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日经新闻：2025亚洲科技大趋势，AI和特朗普将成关键影响因素

供应商向美国及其他地区投资的压力。在特朗普威胁对墨西哥征收关税的几天后，全球最大的服务器制造商、英伟达的重要供应商富士康宣布计划投资3300万美元在德克萨斯州建厂。和硕、广达电脑和纬颖也表示，如果有需要，他们准备增加在美国的投资。与此同时，自2022年底以来逐步在泰国扩展产能的许多印刷电路板（PCB）制造商，正在观望特朗普是否会落实对中国商品的新关税。一家台湾PCB供应商的经理说：“我们先建设了生产线试探市场，因为需求尚未完全恢复。但如果关税高于在泰国生产的额外成本，我们将立即为客户扩展产能。” 至于即将上任的特朗普政府将如何应对中国日益增强的科技实力，目前仍是未知数。在第一任期内，特朗普通过将华为列入黑名单掀起了科技战。拜登政府则将更多中国科技公司列入贸易黑名单，并限制设备出口和人员流动，以遏制中国在半导体和AI领域的进展。 “拜登政府的策略是降低风险，而即将上任的特朗普政府可能会转回与中国脱钩的强硬路线。拜登政府更乐意于与日本和荷兰等盟友合作以应对中国。但考虑到特朗普更倾向于单边主义，需要关注美国与盟友之间的外交关系动态，以及对中国的态度将如何变化。一个重要问题是，特朗普是否会像拜登一样专注于高科技和战略技术，还是也会包括非战略领域。特朗普对中国的脱钩可能会更加全面和强烈。不过特朗普也可能像第一任期一样，在个别情况下做出例外处理。例如，特朗普可能改变立场，允许TikTok继续在美国运营，或者不对联想和Temu等目前在美国表现良好的中国企业采取行动。这种逐案处理的方式可能会在全面脱钩的过程中缓解一些紧张局势。比特大战 SK海力士和三星电子在先进AI存储芯片市场的竞争将在2025年进一步加剧。 SK海力士在2024年底保持领先地位，其高带宽存储（HBM）芯片几乎独家供应给英伟达。HBM芯片对于提升AI处理器的计算能力至关重要，英伟达CEO黄仁勋将其称为“一项技术奇迹”。 SK海力士计划通过与全球最大的芯片代工厂台积电合作，进一步巩固在该领域的领导地位。两家公司同意共同开发下一代HBM芯片，以进一步提升客户AI芯片的计算能力。然而，三星希望能赶超SK。公司在11月底更换了存储半导体部门的负责人，试图振兴其业务，并计划通过其内部的晶圆代工部门合作提供HBM芯片，利用多元化且全面的业务组合争夺市场份额。尽管两大巨头为争夺领先地位展开激烈竞争，分析人士表示，由于与先进AI相关的存储解决方案需求增加，整个市场预计将在2025年实现增长。来源：加美财经

加美财经01-03 00:01

离岸人民币年末最后一天跌至2022年以来最低点，市场关注政策底线

原因包括对中国经济增长的持续担忧，以及特朗普威胁加征关税导致中美贸易紧张局势升级。从11月起，中国人民银行一直将中间价设定为强于预期的水平，同时国有银行偶尔抛售美元以限制人民币的疲软。然而，华尔街多家银行预测，人民币在新一年可能会跌至7.5，推测北京方面可能允许进一步贬值。充裕的流动性和中国债券收益率的下滑，也对人民币造成了压力。由于中国与美国之间的利率差距仍然很大，中国人民银行通过10月推出的新工具，在12月净投放了1.7万亿元人民币（约2330亿美元）资金。年末，中国基准国债收益率降至1.68%，创历史新低。马来亚银行高级策略师菲奥娜·林表示，“市场对人民币持看跌态度是可以理解的，因为特朗普第二任期可能带来另一场中美贸易冲突。然而，在这成为现实之前，中国当局会努力防止对人民币的投机行为不断加剧。人民币疲软往往会削弱对中国金融市场的信心。” 来源：加美财经

