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华鑫证券：给予祥鑫科技买入评级

投资要点　　公司主营业务为新能源汽车和燃油汽车及储能设备的冲压模具　　公司主要生产的产品包括新能源汽车精密冲压模具和金属结构件、燃油汽车精密冲压模具和金属结构件、储能设备精密冲压模具和金属结构件、通信设备及其他精密冲压模具和金属结构件等。　　其中新能源汽车结构件包括车身结构件，动力电池箱体，汽车冷却系统、座椅系统、天窗、防撞梁等及其他车身组件等。储能设备结构件主要是储能机柜整体结构件。　　公司客户资源优势明显。公司已经与广汽埃安、吉利汽车、比亚迪、宁德时代、亿纬锂能、华为、新能安、EnphaseEnergy、Larsen、FENECON GmbH等国内外知名企业建立了良好的合作关系。已经成为广汽集团、比亚迪、一汽大众、蔚来汽车、吉利汽车、戴姆勒、小鹏汽车、一汽丰田、东风日产、广汽丰田、广汽本田等整车厂商的一级供应商。　　公司主业稳健　　2024年前三季度公司的营收为48.78亿元，同比增长24.88%；净利润为2.69亿元。　　截止到2024年上半年，公司营收为31.54亿元，其中新能源汽车精密冲压模具和金属结构件营收为18.85亿元，占总营收比重59.77%，同比增加41.54%。此外，储能设备精密冲压模具和金属结构件营收增速也较快，当期营收为5.36亿元。同比增长74.74%。　　未来规划瞄准新质生产力，布局人形机器人及低空经济产业链　　未来公司将围绕新质生产力的发展，进行产业布局规划，将逐步扩展低空经济、液冷服务器、人形机器人等领域的业务。　　人形机器人是公司未来重要的战略布局方向之一。公司能够根据不同客户的需求，为客户提供从模具到结构件的产品整体解决方案。　　与科研院所合作，深度投入人形机器人全链条开发。2025年1月18日公司发布《关于与广东省科学院智能制造研究所共建人形机器人关键零部件联合技术创新中心的自愿性信息披露公告》，其中提到，广东省科学院智能制造研究所负责为公司提供在人形机器人关键零部件等产品开发领域的技术研究服务和支持，共同研发人形机器人智能化解决方案，包括但不限于灵巧手、轻量化机械手臂、功能/性能/可靠性测试、数字化仿真设计、机器视觉应用、设备健康管理等，打通人形机器人从研发到生产的全链条。　　盈利预测　　预测公司2024-2026年营业收入分别为68.61、84.78、102.67亿元，归母净利润分别为4.62、5.01、5.42亿元，当前股价对应PE分别为24.8、22.9、21.1倍。　　考虑到公司主业稳健增长，布局新质生产力的人形机器人和低空经济产业链，将迎来新的业务增长引擎，维持公司的“买入”投资评级。　　风险提示　　1）下游需求不及预期；2）产能建设进度不及预期；3）原材料大幅涨价；4）客户转换供应商；5）产品毛利率大幅下降；6）人形机器人及低空产业链布局不顺利等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华泰证券申建国研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为80%，其预测2024年度归属净利润为盈利5亿，根据现价换算的预测PE为22.91。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天17:09

