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k近期将开启一轮Pre-IPO融资，$甲骨文(ORCL)$ 和$沃尔玛(WMT)$ 在此轮融资共计投资近1000亿元(约125亿美元)

会持续1-2个月。二、热门公司观察：甲骨文、TikTok、沃尔玛三、价值股大盘点：快递股、航空股、金融股。一、指数环境：科技股真正进入反弹新高的节奏，正常需要美债收益率加速下行或财报季来催化，但任何一个条件在1个月内都比较难实现，在此之前，我们建议重点关注航空、快递、金融这些传统价值股的波动性机会。 9月份，全球主要市场几乎都掀起了成长股向价值股的风格轮换，疫情受损的行业开始大幅跑赢市场，这与5-6月初美国复工时，美债收益率抬升，金融、周期股上涨时的轮动风格有诸多相似之处。我们上周在《美股周策略：小心纳斯达克最后一波下跌20200914》中提出，美股$标普500(.SPX)$的震荡应该还有1-2个月，尤其是$纳斯达克(.IXIC)$调整尚不充分。从指数环境的视角看，这种风格的切换，相当于资金在场内“挪腾”，而科技股真正想要进入反弹创新高的节奏，正常应该需要等到以下两种条件之一来触发，分别是： 1）美债收益率快速下行支撑科技估值，不过上周FOMC美联储没有意料之外的表态（维持2-3年的宽松，不收紧，暂时也不会加大力度），短期并不支持这个逻辑；2）新一轮业绩催化，这部分至少也要等到10月中下旬。二、热门公司观察 1.科技股：甲骨文与TikTok的交易获特朗普批准特朗普表示：“理论上已经批准了甲骨文与TikTok的交易”。目前交易细节尚未最终落定，根据彭博报道来看，甲骨文将把TikTok的数据处在在美国的服务器中，显然这部分会利好$甲骨文(ORCL)$ 云业务。这次$沃尔玛(WMT)$ 也将在与TikTok的电商业务合作中受益，相应的Facebook在社交广告、电商业务上应该会承受比较多的压力。作为交换条件，TikTok将在一年左右赴美上市，并从募资额中拿出50亿美元教育基金，甲骨文和沃尔玛将参与TikTok的IPO，持股总比例最终可能高达20%。三、价值股大盘点从投资逻辑看，这次疫情也改变了很多过去的投资认知。比如我们会发现，今年美股涨势最为疯狂的明星股当属$特斯拉(TSLA)$ ，港股通涨的最好的则是$雅迪控股(01585)$ （400+%），通俗点来看，核心逻辑都可以理解为疫情加大了消费者单独出行的需求。而近期其它与出行相关的价值股，也都有基本面改善的迹象。比如我们看好的$联邦快递(FDX)$ 、$西南航空(LUV)$ 上周继续逆势跑赢市场，风格上，我们建议近期继续关注轻复苏的航空业、以及和运力加速提升的快递股。我们认为这轮价值股行情有机会持续1-2个月。 1.航空业“轻复苏”下的波动性机会（全球航空股走强）航空业属于不太可能全面复苏，但又不会彻底消失的行业，所以存在的是波动性的机会。我们曾在《航空股 Q2业绩：美国航空业再闯 ICU，最惨季度你相信奇迹吗20200726》中提出，航空股股价演绎的主要逻辑已落在航班恢复和政策扶持上，大致三季度末会是航空股投资关键时期。从疫情防控角度看，国内航空公司复苏快于美国航空，下半年的反弹也更多，但随着时间的推移，美国航空股补涨动力应该更强一些。