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瑞士恐救不了瑞信！“末日博士”警告：瑞信恐引发“雷曼时刻” 硅谷银行倒闭恐蔓延开来

分权政府形式。这一警告发出几小时后，瑞士央行宣布，瑞信可以依靠该银行提供流动性支持，并表示该银行资本状况良好。尽管如此，瑞信的财务健康状况仍令人担忧，此前该行遭受了巨额亏损，经历了多起丑闻，客户仅在去年第四季度就撤资逾1000亿美元。银行存款稳定已成为近期的头等大事。硅谷银行(Silicon Valley Bank)上周意外披露其债券投资组合出现18亿美元亏损后，存款挤兑引发该行突然倒闭。鲁比尼指出，与硅谷银行破产前相比，瑞信拥有的资产要多得多。在去年第四季度末，瑞士信贷拥有超过5000亿美元的资产，是SVB的两倍多。他说:“因此，瑞信发生的任何事情都将产生系统性影响，不仅对欧洲金融体系，而且对全球金融体系。”“因此，如果硅谷银行在全球金融市场产生连锁反应，瑞信遭遇的糟糕事件将严重一个数量级，更像是雷曼时刻。” 鲁比尼警告：硅谷银行崩溃可能会波及美国以外的地区鲁比尼还警告称，硅谷银行的破产可能会在全球银行业蔓延，其后果可能会波及美国以外的企业。#硅谷银行爆雷# 周日，SVB被美国监管机构关闭并接管，此前其存款遭遇历史性的挤兑，导致其财务状况严重受损。鲁比尼在周一对《新闻周刊》的评论中，他指出了欧洲一家面临风险的机构。鲁比尼说:“欧洲至少有一家金融机构在历史上一直资本不足，在资本重组方面存在问题，可能有一些不良资产，一些长期证券风险敞口和未实现亏损。” “如果这家机构发生了什么事……这将更加具有系统重要性——我们说的是拥有数万亿美元资产的机构，而不是SVB那样的4000亿美元。” 鲁比尼没有具体说明他指的是哪家机构。其他人，比如《富爸爸穷爸爸》的作者清崎(Robert Kiyosaki)，则指出瑞士信贷存在风险。这家瑞士银行业巨头自去年10月以来一直受到问题的困扰，当时对其财务健康状况的担忧引发了人们对雷曼兄弟重演的担忧。欧洲股市周一下跌，受SVB破产的影响，泛欧斯托克600指数收盘时下跌2.3%。鲁比尼说:“这是全球传染的自然滞后。这就是为什么即使在欧洲，股市也在大幅下跌，尽管它们与这次特别的(崩盘)毫无关系。” 随着这些担忧的缓解，欧洲股市周二回升，但由于瑞士信贷的暴跌打击了投资者的信心，欧洲股周三大幅下跌。