开源证券：给予上汽集团买入评级

叠加渠道等存优势合作值得期待　　公司是燃油车时代国内车企领头羊，曾连续18年国内销量第一，但电动化转型偏慢导致近年来销量承压，2024年销量首次被比亚迪超越。尤其是比亚迪表示全系车型将实现高阶智驾全覆盖，势必引起行业其他车企积极跟进。公司积极引进华为领先的智能化技术以及产品定义、销售服务等，有助于更好地参与智能化时代的竞争。同时，公司作为多年的行业龙头，在产品定义、生产制造、供应链管理、销售服务等方面有多维优势，能在与华为合作过程中提供生产、渠道等资源。目前，公司正推进“大乘用车板块”重组，整合荣威等品牌资源，并引入华为IPD体系，优化研发流程与市场响应速度，营造更好的内部环境以迎接华为。　　以国企资源禀赋/全面改革/华为赋能等为支撑，公司在智能化时代竞争有底气　　上海市委书记陈吉宁表示全市要形成支持上汽电动智能化转型的合力，公司有望在智能化时代享受资质审核等便利。同时，公司内部以管理层变革为引领积极推进合资及自主品牌的电动智能化转型，并充分发挥“七大技术底座”、华为智能化技术的价值，摆脱近几年电动化转型偏慢面临的不利形势。具体来看，合资品牌将以公司电动化技术为基础深入推进本土化研发，奥迪品牌将搭载华为智能化技术；自主品牌将加大技术赋能，华为充分赋能有望开启大乘用车板块崛起之路。此外，公司将推动插混、HEV等更多动力形式车型出海，继续共享海外大市场。　　风险提示：国内/海外汽车需求不及预期、行业竞争加剧、改革进程不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东吴证券孟璐研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为76.09%，其预测2024年度归属净利润为盈利16.03亿，根据现价换算的预测PE为123.57。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级12家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为22.9。以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星昨天09:39