加美财经01-03 00:01

专家谴责中国刺激力度不足！12月制造业PMI不及预期，特朗普来者不善

普在白宫的施压，中国将面临更大的挑战。特朗普威胁对中国商品征收更高关税，这可能进一步打击已经受到欧盟增加贸易壁垒影响的中国出口行业。

风起2024-12-31

FX168日报:黄金突然“变脸“的原因找到了！特朗普“放狠话” 韩国法院批准尹锡悦逮捕令

析师最新黄金技术分析 2.美国当选总统特朗普威胁称，他在2025年1月20日上任后，将要求欧盟购买更多美国石油和天然气，否则将面临全额关税。他指出，明年将对一些国家征收关税，这是他预期加强美国石油和天然气生产的努力之一。美国贸易战来了！特朗普：欧盟须买更多美国石油和天然气否则将面临“全面关税” 3.韩国法院以涉嫌内乱为由，批准了对尹锡悦的逮捕令。这是韩国宪政史上首次针对现任总统发布逮捕令。韩国高级公职人员犯罪调查处(简称公调处)证实，首尔西部地方法院还发布了对尹锡悦位于首尔汉南洞总统官邸的搜查令。韩国突发重磅！韩国法院批准尹锡悦逮捕令史上首次针对现任总统 4.港元攀升至三年半以来的最高水平，原因是年底需求激增，将港元短期借贷成本推至创纪录高位。周一，与美元挂钩的港元触及1美元兑7.7609港元，这是自2021年6月以来的最高水平。究竟怎么回事！？港元突然飙升至三年半来最强水平这一指标创历史新高 5.美国股市将于1月9日休市，以纪念吉米·卡特。这位美国第39任总统于12月29日去世，享年100岁。拜登总统宣布1月9日为全国哀悼日。这一天也将是卡特的国葬日，仪式将在华盛顿特区的华盛顿国家大教堂举行。美国股市将于1月9日休市，以纪念吉米·卡特 6.过去12个月，纳斯达克综合指数上涨超过31%，标普500指数上涨超过25%，而道琼斯工业平均指数的涨幅较为温和，仅为14%。尽管最近几周市场有所回调，投资者仍从过去一年的重大新闻中找到对未来乐观的理由。2024年，美联储四年来首次降息，同时白宫政权更迭的消息也提振了股市。企业盈利增长加速，市场反弹范围扩大。尽管夏末短暂的增长担忧曾让投资者受惊，但美国经济以稳健的表现结束了2024年。重磅回顾！10张图表完美概述2024年的美国股市和经济 7.美国股市的反弹已经远超最乐观的预期，令华尔街预测者瞠目结舌。然而，进入2024年后，市场持续的意外表现再次对华尔街的预判能力提出了挑战。美银、德意志银行和高盛集团等顶级投行的策略师在发布2024年展望时达成共识：标普500指数在经历人工智能引发的科技股热潮以及经济持续超预期表现后的20%以上涨幅后，今年可能仅录得温和的增幅。而随着美联储转向降息，美国国债可能成为与股票市场竞争的重要资产。彭博：标普500指数2024年的涨势令预测者“瞠目结舌”，明年没人敢“看空” 外汇市场美元指数周一收盘略微上涨，远离日内低点，交易员继续消化美联储明年可能减少降息次数的预期。追踪美元兑六种主要货币的美元指数(DXY)上涨0.1%，至108.08，自日内低点107.74显著反弹。北美盘中美元指数最高飙升至108.37。 Monex外汇交易员Helen Given称，“年底再平衡”支撑了美元。由于美国通胀仍高于美联储2%的目标，市场对美联储立场转向较不鸽派的预期，推动美元近几周的涨势。分析师也预期，特朗普的政策将在明年提振经济增长并进一步加大物价压力。美联储主席鲍威尔已经表示，进一步降息将取决于通胀下降是否有更多进展。美元/日元周一收盘下跌0.6%，报156.82。 City Index市场分析师Fawad Razaqzada表示：“由于2024年大部分时间通胀仍高于目标，若日元进一步走软，可能加剧物价压力。为支撑日元，日本央行可能需要更大幅度的加息。” 