财经风云2023-03-16

美股收盘：道指跌近300点银行股继续下挫瑞士信贷跌14％

全球风险资产哀鸿遍野瑞信暴跌开始向瑞士央行求救　　美国地区性银行倒闭掀起的风暴过去才不到几天，瑞信带来的新一轮动荡又引得全球市场风声鹤唳。　　瑞信股价暴跌30％点燃了金融股的抛售狂潮，就连摩根大通、富国银行、花旗集团等银行巨头也未能幸免。标普500指数超过90％成分股下跌，欧洲股市基准指数跌幅一度达到3％。布伦特原油跌破每桶75美元，为2021年末以来首次。　　瑞信向瑞士央行求救　　瑞士信贷呼吁瑞士央行公开对其表示支持。两名知情人士表示，瑞信还要求瑞士金融监管机构Finma对其表示支持，但两家机构都尚未决定公开干预。Opimas分析师Octavio Marenzi表示，瑞士央行可能不得不干预并帮助瑞信，这看起来无法避免。瑞士央行和瑞士政府必须充分意识到，瑞信的破产，甚至储户的任何损失，都将摧毁瑞士作为金融中心的声誉。　　高盛下调美国GDP预期对美国经济至关重要的小银行面临压力　　高盛周三下调了美国2023年的经济增长预测，理由是在更广泛的金融体系动荡之际，中小银行的贷款减少。分析师们认为，信贷收缩将导致银行贷款标准大幅收紧，拖累已经受到近几个季度收紧政策影响的经济增长。资产不足2500亿美元的银行约占美国商业和工业贷款的50％。　　美国国债市场流动性恶化因硅谷银行危机影响美联储加息路径　　随着美国银行业危机模糊了美联储货币政策前景，全球最大债券市场流动性正在变差。汇总的数据显示，2年期、10年期和30年期美国国债的买卖报价之差周二升至至少六个月来的最高水平。10年期美债收益率周一的波幅达到34个基点，为2020年新冠疫情开始以来最大。　　星展银行驻新加坡高级利率策略师Eugene Leow表示，买卖价差扩大反映了市场波动加剧，令市场参与者行事谨慎。流动性恶化预表明，在美国三家银行倒闭凸显出借贷成本上升的“杀伤力”后，美联储加息路径存在不确定性。　　摩根资产管理首席投资官：美国利率或已见顶　　摩根资产管理的首席投资官Bob Michele此前曾警告称，银行业的动荡将波及整个金融市场和经济，导致美国经济出现硬着陆。如今，他预计美联储下周将暂停加息。　　Michele表示，美国经济衰退是“不可避免的”，目前最好的投资策略是坚持持有高质量债券。他预计到8月美国国债收益率曲线将全线降至最低3％的水平。他还表示，利率可能已经见顶，因为通胀已是“昨日的战役”，如今维护金融稳定才应是美联储的首要任务。　　硅谷银行的倒闭以及对瑞信财务前景的疑虑与日俱增，促使交易员下调对接下来加息幅度的押注。市场担心银行业的崩溃恐形成冲击，使本已脆弱的经济面临风险。　　鉴于银行业动荡欧洲央行本周料仅加息25个基点　　经济研究预计，鉴于市场对金融部门健康状况的担忧，欧洲央行将在本周的会议上放弃先前加息50个基点的指引，将加息幅度缩减至一半。　　经济学家David Powell，Maeva Cousin和Jamie Rush调整了他们对欧洲央行即将公布的加息决定的预期，目前预计仅加息25个基点。“瑞信是否规模太大不容倒闭？也许吧，但毫无疑问的是，它的规模太大，以至于不容忽视，”他们周三在一份报告中表示，“经济研究现在预计，管委会相较于此前的暗示将更为谨慎地行事。” 　　交易员们也下调了对周四加息幅度的押注，尽管欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德本月早些时候称“非常、非常有可能”加息50个基点。　　桥水创始人达利欧：硅谷银行只是泡沫破灭的开端　　据财新，全球对冲基金巨头桥水创始人达利欧在社交媒体领英上发文称，硅谷银行倒闭仅是短期债务周期泡沫破灭的开端，他认为未来一两年美国的经济金融情况将非常严峻，再加上美国的内外部冲突，达利欧认为未来两年投资风险非常高。达利欧认为，过去不到一周硅谷银行发生的事件，是典型的短期债务周期泡沫破灭的景象。达利欧认为，在不同的短期债务周期里，出现泡沫的行业是不一样的。2008年，泡沫发生在住宅房地产，这一次是出现在现金流为负的风投私募以及不能承受更高利率和货币收紧的商业地产公司。但泡沫破灭时自我强化的收缩动态是一样的。达利欧认为，硅谷银行倒闭是这个收缩动态的早期信号，它将在风投行业引起连锁反应，并将超出风投的范围。　　为什么通胀下不来？下周美联储会大反转吗？大摩这么解读　　摩根士丹利全球投资委员会认为，美联储在对抗通胀上面临三大阻碍，而且它几乎无法控制这些阻碍：1、金融环境相对宽松；2、美国消费者和企业对利率的敏感度似乎低于历史水平；3、劳动力市场依然结构性紧张。该委员会认为，美联储的工具是迟钝的，而且运行迟缓，因此出现误判的可能性很大。经济衰退将是痛苦的，但如果美联储偏离2％的通胀目标则可能会带来更沉重的代价，因为美联储的信誉受损将推高通胀和资金成本。换句话说，现在转向低利率的代价可能是未来的高利率。美联储可能别无选择，只能将利率推至高于预期的水平，并在更长时间内维持这一水平。　　穆迪下调美国银行系统评级至负面，预计美联储暂停加息　　穆迪将美国银行系统前景展望评级从稳定下调至负面，原因是硅谷银行、Silvergate和Signature Bank倒闭反映美国银行系统运营环境“迅速恶化”。穆迪在一份报告中表示：“疫情期间的财政刺激以及十多年的超低利率和QE政策导致美国银行业存款过剩，使其资产负债管理端面临挑战。