我们看影响美国航空股的几个线索： 1）对于航空高管们期待的疫苗问世时间，目前众说纷纭，短期应该不会是主导因素； 2）之前的救助计划（包含不允许裁员这一项）9月底到期，意味着裁员禁令10月1日起解除，航空业将出现大规模裁员（几大航司已经给出预警），届时成本控制更出色的企业（例如$西南航空(LUV)$ ），应该具备相对于优势； 3）白宫在上周四和航空业高管会晤后表示，希望给航空业提供更多财政援助（可惜没有说具体的时间），白宫幕僚长Meadows表示，航空业需要250亿美元，30,000至50,000个工作岗位面临裁员风险； 4）商务出行三季度末回暖。再看国内，疫情控制得更好，也体现在了资产价格上，国内航空股近期反弹远远超过了美国航空业，主要逻辑有： 1）航空股具备低估值优势，近期市场风格切换，价值股估值普遍从底部回升；2）8月份基本面改善，中国民航局表示，8月国内旅客运输规模达今年以来月度数据的最高值；3）十一黄金周临近，将提振国内游；4）人民币上涨。$中国南方航空股份(01055)$$中国国航(601111)$$国泰航空(00293)$$中国东方航空股份(00670)$ 2.猛吸全美运力的快递股，订单多到“爆仓” $联邦快递(FDX)$ 是这次全球电商交易额激增的主要受益者。这家美国版“顺丰”上周发布了2021财年一季报，和国内快递疫情期间，竞争加剧，份额集中，但利润率越来越薄不同，联邦快递通过收取附加费缓解了利润率的压力。而$中通快递(ZTO)$ 上半年虽然份额扩张，短期并没有换来投资者对股价的认同。这让我们想起，$阿里巴巴(BABA)$ 18年转型到增长更快的新零售后，股价也经历了半年的阵痛。显然市场并不完全只关注份额的扩张，从这个角度看，现阶段美国快递的能见度更好，美国快递股也在下半年开始出现补涨的行情。相信随着时间的推移，更多经济体重新开放，联邦快递的企业业务也会复苏。 3.金融股并没有被全世界抛弃 $金融ETF(XLF)$ 本身也是周期股的代表。很少出现常年走牛的行情。我们看，自从特朗普16年上任以来，金融股累计只有两波大的行情，分别是： 16年底税改、放松监管、加息周期开启，对利润的增厚，这一段行情基本贯穿了整个17年。另一部分是19年降息初期（也称“保险式降息”），当时正值美国消费信贷升温，加上银行股扩大回购，转型财富管理，主动对抗净息差收窄，最终也跑赢了标普。反而在18年加息的时候，银行股大幅跑输标普，一部分原因可以理解为，银行股这一段计入了加息尾声的预期。作为周期之眼，金融股几乎每一段行情走的都提前宏观变化一年左右。这几年银行业市场风格也从强调消费复苏，看重回购（参考《19Q2美国大型银行业绩点评与展望：消费贷款温和增长，财富管理接棒》20190802），转移到更看重交易收入，还有资本消耗更少的财富管理业务（参考《20Q1银行财报透视：疫情之下，分化加大20200416》）。目前美债收益率稳定，美国复工有序，也会给金融股行情的酝酿提供好环境。后续行情应该会蔓延到这里。从公司来看，下半年金融业涨幅大部分比较均衡，差异性没有完全拉开，不过至少从$嘉信理财(SCHW)$ ，$美国银行(BAC)$ ，$摩根士丹利(MS)$ 这些发力交易和财管业务的金融股表现来看，财富管理+交易业务仍然是比较好的对抗美国低利率时代的组合方式。 PS:本周有$耐克(NKE)$ 、$好市多(COST)$ 、$携程网(TCOM)$ 的财报，前两家算是美股这次三季报的提前批。