奇瑞风云T8震撼上市，开启国民出行新时代！售价10.39-15.09万元

拥有44.5%的最大热效率，确保每一滴燃油都能发挥出最大的能量，让用户的每一分投入都物超所值。日常通勤，风云CLTC纯电续航里程可达130km（实测160km+），能轻松满足出行需求，为用户降低出行成本。此外，风云T8还支持极速快充功能，仅需19分钟即可将电量从30%充至80%，让用户出行无需等待。值得一提的是，在风云T8上市前夕，奇瑞风云官方主播从安徽芜湖出发，途经江西、湖北、河南、山东四大省份直达青岛，取得了实测满油满电一箱油综合续航达2045.3km，百公里亏电油耗3.2L的成绩。同时，来自五湖四海的奇瑞风云经销商、媒体与达人也在风云T8的陪伴下，共同奔赴青岛，不仅全面验证了风云T8的超长续航能力，也一同见证了10万级SUV价值标杆的到来。智能平权，为国民创造普世价值为给用户带来超越期待的出行生活，风云T8以全面的智能特性和关怀备至的设计理念，真正实现了“智能平权”，为国民创造了普世价值，让每一位用户都能享受到科技带来的愉悦、安心与健康的出行生活，更使风云T8不再单是一辆代步工具，更将成为每一位用户出行路上的绝佳伴侣。风云T8搭载了15.6英寸2.5K高清大屏，依托采用7nm先进制程工艺与8核CPU架构的高通骁龙8155芯片，凭借高达105K的运算能力，确保2秒极速开机，带来丝滑流畅的人机交互体验；Lion5.0 AI科技智慧座舱集成了多场景模式、智能语音助手、雄狮5.0生态等前沿科技，无论是导航、娱乐还是车辆控制，都能通过语音轻松实现，真正做到了“动口不动手”；256色无极炫彩氛围灯、手机蓝牙钥匙、50W手机无线快充等便捷功能，更是让每一次出行都充满乐趣与便捷。在智能驾驶方面，风云T8搭载L2.9级智能驾驶辅助系统，支持18项主动安全和驾驶辅助功能，通过车道偏离辅助控制、变道危险预警控制、前碰撞/后追尾预警、智能限速设置提醒等功能，风云T8在行车时能有效防止车辆跑偏、追尾等现象的出现，并能在ACC自适应巡航、TJA交通拥堵辅助、DAI前车驶离提醒功能的加持下，让用户在市区拥堵、高速行驶等场景中省心、省力。300万像素超高清540全景影像，还能在停车或通过狭窄道路时，让用户清晰掌控周围情况，避免划伤爱车。此外，风云T8的C-PURE净立方座舱，采用了环保材质、双区自动空调、AQS空气质量管理系统及负离子发生器，有效净化车内空气，为用户提供清新健康的乘车环境，特别是对于老人、儿童及易过敏体质人群，更是提供了全方位的呵护。实用主义，让出行生活百般舒适在生活愈发多元化的当下，风云T8精准洞察用户出行需求，不仅是承载家庭、事业与梦想的“第三空间”，更是用户生活的延伸。它以实用主义为核心，通过5+2座百变空间、豪华用料、舒云座椅、大师级底盘调校等越级配置，重新定义了出行体验，让每一段旅程都充满舒适与便捷。依托4730x1860x1747mm的超大车身尺寸与2710mm的越级轴距，风云T8能为后排用户提供更宽舒的腿部空间。同时，风云T8 全车软包面积达78.9%并配有女王副驾10点按摩、0°-82°无极可调电动腿托，其支持5种按摩模式与3种力度可调，让用户的家人在出行途中也能卸去一身疲惫，实现了舒适与质感的双重提升。此外，风云T8配有副驾老板键，支持二排用户一键调节副驾座椅，且7座版二排还支持椅背、前后随心调节，让二排用户享受舒适的同时，也能在需要时为三排乘客带来更宽舒的乘坐空间。风云T8的5+2座设计，灵活多变，二三排座椅可放倒形成宽敞的大床模式，可以满足家庭出游、长途旅行等多种需求。1930L的超大行李箱空间及32处便捷储物空间，无论是婴儿车、户外装备还是日常用品，都能轻松收纳。豪华的前排座椅支持3档加热及通风功能，女王副驾更配备了10点按摩与电动腿托，SONY 12扬声器音响系统（含头枕音响），为驾乘者带来舒适体验。在操控性能上，风云T8同样表现出色。经过大师级底盘调校，无论是日常过弯的平顺，还是高速过弯的稳健，都能为用户带来精准操控体验以及极致的驾驶乐趣。磐石车身，全方位守护出行安全让每一位用户出行安全无忧，是新时代国民车的责任与使命。随着中国品牌的崛起，中国汽车工业已从“跟随者”转变为“引领者”，实现了对全球市场的反向输出。风云T8正是这一时代浪潮下的杰作，它不仅基于全球五星安全标准打造，更以超越同级的安全冗余配置，为用户构筑起全方位的安全屏障。风云T8的诞生，不仅让用户不出国门就能享受到全球顶级的安全品质，更彰显了中国品牌在全球舞台上的实力与自信。风云T8采用了全球五星标准的安全设计理念，构建了如同磐石般坚固的车身结构。整车高强度钢占比高达80%，热成型钢占比达到20.6%，这些高强度材料的应用，使得风云T8在面对碰撞等极端情况时，能够最大程度地吸收和分散撞击能量，保护车内乘员的安全。值得一提的是，风云T8还配备了同级领先的9气囊系统，包括贯穿式侧气帘、二排侧安全气囊、主驾驶膝部气囊等，能在碰撞瞬间迅速展开，为乘员提供360度的全方位保护。除了坚固的车身结构，风云T8还搭载了先进的守护者电池安全系统。该系统采用全球标准的安全电芯和铠甲电池包设计，有效防止电池在碰撞中受损并引发火灾或爆炸。同时，风云T8还具备碰撞2毫秒级高压断电功能，能够在发生碰撞的瞬间切断高压电路，确保电池安全。此次发布会，风云T8还上演了一场“硬拉3000吨巨轮”的精彩对决，不仅以中国力量致敬经典，更向全球展示了奇瑞风云的硬核实力。在挑战中，风云T8凭借强大的动力系统和磐石车身，成功拉动了一艘3000吨巨轮，致敬了经典的同时，也展现了其非凡的性能与安全实力。这一壮举不仅是对风云T8整车刚性、动力性能和底盘稳定性的极致考验，更是中国汽车工业实力的生动体现。风云T8，作为奇瑞风云序列新春推出的重磅之作，以卓越的技术实力和精准的市场定位，重新定义了10万级混动SUV的新标杆，更以实用主义为核心的设计理念，满足了现代家庭对高品质、高性能出行的多元化需求。展望未来，风云T8必将在混动SUV市场中引领风潮，成为国民家庭出行的首选，书写中国汽车品牌的新篇章。