欧元/美元周一收盘下跌0.15%，报1.0397。英镑/美元下跌0.17%，报1.2542。股市周一，美国股市走低，道指收跌逾400点，为投资者的“丰收年”可能画上了一个不太愉快的句号。道琼斯指数收盘下跌418.48点，跌幅0.98%，报42573.73点；标普500指数收盘下跌63.90点，跌幅1.08%，报5906.94点；纳斯达克综合指数收盘下跌235.25点，跌幅1.19%，报19486.78点。市场下跌没有明显的催化因素，而由于交易周缩短，预计市场交易量较低。 Kohle Capital Markets Pty.首席市场分析师Tim Waterer表示：“年底前市场略显谨慎，部分原因是对2025年国际贸易格局的不确定性。” 他补充说，一些交易员正在年末前降低风险敞口。周一，欧洲股市收盘走低，这将是该地区今年的最后一个完整交易日。斯托克600指数收盘下跌0.46%，收报504.85点。大多数板块均下跌。科技、工业和媒体股领跌，而石油和天然气股则上涨。英国富时100指数下跌0.35%，收报8121.01点；法国CAC 40指数下跌0.57%，收报7313.56点；德国DAX指数下跌0.38%，收报19909.14点；意大利富时MIB指数上涨0.07%，收报34186.18点；IBEX 35指数上涨0.05%，收报11536.8点。商品市场周一，现货黄金在清淡交投中突然遭遇抛售，金价重挫近16美元，金价日内一度大跌至2600美元/盎司关口下方。有分析师指出，美元指数自低点大幅反弹，这促使金价出现显著回调。此外，清淡交投也加剧市场波动性，年底账面会出现一些平仓。现货黄金周一收盘重挫15.66美元，跌幅0.6%，报2605.57美元/盎司；金价盘中最低跌至2596.05美元/盎司。 FXStreet分析师Sagar Dua指出，周一北美市场，黄金价格跌至2600美元/盎司附近的周低点。随着美元指数收复盘中失地并转为上涨，黄金面临抛售压力。对市场参与者来说，美元走高使得押注黄金价格变得昂贵。本月初美联储主席鲍威尔在宣布降息25个基点后，对进一步降息持谨慎立场。由于投资者在地缘政治不确定性和美国降息之际寻求黄金，金价今年已飙升近27%，且在10月31日触及2790.15美元/盎司的历史新高。 Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant表示，地缘政治紧张局势预计将持续到明年，各国央行将继续购买黄金，而美国在特朗普政府领导下，债务状况可能会恶化，赤字将增加，从而刺激投资黄金以避险的需求。黄金向来被视为对冲通胀和局势不确定性的工具，由于黄金不生息，在低利率环境更能提高其对投资者的吸引力。白银方面，现货白银周一收盘下跌1.34%，报28.943美元/盎司。原油方面，美国原油周一收高。天然气价格飙升并创下两年多来的最大单日涨幅。交易员们为美国和欧洲的寒冷气候做准备。纽约商品交易所2月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格收盘上涨0.39美元，涨幅0.55%，收于70.99美元/桶。作为全球原油价格基准的欧洲洲际交易所2月交割的布伦特原油期货收盘上涨0.22美元，涨幅0.3%，收于74.39美元/桶。 2月天然气期货收盘上涨16.34%，报3.9360美元/百万英热单位。 Jones Trading首席市场策略师Mike O‘Rourke指出，周一天然气价格大幅上涨引领原油价格上涨。交易员将天然气飙升的原因归咎于几个不同的因素，包括对美国和欧洲大幅温降的预期，以及允许俄罗斯液化天然气通过乌克兰输送到欧洲的协议即将到期等。德国、法国和英国都预计未来几天气温将降至零摄氏度以下。