老虎证券04-18 15:17

美股周策略：小心纳斯达克最后一波下跌

要约，受影响的还有合作竞购的沃尔玛，而甲骨文是剩下的唯一一个已知的TIKTOK竞购者。福克斯记者Charles Gasparino周日在推特上表示，TikTok交易很可能需要中美两国政府进行磋商方才会成功。苹果即将召开新品发布会 $苹果(AAPL)$ 将于当地时间 9月 15日（北京时间 9月 16日凌晨 1点）在 Apple Park举行秋季新品发布会，发布会依然采用线上视频形式。目前仍不确定本次发布会将有哪些新品亮相，据彭博社报道，受疫情影响，九月发布会只会公布新款 iPad和 Apple Watch，iPhone 12还需等到十月才会发布。根据目前的爆料，基本可以确定今年将要发布的 iPhone共有 4款，包括平价版 iPhone 12、iPhone 12 Max，和旗舰型号 iPhone 12 Pro、iPhone 12 Pro Max，四款手机都将支持 5G移动网络。

老虎证券04-18 15:16

伦港交易所“世纪大联姻”，知识点都在这里

在所有行业领域，如微软、英特尔、谷歌、甲骨文、嘉士伯、星巴克，都是领先公司的所在地。 ◉在过去的十年里，它上市的公司远远多于任何其他交易所。尽管纳斯达克最初享有成长型公司交易所的美誉，但它如今提供了一个市场层次更高的纳斯达克全球精选市场，为成熟的蓝筹股公司提供了一个平台。 ◉作为全球第一个电子股票市场，纳斯达克一直努力保持其作为交易所技术领导者的声誉——它提供的交易速度不到一毫秒，股票交易数量超过任何其他美国交易所。交易所使客户服务成为另一个关键的差异化点，并开发了多项产品，帮助上市公司解决投资者关系、股权研究、风险管理、公司治理和其他上市后需求。纳斯达克也认为其上市成本结构是一种竞争优势。 <纽交所> ◉作为全球规模最大、流动性最强的股票市场，纽交所希望保持其“黄金标准”的品牌形象，无论是上市标准还是其主办的蓝筹股公司。 ◉为了推进全球化目标，纽约泛欧交易所于2007年1月宣布与东京证券交易所结成战略联盟。纽约泛欧交易所首席执行官约翰·泰恩说，该联盟将创建“世界上第一个真正的全球市场”。 ◉在另一项全球举措中，纽约证交所与一批私人股本投资者于2007年1月斥资1.15亿美元收购了印度国家证券交易所5%的股份。

老虎证券04-17 09:58

港股收盘(10.21)|恒指微涨0.03% 内房内险走强美团(03690)再破顶

基金合伙人戴维农辞职，曾负责监管滴滴甲骨文创始人埃里森发全员信悼念赫德：「怀念他的善良和幽默感」苹果CEO蒂姆·库克担任清华经管学院顾问委员会主席海航董事长之子陈晓峰升任总裁，张岭将不再兼任华为高管彭博：正与美国公司就授权5G平台展开初期谈判强生将召回3.3万瓶婴儿爽身粉，FDA在其中发现致癌物美国两名女宇航员完成首次全女性太空行走任务福布斯首次发布中国企业跨国经营杰出领导人榜单，马化腾等50人上榜申请个人破产文件曝光：贾跃亭和甘薇10月向法院申请离婚「360全视之眼-0day漏洞雷达系统」获评世界互联网大会领先科技成果阿里云自研数据库POLARDB当选世界互联网领先科技成果腾讯获互联网领先科技成果，汤道生：腾讯云已经拥有6000多个合作伙伴华为鲲鹏920处理器获世界互联网大会领先科技成果奖报告称互联网产业月均薪9296元，领先全行业平均水平 ⑩ 海外市场谷歌放弃与WeWork签署租赁协议，与其竞争对手合作欧盟将采取措施应对输美国加征关税行为软银寻求通过新投资规避WeWork的债务