金融界02-22 21:49

油价上涨1%：美国库存下降与俄罗斯供应中断担忧推动油价走高

走高油价上涨驱动因素美国原油库存与燃油库存报告市场分析与展望油价上涨驱动因素：美国库存下降与俄罗斯供应中断担忧根据www.TodayUSStock.com报道，周四（2月20日），油价上涨了1%，有望连续三天上涨，主要受到以下几个因素的推动。首先，美国汽油和精炼油库存的下降，以及季节性炼厂维修的影响，导致燃油库存下降，从而推高了油价。其次，市场对俄罗斯供应中断的担忧继续支撑油价，特别是在欧盟与俄罗斯之间的能源争端加剧的背景下。美国原油库存与燃油库存报告根据美国能源信息署（EIA）的报告，美国上周的原油库存增幅略高于预期，而燃油库存下降。报告显示，炼厂的季节性维修导致加工量下降，这直接影响了汽油和精炼油的库存水平。尽管原油库存有所增加，但汽油库存小幅减少，而精炼油库存大幅下降，从而使得总体库存维持平稳。库存变化数据类别变化备注原油库存增幅略高于预期季节性维修影响较大汽油库存小幅减少炼厂维修影响精炼油库存大幅下降炼厂加工量下降市场分析与展望：俄罗斯供应中断及季节性影响推动油价上涨瑞银分析师Giovanni Staunovo在分析中指出，尽管原油库存有所增加，但由于汽油和精炼油库存的下降，市场情绪依然偏向看涨。这表明，虽然美国原油库存出现小幅增长，但由于燃油库存的下降，整体供需格局并没有发生重大变化，依然支撑油价上涨。同时，俄罗斯的供应中断风险依然存在，尤其是在全球能源市场紧张的背景下，这进一步推动了油价的上涨。随着国际能源市场的不确定性加剧，预计油价将在短期内继续维持上涨趋势。来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:12

日本高层计划特斯拉投资尼桑，接替与本田合并谈判破裂，可能重塑电动汽车产业格局

日产：日本知名汽车制造公司，主要生产燃油车及电动汽车。电动化转型：指汽车行业从传统燃油车向电动汽车的转型过程。战略合作伙伴：指在特定领域内，双方通过合作共同发展，实现资源共享的伙伴关系。近期相关大事件 2025年2月：特斯拉宣布将加大在亚洲市场的投资，寻求全球扩张。 2025年1月：日产与本田的合并谈判正式破裂，双方决定各自寻求新的战略合作。国际知名投行、分析师、评论家的点评 “特斯拉与日产的合作可能为全球电动汽车产业提供新的增长动力。” - 摩根大通分析师，2025年2月。 “日产在全球电动化竞争中能否跟上特斯拉的步伐，是其未来战略的重要决定。” - 高盛分析师，2025年1月。 “特斯拉与日产的合作将极大促进全球电动车市场的竞争与创新。” - 瑞银分析师，2025年1月。 “日本政府在此过程中扮演着重要角色，支持特斯拉的投资提案。” - 野村证券分析师，2025年2月。 “这是特斯拉向全球电动汽车产业扩展的重要一步。” - 摩根士丹利分析师，2025年2月。来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:11