一些银行过度投资较长期固定收益证券，而美国快速加息使这些证券价值大幅缩水。”穆迪的分析师表示，美联储造成的高利率环境加剧了银行业挑战。与宽松的货币政策和低利率时代相比，未来资金和流动性更难获取，最终将银行拖入更深的泥潭。　　另外，穆迪首席经济学家Mark Zandi周三（3月15日）接受采访时称，由于最近围绕硅谷银行倒闭事件存在大量的不确定性，美联储不太可能在3月份的会议上加息。　　贝莱德CEO芬克：美国为多年的宽松货币政策付出了代价　　贝莱德CEO拉里·芬克表示，随着利率上升和金融环境收紧，美国现在正在为多年的宽松货币政策付出代价，导致了像硅谷银行上周倒闭这样的情况。他在致投资者的信中表示，加息是倒下的第一张多米诺骨牌。他问道，资产和负债错配是否会成为倒下的第二张多米诺骨牌？同时还指出，流动性错配可能成为下一个紧急情况。多年的低利率促使一些资产所有者增加了非流动性投资——用较低的流动性换取较高的回报。现在，这些资产所有者面临流动性错配的风险，尤其是那些拥有杠杆投资组合的资产所有者。　　银行业风暴可能提前触发债务上限“X日”？美国财政部紧急否认　　美国联邦存款保险公司（FDIC）从财政部账户中撤出创纪录的400亿美元资金，财政部TGA账户中的运营资金仅略高于2080亿美元，这比美联储上周四公布的截止上周三的TGA余额减少了1000多亿美元。这些支出让业内人士担心会否提前触发美国政府债务上限的“X日”。对此，美国财政部发言人在电邮声明中称：“我们为保护存款人和银行体系稳定而采取的行动并未影响债务上限的‘X日’。”“X日”是华盛顿的一个常用术语，指在不提高债务上限的情况下，财政部将无法再支付政府所有账单的截止日，这将令美国政府陷入事实性违约的境地。　　IEA月报：全球库存升至18个月以来最高水平　　国际能源暑（IEA）在其月度报告中指出，市场正陷入供过于求的困境中，库存已升至18个月以来的最高水平。数据显示，1月份全球库存激增5290万桶，使已知库存达到近78亿桶，为2021年9月以来的最高水平，2月份的初步指标表明库存还会增加。尽管亚洲需求增长强劲，但市场已连续三个季度供应过剩。IEA表示，自年初以来，不断增加的库存覆盖使布伦特原油期货价格保持在80-85美元/桶的相对狭窄区间。　　传苹果正推迟员工奖金发放且限制招聘，以进行成本削减　　据知情人士透露，苹果正推迟一些公司部门的奖金发放，并加大削减成本的力度，加入硅谷同行的行列，试图在不确定时期精简运营。知情人士表示，这一转变将减少部分苹果公司员工的奖金发放频率。另外，该公司正在限制招聘更多的职位，并在员工离职时保留更多职位空缺。　　第二轮裁员开启！ Meta计划裁员1万人并推动“扁平化”浪潮　　Meta Platforms计划在第二轮裁员中总计裁员约10,000人，并关闭在过去六个月的约5,000个额外的尚未填补空缺职位。Meta一直将2023年视为“高效之年”，以改善公司的财务业绩，实现长期目标。早在去年11月，Meta已经裁员大约1.1万人，占其员工总数的13％。该公司还将2023年的支出预期下调至860亿美元-920亿美元，其中包括裁员和其他成本削减措施。　　微软、谷歌继续在AI领域交手　　当地时间周二，获得微软重金投资的OpenAI公布多模态预训练大模型GPT-4，文本处理能力提升至2.5万字，并增加了识别和理解图像的能力。微软也同时宣布，公司旗下的Bing聊天机器人已升级使用GPT-4技术。非常有趣的是，微软在AI领域的竞争对手谷歌也在周二出招。谷歌宣布将对其Workspace进行全面更新，Gmail、谷歌文档、表格、会议、幻灯片等等生产力软件中都将嵌入其人工智能模型。目前这些功能尚未对大众开放，仅适用于谷歌所谓的受信任的测试人员。　　两家沙特航空公司计划购买逾120架波音787梦想飞机　　波音与沙特阿拉伯航空公司周二宣布，沙特航空将订购39架787梦想飞机，涉及787-9和787-10两种机型，该订单还包括另外10架飞机的购买意向。同时沙特刚刚成立的利雅得航空宣布将购买39架787-9，以及另外33架飞机的购买意向。根据波音周二公布的数据，该公司上个月向客户交付了28架新飞机，远低于竞争对手空客的46架。　　优步和Lyft在加州胜诉，获德银上调目标价　　德银分析师Benjamin Black 将优步的目标价从42美元上调至44美元，并保持“买入”评级。该分析师还将Lyft的目标价从11美元上调至12美元，并保持“持有”评级。美国加州一家上诉法院当地时间3月13日推翻下级法院的裁决，认定优步和Lyft有权将其驾驶员视为独立承包商。　　响应韩国政府计划，三星电子将向本土半导体产业投资2300亿美元　　对于韩国政府提出的“打造全球最大的半导体制造基地”蓝图，三星电子周三证实，将在2042年前投资近300万亿韩元（折2300亿美元），推动韩国芯片产业的发展。根据韩国工业部的一份声明，三星将在韩国国内新建5座半导体工厂，并吸引首尔附近多达150家材料、零部件和设备制造商、无晶圆厂芯片制造商和半导体研发机构。　　小鹏汽车完成营销体系改革：全国销售大区制转为小区制，汽贸与UDS团队合并重组　　小鹏汽车营销体系日前已完成变革。在内部组织管理结构上，汽贸和UDS两个渠道团队完成合并；销售体系上，全国两大渠道的销售大区撤除，调整为小区制。截至发稿，小鹏汽车暂无回应。小鹏汽车在终端网络上采用的自建直营和授权经销商加盟的混合模式。这在早期帮助小鹏汽车迅速铺开门店数量，减轻建店成本压力。