会员

tqttier2024-12-31

美国信用卡违约率创金融危机以来新高，底层消费者被“榨干”了？

triou说。他补充称，美国当选总统特朗普威胁要征收大范围关税，这可能会推高通胀和利率，这将是“2025年消费者面临的两大问题”。

金融界2024-12-31

加拿大部长将在佛罗里达会见特朗普助手讨论关税风险

公开要求他下台。这使得加拿大政府在应对特朗普威胁时处境更加复杂。值得注意的是，在11月下旬，共和党首次宣称可能对加拿大征收新关税时，特鲁多曾亲自飞往佛罗里达，与特朗普进行面对面会谈，试图化解危机。但如今，关税风险依然存在，这促使加拿大派遣高级官员与特朗普团队再次进行谈判，争取避免新的贸易冲突。

Anna Sui2024-12-28

中国最新数据出炉！工业利润连降4个月，迈向2000年来最大年度降幅

德·特朗普的上任，新一轮挑战也将到来。特朗普威胁对中国商品征收高额关税，这将进一步扰乱中国出口部门，而该部门已经面临来自欧盟等地的贸易壁垒。世界银行周四上调了对中国2024年和2025年经济增长的预测，反映了近期的政策调整。世界银行现在预计2024年中国GDP增长4.9%，高于之前预测的4.8%，而2025年预计中国GDP增长4.5%，高于此前4.1%的预测。然而，世界银行警告称，中国疲软的房地产行业，以及低迷的家庭和商业信心，将继续对经济增长构成阻力。

风起2024-12-27

特朗普关税威胁下，美国LNG可以取代俄罗斯对欧盟的LNG出口吗？高盛最新解疑

一报告发布的时间点正值当选总统唐纳德·特朗普威胁欧盟，如果布鲁塞尔不增加购买美国LNG，将对其施加一系列关税之后。上周五，特朗普在社交平台Truth Social上发文：“我告诉欧盟，他们必须通过大规模购买我们的石油和天然气来弥补与美国之间的巨大赤字。否则，就是全面征关税！！！” Dart对客户表示，美国已经是欧洲最大的LNG供应国，也是供应增长的关键来源。她指出，用美国LNG替代俄罗斯LNG可能会提高运输成本和欧洲价格，从而激励调整货物运输方向。 Dart还提到，这种转变对美国LNG出口收入的影响较小，因为总出口能力是固定的。此外，与美国LNG项目签订长期合同的出口商将从中受益。然而，欧洲的脱碳战略可能会限制欧洲企业与美国出口商签订长期天然气合同的意愿。以下是Dart对美-欧LNG贸易提出的五个关键问题及答案，以帮助客户理解美国墨西哥湾的LNG出口是否“理论上”能够取代流向欧盟的俄罗斯天然气。 1. 美国向欧洲出口多少LNG？过去一年（2023年12月至2024年11月），美国LNG出口总量平均为91百万吨（mt），其中47百万吨（占51%）运往欧洲。自2022年欧洲能源危机以来，美国对欧洲的LNG出口在数量和占比上都大幅增长，并在2023年达到峰值（参见图表1）。 2. 美国的LNG是现货市场销售还是签订合同？绝大多数美国LNG销售是通过合同完成的。需要注意的是，美国合同通常允许灵活的目的港，即买家没有义务将LNG运送到特定地点。这使得买家可以将美国的LNG转售或转运到支付更高价格的目的地。在欧洲能源危机期间，这种灵活性得到了体现：欧洲天然气价格相对世界其他地区大幅上涨，激励美国对非欧洲国家的LNG出口下降41%，而对欧洲的出口增长了197%（参见图表1）。 3.美国在欧洲LNG进口中占多大比例？美国已经成为欧洲最大的LNG来源，过去12个月中占欧洲进口总量的46%（参见图表2）。为降低运输成本，大多数欧洲LNG进口来自大西洋盆地供应商。此外，自乌克兰战争爆发以来，欧洲买家与美国签订的长期LNG合同使得美国成为欧洲LNG进口增长的主要来源。 4. 美国LNG能否取代俄罗斯对欧盟的LNG出口？理论上可以。目前，美国对非欧盟国家的LNG出口量比欧洲能源危机高峰期的水平多出约18百万吨，而俄罗斯对欧盟的LNG出口量为17百万吨。这表明市场中存在足够的灵活性来替代俄罗斯的供应。然而，这种重新分配可能对欧洲或美国的好处不大。运输路线的变化（如俄罗斯货物的更长运输路线）可能会导致更高的运费。此外，为激励美国货物改变运输方向，欧洲的进口成本可能会上升。此外，由于美国LNG出口能力不会因此受到影响，这种重新分配也不会增加美国的LNG出口总量。 5. 欧洲如何支持美国LNG出口的增长？欧洲买家与拟议中的美国LNG项目签订更多长期合同将是支持未来美国LNG出口增长的最有效措施，这将提高这些液化项目达到最终投资决策（FID）的可能性。截至目前，欧洲天然气价格的远期曲线表明，新签订的长期美国LNG出口合同在2027年前仍具有盈利潜力（参见图表4）。不过，欧洲的脱碳目标可能会限制欧洲企业对长期增加天然气使用的兴趣。事实上，自乌克兰战争爆发以来签订的所有长期LNG合同中，欧洲企业远远落后于组合型买家和亚洲进口商（参见图表5）。高盛认为，特朗普“美国优先”政策下，用美国LNG取代俄罗斯对欧盟的出口在“理论上”是可行的。

