可能的保险策略,即标普500指数的价外看跌期权价差组合。但在此之前,让我们先分析标普500的技术面: 标普500技术分析 上方的周线图显示,指数仍在黑色虚线所标示的平行趋势通道内维持上行趋势。通道上沿形成阻力位(即上方天花板),而目前市场似乎正震荡向下靠近位于5,850点附近的中线。这一区间是否构成支撑?有可能。但我更关注的是多条均线交汇的区域。 周线图中的50周均线位于5,564点,该均线上一次被跌破是在2023年10月。目前市场是否会再次回落至这一水平?我认为不太可能,然而…… 如果我们切换到日线图,可以看到200日均线目前在5,634点,较50周均线高出约5%。上一次标普500跌破200日均线也是在2023年10月(未在日线图上标示)。 正如我所说,我不认为市场会回落至5,634至5,564点的支撑区间。但如果市场走势与预期相反,我们可以利用标普500或SPDR S&P 500 Trust的期权来为投资组合提供保险。 保险策略:标普500看跌期权价差组合 在6月到期的标普500指数期权中,我们可以买入5,800点看跌期权,同时卖出5,500点看跌期权,总成本为44.20美元。 最大损失:4,420美元(即合约成本) 最大收益:300点价差减去44.20美元期权费,即255.80美元,换算为25,580美元利润(若标普500在6月20日前收于5,500点以下) 该策略的风险回报比约为1:5,即1份风险对应5份潜在回报 正如前文所述,我们正在与部分客户探讨这一策略。这些投资者依然认为长期牛市格局尚在,但类似这样有吸引力的风险回报比保险策略,可以帮助他们在宏观经济不确定性背景下,降低对市场走向可能误判的担忧。lg...