老虎证券04-16 18:19

甲骨文公司2022Q2业绩电话会分析师问答

$甲骨文(ORCL)$ 布拉德·泽尼克伟大的。非常感谢，并祝贺一个加速增长的伟大季度。拉里，你和我们分享了很多，真的，真的很有帮助。但我想问你关于 OCI 的问题，因为我们不断听到客户的好消息。而且我认为人们了解 Oracle 的云是高度安全的、高度自动化的，并且具有真正的性价比优势。但是，当我们考虑您的产品路线图以及 Oracle 需要什么才能在更广泛的公共云市场中获得超出其公平份额的份额时，您在广度与深度方面的投资有多少？因为我们仅在本季度就看到了，比如与印度的 Airtel、西非的 Orange、新加坡、阿联酋、法国的新地区的合作，我可能会错过一些。但显然有需求。否则，我知道 Safra 不会进行这些投资。但是，当一个新的竞争对手发布 – Larry，当您的主要竞争对手发布超过 200 个服务堆栈时，我们应该期望您建立堆栈在功能上的竞争与继续扩大现有服务的范围吗？谢谢。劳伦斯·埃里森再说一次，我们有很多其他人没有的东西。我们有应用程序。所以 - 但我知道你想谈论这个。是的，您想谈论基础设施。我们认为它们是两个独立的业务，但当然，它们不是。我的意思是每个运行 Oracle ERP 的人都在他们的 ERP 数据之上构建数据仓库。他们可能正在将其与 Salesforce 数据混合在一起。他们正在做所有这些事情。他们正在结合大型应用程序客户。例如，美国银行正在结合运行我们的应用程序和围绕这些应用程序构建定制应用程序。所以这对我们这些其他基础设施客户来说是一个巨大的机会，其他基础设施提供商没有。我们经常讨论，我们是要支持10个数据库，还是要支持30个数据库？我们是否想要拥有比方说亚马逊拥有的每一项服务？我认为我们的观点是我们想要一些非常好的选择，但不是菜单上的每一个选择。我们希望拥有所有流行的数据库，而不是一些晦涩的数据库。所以我们不会尝试匹配他们所做的每一件事。然而，我们将拥有他们根本没有的开发环境。因此，如果您在 Fusion ERP 之上、Fusion HCM 之上或 NetSuite 之上构建数据仓库，我们有一整套工具可以让您在我们业务的基础架构方面轻松完成。所以我们有一些 - 我们有 - 我们拥有所有流行的东西。我的意思是很明显，你有 Kubernetes 之类的东西。我们有 Postgres 和流行的数据库。我们有 MySQL，但我们的 MySQL 版本比 Amazon 的 MySQL 版本好得多。它要快得多。我的意思是由于 HeatWave，速度提高了 10 倍以上。我们有这个查询优化器，他们根本没有。所以我们的想法是看最流行的产品有推荐的开发环境和推荐的系统，能够做他们根本做不到的事情。我认为另一个 - 让我提到我们的战略与他们的战略的这些根本差异之一。他们正在建设少量非常非常大的数据中心。我们的策略是建立大量更小、更便宜的数据中心。我们认为这会显着提高可靠性。我们不会让这个巨大的数据中心倒闭。它减少了事情发生时发生的爆炸半径。下降的越少。它使我们能够进入一些较小国家的主权国家，他们不能——永远负担不起放置数据中心的费用。而且我们不能在关心的主权国家放置一个，而是两个，一个主数据中心和一个备份数据中心数据主权。我们可以放一个完整的云。我的意思不仅仅是数据库云。我的意思是像日本 NRI 这样的客户提供完整的云。我们做到了这一点 - 我们放置了一个主要和一个备份。所以我们可以——如果人们想要运行云，如果一家大型金融机构想要在他们的防火墙内、他们的数据中心内运行我们的云，我们可以做到。该云与我们在公共场所运行的云有何不同？根本不会有什么不同。我们可以把它做得足够小，以便我们可以将它安装到他们的数据中心中。没有其他人可以做到这一点。