 65 美元时出现了所有问题，我还是决定ALL IN——推出Pantera Bitcoin Fund。三十年的交易直觉让我相信那一天就是开始的日子（that was the day）。我将上述电子邮件发送给了一小群比特币爱好者，当时大概有二十个人，他们说：“我只是想参与其中。” （现在这份名单已有数十万份，随后的信件已被阅读270万次。）我登录了一家名为Coinbase的初创公司，试图购买30,000枚比特币。弹出窗口显示基金的每日限额为50美元（bucks）——与华尔街的行话不同，华尔街的“bucks”有时意味着数百万。每天一个尤利西斯·S·格兰特（注：50美元纸币上印的肖像为美国第18任总统格兰特）。我差点心脏病发作。由于这是一家新潮的初创公司，他们没有地址或电话号码。我给他们的支持邮箱发了一封电子邮件，标题一反常态地全部用大写字母写成：“我想购买两百万美元的比特币（I WANT TO BUY TWO MILLION DOLLARS OF BITCOIN）”。四天后，他们唯一的员工——一个叫Olaf的人——回信说：“好的，你的限额现在是 300 美元。” 即使按照我新扩大的交易限额，也需要6,667天才能完成这笔交易。即便买到今天，还有2522天！值得庆幸的是，我能够在Bitstamp上购买比特币，而这个行业也发展壮大了。如今，加密货币市场每天的交易额达 1300 亿美元。这个行业的发展速度令人惊叹。区块链作为一种资产类别我有时觉得自己就像森林里的一只大猩猩，注意到地上有一个闪闪发光的物体……捡起它……旋转它……想知道它是什么…… 比特币！我当然不了解这个领域正在发生的令人难以置信的技术项目的所有细微差别，但我觉得我以前看过这部电影。我是高盛的第一位资产支持证券（Asset-Backed Securities）交易员。现在每个人都认为 ABS 是一种资产类别。他们做 GSCI （注：Goldman Sachs Commodity Index，高盛商品指数）的时候我就在那儿。现在每个人都认为大宗商品是一种资产类别。90 年代我投资于新兴市场（Emerging Markets）。现在每个人都认为EM是一种资产类别。区块链也是这样的。我相信在不久的将来，每家投资公司都会有一个区块链团队，以及一笔可观的、永久的区块链资金。不对称交易我的全球宏观背景让我一开始就进入了区块链领域。这种交易的不对称性——在世界上最大的市场上工作——使这个机会比我们通常在世界各地追逐的交易大几个数量级。我相信这是我见过的最不对称的交易。这一主题最好通过2014年3月第二届Pantera区块链峰会的比较来说明： “在深夜扑克游戏前几个小时的晚餐上，Morehead开玩笑说，当时世界上所有比特币的价值与Urban Outfitters公司（一家生产破洞牛仔裤和宿舍装饰品的公司）的价值大致相同——约 50 亿美元。‘这太疯狂了，对吧？’Morehead说。 “我认为，几个世纪后，当他们像《人猿星球》中一样考古我们的社会，比特币对世界的影响可能会比 Urban Outfitters 更大。” – Nathaniel Popper，2015 年，《数字黄金》当我在2020年11月更新时，比特币的市值与欧莱雅相同。防水睫毛膏无疑是一项了不起的发明，但我仍然认为存在不对称。进一步挖掘… “在欧莱雅，我们的使命是让大众享受到最实惠、最优质的护肤、彩妆、护发和染发美容产品。” 太棒了。比特币的使命听起来出奇的相似：实现金融服务的民主化。我以为金融方面的使命最终会更大。比特币市值最近已经超越了Meta（即Facebook）。照片分享确实很酷，但我认为，对于地球上所有拥有智能手机的人来说，金融包容性将会更大。还剩五个要超越……
金色财经2024-11-27
分析：标普500连续两年回报率超过20%，但明年就不要期望太高
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次案例中，有3次在牛市第三年结束时进入熊市。还有2次在第三年出现负回报，但跌幅不足以定义为熊市（通常熊市指从近期高点下跌20%或以上）。另外，有3次在第三年收益低于平均水平，而剩下的3次收益在13%-14%之间。值得注意的是，在过去15年中，标普500有两次连续三年实现双位数涨幅。最近的一次是在2021年结束。然而，斯托瓦尔指出，还有一些历史模式显示对未来的市场前景应持稍微悲观的态度。虽然特朗普第一个任期的第一年标普500曾轻松实现超21%的年度涨幅，且波动性较小，但这种情况并不常见。相反，新政府上任的第一年通常波动性更高，根据斯托瓦尔的分析，平均年内回撤约为17%。此外，股票在美联储首次降息后往往表现挣扎。尽管目前表现尚可，但历史趋势表明：美联储首次降低借贷成本后12个月内，标普500的平均涨幅为1.9%。斯托瓦尔还认为，高估值可能成为另一个阻力。目前，标普500的远期市盈率约为22倍，比过去10年的平均估值高出21%。如果与20年的平均水平相比，这一溢价则扩大到38%。包括高盛集团的策略师在内的其他华尔街人士也认为，高估值可能在未来压低回报。周一，标普500指数接近6000点，日内上涨0.4%，至5992点；2024年年初至今涨幅为25.6%（不包括股息）。包括股息在内，2023年标普500的回报率达到26.3%，剔除股息则为24.2%。(市场观察）来源：加美财经