金融界2023-03-16

全球银行争相防范瑞士信贷危机蔓延

了增持的可能性，其股价周三暴跌。　　瑞士央行和金融监管机构表示，瑞信将在必要时获得流动性支持，以遏制外界对这家陷入困境的银行的信心下滑。

金融界2023-03-16

【黄金收市】美联储下周不加息且很快降息100基点？瑞信爆雷引爆避险情绪黄金高歌猛进

1%，纳斯达克综合指数下跌0.1%。瑞士央行及瑞士市场监管局就市场不确定性问题发布声明：将在必要时向拥有全球性活跃业务的银行提供流动性，瑞信当前的资本率与流动性状况仍符合要求。将在必要时向瑞信提供流动性。瑞士市场监管局正在与瑞信密切接触。没有迹象显示当前问题对瑞士银行业实体有直接传染风险。后市展望 1.ActivTrades高级分析师Ricardo Evangelista表示：“在硅谷银行事件发生后，市场对银行相关的负面消息高度敏感，”瑞士信贷的持续困境现在有利于避险黄金。 Evangelista表示，在美联储下周的政策会议之前，金价可能在1915美元强劲阻力位和1809美元支撑位之间波动。 2.正如预期的那样，黄金在200日移动均线(目前位于1775美元)上方找到了底部。瑞信策略师报告称，周线上需升穿1890/1900美元，才能为重新测试1973/90美元扫清道路。瑞信指出，“如周线上收在1890/1900美元上方，将为重新测试1973/98美元扫清道路。在这之后，我们需要重申上行倾向，以测试2020年和2022年2070/72美元的历史高位这一长期阻力。” “理想情况下，55日移动均线(目前位于1869美元)能够守住，使金价保持在区间内。不过，如果这一点位被突破，我们可能会看到金价进一步跌向近期区间低点1804美元，然后才是关键的200日移动均线，目前见于1775美元，我们预计这将再次提供一个底部。” 下一交易日重点关注待定美国财长耶伦出席听证会 08:30 澳大利亚2月季调后失业率 09:30 中国70个大中城市住宅售价月报 14:00 百度召开新闻发布会，主题围绕文心一言 19:00 英国预算责任办公室就英国财政预算做简报 20:30 加拿大1月批发销售月率 20:30 美国至3月11日当周初请失业金人数 20:30 美国2月新屋开工总数年化 20:30 美国2月营建许可总数 20:30 美国3月费城联储制造业指数 20:30 美国2月进口物价指数月率 21:15 欧洲央行公布利率决议 21:45 欧洲央行行长拉加德召开新闻发布会