所以我们认为——然后让我以一个注释结束，我将引用一家非常大的电信公司的说法，该公司使用我们的云和所有其他三个北美云，谷歌、亚马逊和微软。该说明基本上是说，我们注意到有关甲骨文的一件事，甲骨文的云是它永远不会停机。对于其他任何云，我们都不能这么说。我们认为这是一个关键的差异化可用性。另一个关键的区别是安全性，我们拥有——实现安全性的唯一方法，我向你保证这是真的，是通过自治。如果有人在部署和修改您的系统，他们可能会犯错，从而暴露您的数据。我们能够解决这个问题的唯一方法是让人类脱离等式。没有人类，没有人为错误，没有人为恶意。所以我们认为我们有很多不同之处。我们将能够非常、非常有效地与安全性、可靠性、应用程序和基础设施自主性的组合以及其他一些其他人无法做到的其他事情进行竞争。布拉德·泽尼克拉里，这很有帮助。再次谢谢你，恭喜。劳伦斯·埃里森我不会再有那么久的答案，永远。萨夫拉·卡茨布拉德，你不会相信这一点，我还有更多要补充的答案。因此，首先，您错过了几个数据中心，其中最重要的是以色列、法国和意大利的另一个数据中心。但真正的答案是这样一个事实，我相信你已经看到 Gartner 的记分卡，我们今年实际上超过了谷歌，并且高于一年前在这方面比我们更久的微软。但此外，该记分卡甚至没有衡量我们处理超大型数据库的能力，当然，我们在所有其他超大规模数据库中的表现独一无二。所以这一切都非常有趣，但是除了基础设施领域的应用程序之外，我们还有一些他们无法处理的事情。这让我们处于令人难以置信的位置，这就是客户来找我们的原因。好的，布拉德·泽尼克太感谢了。操作员我们的下一个问题来自 Barclays Capital 的 Raimo Lenschow。雷莫·伦肖嘿。感谢您提出我的问题，并祝贺我。我想回到 ERP，对此我深表歉意。但我记得我以前在这个行业工作的时候，拉里，改变一个 ERP 系统就像做根管治疗的志愿者。有点，你尽量避免它。但如果我看看现在的数字，我认为 NetSuite 是我见过的最强大的角色。Fusion ERP 正在加速发展。那么，就压力或现在这样做的意愿而言，该行业正在发生什么？谢谢你，再次祝贺。劳伦斯·埃里森是的谢谢你。我认为我们花了很多时间来自动化我们的安装。安装产品，使配置变得非常容易，我认为我们的咨询基础设施，我们产品的实施者现在更有经验了。产品已经好很多了。人们的经验更丰富了。客户自己变得更有经验。因此，将其中一项放入其中的成本急剧下降。投入的时间，显然与成本有关，也急剧下降。过去的方式与现在的方式没有可比性。嗯，过去客户购买自己独特的计算机配置并对 ERP 系统添加一些修改并在一段时间内安装它的方式 - 我的意思是，在当时，SAP 实施采用这种方式并不罕见五到七年。我知道这听起来很疯狂，但其中一些花费了数十亿美元。现在对于一家中型公司来说，六个月让您继续生活并不是不合理的——也许不是您的整个业务，但财务和采购以及您的大部分业务，我们可以非常非常快地开始生活低成本。所以这只是一个完全不同的世界。然后我要再提一次的另一件事。不鼓励客户继续构建自己的扩展。如果您需要扩展，请告诉我们您需要什么，也许我们可以在即将发布的版本中将其安排在下一季度或两个季度。这是一个根本不同的模型。让我们白手起家做这件事比尝试自己做要便宜得多。雷莫·伦肖完美的。谢谢你。肯·邦德下一个问题，请。操作员我们的下一个问题来自摩根士丹利的 Keith Weiss。基思·魏斯优秀的。感谢您提出这个问题，伙计们，以及非常令人印象深刻的季度。我认为布拉德早些时候有一个非常好的观点，即投资者越来越多地关注您的资本支出意图，坦率地说，将数据中心数量视为甲骨文增长的领先指标。所以我希望你能更新我们的信息。也许深入研究数据中心方面，容量扩展不仅仅是数据中心扩展。您也可以在数据中心内进行扩展。