加美财经2024-11-27
音频 | 格隆汇11.26盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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：美元将在年底前见顶 2025年进入“熊市格局”； 5、消息人士：特朗普政府制定能源计划促进天然气出口和石油钻探； 6、澳股收涨0.28%，再创历史新高； 7、阿根廷MERVAL指数续创历史新高； 8、波罗的海干散货运价指数触及逾两周低点； 9、欧佩克+或推迟增产时间至明年2月； 10、伊朗官员：OPEC+几乎没有恢复先前减产产量的空间; 11、加州拟推电动汽车购车补贴特斯拉将被排除在外； 12、美官员称以色列和真主党达成停火协议； 13、美法官称将撤销对特朗普涉嫌干预2020年选举的指控； 14、美联储卡什卡利：在12月降息是合理的考虑；大中华区要闻： 1、十二部门印发《5G规模化应用“扬帆”行动升级方案》； 2、李强：经济高效循环离不开要素流动畅通，封闭没有出路、开放才是正途； 3、又有外资唱多中国！瑞银预计MSCI中国指数明年最高可涨6%，景顺看好未来12个月增长空间； 4、广电总局出手！整治“霸总”微短剧； 5、上海将加快完善生育支持政策体系市政府常务会研究降低“三育”成本优化保障； 6、多单公募REITs启动询价，机构展望2025年市场：到年底规模有望达2450亿元； 7、中国塑协电池薄膜专委会发布倡议：促进电池隔膜行业健康发展不打价格战、不做份额之争； 8、长沙12月1日起上调居民用天然气价格； 9、同花顺云软件总经理赵远被监管采取监管谈话措施； 10、李斌：蔚来明年销量要翻番 2026年实现公司盈利； 11、隆基绿能：董事长拟增持不低于1亿元股份； 12、今日A股红四方上市； 13、南下资金大肆减仓美团超15亿港元； 14、公告精选︱隆基绿能：董事长钟宝申拟增持不低于1亿元股份；有研新材：小批量向客户供应动力电池用固态电解质材料，预计占比不足1%; 15、公告精选(港股)︱天立国际控股(01773.HK)年度经调整溢利5.77亿元同比增长56.4%； 16、A股投资避雷针︱中富通：股东济南铁富、常德中科、浙江中科、晋江融磊拟减持合计不超2.15%股份。
格隆汇2024-11-26
比特币引领风险资产大涨，泡沫破裂时刻快了？
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者带来了巨额收益，但最终为次年惩罚性的熊市奠定了基础，让新手投资者蒙受了巨额亏损。正如当时那样，股市现在某些领域的估值看起来相当高。Carvana Co．就是一个显著的例子。FactSet的数据显示，今年迄今为止，这家以汽车为重点的电子商务公司的股价上涨了约370%。道琼斯市场数据显示，标普500指数的估值也自2021年以来首次攀升至未来12个月预期盈利的22倍以上。宾夕法尼亚互惠资产管理公司（Penn Mutual Asset Management）的投资组合经理乔治·西波罗尼（George Cipolloni）上周五在接受采访时表示，“我担心的是，我们将在市场上出现另一轮不可持续的疯狂，人们会受到伤害。” 西波罗尼表示，虽然很难说市场的兴奋感是否已经达到危险水平，但有一点是肯定的：与一个月前相比，当今市场上的热情和泡沫要多得多。华尔街的一些分析师指出，有迹象表明投资者的乐观情绪可能接近过度。花旗集团的史考特·克罗纳特（Scott Chronert）在上周五的一份报告中指出，该行青睐的衡量股市人气的列夫科维奇指数（Levkovitch Index）在过去几周大幅上升。尽管该指数仍远低于2021年以来的高点，但已促使花旗将情绪列入对市场下一步走势持谨慎态度的理由清单。虽然2021年与当下的一些交易活动可能看起来很相似，但宏观经济背景存在许多差异。 2021年，利率和债券收益率处于历史低位，而联邦政府正在向经济注入大量刺激资金。 FactSet的数据显示，截至上周五，10年期美债收益率约为4.40%，而2021年12月为1.50%。债券收益率与价格成反比。 Beam Capital Management的投资组合经理莫汉纳德·阿马（Mohannad Aama）表示，如果有什么不同的话，现在更高的债券收益率可以说增加了市场的赌注。他上周五在接受采访时说，“债券收益率是最大的问题，美联储正在放松政策，但收益率却继续上升，这确实是一个难题。” 莫汉纳德补充说，股票和比特币都没有屈服于借贷成本上升带来的压力，而是一直在利用投资者对“特朗普交易”的热情。不利的一面是，这使得这两种资产的定价都趋于完美。莫汉纳德指出，如果企业收益没有达到投资者的期望，或者当选总统特朗普不兑现他建立国家比特币储备的承诺，这两个市场可能会陷入困境。