风起2024-12-26

知名“预言家”再度展望：市场将在25年见顶！

的经济体德国都很脆弱。且欧洲更容易受到特朗普威胁的关税的影响。美国希望出口汽车和农产品，而欧洲在这方面产能过剩。欧洲是一个出口导向型经济体，这进一步使其容易受到关税的影响。汇率变化可能会抵消对贸易流的影响。据他估计，美元被高估了相当多，大约15%-20%。他认为特朗普会为扭转美元自2008年以来持续上涨的局面而辩护。一些观察人士认为，可能会有一个“海湖庄园协议”，类似于1985年的广场协议，该协议扭转了罗纳德·里根第一任期内美元的急剧升值。汇率错配最极端的例子是日元。Zulauf说，根据购买力平价（即一种货币可以购买多少可交易商品），日元兑美元的价值约为88，但是1美元目前可以兑换156日元，表明美元非常强势，而日元则疲软。“我不希望在下次与特朗普会面时成为日本首相，”他观察到，考虑到当选总统经常表达的偏好，即希望美元更有竞争力以促进美国出口。 Zulauf强调，日元升值将对日本以外的金融市场产生重要影响。他指出，日元兑美元汇率与纳斯达克100指数之间存在密切的相关性，日元走弱与大型美国科技股上涨相吻合。他解释说，这种联系是利用日元以超低利率借款来为购买更高回报的资产（例如推动Invesco QQQ信托ETF的七大科技股）提供资金。用日元借款实际上意味着做空日元，而日元在过去三年中相对于美元贬值了约四分之一。因此，这笔交易的两个方面——做空日元，做多QQQ都获得了巨额利润。日元在今年早些时候一度跌破162，然后在日本央行收紧政策和美联储放松政策的预期下反弹至140。然而，此后，日元走弱，Zulauf说，日元的长期趋势已被打破，距离购买力平价88还有很长的路要走。他将当前形势比作1998年，当时普遍情绪对美元持极度乐观态度，而他当时做空美元，并“满仓”美元兑日元的看跌期权，当时美元兑日元汇率从148跌至108，这让他度过了他最好的一年。 Zulauf继续说道，类似的汇率波动将对股市，进而对美国经济产生负面影响。传统观点认为，股市是由经济驱动的。但他认为，这种关系已经颠倒了。股市和加密货币的兴起增强了消费者的资产负债表，使他们能够减少储蓄并增加支出。与此同时，美国劳动力市场供不应求，推高了工资——而强劲的资产价格使更多美国人能够辞去工作，享受提前退休。但股市逆转将产生负面影响。“我在佛罗里达州待了很多时间，我认识很多富有且资产负债表强劲的人，”Zulauf说。“我可以告诉你，如果市场下跌20%，他们就会减少支出并削减开支。我过去见过这种情况，将来也会如此。”他补充说，与此同时，资产相对较少且资产负债表紧张的较贫穷人口占支出比例要小得多。目前，持有股票的人应该继续持有，但应准备在今年晚些时候或2026年从市场中果断撤出。当股市反转时，债券将变得有趣，但Zulauf认为，未来18个月，10年期美国国债收益率将维持在约3%到5%的范围内。然而，如果这一基准债券收益率果断突破该区间的上限，他认为美联储将实施某种形式的收益率曲线控制。他继续说道，这种策略将是通胀性的，这将对黄金长期有利。事实上，黄金在2024年的涨幅略高于标普500指数，但Zulauf认为，黄金可能从最近每盎司2800美元的峰值和目前的约2630美元的价格短期回调至约2400美元。他说，届时他将再次成为买家。 Zulauf总结道，最终，各国央行将采取印钞的方式来解决全球市场的难题。与此同时，准备好迎接2025年的过山车之旅，并为最终的下跌做好准备。