您能否帮助我们思考我们应该如何考虑通过数据中心扩展和扩展现有数据中心来交付的总体容量，以真正获得您正在进行的所有这些投资？萨夫拉·卡茨我想我会接受的。我将开始。嗯，首先，公共数据库数据中心是我们宣布已启动并运行的数据中心。当然，我们还有很多即将到来的。正如 Larry 所说，我们还为某些客户设立了一个私人区域。但除此之外，我们还对政府进行了大量投资，尤其是美国政府为重点的数据中心。我相信你已经看到我们被邀请提交 JWCC。我们还拥有不同安全级别的数据中心，以满足其他国家/地区的不同政府要求。而那些，我们通常不会公布，所以你看不到那些。您所看到的事实是，我们先于收入进行投资，并且在看到收入潜力时进行投资。我们一直在走上正轨。所以我们对此感觉非常好。我们刚刚继续确保我们有能力为客户服务。一些客户从一个数据中心开始，当我们在他们的国家/地区开设时，他们会转向那些。这对我们很有效。正如我全年所指导的那样，我们在全球范围内有很多需求，您将看到我们进行这些投资。基思·魏斯好的。超级有帮助。谢谢你。操作员我们的下一个问题来自 Mark Moerdler 和 Sanford Bernstein。马克·默德勒非常感谢你。我将跟进关于 OCI Gen 2 的讨论。甲骨文的专用区域似乎是相当独特的产品和混合云的不同旋转，最大的超大规模提供商不提供。您能解释一下您如何能够以良好的利润率成功交付，以及为什么其他人不能吗？你能告诉我们你认为这个机会有多大吗？谢谢。劳伦斯·埃里森是的，我会尝试一下。好吧，每个人都说我们参加聚会迟到了。所以我们看到了其他人建造的东西。事实上，我们构建了两个版本的云，对吗？我们构建了第 1 版，对此我们不太满意，然后我们构建了第 2 代云。我们决定的一件事是，当我们有机会重新设计它时，我们很敏感——我们需要为政府提供特殊的超高安全区域。我们需要建设大量的数据中心。建造大量数据中心的魔力是双重的。一种是将软件压缩到少量服务器。但事实并非如此。能够在没有人或很少人的情况下运行许多较小的数据中心真的是一门艺术。想想埃隆马斯克用他的卫星系统做了什么。为什么他能够建造一个低地球轨道卫星系统，而不是其他人？许多其他人已经尝试过，但没有其他人能够做到。因为他想通了——他构建了管理数千颗卫星的软件。没有其他人可以做到。NASA 做不到。其他人做不到。这就是他们过去失败的原因。我们用于部署和管理大量数据中心的自动化软件是非常不同的软件，您可以构建它来管理拥有很多人的少数超大型数据中心。所以我们更加依赖自动化来做到这一点。Safra 知道这一切，因为这并不容易。我们花了一段时间。我们有点担心，我们做出了很多承诺。我们能够兑现所有这些承诺的唯一方法是拥有完全自动化的无人值守数据中心、云数据中心。而我们——团队在优先考虑自动化方面做得非常出色。而自动化软件使我们能够拥有大量的数据中心，而不是少量的大型数据中心。这只是一个不同的——它是一套不同的软件来完成它，管理它。马克·默德勒这很有意义。萨夫拉·卡茨 Larry，我还想评论一下真正是完整云的私有数据中心，但针对客户。所以这只是... 劳伦斯·埃里森是的，很多人都在谈论——他们在谈论——我认为这很有趣。我听到人们谈论混合云。所以混合云意味着有人的公共云。然后你的数据中心里的任何东西都是混合的。这是荒唐的。那不是云。人们说，嗯，这是最常见的云，无论你得到什么，加上一些指向公共云的链接。那不是混合云。我们提供相同的硬件、相同的自动化软件。我们将放置一个区域。它运行我们所有的应用程序，它运行我们所有的服务，100%。我们会将其放入您的数据中心。我们现在可以这样做，因为我们可以运行它——我们有自动化软件可以在防火墙后面的地板上运行它。我们可以建立那个。所以这是真的。因此，我们的混合云概念基本上是相同的，但它位于防火墙后面的数据中心楼层，具有高速网络互连，在那里您感到舒适并感到安全，比在公共云中更安全。