Stellantis暂停吉普指南者生产并改造布兰普顿工厂，转型电动汽车生产布局

设备改造，以便能够生产吉普品牌的电动和燃油动力汽车。此举显示出Stellantis公司在面对全球汽车市场和技术环境变化时所做的战略调整。生产调整布兰普顿工厂的生产暂停和设备改造，是Stellantis重新评估其北美产品战略的一部分。Stellantis正在应对当前充满变化的市场环境，尤其是在电动汽车（EV）领域的需求增长。这一转型需要工厂进行重大改造，以确保能够生产出符合新需求的车型，特别是电动和燃油动力的吉普车型。 Stellantis战略变化 Stellantis正在重新评估其在北美市场的产品战略，以便适应汽车产业的变化趋势，包括电动化和更加灵活的生产模式。公司未来的重点将包括加大电动汽车的生产力度，并推动现有工厂的改造，以支持新车型的制造。这一战略调整不仅是响应市场需求变化，也是Stellantis推动可持续发展的关键举措之一。专家点评 “Stellantis在北美市场进行的这一调整，显示了其在应对全球汽车产业电动化转型方面的决心。虽然短期内可能会受到生产暂停的影响，但长期来看，这一战略将有助于其在电动汽车领域的布局。” - 汽车行业分析师，2024年2月21日 “布兰普顿工厂的设备改造反映出Stellantis的灵活性和前瞻性，特别是在全球汽车市场需求日益向电动化过渡的背景下。” - 资深汽车评论员，2024年2月20日编辑观点 Stellantis暂停吉普指南者生产并改造布兰普顿工厂的举措，表明了公司在电动汽车转型中的重要决策。面对北美市场及全球汽车产业的变化，Stellantis显然在为未来的发展做积极准备。此次战略调整将有助于其更好地迎接电动化和可持续发展趋势，尽管短期内可能会对生产造成一定影响。名词解释 Stellantis：全球第四大汽车制造商，由菲亚特克莱斯勒（FCA）和标致雪铁龙（PSA）合并而成。吉普指南者（Jeep Compass）：吉普品牌的一款紧凑型SUV，广受市场欢迎。电动汽车（EV）：指完全由电池提供动力的汽车，不依赖于传统的内燃机。 2025年相关大事件 2024年2月20日：Stellantis宣布暂停吉普指南者生产，并对布兰普顿工厂进行改造，计划在未来生产电动和燃油动力车型。来源：今日美股网

今日美股网02-22 00:10

溯联股份收盘上涨6.92%，滚动市盈率30.33倍，总市值45.05亿元

、研发、生产及销售。公司主要产品为汽车燃油管路总成、汽车蒸发排放管路总成、汽车真空制动管路总成、新能源汽车热管理系统管路总成、其他流体管路、汽车流体控制件及紧固件、其他部件7大类。公司被国家知识产权局授予国家知识产权优势企业，被重庆市科学技术局、重庆市财政局和国家税务总局重庆市税务局授予高新技术企业，并先后被评为重庆市企业技术中心、优秀战略新兴产业企业、成长潜力企业、重庆市“专精特新”中小企业。最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入8.39亿元，同比23.63%；净利润1.09亿元，同比-2.00%，销售毛利率23.59%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 102 溯联股份 30.33 29.88 2.33 45.05亿行业平均 45.34 57.85 4.27 87.21亿行业中值 37.00 39.51 2.89 47.14亿 1 湖南天雁 -27130.28 2088.37 7.78 59.56亿 2 苏常柴A -1855.27 34.47 1.08 37.40亿 3 奥联电子 -652.65 602.34 4.39 31.47亿 4 北方长龙 -541.00 257.54 2.64 29.72亿 5 光洋股份 -471.60 -56.24 3.76 65.77亿 6 兴民智通 -244.49 -13.60 3.75 45.12亿 7 瑞玛精密 -224.29 52.52 3.36 27.14亿 8 东安动力 -209.46 1420.27 2.26 57.59亿 9 大地电气 -152.19 352.62 4.32 18.40亿 10 成飞集成 -149.58 455.56 2.21 61.63亿 11 跃岭股份 -138.09 -63.33 3.37 32.31亿