夏洛特2023-03-16

瑞信CDS价格涨至类似2008年金融危机水平

据。　　在周三股价大跌之后，瑞信恳请瑞士央行和金融监管监管机构FINMA对该行表达公开支持。

金融界2023-03-16

全球风险资产哀鸿遍野瑞信暴跌开始向瑞士央行求救

，为2021年末以来首次。　　瑞信向瑞士央行求救　　瑞士信贷呼吁瑞士央行公开对其表示支持。两名知情人士表示，瑞信还要求瑞士金融监管机构Finma对其表示支持，但两家机构都尚未决定公开干预。Opimas分析师Octavio Marenzi表示，瑞士央行可能不得不干预并帮助瑞信，这看起来无法避免。瑞士央行和瑞士政府必须充分意识到，瑞信的破产，甚至储户的任何损失，都将摧毁瑞士作为金融中心的声誉。　　投资者冲向各类避险资产，黄金止跌反弹，美元兑除日元外的所有发达市场货币上涨。美国国债飙升，10年期收益率暴跌至3.4％左右。除了银行业动荡之外，债券交易员也对美国PPI下跌做出反应，市场更加笃定美联储本月不会加快升息步伐。　　贝莱德首席执行官Larry Fink表示，银行业危机可能会恶化。桥水创始人达利欧预计硅谷银行倒闭只是“煤矿里的金丝雀”，未来还会有更多层出不穷的问题出现。

金融界2023-03-16

瑞士央行紧急发声：如有必要将为瑞信提供流动性！瑞信股价闻讯反弹

经报社(北美)讯周三(3月15日)，瑞士央行(SNB)和该国监管机构在一份声明中表示，瑞士信贷(Credit Suisse)符合对系统重要性银行的资本和流动性要求，如有必要，瑞士央行将向该行提供流动性。瑞士金融市场监管局(FINMA)指出，“与瑞士信贷保持着非常密切的联系，并获得了与监管法相关的所有信息”，并确认“瑞信符合适用于系统重要性银行的高资本和流动性要求”。两个部门进一步指出，美国银行业的问题不会对瑞士金融市场构成直接传染风险。以下是声明原文译文: 瑞士国家银行和瑞士金融市场监管局断言，美国某些银行的问题不会对瑞士金融市场构成直接蔓延的风险。严格的资本和流动性要求适用于瑞士金融机构确保其稳定性。瑞信满足了对具有系统重要性银行的资本和流动性要求。如有必要，瑞士央行将向瑞信提供流动性。瑞士央行和瑞士金融市场监管局在这份联合声明中指出，目前没有迹象表明，由于美国银行业市场的动荡，瑞士金融机构有直接蔓延的风险。瑞士的监管规定要求所有银行保持资本和流动性缓冲，达到或超过巴塞尔标准的最低要求。此外，具有系统重要性的银行必须满足更高的资本和流动性要求。这使得重大危机和冲击的负面影响得以吸收。瑞信的股票交易所价值及其债务证券价值最近几天尤其受到市场反应的影响。瑞士金融市场监管局与银行保持着非常密切的联系，并拥有与监管法律相关的所有信息。在此背景下，瑞士金融市场监管局确认瑞信符合适用于系统重要性银行的更高资本和流动性要求。此外，如有必要，瑞士央行将向这家全球活跃的银行提供流动性。瑞士金融市场监管局和瑞士央行密切关注事态发展，并与联邦财政部保持密切联系，以确保金融稳定。在此之前，瑞士信贷在瑞士上市的股票周三下跌超过20%。该银行此前曾推迟发布年度报告，并于周二表示，在过去几年的财务报告中发现了“重大缺陷”。此外，瑞士信贷最大的金融支持者沙特国家银行表示，由于监管问题，它无法向该公司提供额外资金。这家沙特银行的董事长表示，他的集团对瑞士信贷的转型计划感到满意，而且该公司的财务状况似乎很强劲。在监管机构宣布这一消息后，瑞士信贷的美国存托凭证(ADR)跌幅收窄至约14%。（图源：CNBC）在人们对瑞信产生担忧之前，硅谷银行(Silicon Valley Bank)和签名银行(Signature Bank)在过去一周相继倒闭，这是美国历史上规模最大的两家银行倒闭案。美国监管机构上周日宣布，计划为破产银行的存款提供担保，并向金融体系提供额外流动性。瑞信股价周三下跌，似乎再次引发了对更广泛银行问题的担忧。包括德意志银行(Deutsche Bank)和花旗集团(Citigroup)在内的欧洲和美国主要银行股下跌，许多地区银行股也出现了下跌。在过去一年全球央行为抗击通胀而迅速加息之后，银行体系出现了裂缝。瑞士监管机构在欧洲央行下次货币政策会议召开的前一天宣布了这一消息。美联储的联邦公开市场委员会(FOMC)将于下周召开会议。