金融界2024-12-26

油价在节前交易稀疏中上涨，聚焦中国经济刺激计划与特朗普政策

的不稳定，但长期效果尚不明朗。投资者对特朗普威胁的执行力度表示怀疑，认为这些政策能否有效落实仍然存在较大的不确定性。市场流动性与节前交易分析由于接近年底，交易量相对较低，油市的流动性也受到限制。根据最新数据显示，西德克萨斯中质原油（WTI）的交易量大幅下降，远低于日常交易平均水平。节前交易的低迷导致油价波动更加剧烈，投资者情绪更加谨慎。此外，由于市场的技术性买盘，油价突破了50日均线，导致了一波短期上涨。然而，由于市场参与者较少，油价上涨的持续性仍然面临挑战。总结与未来展望 2024年12月的油价上涨，主要受到中国经济刺激措施和特朗普政策不确定性的双重影响。中国的经济刺激计划可能在2025年提升全球油价，而特朗普政策的实施则增加了市场的不确定性。市场流动性下降，加剧了油价波动。展望未来，随着2025年OPEC减产协议的逐步解除以及全球供应链的不确定性，油市可能面临更大的波动风险。投资者需要密切关注全球经济动态以及特朗普的政策走向。编辑观点油价受多种因素影响，尤其是中美两国的政策。尽管市场短期内可能因技术性因素出现波动，但中国的经济刺激和特朗普政策带来的长期影响将更为深远。在未来几个月，油价可能继续受到全球经济变化和政治不确定性的推动。名词解释 WTI原油（West Texas Intermediate）：美国主要的原油基准，通常用于衡量全球原油市场的价格。特别国债：中国政府为特定经济刺激计划而发行的债务工具。 OPEC：石油输出国组织，旨在协调和统一成员国的石油政策，确保油价稳定。技术性买盘：指由技术分析驱动的买入行为，通常是基于图表模式、趋势线等技术指标。今年相关大事件 2024年12月：中国政府宣布将发售创纪录的3万亿元人民币特别国债，旨在刺激国内经济增长，推动全球市场复苏。 2024年11月：特朗普威胁要对巴拿马运河实施控制，并加强对伊朗的制裁，导致全球油市波动。 2024年10月：OPEC和其盟友宣布计划在2025年开始逐步解除减产协议，可能导致全球石油供给增加。来源：今日美股网

今日美股网2024-12-26

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