金融界02-21 18:20

黑芝麻智能(2533.HK)：2024年归母净利润不低于1亿元，被瑞银对标英伟达

5年，该芯片再获一汽平台定点，首次实现燃油车型搭载，完成"油电全适配"的战略布局。这种从单一品牌到多品牌、从单一车型到多车型、从新能源到传统燃油车的渗透路径，为出货量持续增长提供了坚实支撑。 2、产品创新拓展市场边界公司在产品矩阵上持续发力，搭载武当C1296与C1236芯片的车型预计于2025年量产。C1296成为行业首颗支持多域融合的芯片平台，C1236则是本土首颗单芯片支持NOA的芯片平台。更值得关注的是，采用7nm工艺的华山A2000芯片研发稳步推进，原生支持Transformer模型，预计2026年量产后将跻身全球顶尖车规级SoC行列。武当C1200家族芯片预计2025年进入爬产期，2026年实现大规模放量。这一产品梯队为公司在中高阶自动驾驶市场的持续突破提供了有力保障。 3、政策红利催生第二增长曲线 2024年，"车路云一体化"政策持续加码。去年1月，五部门联合发布应用试点通知；7月，首批试点城市名单公布，标志着产业发展迈出关键一步。黑芝麻智能前瞻布局，围绕华山A1000芯片构建了完整的技术体系，涵盖智驾域控制器、车端感知算法、边缘计算单元等核心产品。其解决方案已在多个实际场景落地：在京津唐高速公路自动驾驶干线物流项目中，首次实现开放道路条件下自动驾驶车辆采信路侧感知数据进行合流变道决策；在成都未来科技城项目中，覆盖智慧交管、智慧高速等多个领域，展现了强大的商业化能力。在Mobileye等传统海外巨头陷入增长困境的背景下，黑芝麻智能通过"量产规模化+产品创新+政策红利"的三重驱动，加速释放潜力。这或能侧面印证中国自动驾驶芯片产业首次跨越了从技术研发到商业闭环的关键分水岭。二、多维度对标英伟达瑞银在最新出炉的研报中列出了中美核心科技股的对标名单，这份名单涵盖了硬件、软件、互联网、汽车等多个领域的中国核心科技资产。在报告里，黑芝麻智能赫然在列，并被瑞银选为对标英伟达的标的。黑芝麻智能作为中国智驾芯片领域的新兴力量，能够在高壁垒的智能驾驶芯片市场与英伟达相提并论，背后有其一定的逻辑支撑。首先，黑芝麻智能的技术突破性是其对标英伟达的重要基础。自动驾驶芯片的研发门槛极高，既需突破车规级芯片的高可靠性标准，又要在算力、能效比等关键指标上与全球巨头竞争。黑芝麻智能实现了从架构设计到核心IP核的全面掌控。在芯片架构设计方面，黑芝麻智能融合了先进的NeuralIQ ISP技术和DynamAI NPU架构，满足自动驾驶场景下的高性能需求。例如，其华山A1000系列芯片在L2+自动驾驶场景下表现出色，算力达到58TOPS，成为国内少数具备该等级技术的企业之一。另外，公司不仅具备完备的系统级芯片（SoC）设计能力，还自主研发了核心IP核，这高度确保了技术的自主可控。还值得一提的是，黑芝麻智能的武当C1200家族芯片已经成功部署了DeepSeek模型，并且后续推出的A2000芯片也将全面支持基于DeepSeek的多模态大模型。黑芝麻智能曾指出，在智能座舱领域，DeepSeek能够为用户带来更流畅、更自然的交互体验。黑芝麻智能将充分发挥其高性能芯片的算力优势，进一步探索DeepSeek在智能驾驶领域的落地应用和潜在场景。再者，黑芝麻智能与英伟达都手握强大的生态牌，这与传统芯片企业的纯硬件销售模式十分不同。英伟达凭借CUDA生态在AI计算领域长期占据垄断地位，黑芝麻智能则构建了“芯片+算法+工具链”的生态体系。公司自主研发了山海开发工具链和瀚海中间件，为开发者提供了从算法开发到产品落地的全流程支持。更为关键的是，黑芝麻智能与英伟达都在商业化落地与技术创新之间构建了良性循环，并展现出较强的成长性。与GPU类似，自动驾驶芯片的商业化本质是一场“规模战争”：只有通过大规模量产验证技术的可靠性，才能积累数据反哺算法迭代，进而吸引更多客户形成网络效应，最终实现盈利并投入更多资源用于研发，进一步巩固核心竞争力。黑芝麻智能通过华山系列芯片的量产，逐步验证了其技术的可靠性和市场适应性。结语科技创新九死一生。研发过程往往荆棘丛生，充满不确定性。即使一个产品在早期研发阶段展现出巨大潜力，但在商业化落地时，仍可能遭遇诸多挑战与障碍。黑芝麻智能的这份成绩单，其深层价值不仅在于数字本身，更在于它验证了本土智驾芯片企业在智能汽车时代构建核心竞争力的可行路径。在全球科技竞争愈发激烈的当下，国际环境风云变幻，机遇与挑战并存。黑芝麻智能作为中国智驾芯片领域的先锋，最需要做的，就要把步子迈得再开一点，再大一些。