忆芳2023-03-16

突发重磅！瑞士当局就如何稳定瑞信局势举行磋商金融市场巨震、黄金1分钟成交8.5亿美元

这些步骤中是否会真正执行。瑞信已恳请瑞士央行和监管机构Finma发表官员公开支持该行的声明。其中一位知情人士称，此类声明最早或在周三发出。据悉瑞士金融市场监管局将在今天或明天就支持瑞士信贷发表声明。随着瑞信相关消息发布，美元指数DXY回吐部分涨幅，一度跌至104.62，日内涨幅收窄至不足0.9%。（美指15分钟走势图，来源：FX168）这一消息传来之后，美股快速反弹，纳指转涨，道指、标普500指数跌幅分别收窄至0.8%和0.7%。（图源：Zerohedge）受瑞士信贷消息影响，欧元兑瑞郎升至日高。现货黄金短线一度下跌约17美元，下破1910美元关口。（现货黄金15分钟走势图，来源：FX168）数据显示，一波巨量抛单打压金价迅速走低：COMEX最活跃黄金期货合约北京时间3月16日02:31一分钟内买卖盘面瞬间成交4453手，交易合约总价值8.51亿美元。美国国债收益率止跌回升，10年期国债收益率日内跌幅收窄至11个基点，报3.526%；2年期国债收益率重回4%上方，日内下跌20个基点。