金融界2024-11-26
中国突传重磅利空！彭博社：中国5大股票“财报爆雷”市值蒸发410亿美元……
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0亿美元，而香港上市的科技股指数已跌入熊市区域。周五(11月22日)，由于对特朗普即将回归的担忧，以及对中国财政刺激措施推出速度的日益不满，中国股市的抛售进一步加剧。对于那些希望通过大型科技公司的盈利来重振市场热情的投资者来说，这季现在看起来是失败的。 (来源:Bloomberg) 法国外贸银行首席亚太经济学家艾丽西亚·加西亚·埃雷罗(Alicia Garcia Herrero)表示，商业环境“不仅比五年前差很多，甚至比2022年新冠时期还要糟糕”。“这个行业显然受到中国产业政策的支持，并决心在与美国的科技竞赛中获胜，但与此同时，这是一个问题重重的行业。” 美媒提到，拼多多(PDD Holdings)的高管们大肆吹嘘自己的廉价大闸蟹，而不是为令人失望的收益提供保证。腾讯一如既往地宣传打造和维持“常青”游戏，但没有承诺即将推出任何新大作。阿里巴巴的高管们花时间为加大支出辩解，以抵御激烈的竞争。即使是人工智能(AI)开发的领跑者百度(Baidu)，也没有推出任何令人兴奋的新项目，让人惊叹不已。百度移动生态系统负责人Luo Rong在上周电话会议上告诉分析师：“我们没有观察到广告商支出模式的明显改善，消费者支出仍然低迷。”这降低了对本季预期。“话虽如此，我们对近期继续推出的刺激政策的力度和及时性感到特别鼓舞。” 随着9月下旬刺激计划带来的市场反弹逐渐消退，中国方面出台进一步措施的压力越来越大。 #中国经济# (来源:Bloomberg) 这些平淡无奇的数据、关于财政政策的含糊评论和警告与新冠疫情之前形成了鲜明对比，当时阿里巴巴和腾讯的市值都接近1万亿美元，分析师们谈到了它们对美国竞争对手构成的威胁。阿里巴巴曾与亚马逊公司的AWS直接争夺全球云客户，它和京东公司也曾公开谈论瓜分国际市场。腾讯曾描绘出将内容与社交媒体和在线金融结合起来的雄心，打造一个无与伦比的金融科技和互联网帝国。自2020年中国打击其认为过于强大的科技行业以来，这种自信已经消失。这些公司曾经借助中国蓬勃发展的经济取得了令人羡慕的增长率，但现在却面临着国内消费者长期低迷、缺乏明显的增长引擎以及海外扩张成本高昂的问题。 “10月份的零售额受到早些时候光棍节促销活动的推动，因此它并不能反映真实的消费环境——我采访过的公司对此仍持谨慎态度，”abrdn plc亚洲股票投资经理Xin-Yao Ng表示。“总体而言，我听说11月份的零售额会比较疲软。” 由于中国市场竞争加剧，拼多多在美国上市的股票暴跌11%，此前该公司发布了悲观的前景展望。该股曾是投资者的宠儿，目前市盈率为7.7倍，约为其三年平均水平的1/3。与国内商业仅增长1%的阿里巴巴一样，拼多多正在对像字节跳动有限公司这样的新贵企业采取防御性行动。“我认为它们不会在9月份回落到反弹前的水平，更多的是由于缺乏催化剂而横盘整理，”Ng说。但也有一些亮点，拼多多旗下Temu购物平台在美国和其他海外市场大获成功。阿里巴巴的国际电子商务部门连续几季实现强劲增长，促使该公司将所有在线零售业务统一到该部门负责人蒋凡的领导下。美团(MeiTuan)——下一个将被研究其盈利情况以了解国内消费者需求的公司——正在顺应这一趋势，将其外卖服务引入中东。在游戏领域，腾讯和网易(NetEase)今年夏天发布了一系列热门游戏，重振了国内游戏销量。腾讯支持的《黑神话：悟空》在PC上意外大获成功，它利用了中国历史和民间传说，可能为类似雄心勃勃的游戏带来更多机会。但这种增长势头可能已经逐渐减弱。 Choi表示：“该(科技)行业不再像以前那样被视为推动结构性增长的行业，这意味着该行业比以前更具周期性。政策刺激可能会在这些公司实现一定程度的增长加速方面发挥重要作用。我不确定投资者是否会失去耐心，但我确实看到未来基本面正在改善。” 彭博社进一步指出，中国支持措施的力度和时间仍存在疑问，因为中国政府正分阶段推出支持措施，这导致宏观经济前景仍存在不确定性。拼多多联席首席执行官Jiazhen Zhao上周发表了本财报季最尖锐的评论之一。这位高管对竞争对手感到失望，似乎在自己的团队中挑毛病。他向分析师表示：“目前，我们的员工团队受限于过去的经验，并且缺乏某些能力。”
圈内人2024-11-25

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