这是它唯一的混合体。否则，它是完全一样的。您可以将工作负载从公共云移动到您的私有区域，然后从您的私有区域移回到公共云中。除了安全保护和私有数据中心的一些防火墙之外，它们在各方面都是相同的。那是真正的混合云。其他人没有。马克·默德勒这很有意义。我真的很感激并祝贺季度的强劲表现。劳伦斯·埃里森谢谢你。操作员我们的最后一个问题来自瑞士信贷的 Phil Winslow。菲利普·温斯洛嗨，大家好。感谢您提出我的问题，并祝贺一个伟大的季度和前景。在一个有很多数字跳出的季度中，我的意思是，对我来说跳出最多的是许可证的同比增长。我不得不回到九年前的模型中才能找到一个实际上比这个更高的季度。很明显，当我考虑 Oracle 许可时，我假设它是由数据库业务驱动的。然后当你想到这一点时...... 劳伦斯·埃里森顺便说一句，我很高兴你这么说。就是这样。我想说的是，考虑一下。我的意思是 Salesforce.com 的 Marc Benioff，他们完全在 Oracle 上经营他们的业务，他们的云业务。现在人们说，嗯，这不是云收入。您只需许可该收入。嗯，它是运行所有 Salesforce 云的 Oracle 数据库。我们不计算——你是对的，我们不把它算作云收入。我们将其视为许可收入。但这是现代云应用程序吗？我认同。但同样，许可证的事情是由在一些非常大的云中使用我们的数据库驱动的。菲利普·温斯洛那太棒了。这部分回答了我的一个问题。但是，当您考虑该许可证和您的示例时 - 例如，像 Salesforce 加上云服务和您在那里看到的加速，我的意思是整体业务似乎在第二季度甚至与第一季度相比都在加速。如果我们考虑该领域的其他一些较小的竞争对手，他们也看到了加速发展。所以我想我的问题是数据世界和数据基础设施堆栈中似乎发生了一些事情。很明显，当 Oracle 以这些百分比按照您的规模移动时，肯定会发生一些事情。那是什么？您如何看待这些驱动因素的可持续性？萨夫拉·卡茨拉里，要么是你要么是我。我们将讨论数据。我的意思是听着，这不是新消息，因为正在发生的事情是从数据中获取洞察力，能够捕获大量数据并对其进行分析。当然，这即将到来，而且大部分都在 Oracle 中。我们是能够满足高性能、高可靠性要求的人。Oracle 数据库还在继续增长。但除此之外，我们还有其他技术也做得很好。Java 仍然非常强大，它是领先的应用程序开发环境。但请记住，当人们购买 Oracle 数据库许可证时，他们可以将这些许可证带到我们的云中，这是一种非常经济的运营方式。事实上，正在发生的是大量数据呈指数增长。当它是重要数据时，尤其是您想用于分析、数据仓库和交易的数据时，十有八九会选择 Oracle。所以这对我们来说非常棒。当然，随着越来越多的企业数字化，这只会吸收更多我们的技术。劳伦斯·埃里森是的。我想说的是，随着 SAP 将他们的应用程序迁移到云中的 S/4HANA，他们执行我所谓的托管和云计算。这些 SAP 数据库中的绝大多数不运行 HANA。超过 95% 的人仍在运行 Oracle。即使迁移到云，这对我们来说也是一项大业务。我的意思是亚马逊的客户已经获得了 Oracle 数据库许可，并且他们在云中运行这些 Oracle 数据库许可。因此，许可并不意味着内部部署，许可也不意味着云。这有点 - 这是一个混合包，对吧？部分许可收入和大部分新的许可收入正在流向云。菲利普·温斯洛伟大的。谢谢你，拉里。肯·邦德本次电话会议的电话重播将在投资者关系网站上提供 24 小时。感谢您今天加入我们。有了这个，我会将电话转回 Erica 以结束。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券04-16 18:09