财经风云2023-03-16

会员

每日财经大小事：央行围墙倾倒！瑞士央行115年来最大亏损？惠誉揭示拜登爆雷前的灾难：AAA完美信用评级下调

各国利率持续上扬，受害的不只是散户与专业机构，央行的围墙也正在倾倒。分析师警告称，连续多年的亏损可能会削弱德国央行来之不易的信誉。

芷莹2023-03-07

央行围墙倾倒！高利率炸响金融风暴：瑞士央行115年来最大亏损德国难补1万亿账面巨债

构，央行的围墙也正在倾倒。3月刚起步，瑞士央行就报告年度亏损1325亿瑞士法郎，约1415.40亿美元，是该行115年历史上最大损失。德国央行也公布数据，创下自1979年以来最大帐面亏损，承认储备金难弥补1万亿欧元，约1.06万亿美元巨债。瑞士央行115年来最大亏损瑞士国家银行(SNB)周一(3月6日)报告年度亏损1325亿瑞士法郎），与其1月份公布的临时计算结果相符。这是央行115年历史上最大的损失，是由于去年债券和股票市场下跌导致瑞士央行投资价值暴跌造成的。瑞士法郎走强也产生了负面影响，减少了瑞士央行的持有量和外国投资在转换回瑞士法郎时的回报。继2021年盈利260亿瑞郎之后出现亏损，这意味着瑞士央行将自1907年成立以来，第二次不向瑞士中央或地区政府支付股息或向投资者派发股息。 2022年的大部分亏损可归因于外汇头寸损失1315亿瑞郎，其持有的债券价值缩水720亿瑞郎，股票投资组合缩水410亿瑞郎。报告的损失抹去了瑞士央行1025亿瑞郎的分配准备金，这意味着该央行在考虑准备金分配后净亏损395亿瑞郎。瑞士央行将于3月23日发布下一次货币政策更新，但拒绝就此次损失对其未来货币政策的影响发表评论。分析师认为这不会影响此事，尽管瑞士央行遭受了巨额亏损，但其股本仍为660亿瑞郎。瑞银经济学家亚历山德罗·比(Alessandro Bee)表示：“即使股票完全消失，这也不会在短期内改变货币政策，因为瑞士央行可以在没有股票的情况下运作。只有在长期负资产的情况下，我才会看到对货币政策的影响。但即使在经历了去年的巨额亏损之后，我们也远未出现这种情况。” 德国难补1万亿账面巨债 3月1日，德国央行公布2022年数据，根据其损益表显示，德国央行去年帐面亏损金额高达1.72亿欧元。为了弥补亏损，德国央行动用其10亿欧元的风险准备金(Risk Provisions)，因此无法创造额外收入给德国政府。 “现在和未来几年的获利发展，是过去几年过度宽松的货币政策的最终结果。当前为了及时恢复价格稳定，需要紧缩的货币政策，”2022年1月上任的德国央行总裁内格尔(Joachim Nagel)指出。 (来源:英国《金融时报》) 实际上，德国央行之所以会出现大幅帐面亏损，主要是因为自2015年起，参与欧洲央行(ECB)的购债计划，其帐面上累积了高达1万亿欧元的政府债券，而这也是内格尔的前任总裁魏德曼(Jens Weidmann)持续反对的作法。过去持续的购债，创造了过去几年欧洲负利率公债市场。但自2022年以来，严重的通胀加上欧洲央行加息，使得德国央行受到双面夹击。一方面其要付给商业银行的存款利息负担增加，而另一方面其帐面上的债券价格持续下跌。英国《金融时报》引述德国财政部长德国财政部长林德纳(Christian Lindner)指出，德国政府每年的债息支出在过去2年大幅增加10倍，从40亿欧元大幅成长为400亿欧元，“这笔资金大可以花在别的地方”。 “德国财政部过去几年受惠于便宜利率良多，”报道也引述德国联邦议院议员Frank Schäffler分析，“现在回力镖转回来了，不但是要付出更高的利息支出，也代表德国央行能贡献的获利不见了，天下没有白吃的午餐”。不单单是德国央行，欧洲央行也开始面临疯狂购债计划的恶果。2月底欧洲央行公布2022年财务结算，即动用16亿欧元的风险准备金，才把去年的帐面亏损弥平。而其风险准备金也因此下降为66亿欧元。据Politico在2022年底就撰文指出，全球各大央行，包括欧洲央行、美联储、英格兰银行、瑞士央行和澳洲联储等加总起来，总计帐面损失高达1万亿美元。 (来源:英国《金融时报》) 专家也分析，央行出现大幅帐面亏损之际，真正的危险不在于他们真的会破产，危害是在于他们将面对更强大的地缘压力。 “中央银行因为无法如愿压低通胀，已经面对民众端和政府很大的压力，”LH Meyer Monetary Policy Analytics经济学家Derek Tang指出。他也补充：“他们已经面对一定程度的信心丧失，现在资本的损失更增加了一层的难度。” 分析师警告说，连续多年的亏损可能会削弱德国央行来之不易的信誉。 “公众的批评将会增加，” Heinrich Heine University Düsseldorf货币经济学教授Ulrike Neyer说。“首先因为不会向政府付款，其次因为人们可能会争辩说央行的独立性受到威胁。不过，我认为这种批评并不完全有道理。”

小萧2023-03-07

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