格隆汇02-21 16:29

沃尔玛Q4财报：零售消费增速趋下，估值风险要小心了

资本投入）关系密切。其中，在线销售抛除燃油销售（Ex fuel）的价、量都有2%左右的同比增长，高收入家庭的在线购买份额也在增加。当然价格方面，通胀因素大致也有70bps的同比增长反映。配送方面，选择快速配送的客户份额也在增长，显示该大型零售商配送服务以及客户便利性进一步提升,相应促进了该业务表现。 3、广告收入增长24%：该业务是指沃尔玛网站、应用程序、实体店面以及相关渠道内的综合数字广告收。在2024年底收购VIZIO 后，预计今年通过VIZIO的智能电视及系统渠道，沃尔玛广告收入将进一步增加。 4、2026财年展望：收入的中间值低于市场预期，尽管有13%的股票分红增长，昨天市场股价仍旧防守性下跌。零售商整体行业来看，虽然公布的2024年底节日消费增长率为3.8%，高于2023年的3.1%，但实际总体零售行业消费趋势是呈阶段性增速下降的，沃尔玛也必然会收到行业整体负面影响，包括来自亚马逊及COSTCO等对手的竞争挤压因素也需要持续关注。该公司2024年股价上涨了80%，近期已达到了52周以来最高位置（PE超过40X），我们认为估值风险目前已经较大。原文链接

TradingKey02-21 15:09

【原油收评】油价连续三日攀升，美国燃油库存下降、俄罗斯供应中断支撑市场

价上涨，连续第三日录得涨幅。市场受美国燃油库存下降及俄罗斯供应中断的影响，油价维持高位。#原油收评# 截至发稿，布伦特原油期货上涨1.13%，报76.91美元/桶。（图源：FX168）美国西德克萨斯中质原油（WTI）3月合约上涨1.15%，至72.93美元/桶。（图源：FX168） EIA数据：美国燃油库存下降，炼厂维护导致加工量减少美国能源信息署（EIA）周四公布的数据显示：美国原油库存增幅略高于预期，但汽油库存小幅下降，馏分油库存降幅较大，使得总库存基本持平。瑞银集团分析师乔瓦尼·斯陶诺沃（Giovanni Staunovo）评论道：“原油库存增长幅度略超预期，但汽油库存小幅下降，而馏分油库存降幅较大，使得整体库存保持稳定。” 受此影响，原油期货价格在数据发布后进一步上涨。俄乌局势 & 供应中断支撑油价俄罗斯和美国自乌克兰战争爆发以来首次举行会谈，试图恢复关系并为结束冲突奠定基础。乌克兰能源部长赫尔曼·加卢先科（German Galushchenko）表示：“俄罗斯昨夜袭击乌克兰天然气基础设施并破坏天然气生产设施。” 俄罗斯表示，由于乌克兰无人机袭击导致里海管道财团的原油流量减少30%-40%。 CPC是哈萨克斯坦原油出口的主要通道，此次中断加剧了市场对供应的担忧。伊拉克库尔德斯坦原油出口或将恢复，供应风险仍存分析机构ING指出，伊拉克库尔德斯坦地区的原油出口可能恢复，这在一定程度上抵消了市场对供应中断的担忧。土耳其能源部长告诉路透社，土耳其尚未收到伊拉克方面关于恢复出口的确认。 ING分析师预计，伊拉克原油恢复出口将每日增加30万桶，对市场供应产生一定影响。特朗普关税政策 & 经济增长忧虑限制油价涨幅分析师警告称，美国总统唐纳德·特朗普（Donald Trump）政府宣布的新进口关税可能会打压油价（Could Dent Oil Prices），因为关税将推高消费品成本，削弱全球经济并减少燃油需求。北欧联合银行首席大宗商品分析师比亚内·谢尔德罗普（Bjarne Schieldrop）表示：“市场担忧全球经济前景，因为特朗普正猛烈冲击全球自由贸易体系，并发出可能对汽车进口征收25%关税的信号。”

Peng02-21 03:09

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