被低估的“云+AI”隐形冠军！甲骨文积压订单的变现潜力

受到过度冲击的股票。有外国分析师认为，甲骨文是一个符合许多条件的投资选择。作者：Gary Alexander 作为全球最具主导地位的软件公司之一，该公司已经积累了大量的递延收入积压，这将推动明年收入的急剧加速增长。来源：YCharts 自今年年初以来，甲骨文的股价已经下跌了20%，这使得甲骨文的价值主张更具吸引力，而管理层也确认了明年强劲的增长轨迹，这得益于健康的当前积压订单。在此背景下，看好甲骨文有几个基本原因： ➢企业软件领域最广泛的产品组合之一。甲骨文最著名的是其数据库软件，这是现代企业IT基础设施的骨干，但它还拥有从销售到财务的广泛云应用组合，这些应用既有内部开发的，也有收购而来的。随着IT预算审查的加强，小型、单一应用的公司将更难获得交易，这将推动更多业务转向像甲骨文这样的大型组合。 ➢人工智能需求明确。人工智能模型的基本输入是海量数据——而作为领先的数据库提供商，甲骨文在这方面装备精良。管理层指出，在过去12个月中，甲骨文平台上用于人工智能模型训练的GPU消耗增加了3倍以上。 ➢高度盈利。甲骨文的运营利润率超过40%，随着收入预计在2025财年加速增长，这一利润率只会进一步提高。 ➢此外，甲骨文董事会最近将季度股息提高了25%，至每股0.50美元，即每年2.00美元（之前为1.60美元）。虽然甲骨文现在和将来可能都不会成为一只股息股——即使在提高股息后，其收益率也只有1.5%——但这一增长是一个非常看涨的信号，表明管理层对其潜在业务势头有很高的可见度和信心，尤其是考虑到甲骨文已经积累了巨大的积压订单。第三季度财报甲骨文最近在3月中旬报告了第三季度财报。现在让我们更详细地浏览最新的季度趋势。第三季度的财报摘要如下：来源：甲骨文甲骨文的收入同比增长6%，至141.3亿美元。这一数字低于华尔街预期的143.9亿美元，即8%的增长。华尔街共识基本上要求甲骨文在第二季度9%的同比增长基础上保持一致的增长。然而，第三季度的未达预期主要是由于不利的货币变动——在固定汇率的基础上，如下面的图表所示，甲骨文的增长将是8%的同比增长——第二季度不存在这种不利的外汇影响。来源：甲骨文外汇阻力很可能在第四季度转为外汇助力，因为特朗普不断升级的贸易战导致美元跌至多年低点。这是对那些在关税焦虑中拥有大量国际货币收入的跨国公司的一点小小安慰：疲软的美元将有助于支撑收入增长，并部分抵消宏观环境疲软带来的任何放缓影响。甲骨文本身不会面临关税的直接重大影响，因为其硬件销售在总收入中所占比例非常小。然而，我们必须监控第二阶影响，因为全球疲软的环境可能会延长交易周期，并对IT预算进行进一步审查——这在关税实施之前就已经发生了。好消息是，甲骨文已经积累了大量的积压订单，这支持了其对明年收入增长几乎翻倍至15%的预期。需要提醒的是，甲骨文和许多大型软件公司通常会签订多年期合同。收入在整个协议期内按比例确认，但整个金额会出现在积压订单/剩余履约义务（RPO）中——这使管理层对未来增长趋势有很高的可见度。首席执行官Safra Catz在第三季度财报电话会议上也指出，公司正在上调其对2027财年的增长预期至20%的同比增长，甚至高于之前2026财年指引的15%： >在我深入第四季度具体指引之前，我想对我们在未来几年将看到的财务加速发表评论。我们现在对未来收入增长有了明确的预期。我们仍然非常有信心并致力于2025财年的云基础设施总收入增长超过去年报告的50%，而2026财年将更快，可能快得多。 >我们对实现2026财年660亿美元收入目标的信心比以往任何时候都更强，这代表了约15%的增长率。更重要的是，我现在预计2027财年的增长率将约为20%，这比我之前指引的更高。甲骨文在盈利能力上也没有松懈，这使公司有信心提高股息。运营利润率提高到了43%，同比提高了1个百分点：来源：甲骨文估值和总结尽管公司仅对2026财年提供了方向性收入指引，但我们有该年度的共识每股收益预期为6.72美元，代表12%的同比增长。这使甲骨文的估值为2026财年市盈率的19.6倍。在大型软件同行中，甲骨文是最便宜的之一：来源：YCharts 尽管如此，只有甲骨文承诺到2027财年实现两年加速增长至20%的水平，而更昂贵的同行如Salesforce的增长速度已降至高个位数。长期以来一直被认为在云应用部署趋势的识别和应对上落后的甲骨文，似乎并没有犯同样的错误，并且在人工智能时代的到来中并不是落后者。 $甲骨文(ORCL)$

老虎证券04-14 18:26

中美突发大消息！特朗普刚刚表态：中国的这一做法导致TikTok协议陷入停滞

面征收关税之前，一项协议已接近达成，由甲骨文公司(Oracle Corp.)、黑石集团(Blackstone Inc.)和风险投资公司安德森·霍洛维茨(Andreessen Horowitz)等美国投资者财团推动。但该协议并未公开宣布，而且据特朗普称，中国的反对阻碍了协议的达成。《华盛顿邮报》早些时候报道称，特朗普提高对华关税的举动导致谈判陷入停滞。特朗普曾表示，如果中国同意出售TikTok，他愿意与中国达成降低关税的协议。根据2024年的法律，字节跳动必须在2025年1月19日之前剥离TikTok的美国业务，但该公司一直不愿出售这项利润丰厚的业务，该业务的估值从200亿美元到1500亿美元不等。特朗普此前延长了“剥离或禁止”的要求，并于上周五签署了另一项75天的延期。

tqttier04-07 09:42

特朗普宣布再给TikTok新的75天时间寻找美国买家，并考虑其他拯救方案

在美国面临禁令。消息人士称，亚马逊、甲骨文和Applovin等多方投资者都对收购TikTok表现出兴趣。另有知情人士透露，成人网站OnlyFans的创始人蒂姆·斯托克利也在最后阶段参与竞标。来源：加美财经

加美财经04-06 00:01

特朗普突然对中国重量级喊话！如果北京方面同意这样做可能获得关税减免

ikTok的中国投资者股份。这项收购由甲骨文(Oracle)和其他美国投资者主导，目的是将TikTok从其母公司字节跳动中剥离出来。

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